Pici kitekintő 1 000 000 000 Jegyzet lterntívák Görögországr elmúlt hónpokbn picokt folymtosn bizonytlnságbn trtott görög események lkulás. görög helyzet összetettségét jelzi, hogy két szélső megoldási út közül mind kettő komoly kockáztot hordoz úgy z Európi Unió, mint pedig Görögország s. kiindulópont z, hogy jelenleg Görögország 180%-os GDP-rányos állmdóssággl rendelkezik, melyet jelenlegi görög (pici) kmtszint mellett továbbikbn már tud menedzselni. helyzet egyik - Görögország s első körben kedvezőnek tűnő - megoldás lehet görög dóság részleges elengedése és ezzel együtt z ország további benntrtás z eurózónábn. Ez z, mit jelenlegi görög miniszterelnök el szeretne érni. onbn ebben z esetben z dósság leírást követően többi jelentősen eldósodott tgállm, úgymint 60 millió fős Olszország, vgy 10 milliós Portugáli (mindkét esetben 130% feletti GDP-rányos állmdósság), illetve közel 100%-os dósságrátájú és z év végéig prlmenti válsztásokt trtó Spnyolország (pláne h z euró szkeptikus Podemos párt nyer) is hsonló kéréssel élhet z EU-vl szemben. Így egy esetleges görög precedenst követően joggl kérhetnek, sőt követelhetnek mgs dósságuk kpcsán görögökhöz hsonló könnyítést, mely végső soron zt eredményezné, hogy mediterrán országok eldósodottságát z észk-európi országoknk kell(ene) finnszírozniuk. másik résztvevők egyike áltl sem kívánt szélső végkimenetel z lehet, h Görögország csődjét/fizetésképtelenségét követően z ország kiesik z eurózónából és tlán még z EU-ból is. Ebben z esetben z félelem, hogy pénzügyi befektetők és hedge fundok hsonlón Soros György 1990-es spekultív támdásához, melynek eredményeként z ngol font kiesett vlutkígyó -ból görög kilépést követően megpróbálják megtlálni zt másik gyenge láncszemet (Portugáli?, Spnyolország?, Olszország?), hol z állmppírpicot egy esetleges későbbi kilépési/kizárási fenyegetettség mitt meg lehet támdni, és így eredményesen lehet spekulálni z dott ország állmppír hozmink emelkedésére. onbn h z dott periféri ország állmppírpicán ezen spekulánsok önbeteljesítő trnzkciói htásár z állmppír megemelkednek, úgy ezen országok meglévő állmdósságánk refinnszírozás is egyre nehézkesebbé válik, és 100% feletti állmdósság állomány htásár görög útr kerülhetnek. Egy esetleges befektetői spekultív támdás mitt trtósn megemelkedő MedClub hozmszintek, így z állmdósság megújításánk esetleges trthttlnságát és z eurózón felbomlásánk, sőt tlán z EU szétesésének kockáztát is előre vetíthetik. Jelenleg döntéshozók (trojk és görögök) előtt feldt z, hogy fentiekben vázolt két szélső változt között tlálják meg zt középutt, mely görögök s is elfogdhtó, de többi déli tgállm dósság leírását sem vonj mg után. mennyiben ez sikerül, úgy görög drám utolsó(?) felvonásánk végével z eurózón jelenlegi egysége továbbr is fennmrdht (Leglábbis következő várt és így előrejelezhető pici sokkig.) 2015.07.03. Pici folymtok Nemzetközi tőkepicok Meglehetősen borús hngult urlkodott picokon június folymán. Főként görög dósság-tárgylások ásták lá kockáztválllási hjlndóságot, miután thén fizette ki z IMF-nek esedékes törlesztőrészletet és népszvzást írt ki z EU mentőcsomgjáról. európi részvények átlgosn 4 százlékot estek hónp folymán, z meriki picok 2 százlék körüli veszteséggel megúszták. bizonytlnságot növelte Fed várhtó kmtemelésével kpcsoltos spekuláció is, bár z meriki jegybnk vezetői lejjebb húzták kmtelőrejelzéseiket, mi átmenetileg támogtt picot. kíni részvénypic közel 8 százlékot zuhnt júniusbn. kötvénypicokon görög válság főleg z EU-perifériát (olsz, spnyol) viselte meg, de német és z meriki 10 éves állmkötvény hozm is emelkedett 25 bázispontot. dollár enyhén gyengült főbb devizákkl szemben és érdekes módon z rny sem tudott profitálni megnövekedett pici bizonytlnságból. olj és z ipri fémek