CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK

CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK Negyedéves körkép 215/III

Kockázat- elutasító Kockázatkerülô Kockázattûrô Kockázat- semleges Kockázat- elfogadó Kockázatkedvelô Kockázatkeresô 1 2 3 4 5 6 7 CIB Hozamvédett Betét Alap CIB Euró Pénzpiaci Alap CIB Relax Alap CIB Euró Relax Alap CIB Pénzpiaci Alap CIB Ingatlan Alapok Alapja CIB Algoritmus Alapok Alapja CIB Kötvény Plusz Alap CIB Kincsem Kötvény Alap CIB Balance Alapok Alapja CIB Euró Balance Alapok Alapja AKTUALITÁS CIB SZABADIDÔ SZÁRMAZTATOTT ALAP Szabadidônk eltöltése közben számos márkanév vesz bennünket körül. Egy filmnézôs estén válogatunk a legnagyobb filmstúdiók kasszasikerei között, a reggeli futás elôtt felhúzzuk valamelyik ismert sportszergyártó edzôcipôjét, sôt gyakran, amikor egyszerûen csak beszélgetni szeretnénk ismerôseinkkel, azt is egy közkedvelt közösségi oldalon tesszük. A CIB Szabadidô Származtatott Alappal most hat olyan vállalat részvényeibe fektethet kedvezô hozamlehetôséggel, melyek népszerû, közkedvelt márkaneveikkel mindennapjaink, szabadidônk meghatározó részévé váltak. A CIB SZABADIDÔ SZÁRMAZTATOTT ALAPOT ÖNNEK AJÁNLJUK, HA: egyszerre szeretne részesedni a világszinten meghatározó média- és szórakoztatóipari társaságok, sportszergyártó cégek és a közösségi média piacvezetô vállalatának teljesítményébôl, úgy gondolja, hogy a részvénykosárban szereplô vállalatok eredményes múltját sikeres jövô követi majd, olyan részvénybefektetést keres, mellyel színesítheti portfólióját anélkül, hogy teljes tôkéjét kockáztatná, foglalkoztatja az öngondoskodás, és saját kezében kívánja tartani ilyen célú megtakarításait, szeretné kihasználni a Tartós Befektetési Számla nyújtotta adóelônyöket. 1 ALAPADATOK A Tartós Befektetési Számlával kapcsolatos tájékoztatásért, kérjük, forduljon bizalommal a Bank munkatársaihoz. A RÉSZVÉNYKOSÁR ELEMEI The Walt Disney Company, Time Warner Inc, Adidas AG, Facebook Inc, NIKE Inc, Vivendi SA CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja CIB Középeurópai Részvény Alap CIB Nyersanyag Alapok Alapja Futamidô 215. december 21. 218. december 21. Befektetési jegyek névértéke 1 forint Maximálisan elérhetô hozam 61,% (max. EHM: 17,19%) (a jegyzési idôszakot követôen meghatározásra kerülô részesedési aránnyal korrigálva, melynek minimuma 5%, maximuma 15%) CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja Minimálisan jegyezhetô összeg tranzakciónként Ajánlott befektetési idôtáv 1 forint az alap teljes futamideje (3 év) CIB Indexkövetô Részvény Alap 1 Kamatadómentes befektetés lehetôsége A CIB Szabadidô Származtatott Alap befektetési jegyeit a magánszemély befektetôknek lehetôsége van Tartós Befektetési Számlán elhelyezni. Az így megvásárolt befektetési jegyek hozama után, amennyiben az szja- és az EHO-törvényben meghatározott egyéb feltételek teljesülnek, nem kell sem kamatadót, sem EHO-t fizetnie. Az adózási következmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályok a jövôben változhatnak. 3

VEGYES ALAPOK A világgazdaság összetett rendszerében a fogaskerekek közötti kenôanyag a pénz, legyen az egy bankbetét, amibôl a bank egy céget hitelez, egy kötvény, amin keresztül közvetlenül egy beruházást finanszírozunk vagy egy részvény, ahol tulajdonosként színre lépve fektetjük a vállalatba a megtakarításainkat. A hozamunk a pénzünk által létrehozott javak jövedelmébôl származik, minél mélyebbre ásunk a termelési folyamatban, annál közvetlenebbül élvezve a sikereket és elszenvedve az esetleges kudarcokat. Régi igazság, hogy ne tegyük az összes tojást egyetlen kosárba. Ez a megtakarítások világában azt jelenti, hogy hosszú távon kiegyensúlyozott teljesítményt és elviselhetô mértékû kockázatot a legnagyobb valószínûséggel akkor tudunk elérni, ha a befektetéseinket szétosztjuk a legfontosabb eszközfajták (betétek, kötvények, részvények, nyersanyagok) között. Ebben segítenek nekünk a vegyes alapok, melyek az alábbi tulajdonságokkal rendelkeznek: Egy alap megvásárlásával több eszközosztály is elérhetôvé válik. A vegyes alapokat betétek, pénzpiaci eszközök, kötvények, részvényeket alkothatják. Több kockázati szint közül választhatunk: az alap kockázati szintje annak a függvénye, hogy az említett eszközök milyen arányban szerepelnek benne. Az egyes eszközök arányát (szabályok mentén) a portfólió kezelôjének van lehetôsége módosítani a saját várakozásai vagy különbözô matematikai modellek elôrejelzései alapján. A folyton változó piaci környezethez az alapok összetétele is folyton alkalmazkodik. Amennyiben szeretne egy gondozásmentes befektetést, akkor a CIB Alapkezelô kínálatából számos vegyes alap közül választhat. CIB RELAX ALAP ÉS CIB EURÓ RELAX ALAP Az alapok fôként lekötött betétekbe, pénzpiaci eszközökbe fektetnek, emellett jelentôs részben kötvény típusú eszközök alkotják az alapot, kisebb hányadban pedig fejlett európai és amerikai részvények is megtalálhatóak a portfólióban. Az alapok eszközeinek jelentôs része tehát alacsony kockázatú, míg a csekély méretû részvényhányad a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam elérését célozza. BETÉTEK, PÉNZPIACI ESZKÖZÖK CÉLARÁNYA: 5% KÖTVÉNY TÍPUSÚ ESZKÖZÖK CÉLARÁNYA: 4% RÉSZVÉNY TÍPUSÚ ESZKÖZÖK CÉLARÁNYA: 1% A CIB Relax Alapokat az Ön figyelmébe ajánljuk, ha: Még kevésbé ismeri a befektetések világát, és elsô lépésként egy alacsonyabb kockázatú terméket választana. Befektetési döntéseiben az óvatosság jellemzi, de a betéteknél magasabb hozamra képes terméket keres. CIB KÖTVÉNY PLUSZ ALAP Az alap túlnyomó részt kötvényekbe, kisebb részt pedig fejlett európai és amerikai részvényekbe fektet. A CIB Kötvény Plusz Alapot Önnek ajánljuk, ha: befektetési döntéseinél a betéti kamatoknál magasabb elérhetô hozam lehetôsége motiválja, szeretne részesedni a kötvénypiac teljesítményébôl, és kisebb részben a részvénypiac nyújtotta hozam lehetôségébôl is. KÖTVÉNY TÍPUSÚ ESZKÖZÖK CÉLARÁNYA: 85% CIB ALGORITMUS ALAPOK ALAPJA RÉSZVÉNY TÍPUSÚ ESZKÖZÖK CÉLARÁNYA: 15% Az alap lehetséges befektetéseit két befektetési kosárba csoportosítjuk, melyek közül az egyik konzervatív befektetési alapokat tartalmaz, a másik pedig növekedésorientált befektetési alapokat. A két kosár közötti célarány napi szinten felülvizsgálatra kerül. KONZERVATÍV ESZKÖZKOSÁR CÉLARÁNYA: MIN.: 6%; MAX.: 1% NÖVEKEDÉSI KOSÁR CÉLARÁNYA: -4% A CIB Algoritmus Alapok Alapját Önnek ajánljuk, ha: szeretné, hogy befektetése dinamikusan és automatikusan alkalmazkodjon a piaci helyzet várható változásaihoz, szükség esetén egy konzervatív portfóliót szeretne, anélkül, hogy Önnek kellene átcsoportosítania a befektetéseit. CIB BALANCE ALAPOK ALAPJA, CIB EURÓ BALANCE ALAPOK ALAPJA Az alapok a befektetési univerzum eszközosztályainak széles körét lefedik: a fejlett európai kötvény- és részvénypiacokat, az észak-amerikai, illetve globális feltörekvô részvénypiacokat és a globális nyersanyagpiacot. A CIB Balance Alapok Alapjait az Ön figyelmébe ajánljuk, ha: Széles befektetési spektrumot szeretne elérni egyetlen alap megvásárlásával. Megtakarításainak olyan hosszabb távú befektetési lehetôséget keres, amelyet nem Önnek kell aktívan kezelnie. 4 5

