KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK A 15. októberi vállalati konjunktúra felvétel eredményei
Kedvező üzleti helyzet, javuló várakozások A 15. októberi vállalati konjunktúra felvétel eredményei Budapest, 15. november 2 / 26
Az MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet olyan nonprofit kutatóműhely, amely elsősorban alkalmazott közgazdasági kutatásokat folytat. Célja, hogy elméletileg és empirikusan megalapozott ismereteket és elemzéseket nyújtson a magyar gazdaság és a magyar vállalkozások helyzetét és kilátásait befolyásoló gazdasági és társadalmi folyamatokról. MKIK GVI Institute for Economic and Enterprise Research Hungarian Chamber of Commerce and Industry A 15. októberi kutatásában részt vett munkatársak: Területi kamarák munkatársai MKIK GVI: Hajdu Miklós, elemző adatbázis összeállítása, elemzés és grafikonok, online rögzítő felület és adatbázis Katona Sándor, gyakornok makroadatok és külföldi konjunktúra mutatók Nyírő Zsanna, elemző - makroadatok és külföldi konjunktúra mutatók, elemzés és grafikonok Orbán Júlia, munkatárs adatrögzítés Révész Erika, irodavezető kutatásszervezés, adatrögzítés Tóth István János, kutatásvezető tudományos főmunkatárs, MTA KRTK KTI; ügyvezető igazgató, MKIK GVI MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet Budapest A kézirat lezárva: 15. november 9. Cím: MKIK GVI 34 Budapest, Bécsi út 1. Tel: 235-5-84 Fax: 235-7-13 e-mail:gvi@gvi.hu Internet:http://www.gvi.hu 3 / 26
Tartalom Tartalom... 4 Summary... 5 Összefoglaló... 6 1. Gazdasági környezet... 7 2. GVI konjunktúra mutatók... 11 3. Üzleti helyzet és várakozások... 15 4. Munkaerő-kereslet... 18 Melléklet... 4 / 26
98_jun Rate of GDP growth over the same period of the previous year (%) Summary Since the drop of production occurred in the last quarter of 12 (-2.3% compared to the same period last year, according to seasonally and calendar-adjusted, balanced data), according to the currently available data of GDP, it can be concluded that in the second half of 15 the gross domestic product of Hungary is increasing. Regarding the new results of the IEER Business Climate Index further positive changes can be expected. The IEER Business Climate Index rose to +45 points in October 15 from +42 points in April 15. 1. figure: The GDP and the IEER Business Climate Index 6. 4. 2.. -2. -4. -6. -8. - Corporate balance indicator GDP IEER Business Climate Indicator Source: HCSO, IEER 15 Notes: GDP data seasonally and calendar-adjusted, balanced data reported six-month growth rates(the same period of the previous year = ) GDP: left axis IEER Business Climate Index: right axis 5 / 26
98_jun GDP növekedés üteme az előző év azonos időszakához képest (%) Összefoglaló A GVI októberi vállalati konjunktúra vizsgálata során 3.557 cég vezetőjének válaszain alapul. A vizsgálat a vállalkozások üzleti helyzetéről, valamint rövid távú üzleti várakozásairól tájékoztat. Az eredmények szerint folytatódtak és erősödtek a 13 áprilisa óta megfigyelhető pozitív változások: a magyar vállalkozások kedvezőbbnek ítélik üzleti helyzetüket, mint fél évvel ezelőtt és üzleti várakozásaik is tovább javultak. A GVI konjunktúra mutató értéke az áprilisi +42 pontról 15 októberre +45 pontra nőtt, amely a második legmagasabb érték a felvétel kezdete, 1998 óta. A bizonytalansági mutató értéke egy ponttal csökkent áprilisihoz képest, jelenleg 47 ponton áll. Ez utóbbi arra utal, hogy a legutóbbi, áprilisi felvételhez képest a magyar vállalkozások körében gyakorlatilag nem változott a tendenciák megítélésének egyöntetűsége. 1. ábra: A GDP és a GVI Konjunktúra Mutató alakulása 6. 4. 2.. -2. -4. -6. -8. - Vállalati egyenlegmutató GDP GVI konjunktúra mutató Forrás: KSH, GVI 15 Megjegyzés: GDP adatok szezonálisan és naptári hatással kiigazított, kiegyensúlyozott adatokból számolt, féléves növekedési ütemek, előző év azonos időszaka = GDP bal oldali tengely GVI Konjunktúra Mutató: jobb oldali tengely 6 / 26