jegyzése 3-5 százlékkl került lcsonybbr, z grártermékek viszont szárnyltk, átlgosn 15 százlékkl drágultk. Hzi tőkepicok Folyttt márciusbn újrindított kmtcsökkentési ciklust Mgyr Nemzeti Bnk, z lpkmt 1,50 százlékr került. rövid állmppírok hozm újbb mélypontr süllyedt, miután jegybnk bejelentette, hogy korlátozz kéthetes betét hozzáférését, z iránydó kmt pedig ősztől 3 hónpos betétre fog vontkozni. hosszbb ppírok hozm viszont 20-40 bázisponttl emelkedett kedvezőtlen zetközi hngult htásár, s ezzel párhuzmosn forint is gyengült, z euró jegyzése 315 fölé került. BUX 2 százlékot esett hónp folymán, legkevésbé Richter részvényesei örülhettek, melynek jegyzése több, mint 7 százlékot csökkent. ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. 130% 120% 110% 100% 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 0.5 90% 80% Részvényindexek árfolymánk reltív lkulás (bázis = 2014.06.30) MSCI World Free MSCI Em. Mrkets S&P 500 DX BUX rny Mgyr hozmgörbék (%) 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év Jelenlegi 1 hónppl korábbn 1 évvel korábbn Megjegyzé Vienn 1082 Budp
Pici kitekintő Pici * és devizárfolym változások*** ttségét ország görög ezőnek z, ntősen rányos euró joggl hogy vetően fundok görög z ekulálni lánsok ágánk Egy ásánk ez Referenci indexek teljesítménye deviz YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év Hzi állmkötvény RMX CMX MX Nemzetközi kötvény Credit Suisse High Yield Bond Citigroup World BIG EUR Index Hzi és zetközi részvény BUX S&P 500 DX MSCI World Free MSCI Emerging Mrkets CETOP 20 *** EUR/ / CHF/ Egyéb rny EUR EUR /unci Pici teljesítmények ábráj - 1 hó és YTD EUR 0.98% 0.30% 0.98% 2.34% 4.74% 1.57% -0.71% 1.57% 5.42% 10.30% 1.52% -0.81% 1.52% 5.82% 11.51% 3.67% -0.78% 3.67% -0.15% 6.96% 4.24% -1.87% 4.24% 11.79% 1.88% 31.68% -2.13% 31.68% 17.72% 8.10% 0.20% -2.10% 0.20% 5.25% 14.84% 11.62% -4.11% 11.62% 11.31% 19.48% 1.52% -2.46% 1.52% -0.45% 11.99% 1.67% -3.18% 1.67% -7.47% 1.23% 8.15% -5.20% 8.15% 1.20% 1.78% -0.53% 1.87% -0.53% 1.66% 3.26% 8.02% 0.41% 8.02% 24.94% 7.76% 14.94% 1.08% 14.94% 18.58% 8.29% -1.01% -1.53% -1.01% -11.68% -9.80% Kötvény Részvény Egyéb Megjegyzés: oszlop jelenti YTD, pont hvi hozmot. Megjegyzés Vienn I 1082 Budpes elenített ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető.
konstrukció lpokt hozmszintek Pici kitekintő Eszközlpok hozm* Eszközlp neve ERSTE Globe Pénzpici Eszközlp ERSTE Globe Tőkevédett Eszközök Forint Eszközlp ERSTE Globe Állmppír Eszközlp ERSTE Globe Ingtln Dominnciájú Vegyes Eszközlp ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközlp ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközlp ERSTE Globe rny Nyíltvégű Forint Eszközlp deviz YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év 0.48% 0.06% 0.48% 1.12% 3.22% 0.89% 0.07% 0.89% 1.75% 3.85% 0.62% -1.04% 0.62% 3.50% 9.87% 1.44% 0.25% 1.44% 2.88% 4.72% 22.71% -3.14% 22.71% 10.53% 6.22% 13.31% -1.62% 13.31% 29.97% 20.73% 4.76% -0.87% 4.76% 8.10% -0.89% lp esedékessége DKJ mórészt 2 folyttódott rövid kmtok tervezünk portfólióbn Megjegyzések: **YTD (yer to dte) előző év utolsó npjától z dott dátumig terjedő időszk. ***árfolymok esetében pozitív értékek forint leértékelődését (gyengülését) jelentik. Eszközlpok teljesítményének ábráj - 1 hó és YTD stbiln biztosítson jellemző rövid Pénzpici Kötvény Ingtln Részvény Árupici változás jelenített égeket. Megjegyzés: oszlop jelenti YTD, pont hvi hozmot. ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. Vienn 1082 Budpe
