2011. I. FÉLÉVES JELENTÉS

Átírás

1 2011. I. FÉLÉVES JELENTÉS Befektetési Alap megnevezése Access-BWM Meggyőzően Kockázatos Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap Típusa Az Access-BWM Meggyőzően Kockázatos Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap a tőkepiacról szóló évi CXX. törvény alapján, olyan Magyarországon nyilvános forgalomba hozatal útján létrehozott nyíltvégű értékpapír származtatott ügyletekbe fektető alap. Az Alap futamideje Az Alap futamideje a bejegyzéstől határozatlan ideig terjed. Alapkezelő Access Befektetési Alapkezelő Zrt. 105 Budapest, Akadémia u Forgalmazó Buda-Cash Brókerház Zrt Budapest, Ménesi út 22. Codex Értéktár és Értékpapír Zrt Budapest, Naphegy tér 8. Equilor Befektetési Zrt Budapest, Montevideo u. 2/C III. em. Letétkezelő Erste Bank Hungary Nyrt Budapest, Népfürdő u Könyvvizsgáló HKH Consulting Számviteli és Gazdasági Tanácsadó Kft Budapest, Váci út 3. III/2., Horváth János, kamarai ig. szám: Ebv-00336/02 A befektetési eszköz összetétele fajtánként, típusonként, illetve a befektetési politikában meghatározott kategóriák szerint részletezve az időszak elején és végén Az Alapkezelő a törvényben meghatározott befektetési szabályok keretein belül, az Alap meghirdetett befektetési politikájának megfelelően saját döntése alapján végez, illetve végeztet minden olyan tranzakciót (azonnali, határidős, opciós és visszavásárlási ügyletek), amelyekkel megítélése szerint az adott befektetési politikával minél magasabb hozam érhető el. Ennek megfelelően az Alap egyes eszközcsoportjainak, az Alap saját tőkéjén belüli részarányát, továbbá az Alap portfoliójában szereplő eszközök lejárati szerkezetét, és az Alap hátralévő átlagos futamidejét, a Tpt.-ben és a Kezelési Szabályzatban foglalt befektetési korlátok figyelembe vételével, az Alapkezelő várakozásainak megfelelő jövőbeli hozamok és kockázatok, valamint a 8/1

2 piaci folyamatok függvényében, az adott kockázati szinten elérhető maximális hozam elérése érdekében aktívan alakítja ki. Befektetési eszköz összetétele december 31.-én: Az Alap portfoliójának elemei: 1. tőzsdére bevezetett, nyilvánosan forgalomba hozott részvények 2. tőzsdére nem bevezetett nyilvánosan forgalomba hozott részvények 3. a Magyar Állam és az MNB által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (diszkontkincstárjegy, kincstárjegy, kötvény);. származtatott termékek ; ÉRTÉKPAPÍR KATEGÓRIA Értékpapír neve ISIN Kód Darab i NEÉ-BEN szereplő értéke az alap devizájában 1 Akorn Inc. US Fronteer Gold Inc. CA G-III APPAREL GROUP LTD US36237H CROSSTEX ENERGY LP US22765U HESS CORPORATION US2809H Hollysys Automation Technologies Ltd. VGG Interface Inc. US Key Energy Services US PolyOne Corp. US73179P LivePerson Inc. US Magnum Hunter Resources corp. US55973B Meadowbrook Insurance Group US58319P New Gold Inc. CA NIC Inc. US6291B North American Palladium Ltd. CA Pain Therapeutics US69562K PRECISION DRILLING CA7022D Resource capital Corp. US76120W Sapient Corporation US Sally Beauty Holdings Inc. US7956E Support.com Inc. US86858W TTM Technologies Inc. US87305R Zagg Inc. US9888U QuickLogic Corp. US7837P Összesen: /2