PIACI KITEKINTÔ MAKROGAZDASÁGI KÖRKÉP USA EURÓPA Az idei év legjelentôsebb kérdése hogy az amerikai jegybank végre elkezdi-e évek óta várt szigorítási ciklusát, ami szûken vett értelemben három makroadat függvénye: az alacsony olajár nem kedvez a lassan éledezô amerikai palaolaj és palagáz ipari beruházásoknak. A másik jelentôs kockázati tényezô a kínai gazdaság erôteljesebb visszaesése, amit a jegyzôkönyvek alapján a FED döntéshozói is szorosan figyelemmel követnek. Ez visszafoghatja a FED-et a monetáris szigorítás beindításában. Az idei évben 2,6%-os növekedést várunk az USA-ban, jelentôs lefelé mutató kockázatokkal. A Fed döntéshozói által figyelt különbözô inflációs indikátorok mind jóval a Fed 2%-os célértéke alatt vannak, így az idei évre várható,4%-os átlagos pénzromlás miatt nincs szükség azonnali kamatemelésre. A munkanélküliség a vártnál rosszabbul alakult, megtörni látszik az év folyamán egyértelmûen javuló foglalkoztatottság trendje. Ezzel együtt az USA gazdasága sokkal jobb állapotban van, mint 3 évvel ezelôtt, alacsonyabb a munkanélküliség és a háztartások mérlege is sokkal kiegyensúlyozottabb, ugyanakkor további gyengélkedés várható a termelôi és különösen az exporttal összefüggô szektorokban. A fô indikátorokat áttekintve nem találunk különösebb fundamentális okot arra nézve, hogy a FED-nek decemberben kamatot kellene emelnie. Az euróövezetben mérsékelt volt a növekedési ütem 215 I. és II. negyedévében. A III. negyedévben itt is várunk megtorpanást, de ebben a heterogén régióban a negyedévek közötti teljesítménykülönbségek jóval kevésbé hektikusan változnak, mint a tengerentúlon. Az idei évben 1,4%-os növekedést várunk az euróövezetben. A 215-re várt,3 %-os átlagos inflációt fôként a nyomott energiaárak magyarázzák. KÖTVÉNYPIAC A fejlett jegybankok várható monetáris politikáját jelentôs bizonytalanság övezi. Továbbra is kérdéses, hogy a Bank of England elsô kamatemelésének idôpontja megelôzi vagy követi majd a FED-ét. Az ECB 218-ban emelhet elôször kamatot, várhatóan 216 szeptemberéig mindenképp folytatja mennyiségi lazítási programját, de 216 végén a program kiterjesztése is elképzelhetô. Az európai mennyiségi lazítás bejelentése után a német 1 éves hozam elérte mélypontját, a,78%-ot, ahonnan jelentôsen visszakorrigált (jelenleg,59%), de a hozamgörbe rövidebb szegmensein a mennyiségi lazítás erôteljesen érezteti hatását. A magországok rövid kötvényhozamai kivétel nélkül a negatív tartományban mozognak. A következô fél évben a hozamok stagnálására számítunk, tekintettel a virtuálisan sem létezô inflációs nyomásra. Az amerikai hozamgörbe esetében hasonló stagnálást várunk, mint Európában, a jelenlegi 2,3% környékérôl lassan araszolhat felfelé az amerikai 1 éves hozam 3% közelébe, valamikor 216 végére. MAGYAR MAKROGAZDASÁGI KÖRKÉP 215 II. negyedévében 2%-ra lassult a magyar növekedési ütem negyedév/ negyedév alapon, illetve az éves ütem is 2,5 %-ra szelídült. A növekedés összetétele jelentôsen változik az idei évben: a külsô kereslet továbbra is erôs a kormányzati kiadások jelentôsen mérséklôdnek az uniós források felhasználásának lassulása miatt fokozatosan, de lassan nô a magánfogyasztás, mert a magas munkanélküliség miatt magasabb a megtakarítási ráta a fogyasztási kiadásoknál elôtérbe került a nagyobb önrész és az elôtakarékosság MNB Alappálya 214 215 216 Tény Elôrejelzés Infláció (éves átlag) Maginfláció 2.2 1.5 2.8 Indirekt adóhatásoktól szûrt maginfláció 1.4 1.3 2.4 Infláció -.2.3 2.4 Gazdasági növekedés Külsô kereslet (GDP-alapon) 1.6 1.9 2.5 Háztartások fogyasztási kiadása 1.7 3.2 3. Kormányzat végsô fogyasztása 2.1.6 -.2 Bruttó állóeszköz-felhalmozás 11.7 2.2-2.1 Belföldi felhasználás 4.3 2.5 1.1 Export 8.7 8. 7.9 Import 1. 7.6 7. GDP 3.6 3.3 2.5 Külsô egyensúly Folyó fizetési mérleg egyenlege 4.1 5.4 6.3 Külsô finanszírozási képesség 8.3 9.5 7.6 Államháztartás ESA-egyenleg -2.6-2.4-2.2 Forrás: MNB A tavalyi kiemelkedôen jó év után a jóval visszafogottabb idei mezôgazdasági teljesítmény magyarázhatja a magyar gazdasági növekedés lassulását 3,6%-ról 3% közelébe. A régióban Lengyelország bôven 3% fölött fog nôni, a csehek pedig 4% feletti, kiugró bôvülési ütemet érhetnek el. A nyersanyagok árcsökkenésének köszönhetôen a várt 2%-os év végi infláció alacsonyabb lesz. Jelenleg -,4% az alapinfláció és 1,3% a maginfláció értéke, melyek jóval alatta vannak az MNB 3%-os célértékének, ezért a jegybank döntéshozói még jó ideig nem kényszerülnek kamatemelésre. Az MNB alappályája a 215-ös várható növekedési ütem tekintetében talán kicsit túlzó, de az inflációs ütem tekintetében realisztikusnak mondható (MNB Alappálya táblázat). 6 7 KÖTVÉNYPIAC 13. 12. 11. 1. 9. 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1.. Az MNB az EKB mennyiségi lazítására reagálva, a régiós jegybankokkal együtt indította el több ciklusos kamatcsökkentési sorozatát. A jelenlegi 1,35%-os alapkamatot a legtöbb elemzô és maga a jegybank is kôbe vésettnek tekinti, mi mégis úgy gondoljuk, hogy amennyiben decemberben nem emel kamatot a FED, mód nyílik egy mini kamatcsökkentési sorozatra január-március idôtávon, így 1%-ig is csökkenhet az alapkamat. 1 éves állampapírhozam (%) 3/12/6 3/3/7 3/6/7 3/9/7 31/12/7 31/3/8 3/6/8 3/9/8 31/12/8 31/3/9 3/6/9 3/9/9 31/12/9 31/3/1 3/6/1 3/9/1 31/12/1 31/3/11 3/6/11 3/9/11 31/12/11 31/3/12 3/6/12 3/9/12 31/12/12 31/3/13 3/6/13 3/9/13 31/12/13 31/3/14 3/6/14 3/9/14 31/12/14 31/3/15 3/6/15 Forrás: Bloomberg Az adósságfinanszírozás szempontjából a jó ütemû növekedés, a jó egyensúlyi mutatók és a finanszírozás összetételének javítása stabil környezetre utal, ennek ellenére hazánk felminôsítése elmaradt. A hitelminôsítôk indokolatlanul szigorúak Magyarországgal szemben, ugyanakkor a Moody s hitelminôsítô pozitívra állította a magyar hosszú távú adósság hitelminôsítésével kapcsolatos kilátást, ami jövôbeni felminôsítésre utal. Noha az emelkedô Fed-alapkamat romló kötvénypiaci hangulatot eredményez majd, az emelés idôpontja folyamatosan tolódik. Ebben az átmeneti idôszakban a kedvezô inflációs adatok mellett újabb mini rallyra lehet számítani a kötvénypiacon. A legjelentôsebb kockázat egy decemberi FED kamatemelés határozottan emelkedô jövôbeni kamatpályával és egy rosszul menedzselt kínai lassulás miatt bekövetkezô kínai hard landing. ÁRUPIACI KITEKINTÔ Továbbra sem talált magára a nyersanyagpiac az idei év harmadik negyedévében. A negyedév legnagyobb vesztese az energiahordozók piaca volt. A mögöttes tényezôk között említhetô a kínálati piac és az alternatív megoldásként felfutó palaolaj-kitermelés hatékonyságának javulása. Jelentôs nyomást helyeztek az olaj árfolyamára a Kínából érkezô negatív gazdasági hírek, amelyek lényegében csökkenô nyersolajkeresletet jeleznek elôre. A kínai események az ipari fémek piacát sem kímélték. Az ipari fémek kitermelési kilátásai jelentôsen javultak az olajár összeomlása óta, a költségek deflálódása miatt egyre több kitermelési lehetôség válik rentábilissá. Ezen a téren továbbra sem számítunk árfolyam-emelkedésre a közeljövôben. A palládium esetében a VW-botrány játszotta a fôszerepet. Az autók kondenzátoraiban használt fém jelentôs árfolyamvesztesége lényegében ennek tudható be. RÉSZVÉNYPIACI ÖSSZEFOGLALÓ Részvénypiaci teljesítmények A részvénypiacok kedvezôtlen negyedévet zártak, hiszen augusztus közepén eladási hullám söpört végig a fejlett és fejlôdô piacokon, a kínai piac ismételt esése magával rántotta a többi részvénypiacot. Részvénypiaci kilátások A piacok további emelkedése és egy tartósabb lejtmenet kialakulása mellett is számos érvet fel lehet sorakoztatni. A mérleg két serpenyôje az egyensúlyi pont körül billeg, de véleményünk szerint inkább az emelkedés mellett szóló érvek az erôsebbek. Egy medvepiac kialakulásához vezetô fôbb kockázati tényezôket a befektetôk már tavaly év végén pontokba szedték, melyek sajnos az év során sorra élesedtek is. Ezek a már általunk is említett faktorok: - FED- kamatemelés túl korai idôzítése - A részvények értékeltsége, buborékok kialakulása - A kínai tôzsde szárnyalása és mélyrepülése - Görögország ismételt csôdje - Geopolitikai kockázatok Görög csôd helyett kínai lassulás Az év elsô fele a görög eseményekrôl szólt, majd a kínai események kezdték borzolni a befektetôk kedélyeit. A kínai központi kormányzat az elmúlt években sokat tett a tôkepiac liberalizációja érdekében, ami a laza monetáris politikával és a számos nagyméretû infrastrukturális beruházással párosítva megfelelô környezetet biztosított a tôzsdék emelkedéséhez. A tôzsde felfutása gyors volt, ahogyan a mélyrepülése is. A részvényárak zuhanását a kormányzat igyekezett adminisztratív eszközökkel korlátozni, ami rendkívüli árazási különbségeket okozott a piacokon. Talán a rövid idô volt az a tényezô, ami a fertôzô hatásokat tompította, a vállalatok még nem alkalmazkodtak a nagyobb tôzsdei kapitalizációhoz, a mérlegek forrás oldala nincs túlhitelezve. A Kínai Jegybank és központi kormányzat a hitelezésre nagy hangsúlyt fektet, minden eszközt bevetnek

