Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. nov. 6. Takarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** (péntek) bank Előző Magyarország 9:00 Ipari termelés MK, szept. (e), év/év 5,6% 6,1% 6,2% 9:00 Ipari termelés SZK, szept. (e), hó/hó -2,0% Németország 8:00 Ipari termelés MK, szept., év/év 0,2%(t) 2,7% 8:00 Ipari termelés SZK, szept., hó/hó -1,1%(t) -0,6% USA 14:30 Nem-mg. foglalkoztatás SZK, okt., havi vált. 185e 142e 14:30 Munkanélküliségi ráta SZK, szept. 5,0% 5,1% Csehország 9:00 Ipari termelés, szept., év/év 3,5% 6,3% Egyesült Királyság 10:30 Ipari termelés SZK, szept., év/év 1,3% 1,9% * MK/SZK: munkanap-/szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll; (t): tényadat Kivárás péntek előtt Erősödött a forint, emelkedett a BUX Az amerikai munkaerőpiaci adatra vár a piac Magyarországon pedig a Moody s-ra 2015. november 6., péntek Napi összefoglaló Vegyesen alakultak tegnap a nemzetközi piacok a mai, a Fed decemberi kamatemelése szempontjából kulcsfontosságú amerikai munkapiaci adatok közlése előtt. Az európai részvények néhány kedvező vállalati eredménynek köszönhetően többnyire emelkedtek (de voltak veszteségbe csúszó indexek is), míg az amerikai tőzsdék az energiaszektor és az egészségügyi részvények vezetésével lefelé vették az irányt, bár napi csak minimálisan gyengültek. A DAX 0,4%-kal emelkedett, a Dow Jones csak hajszálnyival ugyan, de mínuszba csúszott. Kissé gyengült a dollár az euróval szemben, miközben vegyes teljesítményt mutattak a feltörekvő devizák. Az olajárak esése folytatódott. Többnapos gyengülés után tegnap erősödött a forint, így az esti órákban az euró 313,60, a dollár 288,10 forintot ért. A régióban ugyanakkor gyengült a zloty és stagnált a korona. 10,8 milliárd forintos forgalomban folytatódott a BUX emelkedése. Az élen az OTP járt, amely 1,7%-os emelkedéssel a múlt heti aukció előtti szintre kapaszkodott. A ma hajnalban megjelent gyorsjelentés (a fő számokról szóló összefoglaló hátrébb, a Részvénypiacok alcím alatt található) előtt 0,8%-kal drágult a MOL, míg stagnált a Magyar Telekom. A Richter pedig az előző napi szárnyalás után 1,6%-kal lefelé korrigált. Az ázsiai részvénypiacok többsége jól teljesített (Sanghaj: +2%; Nikkei: +0,8%), egyedül a Hang Seng esett vissza, miután a Fitch leminősítette a Standard Chartered Bank adósosztályzatát. Európa a tegnapi zárószintek közelében vagy kicsivel alattuk nyithat. Ezt egyrészt a délutáni amerikai munkaerő-piacok előtti kivárás magyarázza, részben a gyenge német ipari adat, bár ez a tegnap közölt ugyancsak gyászos ipari rendelés adatok után már nem jelentett komoly negatív meglepetést. A nap fókuszában tehát az említett tengerentúli munkaerőpiaci adatok állnak: a munkanélküliségi ráta 5%-ig ereszkedhet a várakozások szerint, a nem-mezőgazdasági új munkahelyek (NFP) száma 180 ezer fölötti lehetett októberben. Hogy erősödjön a Fed decemberi kamatemelése iránti várakozás, ahhoz, persze, az sem ártana, ha mindez erősödő munkaerőpiaci részvétel mellett következne be (ami az aktivitási ráta növekedésében látszódna). Egy gyengébb NFP-adat azonban ismét a dollár gyengülését hozná magával. Itthon szintén ipari termelés adatok látnak napvilágot, ennél is jobban várják a piacok a Moody s bejelentését, amely a várakozások szerint pozitív kilátást rendelhet a magyar adósságosztályzathoz, megnyitva az utat a jövő évi felminősítés előtt. Azzal Magyarország 2011 után visszakerülhetne a befektetésre ajánlott országok közé.
Erősödött az euró Devizaárfolyamok Erősödött az euró a dollárral de főleg a fonttal szemben is 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 0,82 0,80 0,78 0,76 0,74 0,72 1,10 0,70 1,05 0,68 DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA Tegnapi záró Változás (%) Utolsó 12 hónap árfolyam 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma EUR-USD 1,0884 0,17-3,44-12,83 1,0496 1,2554 EUR-CHF 1,0832 0,36-0,61-10,00 0,9755 1,2045 EUR-JPY 132,51 0,32-2,22-7,43 126,95 149,23 EUR-GBP 0,7157 1,33-3,33-8,43 0,6945 0,8018 USD-CHF 0,9953 0,19 2,95 3,25 0,8392 1,0201 USD-JPY 121,75 0,15 1,26 6,20 114,60 125,63 USD-GBP 0,6575 1,15 0,12 5,05 0,6259 0,6834 EUR-HUF 313,60-0,26 0,75 1,01 296,59 322,40 USD-HUF 288,13-0,44 4,37 15,87 242,89 291,21 CHF-HUF 289,47-0,64 1,46 12,22 253,21 330,10 JPY-HUF 2,3670-0,59 3,05 9,17 2,0489 2,3986 GBP-HUF 438,29-1,56 4,35 10,34 381,05 446,39 EUR-CZK 27,064 0,03-0,14-2,59 27,019 28,324 EUR-PLN 4,2515 0,19 0,27 0,57 3,9877 4,3788 EUR-RON 4,4569 0,22 0,90 0,85 4,3798 4,5130 RUBBASK 65,858 0,33-1,82 31,92 49,921 76,140 TRYBASK 2,9875 0,03-5,05 18,39 2,4795 3,2589 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záró árfolyam Erősödött a forint Erősödött a forint az euróval 324 320 316 312 308 304 300 296 és a dollárral szemben is 295 285 275 265 255 245 235 225 Gyengült a zloty, stagnált a korona Gyengült a zloty (EUR/PLN) 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 Stagnált a korona (EUR/CZK) 28,2 28,0 27,8 27,6 27,4 27,2 27,0 26,8
Vegyes hozamalakulás Aukciók Tágultak a csődkockázati felárak Állampapírpiac Érdemi mozgás csak a rövid hozamokban volt tegnap: a három hónapos 2, a tizenkét hónapos 5bp-tal emelkedett, utóbbi 0,85%-os értéke augusztus 18-a óta a legmagasabb. Az éven túli hozamok közül a 3- és az 5-éves minimálisan (1bp-tal) emelkedett, a 15 éves pedig ugyanilyen mértékben csökkent, a 10 éves immár harmadik alkalommal is változatlan 3,35%-on. A külföldi befektetők tulajdonában lévő állampapír-állomány volumene kedden 4012 milliárd forint volt, 45 milliárddal alacsonyabb, mint egy héttel korábban. Meglehetős érdektelenség fogadta az ÁKK tegnapi aukcióit: a meghirdetett 20 milliárdnyi tizenkét hónapos DKJ-ra mindössze 11,2 milliárdos ajánlat érkezett, a 2018/D sorozatú változó kamatozású kötvény 10 milliárdos meghirdetett mennyiségével pedig csak 11,7 milliárdnyi kereslet állt szembe. A kincstárjegyből végül 7 milliárdot, a kötvényből 5 milliárdot bocsátott ki az ÁKK. Előbbi aukciós átlaghozama 0,85%-ra emelkedett a két héttel ezelőtti aukció 0,68%-áról, megfelelve a másodpiaci árazásnak. Csekély kivétellel mind a periférikus EMU-tagállamokban, mind a közép-kelet-európai térség gazdaságaiban tágultak tegnap az 5 éves CDS-felárak. Térségünkben az orosz (+15bp) és a török (+5bp) felár emelkedett legjobban. A magyar felárat 2bp-os emelkedést követően valamivel 163bp fölött jegyezték. Állampapír-hozamok százalék 5 4 3 2 1 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 3 éves ÁK 5 éves ÁK 10 éves ÁK Régiós 5-éves CDS felárak bázispont 700 600 500 400 300 200 100 Magyaro. Cseho. Lengyelo. Románia Oroszo. Töröko. 0 0 Vegyes teljesítmény Európában, kisebb veszteségek Amerikában Részvénypiacok 0,4%-kal emelkedett a DAX, stagnált a Dow Jones 18450 18100 17750 17400 17050 16700 16350 16000 Dow Jones DAX (j.t.) 12500 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 15650 8500 A VIX alapján normál szinten a részvénypiaci volatilitás 45 40 35 30 25 20 15 10 Robbantott a MOL Alaposan rávert a várakozásokra a MOL eredménye a harmadik negyedévben. A készletátértékelési és egyszeri tételektől megtisztított EBITDA 21%-kal 198,7 milliárd forintra emelkedett, meghaladva a 189,7 milliárd forintos várakozásokat, míg a tisztított üzemi eredmény 20%-kal 117,8 milliárd forintra emelkedett, szintén a 108,6 milliárd forintos várakozások fölé. A profitmeglepetést a downstream-üzletág tisztított 147 milliárd forintos EBITDA-ja okozta (ez 81%-os növekedés éves alapon), köszönhetően a magas finomítói árréseknek, a növekvő üzemanyag-értékesítésnek, az Ural és a Brent típusú kőolajárak közötti különbségnek, valamint a petrolkémia kirobbanó eredményének. Az upstream-üzletág tisztított EBITDA-ja 33%-kal zuhant az olajárak esése miatt, amit részben ellensúlyozott a magasabb kitermelt mennyiség. A gáz-üzletág
Az OTP húzta a BUXot eredményessége 11%-kal romlott nagyrészt a kedvezőtlen horvátországi szabályozás hatására. Összességében a MOL bevétele 16%-kal 1122 milliárd forintra csökkent, a nyers EBITDA 3%-kal 161 milliárd forintra, a nettó profit pedig közel háromszorosára, 88 milliárd forintra emelkedett. A kifejezetten kedvező eredmények hatására emelkedhet a MOL árfolyama, bár a negyedik negyedéves kilátások kedvezőtlenebbek, mivel a felhagyandó Akri-Bijeel mező eszközeinek leírását a negyedik negyedévben számolja el a cég, a finomítói árrések pedig némileg csökkennek. Ettől függetlenül az idei évi eredményvárakozások emelkedhetnek. Tovább emelkedett a BUX 23000 az OTP (+1,7%) vezetésével 6200 21500 20000 18500 17000 15500 5800 5400 5000 4600 4200 3800 3400 Lefelé tartanak az olajárak Árupiacok Estek az olajárak Az alumínium ára emelkedőben a hat- és féléves mélypontról 95 4,5 2075 6800 85 75 65 55 Brent WTI földgáz (j.t.) 4,1 3,7 3,3 2,9 1950 1825 1700 6400 6000 5600 45 2,5 35 2,1 1575 alumínium 5200 réz (j.t.) 1450 4800
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Káplár L. Norbert +36 14578982 kaplar.norbert@tbank.hu Pozsgai Emil +36 14578933 pozsgai.emil@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Burány Gábor +36 12254213 burany.gabor@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.