3 ÉRTÉKPAPÍR KATEGÓRIA Értékpapír neve ISIN Kód Kontraktus i NEÉ- BEN szereplő értéke az alap devizájában CFD ALASKA COMMUNICATIONS SYSTEMS GROUP INC. US01167P CFD AMERICAN AXLE &Manuf US CFD AMERICAN CAPITAL LTD US02503Y CFD BGC PARTNERS INC. US0551T CFD BGC PARTNERS INC. US0551T CFD BP PLC US CFD BP PLC US CFD B&G FOODS INC. US05508R CFD COMPUWARE CORP. US CFD CONCUR TECHNOLOGIES US CFD CROCS INC. US CFD CNO FINANCIAL GROUP INC. US12621E CFD CNO FINANCIAL GROUP INC. US12621E CFD DARLING INTERNATIONAL INC. US CFD DANA HOLDING CORP. US CFD DDI CORP. US CFD DYCOM INDUSTRIES INC US CFD DYCOM INDUSTRIES INC US CFD ENTEGRIS INC. US29362U CFD ENTEGRIS INC. US29362U CFD ENTROPIC COMMUNICATIONS INC. US2938R CFD ENTROPIC COMMUNICATIONS INC. US2938R CFD EXIDE TECHNOLOGIES US CFD EXXON MOBIL CORPORATION US30231G CFD GOLDMAN SACHS US3811G CFD GOLDMAN SACHS US3811G CFD HECLA MINING CO. US CFD HUNTSMAN CORP. US CFD ISHARES MSCI CHILE INVESTABLE MARKET US CFD ISHARES MSCI SOUTH AFRICA INDEX US CFD INTERACTIVE BROKERS GROUP INC. US581N CFD JDS UNIPHASE CORPORATION US6612J CFD JDS UNIPHASE CORPORATION US6612J CFD KAPSTONE PAPER AND PACKAGING CORP. US8562P CFD KAPSTONE PAPER AND PACKAGING CORP. US8562P CFD LAWSON SOFTWARE INC. US52078P CFD MARKET VECTORS RUSSIA ETF TRUST US57060U /3

4 CFD MICREL INCORPORATED US CFD MENTOR GRAPHIC US CFD NASDAQ OMX GROUR INC. US CFD NETFLIX INC US6110L CFD NETFLIX INC US6110L CFD NETFLIX INC US6110L CFD NETFLIX INC US6110L CFD NETWORK APPLIANCE US6110D CFD NEUROCRINE BIOSCIENCES INC. US6125C CFD NEVSUN RESOURCES LTD CA6156L CFD NOVA MEASURING INSTRUMENTS LTD IL CFD NOVA MEASURING INSTRUMENTS LTD IL CFD PIER 1 IMPORTS INC US CFD PROVIDENT ENERGY TRUST CA7386K CFD QUESTCOR PHARMACEUTICALS INC. US7835Y CFD QUESTCOR PHARMACEUTICALS INC. US7835Y CFD RF MICRO DEVICES US CFD RF MICRO DEVICES US CFD RF MICRO DEVICES US CFD SALESFORCE.COM US7966L CFD SALESFORCE.COM US7966L CFD SALESFORCE.COM US7966L CFD SALESFORCE.COM US7966L CFD SARA LEE CORP. US CFD SELECT SECTOR MATERIALS SELECT SECTOR SPDR US81369Y CFD SHUFFLE MASTER INC. US CFD SHUFFLE MASTER INC. US CFD SUN OPTA INC. CA8676EP CFD TERADYNE INC. US CFD TERADYNE INC. US CFD TRANSOCEAN LTD. CH CFD TIBCO SOFTWARE US88632Q CFD TRIQUINT SEMI US8967K CFD TRIQUINT SEMI US8967K CFD U-STORE-IT TRUST US9127F CFD RUBY TUESDAY INC. US CFD VALUECLICK INC. US9206N CFD VISHAY INTERTECHNOLOGY US CFD VISHAY INTERTECHNOLOGY US CFD VMWARE INC US CFD VMWARE INC US /