annak érdekében, hogy a bankrendszer hitelezését a megfelelô mederbe tereljék. Az esés elsô heteire mérsékelten reagáltak a globális piacok, aztán augusztusban már máshol is korrekcióba fordult a hangulat. Egy lépést hátrálva a probléma fô okát a kínai növekedés vártnál nagyobb lassulásában látjuk. Az esés beárazta a növekedés lassulását. A kínai tôzsde volatilitása várhatóan nagy lesz, az adminisztratív intézkedések kifutásáig idegesebb lesz a hangulat. A jövôben konzervatívabb növekedési várakozások mellett lesz majd lehetôség tôzsdei emelkedésre. A FED-kamatemelés idôzítése terhelni az energiacégeket (EON, RWE stb.) Viszont az ECB még csak idén kezdte a FED-hez hasonló mennyiségi lazítási intézkedéssorozatot, és szó sincs kamatemelésrôl. Ilyen környezetben a fejlett európai részvénypiac kiegyensúlyozottabb teljesítményt nyújthat, fundamentálisan megalapozott egy részvénypiaci emelkedés. Latin-amerika gyengélkedése A latin-amerikai részvénypiac 3%-ot esett az év során, melynek nagy részét a harmadik negyedévben szenvedte el. A gazdasági reformok elmaradtak az utóbbi években, Brazília ismét recesszióba csúszott. Ennek megfelelôen a vállalati eredmények is estek, de a piac értékeltsége még így is átlag feletti. Jövôre várható nettó eredménynövekedés, amit az alacsony bázisról nem nehéz elérni, de tartós fellendülés csak strukturális reformok árán valósítható meg. A latin amerikai piac újabb mélypontokat jár be, egyelôre nem számít olcsónak, de strukturális átalakítás mellett hosszabb távon jó részvénypiaci teljesítményt nyújthat. Egyelôre erre nem számítunk, de érdemes szemmel tartani az eseményeket. CIB ALAPOK A III. NEGYEDÉVBEN A FED kamatemelése az évek óta tartó laza monetáris politika változását jelzi. Rövid távon rossz hír, hogy amennyiben a befektetôk értelmezhetô kamatokat kapnak a kockázatmentesnek tekinthetô betéti és rövid állampapír-szegmensben, akkor ez elszívó hatást fog gyakorolni a vállalati kötvény- és részvénypiacokról. A normalizáció az USA kötvénypiacán már zajlik. A makrogazdasági adatok a fenntartható gazdasági növekedés irányába mutatnak (GDP-növekedés, munkaerôpiac, lakáspiac, belsô fogyasztás). A harmadik negyedéves GDP-adat döntô jelentôségû lesz a kamatemelés szempontjából, a sokszor beígért lépést az esetleges rossz Az év meglepetése a hazai piac adatok miatt jövôre is halaszthatják. Véleményünk szerint a FED inkább késôbb Továbbra is az idei év nagy meglepetése a hazai BUX Index, ami idén 25%-kal tudott fog emelni, minthogy veszélyeztesse a gazdasági fellendülést. felértékelôdni és a korrekcióban is csak mérsékelt esést szenvedett el. A BUX hosszú Az USA részvények nagy utat tettek meg a válságot megelôzô 155-es S&P5 éveken át csipkerózsika álmot aludt, ami annak volt köszönhetô, hogy a részvények csúcshoz képest. A jelenlegi 2 pont környéki S&P5 Index 3%-os felértékelôdést eredményei gazdaságpolitikai elvonásként a költségvetésbe vándoroltak. Az év elsô NYERSANYAGALAP Fôbb részvénypiacok YTD (saját devizában) mutat, amit az alapul szolgáló nettóeredmény-pálya is bejárt, a részvények nettó három hónapjában mozdult el a magyar piac a holtpontról, ami több tényezô kedvezô A növekedési félelmek nem csak a részvénypiacokat, hanem a nyersanyagpiacot is magával rántották a harmadik negyedévben. A globális nyersanyagpiaci MSCI Glob. Fejlôdô Piacok -2% -1% % 1% 2% 3% eredmény tömegében is közel 3%-os bôvülést láthatunk. A válságot megelôzôen változásával volt magyarázható: kedvezô nemzetközi környezet (ECB mennyiségi 15,5-ös P/E-hányadossal kereskedett a S&P5 Index, ami megegyezik a mostani lazítás), továbbá a kormány megállapodott az Erste Bankkal és az EBRD-vel, az Erste keresletet meghatározó kínai gazdaság lassulása, illetve a strukturális MSCI EMEA ex.jordan and Morocco értékkel. Az elmúlt hetekben tapasztalható korrekció heves volt, de az értékeltség magyar leányávállalatába történô befektetésrôl és széles körû bankadó csökkentésrôl. Ezek már egyértelmûen részvénypozitív klímát teremtettek, a hosszú évek FTSE gondok miatti késôbbi negatívabb kilátások, várakozások az egyértelmû okai beállt egy átlagosnak mondható szintre. A legnagyobb különbség az eredmény-elôrejelzésekben van, miszerint 215-ben nem lesz érdemi eredménynövekedés az oldalazó mozgása után gyorsan beárazásra került a részvényeseket illetô nagyobb MSCI World a nyersanyagpiaci áresésnek, így a nyersanyagalap negatív teljesítményének USA (S&P 5) is. Legnagyobb vesztesek az energiahordozók voltak, ahol a fenti hatás mellett az alternatív megoldásként felfutó palaolaj-kitermelés hatékonyságának CETOP2 USA-ban. A sokat koptatott hasonlattal élve a tôzsde elôreszaladt, az eredmények eredménytömeg. Az elemzôi becslések 3%-os EPS-növekedést mutatnak a következô DAX növekedését messze megelôzte és most be kell várnia a növekedés tényleges három év mindegyikére, melynek nagy része a különadók kiárazásából adódik, de ez Európa (DJ Euro STOXX 5) javulása is szerepet játszott az árzuhanásban. bekövetkeztét. A nulla közeli hozamok, a likviditás bôség és a befektetôk kockázati JAPÁN (topix) a növekedés így is jelentôs. A legnagyobb kockázat a szabályozásban rejlik, az CAC4 étvágya voltak a fôbb mozgatórugói az átlag feletti értékeltségek kialakulásának, adócsökkentések csak egy része került eddig törvénybe iktatásra. BUX mely tényezôkben fordulat állt be. A nulla közeli kamatok korszakának nemsokára VEGYES ALAPOK vége, egy szigorítási ciklus fog következni és a likviditásbôség növelése már nem fogja jellemezni az USA piacot, ennek színtere az EMU lesz. A befektetôk Összefoglalás A vegyes alapok teljesítménye a mögöttes eszközosztályok összetételét és Forrás: Bloomberg kockázati étvágya is ezek szerint fog mérséklôdni, így a kockázatosabb eszközök Az egyre optimistábban árazott részvénypiacok mérsékelt eredménybôvüléssel teljesítményét tükrözi, amit viszont a befektetési politikában meghatározott mellett nagyobb teret fognak kapni a kevésbé kockázatos, de ismét érdemi hozamot párosítva már nem vonzó alternatívája az alacsony kamatozású eszközöknek. A görög modellek és azok mûködése határoz meg. A harmadik negyedévben a kínai, termelô instrumentumok. A jó makrogazdasági adatok azt mutatják, hogy az USA csôdhelyzet, a közel-kelet polgárháborúba sodródása, a kínai tôzsde mélyrepülése és így a globális növekedési félelmek miatt a tôkepiacon a részvény- és gazdasága 2% fölötti növekedést fog produkálni a következô években, mellyel fényében már túl sok éles kockázati faktorral kell számolnia a befektetôknek. A nyersanyag-eszközosztályok voltak a vesztesek nagy árfolyameséssel, összhangban a vállalati eredmények is nôni fognak, az elemzôi konszenzus 1%-os FED túl korai kamatemelésének esélye már csak hab a tortán, a részvénypiacok a kötvények viszont a növekedési félelmek és eltûnô inflációs nyomás miatt bôvülést mutat 216-ra és 217-re. Egy ilyen környezetben lesz tere a tôzsdei korrigálnak. Azonban az alapvetô trend, miszerint a fejlett világban javul a (nagy részben a nyersanyagáraknak köszönhetôen) az egyértelmû nyerte emelkedésnek, de a kiegyensúlyozott szárnyalás korszakának vége, az emelkedés makrogazdasági helyzet és van növekedés, nem tört meg. Várhatóan 216-ban sek. A vegyes alapjaink teljesítménye az alapján szóródik, hogy a befektetési nagyobb volatiltiással fog járni. visszatérnek a növekvô vállalati eredmények, melyek kapaszkodót adhatnak az politikában meghatározott modellek a fenti fô eszközosztályokat milyen Európában a helyzet kicsit más. Kiegyensúlyozottabb növekedést az európai piac értékeléseknél. Véleményünk szerint a makrogazdaság állapota nem ad okot arra, arányban szerepeltetik a portfóliókban. A CIB Balance Alapok Alapjainak tud nyújtani, ahol most kap erôre a GDP-növekedés és a vállalati eredmények még hogy hosszú idôn keresztül lefelé vegyék a tôzsdék az irányt. A globális növekedés kitettsége volt a legnagyobb a részvény- és nyersanyagpiac felé, így ezen nem érték el a válság elôtti szinteket. Ez alól Németország a kivétel, ahol az USA-hoz üteme egy alacsonyabb pályára áll, mely mentén a részvénypiacok továbbra is alapok teljesítménye a legalacsonyabb, ezután következik a CIB Algoritmus hasonlóan, a nettó eredmények már túlszárnyalták a 27-es korábbi csúcsokat, de az optimista tartományban kereskedhetnek. Amennyiben csökkennek a világgazdasági Alapok Alapja még negatív teljesítménnyel. A minimális részvény- és inkább még a német cégek sem járták be azt az emelkedést, amit az USA-ban láthattunk kockázatok, az árfolyamok ismét felfelé vehetik az irányt. Összességében kötvény-, illetve pénzpiaci eszközöket tartalmazó CIB Kötvény Plusz Alap és az elmúlt években. Az autóipari botránynak (fôképp Volkswagen) lesznek negatív úgy véljük, érdemes részvényeket tartani a portfólióban, annak ellenére, a CIB Relax Alapok teljesítménye nagyjából változatlan volt a negyedévben. 8 hatásai, ahogy az atomerômûvek leszerelésének költségei is a vártnál jobban fogják hogy a volitilitás nagyobb lesz az év hátralevô részében. 9 KÖTVÉNYALAP A CIB Kincsem Kötvény Alap a harmadik negyedévben az egyik legjobban teljesítô alap volt, köszönhetôen a kötvényeszközosztály impozáns teljesítményének. Mind a külsô, mind a belsô folyamatok támogatóak voltak, az alapkezelô ezt taktikailag nagyobb kockázatvállalással (hosszabb duráció) használta ki. Globális szinten a FED szeptember 17-i kamatmeghatározó ülése volt az igazán meghatározó a kötvények áralakulásában, ahol elmaradt a kamatemelés, és a sajtótájékoztatón elhangzottak is azt üzenték, hogy a feltörekvô térség (fôleg Kína) lassulása a fejlett térség növekedési kilátásaira is negatívan hathat. Hangsúlyozottan nincs inflációs nyomás sem, ez a lassuló növekedéssel a lehetô legtámogatóbb párosítás a kötvényeszközosztály számára. Ezt a külsô hatást csak tovább erôsíti az MNB monetáris eszköztára, amelynek az egyik kifejezett célja a belsô finanszírozás elômozdítása a külsôvel szemben, hatásai a hozamgörbe hosszabb végén megfigyelhetô nagyobb hazai kereslettel már érezhetôek az árak emelkedésében. RÉSZVÉNYALAPOK A részvényalapok teljesítményét az idôszak negatív részvénypiaci teljesítményei határozták meg. Augusztus közepén eladási hullám söpört végig a fejlett és fejlôdô piacokon egyaránt, aminek hátterében elsôsorban a hónapok óta tartó kínai mélyrepülés állt. A kínai piac ismételt esése fôleg azután rántotta magával a többi részvénypiacot, amikor világossá vált, hogy az események hátterében nem csupán részvénypiaci, hanem a kínai gazdasági modellbôl eredô strukturális problémák is állnak. A kínai lassulás az egész fejlôdô térségre, így aztán a globális növekedésre is negatív hatással lehet. A FED legutóbbi, szeptember 17-i kamatmeghatározó ülésén fôként ezeket a hatásokat és félelmeket emelték ki, mint a kamatok szinten tartása melletti döntés fô indokait. A FED kommunikációjába hivatalosan beemelt, ilyen jellegû növekedési félelmek tovább rontották a részvénypiaci hangulatot. A VW-botrány egyedi sztoriként tovább mélyítette egyes részvénypiacok teljesítményét. Számszerûen nézve, a globális feltörekvô piacokat reprezentáló MSCI EM Index 18%-ot, a régiós CETOP2 Index 1%-ot esett, míg a hazai piac mindössze 4,6%-os korrekcióval zárta a harmadik negyedévet. A fejlett piacok korrekciója is hasonló mértékû volt, az MSCI World Index 8,9%-ot, a német DAX Index 11,7%-ot, az S&P5 Index 6,9%-ot esett a június-szeptember idôszakban.

