Piaci kitekintő Erste Alapkezelő Kommentár

Átírás

1 Piaci kitekintő lapkezelő Kommentár Jegyzet Európai Központi Bank s egyre fontosabb a gyenge euró Európai Központi Bank szeptember 4-én a piacokat meglepve tovább lazított a monetáris kondíciókon. kamatokat 10 bázisponttal vágta, továbbá QE (mennyiségi lazítás) programot hirdetett meg, melynek keretében eszközfedezetű kötvényeket fog vásárolni. központi bank a mérlegfőösszegét 1000 milliárd euróval kívánja növelni, amivel a 2012-es szintet érné el. mérleg felduzzasztásához a bankok is hozzájárulhatnak a TLTRO (célzott hosszú távú refinanszírozási hitel a bankok részére) igénybevételével. EKB QE programja tud olyan hatékonyan működni, mint a FED által bevezetett, mivel az eszközvásárlások következtében csökkenő kevésbé gyűrűznek be a reálgazdaságba. európai vállalatok forrásszerzésében még mindig a bankok játszák a főszerepet, így a forrás költségük kevésbé érzékeny a piaci hozamcsökkenésre. lakosság jelzáloghiteles költségei sem csökkennek azonnal, mivel nincs olyan szoros kapcsolat a piaci és a jelzálog kamatszint között. QE hatásmechanizmusának tehát az egyik legfontosabb csatornája a deviza lehet. EKB a mérlegfőösszeg célzott növelésével az euró gyengülését is megcélozza, ami a versenyképesség javításán keresztül ösztönzi a gazdaságot. Európai Központi Bank s egyre fontosabb a gyenge euró Piaci folyamatok EUR/ árfolyam alakulása Nemzetközi tőkepiacok ugusztus elején folytatódott az előző hónapban megindult lejtmenet a főbb zetközi piacokon. Hamarosan azonban fordulat kezdődött és a hónap végére a részvénypiacok többségén szép nyereséget lehetett elérni. kedvező gazdasági főként munkaerőpiaci adatoknak köszönhetően az amerikai S&P 500 index közel 4%-ot emelkedve átlépte a 2000 pontos határt. európai és a feltörekvő piaci részvények átlagosan 2%-os nyereséggel zárták augusztust. kiábrándító európai gazdasági adatok nyomán felerősödött a spekuláció, hogy az Európai Központi Bank tovább fogja lazítani a monetáris politikát, így a kötvénypiacokon jelentős hozamcsökkenés bontakozott ki, a 10 éves német államkötvény hozama 1 százalék alá süllyedt. devizapiacokon folytatódott a dollár erősödése, az Oroszország elleni újabb szankciók nyomán pedig történelmi mélypontra gyengült a rubel. geopolitikai feszültségek ellenére közel 3%-kal csökkent az olaj jegyzése, az arany lényegében stagnált. Hazai tőkepiacok További bázisponttal csökkentek a a hazai állampapírpiacon augusztus folyamán. Ebben az MNB kötvénypiacot támogató intézkedései mellett annak is nagy szerepe volt, hogy a zetközi kötvénypiacokon jelentős hozamcsökkenés bontakozott ki. forint azonban a feltörekvő piaci devizák többségéhez hasonlóan gyengült, az euró jegyzése átmenetileg 316 fölé is felugrott. Közzétették a második negyedéves GDP-adatokat, amelyek a vártnál erősebb, 3,9%-os növekedést mutattak. előző hónapok mínuszos adatai után a júliusi infláció hajszálnyival visszatért a pozitív tartományba, a fogyasztói árak 0,1%- kal emelkedtek éves szinten. Ismét emelkedni tudott a hazai részvénypiac: a BUX index 1,5%-kal kapaszkodott magasabbra a hónap végére. MOL 4%-kal, az OTP 1,5%-kal drágult. ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető III.) EKB bejelentések: - további kamatvágás - QE I.) EKB jelzi, hogy a monetáris II.) EKB bejelentések: 1.33 politika további lépéseket tesz - kamatvágás 1.31 a lazítás irányába - TLTRO QE lehetősége Magyar hozamgörbék (%) 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év Jelenlegi 1 hónappal korábban 1 évvel korábban Részvényindexek árfolyamának relatív alakulása (bázis = ) MSCI World Free S&P 500 BUX MSCI Em. Markets DX arany Megjegyzés Vienn 1082 Budap lapkezelő