GDP változás aránya az előző évhez képest (%) 1. Gazdasági környezet 1.1. Nemzetközi gazdasági környezet Németország gazdasági teljesítménye jelentős hatással van a magyar cégek üzleti klímájára. Németország Magyarország kiemelkedő külgazdasági partnere, az Európai Unió meghatározó gazdasága. A német GDP alakulását illetően a müncheni Ifo Intézet előrejelzései szerint 15-ben a növekedés további élénkülése várható (a tavalyi 1,6% -os növekedési ütemet idén 1,8%-os növekedési ütem követi.) Ugyanezt a tendenciát várja az Ifo az euro övezet egészében (a tavalyi,9%-os ütem idén 1,5% lesz). Az előrejelzések azonban 16-ra lassulást várnak. Az Ifo Németország esetében 16-ra 1,8%-os GDP növekedési ütemet prognosztizál. Az euro övezetben további ütemnövekedésre lehet számítani: az idei 1,5% után jövőre a GDP 1,6%-os bővülését várják (1.1. ábra). 1.1. ábra: Németország és az euró övezet GDP-jének alakulása 2. 1.5 1.6 1.8 1.8 1.5 1.6 1..9.5.4.3. -.5-1. -.8 -.3 12 13 14 15 16 Németország Euró övezet Forrás: CESifo 15 Megjegyzés: Az ábrán látható telt oszlopok a valós GDP adatokat szemléltetik, míg a csíkozott oszlopok az Ifo becsléseit mutatják. Megjegyzés: Az ábrán megjelenített adatok letölthetőek az alábbi linken: https://www.cesifo-group.de/ifohome/facts/forecasts/gemeinschaftsdiagnose/archiv/gd18.html 7 / 26
GDP változás aránya 8 első negyedévéhez képest (%) 1.2. Hazai gazdasági környezet A magyar GDP növekedési ütemek tendenciáit elemezve és a vállalati üzleti bizalom alakulását és az üzleti várakozásokat is figyelembe véve az MKIK GVI 15 negyedik negyedévében a GDP növekedési ütemének kismértékű erősödésére számít. A magyar gazdaság válságból való kilábalásának adatai arra mutatnak, hogy Magyarországon 15 első negyedévében, illetve első félévében a GDP szintje elérte, illetve meghaladta a válság előtti szintet. Ezzel együtt továbbra is a válságból való lassú kilábalás jellemzi a magyar gazdaságot: a német gazdaság már 11 első negyedévében elérte a válság előtti szintet. A magyar és a német gazdaság közötti olló 13 óta csökken és 15 második felében is e tendencia folytatódására lehet számítani (lásd az 1.2. ábrát). 1.1. ábra: Hol tart Németország és Magyarország a válságban? 815 6 4 2-2 -4-6 -8 - I. III. I. III. I. III. I. III. I. III. I III. I III. I. 8 9 11 12 13 14 15 Magyarország Németország Forrás: GVI 15 Megjegyzés: a grafikonok a GDP növekedés kumulált értékeit mutatják a 8 első negyedévi értékhez képest. A válság második hulláma 12-ben érte el Magyarországot (lásd az 1.3. ábrát), majd a GDP visszaesése 13-ban emelkedésbe fordult. Az ipari termelés volumene 15 szeptemberében 2,9%-os növekedést mutatott az előző havi adathoz képest, miközben az előző év azonos időszakának szintjét 7,8%-kal felülmúlta (lásd az 1.4. és az 1.5. ábrákat). 1 1 http://www.ksh.hu/gyorstajekoztatok/#/hu/document/ipe19 8 / 26
Ipari termelés volumenindexének változása az előző hónaphoz képest (%) GDP változás aránya az előző negyedévhez képest (%) 1.2. ábra: A GDP szezonálisan és naptári hatással kiigazított, kiegyensúlyozott volumenindexe, 199615, negyedéves adatok 3 2 1-1 -2-3 -4 I. IV.III. II. I. IV.III. II. I. IV.III. II. I. IV.III. II. I. IV.III. II. I. IV.III. II. I IV. 1996199719981999123467891112131415 Forrás: KSH, 15 Megjegyzés: Az ábrán megjelenített adatok letölthetőek az alábbi linken: http://www.ksh.hu/docs/hun/xstadat/xstadat_evkozi/e_qpt1j.html 1.4. ábra: Az ipari termelés szezonálisan kiigazított volumenindexe, 315, havi adatok 12 8 6 4 2-2 -4-6 -8 - -12 J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl 3 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 Forrás: Eurostat 15 Megjegyzés: Az ábrán megjelenített adatok letölthetőek az EUROSTAT honlapjáról az alábbi táblán: sts_inprgr_m, illetve http://appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do?dataset=sts_inprgr_m&lang=en 9 / 26
