Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2010/2011. évi féléves jelentés
2010/2011. évi féléves jelentés Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 2011. április 30-i vagyonkimutatás... 5 2
Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke 4,50 millió EUR Tagok Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Alois HOCHEGGER igazgató (2011. február 23-ig) Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató (2011. február 23-ig) Birte QUITT okl. üzemgazdász (2011. február 24-től) Franz RATZ igazgató Gabriele SEMMELROCK-WERZER (2011. február 24-től) Mag. Reinhard WALTL igazgatóhelyettes az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Achim ARNHOF (2011. február 24-től) Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD Könyvvizsgáló Letétkezelő ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2
2010/2011. évi féléves jelentés Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA BOND DOLLAR közös tulajdonú alapnak a 2010. november 1-től 2011. április 30-ig tartó időszakra vonatkozó jelentését. A Befektetési alap alakulása Az elmúlt időszakban erősödtek a konjunktúra fellendülésére utaló jelek, bár jelentős regionális különbségek figyelhetők meg. Számos feltörekvő fejlődő országban (a fejlődő piacokon) túlfűtöttségre utaló jelenségek mutatkoztak, különösen Kínában. A fejlett ipari országokban egyes tényezők a munkanélküliség, a visszafogott fogyasztás, a bankok óvatosabb hitelezési gyakorlata, valamint az államháztartások szanálásának kényszere különböző mértékben fékezően hatottak. Az Egyesült Államokban folytatódott a lassú gazdasági növekedés, bár az amerikai vállalatok befektetési tevékenysége jelentős mértékben dinamizálódott. 2011-ben a hangulatindexek, a magánfogyasztási adatok és a munkaerő-piaci számok kismértékű javulást mutattak. A munkanélküliségi ráta ennek ellenére a potenciális szint fölött alakult. Az ingatlanpiac továbbra is problémás terület volt. Japán már hosszabb idő óta nem képes említésre méltó gazdasági növekedésre. Az országot különösen tragikusan érintette a földrengés és az atomerőmű katasztrófája. Bár a bizalom az ottani gazdaságban nagyrészt továbbra is fennáll, az ipari termelés rövid időre drasztikusan visszaesett. Európában főként a déli periféria országai és Írország volt kénytelen megküzdeni recessziós tendenciákkal. Ezzel szemben jelentős mértékű javulást mutatott a konjunktúra képe azokban az európai államokban, amelyek nem rendelkeznek túlzott költségvetési hiánnyal, különösen az exportközpontú Németországban. Itt a fellendülés időközben a befektetési javakat előállító iparágakra és az építőiparra is átterjedt, és a munkanélküliségi adatok is csökkentek. Az eurózóna erősen eladósodott államainak gondjai folytatódtak. Görögország után Írország került nagy bajba, mivel meg kellett óvnia nagybankjait az összeomlástól. Emiatt a 2010. évi költségvetési hiány a bruttó hazai össztermék 32,4%-ra szökött fel. A szigetország arra kényszerült, hogy az Európai Monetáris Uniótól (EMU) és a a Nemzetközi Valutalaptól (IMF) kérjen segítséget, hogy az állam maga ne váljon fizetőképtelenné. A piaci szereplők ennek megfelelően újra jóval kockázatkerülőbbé váltak. Ennek során erős nyomás alá került Spanyolország és Portugália is. Végül Portugália is az EMU és az IMF segítségére szorult az ahhoz kapcsolódó minden feltétellel együtt. Az EMU tagállamai megegyeztek, hogy egy állandó stabilitási mechanizmust hoznak létre az euró számára. Januárban kezdték el folyósítani az EMU, ill. az EFSF (European Financial Stability Facility) első közösségi kölcsöneit a bajban levő államok hiteleinek finanszírozására. Ezek az intézkedések kedvező visszhangra leltek a piacokon. A résztvevő államok a felhasználható mentőeszközök (garanciavállalások és közvetlen befizetések) növeléséről döntöttek. Az Európai Központi Bank (EZB) az Egyesült Államok jegybankjaként működő Federal Reserve Bankkal (Fed) szemben az állami és magánkibocsátók kötvényeinek felvásárlását rövid távú, nem kívánatos vészhelyzeti intézkedésnek tekintette. Az ilyen vásárlások így csupán töredékét tették ki annak a mennyiségnek, amelyet az amerikai jegybank vásárolt fel. Az euró járadékpiacok a nagy bizonytalanságok miatt meglehetősen volatilisek voltak. A tízéves német államkötvény kamata november elején 2,5%, április végén 3,2% volt. Az AAA minősítésű euróban jegyzett államkötvények EKBkamatgörbéje ennek