Piaci kitekintő Erste Alapkezelő Kommentár

Átírás

1 Piaci kitekintő Piaci folyamatok Nemzetközi tőkepiacok Az előző hónap megnövekedett bizonytalansága után szeptemberben visszatért az optimizmus a piacokra. Kiemelkedően jól teljesítettek a nyugat-európai részvénypiacok, az EuroStoxx50 index több mint 5 százalékos emelkedéssel fejezte be a hónapot. Ez részben a vártnál jobb makrogazdasági adatoknak, részben pedig annak volt köszönhető, hogy az euró emelkedő trendje megfordult, javítva az exportőrök kilátásait. A németországi választásokon a vártnak megfelelően a Merkel-vezette kereszténydemokraták győztek. Az amerikai tőzsdéken szerényebb, 2 százalék körüli nyereséget lehetett elérni, pedig a hónap vége felé ismét felpörgött az adócsökkentésekkel kapcsolatos spekuláció, miután a törvényhozásnak sikerült megegyeznie az adósságplafon három hónapos átmeneti megemeléséről. A feltörekvő piacok ezúttal alulteljesítők voltak, dollárban számolva átlagosan fél százalékkal csökkentek a jegyzések. A Fed a várakozásoknak megfelelően bejelentette, hogy októbertől megkezdi mérlegének fokozatos csökkentését. Miután a legfrissebb inflációs adat kissé felülmúlta a várakozásokat, a Fed vezetői pedig nem vitték lejjebb a kamatokra vonatkozó előrejelzéseiket, az amerikai kötvényhozamok emelkedni kezdtek, a 10 éves hozam a hónap végére 22 bázisponttal magasabban állt. Ezzel párhuzamosan a dollár erősödni kezdett az euróval és a japán jennel szemben. Kisebb mértékben emelkedtek a hozamok Nyugat-Európában is, ahol az Európai Központi Bank októberre ígért részleteket az eszközvásárlási program jövőjével kapcsolatban. A piaci bizonytalanság enyhülése nem kedvezett az aranynak, melynek jegyzése 3 százalékkal csökkent. Az olaj jegyzése viszont csaknem 10 százalékkal ugrott meg a kedvezőbb készletadatoknak és a globális növekedés gyorsulásával kapcsolatos reményeknek köszönhetően. Hazai tőkepiacok A Magyar Nemzeti Bank 10 bázisponttal -0,15 százalékra csökkentette az egynapos betéti kamatot, és bejelentette, hogy a három hónapos betétben elhelyezhető összeget az év végére 75 milliárd forintban maximalizálja. A jegybank további jelentős volumenű euró/forint swaptendereket helyezett kilátásba, az intézkedések indoklása részeként pedig lejjebb vitte inflációs előrejelzéseit és már csak 2019 második felében számít a 3 százalékos cél fenntartható elérésére. Ennek hatására a hozamgörbe rövid végén további 10 bázisponttal süllyedtek a hozamok és ezzel a negatív tartományba kerültek. A hosszabb futamidejű kötvények hozama mintegy 40 bázispontot zuhant a hónap folyamán, az MNB ugyanis ismét hangsúlyozta, hogy túl meredeknek tartja a görbét. Ezzel párhuzamosan jelentős mértékben gyengült a forint is, az euró jegyzése 312-ig felugrott a hónap eleji 305-ös szintről. A hazai tőzsde ezúttal alulteljesítette a globális részvénypiacokat, a BUX 2 százalékkal esett a hónap folyamán. Ez elsősorban az OTP több mint 5 százalékos leértékelődésének írható a számlájára, felerősödött ugyanis a spekuláció, hogy a Groupama további OTP-részvényeket dob majd piacra. 4.0 Magyar hozamgörbék (%) 330 EUR (bal t.) és (jobb t.) alakulása az elmúlt 1 évben hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év Jelenlegi 1 hónappal korábban 1 évvel korábban 2.7% USA (bal t.) és német (jobb t.) 10 éves államkötvény hozamok alakulása az elmúlt 1 évben 0.8% 140% Részvényindexek árfolyamának relatív alakulása (bázis = ) 2.4% 2.1% 1.8% 0.6% 0.4% 0.2% 120% 100% 1.5% 0.0% 80% 1.2% -0.2% MSCI World Free MSCI Em. Markets S&P 500 DAX BUX arany nem szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Erste Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az Erste