Ipari termelés volumenindexének változása az előző év azonos időszakához képest (%) 1.5. ábra: Az ipari termelés volumenindexe, 315, havi adatok - - - J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl J Jl 3 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 Forrás: KSH 15 Megjegyzés: Az ábrán megjelenített adatok letölthetőek az alábbi linken: http://www.ksh.hu/docs/hun/xstadat/xstadat_evkozi/e_oia2.html / 26
2. GVI konjunktúra mutatók 15. októberében harminchatodik alkalommal került sor az MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet vállalati konjunktúra-vizsgálatára, amely Magyarországon a legnagyobb - legtöbb cégre kiterjedő vállalati konjunktúra vizsgálat. Az októberi adatfelvétel 3.557 cég vezetőjének válaszain alapul, és a vállalkozások üzleti helyzetéről, valamint rövid távú üzleti várakozásairól tájékoztat. Az alábbi elemzés az októberi adatfelvétel eredményeit összegzi úgy, hogy a válaszoló vállalatok mintája reprezentatívnak tekinthető gazdasági ág, régió és a foglalkoztatottak száma szerint. Az eredmények a 12. évi recesszióhoz képest 14-ben bekövetkezett fordulatról tudósítanak és továbbra is az üzleti klíma javulását vetítik előre. A magyarországi cégek üzleti várakozásai a tavaly óta mért javulás után még optimistábbá váltak, ami az elmúlt félévihez képest kedvezőbb üzleti klímát jelez. 2.1. Konjunktúra mutató és a bizonytalansági mutató A GVI konjunktúra mutató az áprilisi +42 pontról 3 pontos emelkedést követően októberben +45 pontra emelkedett. Ez a 1998 óta folyó vizsgálatsorozat során mért második legmagasabb érték. A bizonytalansági mutató értéke ezzel együtt 47 pontra csökkent. Ez utóbbi arra utal, hogy a korábbiakhoz képest gyakorlatilag nem enyhültek a különbségek a vállalkozások helyzetértékeléseit tekintve. A konjunktúra mutató értéke az április adatfelvételhez képest jelentősen nőtt (11 pontos növekedés) a kereskedelmi cégek (+51 pont) esetében, és kis mértékben javult (3 pontos növekedés) az ipari cégek (+53 pont) esetében. Viszont az építőipar terén tevékenykedő vállalkozások (+28 pont) esetében jelentős visszaesés (9 pontos csökkenés) következett be az az előző adatfelvételhez képest. Az egyéb gazdasági szolgáltatásokhoz sorolható cégek (+33 pont) esetében pedig kis mértékű (1 pontos csökkenés) a visszaesés. A cégeket tulajdonszerkezetük alapján vizsgálva megállapítható, hogy a leginkább pozitív kilátásokat a döntően külföldi tulajdonban lévő vállalkozások fogalmaznak meg (+61 pont), de a kizárólag magyar tulajdonú vállalatok is bizakodóbbak, mint áprilisban voltak (+38 pont), míg a többségében hazai kézben lévő cégek konjunkturális helyzete kevésbé kedvezően alakul (+28 pont). Az exportáló vállalatok optimistábbak (döntően külföldre termelők körében a mutató +55 pontot, az árbevételüket kisebb részt külföldön bonyolító cégek esetében pedig +53 pontot ért el), mint a kizárólag belpiacokra termelő cégek (körükben a mutató értéke +33 pont). A cégek méretét tekintve látható, hogy a nagyobb vállalatok várakozásai kedvezőbbek: míg a konjunktúra mutató értéke a 9 fősnél kisebb vállalatok körében +6 pont, addig a -49 fős kategóriában +33 pont, az -249 fős csoportban +49 pont, a legnagyobb, 2 főnél nagyobb létszámmal működő cégek esetében pedig +57 pont. A kedvező és javuló üzleti klímát leginkább tehát a külföldi tulajdonban lévő, exportáló és több mint 2 főt foglalkoztató cégek jelzik e cégek üzleti várakozásai a legkedvezőbbek. 11 / 26
98_jun Konjunktúra mutató szórása 98_jun GDP növekedés üteme az előző év azonos időszakához képest (%) 2.1.ábra: A GVI konjunktúra mutató alakulása 6. 4. 2.. -2. -4. -6. -8. - Vállalati egyenlegmutató GDP GVI konjunktúra mutató Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható érték százas skálára vetített aggregált egyenlegmutató (számításának módszerét a Melléklet tartalmazza). Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelést adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. 2.2. ábra: A GVI bizonytalansági mutató alakulása 7 6 Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható értéka konjunktúra mutató szórása (számításának módszerét a Melléklet tartalmazza). 12 / 26