megfelelően igencsak fölívelt. Ez a mozgás a három és nyolc év közötti tartományban és a nagyon hosszú végen nagyon dinamikusan alakult. Míg a pénzügyi ágazat teljesítménye már amennyiben az exponált országokhoz kötődött az adott államok kötvényeihez hasonlóan alakult, addig más vállalatok kötvényeinek kockázati felárai a válság előtti szint felé mozdultak el, és az utolsó időkben meglehetősen stabilnak mutatkoztak. A hatalmas kibocsátási mennyiség ellenére a Federal Reserve Bank extenzív vásárlásaival sikerült megakadályozni az amerikai államkötvények árfolyamának visszaesését. Az amerikai hozamokat az európai gondok is visszavetették: a tízéves kötvények hozama novemberben 2,5%-ra is lecsökkent. Április végén 3,3%-on állt. A tízéves japán államkötvények kamata 0,9% és 1,4% között alakult. Az euró az EMU helyzetét tükrözte. Az USD-ral szemben 1,29-re esett vissza, majd végül 1,48-re emelkedett. Különösen erősnek bizonyult a svájci frank, a norvég és a svéd korona, valamint a japán jen. Ez utóbbi nagyon megterhelte a japán 3
exportgazdaságot. Közvetlenül a földrengés okozta katasztrófa után a nagy központi bankok egy átfogó, nemzetközileg koordinált beavatkozással stabilizálták a japán valutát. Az agrár- és nyersanyagipari költségek mellett az energiaárak is emelkedtek, nem utolsósorban a közel-keleti politikai helyzet és az atomenergiával szembeni immár kritikusabb hozzáállás miatt. Ezzel az infláció témája is jobban előtérbe került. Az amerikai és a japán jegybank mégis változatlanul hagyta a rendkívül alacsony irányadó kamatlábakat: 0,00 és 0,25% között, ill. 0,10%. 2011 áprilisában az eurózónában a fogyasztói árak emelkedési rátája 2,8% volt, ami jelentősen meghaladja az EKB által 2%-ban megadott stabilitási célt. Ennek megfelelően az EKB 0,25%-kal 1,25%-ra emelte a refinanszírozási kamatlábat. A hosszabb távú refinanszírozási pénzek korlátlan rendelkezésre bocsátása után csak nagyon óvatosan kezdett bele azok visszavonásába. Ezekre ugyanis azon kereskedelmi bankoktól eltérően, akik a pénzügyi piaci gondjaikon nagyrészt túlléptek a bajba jutott euróövezeti tagországok bankrendszerének még mindig sürgető szüksége van. A pénzpiaci kamatok jelentős mértékben emelkedtek. A jelentési időszak kezdetén a háromhavi EURIBOR 1,05%, míg az időszak végén 1,39% volt. Befektetési politika A Befektetési alapban az átlagos futamidő aktív szabályozása folyt a megadott keretek között. Az árfolyamfedezés érdekében és az átlagos futamidő szabályozásához pénzügyi határidős ügyleteket is alkalmaztunk. A Befektetési alap vagyonának összetétele 2011. április 30. 2010. október 30. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett kötvények USA dollár 52,6 90,68 49,6 85,41 Az alábbi valutákban jegyzett befektetési jegyek EURÓ 2,4 4,10 2,2 3,84 USA dollár 2,8 4,90 3,0 5,21 Értékpapír-állomány 57,8 99,69 54,8 94,46 Határidős devizaügyletek - 0,2-0,32-0,1-0,23 Határidős tőzsdei ügyletek 0,1 0,09 0,0 0,07 Hitelintézettel szembeni követelések/kötelezettségek - 0,1-0,21 2,9 4,97 Kamatkövetelések 0,4 0,74 0,4 0,73 Egyéb elhatárolások - 0,0-0,00 - - A Befektetési alap vagyona 58,0 100,00 58,1 100,00 4
2010/2011. évi féléves jelentés 2011. április 30-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2010. november 1. és 2011. április 30. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő euróban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Tőzsdén jegyzett értékpapírok USA dollárban jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok US TREASURY 2013 US912828JT87 2,000000 600 0 2.600 102,961000 1.804.385,28 3,11 US TREASURY 2040 US912810QK79 3,875000 1.600 0 1.600 91,075000 982.205,45 1,69 Összesen 2.786.590,73 4,81 USA dollárban jegyzett kötvények összesen, 1,483600-s árfolyammal számítva 2.786.590,73 4,81 Tőzsdén jegyzett értékpapírok összesen 2.786.590,73 4,81 Befektetési jegyek Euróban jegyzett befektetési jegyek Kibocsátó ország: Ausztria ESPA BD GLOBAL-ALP.T AT0000A05F50 7.156 4.106 20.846 104,980000 2.188.413,08 3,77 ESPA BOND EURO-ALPHA T AT0000A03DF2 1.157 935 2.632 72,840000 191.714,88 0,33 Összesen 2.380.127,96 4,10 Euróban jegyzett befektetési jegyek összesen 2.380.127,96 4,10 USA dollárban jegyzett befektetési jegyek Kibocsátó ország: Ausztria ESPA CASH DOLLAR T USD AT0000809140 0 0 33.000 127,800000 2.842.679,97 4,90 Összesen 2.842.679,97 4,90 USA dollárban jegyzett befektetési jegyek összesen 1,483600-s árfolyammal számítva 2.842.679,97 4,90 Befektetési jegyek összesen 5.222.807,93 9,01 Szervezett piacok értékpapírjai USA dollárban jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Dánia DENMARK 09/12 MTN XS0428037823 2,250000 0 0 3.000 102,004000 2.062.631,44 3,56 Összesen 2.062.631,44 3,56 Kibocsátó ország: Ausztria ASFINAG 09/12 MTN XS0458651261 2,000000 0 0 4.000 102,001000 2.750.094,37 4,74 AUSTRIA 09/12 MTN REGS XS0453795824 2,000000 0 0 4.000 102,175000 2.754.785,66 4,75 OESTERR.K.BK 10/13 US676167BB44 1,750000 0 0 4.000 101,831000 2.745.510,92 4,73 OESTERR.K.BK 10/15 US676167BC27 k.