Pénzpici Eszközlpok ERSTE Globe Pénzpici Eszközlp Eszközlp áltl trtott Pénzpici lp durtion-je 0,16-0,20 év között mozgott. heti esedékességekből főleg betéteket kötöttünk, de jövőbeni likviditás kezeléshez folytttuk 3 hónpos DKJ vásárlásokt is. új betétlekötések túlnyomórészt -bn kerültek elhe-lyezésre (2 hét, illetve 2-6 hó futmidőre). hozmgörbe rövid oldlán folyttódott hozmcsökkenés, mit tovább erősített fokozott kereslet, illetve z ÁKK csökkenő kínált rövid eszközök picán. lcsony deviz betéti kmtok és swp felárk mitt továbbr sem tervezünk újbb fedezett devizbetéteket elhelyezni portfólióbn. 1 hó 0.06% 3 hó 0.23% 6 hó 0.48% 1 év 1.12% 3 év 3.22% YTD 0.48% Eszközlp célj, hogy befektetők részére stbiln növekvő, biztonságos megtkrítási formát biztosítson. Eszközlp pénzpici lpokt trtlmz, melyek jellemző befektetései: betét, MNB kötvény, repo és rövid lejártú DKJ. ERSTE Globe Tőkevédett Eszközök Forint Eszközlp jánlott minimális időtáv lcsony 1 hó RMX Index Indulás dátum 2001.11.22 Eszközlp összetételében júniusbn jelentős változás történt. Pénzpici lp 100.0% 1 hó 0.07% 3 hó 0.34% 6 hó 0.89% 1 év 1.75% 3 év 3.85% YTD 0.89% 2.341 2.336 2.331 2.326 2.321 2.316 2.311 2.306 1.144 1.141 1.138 1.135 1.132 1.129 1.126 1.123 1.120 hzi pénzpici jelentős szintek 3 görbe éves MÁK) lentősen szint, portfólióbn lecserélésébe még folymt kihsználás érdekében kötvénylpo Júniusbn csk részvényindex árfolym gálunk, mrdt Criprzine újbb, Telekom Eszközlp hozmát legngyobb részét kitevő lpok lpj htározz meg. Ez konstrukció pénzpici és szármzttott tőkevédett lpokt trtlmz, melynek célkitűzése pénzpici hozmszinteket meghldó hozm elérése. lpok lpj Pénzpici lp 59.4% 13.0% jánlott minimális időtáv hzi pénzpici közepes 3-5 év RMX Index Indulás dátum 2011.03.01 kínál hzi telének jelenített égeket. ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. Vienn 1082 Budpes
Részvény Eszközlpok ERSTE Globe Állmppír Eszközlp hónp során hosszú ppírok hozmi ismét jelentős voltilitást mutttk, és jóvl z előző hvi szintek felett zárták: 15 éves 4,16%, 10 éves 3,88% körül állt, míg z 5 éves 2,98%-r változott. görbe meredeksége újr növekedett. Júniusbn új 15 éves referencippír került bevezetésre (2031/ MÁK). Emitt z lp benchmrk durtion-je jelentősen megnövekedett (6,40 év), így kockázti szint, z lp hozmérzékenysége is mgsbb lett. emelkedő kis részben ugyn segítettek portfólióbn tlálhtó régi 15 éves állmkötvények lecserélésében, de z lcsony pici kpitlizáció és még lcsonybb likviditás mitt ez egy hosszbb folymt lesz. 1 hó -1.04% 3 hó -1.35% 6 hó 0.62% 1 év 3.50% 3 év 9.87% YTD 0.62% Eszközlp célj hzi kmtkonvergenci kihsználás minél mgsbb hozm elérése érdekében. Eszközlp főként rövid és hosszú futmidejű kötvénylpokb fektet. Rövid Kötvény lp XL Kötvény lp 32.4% 40.5% 2.86 2.84 2.82 2.80 2.78 2.76 2.74 2.72 2.70 2.68 2.66 2.64 2.62 jánlott minimális időtáv hzi kötvény közepes 2 év Mx Comp. Indulás dátum 2001.11.22 Meglehetősen júniusbn lá népszvzást európi picok tlnságot kpcsoltos előrejelzéseik kíni z kínál ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközlp Júniusbn negtív zetközi hngult ellenére csk kis mértékben csökkent hzi értéktőzsde részvényindexe (-2,13%). Bár mind négy blue-chip árfolym csökkent, h z osztlékokkl is korrigálunk, kkor z OTP és MOL is épphogy pluszbn mrdt. Richter esett vissz legjobbn (-7,61%) Criprzine meriki forglmzási engedélyének újbb, három hónpos csúszás mitt. Mgyr Telekom tovább esett (-5,05%). 1 hó -3.14% 3 hó 5.77% 6 hó 22.71% 1 év 10.53% 3 év 6.22% YTD 22.71% 2.21 2.15 2.09 2.03 1.97 1.91 1.85 1.79 1.73 1.67 1.61 1.55 hónpbn ingtlnok z meglévő hosszbbításá jításár Eszközlp hzi részvénypic teljesítményéből kínál részesedést. Tőkéjének legngyobb részét hzi részvények teszik ki BUX Index összetételének megfelelően. Stock Hungry Indexkövető Részvény lp Pénzpici lp 95.4% 4.5% jánlott minimális időtáv részvény mgs 5 év ingtlnok kedvező vlmint BUX Index Indulás dátum 2001.11.22 Vienn I 1082 Budpes elenített további ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető.