2.3. ábra: A GVI konjunktúra mutató vállalati szegmensek szerint 7 6 - - - Gazdasági ág szerint 8 7 6 - - - Tulajdonszerkezet szerint Ipar 7 6 Forrás: GVI 15 - - Kereskedelem Export tevékenység szerint Építőipar Egyéb gazd. szolg. 7 6 - - Tisztán hazai tul. Részben külföldi tul Döntően külföldi tul. Létszám-kategória szerint Nem exportáló Döntően exportáló Részben exportáló x-9 fő -49 fő -249 fő 2-x fő Megjegyzés: Az ábrán látható értékek százas skálára vetített egyenlegmutatók. Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelés adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. 13 / 26
98_jun 98_jun 98_jun 98_jun 2.2. A konjunktúra mutató komponensei A GVI konjunktúra mutató négy komponensből áll a mutatató számításnak és a komponensek leírásának részletei a Mellékletben olvashatóak. Mindezek mellett az adatfelvétel során az üzleti klíma további lényeges indikátorait is felmértük (pl. munkaerőkereslet, termelési szint). A konjunktúra mutató komponenseinek mindegyike javulást mutat az októberi helyzethez képest. 2.3.ábra: A GVI konjunktúra mutató összetevőinek alakulása - - - Üzleti helyzet - - Jövedelmezőségi helyzet Üzleti helyzet jelenleg Várható üzleti helyzet a következő hat hónapban Jövedelmezőség jelenleg Jövedelmezőség a következő hat hónapban 6 - - - - Beruházások 9 8 7 6 Rendelésállomány Gépberuházások volumene a következő hat hónapban Építési beruházások volumene a következő hat hóban Megrendelések várható alakulása a következő hat hóban Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható értékek százas skálára vetített egyenlegmutatók. Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelést adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. 14 / 26
Várható üzleti helyzet 3. Üzleti helyzet és várakozások Az októberi adatok szerint a vállalatok véleménye a jelenlegi és jövőbeli üzleti helyzetükről 15 második félévében további fellendülést vetít előre. Így a már a 13 áprilisa óta tartó javuló tendencia folytatódik: a magyar vállalatok véleménye továbbra is a Fellendülés tartományában helyezkedik, azonban a javulás lassult az előző félévhez képest (lásd 3.1. ábrát). 3.1.ábra: Jelenlegi és jövőbeli üzleti helyzet megítélésének változása Javuló üzleti klíma.. 14. okt. Fellendülés 15. okt. 8. okt. 7. okt. 11. okt... 13. okt.. okt..12. -. -.. -. okt...... 9. okt. -. Recesszió. Jelenlegi üzleti helyzet Romló üzleti klíma Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábra két tengelye az általános üzleti helyzetet kifejező egyenlegmutatót jeleníti meg. A függőleges tengelyen a tárgyévre, a vízszintes tengelyen a következő évre vonatkozó egyenlegmutató értékei kaptak helyet. Eszerint a jobb felső szegmens a Fellendülés, amikor többségben vannak a mind a jelenlegi, mind a jövőbeli helyzetüket pozitívan értékelő vállalatok. Ennek ellentéte a bal alsó szegmens, amikor mind a jelenlegi tárgyévi helyzet, mind a jövőbeli várakozások negatívak. Az origó jeleníti meg a semleges állapotot: ebben a pozícióban a jelen és a jövő értékelésekor a pozitívan és negatívan nyilatkozó vállalatok kiegyenlítik egymást. Eszerint az origótól való távolság is értelmezhető, minél messzebbi egy megjelenített pozíció, annál inkább többségben vannak akár a pozitív, akár a negatív értékelések. Az eddigiek alapján tehát, az origótól vett vízszintes pozitív elmozdulás mértéke a jövőbeli optimizmus mértékét fejezi ki. 3.1. Jelenlegi üzleti helyzet A válaszadó cégek átlagos kapacitáskihasználtsága 8% volt, ami 2 százalékponttal magasabb, mint áprilisban. A kapacitáskihasználás az iparban (82%) és az építőiparban (82%), a nagyvállalatoknál (85%), a döntően külföldi tulajdonban lévő cégeknél (85%), és a döntően exportáló cégeknél a legmagasabb (84%), a legalacsonyabb pedig az egyéb gazdasági szolgáltatások (76%) esetében, a mikro cégeknél (67%), a kizárólag belföldre termelőknél (77%) és a részben külföldi tulajdonban lévő cégeknél (74%). Az elmúlt hat havi értékesítés egyenlegmutatója öt pontos növekedést követően +21 pontos szintet ért el. A vállalatok jelenlegi üzleti helyzetüket 2 ponttal kedvezőbben jellemezték az őszi eredményekhez képest, az egyenlegmutató 34 pontra emelkedett. A legkedvezőbb helyzetről 15 / 26