* 1,750000 0 0 2.000 98,718000 1.330.789,97 2,29 Összesen 9.581.180,92 16,52 5
Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő euróban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok US TREASURY 2012 US912828PV69 0,500000 3.400 0 3.400 100,113000 2.294.312,48 3,96 US TREASURY 2013 US912828NC07 1,375000 0 0 2.600 101,524000 1.779.201,94 3,07 US TREASURY 2015 US912828DM98 4,000000 0 500 7.900 109,653000 5.838.896,60 10,07 US TREASURY 2015 US912828NZ91 1,250000 3.600 0 5.600 98,020000 3.699.865,19 6,38 US TREASURY 2016 US912828EW61 4,500000 0 0 2.900 112,246000 2.194.077,92 3,78 US TREASURY 2017 US912828MK32 3,125000 2.700 0 6.700 104,656000 4.726.308,98 8,15 US TREASURY 2018 US912828HR40 3,500000 500 0 3.000 105,639000 2.136.135,08 3,68 US TREASURY 2019 US912828KD17 2,750000 1.300 0 8.300 99,092000 5.543.701,81 9,56 US TREASURY 2021 US912828PX26 3,625000 1.500 0 1.500 102,320000 1.034.510,65 1,78 US TREASURY 2028 US912810FF04 5,250000 0 0 2.700 114,420000 2.082.326,77 3,59 US TREASURY 2036 US912810FT08 4,500000 0 0 5.900 102,523000 4.077.148,15 7,03 Összesen 35.406.485,57 61,06 Kibocsátó: EUROFIMA EUROFIMA 10/13 MTN XS0511907858 1,875000 0 0 4.000 101,922000 2.747.964,41 4,74 Összesen 2.747.964,41 4,74 USA dollárban jegyzett kötvények összesen, 1,483600-s árfolyammal számítva 49.798.262,34 85,88 Szervezett piacok értékpapírjai összesen 49.798.262,34 85,88 Határidős devizaügyletek nem realizált eredmény EUR-ban Euróban jegyzett határidős devizaügyletek Kibocsátó ország: Ausztria FXF NSPEST EUR/USD 31.05. FXF_NTX_3551992 2.544.261-185.621,34-0,32 Összesen -185.621,34-0,32 Euróban jegyzett határidős devizaügyletek összesen -185.621,34-0,32 Határidős devizaügyletek összesen -185.621,34-0,32 Származékos eszközök USA dollárban jegyzett határidős tőzsdei ügyletek Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok CBOT 10 YR TREAS. NOTE 06/11 17 30.347,38 0,05 CBOT 2 YEAR TR NOTES 06/11 9 7.014,19 0,01 CBOT 30 YR TREAS.BOND 06/11 6 9.315,39 0,02 CBOT 5 YR TREAS.NOTE 06/11 16 7.287,98 0,01 Összesen 53.964,94 0,09 USA dollárban jegyzett határidős tőzsdei ügyletek összesen 1,483600-s árfolyammal számítva 53.964,94 0,09 Származékos eszközök összesen 53.964,94 0,09 6
2010/2011. évi féléves jelentés Az alap vagyonának összetétele Értékpapírok 57.807.661,00 99,69 Határidős devizaügyletek -185.621,34-0,32 Határidős tőzsdei ügyletek 53.964,94 0,09 Hitelintézettel szembeni kötelezettségek -119.978,85-0,21 Kamatkövetelések 431.913,45 0,74 Egyéb elhatárolások -950,02-0,00 A Befektetési alap vagyona 57.986.989,18 100,00 Forgalomban levő osztalékos befektetési jegyek darab 675.741 Forgalomban levő hozamtőkésítő befektetési jegyek darab 368.094 Forgalomban levő teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek darab 2.638 Osztalékos befektetési jegyek értéke Euró 43,31 Hozamtőkésítő befektetési jegyek értéke Euró 77,45 Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek értéke Euró 80,86 * A vagyonkimutatásban k. rövidítéssel jelölt és alább felsorolt értékpapírok 2011. április 30-án az alább feltüntetett (rész-)összegek erejéig és a lent megadott díjakkal ki voltak kölcsönözve az Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG értékpapír-kölcsönzési rendszerében: Értékpapír megnevezése Azonosító- kölcsönadott Díjszám (rész-)összeg tétel %-ban darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) OESTERR.K.BK 10/15 US676167BC27 2.000 0,10 Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. 7
A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek. Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) Szervezett piacok értékpapírjai USA dollárban jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok US TREASURY 2014 US912828KN98 1,875000 0 3.500 Bécs, 2011. május ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 8