OTP Abszolút Hozam Alap

Átírás

1 OTP Abszolút Hozam Alap Benchmark Befektetési politika: az alap célja, hogy a rövid távú kockázatmentes hozamot szignifikánsan meghaladó megtérülést biztosítson a befektetési jegy tulajdonosok számára, a kockázatok alacsony szinten tartása mellett. Az alapkezelő azt tekinti elsődleges feladatának, hogy az alap a rövid lejáratú állampapírhozam feletti többlethozam eléréséért cserébe a lehető legalacsonyabb többlet-kockázatot vállalja fel. Ennek érdekében az alapkezelő folyamatosan elemzi a szóba jöhető befektetési lehetőségeket várható hozam és várható kockázat szempontjából. Ezek közül a legkedvezőbb hozam/kockázat jellemzővel rendelkező lehetőségeket igyekszik beválogatni a portfolióba. A Brexit lehetőségét mérlegelve a hónap során a hosszabb kifutású, indexekben operáló stratégiánkkal nem kereskedtünk. Azokra a stratégiákra támaszkodtunk, amelyek a múltban volatilis környezetben is jól teljesítettek. Óvatosságunk indokoltnak bizonyult, a stratégiák közötti választás és az Alap által tartott nyitott deviza pozíció kombinációja megvédett bennünket a piaci szereplők számára jelentős meglepetést hozó brit népszavazási eredmény negatív tőkepiaci hatásától. 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% OTP Abszolút Hozam Alap Nyíltvégű, nyilvános, abszolút hozamú alap július % ZMAX Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB A sorozat; ISIN-kód: HU OTPARFB HB Czachesz Gábor, CFA 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0, , Hozam -1,35% 5,21% 5,95% 4,79% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen Származtatott ügyletek 53,41% 24,98% 15,29% 9,93% 4,31% 2,68% 0,73% -1,58% -9,74% * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján Nettó összesített kockázati kitettség: 166,40% 10%-ot meghaladó eszközök: HUF Short * USD Long EU részvény Long OTP lekötött betét Kockázat: közepes

2 OTP EMDA Alap Benchmark OTP EMDA Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap május % ZMAX Befektetési politika: az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Az Alap árfolyama enyhén emelkedett a dollár erősödésének és a forint gyengülésének köszönhetően. A korábban magasabb szinten eladott Raiffeisen és Halkbank részvényekből vásároltunk. Tovább növeltük dollár long pozíciónkat, euróval, forinttal és koreai wonnal szemben, a dollár kitettség az Alap közel 90%-a. Ismét csökkentettük viszont brazil reál, teljesen felszámoltuk rubel long kitettségünket. Azt gondoljuk, hogy a jelenlegi környezetben még mindig a dollár az a deviza, ami a legkevésbé rossz fundamentumokkal bír. 311 alatt újranyitott EURHUF longunk egy részét között eladtuk. 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% CIB PB, Citi, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Büki András, CFA 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1, Hozam Sharpe 0, ,46% 0,64 6,40% 0,25 21,63% 0,84 (HUF) Árfolyam (HUF) 3, Származtatott ügyletek 71,02% 22,50% 11,18% 6,43% 0,61% 0,35% -3,94% -8,16% Nettó összesített kockázati kitettség: 306,38% 10%-ot meghaladó eszközök: 17,02% 0,58 EUR short CNY short HUF short HUF IRS SWAP Pay FIX USD long OTP betét * a 30-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján PB, SPB Értékpapír, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU OTPEMDA HB Equity Kockázat: jelentős befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási

3 OTP Föld Kincsei Alap OTP Föld Kincsei Alapok Alapja Nyíltvégű, nyilvános, árupiaci alap február 04. Benchmark 100% ZMAX Befektetési politika: az alap tágan értelmezett árupiaci kitettséget kínál (lefedve az árupiaci eszközök legnagyobb hányadát, beleértve a nemesfémeket, mezőgazdasági növényeket és állatokat, ipari fémeket, energiahordozókat, stb.). Az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ az alap portfolióját aktívan kezelve, így a hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amelyek esetben az áresésből profitálhat. A long, vagy short árupiaci kitettséget jellemzően határidős ügyleteken, vagy tőzsdén kereskedett befektetési eszközökön (ETF, ETN, ETC, részvények) keresztül vesszük fel. Nagyobb mértékben közvetlenül a nyersanyagok árfolyamváltozását lekövető instrumentumokba fektetünk, de nyersanyag-kapcsolt vállalatok részvényei is kerülhetnek a portfolióba. A befektetési döntések meghozatalakor fundamentális és technikai tényezőket egyaránt figyelembe veszünk, hosszabb és rövidebb időtávokra is befektetünk, a pozíciók méretét pedig a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével határozzuk meg. ban folytatódott a piac egészének teljesítményét tükröző árupiaci indexek emelkedése elsősorban a májusban még alulteljesítő nemes- és ipari fémek felzárkózásának köszönhetően. Nyitott pozícióink többségét folyamatosan leépítettük a hónap során. Várakozásainknak megfelelően lefordult az 50 dollár körüli szintekről az olajár, ennek tartós áttörésére nem is számítunk az előttünk álló hetekben. Már június első felében profitot realizáltunk az olaj és réz shortjainkon, illetve zsebre tettük a nyereséget korábbi búza és kukorica vételeinken. Utóbbiak kifejezetten jó döntéseknek bizonyultak, ugyanis a kitűnő termésvárakozások hatására hatalmasat estek a gabonaárak az elmúlt hetekben. Kicsit talán túl sokat is, ezért július elején ismét a vételi oldalra álltunk. A szavazás kimenetelétől tartva a Brexit napjáig lezártuk nemesfém shortjainkat, így a kedvezőtlen eredmény utáni arany és ezüst rali nem volt negatív hatással a portfolióra, kisebb mértékű fedezetlenül hagyott dollár kitettségünknek köszönhetően inkább még profitáltunk is a britek döntéséből. Véleményünk szerint azonban ismét extrém vételi oldali pozícionáltság alakul ki a nemesfémek piacán, amely elsősorban annak köszönhető, hogy a piac rendkívül alacsony hozamkörnyezetet és tartósan laza monetáris kondíciókat áraz az elkövetkező évekre részben a Brexit hatására. A rövid távú reakciókat túlzásnak érezzük, ezért nemesfém shortokat nyitottunk a hónap végén. 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% -1 Hosszú Ferenc, CFA 1,75 1,65 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0, Hozam 34,63% 10,04% 7,60% 7,00% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, Árfolyam B sorozat (EUR) 1, * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen L E G J OBB Á R U P I A CI A L A P Fedezeti ügyletek eredménye 103,93% 0,83% 0,71% 0,65% -1,35% -4,77% LEGJOBB ÁRUPIACI ALAP Lekötött Betét OTP * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján Nettó összesített kockázati kitettség: 230,17% 10%-ot meghaladó eszközök: Gold Short Silver Short 6 LEGJOBB ÁRUPIACI ALAP 0, ,00% Codex Tőzsdeügynökség, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB Befektetési Zrt., UniCredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU B sorozat; ISIN-kód: HU Kockázat: számottevő OTPTECA HB Equity

4 OTP G10 Euró Alap OTP G10 Euró Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap január 09. Benchmark 100% Merrill Lynch EMU Gov index 0-1 Befektetési politika: az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Az Alap árfolyama emelkedett júniusban. Ehhez leginkább nemesfém kitettségünk járult hozzá, amit azonban a hónap folyamán 0 közelébe csökkentettünk. Maradék ezüst kitettségünket eladtuk, az aranyra pedig call opciót írtunk ki. Sajnos a búza long kitettség jelentős veszteséget termelt júniusban, a pozíciót mérete a hó végén az Alap 23%-a, amit tovább tervezünk növelni. Német államkötvény shortunk szintén veszteséget termelt, a pozíció méretét ugyanakkor közelébe növeltük. Ezen kívül call opciót írtunk ki az amerikai hosszú államkötvényekre. A BREXIT utáni hozamesés véleményünk szerint csak időleges, az államkötvény buborék előbb-utóbb nagyot fog pukkanni, amire a hozamok további csökkenése esetén további short pozíció kiépítésével fogunk készülni. Mivel tévesen azt gondoltuk, hogy a britek a maradás mellett döntenek, a BREXIT szavazás előtt bankrészvényeket és DAX ETF-et vásároltunk, utóbbiból nyereséggel kiszálltunk még a szavazás előtt, a bank ETF, Unicredit, Commerzbank, Deutsche Bank, Banco Popolare longok viszont a hónap végén veszteséget termeltek. Azt gondoljuk, hogy a hozamok általunk várt régóta esedékes emelkedése a bankrészvények árfolyamát is beindítja majd fölfelé. A bankrészvény kitettségünk hó végén az Alap mintegy 13%-a. A hónap folyamán dollár long pozíciónk méretét is növeltük az Alap 86%-ára, azt gondoljuk, hogy az euró újabb mélyrepülésbe kezdhet az amerikai devizával szemben. 311 alatt újranyitott EURHUF longunk egy részét között eladtuk CIB PB, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, A sorozat; ISIN-kód: HU B sorozat; ISIN-kód: HU OTPGLBL HB Equity Büki András, CFA , Hozam A Hozam B -6,98% -7,31% -3,96% -6,13% Kockázat jelentős befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 10,60% 6,82% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, Árfolyam B sorozat (EUR) 1, * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen 7,29% 6,21% 53,57% NOK long GBP long 31,56% JPY short 13,56% HUF short 7,08% SEK short 1,16% OTP betét Származtatott ügyletek -1,70% -5,23% EUR short * a 29-ével bezárólag megkötött USD long ügyletek alapján 238,6% Nettó összesített kockázati kitettség: 418,92 10%-ot meghaladó eszközök: SPDR GOLD TRUST, PROSHARES ULTRASHORT S&P 500 LYXOR UCITS ETF SGI DAILY DOUBLE