2 Piaci kitekintő lapkezelő Kommentár Piaci * és devizaárfolyam változások*** 10 nyeket szére) rlások még kosság atszint célzott urópai Referencia indexek teljesítménye deviza YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év Hazai államkötvény RMX CMX MX Nemzetközi kötvény Credit Suisse High Yield Bond Citigroup World BIG EUR Index Hazai és zetközi részvény BUX S&P 500 DX MSCI World Free MSCI Emerging Markets CETOP 20 *** Piaci teljesítmények ábrája - 1 hó és YTD EUR EUR EUR EUR/ (hó végi záróárfolyam) / (hó végi záróárfolyam) CHF/ (hó végi záróárfolyam) Egyéb rany $/uncia (hó végi záróárfolyam) % 0.25% 2.13% 4.38% 5.94% 7.19% 0.92% 7.47% 12.54% 9.88% 8.36% 1.03% 8.75% 14.70% 10.79% 5.87% 1.42% 2.92% 10.52% 10.73% 9.30% 2.04% 6.61% 5.50% 2.96% -4.22% 1.47% 0.20% -2.30% -1.26% 8.39% 3.77% 7.74% 22.68% 18.01% -0.86% 0.67% -2.29% 16.87% 17.86% 5.27% 2.00% 4.37% 18.74% 13.02% 8.50% 2.07% 12.57% 17.03% 1.74% -3.19% 3.46% -5.11% -1.35% -4.79% 6.19% 1.05% 1.60% 4.90% 16.22% 10.91% 2.69% 5.83% 5.42% 27.36% 7.92% 1.90% 2.41% 7.12% 13.09% 6.81% 0.41% -2.91% -7.69% % Kötvény Részvény Egyéb Megjegyzés: oszlop jelenti a YTD, a pont a havi hozamot. Megjegyzés Vienna I elenített ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. lapkezelő

3 konstrukció alapokat hozamszintek Piaci kitekintő lapkezelő Kommentár Eszközalapok hozama* Eszközalap neve ERSTE Globe Pénzpiaci Eszközalap ERSTE Globe Tőkevédett Eszközök Forint Eszközalap ERSTE Globe Állampapír Eszközalap ERSTE Globe Ingatlan Dominanciájú Vegyes Eszközalap ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközalap ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközalap ERSTE Globe rany Nyíltvégű Forint Eszközalap deviza YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év 1.28% 0.10% 0.92% 2.25% 4.62% 2.02% 0.15% 1.53% 3.37% 4.71% 6.75% 0.19% 6.97% 11.91% 10.34% 2.26% 0.23% 1.62% 3.77% 6.04% -4.60% -0.71% 1.82% -1.91% -1.79% 15.00% 4.12% 8.43% 23.64% 20.47% 13.48% 1.61% 0.49% -2.39% -1.23% lap során DKJ euróban és nál Ebben átrendezését folyamatosan Megjegyzések: **YTD (year to date) előző év utolsó napjától az adott dátumig terjedő időszak. ***árfolyamok esetében a pozitív értékek a forint leértékelődését (gyengülését) jelentik. Eszközalapok teljesítményének ábrája - 1 hó és YTD stabilan biztosítson jellemző rövid Pénzpiaci Kötvény Ingatlan Részvény Árupiaci változás jelenített égeket. Megjegyzés: oszlop jelenti a YTD, a pont a havi hozamot. ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. Vienna 1082 Budape lapkezelő