Alaptípus A kategória általános leírása CIB alapok Likviditási alapok Ingatlan alapok Vegyes alapok Kötvény alapok Részvény alapok Nyersanyag alap A megtakarítások rövid távú, akár pár napos elhelye zésére szolgálnak. Nincs rögzített futamidô, így bármikor visszaváltható. Lehetôség van tetszôlegesen kis összeg elhelyezésére is. A CIB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója 212. december 18-tól megváltozott. Jelenleg az alap portfóliója kizárólag pénzpiaci eszközökbôl áll, tehát nem tekinthetô ingatlanbefektetésnek. Az alapokba történô befektetéssel lehetôsége van diverzifikált, aktívan kezelt portfóliókon keresztül részesedni a befektetési eszközosztályok széles körének teljesítményébôl. Futamidô megkötés nélkül teszi elérhetôvé a kötvény piacokat, így költséghatékonyan, egy összetett kötvényportfólió érhetô el. Egy alap megvásárlásával egy komplett részvény portfólió érhetô el, ezáltal költséghatékonyan van lehetôség a részvénypiacon történô befektetésre, és csökkenthetô az egyes vállalatok teljesítményének szélsôséges ingadozásából eredô kockázat. A nyersanyagok a a részvény-, kötvény- és ingatlanbefektetések kiegészítô elemei. Portfóliódiverzifikációs eszközként alkalmazható a részvény- és kötvénypiacoktól eltérô tendenciában rejlô lehetôségek miatt. Ajánlott befektetési idôtáv Befektetési célterület Elôny Várható hozam CIB Hozamvédett Betét Alap tetszôleges pénzpiaci betétek, rövid futamidejû állampapírok likviditáskezelésre alkalmas forintbetéti kamatokkal CIB Euró Pénzpiaci Alap tetszôleges rövid lejáratú európai állampapírok, banki, vállalati kötvények, bankközi, jegybanki és banki betétek CIB Pénzpiaci Alap minimum 3 hónap állampapírok, diszkontkincstárjegyek, vállalati és hitelintézeti kötvények likviditáskezelés alkalmas eszköze euróban alacsony kockázatú, pénzpiaci befektetés rövid távra euróbetéti kamatokkal forintbetéti kamatokkal CIB Ingatlan Alapok Alapja likviditási, pénzpiaci alapok - forintbetéti kamatokkal CIB Relax Alap legalább 6 hónap az alapokban 5%-os célaránnyal betétek és pénzpiaci eszközök szerepelnek, 4%-os célaránnyal kötvény típusú eszközök, 1%-os célaránnyal pedig fejlett európai és amerikai részvények. a három fô befektetési eszközosztályt lefedô, mérsékelt kockázatú portfólió érhetô el egy alap megvásárlásával. bankbetétekkel, állampapírokkal CIB Euró Relax Alap legalább 6 hónap bankbetétekkel, rövid lejáratú állampapírokkal CIB Kötvény Plusz Alap legalább 2 év az alapban 85%-os célaránnyal szerepelnek állam kötvények, vállalati, banki és egyéb kötvények, 15%-os célaránnyal pedig fejlett európai és amerikai részvények. CIB Algoritmus Alapok Alapja legalább 2 év az alapot egy kockázatkerülô és egy kockázatos eszköz kosár alkotja. a kockázatkerülô kosárban likviditási és pénzpiaci befektetési alapok szerepelnek, a kockázatos kosarat hosszú kötvény-, részvény- és nyersanyag- befektetési alapok alkotják. CIB Balance Alapok Alapja legalább 2 év az alapokat 5 eszközkosár alkotja: fejlett európai kötvénypiac, fejlett európai részvénypiac, fejlett amerikai részvénypiac, globális feltörekvô egy eszközön keresztül részesedhet a kötvénypiac és a részvénypiac nyújtotta hozam lehetôségébôl dinamikusan kezelt kockázat egy kiegyensúlyozott portfólióbefektetésen keresztül bankbetétekkel, rövid lejáratú állampapírokkal bankbetétekkel, állampapírokkal Bôvebb információ - 12. oldal - 13. oldal 1% RMAX index 14. oldal BIX index 15. oldal 1% RMAX index 16. oldal 1% Eonia Total Return Index 17. oldal 1% RMAX Index 18. oldal 1% RMAX index 19. oldal széles befektetési spektrum érhetô el egyetlen alap megvásárlásával, akár forintban, bankbetétekkel, állampapírokkal CIB Euró Balance Alapok Alapja legalább 2 év részvénypiac, globális nyersanyagpiac. akár euróban 1% Eonia Total Return index CIB Kincsem Kötvény Alap legalább 2 év az alap hosszú lejáratú állampapírokba, vállalati kötvényekbe és bankbetétekbe fektet. CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja legalább 2 év észak-amerikai, nyugat-európai, ázsiai fejlett országok, valamint Ausztrália vállalati részvényeit tartalmazó alapokba fektet. CIB Közép-európai Részvény Alap legalább 2 év a legnagyobb tôkeértékû és tôzsdei forgalmú, közép-kelet-európai vállalatok részvényeibe fektet. Elsôsorban magyar, lengyel, cseh, szlovák, szlovén és horvát részvényekbe. CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja legalább 2 év a világ legdinamikusabban fejlôdô országainak tôzsdei részvényeibôl összeállított portfólió. Célterületei közé tartozik Kína, India, Brazília, Oroszország, ázsiai és a latin- amerikai országok. CIB Indexkövetô Részvény Alap legalább 2 év az alap a BUX index összetételét követi, az egyes vállalatok gazdasági jelentôségének megfelelô súlyozással. CIB Nyersanyag Alapok Alapja legalább 2 év az alap a 4 fontosabb nyersanyagszektorba fektetô alapot tartalmaz: energiahordozók, nemesfémek, színesfémek, mezôgazdasági termékek. az alap megvásárlásával egy szakértô által kiala kított, diverzifikált kötvényportfólió érhetô el az alap hatékonyan diverzifikált portfóliót kínál 23 fejlett ország, több száz vállalatának részvényeibôl, kedvezô tranzakciós költségek mellett egyetlen termék megvásárlásával érhetôek el a régió legjelentôsebb vállalatai az alap lehetôséget nyújt távoli régiókra való befektetésre, kedvezô jutalékok mellett az alap a hazai részvénypiac egyszerû leképezését szolgálja kockázatvállaló portfóliók elemeként diverzifikációs eszköz kötvény hozamokkal részvényhozamokkal részvény hozamokkal részvény hozamokkal részvényhozamokkal nyersanyaghozamokkal 1% RMAX index 2. oldal 21. oldal 1% MAX index 22. oldal 9% MSCI World index + 1% ZMAX index 9% CETOP2 Index + 1% ZMAX Index 9% MSCI EM index + 1% ZMAX index 23. oldal 24. oldal 25. oldal 1% BUX index 26. oldal 9% DBLCDBCT Commodity index + 1% ZMAX index 27. oldal 1 11

CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP LIKVIDITÁSI TÍPUSÚ ALAP KOCKÁZATELUTASÍTÓ CIB EURÓ PÉNZPIACI ALAP KOCKÁZATELUTASÍTÓ Az alap alacsony kockázatú, nagy likviditású befektetési eszközökbe, elsôsorban pénzpiaci betétekbe és rövid futamidejû állampapírokba fektet. A hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 3 hónap 6 hónap 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Hozamvédett Betét Alap,14%,39% 1,1% 3,86% 1,73% 3,97% 6,62% 5,27% 4,71% 5,25%,14%,32%,41%,139%,54%,19%,172%,126%,115%,165% 25. március (HUF): 1,719928 Visszaváltási jutalék (HUF/tranzakció): 1 Pénzügyi elszámolás (nap): T - tetszôleges, akár 1-2 nap Indulás dátuma: 25. 2. 28. Saját tôke (HUF): 132 728 4 331 Döntô részben rövid futamidejû, kiszámítható teljesítménnyel rendelkezô pénzpiaci betétek alkotják az alapot. Az alap befektetései között európai állampapírok, valamint hitelintézeti kötvények is szerepelhetnek. A hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 3 hónap 6 hónap 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Euró Pénzpiaci Alap,12%,22%,47% 1,64%,71% 1,54% 2,71% 2,45% 1,5% 2,1%,2%,26%,23%,83%,27%,57%,141%,61%,43%,84% (HUF):,122215 Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció):.5 Pénzügyi elszámolás (nap): T Minimum befektethetô összeg (EUR): tetszôleges Indulás dátuma: 25. 9. 26. Saját tôke (EUR): 135 396 379,45 16 14 12 1 8 6 4 2 26. 2. 28. 26. 8. 31. 27. 2. 28. 27. 8. 31. 28. 2. 29. 28. 8. 31. 29. 2. 28. 25. 2. 28. 25. 8. 31. 29. 8. 31. 21. 2. 28. 21. 8. 31. 211. 2. 28. 211. 8. 31. 212. 2. 29. 212. 8. 31. Egy jegyre jutó eszközérték 213. 2. 28. 213. 8. 31. 214. 2. 28. 214. 8. 31. 215. 2. 28. Nettó likvid eszközök 132 124 57 972 99,55% Lekötött betét 123 323 354 445 92,91% Folyószámla 7 284 377 385 5,49% Egyéb követelés 2 51 973 633 1,89% Kötelezettségek -985 134 491 -,74% Értékpapírok 63 469 359,45% Állampapírok 63 469 359,45% Nettó eszközérték 132 728 4 331 1,% 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, Nettó likvid eszközök 99,55% Állampapírok,45% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK 215.9.23-215.9.3 Betét 22,61% 215.8.5-215.11.5 Betét 11,35% 215.8.1-215.11.9 Betét 22,7% Bruttó módszer: 95% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: % 25. október 18 16 14 12 1 8 6 4 2 25. 9. 3. Nettó eszközérték (ezer EUR) 26. 9. 3. 27. 9. 3. 28. 9. 3. 29. 9. 3. 21. 9. 3. 211. 9. 3. Egy jegyre jutó eszközérték (EUR) 212. 9. 3. 213. 9. 3. 214. 9. 3.,125,12,115,11,15,1 Nettó likvid eszközök 114 929 381,56 84,88% Lekötött betétek 91 194 84,7 67,35% Folyószámla 18 395 87,51 13,59% Egyéb követelés 5 741 828,75 4,24% Kötelezettségek -43 121,77 -,3% Értékpapírok 2 466 997,89 15,12% Államkötvények 2 124 889,26 14,86% Vállalati és banki kötvények 342 18,63,25% Nettó eszközérték 135 396 379,45 1,% Nettó likvid eszközök 84,88% Vállalati és banki kötvények,25% Államkötvények 14,86% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK Folyószámla (EUR) 13,59% P MÁK 216/Y 1,88% Bruttó módszer: 86% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: % Az alap befektetései forintban denomináltak, egyéb devizakitettsége nincs. Az alap befektetései euróban denomináltak, egyéb devizakitettsége nincs. 12 13