5 OTP Prémium Származtatott Alap Benchmark Befektetési politika: az alap célja, hogy az által kezelt, abszolút hozamra törekvő alapokból alakítson ki portfoliót. Ezek az alapok eltérő piacokon, eltérô módszertannal próbálják megvalósítani befektetési céljukat, ami azt eredményezi, hogy a hozamaik közötti együttmozgás alacsony-közepes fokú az idő nagyobb részében. Ez diverzifikációs előnyt jelent, amit az alapok alapja konstrukcióval ki lehet aknázni. Az alap portfoliójában kizárólag az által kezelt kollektív befektetési értékpapírok - nagyrészt abszolút hozamra törekvő alapok, illetve az ezek kockázatát csökkentő származtatott eszközök, valamint a befektetési jegyek folyamatos vissza- váltása teljesítését biztosító likvid eszközök lehetnek. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja diverzifikált módon nyújt abszolút hozamú kitettséget a befektetőknek. Öt vagyonkezelő között egyenlő arányban osztjuk meg a befektetéseket, oly módon, hogy előre meghatározott súlyozással tartunk hat OTP abszolút hozamú alapot, amelyeket rendszeresen, hetente újrasúlyozunk. A mögöttes befektetési alapok különböző stratégiával, különböző piacokon fektetnek be és a köztük lévő alacsony korreláció (együttmozgás) összességében vélhetően alacsonyabb kockázatot eredményez, mintha a befektető az egyedi termékeket önmagában tartaná. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja célja, hogy alacsony szórás mellett nyújtson abszolút hozamú kitettséget plusz vagyonkezelési költség felszámolása nélkül. 12,00% 1 8,00% 6,00% OTP Prémium Származtatott Alap Nyíltvégű, származtatott alapok alapja április % ZMAX Az alap kezelői és elemzői Büki András, CFA 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 Czachesz Gábor, CFA Hozam 9,53% 5,61% 10,72% 9,88% (HUF) Árfolyam (HUF) 1, Honics István, CFA 93,74% 5,24% 1,53% 0,06% -0,57% Hosszú Ferenc, CFA Szalma Csaba, CFA ,00% 2,00% % 10% OTP Supra Alap OTP Abszolút Hozam Alap OTP Új Európa Alap OTP Föld Kincsei Alap OTP EMDA Alap OTP G10 Euró Alap Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB, UniCredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU OTPPDER Equity Nettó összesített kockázati kitettség: 94,76% 10%-ot meghaladó eszközök: OTP Föld Kincsei, OTP Új Európa, OTP Abszolút Hozam, OTP Supra Alapok befektetési jegyei Kockázat: közepes Ajánlott befektetési időtáv: 5-7 év

6 OTP Supra Alap OTP Supra Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap május 15. Benchmark 100% ZMAX Befektetési politika: az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Szalma Csaba, CFA 4,3 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1, Az OTP Supra Alap árfolyama 1.43%-ot emelkedett júniusban. A brit szavazás utáni risk off üzemmód kedvezett a kötvény kitettségünknek, a hozamok tovább zuhantak. A éves lejáratú francia, belga, spanyol, olasz államkötvényeinket jelentős nyereséggel eladtuk és helyette ománi valamint indonéz új kibocsátású állampapírokat vásároltunk. A részvények összességében jól teljesítettek júniusban, OTP kitettségünket 5500 és 5800 között csökkentettük. A devizapozíciók negatívan járultak hozzá a teljesítményhez, a forint pozíciókon nyertünk, de a rubel, az ausztrál dollár és a jen pozíciók veszteséget termeltek. Az alap kockázati kitettsége a hosszú kötvények eladása után jelentősen csökkent. 45,00% 4 35,00% 3 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% CIB PB, Citi, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, MKB PB, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat ISIN: HU OTPSUDA HB Equity 0, Hozam Sharpe Kockázat: jelentős 8,05% 1,22 2,66% 0,05 17,21% 0,99 (HUF) Árfolyam (HUF) 3, Jelzáloglevelek Származtatott ügyletek 63,89% 32,40% 21,64% 16,34% 1,83% 1,71% 0,57% 0,08% -0,18% -38,28% Nettó összesített kockázati kitettség: 198,5% 10%-ot meghaladó eszközök: MOL Részvény, PEMÁK 2016/Y POLGB /25/26 17,90% 0,69 Magyar MOL részvény+kötvény Lengyel EUR long RUB short JPY short HUF short USD long * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján

7 OTP Új Európa Alap Benchmark 100% ZMAX Befektetési politika: az Alap célja az állampapírokét meghaladó hozam elérése a kockázatok alacsonyan tartása mellett. Elsősorban a közép- és kelet-európai (magyar, lengyel, cseh, orosz, török és román) részvénypiacokra fókuszálunk, de kisebb részben más feltörekvő és fejlett tőkepiacokon is keressük a kedvező lehetőségeket. Érték alapú befektetési stratégiát követünk, erősen félreárazott eszközöket keresve, elsősorban fundamentális elemzésekre támaszkodva től megváltoztattuk a befektetési politikát, előtérbe került az általános részvénypiaci trendektől kevésbé függő abszolút hozamú megközelítés. A diverzifikált befektetési stratégiák, alacsony átlagos pozícióméret és long/short ügyletek alkalmazása az Alap kockázatának mérséklését célozzák. Az elmúlt hónap során a piacok számára a legnagyobb mozgatóerőt a Brexit-szavazással kapcsolatos várakozások és az eredményt követő piaci reakciók jelentették. A bizonytalan környezetben a szokásos taktikát követtük: azokra az eszközökre koncentráltunk, amelyeknél az értékvezérlő tényezőkben és azoknak a hatásaiban a legbiztosabbak vagyunk. Így nagyobb valószínűséggel ismerjük fel az átmeneti félreárazások kínálta befektetési lehetőséget. Bár a maradásnak a piaci szereplők többségével egyetértésben nagyobb esélyt tulajdonítottunk, a szavazás előtt igyekeztünk a long és a short oldalhoz egyaránt hozzátenni, hogy egyik kimenet se veszélyeztesse jelentősen az Alap tőkéjét. Ahogy borítékolható volt, a kedvezőtlen szavazási eredmény negatívan befolyásolta a kockázatos eszközöket, azonban az Alap dollárhoz köthető befektetései (a fedezetlen dolláros részvények, illetve bizonyos mértékben a rubel és a török líra kitettség) tompították a hatást. Így a hónapot az Alap mérsékelt volatilitás mellett enyhe emelkedéssel tudta zárni. A legjobban a román és az orosz piaci kitettségeink teljesítettek, míg az osztrák papírjaink alulteljesítők voltak. Szintén negatívan járult hozzá a teljesítményhez a fejlett piaci hozamcsökkenés, amely az amerikai és német kötvény shortjainkat érintette érzékenyen. A júliusi hónapot 35%-nyi részvény long és 9%-nyi részvény short-tal kezdjük és mivel a Brexit szavazás után a dollárkitettség egy részét visszafedeztük 18% körüli az Alap devizakitettsége. A piacokkal kapcsolatos meglátásainkról rendszeresen írunk a oldalon, amelynek nyomon követését minden befektetőnknek ajánljuk. Lezárt évek teljesítménye a stratégiaváltás óta 15,00% 1 5,00% -5,00% OTP Új Európa Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap november Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU B sorozat; ISIN-kód: HU OTPNEUR HB Equity Az Év Legjobb EUR Abszolút Hozamú és Származtatott Alapja Az alap kezelői és elemzői Honics István, CFA 1,74 1,64 1,54 1,44 1,34 1,24 Boér Levente, CFA DORSUM Z RT. KÜLÖNDÍJ A Z ÉV FELTÖREKVŐ PORTFÓLIÓMENEDZSERE Czakó Ágnes, CFA Az alap árfolyama a stratégiaváltás óta Az alap árfolyama indulástól Hozam 3,88% 5,21% 3,14% 5,98% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, Árfolyam B sorozat (EUR) 1, Nettó összesített kockázati kitettség: 127,09% 10%-ot meghaladó eszközök: 44,65% 34,41% 17,13% 5,92% 5,77% 3,32% Fedezeti ügyletek eredménye 1,04% -12,24% * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján ** Nem spekulatív pozíció, a fedezetlen devizás részvények eredménye Halas Zoltán, CFA Lokietek Eszter, CFA 1, ,7 1,2 0, HUF short* OTP Lekötött Betét * kitettségek a NEÉ-hez képest long 50 Részvénypozíciók: * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen short % 9% Kockázat: közepes