4 Pénzpiaci Eszközalapok lapkezelő Kommentár ERSTE Globe Pénzpiaci Eszközalap Eszközalap által tartott Pénzpiaci lap duration-je 0,17-0,21 év között mozgott. hónap során ismét nagy összegű tőkebefizetések történtek. esedékességekből túlnyomórészt új betéteket és DKJ-ket vásároltunk. új deviza betétlekötések főleg euróban történtek, jellemzően 3 hónapos futamidőre és a fedezeti prémiummal együtt az értékpapírpiaci nál kb. 0,50%-kal magasabb megtérüléssel. forint betétlekötések 6-9 hó futamidőre történtek. Ebben a hónapban is tovább folytattuk a portfólió átrendezését: a jövőbeni likviditás biztosításához folyamatosan vásároltunk DKJ-ket. 1 hó 0.10% 3 hó 0.41% 6 hó 0.92% 1 év 2.25% 3 év 4.62% YTD 1.28% Ezt lemezte 4 változott jelenleg hosszú szegmensben tartjuk fedezett feletti) Eszközalap célja, hogy a befektetők részére stabilan növekvő, biztonságos megtakarítási formát biztosítson. Eszközalap pénzpiaci alapokat tartalmaz, melyek jellemző befektetései: betét, MNB kötvény, repo és rövid lejáratú DKJ. ERSTE Globe Tőkevédett Eszközök Forint Eszközalap jánlott minimális időtáv alacsony 1 hó RMX Index Eszközalap összetételében augusztusban jelentős változás történt. Pénzpiaci lap 100.0% 1 hó 0.15% 3 hó 0.62% 6 hó 1.53% 1 év 3.37% 3 év 4.71% YTD 2.02% hazai pénzpiaci kihasználása érdekében kötvényalapo konfliktus a augusztus 1 nyertese szópárbaj MOL alá tudott stagnáltak idei Eszközalap hozamát a legnagyobb részét kitevő lapok lapja határozza meg. Ez a konstrukció pénzpiaci és származtatott tőkevédett alapokat tartalmaz, melynek célkitűzése a pénzpiaci hozamszinteket meghaladó hozam elérése. lapok lapja Pénzpiaci lap 68.9% 2.1% jánlott minimális időtáv hazai pénzpiaci közepes 3-5 év RMX Index Indulás dátuma kínál hazai telének jelenített égeket. ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. Vienna lapkezelő

5 Részvény Eszközalapok lapkezelő Kommentár ERSTE Globe Állampapír Eszközalap Ezt a hónapot a folyamatos kamatcsökkenés jellemezte: a 15 éves szegmens 4,63%, a 10 éves 4,33% szintek körül állt, míg az 5 éves 3,40%-ra változott. görbe meredeksége ismét növekedett: jelenleg kb. 3,30% körüli spread van a rövid és a hosszú kamatok között. 2, 5 és 10 éves szegmensben a forint kötvények mellett továbbra is tartjuk az euróban és dollárban denominált, forintra fedezett magyar állampapírokat (arányuk 22,5% feletti). 1 hó 0.19% 3 hó 1.51% 6 hó 6.97% 1 év 11.91% 3 év 10.34% YTD 6.75% ugusztus megindult Hamarosan végére lehetett munkaerőpiac S&P pontos részvények augusztust Index Eszközalap célja a hazai kamatkonvergencia kihasználása a minél magasabb hozam elérése érdekében. Eszközalap főként rövid és hosszú futamidejű kötvényalapokba fektet. Rövid Kötvény lap XL Kötvény lap 40.5% 38.5% jánlott minimális időtáv hazai kötvény közepes 2 év Max Comp. kínál ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközalap nyár utolsó hónapját sajnos ismét az orosz-ukrán konfliktus árnyékolta be a hazai részvénypiacon. Bár a zetközi piacok szépen felpattantak az augusztus eleji mélypontjaikról, ez a BUX-ot csak egy 1,47%-os növekedéshez tudta segíteni. hónap nyertese már másfél éve a horvát kormánnyal való szópárbaj következtében jelentősen alulértékeltté vált MOL volt, mely 4%-ot emelkedett. OTP 4000 Ft alá is benézett néhány napra, de a lélektani szint fölé tudott visszajönni. Richter és a Magyar Telekom stagnáltak; előbbi a mélypontja környékén, utóbbi az idei csúcsánál. 1 hó -0.71% 3 hó -6.49% 6 hó 1.82% 1 év -1.91% 3 év -1.79% YTD -4.60% portfóliójába ingatlan Eszközalap a hazai részvénypiac teljesítményéből kínál részesedést. Tőkéjének legnagyobb részét a hazai részvények teszik ki a BUX Index összetételének megfelelően. Stock Hungary Indexkövető Részvény lap Pénzpiaci lap 95.1% 4.9% jánlott minimális időtáv részvény magas 5 év ingatlanok kedvező lapkezelő valamint BUX Index Vienna I elenített további ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. lapkezelő