CIB PÉNZPIACI ALAP PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL KOCKÁZATKERÜLÔ CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA KOCKÁZATKERÜLÔ Az alap portfóliójában rövid futamidejû, kiszámítható árfolyam-alakulással rendelkezô állampapírok, diszkontkincstárjegyek, kisebb részben az állampapírokénál magasabb hozamot kínáló vállalati és hitelintézeti kötvények találhatók. A CIB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója 212. december 18-tól megváltozott. Az Alap portfóliójában található két ingatlanalap a First Fund Intézményi Ingatlanbefektetési Alap A sorozat és a Biggeorge s NV 4. Ingatlanforgalmazó Befektetési Alap befektetési jegyei értékesítésre kerültek az Alapból. Az Alap portfóliója ettôl az idôponttól kezdve pénzpiaci eszközökbôl áll. A hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 6 hónap 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Pénzpiaci Alap,93% 1,23% 3,93% 1,7% 4,25% 7,4% 4,49% 4,57% 6,42% 1,26% 2,% 5,6% 3,3% 5,66% 8,53% 5,17% 5,53% 5,83%,138%,124%,381%,211%,246%,514%,527%,422%,478% (HUF): 2,612868 Visszaváltási jutalék (HUF/tranzakció): 1* Pénzügyi elszámolás (nap): T RMAX index minimum 3 hónap Indulás dátuma: 2. 5. 11. Saját tôke (HUF): 29 525 6 371 *A 1 forintos visszaváltási díj mellett további,5% (árfolyamértékre számolt) visszaváltási díj kerül felszámításra a befektetési jegyek vásárlását (tárgynapot) követô öt naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízás esetében. A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Ingatlan Alapok Alapja,54% -,69% 1,18% 3,1% -3,21% -5,6% 1,73% 1,43% 3,49% 3,79% 4,77% 4,9% 1,86% 4,97% 6,48% 5,27%,54%,83%,66%,113%,197%,14%,1325%,2414% (HUF): 1,1868 Visszaváltási jutalék (HUF/tranzakció): Pénzügyi elszámolás (nap): T BIX Index tetszôleges Indulás dátuma: 23. 9. 3. Saját tôke (HUF): 475 322 187 CIB Hozamvédett Betét Alap 97,15% 2. június 6 5 4 3 2 1 2. 5. 31. 21. 5. 31. Egy jegyre jutó eszközérték 22. 5. 31. 23. 5. 31. 24. 5. 31. 25. 5. 31. 26. 5. 31. 27. 5. 31. 28. 5. 31. 29. 5. 31. 21. 5. 31. 211. 5. 31. 212. 5. 31. 213. 5. 31. 214. 5. 31. 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 215. 5. 3. Nettó likvid eszközök 1 31 126 243 4,41% Lekötött betét 1 53 47 83 5,9% Folyószámla 1 863 231 775 6,31% Egyéb követelés 3 387 746 128 11,47% Kötelezettségek -5 453 258 743-18,47% Értékpapírok 28 232 148 128 95,62% Állampapírok 28 232 148 128 95,62% Származtatott ügyletek -8 268 -,3% Nettó eszközérték 29 525 6 371 1,% Állampapírok 95,62% Nettó likvid eszközök 4,41% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK D151223 12,18% D15121 22,61% MÁK 219/B 17,54% Bruttó módszer: 94% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: EUR 97,66% Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. 23. október Nettó likvid eszközök 13 543 99 2,85% Folyószámla 14 86 357 3,13% Kötelezettségek -1 321 258 -,28% Egyéb követelések 4,% Értékpapírok 461 779 88 97,15% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 461 779 88 97,15% Nettó eszközérték 475 322 187 1,% Nettó likvid eszközök 2,85% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK CIB Hozamvédett Betét Alap 97,15% Bruttó módszer: 97% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: % Az alap befektetései forintban denomináltak, egyéb devizakitettsége nincs. 14 15 6 5 4 3 2 1 23. 9. 3. 24. 9. 3. 25. 9. 3. 26. 9. 3. 27. 9. 3. 28. 9. 3. 29. 9. 3. 21. 9. 3. 211. 9. 3. 212. 9. 3. 213. 9. 3. 214. 9. 3. 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,

CIB RELAX ALAP KOCKÁZATKERÜLÔ CIB EURÓ RELAX ALAP KOCKÁZATKERÜLÔ Az alap célja, hogy hosszabb távon a bankbetétek és állampapírok hozamait meghaladó, kiegyensúlyozott teljesítményt érjen el. Az alap fôként lekötött betétekbe, emellett jelentôs részben kötvényekbe és kis részben európai és amerikai részvényekbe fektet. Az alap portfóliójának jelentôs részét kockázatmentes eszközök alkotják, a részvénybefektetések pedig a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam elérését célozzák. legalább 6 hónap : Nettó likvid eszközök 8 157 553 881 79,16% Folyószámla 895 177 871 8,69% Lekötött betétek 7 26 7 877 69,93% Egyéb követelés 257 842 928 2,5% Kötelezettségek 21 537 795 1,96% Értékpapírok 2 152 56 216 2,88% Állampapírok 1 422 42 818 13,8% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 73 13 398 7,8% Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 4 664 662,5% Nettó eszközérték 1 34 945 435 1,% (HUF):,9985 RMAX index minimum 6 hónap Indulás dátuma: 215. 8. 31. Saját tôke (HUF): 1 34 945 435 Kollektív befektetési értékpapír 7,8% Állampapírok 13,8% Az alap célja, hogy hosszabb távon a bankbetétek és állampapírok hozamait meghaladó, kiegyensúlyozott teljesítményt érjen el. Az alap fôként lekötött betétekbe, emellett jelentôs részben kötvényekbe és kis részben európai és amerikai részvényekbe fektet. Az alap portfóliójának jelentôs részét kockázatmentes eszközök alkotják, a részvénybefektetések pedig a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam elérését célozzák. legalább 6 hónap : Nettó likvid eszközök 7 441 13,38 73,85% Folyószámla 869 227,31 8,63% Lekötött betétek 6 54 775,96 64,56% Egyéb követelés 76 157,9,76% Kötelezettségek 9 146,98,9% Értékpapírok 2 637 91,52 26,18% Állampapírok 1 995 717,53 19,81% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 642 192,99 6,37% Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 2 66,17,3% Nettó eszközérték 1 76 317,73 1,% (EUR):,998372 Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció):,5 Minimum befektethetô összeg (EUR): 1% EONIA Total Return Index tetszôleges Indulás dátuma: 215. 8. 31. Saját tôke (EUR): 1 76 317,73 Kollektív befektetési értékpapír 6,37% Állampapírok 19,81% Nettó likvid eszközök, Származékos ügyletek: 79,11% Nettó likvid eszközök, Származékos ügyletek: 73,82% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK 215.9.3-215.12.3 Betét 29,11% 215.8.31-215.11.3 Betét 34,78% 215.8.31-215.11.3 Betét 31,1% 215.9.3-215.12.3 Betét 19,85% Bruttó módszer: 95% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: EUR: 92,74% USD: 83,46% Bruttó módszer: 93% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: USD: 87,99% Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. céllal kötünk. 16 17

CIB KÖTVÉNY PLUSZ ALAP PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL KOCKÁZATTÛRÔ CIB ALGORITMUS ALAPOK ALAPJA KOCKÁZATTÛRÔ Az alap túlnyomó részt kötvényekbe, kisebb részt pedig fejlett európai és amerikai részvényekbe fektet, így képes lehet hatékonyan megosztani az egyes értékpapírokkal járó egyedi kockázatokat. Az alapba történô befektetéssel Önnek lehetôsége van arra, hogy egy diverzifikált, aktívan kezelt portfólión keresztül több befektetési eszköz teljesítményébôl részesedjen. A hozamok, éven belüli nominális hozamok 6 hónap CIB Kötvény Plusz Alap,62%,57%,3272% 215. április 2 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 215. 4. 2. 215. 5. 2. 215. 6. 2. 215. 7. 2. 215. 8. 2. 215. 9. 2. Nettó likvid eszközök 1 222 485 266 37,% Folyószámla 476 17 179 14,41% Lekötött betétek 753 283 472 22,8% Egyéb követelés 3 681 183,11% Kötelezettségek -1 586 568 -,32% Értékpapírok 2 76 285 24 62,85% Állampapírok 1 151 434 728 34,85% Vállalati és banki kötvények 159 276 717 4,82% Jelzáloglevelek 31 15 97 9,39% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 455 422 825 13,79% Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 4 943 6,15% Nettó eszközérték 3 33 714 16 1,% 1,1 1,5 1,,95,9 (HUF):,984 1% RMAX index legalább 2 év Indulás dátuma: 215. 4. 2. Saját tôke (HUF): 3 33 714 16 Származékos ügyletek,15% Kollektív befektetési értékpapír (befektetési alap) 13,79% Jelzáloglevelek 9,39% Vállalati és banki kötvények 4,82% Állampapírok 34,85% Nettó likvid eszközök 37,% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK Folyószámla (HUF) 14,6% Bruttó módszer: 9% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: EUR: 13,33% USD: 76,78% Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. CIB alapokból összeállított, a tôkepiaci folyamatok változásaihoz napi szinten alkalmazkodó, befektetési portfólió. A piaci folyamatok figyelése során a hagyományos, vállalatokra, iparágakra, országokra, régiókra és a világgazdaságra fókuszáló vizsgálatok eredményei mellett a tôkepiaci folyamatok matematikai elemzésébôl levont következtetéseket is felhasználja az alap a betét-, kötvény-, részvény- és nyersanyag-befektetések egymáshoz viszonyított arányának meghatározásához. A hozamok éves szinten 1 év 214 213 212 Indulástól CIB Algoritmus Alapok Alapja -1,94% -,54%,43% 6,35%,64% 2,% 3,3% 5,66% 8,53% 5,%,2793%,251%,211%,2321%,233% 211. április Nettó likvid eszközök 153 81 11 11,78% Folyószámla 152 949 92 11,72% Egyéb követelés 2 25 498,17% Kötelezettségek -1 345 29 -,1% Értékpapírok 1 151 658 349 88,22% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 1 151 658 349 88,22% Nettó eszközérték 1 35 468 459 1,% (HUF): 1,313 1% RMAX index legalább 2 év Indulás dátuma: 211. 4. 18. Saját tôke (HUF): 1 35 468 459 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK CIB Hozamvédett Betét Alap 88,22% Folyószámla (HUF) 11,72% Bruttó módszer: 88% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: USD: % Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. 18 19 2,5 2, 1,5 1,,5, 211. 4. 18. 211. 1. 18. 212. 4. 18. 212. 1. 18. 213. 4. 18. 213. 1. 18. 214. 4. 18. 214. 1. 18. 215. 4. 18. 1,1 1,8 1,6 1,4 1,2 1,,98,96 Likviditási típusú befektetési alap 88,22% Nettó likvid eszközök 11,78%