98_jun 98_jun 98_jun az ipari cégek számoltak be (41 pont), míg a legkedvezőtlenebbről a gazdasági szolgáltatásokat nyújtó vállalatok (12 pont). Világosan látszik a külpiacokon való jelenlét és a külföldi tőke pozitív hatása a vállalatok helyzetére: a döntően exportáló, illetve a túlnyomórészt külföldi kézben lévő cégek egyenlegmutatói rendre magasabban alakulnak, mint a kizárólag belföldre termelő, illetve belföldi illetőségű vállalatokéi (rendre 57, illetve 64 pont valamint 17, illetve 23 pont). A cégnagyság szerint komoly eltérések tapasztalhatóak az egyenlegmutatót illetően, ugyanis míg a legfeljebb 9 fős vállalkozások rendkívül alacsony, -2 pontos értékkel jellemezhetőek, addig a -49 fős vállalatok körében 23 pontot, az -249 fős cégeket tekintve 44 pontot, a 2 fő fölötti nagyvállalatok esetében pedig 51 pontot mutat az indikátor. 3.2. ábra: Jelenlegi üzleti helyzet vállalati szegmensek szerint Gazdasági ág szerint Tulajdonszerkezet szerint 6 - - - 8 7 6 - - - - -6 Ipar Kereskedelem Építőipar Egyéb gazd. szolg. Tisztán hazai tul. Döntően külföldi tul. Részben külföldi tul. 7 6 - - ort tevékenység szerint 6 - - - Létszám-kategória szerint Nem exportáló Részben exportáló x-9 fő -49 fő Döntően exportáló -249 fő 2-x fő Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható értékek százas skálára vetített egyenlegmutatók. Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelést adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. A jelenlegi üzleti helyzet értékelése arra mutat, hogy ezt a döntően külföldi tulajdonban lévő, exportáló nagy iparvállalatok húzzák fel, feltehetően azok, amelyek Németországba exportálnak. Világosan látszik tehát a német gazdaságban 15 első félévben tapasztalható gazdaságélénkülés hatása a magyar gazdaságra. 16 / 26
3.2. Üzleti várakozások Az üzleti várakozások mutatója a gazdasági ágakat tekintve az ipari vállalatok körében érte el a legmagasabb értéket (41 pont), a többi ágazatban ennél jóval kedvezőtlenebb várakozások jellemzőek (építőipar: 12 pont, kereskedelem: pont, egyéb gazdasági szolgáltatás: 15 pont). Az üzleti helyzettel kapcsolatban ismét a döntően külföldi tulajdonban lévő (52 pont), illetve az exportorientált cégek (49 pont) fogalmazták meg a legpozitívabb várakozásokat külföldi befolyás és kötődés szerint vizsgálva a vállalatokat. Az egyenlegmutató a főnél kisebb létszámmal jellemezhető vállalati körben negatív (-9 pont), az ennél nagyobb méretű cégek esetében pedig pozitív értékű (-49 fős: 14 pont, -249 fős: 36 pont, 2 fősnél nagyobb: 46 pont). 3.3. ábra: Várható üzleti helyzet vállalati szegmensek szerint 6 - - - - Gazdasági ág szerint 7 6 - - - - -6-7 Tulajdonszerkezet szerint 6 - - - - Ipar Építőipar Kereskedelem Egyéb gazd. szolg. Export tevékenység szerint Tisztán hazai tul. Részben külföldi tul. Döntően külföldi tul. Létszám-kategória szerint 6 - - - - Nem exportáló Döntően exportáló Részben exportáló x-9 fő -49 fő -249 fő 2-x fő Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható értékek százas skálára vetített egyenlegmutatók. Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelést adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. Itt is ugyanúgy, mint az üzleti helyzetnél a döntően külföldi tulajdonban lévő, exportáló nagy iparvállalatok pozitív hatását látjuk. Feltehetően itt is a német gazdaságban várható gazdaságélénkülés magyar gazdaságra gyakorolt hatását érhetjük tetten. 17 / 26
