Ambíció Partnerség Stratégia Siker
Kik vagyunk Gyakorlott szakemberek Az Enterprise Investors (EI) az egyik legrégibb és legnagyobb magántőke-befektető cég Lengyelországban és Közép-Kelet-Európában. A céget John P. Birkelund és Robert G. Faris alapította, akik az Egyesült Államok magán- és kockázati tőke befektető iparágának úttörői voltak, ma pedig elismert szaktekintélyekként tartják őket számon. Az USA-ban és Nyugat-Európában elért sikereikre támaszkodva a két magántőke-befektető szakértő a legmagasabb iparági normák elterjedését segíttte elő Közép-Kelet- Európa piacain, és a teljes EI befektetési csapat mentoraivá váltak. Tapasztalatunk és kapcsolati tőkénk a regionális piacokon számítanak a legnagyobb erősségeinknek. Ezekkel az értékekkel kiérdemeltük vezető külföldi befektetők megbecsülését, akik rendszeresen egyre nagyobb összegeket bíznak ránk. 1990. óta jelentős európai és amerikai pénzintézetek tőkéjét kezeljük: nyugdíj- és befektetési alapokét, bankokét és biztosító társaságokét. Célunk az, hogy a ránk bízott pénzösszegeket olyan vállalatokba fektessük, amelyek bizonyíthatóan kiemelkedő növekedési potenciállal rendelkeznek, majd a vállalkozókkal és a vállalatvezetéssel együttműködve növeljük a cégek értékét. Végső célunk pedig az, hogy a befektetők minél nagyobb hozamot érjenek el a ránk bízott tőkével.
Megalakulásunk óta hét alapot hoztunk létre, melyek összesített tőkeértéke meghaladja az 1.7 milliárd eurót. A kezdetek óta 1.4 milliárd eurót fektettünk be több mint 120 vállalkozásba, és 90 befektetésből léptünk ki, melyek összesített hozama meghaladta az 1.5 milliárd eurót. Az Enterprise Investors egy független, zártkörű gazdasági társaság, amely a partnerek közös tulajdonában van. Az általunk kezelt alapok lengyelországi és más közép-kelet-európai vállalatokba fektetnek be, számos különböző iparágban. Képesek vagyunk arra, hogy a régió bármely részén sikeres választ adjunk a helyi gazdasági kihívásokra, tekintet nélkül arra, hogy melyik országban tevékenykedünk. Globális szereplők A globális gazdasági trendekkel összhangban egyre inkább jelentős, nagy tőkeigényű projekteket finanszírozunk, amelyek több országot fognak át. Ha a projekt méretei ezt szükségessé teszik, konzorciumokat alkotunk más befektetőkkel. Kockázati tőkealapunk megalapításának köszönhetően, mérettől és területi elhelyezkedéstől függetlenül bármilyen dinamikusan növekvő cég számára van lehetőségünk ajánlatot tenni. A legtöbb esetben 5 és 100 millió euró közötti összegeket fektetünk be és kisebbségi vagy többségi részesedést vásárolunk, ami elérheti a cég 100%-os tulajdonrészét is. Újítók A magántőke-befektető társaságok úttörőjeként kiváló eredményeket értünk el mi voltunk az első társaság Lengyelországban, amely menedzsment opciós programot vezetett be; és mi voltunk az első pénzügyi befektetők, akik tőzsdére vitel (IPO) formájában léptek ki egy befektetésből a Varsói Értéktőzsdén, de az elsők között voltunk azoknak a befektetőknek a sorában is, akik Közép-Kelet-Európában a banki hitelből történő kivásárlás eszközét igénybe vették. Már 20 éve támogatjuk innovatív ügyleteinkkel a vállalatok fejlődését a régióban, jelenleg elsősorban kivásárlásokra, menedzsment kivásárlásokra (MBO), tőzsdére vitel előtti ügyletekre, illetve terjeszkedést elősegítő tranzakciókra koncentrálunk. Az Enterprise Investors 26 céget vezetett be a Varsói Értéktőzsdére többet, mint a régióban bármelyik másik magántőke-befektető. Aktívan ösztönözzük a kivásárlási illetve bevásárlási ügyleteket, és szponzorálunk egy MBI & MBO Klub-ot, amelyet kifejezetten az ilyen ügyletek iránt érdeklődő közép-kelet-európai vállalatvezetők számára hoztak létre. Hatékony befektetők A vállalatok számára létkérdés a folyamatos befektetés és értéknövelés, mivel egyetlen cég sem engedheti meg magának a helyben járást. Ennek az az egyik legjobb módja, ha partnerséget hoznak létre egy magántőke-befektetővel. Az Enterprise