2014. július 17., csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. júl. 17. Cs. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Euróövezet 11:00 Fogyasztói árindex (v), jún. év/év 0,5% 0,5% Lengyelország 14:00 Ipari termelés, jún. év/év 3,7% 4,4% USA 14:30 Új lakásépítések, jún. 1020e 1001e 14:30 Építési engedélyek, jún. 1045e 1005e 14:30 Heti új munkanélküli-segély kérelmek 310e 304e 16:00 Philadelphia Fed üzleti kilátások, júl. 16,0 17,8 *(v):végleges adat ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 309.38 309.68 USD/JPY 101.51 101.53 O/N 1.76 1w 0.048 USD/HUF 228.65 228.95 GBP/USD 1.7138 1.7142 2W 2.30 2w 0.058 CHF/HUF 254.17 254.68 USD/CHF 0.8979 0.8983 1M 2.30 1m 0.092 EUR/USD 1.3527 1.3530 EUR/JPY 137.28 137.31 3M 2.30 3m 0.202 EUR/PLN 4.1341 4.1376 EUR/GBP 0.7891 0.7894 6M 2.35 6m 0.306 EUR/CZK 27.449 27.459 EUR/CHF 1.2148 1.2149 9M 2.40 9m 0.394 EUR/RON 4.441 4.446 USD/TRY 2.1216 2.1233 12 M 2.42 12m 0.487 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 1.99-0.01 HU10Y 4.500 0.010 magyar 166.74 0.00 6M 1.96 0.00 CZ10Y 1.482-0.006 cseh 41.01-0.11 1Y 2.06-0.01 PL10Y 3.448 0.050 lengyel 59.88-0.47 3Y 3.14 0.01 EU10Y 1.185-0.011 román 125.56 0.92 5Y 3.48 0.03 CH10Y 0.607-0.004 ukrán 760.00 5.00 10Y 4.40 0.01 US10Y 2.520-0.018 török 177.00 1.32 15Y 4.76 0.00 JP10Y 0.538 0.000 orosz 174.46-3.13 IT10Y 2.807-0.012 olasz 98.00-0.58 ES10YT 2.653 0.006 spanyol 70.67 0.17 Árupiacok BRT 107.19 WTI 101.45 Arany 1306 Határidős indexek Komoly nyereségek a részvénypiacokon DAX 9829.5-0.30% CAC-40 4345.5-0.55% Eurostoxx50 3185-0.50% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank Jó hangulatban kezdődött a tegnapi kereskedés Európa-szerte, majd Amerika is ráült erre a hullámra, miután a második negyedéves vállalati gyorsjelentések alapján az eredmények lényegesen jobbak az elemzői várakozásoknál. Emellett egy felvásárlási sztori (a Rupert Murdoch médiamogul birtokában lévő 21st Century Fox tett ajánlatot a Time Warnerre) is hajtotta felfelé az indexeket, így nap végére a Dow Jones új történelmi csúcson zárt, és az S&P is csak néhány ponttal maradt le ettől. Európában is jelentős volt a növekedés: 1% alatti nyereséget nem is nagyon láthattunk a fontosabb indexekben, a madridi ugyanakkor 1,84, a milánói tőzsde pedig 3,17%-kal erősödött. A befektetők éhségét az sem csillapította, hogy Richard Fisher (a dallasi Fed elnöke) már 2015 első felében megkezdődő kamatemelés lehetőségével riogatott, bár Yellen lényegében megismételt