98_jun 4. Munkaerő-kereslet A vállalkozások a következő fél évben is a munkaerő-kereslet növekedésére számítanak: az egyenlegmutató +18 ponton áll, ennél magas értéket csak az előző félévben mértünk az eddigi adatfelvételek során (4.1. ábra), amikor 19 pont volt. Ezek szerint a következő hat hónapban továbbra is a munkaerő-kereslet erőteljes bővülésére számíthatunk a versenyszektorban. 4.1. ábra: Várható munkaerő-kereslet - - - Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható értékek százas skálára vetített egyenlegmutatók. Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelést adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. A gazdasági ágak szerint vizsgálva (lásd a 4.2. ábrát) az ipari és a kereskedelmi cégek bővülő munkaerő-kereslete emelhető ki (31, illetve 14 pont). A gazdasági szolgáltatást végző vállalatok esetében ponton, az építőipari cégek esetében 4 ponton áll a mutató értéke. A döntően külföldi tulajdonban álló vállalatok körében számíthatunk a leginkább a munkaerőkereslet növekedésére (körükben 37 pontos értéket vett fel a mutató), a döntően hazai kézben lévő cégek (11 pont) és a részben külföldi tulajdonban lévő vállalkozások (12 pont) viszont a munkaerő-kereslet csökkenésére számítanak. A vállalatokat exporttevékenységük szerint nézve elmondható, hogy a külföldön értékesítő cégek körében nagyobb munkaerő-kereslet várható, mint a belpiacra termelők esetében. A 2 fő feletti létszám-kategóriákban lehet nagyobb mértékű munkaerő-felvételre számítani, ezen szegmensben a mutató értéke 29 pont, míg a kisebb, de legalább főt foglalkoztató vállalatokat magukba foglaló csoportokban a munkaerő-kereslet szerényebb bővülése várható (-49 fős: 8 pont, -249 fős: 17 pont). A legfeljebb 9 fős cégek körében a munkaerő-kereslet stagnálására számíthatunk (3 pont). 18 / 26
98_jun 98_jun 98_jun 4.2. ábra: Várható munkaerő-kereslet vállalati szegmensek szerint - - - Gazdasági ág szerint 7 6 - - - - -6-7 -8 Tulajdonszerkezet szerint 6 - - - - Ipar Építőipar Kereskedelem Egyéb gazd. szolg. Export tevékenység szerint - - - Tisztán hazai tul. Részben külföldi tul. Döntően külföldi tul. Létszám-kategória szerint x-9 fő -49 fő Nem exportáló Részben exportáló -249 fő 2-x fő Döntően exportáló Forrás: GVI 15 Megjegyzés: Az ábrán látható értékek százas skálára vetített egyenlegmutatók. Az egyenlegmutató minden esetben a pozitív és a negatív helyzetértékelést adó vállalatok arányának különbsége. Így a mutató és + közötti értékeket vehet fel. -at akkor, ha minden cég negatívan és +-at akkor, ha minden cég pozitívan ítéli meg a helyzetét. 19 / 26
Melléklet M1. Mintavétel és adatok 15 októberében harminchatodik alkalommal került sor az MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet (MKIK GVI) vállalati konjunktúra-vizsgálatára, amely több mint 14. cég megkeresésével készül minden évben áprilisban és októberben, a területi kamarák közreműködésével. Magyarországon ez legtöbb céget felmérő vállalati konjunktúra vizsgálat. A kutatás része az Eurochambres mintegy 14 millió vállalkozásra kiterjedő európai konjunktúra vizsgálatának. Ez év októberében a megkeresett vállalkozások közül 3.557 cégnél töltötték ki kérdőívünket vizsgálatunk ennyi vállalatvezető válaszain alapul. A válaszadók számának az utóbbi néhány lekérdezés során tapasztalt növekedése (lásd a M1.1. ábrát) mögött a területi kamaráknak a kötelező kamarai regisztráció által megteremtett szorosabb vállalati kapcsolatai állnak. Ez új és növekvő lehetőségeket biztosít a vállalati empirikus vizsgálatok számára ezáltal a korábbiakhoz képest megbízhatóbb és átfogóbb és megalapozottabb kutatások végezhetőek a magyar vállalatok helyzetéről, az ezt befolyásoló tényezőkről. A válaszadók 67 százaléka foglalkoztatott kevesebb, mint főt, 16 százalékuknál a létszám és 49 fő közé, 13 százalékuknál és 249 fő közé esett, és a cégek 4 százalékánál a létszám meghaladta a 249 főt. Az iparban tevékenykedett a válaszadó cégek százaléka, az építőiparban 14 százalékuk, a kereskedelemben 19 százalékuk, és az ezen kívüli szolgáltató szektorokban 47 százalékuk. Az adatfelvétel eredményeit súlyoztuk a területi összetétel és a cég GDP-hez való becsült hozzájárulása alapján. A két súlyozási szempontot egyszerre érvényesítettük. Az utóbbiban a létszám szerint képzett egyes cégcsoportoknak a GDP-hez való becsült hozzájárulása alapján képzett súlyokkal számoltunk. Mindemellett 13 októberétől kezdve azokra az évekre vonatkozóan, amelyek esetében elérhetőek a létszám-kategóriákat illető referencia adatok, az adott évnek megfelelő megoszlások szerint végezzük el a súlyozást, míg azon évek esetében, amelyeket tekintve nincsenek meg ezen információk, a hozzá legközelebb eső év adatait használjuk fel a súlyozáskor. / 26
M1.1. tábla: A GVI Konjunktúra vizsgálatában alkalmazott súlyok, 19983 Létszám-kategóriák (cégnél alkalmazottak száma, fő) Gazdaságilag fejlettebb három régió (1) Régió csoportok Gazdaságilag fejletlenebb négy régió (2) Összesen -9,797,873,167-49,763,837,16-249,892,978,187 2-x,2319,2541,486 Összesen,4772,5228 1, Megjegyzés: 1: Közép-Magyarország, Közép-Dunántúl, Nyugat-Dunántúl 2: Dél-Dunántúl, Észak-Magyarország, Dél-Alföld, Észak-Alföld M1.2. tábla: A GVI Konjunktúra vizsgálatában alkalmazott súlyok, 4 Létszám-kategóriák (cégnél alkalmazottak száma, fő) Gazdaságilag fejlettebb három régió (1) Régió csoportok Gazdaságilag fejletlenebb négy régió (2) Összesen -9,7,8,15-49,811,889,17-249,892,978,187 2-x,2339,2561,49 Összesen,4772,5228 1, Megjegyzés: 1: Közép-Magyarország, Közép-Dunántúl, Nyugat-Dunántúl 2: Dél-Dunántúl, Észak-Magyarország, Dél-Alföld, Észak-Alföld M1.3. tábla: A GVI Konjunktúra vizsgálatában alkalmazott súlyok, 5 Létszám-kategóriák (cégnél alkalmazottak száma, fő) Gazdaságilag fejlettebb három régió (1) Régió csoportok Gazdaságilag fejletlenebb négy régió (2) Összesen -9,778,852,16-49,773,847,16-249,873,957,18 2-x,2348,2572,49 Összesen,4772,5228 1, Megjegyzés: 1: Közép-Magyarország, Közép-Dunántúl, Nyugat-Dunántúl 2: Dél-Dunántúl, Észak-Magyarország, Dél-Alföld, Észak-Alföld 21 / 26
M1.4. tábla: A GVI Konjunktúra vizsgálatában alkalmazott súlyok, 6 Létszám-kategóriák (cégnél alkalmazottak száma, fő) Gazdaságilag fejlettebb három régió (1) Régió csoportok Gazdaságilag fejletlenebb négy régió (2) Összesen -9,964,56, -49,744,816,156-249,8,9,176 2-x,2224,2436,466 Összesen,4772,5228 1, Megjegyzés: 1: Közép-Magyarország, Közép-Dunántúl, Nyugat-Dunántúl 2: Dél-Dunántúl, Észak-Magyarország, Dél-Alföld, Észak-Alföld M1.5. tábla: A GVI Konjunktúra vizsgálatában alkalmazott súlyok, 715 Létszám-kategóriák (cégnél alkalmazottak száma, fő) Gazdaságilag fejlettebb három régió (1) Régió csoportok Gazdaságilag fejletlenebb négy régió (2) Összesen -9,992,87,78-49,762,835,1596-249,9,997,198 2-x,28,29,4418 Összesen,4772,5228 1, Megjegyzés: 1: Közép-Magyarország, Közép-Dunántúl, Nyugat-Dunántúl 2: Dél-Dunántúl, Észak-Magyarország, Dél-Alföld, Észak-Alföld 22 / 26
98_jun Elemszám M1.1. ábra: A GVI Konjunktúra vizsgálatában megkérdezett cégek száma 4, 3, 3, 3182 33514 2853 3614 3557 2, 2, 1, 175 53 2274 166 15 1276 1694 1743 1492 1565 1919 1461 1527 1814 16 1291 1349 1433 148 141383 19 1217 1145 1869 1823 1926 2558 266 1, 23 / 26
M2. GVI Konjunktúra Mutató számítása 13 októberétől kezdve a korábbi konjunktúra mutatóhoz képest egy új, a GDP szezonálisan és naptári hatással kiigazított, kiegyensúlyozott volumenindexének alakulását jobban követő kompozit indikátort állítunk össze az üzleti helyzet elemi mutatói alapján. Az új konjunktúra mutató a következőképpen került kiszámításra: KMi =,3918217*UHVXi +,3731674*MSVXi +,9732*BGVXi +,226961357*BEVXi.