5 CFD VMWARE INC US CFD WINDSTREAM CORP. US97381W összesen: Devizapiaci határidős ügyletek: USDHUF eladási pozíció, nettó eszközértékben szereplő értéke: Ft. Befektetési eszközök összetétele június 30.-án: ÉRTÉKPAPÍR KATEGÓRIA Értékpapír neve ISIN Kód Darab i NEÉ-BEN szereplő értéke az alap devizájában 1 SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING NL CFD AVEO PHARMACEUTICALS INC US CFD CREE INC US CFD CVR ENERGY INC US12662P CFD DEAN FOODS CO. US CFD DELTA AIR LINES INC. US CFD DEUTSCHE BANK AG DE CFD FAMILY DOLLAR STORES INC US CFD FRONTIER OIL CORPORATION US3591P CFD GLOBAL X FTSE NORVAY ETF US37950E CFD HEWLETT PACKARD CO. US CFD HOLLY CORP. US CFD KB HOME US8666K CFD MARATHON OIL US CFD MARKET VECTORS RUSSIA ETF TRUST US57060U CFD MEAD JOHNSON NUTRITION CO. US CFD MONSANTO COMP. US61166W CFD PNM RESOURCES INC US6939H CFD PROSHARES ULTRA GOLD US737W CFD THE RYLAND GROUP INC US CFD VALEANT PHARMACEUTICALS INTERNAT CA91911K CFD VALERO ENERGY US91913Y CFD WELLPONT INC. US9973V Összesen: Devizapiaci határidős ügyletek: USDHUF eladási pozíció, nettó eszközértékben szereplő értéke: Ft. 8/5

6 Forgalomba hozott, eladott, a tárgyidőszak ( ) lezárásakor forgalomba lévő befektetési jegyek száma Darab Nyitó Tárgyfélévi eladás Tárgyfélévi visszavált Záró Saját tőke és nettó eszközérték változás havi bontásban ( a hónap utolsó forgalmazási napjából számolt,dátum: NEÉ) Dátum Saját tőke Nettó eszközérték , , , , , , ,83031 A portfolió összesített nettó eszközértéke június 30-án: Ft Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték: 0,83031 ( i NEÉ) Az alap részére igénybe vett hitel feltételei A vonatkozási időszakban ilyen nem volt. Kifizetett hozamok Az Alap nem fizet hozamot, a működés során képződő tőkenövekményt mely kamatból és árfolyamnyereségből tevődhet össze folyamatosan újra befekteti. Az egyszeri hozam, illetve tőkekifizetés helyett az Alapkezelő folyamatos napi értéken történő visszavásárlási kötelezettséget vállal, amivel garantálja, hogy a befektetők jegyeik részleges vagy teljes visszaváltásával nyereségükhöz tetszőleges időpontban hozzájussanak és azt, mint árfolyamnyereséget realizálhassák. A tájékoztatási időszakban az Alap portfolió és referenciahozamának hozamadatai, naptári éveknek megfelelő bontásban Időszak Portfolió hozam (%) Referenciahozam (%) , ,67 Nincs benchmark-index Az Access Befektetési Alapkezelő Zrt márciusától kezeli az alapot. 8/6