2 Piaci kitekintő Piaci hozamok* és devizaárfolyam változások*** Referencia indexek teljesítménye deviza YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év Hazai államkötvény RMAX CMAX MAX Nemzetközi kötvény Credit Suisse High Yield Bond Citigroup World BIG EUR Index Hazai és nemzetközi részvény BUX S&P 500 DAX MSCI World Free MSCI Emerging Markets CETOP 20 *** EUR EUR EUR/ / CHF/ Egyéb Arany /uncia Piaci teljesítmények ábrája - 1 hó és YTD hozamok EUR 0.18% 0.04% 0.09% 0.59% 1.11% 4.23% 1.69% 4.06% 4.99% 6.12% 4.61% 1.84% 4.43% 5.37% 6.60% 9.35% 0.83% 6.09% 9.84% 5.49% 0.81% -0.63% 0.76% -2.08% 2.04% 16.52% -2.10% 17.88% 34.80% 27.75% 12.53% 1.93% 6.63% 16.19% 8.50% 11.74% 6.41% 4.19% 22.05% 10.63% 14.24% 2.08% 7.92% 15.93% 5.61% 25.45% -0.55% 12.87% 19.73% 2.47% 20.36% -2.08% 10.71% 32.60% 4.16% 0.72% 1.93% 0.92% 1.01% 0.09% % 2.74% -9.00% -3.87% 2.34% -5.65% 1.73% -5.70% -3.50% 1.88% 11.53% -3.15% 2.45% -2.74% 1.94% Kötvény Részvény Egyéb Megjegyzés: Az oszlop jelenti a YTD, a pont a havi hozamot.

3 Piaci kitekintő Eszközalapok hozama* Eszközalap neve ERSTE Globe Pénzpiaci Eszközalap ERSTE Globe Állampapír Eszközalap ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközalap ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközalap ERSTE Globe Ingatlan Dominanciájú Vegyes Eszközalap ERSTE Globe Arany Nyíltvégű Forint Eszközalap deviza YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év -0.26% -0.04% -0.28% -0.15% 0.32% 2.96% 1.29% 2.90% 2.57% 4.38% 15.22% -1.62% 16.04% 30.48% 23.88% 3.02% 5.12% -0.29% 9.47% 6.88% 1.76% 0.16% 1.18% 2.35% 2.57% -0.86% 0.51% -4.33% -5.93% 2.76% Megjegyzések: **YTD (year to date) előző év utolsó napjától az adott dátumig terjedő időszak. ***árfolyamok esetében a pozitív értékek a forint leértékelődését (gyengülését) jelentik. Eszközalapok teljesítményének ábrája - 1 hó és YTD hozamok Pénzpiaci Kötvény Részvény Ingatlan Árupiaci Megjegyzés: Az oszlop jelenti a YTD, a pont a havi hozamot.

4 Pénzpiaci Eszközalapok ERSTE Globe Pénzpiaci Eszközalap Az Eszközalap által tartott Erste Pénzpiaci öszszetételében szeptember folyamán nem történt jelentős változás. 1 hó -0.04% 3 hó -0.10% 6 hó -0.28% 1 év -0.15% 3 év 0.32% YTD -0.26% Az Eszközalap célja, hogy a befektetők részére stabilan növekvő, biztonságos megtakarítási formát biztosítson. Az Eszközalap pénzpiaci alapokat tartalmaz, melyek jellemző befektetései: betét, MNB kötvény, repo és rövid lejáratú DKJ. Erste Pénzpiaci ERSTE Globe Állampapír Eszközalap 100.0% Kockázati besorolás Ajánlott minimális időtáv hazai pénzpiaci alacsony 1 hó RMAX Index Az MNB folyamatos beavatkozásainak köszönhetően a rövid hozamok újabb negatív rekordot értek el, a betéti kamatok szintje is történelmi mélypontra csökkent. A hosszabb lejáratú eszközök hozamai összességében lefelé mozogtak, kb bp-os csökkenés történt, de ebben benne szerepel a hó végi kb. 15 bp-os visszarendeződés is, mely a nemzetközi hírek hatására alakult ki. A folyamatos likviditás már az 5 éves szegmensig tartotta mélyen a piaci hozamokat. A hónap végére 2,58%-on állt a 10 éves szegmens, míg az 5 éves papíroknál a záró szint 1,21% lett. A görbe meredeksége továbbra is igen nagy: most kb. 3,5% körüli spread van a rövid és a hosszú hozamok között. 1 hó 1.29% 3 hó 1.78% 6 hó 2.90% 1 év 2.57% 3 év 4.38% YTD 2.96% Az Eszközalap célja a hazai kamatkonvergencia kihasználása a minél magasabb hozam elérése érdekében. Az Eszközalap főként rövid és hosszú futamidejű kötvényalapokba fektet. Erste XL Kötvény Erste Rövid Kötvény 41.1% 28.0% hazai kötvény Kockázati besorolás közepes Ajánlott minimális időtáv 2 év CMAX Index