CIB BALANCE ALAPOK ALAPJA PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL KOCKÁZATSEMLEGES CIB EURÓ BALANCE ALAPOK ALAPJA KOCKÁZATSEMLEGES Az alap portfóliójában található eszközök súlyozása matematikai modelleket alkalmazó befektetési stratégiák eredményeként jön létre, melynek segítségével az alapot alkotó eszközök árfolyam-ingadozása folyamatosan ellenôrzés alatt tartható. Az alap a befektetési univerzum eszközosztályainak széles körét lefedi: a fejlett európai kötvény- és részvénypiacokat, az észak-amerikai, illetve a globális feltörekvô részvénypiacokat és a globális nyersanyagpiacokat. A hozamok, éven belüli nominális hozamok 3 hónap 6 hónap CIB Balance Alapok Alapja 5,8% 8,18%,57% 1,26%,8199%,6817% 214. december (HUF):,965 RMAX index legalább 2 év Indulás dátuma: 214. 12. 15. Saját tôke (HUF): 6 956 82 624 Észak-amerikai részvénypiacok 13,78% Nettó likvid eszközök, származékos ügyletek 1,4% Globális nyersanyagpiac 4,88% Fejlôdô részvénypiacok 2,3% Az alap portfóliójában található eszközök súlyozása matematikai modelleket alkalmazó befektetési stratégiák eredményeként jön létre, melynek segítségével az alapot alkotó eszközök árfolyam-ingadozása folyamatosan ellenôrzés alatt tartható. Az alap a befektetési univerzum eszközosztályainak széles körét lefedi: a fejlett európai kötvény- és részvénypiacokat, az észak-amerikai, illetve a globális feltörekvô részvénypiacokat és a globális nyersanyagpiacokat. A hozamok, éven belüli nominális hozamok 3 hónap CIB Euró Balance Alapok Alapja 5,91%,3%,8327% 214. június 22 215. szeptember 22. (EUR):,93666 Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció):,5 Minimum befektethetô összeg: 1% EONIA Total Return Index legalább 2 év Indulás dátuma: 215. 6. 22. Saját tôke (EUR): 4 148 88,54 Észak-amerikai részvénypiacok 13,59% Nettó likvid eszközök; Származékos ügyletek 12,3% Globális nyersanyagpiac 4,82% Fejlôdô részvénypiacok 2,% Nettó eszközérték (ezer EUR) 8 7 6 5 4 3 2 1 214. 12. 14. 215. 1. 3. 215. 2. 28. 215. 3. 31. 215. 4. 3. 215. 5. 31. 215. 6. 3. 215. 7. 31. 215. 8. 31. 1,2 1,15 1,1 1,5 1,,95,9 Európai kötvénypiacok 56,51% Európai részvénypiacok 12,76% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 215. 6. 22. 215. 7. 22. 215. 8. 22. 215. 9. 22.,189,169,149,129,19,89,69,49,29,9 Európai kötvénypiacok 54,99% Európai részvénypiacok 12,58% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK Nettó likvid eszközök 684 397 294 9,84% Folyószámla 686 656 187 9,87% Egyéb követelés 9 235 517,13% Kötelezettségek -11 494 41 -,17% Értékpapírok 6 257 582 33 89,96% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 6 257 582 33 89,96% Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 14 13,2% Nettó eszközérték 6 956 82 624 1,% ISHARES EURO GOVER BOND 1-3 yr Ucits ETF 18,66% Eurizon EasyFund Bond EUR Long Z 27,11% ISHARES EURO GOVER BOND 3-5 yr Ucits ETF 1,74% Bruttó módszer: 11% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: EUR: 98,54% USD: 49,44% Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. : Nettó likvid eszközök 497 1,34 11,98% Folyószámla 463 139,97 11,16% Egyéb követelés 42 337,96 1,2% Kötelezettségek 8 377,59,2% Értékpapírok 3 649 933,4 87,97% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 3 649 933,4 87,97% Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 1 846,8,4% Nettó eszközérték 4 148 88,54 1,% Folyószámla (EUR) 11,16% ISHARES EURO GOVER BOND 1-3 yr Ucits ETF 18,14% Eurizon EasyFund Bond EUR Long Z 26,41% ISHARES EURO GOVER BOND 3-5 yr Ucits ETF 1,44% Bruttó módszer: 11% Devizakitettség fedezettségi szintje tárgynapra: USD: 28,34% Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. 2 21

CIB KINCSEM KÖTVÉNY ALAP PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL KOCKÁZATSEMLEGES CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA KOCKÁZATELFOGADÓ Az alap portfóliója döntô részben magyar állampapírokból áll, melyeket vállalati és hitelintézeti kötvények, illetve pénzpiaci kihelyezések egészítenek ki. A 214. április 3-án és azt követôen megvásárolt CIB Kincsem Kötvény Alap befektetési jegyeken elért hozam EHO-mentes. Az adózási következmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályok a jövôben változhatnak. A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Kincsem Kötvény Alap 6,49% 7,49% 1,18% 8,1% 21,67%,14% 5,36% 8,2% 26. január 14 12 1 8 6 4 2 25. 12. 31. 26. 6. 3. 8,88% 9,32% 12,58% 1,3% 22,11% 1,64% 6,4% 5,7%,3214%,395%,2872%,372%,4735%,4727%,4538%,4279% 26. 12. 31. 27. 6. 3. 27. 12. 31. 28. 6. 3. 28. 12. 31. 29. 6. 3. 29. 12. 31. 21. 6. 3. 21. 12. 31. 211. 6. 3. 211. 12. 31. 212. 6. 3. 212. 12. 31. 213. 6. 3. 213. 12. 31. 214. 6. 3. 214. 12. 31. Nettó likvid eszközök 113 691 945,97% Folyószámla 15 81 276 1,28% Egyéb követelés 1 949 971,2% Kötelezettségek -39 68 32 -,33% Értékpapírok 11 626 982 533 99,2% Állampapírok 11 626 982 533 99,2% Származtatott ügyletek 936,1% Nettó eszközérték 11 741 61 478 1,% 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, (HUF): 4,2368 Visszaváltási jutalék (HUF/tranzakció): 5* MAX Index legalább 2 év Indulás dátuma: 1997. 6. 5. Saját tôke (HUF): 11 741 61 478 * Az 5 Ft-os visszaváltási díj mellett további 1% (árfolyamértékre számolt) visszaváltási díj kerül felszámításra abban az esetben, ha a vásárolt befektetési jegy teljesülését (T+2. nap) követô 15 naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízást ad. Állampapírok 99,2% Nettó likvid eszközök,97% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK MÁK 225/B 18,3% MÁK 219/A 23,73% MÁK 223/A 18,4% MÁK 222/A 16,3% Bruttó módszer: 99% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: EUR 97,85% Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. Egy globális ETF*-ekbôl álló részvényportfólió, mely a részvény piacok széles spek trumát lefedi Amerikától Japánig. A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja 1,4% 7,63% 1,38% 24,69% 13,32% 6,33% 9,62% 2,36% 23. december Nettó likvid eszközök 583 176 65 8,65% Folyószámla 859 46 59 12,74% Egyéb követelés 29 461 143,44% Kötelezettségek -35 331 128-4,53% Értékpapírok 6 157 734 487 91,35% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 6 157 734 487 91,35% Nettó eszközérték 6 74 911 92 1,% (HUF): 1,4675 9% MSCI World + 1% ZMAX legalább 2 év Indulás dátuma: 1999. 5. 3. Saját tôke (HUF): 6 74 911 92 Bruttó módszer: 87% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: USD: %; EUR % Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. 22 23 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 28. 3. 25. 28. 9. 25. 2,7% 6,86% 2,88% 22,16% 12,16% 6,28% 9,15% 3,73% 1,1891%,877%,64%,6717%,5614%,8782%,7476%,8914% 29. 3. 25. 29. 9. 25. 21. 3. 25. 21. 9. 25. 211. 3. 25. 211. 9. 25. 212. 3. 25. 212. 9. 25. 213. 3. 25. 213. 9. 25. 214. 3. 25. 214. 9. 25. 215. 3. 31. 1,2 1,1 1,,9,8,7,6,5,4 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK SPDR S&P 5 ETF TRUST 17,51% ISHARES S&P 5 ETF 19,11% ISHARES RUSSEL 1 ETF 17,57%

CIB KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL Elsôsorban cseh, lengyel és magyar részvényekbôl alakítunk ki egy porfóliót forintban, ahol az egyes részvények regionális jelentôségüknek megfelelô arányban szerepelnek, de az összetételt piaci várakozásainkhoz igazítjuk. A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Közép európai Részvény Alap 7,69% 1,5% 1,33% 4,89% 16,76% 16,72% 15,92% 3,89% 7,22% 2,8%,6% 5,62% 13,7% 16,15% 15,31% 1,83%,8324%,8674%,772%,7851%,8478% 1,1196%,9812% 1,93% KOCKÁZATKEDVELÔ (HUF): 1,942 9% CETOP2 Index + 1% ZMAX Index legalább 2 év Indulás dátuma: 1998. 5. 8. Saját tôke (HUF): 1 57 161 665 CIB FELTÖREKVÔ RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL Egy globális részvényportfólió kiváló eleme, a világ jelentôs növekedési potenciálját hordozó térségeinek vállalatait teszi elérhetôvé az Ön számára, egyszerûen és hatékonyan. A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja 14,2% 3,16% 3,75% 3,77% 16,% 17,49% 16,99% 1,75% 15,75% 4,5% 3,92% 4,1% 14,63% 17,8% 15,28% 1,22% 1,4299% 1,2935%,9138% 1,846% 1,778% 1,7585% 1,372% 1,9197% KOCKÁZATKEDVELÔ (HUF):,8773 9% MSCI EM Index + 1% ZMAX Index legalább 2 év Indulás dátuma: 28. 3. 25 Saját tôke (HUF): 1 412 862 81 23. október Lengyelország 44,95% Csehország 12,42% Magyarország 14,92% 28. április 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 23. 9. 3. 24. 9. 3. 25. 9. 3. 26. 9. 3. 27.9. 3. 28. 9. 3. 29. 9. 3. 21. 9. 3. 211. 9. 3. 212. 9. 3. 213. 9. 3. 214. 9. 3. 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, Nettó likvid eszközök 74 758 677 7,7% Folyószámla 95 19 771 8,99% Egyéb követelés 19 647 552 1,86% Kötelezettségek -39 98 646-3,78% Értékpapírok 982 42 988 92,93% Részvények 982 42 988 92,93% Nettó eszközérték 1 57 161 665 1,% Ausztria 14,58% Szlovénia 2,65% Románia 2,15% Horvátország 1,25% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK ERSTE BANK STK 12,8% Bruttó módszer: 91% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: CZK: %; EUR: %; HRK: %; HUF: %; PLN: % Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. Nettó likvid eszközök 191 15 513 13,52% Folyószámla 187 817 398 13,29% Egyéb követelés 7 251 62,51% Kötelezettségek -4 53 55 -,29% Értékpapírok 1 221 847 297 86,48% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 1 221 847 297 86,48% Nettó eszközérték 1 412 862 81 1,% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK VANGUARD FTSE EMERGING MKTS 44,4% Folyószámla (HUF) 13,29% ISHARES MSCI EMERGING MKT 33,39% Bruttó módszer: 87% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: USD: % Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. 24 25 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 28. 3. 25. 28. 9. 25. 29. 3. 25. 29. 9. 25. 21. 3. 25. 21. 9. 25. 211. 3. 25. 211. 9. 25. 212. 3. 25. 212. 9. 25. 213. 3. 25. 213. 9. 25. 214. 3. 25. 214. 9. 25. 215. 3. 31. 1,2 1,1 1,,9,8,7,6,5,4