6 Részvény Eszközalapok lapkezelő Kommentár ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközalap ugusztus elején folytatódott az előző hónapban megindult lejtmenet a főbb zetközi piacokon. Hamarosan azonban fordulat kezdődött és a hónap végére a részvénypiacok többségén szép nyereséget lehetett elérni. kedvező gazdasági főként munkaerőpiaci adatoknak köszönhetően az amerikai S&P 500 index közel 4%-ot emelkedve átlépte a 2000 pontos határt. európai és a feltörekvő piaci részvények átlagosan 2%-os nyereséggel zárták augusztust. ugusztus folyamán az MSCI World Free Index 2%-ot emelkedett. 1 hó 4.12% 3 hó 10.33% 6 hó 8.43% 1 év 23.64% 3 év 20.47% YTD 15.00% ugusztusban sávban emelkedett orosz fluktuált, szint trendben zajlik hozhat pénzszűkítő keresletet Eszközalap a globális részvénypiacok hozamából kínál részesedést. ESP Stock Global Pénzpiaci lap 91.3% 8.7% jánlott minimális időtáv részvény magas 5 év MSCI C WF értékének ERSTE Globe Ingatlan Dominanciájú Vegyes Eszközalap Eszközalap által tartott Ingatlan lap portfóliójába augusztus folyamán került újabb ingatlan. 1 hó 0.23% 3 hó 0.76% 6 hó 1.62% 1 év 3.77% 3 év 6.04% YTD 2.26% Eszközalap által célja, hogy a portfóliójába kerülő ingatlanok hosszú távú bérbeadása által stabil és kedvező mértékű hozamot érjen el forintban. lapkezelő főként irodai és kereskedelmi ingatlanokba, valamint biztonságos pénzpiaci eszközökbe fektet. Ingatlan lap Likviditási lap 93.9% 6.1% ingatlan közepes jánlott minimális időtáv 1 év BIX Indulás dátuma Vienna I lenített további ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető. lapkezelő

7 lternatív Eszközalapok lapkezelő Kommentár ERSTE Globe rany Nyíltvégű Forint Eszközalap ugusztusban az arany árfolyama 0,37%-kal esett. Szűk sávban mozgott a kurzus, az árfolyam 1320-ig emelkedett a hó első felében, majd 1280-ig esett. orosz-ukrán konfliktus változásával az árfolyam is fluktuált, de esett az 1280-as szint alá. Ha ez a szint elesik, akkor 1250-ig eshet, de a középtávú trendben továbbra is közötti konszolidáció zajlik csupán. háborús konfliktusok eszkalálódása hozhat tartósabb árfolyam emelkedést, mert a FED pénzszűkítő lépései inkább csökkentik az arany iránti keresletet. 1 hó 1.61% 3 hó 7.16% 6 hó 0.49% 1 év -2.39% 3 év -1.23% YTD 13.48% Eszközalap célja, hogy az ügyfelek az arany értékének változásából részesedjenek. JB Physical Gold ETF Pénzpiaci lap 80.3% 19.7% árupiaci magas jánlott minimális időtáv 3 év London Gold PM Indulás dátuma lenített további ügyfeleink szíves figyelmét, hogy a múltbeli teljesítmények nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve! megjelenített veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további. kiadványban foglalt információk teljes körűek. megjelenített vélemények a készítők egyedi véleményét tükrözik, ügyfeleink s szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az lapkezelő Zrt.-vel szemben igény érvényesíthető.