5 Részvény Eszközalapok ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközalap A fejlett részvénypiacok jelentősen emelkedtek, mellyel a hónap közepéig a hazai értéktőzsde is lépést tartott. A BUX legmagasabb értékét szeptember 18-án érte el 38554,44 ponttal, majd korrekcióba kezdett. A MOL részvényeit a hónap végén nyolcadolták, így az árfolyama Ft körülről 3000 Ft körülire csökkent, míg a részvényszám nyolcorosára nőtt. A Richter amerikai értékesítését érintő negatív hír látott napvilágot. Az OTP volt a legérdekesebb, mely a Groupama esetleges további részvényeladási szándékának pletykájára hirtelen közel 6%-ot zuhant. 1 hó -1.62% 3 hó 5.76% 6 hó 16.04% 1 év 30.48% 3 év 23.88% YTD 15.22% Az Eszközalap a hazai részvénypiac teljesítményéből kínál részesedést. Tőkéjének legnagyobb részét a hazai részvények teszik ki a BUX Index összetételének megfelelően. Erste Stock Hungary Indexkövető Részvény ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközalap 98.7% Kockázati besorolás Ajánlott minimális időtáv részvény magas 5 év BUX Index Szeptemberben visszatért az optimizmus a piacokra. Kiemelkedően jól teljesítettek a nyugat-európai részvénypiacok, az EuroStoxx50 index több mint 5%-os emelkedéssel fejezte be a hónapot. Ez részben a vártnál jobb makrogazdasági adatoknak, részben pedig annak volt köszönhető, hogy az euró emelkedő trendje megfordult, javítva az exportőrök kilátásait. A németországi választásokon a vártnak megfelelően a Merkel-vezette kereszténydemokraták győztek. Az amerikai tőzsdéken szerényebb, 2% körüli nyereséget lehetett elérni. A feltörekvő piacok ezúttal alulteljesítők voltak, dollárban számolva átlagosan fél %-kal csökkentek a jegyzések. Az MSCI World Free 2,1%-ot emelkedett a hónap folyamán. 1 hó 5.12% 3 hó 1.34% 6 hó -0.29% 1 év 9.47% 3 év 6.88% YTD 3.02% Az Eszközalap a globális részvénypiacok hozamából kínál részesedést. ESPA Stock Global Erste Pénzpiaci 95.7% 1.1% részvény Kockázati besorolás magas Ajánlott minimális időtáv 5 év MSCI AC WF

6 Alternatív Eszközalapok ERSTE Globe Ingatlan Dominanciájú Vegyes Eszközalap Az Eszközalap által tartott Erste Ingatlan továbbra is kiemelt figyelmet fordít új ingatlanok keresésére, elsősorban frekventált elhelyezkedésű, hosszú távon bérbe adott kereskedelmi ingatlanokkal és új építésű, A kategóriás irodaházakkal kívánja bővíteni portfólióját. Az kezelő továbbra is nagy hangsúlyt fektet a meglévő ingatlanok kezelésére, a bérleti szerződések hosszabbítására, az ingatlanok szükség szerinti karbantartására és felújítására. 1 hó 0.16% 3 hó 0.50% 6 hó 1.18% 1 év 2.35% 3 év 2.57% YTD 1.76% Az Eszközalap által célja, hogy a portfóliójába kerülő ingatlanok hosszú távú bérbeadása által stabil és kedvező mértékű hozamot érjen el forintban. Az kezelő főként irodai és kereskedelmi ingatlanokba, valamint biztonságos pénzpiaci eszközökbe fektet. Erste Ingatlan 100.0% Kockázati besorolás ingatlan közepes Ajánlott minimális időtáv 1 év BIX Index Indulás dátuma ERSTE Globe Arany ETF Nyíltvégű Forint Eszközalap Szeptemberben éves csúcsra ment az arany felett is tartózkodott, sajnos itt nem tudott konszolidálni az árfolyam, hanem a hónap további részében szinte végig esett. Így a szeptemberi teljesítménye -3,1% volt. Az arany ára újból 1300 alá süllyedt, egészen 1280 dollárig. Az észak-koreai incidensek lenyugvása és az amerikai dollár erősödése vezetett a gyenge havi hozamhoz. Az as sáv szinte egész évben tartotta az aranyat. Nem számítunk nagyobb kilengésre idén. 1 hó 0.51% 3 hó 0.48% 6 hó -4.33% 1 év -5.93% 3 év 2.76% YTD -0.86% Az Eszközalap célja, hogy az ügyfelek az arany értékének változásából részesedjenek. JB Physical Gold ETF Erste Pénzpiaci 75.3% 21.5% árupiaci Kockázati besorolás magas Ajánlott minimális időtáv 3 év London Gold PM Indulás dátuma