Investors hatékonyan kezeli a rá bízott pénzt, a befejezett befektetések után a realizált hozam összege átlagosan a befektetett tőke majdnem háromszorosa. Kimagasló teljesítményre törekvők A legtöbb vállalat a gazdasággal egy ütemben fejlődik. Az Enterprise Investors rendelkezik azzal a tőkével, tapasztalattal és befektetési szakértelemmel, melynek révén az Ön vállalata gyorsabban fejlődhet, mint a gazdaság egésze és a versenytársai. Közös az a célunk, hogy megfeleljünk a globális gazdaság kihívásainak, és hogy learassuk a pénzügyi és piaci gyümölcsöket. A magántőke-kezelés lengyelországi úttörőiként páratlan tapasztalatokat szereztünk, amelyet üzleti partnereink méltán tekintenek garanciának. Cégünk jó hírnevét több, magas presztízsű elismerés is igazolja, például a Legjobb Közép-Kelet-Európai Magántőke- Befektető Vállalkozás Díj. Az Enterprise Investors vállalat igazgatósága, balról jobbra: Robert Manz, Dariusz Prończuk, Stanislaw Knaflewski, Jacek Siwicki, Michał Rusiecki, Robert Faris, Rafał Bator, Agnieszka Kowalska, Sebastian Król, Jacek Woźniak
Működésünk alapelvei Ambíció Nagyratörő célokat tűzünk ki. A megközelítésünk segítségével a befektetési célpontul szolgáló vállalatoknak általában sikerül megelőzni versenytársaikat, és iparáguk vezetőivé válnak helyi, európai vagy akár globális szinten is. Hatékonyan kezeljük a nagy befektetéseket, és elég rugalmasak vagyunk ahhoz, hogy még a nagyon rendhagyó projekteket is sikerre tudjuk vinni. Olyan, növekedést felmutató cégek érdekelnek bennünket, amelyek már bizonyítottak a piacon azzal, hogy valamilyen kiváló terméket vagy szolgáltatást kínálnak, és hozzáértő vállalatvezetéssel bírnak. Stratégia Főként közepes méretű, magántulajdonú cégekbe fektetünk, de kockázati tőkealapunk kisebb cégek számára is biztosít tőkét. Befektetéseink időtartama pedig általában három-hét év között mozog. Az akvizíciót követően a társaság hosszú távú növekedésére koncentrálunk, ha szükséges, további finanszírozás rendelkezésre bocsátása mellett, a profit szisztematikus újrabefektetésével. Aktív szerepet játszunk portfolió cégeink fejlesztésében azzal, hogy a felügyelő bizottságban képviseltetjük magunkat, ugyanakkor a cég napi szintű üzemeltetésében nem veszünk részt. Azok a cégek, amelyekkel együtt dolgozunk, teljes támogatásunkra számíthatnak olyan esetekben, amikor kulcsfontosságú döntéseket kell meghozni stratégiai, működési és pénzügyi tervezési témákban. A lehető leghatékonyabb vállalatvezetés biztosítása érdekében segítséget nyújtunk számukra a vezető pozíciók betöltésében. Segítünk az összeolvadások és akvizíciók megszervezésében, és felkészítjük a vállalatokat a tőzsdei bevezetésre is. Kiterjedt kapcsolatrendszerünk révén a legjobb jogi és számviteli tanácsadókat közvetítjük a cégekhez, amikor és ahogyan erre szükség mutatkozik. Emellett rendelkezésükre bocsátjuk több mint 100 korábbi és jelenlegi portfolió vállalatunk és azok ügyfeleinek elérhetőségét is. Partnerség Az Enterprise Investors minden befektetést egyedileg kezel, hozzáigazítva a stratégiát a cég hosszú távú befektetési terveihez. Tudjuk, hogyan kell értéket teremteni, létrehozni a megfelelő struktúrákat és motiválni a vállalat vezetőit. Ismerjük a vállalkozók és a menedzsment csapatok igényeit, és tiszteljük őket széleskörű szaktudásukért. Közös munkával a fejlődő cégeket tökéletesen szervezett, dinamikus vállalatokká tudjuk alakítani. A legtöbb esetben menedzsment opciót kínálunk a közös munkára vállalkozó cégek vezetőinek. Szakértelem Az Enterprise Investors rendelkezik a legtapasztaltabb befektetési csapattal Közép-Kelet-Európában, az a bizalom, amelyet folyamatosan megkapunk a globális pénzpiaci befektetőktől, kiemelkedő hozzáértésünk legjobb bizonyítéka. Csapatunk képességeinek és hozzáértésének köszönhetően mérhető értékkel gazdagítjuk valamennyi befektetésünket és minimalizáljuk az ügyleti kockázatot, amit múltbeli teljesítményünk is igazol.