Stagnált a forint és lényegében a BUX is Ázsia tartózkodóbb tegnapelőtti beszédével és az európai idő szerint az esti órákban publikált Bézs Könyv megállapításaival együtt ez is elegendő volt arra, hogy a dollár tovább erősödjön az euróval szemben. Valójában sem Yellen beszédéből (noha volt benne egy figyelmeztetés eszközár-buborékok kialakulásának veszélyére), sem a Bézs Könyvből nem kellene arra következtetni, hogy a Fed bármit is változtatna a közeljövőben eddigi lépésein. A forint lényegében stagnált tegnap az euróval szemben, miután zárásra elveszítette a napközbeni nyereségét. Minimálisan erősödött a térségben a zloty, míg a korona kissé gyengült. Az ukrán jegybank 300 bázispontos kamatemelést hajtott végre (az új kamatszint 12,5%), ezzel átmenetileg stabilizálódott a hrivnya árfolyama. Kérdéses, hogy az elszabaduló infláció mellett elégségesnek bizonyul-e ez a lépés. A magyar részvénypiac tegnap kábult állapotban volt: mindössze 4 milliárdos forgalom mellett a BUX lényegében csak egy leheletnyit emelkedett (+0,1%). Az OTP és a MOL ugyan erősödött, a Richter esése azonban ellensúlyozta mindezt. Ázsiában mintha kevésbé lennének lelkesek a befektetők a részvények iránt; valószínűleg nagyobb veszélyt látnak a történelmi csúcsok közelében mozgó amerikai és európai indexekben, így más piaci szegmensek, elsősorban kötvények után néznek. Ugyanakkor a jen erősödése is hozzájárulhatott a tokiói tőzsdeindexek mai gyengélkedéséhez (enyhe esés mind a Nikkeiben mind a Topixban). A mai amerikai lakáspiaci adatok támpontot adhatnak a befektetőknek arra nézvést, valóban vannak-e túlfűtöttségre utaló jelek. Amennyiben a vártnál is gyorsabban nő az új lakásépítések és az építési engedélyek száma, az a közeljövőben aktívabb Fed-re, és így felgyorsuló dollár-erősödésre utalhat. Stagnált a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 309.10 0.08 0.03% -0.47-0.15% USD/HUF 228.68 1.13 0.50% 2.18 0.96% CHF/HUF 254.41 0.19 0.07% 0.46 0.18% EUR/PLN 4.132 0.00-0.08% 0.01 0.19% EUR/CZK 27.44 0.02 0.08% 0.02 0.08% Stagnált a forint (EUR/HUF) 315 a dollárral szemben tovább gyengült 230 312 227 309 224 306 221 303 218 300 215 Minimálisan erősödött a zloty (EUR/PLN) Kissé gyengült a korona (EUR/CZK) 4.24 27.6 4.2 27.5 4.16 4.12 27.4 4.08 27.3
Csekély mozgások a hozamgörbe mentén Visszafogott érdeklődés a csereaukción Mai DKJ-aukció Mai változó kamatozású kötvény aukció Stagnáló CDSfelárak Alig nőtt a BUX Magyar állampapírpiac A tegnapi napon a benchmark jegyzések alapján a három hónapos hozam is 2% alá került (-1bp), a 12 hónapos hozam pedig 2,06%-ra süllyedt (szintén -1bp). A hozamgörbe középső szakaszán a hároméves hozam 1, az ötéves 3 bázispontot emelkedett. A tízéves hozam ugyancsak 1 bázisponttal került feljebb, ezzel 4,40%-on áll, 19 bázisponttal a június 27-én elért történelmi mélypont felett. A tegnapi csereaukción az ÁKK a tervezett 50 milliárdnyi 2020/A sorozatú kötvényt adta el 2018/A sorozatú papírok ellenében (az elsődleges forgalmazók 70 milliárdra tettek ajánlatot), viszont a 2023/A sorozatból csak 20 milliárdot értékesített (2016/C sorozatú kötvények ellenében), miután a felajánlott 50 milliárdos mennyiségre csak 35 milliárdnyi ajánlat jelentkezett. A 2020/A papírok aukciós átlaghozama 3,73%, a 2023/A papíroké pedig 4,3% lett. Sorozat Kínált mennyiség (mrd Ft) Tegnapi másodpiaci hozam Teljesítés napja Lejárat D150722 40,0 (első kibocsátás) 2,06%* 2014/07/23 2015/07/22 * A D150527 sorozatú benchmark papírra vonatkozik Sorozat Aktuális éves névleges kamat Kínált mennyiség (mrd Ft) Piacon lévő menny. (mrd Ft) Tegnapi eladási ár (tiszta/ felh. kamattal) Következő kamatfizeés Lejárat 2017/C 2,43%* 15,0 186,4 99,25 / 99,44 2014/09/20 2017/12/20 2019/B 2,41%** 15,0 234,0 97,40 / 97,80 2014/11/20 2019/05/20 * negyedéves kamatperiódus ** féléves kamatperiódus Leginkább stagnáltak a régiós CDS-felárak, csak a román mutatott észrevehetőbb szűkülést (-6bp). A magyar felár változatlanul 170bp körüli. Állampapír hozamok (%) 7,00 6,25 5,50 4,75 4,00 Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 3,25 120 2,50 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 60 1,75 3 éves ÁK 5 éves ÁK 1,00 10 éves ÁK 0 13.júl. 13.szept. 13.nov. 14.jan. 14.márc. 14.máj. 14.júl. 13.júl. 13.szept. 13.nov. 14.jan. 14.márc. 14.máj. 14.júl. Magyar részvények 360 300 240 180 Magyar részvénypiac Magyaro. Lengyelo. Oroszo. Cseho. Románia Töröko. BUX 18161.82 17.57 0.10% 155.96 0.87% OTP 4130 19.00 0.46% -11.00-0.27% MOL 11940 115.00 0.97% 485.00 4.23% MagyarTelekom 357 0.00 0.00% 10.00 2.88% Richter 4220-50.00-1.17% -85.00-1.97% Minimálisan emelkedett a BUX 19600 miután a Richter gyengélkedett 4450 19100 4300 18600 4150 18100 4000 17600 17100 3850 3700
Gyengült az euró Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.3525-0.0046-0.34% -0.0119-0.87% EUR/CHF 1.215 0.0007-0.02% -0.0001-0.01% EUR/JPY 137.48-0.49-0.36% -1.15-0.83% USD/JPY 101.67-0.01-0.01% 0.05 0.05% USD/CHF 0.898 0.0025 0.28% 0.0071 0.80% Gyengült az euró (EUR/USD) 1.4 a jennel szemben is (EUR/JPY) 143 1.39 142 1.38 141 140 1.37 139 1.36 138 1.35 137 Erősödés Amerikában és Európában; Ázsia óvatosabb Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 17138.2 77.52 0.45% 152.59 0.90% SP 500 1981.57 8.29 0.42% 8.74 0.44% Nasdaq 4425.968 9.58 0.22% 6.93 0.16% DAX 9859.27 139.86 1.44% 51.07 0.52% CAC-40 4369.06 63.75 1.48% 9.22 0.21% FTSE100 6784.67 74.22 1.11% 66.63 0.99% Nikkei 225 15370.26-9.04-0.06% 153.79 1.01% Hang Seng 23464.05-59.23-0.25% 226.75 0.98% Kospi 2020.9 7.42 0.37% 18.06 0.90% Ugrott a DAX 10100 9900 A Dow Jones újabb csúcson 17200 17000 9700 16800 16600 9500 9300 16400 16200 9100 16000
Árupiacok Vegyesen alakultak Árupiacok az olajárak Arany 1298.87 4.77 0.37% -26.73-2.02% Brent 105.85-0.17-0.16% -2.43-2.24% WTI 101.2 1.24 1.24% -1.09-1.07% Búza 538 0.25 0.05% -1.50-0.28% Kukorica 378.25 4.25 1.14% -25.75-6.37% A WTI emelkedett 108 Felfelé korrigált az arany 1350 106 104 102 100 1320 1290 1260 98 1230
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Fórián Zoltán szenior agrárelemző forian.zoltan@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Kalapos Zsuzsanna +36 12254213 kalapos.zsuzsanna@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.