7 Alapkezelő működésében bekövetkezett változások, valamint a befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők bemutatása Az Alap az átlagosnál lényegesen magasabb kockázatot felvállalva, rövid- és középtávú pozíciókat vesz fel a lehető legszélesebb spektrumú piacokon. Ez magában foglalja a nemzetközi részvény, határidős, devizapiacokat. Az Alap elsődleges célpiacát olyan külföldi kibocsátású részvények, ETF-ek stb. jelentik, amelyek a legnagyobb forgalmú nemzetközi tőzsdék elektronikus piacain kiemelkedő forgalommal, likviditással rendelkeznek, azaz amelyekre nézve a hatékony tőkepiac feltételei leginkább teljesülnek. Amikor az Alapkezelő sehol sem lát jó hozam/kockázat lehetőséget, rövid hátralévő futamidejű állampapírokat is vásárolhat. Az Alap szokásosnál magasabb kockázatának oka, hogy a származtatott alapok a jogszabály által megengedett, saját tőkéjükre vetített maximum kétszeres tőkeáttételt is felvehetnek, amely lehetőséggel az Alapkezelő indokolt piaci helyzetekben szigorú kockázatkezelési szabályokat betartva élni is kíván. Piaci folyamatok A nemzetközi pénz- és tőkepiacokon 2011 első félévét továbbra is nagy volatilitás és enyhén csökkenő globális kockázatvállalási hajlandóság jellemezte. A fejlett és a feltörekvőpiacok tőzsdeindexeinek emelkedése május elején megtört, illetve lelassult. Bár már márciusban is megfigyelhető volt egy éles törés a trendben, a japán természeti és nukleáris katasztrófa által kiváltott sokkszerű visszaesést követően ismét emelkedésnek indultak az indexek. A legutóbbi májusi visszaesés már úgy tűnik, hogy a trendszerű növekedés végét mutatja, amit a várakozásokat meghaladó vállalati gyorsjelentések ellenére a rövid távon romló világgazdasági növekedési kilátások, illetve az eurozóna periféria országait sújtó szuverén adósságválság újabb hulláma válthatott ki. A kockázatos eszközök áralakulásában jelentkező mérséklődés leghevesebben az árupiacokat érintette, ahol a hétről hétre lokális, illetve történelmi csúcsokat elérő mutatók hirtelen 5-10 százalékkal estek vissza. A kockázatkerüléssel összefüggésben a nemesfémpiacok azonban az időszak végére jelentős emelkedésbe kezdtek. A nyersanyagok korrekciójához a globális konjunktúra visszafogottabb megítélésén túl az időszak végén mutatott dollárerősödés is hozzájárult. A kockázati étvágy csökkenésének irányába hatott az euroövezet periféria országaiban felhalmozott adósságállomány finanszírozhatóságával kapcsolatos bizonytalanság felerősödése. A kockázati felárak megemelkedése a piaci források kritikus mértékű drágulását eredményezte néhány perifériaország esetében (Görögország, Írország, Portugália). A szuverén válság legújabb hullámai ezúttal Portugáliát érték el, ahol a kormányzat által tervezett strukturális reformok meghiúsulása belpolitikai válsághoz, majd az EU/IMF által felkínált mentőcsomag igénybevételéhez vezetett. Az eurozóna döntéshozói a befektetői bizalom erősítése érdekében a szuverén adósságproblémák orvoslására kidolgozott intézményi megoldások megerősítése, illetve állandósítása mellett döntöttek. Az EFSF (European Financial Stability Facility, európai pénzügyi stabilitási eszköz) rendszerét 2013-ban az ESM (EuropeanStability Mechanism, európai stabilitási mechanizmus) váltja föl. A strukturális reformok átütő sikerének az elmaradása, a vártnál nagyobb 2010-es költségvetési hiány következtében rekord szintre ugrott állampapírhozamok azonban nem tennék fenntarthatóvá a piaci forrásbevonást a periféria országaiban. A csőd közeli állapot feloldására kidolgozott megoldási javaslatok közül legnagyobb eséllyel az újabb mentőcsomag rendelkezésre bocsátása történhet meg. Reális forgatókönyvként azonban az adósság-átstrukturálás valamilyen formája, illetve a legpesszimistábbés egyúttal a legnagyobb 8/7

8 kockázattal járó szcenárióként az eurozóna elhagyása is felmerült néhány ország esetében. A fentiek negatív hatással voltak a befektetői bizalomra. A kedvezőtlen fiskális folyamatok az Egyesült Államok és Japán esetében is a piaci szereplők fókuszába kerültek, miután az S&P mindkét ország hosszú távú adósságállományának besorolása mellé rendelt stabil kilátást negatívra rontotta. A fejlett piacokon a monetáris kondíciók szigorítása az elmúlt időszakban tapintható közelségbe került. Bár a szigorítás beindítása a korábbi piaci várakozásokkal ellentétben valamelyest kitolódott és a mértéke is fokozatosabb lesz, a kormányzati kiadások mérséklése mellett ez tovább gyengítheti a gazdasági növekedést. Az Alap teljesítménye Budapest, Access Befektetési Alapkezelő Zrt. 8/8