(1) ahol KMi: GVI Konjunktúra Mutató elemi értéke egy i cégnél UHVXi = várható üzleti helyzet a következő hat hónapban MSVXi = megrendelések várható alakulása a következő hat hónapban BGVXi = gépberuházások volumenének alakulása a következő hat hónapban BEVXi = építési beruházások volumenének alakulása a következő hat hónapban Az egyenlet jobb oldalán a konjunktúra mutató számításánál tekintetbe vett indikátorok szerepelnek, az i index az i cégnek egyes indikátorokra adott válaszait, KMi a konjunktúra mutatónak az i cégnél kapott elemi értékét jelenti (i = 1..n), ahol n a figyelembe vett cégek száma. Egy kiválasztott n elemű cégcsoportnál a konjunktúra mutató értékét a vállalati értékek átlagaként határozzuk meg: KM n = n i= 1 km n i A GVI Konjunktúra Mutató egyes elemi mutatóit az alábbi módon határoztuk meg. (2) M2.1. tábla: A GVI Konjunktúra Mutató elemi mutatói A kategória értéke Az üzleti helyzet a következő 6 hónapban (UHVX) Javul Nem változik Romlik - A rendelések volumene a következő 6 hónapban várhatóan (MSVX) Nőni fog Azonos lesz Csökkenni fog -66,1663286 Nincs - Gépberuházások volumene az előző évhez képest várhatóan (BGVX) Nő Változatlan Csökken -66,1663286 Nincs - Építési beruházások volumene az előző évhez képest várhatóan (BEVX) Nő Változatlan Csökken -66,1663286 Nincs - Az egyes részmutatók definíciójának megfelelően elméletileg - KM ahol - a legkedvezőtlenebb üzleti helyzetet pedig a legkedvezőbb üzleti helyzetet jelenti. Természetesen KM tapasztalati értékénél előfordulhat, hogy még a legmélyebb válság esetén sem közelíti meg a --as értéket, illetve a kimagaslóan gyors ütemű fellendülés esetén sem éri el a KM +-at. Ezért a KM tapasztalati értékeinek pontos értelmezése csak hosszabb, több konjunktúra ciklust tartalmazó idősor esetében lehetséges. 24 / 26
M3. GVI Bizonytalansági Mutató számítása A GVI BM egy n elemű cégcsoport esetében a konjunktúra mutató (KM) szórása (бn ): BM n = σ n (3) A GVI BM azt mutatja, hogy mennyire egyöntetű a cégek véleménye saját konjunkturális helyzetükről. Nagymértékű eltérés (nagy szórás) arra utal, hogy a cégek ellentmondásos információk alapján, illetve egymásnak ellentmondó reálindikátorokat figyelembe véve, azaz nagyfokú bizonytalanság közepette alakítják ki véleményüket. Ha egyöntetű a cégek helyzetmegítélése, akkor ez arra utal, hogy egyértelmű és könnyen értelmezhető reálmutatókra alapozva tudják kialakítani véleményüket, azaz kisebb mértékű a vállalati szféra bizonytalansága. 25 / 26
M4. A konjunktúra mutató és összetevőinek alakulása N Konjunktúra mutató Üzleti helyzet jelenleg Az üzleti helyzet a következő 6 hónapban A vállalkozás jövedelmezősége jelenleg A vállalkozás jövedelmezősége a következő 6 hónapban A rendelések volumene a következő 6 hónapban várhatóan Építési beruházások volumene az előző évhez képest várhatóan Gépberuházások volumene az előző évhez képest várhatóan Létszámfelvételi szándékok 98_jun 38,23 23,6 25,6 2,9 19,6 75,7 1,5 52,1 7,5 175 31,29 23,8 11, 4,1 13,2 72,3-4,8 51,6 1,8 53 27,51 14,3 17,6-4,2 14,1 54,3 1,4 33,6-3,2 2274 33,94 18, 12,1 -,6 13,9 66,9 17, 43,9-4,4 166 34,36, 19,1 2,8 13, 66, 9,3,5 4, 15 32,,8 9,7 2,5 11, 68,4,9, -,1 1276 46,49,6 27,5 5,6 27,8 8,6,6 48,9 6,2 1492 25,9 13,9 6,6-7,2 11,9 62,6,3 42,1-12,2 1565 39,71,7 23,2 -,1 19,9 75,6,2 44,7 6,8 1694 34,71 9, 16,7-9,1 6,5 72,9 1,9 39,7-5, 1743 32,41,5 11,1-15,8 4,8 72, 1, 34,2-9,2 1919 28,9,7 11,5-5,3 4, 66, -7,4 33, -11,5 1461 31,81 12,1 12,6,7 2,4 69,9,9 44,2-7,6 1527 28, 8,8 7, -9,4-3, 65,4-2,9 37,5-14,9 1814 24,21,8 6,9-9,9 -,2 6,6-1,7 27,8-19,1 1291 23,15,,7-4,5 3, 56,7-7,6 36,2-11,6 1349,75 18,7 15,7-3,7 9,2 66,8-1,8 36,2 1,6 19 19,97 22,3 2,3 1,6-8,3 59,6-18,2 18,6-8,2 1433 24,36,1 5,2 -,9-5,1 61,5-5,1 26,1-8,8 1217 15,82 13,9-5,2-8,9-12,5 52,4-8,4 18,8-9, 1145 27,16 16,1 9,1-3,4,1 69,5-12,6,4-3,5 148-3, 12,2-22,6-1,5,5 33,8 -,1 6,3-14,4 14-14,36 -,8-35,4-22,9-26,8 24,1-42,3 -,3-27,9 1383,24-1,3-13,4-14,8-14,2 43,1-44,4-14,6-16,8 16 24,1 9,1 12,4 -,5 12,9 6,6-19,4 19,3-2,4 1869 23,3 9,2 4,9-3,6 1, 57,6-6,4 22,6,7 1823,88 9,1 18,5-4, 12, 66,7-6,3 22,4 7,7 1926 12,9 7,5-7,5-3,2-14,2 47,6-11,9 14,6-9,2 2558,19 4,4 3,4 -,7-1,5 61, -19,3,5,6 3182 11,83 4, -3,3-4,6-11,4 52,8-32,6,8-1,5 3 14, 4,9 -,2-7,,7 66,7-37,2 17,5 -,7 3514 23,45 12,1 3,2-1,1 1,2 72,6-17,,5 1, 266 29,68 13,9 11,5 2,1 14,8 79,6-22,2 17,1 11,1 2853 33,51 21,7 18,2 9,7 11,1 74,9-7,8 26,6 11,9 3614 41,97 31,8 26,9 15,6 12,4 76, 6,7 35, 18,7 3557 44,51 34,2 27,7 18,1, 78, 7,8 42,3 18,