CIB INDEXKÖVETÔ RÉSZVÉNY ALAP KOCKÁZATKEDVELÔ CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA KOCKÁZATKEDVELÔ Az alap hatékony eszköz mindazok kezében, akik a hazai részvénypiacot kívánják egyszerûen leképezni, akár hosszú távú befektetés, akár spekuláció a céljuk. A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Indexkövetô Részvény Alap 13,23% 4,32% 1,17%,16% 2,97% 22,21% 1,85% 2,79% 25. február 7 6 5 4 3 2 1 25. 1. 31. 26. 1. 31. 27. 1. 31. 28. 1. 31. 29. 1. 31. 16,83% 2,1% 1,4% 2,15% 5,2% 2,41%,47% 4,99% 1,2152% 1,288% 1,114%,9828% 1,2313% 1,7122% 1,7116% 1,6261% 21. 1. 31. 211. 1. 31. 212. 1. 31. 213. 1. 31. 214. 1. 31. 215. 1. 31. Nettó likvid eszközök 7 775 59,56% Folyószámla 17 881 323 1,28% Egyéb követelés 574 998,4% Kötelezettségek -1 68 812 -,76% Értékpapírok 1 39 724 654 99,44% Részvények 1 39 724 654 99,44% Nettó eszközérték 1 398 5 163 1,% 2,5 2, 1,5 1,,5, (HUF): 1,3521 BUX Index legalább 2 év Indulás dátuma: 24. 8. 31. Saját tôke (HUF): 1 398 5 163 Egyéb tôzsdei részvények 2,45% CIG PANNONIA,57% Magyar Telekom 11,29% Richter 27,1% Nettó likvid eszközök,56% MOL 24,88% OTP 33,16% 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK MOL 24,88% OTP BANK 33,16% RICHTER GEDEON 27,1% Magyar Telekom 11,29% Bruttó módszer: 99% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: % Az alap befektetései forintban denomináltak, egyéb devizakitettsége nincs. Az alap a világ kiemelkedô árutôzsdéin fektet be, a fejlett piacokon jól ismert és közkedvelt, speciális, tôzsdére bevezetett, indexkövetô alapok (úgynevezett ETF-ek) jegyein keresztül. Az alap a leglikvidebb nyersanyagok körét reprezentáló nyersanyagindexet követi. A portfóliót a négy legfontosabb nyersanyagszektor alkotja: energiahordozók (kôolajszármazékok, földgáz), nemesfémek (arany, ezüst), színesfémek (alumínium, réz, cink), mezôgazdasági termékek (búza, cukor, kukorica, szója). A hozamok éves szinten 1 év 5 év 214 213 212 211 21 Indulástól CIB Nyersanyag Alapok Alapja 29,2% 6,77% 12,35% 5,56% 4,29%,95% 1,93% 5,26% 26. július Nettó likvid eszközök 223 379 171 12,97% Folyószámla 238 589 411 13,86% Egyéb követelés 15,% Kötelezettségek -15 225 24 -,88% Értékpapírok 1 498 48 892 87,3% Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 1 498 48 892 87,3% Nettó eszközérték 1 721 86 63 1,% (HUF):,648 1%-NÁL ABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK POWERSHARES DB COMMODITY ETF 51,58% Folyószámla (HUF) 13,85% POWERSHARES DB ENERGY ETF 14,64% POWERSHARES AGRICULTURE ETF 12,26% Bruttó módszer: 86% Devizakitettség fedezettségi szintje 215. szeptember 3-án: USD % Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk. 26 27 8 7 6 5 4 3 2 1 26. 6. 3. 27. 6. 3. 28. 6. 3. 29. 6. 3. 21. 6. 3. 27,64% 5,89% 23,54% 5,43% 4,23% 1,58% 13,76% 2,85% 1,1845%,9365%,6433%,5934%,8498% 1,162% 1,1149% 1,1519% 211. 6. 3. 212. 6. 3. 213. 6. 3. 214. 6. 3. 214. 6. 3. 1,6 1,4 1,2 1,,8,6,4,2, 9% DBLCDBCT Index +1% ZMAX Index legalább 2 év Indulás dátuma: 26. 6. 12. Saját tôke (HUF): 1 721 86 63 Nettó likvid eszközök 12,97% Ipari fémek 11,91% Nemesfémek 1,54% Mezôgazdasági termékek 26,36% Energia 38,22%

CIB TÔKEVÉDETT ÉS ÁRFOLYAMVÉDETT ALAPOK KOCKÁZATTÛRÔ A tôkevédett és árfolyamvédett befektetési alapok közkedveltségüket annak köszönhetik, hogy magas hozampotenciállal rendelkezô befektetési lehetôségeket kínálnak ügyfeleiknek, miközben a befektetési jegyek névértékére tôkevédettséget vagy árfolyamvédettséget biztosítanak a futamidô végén. A CIB Befektetési Alapkezelô termékpalettáján számos tôke- és árfolyamvédett alap megtalálható. A tôkevédett alapok fôbb adatai Az alap neve Indulása Lejárata Alaptermék jellege Névérték Pénzügyi elszámolás (nap) CIB Dupla Profit Alap 21. 8. 3. 215. 12. 31. A legjelentôsebb feltörekvô országok: Brazília, Oroszország, India és Kína részvénypiacai. Az alap a BNP Paribas Flexinvest BRIC HUF Hedged Index teljesítményének alakulása alapján fizet hozamot. CIB Gyógyszergyártók Alapja CIB Euró Gyógyszergyártók Alapja CIB Tiszta Amerika Alap 213. 11. 7. 216. 11. 7. Az árfolymvédett alapok fôbb adatai Az alap neve Indulása Lejárata Alaptermék jellege Névérték CIB WebWilág 2 Alap 215. 8. 17 219. 8. 16. CIB Euró WebWilág 2 Alap 213. 7. 1. 216. 7. 1. Gyógyszergyártók részvényei: GlaxoSmithKline, Novartis, Merck&Co, Pfizer, Roche, Sanofi 213. 7. 1. 216. 7. 1.,1 EUR T+2 Az amerikai S&P5 részvényindex teljesítményébôl való részese dést teszi elérhetôvé. CIB Élmezôny Plusz Alap 214. 2. 3. 217. 2. 27. Sportszponzor vállalatok részvényei: Adidas, Coca-Cola, GE, McDonald s, Visa CIB Euro Élmezôny Plusz 214. 2. 3. 217. 2. 27. Alap,1 EUR T+2 CIB WebWilág Alap 214. 4. 14. 217. 4. 14. CIB TriplaTop Alap 214. 6. 1. 217. 6. 9. CIB Luxusmárkák 2 Alapja CIB Euró Luxusmárkák 2 Alapja CIB Biztos Pont Alap 215. 3. 16 219. 3. 22. CIB Autógyártók Alapja CIB Euró Autógyártók Alapja Az internetes üzleti világ négy meghatározó vállalata: Amazon.com, ebay, Priceline.com, Netflix Az amerikai S&P 5, a brit FTSE 1 és a kínai Hang Seng China Enterprises Index teljesítményébôl való részesedést teszi elérhetôvé. 214. 12. 15. 218. 12. 14. A világ vezetô luxustermékeket gyártó vállalatainak részvényei: LVMH, Tiffany&Co, Burberry Group Plc., 214. 12. 15. 218. 12. 14. Cie Financiere Richemont S.A, Kering SA.,1 EUR T+2 A biztosítási ágazat meghatározó szereplôi: Allianz SE, Assicurazioni Generali SpA, AXA SA, Swiss Re AG, Zurich Insurance Group A személy- és haszongépjármû-gyártásban világszinten 215. 6. 15 22. 11. 2. vezetô szerepet betöltô vállalatok: Fiat Chrysler Automobiles NV, General Motors Co., Honda Motor Co. Ltd., Hyundai Motor Company, Kia Motors Corp., Nissan Motor Co. Ltd., 215. 6. 15 22. 11. 2. Mitsubishi Motors Corp., Renault SA., Tesla Motors Inc.,,1 EUR T+2 Volkswagen AG Pénzügyi elszámolás (nap) 1 közismert, online fókuszú vállalat részvénye: Google, Twitter, Best Buy, Apple, Facebook, Netflix, Expedia, Tripadvisor, Linkedin, 215. 8. 17 219. 8. 16. Mercadolibre,1 EUR T+2 AZ ALAPTERMÉKEKBEN SZEREPLÔ INDEXEK LEÍRÁSA BNP PARIBAS FLEXINVEST BRIC HUF HEDGED INDEX (BLOOMBERG CODE: BNPIFLBH INDEX) Az index célja, hogy a világ legdinamikusabban fejlôdô térségei, mint Kína, India, Brazília és Oroszország részvénypiacainak emelkedése esetén pozitív hozamot biztosítson a befektetôk számára, míg csökkenô részvényárfolyamok esetén, mint az amerikai állampapír-piaci befektetés, lehetôséget adjon a negatív teljesítmény elkerülésére. A tôzsdei válságok idején az amerikai állampapírok jelentik a befektetôk egyik menedékét, így az index ezekben az idôszakokban vonzó várható hozamot biztosíthat. Az indexre nem folyik tôzsdei kereskedés, számítása 1994. december 3-án, 1 kezdôértékkel indult. S&P5 INDEX (SPX) Az S&P5 Index indexet 1923 óta számítják, kiinduló értéke 1 (1941-1943) volt. Az index 1957-tól az Amerikai Egyesült Államok 5 legnagyobb nyilvános részvénytársaságának, azok kapitalizációja alapján súlyozott tôzsdei árfolyam-alakulását mutatja. Ezáltal az index megfelelôen reprezentálja az Amerikai Egyesült Államok valamennyi vezetô iparágát telekommunikáció, közmûszolgáltatás, egészségügy, energetika, bankok, informatika, nyersanyag-elôállítás, fogyasztásicikk-gyártás és 1 milliárd USD-os tôkeértékével az Amerikai Egyesült Államok teljes részvénypiacának 75%-át fedi le. Így az index a világ elsô számú részvénypiaci jelzôszáma, a befektetôk és a média köré ben világszerte elfogadott, megbízható, orientáló, értékmérô funkciót tölt be. FTSE 1 INDEX (UK X) A londoni tôzsdén (LSE) kereskedett száz legnagyobb cégen alapuló Footsie, azaz FTSE 1 index 1984-ben indult útjára. Az FTSE betûszó a Financial Times és a London Stock Exchange kifejezést takarja. Az FTSE-re gyakran a brit gazdaság erejének jelzôjeként tekintenek, sokak szerint ez a legfontosabb index Európában. Az FTSE 1 vállalatai a brit részvénypiac mintegy 8%-át képviselik. 1984 óta az indexet akkor alkotó cégek java része már kikerült a kosárból. Az index kosarát negyedévenként újraalkotják azzal a céllal, hogy a száz vállalat a legnagyobb piaci kapitalizáció valós képét mutathassa. HANG SENG CHINA ENTERPRISES INDEX (HSCEI ) A hongkongi tôzsdén jegyzett, a kínai részvénypiacot jól reprezentáló, a kínai állam tulajdonában lévô vállalatok (ún. H-részvények) piaci kapitalizáció szerint súlyozott indexe. Az index a közkézhányaddal súlyozott, hongkongi tôzsdére bevezetett és a Hang Seng Mainland Composite Index tagjait alkotó 43 kínai vállalat részvényeit tartalmazza. Az index komponensei gyakorlatilag a piaci kapitalizáció alapján legnagyobb kínai vállalatok közül kerülnek ki. Az index devizaneme: hongkongi dollár, HKD. Az index értéke 2. január 3-án 2 volt. A CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK RELATÍV TELJESÍTMÉNYÉT MÉRÔ REFERENCIAINDEXEK/BENCHMARKOK REFERENCIAINDEX (BENCHMARK) ZMAX RMAX MAX Egy olyan, viszonyítási alapként használt piaci index, mutató szám, amelyhez egy portfólió vagy befektetési alap teljesítményét mérik. Az összehasonlíthatóság miatt fontos, hogy a referenciaindex olyan mögöttes értékpapírpiac átlagos összetételét tükrözze, ami a lehetô legnagyobb hasonlóságot mutatja az értékelni kívánt befektetéssel. A benchmark egyrészt segít a befektetôknek abban, hogy a piacon lévô több, azonos befektetési politikát folytató alap teljesítményét összemérhessék, így döntéseiket könnyebben meghozhassák, másrészt iránymutatást ad a befektetési alapkezelô teljesítményének megítélésében is. A 14 napnál hosszabb, de 182 napnál rövidebb hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények és diszkontkincstárjegyek árfolyam-alakulását jelzô index. A három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények és diszkontkincstárjegyek árfolyam-alakulását jelzô index. Az 1 évnél hosszabb hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények és diszkontkincstárjegyek árfolyam-alakulását jelzô index. 28 29