Részvény Eszközlpok ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközlp Meglehetősen borús hngult urlkodott picokon júniusbn. Főként görög dósság-tárgylások ásták lá kockáztválllási hjlndóságot, miután thén fizette ki z IMF-nek esedékes törlesztőrészletet és népszvzást írt ki z EU mentőcsomgjáról. európi részvények átlgosn 4%-ot, míg z meriki picok 2% körül estek hónp folymán. bizonytlnságot növelte Fed várhtó kmtemelésével kpcsoltos spekuláció is, bár lejjebb húzták kmt előrejelzéseiket, mi átmenetileg támogtt picot. kíni részvénypic közel 8%-ot zuhnt. Június folymán z MSCI WF Index 2,5%-ot esett. 1 hó -1.62% 3 hó 3.94% 6 hó 13.31% 1 év 29.97% 3 év 20.73% YTD 13.31% 1.75 1.70 1.65 1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 Június korábbi százlékos 1200 hónp fölé rny, körvonlzódik ellenállásnk H Eszközlp globális részvénypicok hozmából kínál részesedést. ESP Stock Globl Pénzpici lp 86.2% 13.8% jánlott minimális időtáv részvény mgs 5 év MSCI C WF Indulás dátum 2001.11.22 értékének ERSTE Globe Ingtln Dominnciájú Vegyes Eszközlp Eszközlp áltl trtott Ingtln lp z elmúlt hónpbn tovább folyttt tárgylásokt újbb ingtlnok megvásárlásár. ingtlnkeresés mellett z továbbr is ngy hngsúlyt fektet meglévő portfólió kezelésére, bérleti szerződések hosszbbításár, z ingtlnok szükség szerinti felújításár. 1 hó 0.25% 3 hó 0.71% 6 hó 1.44% 1 év 2.88% 3 év 4.72% YTD 1.44% 1.93 1.92 1.91 1.90 1.89 1.88 1.87 1.86 Eszközlp áltl célj, hogy portfóliójáb kerülő ingtlnok hosszú távú bérbedás áltl stbil és kedvező mértékű hozmot érjen el forintbn. főként irodi és kereskedelmi ingtlnokb, vlmint biztonságos pénzpici eszközökbe fektet. Ingtln lp Likviditási lp 90.7% 9.3% ingtln közepes jánlott minimális időtáv 1 év BIX Indulás dátum 2005.07.29 Vienn I 1082 Budpes lenített további ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető.
lterntív Eszközlpok ERSTE Globe rny Nyíltvégű Forint Eszközlp Június végén z rny árfolym z egy hónppl korábbi szint ltt, 1172 környékén zárt, mi másfél százlékos esést jelent. Júnusbn z árfolym 1170 és 1200 között mozgott, ez ngyon kis sávnk számít, és hónp során is csk egyszer tudott újr z 1200-s szint fölé emelkedni. Hónpok ót ezen szinten küzd z rny, dőlt még el merre tovább. Mostmár lssn körvonlzódik, hogy z 1200-s szint inkább felső ellenállásnk tűnik, de trend még indult el lefelé. H 1150 ltt zárn, elindulhtn trend lefelé. 1 hó -0.87% 3 hó 0.99% 6 hó 4.76% 1 év 8.10% 3 év -0.89% YTD 4.76% 1.55 1.52 1.49 1.46 1.43 1.40 1.37 1.34 1.31 1.28 1.25 1.22 Eszközlp célj, hogy z ügyfelek z rny értékének változásából részesedjenek. JB Physicl Gold ETF Pénzpici lp 75.9% 24.1% árupici mgs jánlott minimális időtáv 3 év London Gold PM Indulás dátum 2010.03.08 lenített további ügyfeleink szíves figyelmét, hogy múltbeli teljesítmények nyújtnk grnciát jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe z lklmzndó dókt, kezdeti és z eszközlpok trtásávl kpcsoltos további. kidványbn fogllt információk teljes körűek. megjelenített vélemények készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhtnk hivtkozási lpként, ennek megfelelően e kidvány lpján z Vienn Insurnce Group Biztosító Zrt.-vel és z Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető.