PÉNZÜGYEK ALAPJAI ELİADÁSVÁZLAT I. A PÉNZ A pénz meghatározása 1. konvenció elmélet (történeti megközelítés) pénz kialakulása pénzhelyettesek modern pénz árupénz és az arany hitelpénz Elsı szakasz: a pénz kialakulása, árupénz o tartósság o oszthatóság o egynemőség o fajlagosan nagy érték Második szakasz: pénzhelyettesek és az arany o bimetallizmus o monometallizmus o pénzhelyettesek, illetve a bankjegy kialakulása Harmadik szakasz: modern pénz, hitelpénz 2. funkcionális irányzat szerint: Forgalmi eszköz vagy csereeszköz funkció Fizetési eszköz funkció Kincsképzı vagy értékmegırzı, felhalmozási eszköz funkció Értékmérı vagy elszámolási eszköz funkció (Nemzetközi funkció) A pénz típusai 1. Jegybankpénz 2. Kereskedelmi banki pénz Pénzkínálat - pénzteremtés 1. a jegybanki pénzteremtés, eszközei a. arany, valuta vagy deviza vétellel b. pénzintézeteknek nyújtott refinanszírozási hitelekkel c. költségvetésnek nyújtott nettó hitelek
2. a kereskedelmi banki pénzteremtés, eszközei a. hitelezés (aktív pénzteremtés) b. adásvételi ügyletekkel, értékpapírokkal (aktív pénzteremtés) c. betét vagy átutalás fogadásával (passzív pénzteremtés) A multiplikatív pénzteremtés Alapja a kötelezı tartalékolás Pénzmultiplikátor: a tartalék egységnyi megváltozása mekkora változást okoz a teremtett számlapénz állományban? 1. elsı eset: minden ügyfél más banknál vezeti a számlát 2. második eset: bankon belüli ügyfélkörnél 3. harmadik eset: részben bankon belüli az ügyfélkör, részben bankon kívüli Korrekció: - bankok többet is tartalékolhatnak - készpénz nyelıdik el a gazdaságban A pénzkereslet A gazdaság egyes szereplıinek azon igénye, hogy vagyonuk egy részét pénzformában (készpénz, látraszóló letét) tartsák. Fajtái: 1. tranzakciós pénzkereslet bevétel-kiadás terv, kasszatartás 2. óvatossági pénzkereslet magas haszonáldozat költség vagy likviditás hiánya 3. spekulációs pénzkereslet a pénz ára, kapcsolódó várakozások Likviditás (jelentése kettıs) M1, M2, M3 1. fizetıképesség 2. átválthatóság fokozatok, költségek és veszteségek figyelembe vételével Pénzhelyettesek, likviditás, nem monetáris szereplık A kamat(láb) annak az ára, hogy valamely jószág használatát idılegesen átengedem. Azaz, a jelen fogyasztásról való lemondásról van szó. (+ likvidítási kockázat, idıkockázat stb.) 2
II. PÉNZÜGYI RENDSZER PÉNZÜGYI PIACOK Feladatuk, szerepük: A pénz- és tıkekapcsolatok lehetıvé tétele a gazdaságban. Kellékei - Egyének (Háztartások, Vállalatok) - Intézmények (Hitelintézetek, pénzügyi vállalkozások, tızsdék, stb.) - Törvények, szabályok - Technikák (pénzügyi instrumentumok) Elsıdleges cél: a szabad tıkék eljussanak a felhasználókhoz. Piac ár (kamatláb, árfolyam) Csoportosítás - pénzpiac tıkepiac - nyílt piac zárt piac - elsıdleges piac másodlagos piac - azonnali piac határidıs piac II./A PÉNZPIAC Bankrendszer általában Jegybank Nem monetáris közvetítık Bankszerően mőködı közvetítık Nem bankszerően mőködı közvetítık Monetáris közvetítık Bankrendszer a hazai bankrendszer Egyszintő bankrendszer Kétszintő bankrendszer 1987. január 1. 1989. január 1. Ma: Pénzügyi intézmények Hitelintézetek Bank Szövetkezeti hitelintézet Szakosított hitelintézet Pénzügyi vállalkozások Egyéb szervezetek 3
A jegybank mint monetáris hatóság Gazdaságpolitika: Jegybanki függetlenség: Eszközfüggetlenség Célfüggetlenség MNB Jogállása Célja Feladatai Eszközrendszere Indirekt eszközök Direkt eszközök Fiskális Monetáris pénz- és hitelállomány nagysága Pénz ára (kamat, árfolyam) Hitelintézetek ezen belül is a kereskedelmi (üzleti) bankok - 1996. évi CXII. Törvény a hitelintézetekrıl és pénzügyi vállalkozásokról - személyi és tárgyi feltételek - banktitok, üzleti titok - összeférhetetlenség - tıkeszabályok Jegyzett tıke Szavatoló tıke Tartalékképzés Tıkemegfelelés - prudencia likviditás szolvencia - felügyelet - betétbiztosítás - könyvvezetés, könyvvizsgálat - ellenırzés - fogyasztóvédelem Pénzügyi szolgáltatások - betét győjtése - pénzkölcsön nyújtása - pénzügyi lízing - pénzforgalmi szolgáltatások - készpénz helyettesítı fizetési eszközök kibocsátása, ezekhez kapcsolódó szolgáltatások - bankári kötelezettségvállalás - valutával, devizával történı kereskedelmi tevékenység - pénzügyi szolgáltatás közvetítése - letéti szolgáltatás, széfszolgáltatás - hitelreferencia szolgáltatás 4
Kiegészítı pénzügyi szolgáltatások - pénzváltási tevékenység - elszámolásforgalom lebonyolítását végzı átutalási rendszerek mőködtetése - pénzfeldolgozási tevékenység - pénzügyi ügynöki tevékenység Bankügyletek Passzív ügyletek Aktív ügyletek Egyéb ügyletek Betétgyőjtés - betétfajták látraszóló lekötött (egyszerő, folyamatos tıkésedik, nem tıkésedik) számlapénz takarékbetét értékpapír további csoportosítások o lejárat szerint o betételhelyezı szerint o a betét pénzneme szerint EBKM Feladatok idıarányos kamatszámítás, sávos kamatozás Hitelezés hitel / kölcsön Pénzeszköz átengedése kamatfizetés ellenében, idegen tıke igénybevétele, melyet visszafizetési kötelezettség terhel. (bankhitel kereskedelmi hitel) Hitelfajták csoportosítása: - lejárat szerint - hitelfelvevı szerint - hitelcél szerint - a hitel típusa szerint - kamatozása szerint - támogatottság szerint Alapfogalmak: - hitelképesség - hitelcél - fedezet biztosíték személyi kezesség (sortatrtó, készfizetı) bankgarancia tárgyi zálog (kézizálog, jelzálog) óvadék engedményezés - adósságszolgálat - türelmi idı 5
Kondíciók - ügyleti kamat - késedelmi kamat - rendelkezésre tartási jutalék - egyéb költségek - THM Hitelezés folyamata - elıtárgyalás - hitelkérelem (mellékletei) - döntés elıkészítés - döntés - szerzıdéskötés - folyósítás - utógondozás Feladatok törlesztı-részletszámítás, valamint idıarányos kamat- és költségszámítás További finanszírozáshoz kapcsolódó ügyletek: - faktoring - lízing - forfetírozás - váltóleszámítolás Feladatok faktorálási költség-számítás, váltóleszámítolás Fizetési forgalom pénztulajdonosok közti pénzmozgások összessége - készpénzforgalom, számlapénz - belföldi pénzforgalom, nemzetközi pénzforgalom - természetes személyek és vállalkozások pénzforgalma A bankszámla - szerzıdés - címpéldány - dokumentumok - hatóságok - bankszámla szerepe - rendelkezés bankszámla felett Ügyletek - átutalás (eseti állandó, csoportos VIBER) - inkasszó (azonnali, határidıs) - akkreditív - készpénz helyettesek (csekk, bankkártyák hitelkártya, DEBIT kártya, chipkártya) - készpénzforgalom (ATM, POS, Posta) - Váltó 6
II./B ÉRTÉKPAPÍROK, TİKEPIACOK Megtakarítók és befektetık kapcsolata Értékpapírok fogalma Jogi megközelítés Közgazdasági megközelítés Értékpapírok csoportosítása A bennük foglalt jog szerint Követelés Részesedés Áruval kapcsolatos jog Átruházás szerint Bemutatóra szóló Névre szóló Rendeletre szóló Hozam szerint Nem kamatozó Fix kamatozású Változó kamatozású Átmeneti formák Lejárat szerint Rövid Közép Hosszú Lejárat nélküli Forgalomképesség szerint Nyilvános kibocsátású Zárt kibocsátású Szervezett másodlagos piac Nem szervezett másodlagos piac Kibocsátó szerint: Állam által kibocsátott Önkormányzatok által kibocsátott Pénzintézetek által kibocsátott Gazdálkodó szervezetek által kibocsátott Megjelenését tekintve Fizikailag elıállított Dematerializált Részvény Jegyzett tıke Végleges vagyonátadás A benne foglalt jogok, különösen: Osztalékhoz Szavazathoz 7
Likvidációs hányadhoz Elıvételi jog Névérték kibocsátási ár árfolyam kapcsolata Fıbb típusai: Törzsrészvény Elsıbbségi részvény Dolgozói részvény Átváltoztatható kötvény (Saját részvény) Kötvény Hitelviszonyt megtestesítı értékpapír Jellemzıi: Kamatozás, (nem kamatozás) Közép-, hosszú lejárat Névre szóló, bemutatóra szóló Fıbb fajtái: Átváltoztatható kötvény Zérókuponkötvény Változó kamatozású kötvény Állampapírok Az államadósság finanszírozása Fajtái: Államkötvény Kincstárjegy Kamatozó Diszkont Váltó Hitelviszony (kereskedelmi hitel, rövid lejárat) Fıbb fajtái: Saját váltó Idegen váltó Befektetési jegy Alapok lejárat szerint: Nyílt végő befektetési alap Zárt végő befektetési alap Alapok tartalom szerint: Értékpapír alap Kötvényalap (állampapír, vegyes) Részvény alap Ingatlan alap Pénzpiaci alapok Vegyes alapok Hozam Bruttó hozam Nettó hozam Nettó eszközérték 8
Kárpótlási jegy Közraktárjegy Árujegy Zálogjegy Értékpapír piacok Elsıdleges piac Másodlagos piac Tızsde Koncentrált piac, helyettesítı tömegáruk kereskedési helye Nem profitorientált, de Önfenntartó intézmény Fajtái: Árutızsde Értéktızsde Értékpapír tızsde Devizatızsde Nemesfémtızsde BUDAPEST változások 2005 ıszén Budapesti (érték) Tızsde: (1864, 1949, 1990) Szervei: Közgyőlés Igazgatóság FB Szakmai Bizottságok Érdekképviseleti Bizottságok Tızsdei szokások szabványok, szabályok Árfolyamok Nyitó ár Záró ár Minimum ár Maximum ár Átlagár Tızsdeindex (kosár) Tızsdén kívüli piac: OTC Értékpapír ügyletek: Azonnali ügyletek (promt) Határidıs ügyletek (termin) Forward Futures Származékos (derivatív ügyletek) Arbitrázs ügyletek Ár 9
Árfolyam Kamat Fedezeti ügyletek (hedge) Vételi Eladási Spekulációs ügyletek Hausse Baisse Csereügyletek (swap) Vásárlás határidıs eladással Eladás határidıs vétellel Opciós ügyletek Vételi opció Vevıje Eladója Eladási opció Vevıje Eladója Certifikát 10
III. NEMZETKÖZI PÉNZÜGYEK Valuta: valamely ország nemzeti pénzrendszerének törvényes egysége, törvényes fizetési eszköz egy másik ország fizetési forgalmában. Deviza: Külföldi pénzre szóló követelés, számlakövetelés. Paritás: Aranyparitás Vásárlóerı paritás Nemzetközi ügyletek lebonyolítása: ÁTVÁLTÁS. Árfolyamok Jegybanki árfolyam kereskedelmi banki árfolyamok Árfolyamkategóriák: Valuta vételi Deviza vételi Középárfolyam Deviza eladási Valuta eladási Keresztárfolyamok Árfolyam különbözet értelmezése További kategóriák: Konvertibilitás Leértékelés - felértékelés (hatások egy exportır vagy egy importır vállalkozás gazdálkodására. Fıbb nemzetközi pénzügyi szervezetek, szerepük, létrejöttük, feladatuk stb. Nemzetközi Valuta Alap (IMF) Világbank, Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) Európai Beruházási Bank (EIB) Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) Az integrációs folyamatokról: Bretton Woods (1944) Árfolyamlebegtetés (1971) EGK valutakígyó Európai Monetáris Rendszer EMS (1979) ECU kosár (1993) EUR (1999. január 1. illetve 2002.) 11
1998 döntés a bevezetési folyamatokról, felkészülés 1999 árfolyamrögzítés 2002. január érmék és bankjegyek bevezetése 2002. július érmék, bankjegyek kivonása Hazai felkészülés fıbb állomásai 1999 EUR számlák megjelenése Valutakosár átalakítása (1999, 2000) Hivatalos (MNB) árfolyamjegyzés Fizetési rendszerek fejlesztése (GIRO, VIBER) EUR tranzakciók ingyenes konverziók 12
IV. BIZTOSÍTÁS Alapja - kockázat - kockázatközösség - matematika, statisztika Biztosíthatóság - homogenitás - véletlenség - elıre nem láthatóság - egyértelmőség - számszerősíthetıség - feloszthatóság - kockázatok függetlensége - akaraton kívüliség - gazdaságosság Szerzıdés - biztosító - szerzıdı - biztosított - ajánlat - kötvény - felmondás - díj - szolgáltatás Fıbb fajták - élet - nem élet - vagyon - felelısség - kombinált Intézményrendszer - biztosító - alkusz, - ügynök - felügyelet 13
V. ÁLLAMHÁZTARTÁSRÓL Alrendszerei - központi költségvetés - helyi önkormányzatok - társadalombiztosítási alapok - elkülönített állami pénzalapok Alapelvek - allokáció - disztribúció - stabilizáció Vagyon - kincstári - köztestületi - önkormányzati - TB Központi költségvetés - bevételek - kiadások - egyenleg 14
VI. PÉNZÜGYI ALAPSZÁMÍTÁSOK Jelenérték Jövıérték Speciális pénzáramok - Annuitás i. Szokásos annuitás ii. Esedékes annuitás - Örökjáradék Feladatok 15