BIX BUX A magyarországi nyilvános, nyílt végû ingatlanbefektetési alapok árfolyama alapján számított, ezen alapok átlagos teljesítményének mérésére szolgáló index. A Budapesti Értéktôzsde (BÉT) hivatalos részvényindexe, mely egyetlen mutatószámba sûrítve mutatja a BÉT részvénypiacának mozgását, a részvényárak átlagos változását. (Például a BUX index x százalékos napi emelkedése azt jelenti, hogy a részvényárak átlagosan x százalékkal emelkedtek az adott napon.) MSCI WORLD A Morgan Stanley Capital International által számított, a világ fejlett részvénypiacainak árfolyam-alakulását mérô index. Az index összetételét 27 óta az alábbi országok vállalatai alkotják: Ausztrália, Ausztria, Belgium, Kanada, Dánia, Finnország, Franciaország, Németország, Görögország, Hongkong, Írország, Olaszország, Japán, Hollandia, Új-Zéland, Norvégia, Portugália, Szingapúr, Spanyolország, Svédország, Svájc, Egyesült Királyság, USA. MSCI EM (EMERGING MARKET) Morgan Stanley Capital International által számított, feltörekvô részvénypiacok árfolyam-alakulását mérô index. Az index összetételét 27 júniusa óta az alábbi 25 országindex alkotja: Argentína, Brazília, Chile, Kína, Kolumbia, Csehország, Egyiptom, Magyarország, India, Indonézia, Izrael, Jordánia, Dél-Korea, Malajzia, Mexikó, Marokkó, Pakisztán, Peru, Fülöp-szigetek, Lengyelország, Oroszország, Dél-afrikai Köztársaság, Tajvan, Thaiföld és Törökország. CETOP2 (KÖZÉP-EURÓPAI BLUE CHIP INDEX) A 2 legnagyobb tôkeértékû és tôzsdei forgalmú, közép-európai vállalat teljesítményét tükrözi. A nemzetközi gyakorlatot és a piac igényeit is figyelembe véve kialakított CETOP2 egyik fontos célja, hogy referenciaként szolgáljon a térség iránt érdeklôdô befektetôk számára. Az indexbe az alábbi tôzsdéken jegyzett részvények kerülhetnek be: Budapesti Értéktôzsde, Varsói Értéktôzsde, Prágai Értéktôzsde, Pozsonyi Értéktôzsde, Ljubljanai Értéktôzsde, Zágrábi Értéktôzsde. DBLCDBCT: DEUTSCHE BANK LIQUID OPTIMUM YIELD DIVERSIFIED TR COMMODITY INDEX, (NYERSANYAGPIACI INDEX) 2-ben hozták létre. Tizennégy olyan árupiaci termék található benne, amelyeket az amerikai és londoni tôzsdén jegyeznek. Ezeknek a termékeknek a tôzsdei határidôs kontraktusai (future kontraktusai) szerepelnek az indexben. A termékek a következôk: kôolajszármazékok, földgáz, búza, kukorica, cukor, szója, réz, alumínium, cink, arany és ezüst. Az index összetevôit azért választották ki, mert ezek a legnagyobb forgalmú, legjobb piaccal rendelkezô árutôzsdei termékek. FOGALOMMAGYARÁZAT Az alapok hozamadatai magyar forintban illetve a CIB Euró Pénzpiaci Alap, CIB Euró Balance Alapok Alapja és a CIB Relax Alap esetében euróban kerülnek megállapításra, felhívjuk figyelmét arra, hogy az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja az alap által elért eredményt. A benchmarkhozamok számításánál alkalmazott adatok forrása: Bloomberg. A referenciahozam számításának módja megegyezik a hozamszámítás módjával (éven belül lineáris, éven túl kamatos kamat). Nettó hozam: a forgalmazási költségek, számlavezetési költségek levonása elôtti hozam. Szórás: az árfolyamok ingadozásának mértéke. Az átlagos értéktôl való átlagos eltérést méri, azt vizsgálja, hogy nagy átlagban az egyes értékek mennyire térnek el az átlagtól. Az index aktuális értéke elérhetô a www.bloomberg.com honlapon. SRRI (synthetic risk and reward indicator): olyan kockázat-nyereség mutató, melynek lényege, hogy egy 1-7-ig terjedô skálán megmutassa a befektetôknek az alap kockázati profilját az alap által a múltban elért hozamok volatilitása alapján. A mutató számítására vonatkozó ajánlást A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete elnökének 7/212. (V.31.) számú ajánlásával a kiemelt befektetôi információs tájékoztató elkészítésének és alkalmazásának fôbb alapelveirôl a befektetési alapok és a befektetési alapok alapkezelôinek számára címû dokumentum tartalmazza CIB BEFEKTETÉSI ALAPKEZELÔ ZRT. 127 Budapest, Medve u. 4 14. www.cibalap.hu Telefon: (+36 1) 423 24 Telefax: (+36 1) 489 6664, (+36 1) 489 6675 E-mail: alapkezelo@cib.hu A befektetési alapok egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékei, illetve a kapcsolódó további információk elérhetôk: az interneten keresztül: www.cibalap.hu elektronikus bankszámlánkon: Info/Befektetési lehetôségek a CIB24 nonstop, élôhangos telefonos ügyfélszolgálaton keresztül: 6 4 242 242 Komm Tibor Vezérigazgató Demeter Gábor Értékesítési vezetô Tibolya Katalin Értékesítéstámogatás Martonosi Tibor Értékesítési munkatárs Csató Gábor Értékesítéstámogatás Knáver György Termékmenedzser Dr. Pálinkás Eszter Compliance szakértô Hajdu Egon Vagyonkezelési igazgató Csekô Zoltán Vagyonkezelô demeter.gabor@cib.hu tibolya.katalin@cib.hu martonosi.tibor@cib.hu csato.gabor@cib.hu knaver.gyorgy@cib.hu palinkas.eszter@cib.hu 3 1. Az alapok befektetési politikájáról, forgalmazási költségeirôl és a befektetés lehetséges kockázatairól, kérjük, részletesen tájékozódjon az alap tájékoztatójából és kezelési szabályzatából! 2. Az alapok tájékoztatóját, kezelési szabályzatát, Kiemelt Befektetôi Információját, porfóliójelentését, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinken és a www.cib.hu, illetve a www.cibalap.hu internetes oldalainkon tesszük elérhetôvé. 3. Az alapok tájékoztatója és kezelési szabályzata tartalmazza mindazon információkat, amelyeket a CIB Befektetési Alapkezelô Zrt. (tev. eng. sz.: PSZÁF III/1.36-4/22.) a pénzügyi eszközökrôl, az ügyletrôl és a díjakról szóló tájékoztatás során köteles megadni. 4. A feltüntetett hozamadatok a forgalmazási, számlavezetési költségek levonása elôtti, az alapok mûködési költségeivel csökkentett nettó hozamok. 5. A jelen kiadványban szereplô tôkevédett származtatott, és árfolyamvédett származtatott alapok a szokásostól eltérô kockázattal járnak. 6. A tôke-, és árfolyamvédett származtatott alapok befektetési politikája által biztosított tôkevédettség, vagy árfolyamvédettség a befektetési jegyek névértékének vagy névértékének elôre meghatározott részének lejáratkori visszafizetésére vonatkozik. A befektetett tôke vagy annak elôre meghatározott részének visszafizetését harmadik személy nem garantálja. 7. Jelen hirdetés nem minôsül ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak, kizárólag a figyelem felkeltése a célja. 8. A befektetési alapokban elhelyezett vagyon kezelését törvényi rendelkezések szabályozzák (21. évi CXX. törvény a tôkepiacról, 27. évi CXXXVIII. törvény a befektetési vállalkozásokról és az árutôzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetô tevékenységek szabályairól, a 214. évi XVI. törvény a kollektív befektetési formákról és kezelôikrôl, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról). Págyi Gergely Vagyonkezelô Asztalos András Vagyonkezelô

Lezárva: