Treasury Sales üzletkötőink Demjén Ottó +36-1-288-7558 Otto.Demjen@otpbank.hu Fekete Ákos +36-1-288-7553 FeketeAko@otpbank.hu Keresztyén Attila +36 1 288 7552 KeresztyenA@otpbank.hu Mladoniczki János +36-1-288-7551 MladoniczkiJ@otpbank.hu Fábián Lóránt +36-1-288-7572 Lorant.Fabian@otpbank.hu Lovas Szilvia +36-1-288-7545 LovasSz@otpbank.hu Kis-Böndi Csinszka +36-1-288-7544 Kisbondics@otpbank.hu Kovács Gyimóti Edit +36 1 288 7542 KovacsGyE@otpbank.hu Pozsgai Gábor +36-1-288-7554 PozsgaiG@otpbank.hu Soós Frigyes +36-1-288-7571 SoosF@otpbank.hu Csillag Zsigmond +36 1 288 7556 zsigmond.csillag@otpbank.hu Kosztelnik Roxána +36 1 288 7541 roxana.kosztelnik@otpbank.hu Jelentés
Összefoglaló Enyhültek a globális kereskedelmi háborúval kapcsolatos félelmek, emelkedtek a részvényindexek. Trump védővámok bevezetésével kapcsolatos bejelentését megsínylették az európai autógyártók. Kismértékű hozamemelkedés a nemzetközi kötvénypiacon, itthon csekély mértékben csökkentek az éven túli hozamok. A globális kereskedelmi háborúval kapcsolatos aggodalmak enyhültek hétfőn, a vezető részvényindexek emelkedtek a hét első kereskedési napján. Ugyanakkor a hétfői nap visszaeséssel indult Európában az olasz választási eredmények láttán, később viszont normalizálódott a helyzet, és az olasz részvényindexeket nem számítva emelkedéssel zártak a nyugat-európai benchmarkok. A DAX 1,5%-kal lépett feljebb, visszahozva valamennyit a múlt heti, 4,6%-os csökkenésből. a FTSE 0,7, a CAC40 0,6%-kal zárt magasabban a pénteki záráshoz képest, míg a Stoxx600 1,0%-os emelkedést mutatott. A hétfői kereskedés vesztesei a német autógyártók, elsősorban a BMW és a Porsche lettek, miután a hétvégén Trump amerikai elnök védővámok bevezetésével fenyegette az európai gyártókat. A FTSE-MIB a relatív jó hangulat ellenére sem tudott fordítani, és 0,4%-os csökkenést mutatott a zárásban, miután a vasárnapi olasz választások a szélsőséges és populista erők előretörését hozta, ugyanakkor egyik párt sem tudott többséget elérni, így a választás patthelyzetet eredményezett, amit akár hónapokig tartó koalíciós egyeztetések követhetnek. A tengerentúli részvénypiacon is emelkedéssel zárult a hétfői kereskedés, 1% feletti pluszban zártak a vezető benchmarkok. Az S&P500 11 szektorindexe közül mindegyik emelkedett, legnagyobb mértékben a közművek, valamint az ingatlanszektor és a pénzügyi szolgáltatók. A Nasdaq100 1,0%-ot erősödött. Összességében eseménytelen volt a tegnapi nap az USA-ban, ami ebben az esetben kisebb korrekciót hozott a múlt heti visszaesést követően. A régiós piacokhoz képest alulteljesítő volt hétfőn a hazai tőzsde, a BUX 0,5%-ot emelkedett, míg a lengyel és a cseh benchmark egyaránt 0,7%-kal zárt magasabban. A nagypapírok közül a Mol 1,9, a Richter 1,8%-ot emelkedett, az MTelekom 1,4%-ot esett, míg az OTP árfolyama 0,1%-kal morzsolódott le. A kispapírok számára rosszul indult a hét, az Appeninn és az Opus 10,5, illetve 7,7%-ot zuhantak, de a legnagyobb vesztesek közé került az FHB (-4,5%) és a Rába is (-4,1%). Az Állami Nyomda az éves eredménye alapján részvényenként 79 forint osztalékot fizetne derült ki a társaság tegnap megjelent negyedik negyedéves gyorsjelentéséből, ez tegnapi árfolyamon számítva 5,6%-os osztalékhozamot jelent. A hazai másodlagos állampapírpiacon nem hozott jelentős mozgást a tegnapi nap, az éven túli szegmensben 1 2 bázisponttal süllyedtek a benchmark hozamok. Ma 3 hónapos dkj-aukciót tart az ÁKK, a felajánlott keret 40 milliárd forint. Tegnap tizenkét hónapos futamidejű, forintlikviditást nyújtó devizaswap-tendert tartott az MNB, ahol a jegybank 15 milliárd forint értékű ajánlatot fogadott el. A hétfői tender eredményét figyelembe véve az MNB által biztosított bankrendszeri többletlikviditás 1525 milliárd forintra emelkedik. Gyengüléssel indította az euró a hétfőt, a nap végére azonban kismértékben erősödött a dollárral szemben. A brit font is erősödni tudott tegnap a dollár ellenében, miközben a kanadai dollár gyengült a védővámokkal kapcsolatos Trump-féle bejelentések nyomán. Az ausztrál dollár a vártnál kedvezőbb export statisztikák, valamint az ausztrál jegybank növekedéssel kapcsolatos optimista értékelése nyomán erősödött ma reggelre. A forint esetében csak kismértékű elmozdulást hozott a hétfői nap, az EURHUF a délutáni órákban a 314-es szint fölé emelkedett. A dollárral szembeni forintjegyzések szűk sávban ingadoztak a nap folyamán, a zárásban 254,8-as szint körül álltak a jegyzések. A nemzetközi kötvénypiacon jelentős mozgás az olasz 10 éves esetében következett be, a benchmark hozam 5 bázispontot emelkedett az olasz választásokat követő bizonytalanság nyomán. A brit és amerikai 10 éves kötvényhozam 2 bázispontot emelkedett, a német 10 évesé 1 bázisponttal lépett feljebb, míg ma reggelre az ausztrál 10 éves hozam 8 bázisponttal nőtt. Az árupiacokon sem voltak hatalmas mozgások, a WTI-típusú nyersolaj hordónkénti ára 62 dollár fölé kúszott, míg a Brent közel 2%-os emelkedéssel 65 dollár fölé drágult. A nemesfémek piacán nem látszott jelentős ármozgás, míg az ipari fémek közül a cink határidős ára közel 2%-ot csökkent hétfőn. Az ázsiai piacok ma reggel kiegyensúlyozott kereskedést mutattak, a vezető indexek a zöld tartományban zártak. A japán piacon a Nikkei 1,8, a Topix 1,3%-ot emelkedett. www.otpresearch.com 2
Memo: Magyar Régió Globál A mai nap makroadatok terén kevésbé lesz izgalmas, svájci, illetve orosz inflációs statisztikák látnak napvilágot, emellett gyári megrendelés adatok jelennek meg az USA-ban. Az amerikai nyersolaj készletekre vonatkozó heti statisztikát is ma teszik közzé. Részvény Kötvény Nyersanyag és deviza Záró ár változás (%) YTD (%) Hozam változás* YTD* Záró ár változás (%) YTD (%) S&P500 2720,9 1,1 1,8 VIX 18,7-4,4 70 WTI 62,7 2,4 3,8 DOW 24874,8 1,4 0,6 US 2Y 2,24 0,4 35 Brent 65,54 1,8-2,0 Nasdaq100 6881,3 1,0 7,6 US 10Y 2,88 2,2 47 Arany 1320,0-0,2 1,3 DAX 12090,9 1,5-6,4 GER 2Y -0,53 0,7 10 Ezüst 16,43-0,4-3,0 CAC40 5167,2 0,6-2,7 GER 10Y 0,64-1,1 21 EUR/USD 1,23 0,1 2,8 FTSE 100 7116,0 0,7-7,4 PT10Y 1,95-1,0 2 EUR/GBP 0,89-0,2 0,3 FTSE MIB 21819,9-0,4-0,2 IT 10Y 2,08 4,2 8 EUR/NOK 9,65 0,6-2,1 Stoxx600 370,9 1,0-4,7 SP 10 1,49-5,2-9 USD/CAD 1,30 0,7 3,1 - Banks 165,3 0,1 0,2 itraxx 54,1-0,9 20 AUD/USD 0,78 0,0-0,5 Nikkei 225 21417,8 1,8-5,9 JPY 2Y -0,16 0-3 USD/JPY 106,19 0,4-5,8 SSEC 3281,8 0,8-0,8 JPY 10Y 0,05 1 0 GBP/USD 1,38 0,3 2,5 RTS 1279,5 1,4 10,8 RUS10 7,1-0,3-7 USD/RUB 56,396-0,7-2,2 WIG20 2330,1 0,7-5,3 POL 10 3,3 1,5 1 EUR/PLN 4,19-0,1 0,3 PX50 1113,2 0,6 3,2 CZ10 1,9 0,1 25 EUR/RON 4,657 0,0-0,4 BUX 37120 0,5-5,7 3 hó DKJ 0,02 0-2 EUR/HUF 314,12 0,2 1,2 OTP 11070-0,2 3,3 1 év 0,05-1 0 USD/HUF 254,49 0,0-1,7 MOL 2770 1,9-7,8 3 év 0,91-1 36 CHF/HUF 270,85-0,3 2,2 MTelekom 445-1,4-2,8 5 év 1,55 0 38 PLN/HUF 74,95 0,3 0,9 Richter 5605 1,8-17,3 10 év 2,65 0 61 GBP/HUF 352,37 0,4 0,9 CPI, (év/év, %) Alapkamat 3 hó Bu 0,02 0,0-1,0 HUN GDP (év/év, %) EUR GDP (év/év, %) 2018.jan. 2,1 MNB 0,9 FRA: 2017Q4 4,4% 2017Q4 2,7% 2016 tény 0,4 FED 1,25-1,5% - 3x6 0,01-3 2 2016 tény 2,2% 2016 tény 1,7% 2017 tény 2,4 EKB 0,0% - 9x12 0,12-1 8 2017 tény 4,0% 2017 tény 2,5% 2018 progn. 2,0 BOE 0,25 CDS 5Y 77,03 0,0-6,4 2018 progn. 3,7% 2018 progn. 2,3% * A kötvényhozamok esetén a változás százalék helyett bázispontban van kifejezve (kivéve VIX és ITRAXX). Forrás: Reuters, OTP Elemzés www.otpresearch.com 3
Dátum Cd. Esemény/adat Időszak Tény Konsz. Előző 2018 3. 5. 10 : 30 EZ Sentix befektetői bizalom (pont) jan. 24 31 32 11 : 00 EZ Kiskereskedelmi forgalom (év/év, %) jan. 2,3 2,1 1,9 6. 9 : 15 CH Fogyasztói árindex (év/év, %) febr. 0,5 0,7 14 : 00 RU Fogyasztói árindex (év/év, %) febr. 2,3 2,2 7. 9 : 30 UK Halifax Lakásárak (hó/hó, %) febr. 0,3-0,6 13 : 00 PL Kamatdöntés (%) jan. - 1,5 14 : 15 US ADP nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak (hó/hó, ezer fő) dec. 195,0 234,0 8. 0 : 50 JP Folyó fizetési mérleg (negyedéves, milliárd euró) febr. 310,0 797,2 4 : 00 CN Export (év/év, %) - 13,9 11,1 4 : 00 CN Import (év/év, %) febr. 9,7 36,9 4 : 00 CN Külkereskedelmi mérleg egyenlege (havi, milliárd dollár) febr. -5,3 20,3 8 : 00 DE Ipari megrendelések (hó/hó, %) Q4-2,3 3,8 9 : 00 HU Fogyasztói árindex (év/év, %) jan. 2 2,1 13 : 45 EZ Kamatdöntés (betét, %) Q4-0,4-0,4 14 : 30 US Új munkanélküli segélykérelmek-száma (ezer fő) Q4 220,0 210,0 14 : 30 US Folyamatosan segélyezettek száma (ezer fő) febr. - 1931,0 9. 0 : 30 JP Háztartások kiadásai (év/év, %) febr. -1,2-0,1 2 : 30 CN Fogyasztói árindex (év/év, %) Q4 2,5 1,5 5 : 00 JP Kamatdöntés (%) febr. -0,1-0,1 8 : 00 DE Ipari termelés (hó/hó) jan. 0,5-0,6 8 : 00 DE Külkereskedelmi mérleg (igazított, milliárd EUR) febr. 20,7 21,4 8 : 45 FR Ipari termelés (hó/hó) jan. -0,3 0,5 9 : 00 SP Ipari termelés (év/év, %) jan. 5,1 6,1 9 : 00 CZ Fogyasztói árindex (év/év, %) jan. - 2,2 9 : 00 HU Külkereskedelmi mérleg (havi, millió euró) Q4-513,0 10 : 30 UK Ipari termelés (év/év, %) jan. 1,5 0,0 10 : 30 UK Feldolgozóipari termelés (év/év, %) febr. 2,8 1,4 14 : 30 US Nem mezőgazdasági álláshelyek változása (hó/hó, ezer db) febr. 190,0 200,0 14 : 30 US Munkanélküliségi ráta (%) jan. 4,0 4,1 14 : 30 US Átlagkeresetek (hó/hó, %) dec. 0,2 0,3 14 : 30 US Átlagkeresetek (év/év, %) Q4 2,8 2,9 14 : 30 US Átlagos heti munkaórák száma Q4 34,4 34,3 16 : 00 US Nagykereskedelmi készletek (hó/hó, %) jan. - 0,6 Forrás: Reuters, OTP Elemzés www.otpresearch.com 4
Vezető Elemző Tardos Gergely tardosg@otpbank.hu +36 1 374 7273 Elemző Rátkai Orsolya ratkaio@otpbank.hu +36 1 374 7270 Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. A jelen kiadványban foglaltak alapján hozott konkrét egyedi döntések, illetve befektetések kockázatát az ügyfél viseli, az OTP Bank Nyrt-t nem terheli felelősség a befektetési döntések eredményességéért, az ügyfél által kitűzött cél eléréséért. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, Nádor utca 16.; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina krt. 39.sz. PSZÁF engedélyszám: III/41.003-22/2002 és E-III/456/2008, további információk: https://www.otpbank.hu/portal/hu/megtakaritas/ertekpapir/mifid). Minden jog fenntartva, a jelen kiadvány az OTP Bank Nyrt. kizárólagos tulajdonát képezi, ennek további felhasználása, sokszorosítása, terjesztése csak az OTP Bank Nyrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. Amennyiben a jelen hírlevelet az OTP Bank Nyrt.-től kapta, akkor az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a research@otpbank.hu e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az Elemzési Központ 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím. www.otpresearch.com 5