Rugalmasság A történelmünkre pillantva kijelenthetjük, hogy az EI együtt növekedett a vezető közép-kelet-európai vállalatokkal, egyre nagyobb összegeket fektetve be egyes projektekbe. Jól ismerjük ugyanakkor a vállalatok új generációjának tőkeigényét is,. Első kockázati tőkealapunkat a lengyel kis- és középvállalkozások tőkeigényének kielégítésére hoztuk létre. Vállalatirányítás Azok a befektetők, akik ránk bízzák a pénzüket tudják, hogy mindig etikusan működünk, szigorúan betartva a vállalatirányításnak azokat az alapelveit, amelyek a helyi és a nemzetközi tőkepiacokat szabályozzák. Mint a legjobb üzleti gyakorlatok bevezetésének úttörői a cégvilágban, büszkék vagyunk arra, hogy teljesen átlátható ügyletekkel dolgozunk, és minden tevékenységünk során az üzleti etika legmagasabb elvei szerint járunk el. Ez különösen azoknak a partnereinknek előnyös, akiknél befektetünk, mivel olyan átláthatóságot és jó üzleti hírnevet biztosít a számukra, amelyek vonzzák az iparági befektetőket és meg-könnyítik a többlet finanszírozáshoz jutást a piacról. Mindezek mellett a tőkepiac felügyeletével foglalkozó intézetek portfolió cégeinket rendszeresen igen magasra értékelik, a vállalatirányítás legjobb gyakorlatainak meghonosítása érdekében vállalt példásan magas elkötelezettségük miatt. Tág horizontok Bár befektetési tevékenységünk elsődleges területe Lengyelország, folyamatosan keressük azokat az új lehetőségeket, amelyeket Közép-Kelet-Európa bővülő piacai kínálnak. Regionális befektetési stratégiánkat Varsóban, Bukarestben, Prágában, Budapesten és Pozsonyban működő irodáinkból hajtjuk végre.
Alapjaink Befektetési célok Elsősorban fejlett, nyereséges, komoly pénzbevételeket produkáló vállalkozásokba fektetünk be. Olyan cégekbe, amelyek földrajzi helyzetüknél, szabadalmaiknál és költséghatékonyságuknál fogva erős versenypozíciókkal rendelkeznek. Befektetőkként számunkra az a leglényegesebb, hogy a vállalat a közelmúltban az átlagosnál magasabb növekedést tudjon felmutatni, olyan mértékben, amely az előrejelzések szerint a befektetés után is fenntartható. Olyan cégek is érdekelnek minket, amelyek egy megfelelően kialakított átszervezés hatására potenciálisan növelhetik pénzügyi eredményeiket. Kritikus jelentőségű még a meglévő vállalatvezetők hozzáértése és kompetenciája, vagy a kiemelkedő képességű munktársakkal történő bővítésre vonatkozó tervek. Az Enterprise Investor már bizonyított a növekedő vállalatok tekintetében. Az általunk biztosított két különböző finanszírozási startégiának kivásárlás és növekedési tőke köszönhetően mind a nagyobb, mind pedig a kisebb vállalatokkal is hatékonyan együtt tudunk működni.
Kivásárlási alap Az Enterprise Investors 2006-óta fekteti be a Polish Enterprise Fund VI (PEF VI) által gyűjtött tőkét, mely elélri a 658 millió eurót. Az alap vonzó szektorokban működő, közép-kelet-európai középvállalkozások kivásárlási projektjeire összpontosít. A vállalalattulajdonosok általában akkor létesítenek partneri viszonyt az alappal, amikor cégük egy részének eladását tervezik, vagy egy magasabb fejlettségi szintet szeretnének elérni. Az alap leginkább olyan tulajdonosokkal működik együtt elsősorban, akik szeretnék megtartani iránytó részesedésüket, viszont tőkére van szükségük ahhoz, hogy terjeszkedjenek, új telephelyeket nyissanak meg, külföldi gyáregységeket létesítsenek, vagy éppen versenytársakat szeretnének felvásárolni. Olyan vállalkozókkal való partnerségi viszony kialakításában is érdekeltek vagyunk, akik hosszú ideje aktívak és diverzifikálni szeretnék vagyonukat többségi részesedésük eladásával, mialatt igazgatósági tagságuk megtartása mellett továbbra is részt kívánnak venni a vállalat irányításában. A legtöbb esetben a PEF VI legalább 30-60 millió euró értékű összeget fektet be, melyért akár a 100%-ot is elérő többségi tulajdonrészt vásárol. Kockázati alap Vállalatunk 2006-ban hozta létre első kockázati alapját az Enterprise Venture Fund I (EVF) et, melynek össztőkéje 100 millió euró. Az alap a technológiai-, valamint hagyományos szektorban tevékenykedő, közép-kelet-európai kis és középvállalkozások terjeszkedését finanszírozza. Olyan vállalatokkal dolgozunk szívesen együtt, amelyek aktívak a piacon, sikeres üzleti modellel rendelkeznek, illetve bevételt és profitot termelnek, legalább az üzemi eredmény szintjén. A kockázati alap kissebbségi tulajdonrész ellenében 1 és 5 millió euró közötti összeget fektet a vállalatba.
Csapatunk Az Enterprise Investors csapata 40 ügyvezető partnerből, partnerből, igazgatóhelyettesből, befektetési igazgatóból és üzleti elemzőből áll. Az általános stratégiai és fejlődési célokat a cég igazgatósága jelöli ki. A befektetési csapat magját az EI partnerei alkotják. Robert Faris Dariusz Prończuk Az igazgatóság elnöke, 1990- ben a cég társalapítója. Faris úr majdnem 40 éve dolgozik a magán- és kockázati tőke befektető szektorban, korábban az Alan Patricof Associates (jelenleg Apax) elnöke volt, amely az egyik legnagyobb magántőke-befektető vállalkozás az Egyesült Államokban és Nyugat-Európában. 1999- ben Lengyelország elnöke a Parancsnoki Kereszt Érdeméremmel tüntette ki a lengyel gazdaság fejlődéséhez nyújtott kiemelkedő hozzájárulása elismeréseként. Jacek Siwicki Elnök és az igazgatóság tagja. Siwicki úr irányítja a cég tevékenységét, illetve felelős a stratégia végrehajtásáért a teljes közép-kelet-európai régióban. Szakterületei a specializált kiskereskedelmi szektor, háztartási eszközök- és lakberendezési termékek szektora. Az EI keretein belül eddig 20 befektetést vezetett, olyan vállalatokban, mint a W.Kruk, LPP és a Zelmer. Siwicki út korábban az informatikai iparágban, illetve tanácsadóként tevékenykedett, valamint 1991-ben Lengyelország privatizációért felelős miniszterének helyettese volt. Robert Manz Ügyvezető partner és igazgatósági tag. Prończuk úr szakterülete elsősorban a pénzügyi-, informatikai-, és építőipari szolgáltatási szektor, emellett irányítása alatt áll a társaság a csehországi tevékenységének felügyelete is. Eddig 20 befektetést vezetett az EI keretein belül, olyan vállalatokban, mint a Lukas, a Comp Rzeszów (jelenleg Asseco), a Magellan, a Kruk, és a Skarbiec. Prończuk úr korábban tanácsadóként dolgozott, illetve a Hejka Michna befektetési bank alelnöke volt. Michał Rusiecki Ügyvezető partner és igazgatósági tag. Rusiecki úr az élelmiszer kiskereskedelmi, FMCG, egészségügyi, illetve takarítás technológiai szektorokban megvalósított befektetésekért felelős, valamint koordinálja a cég tevékenységeit Szlovéniában és Horvátországban is. Rusiecki úr 15 ügyletet bonyolított le, olyan vállalatokban, mint a Polfa Kutno, Polish Energy Partners, Harper Hygienics, DGS és Dino. Mielőtt a magántőke-befektetés területén kezdett dolgozni, Rusiecki úr a Lengyel Privatizációs Minisztérium és a Varsói Egyetem alkalmazásában állt. Rafał Bator Ügyvezető partner és igazgatósági tag. Manz úr fele-lős a kábel TV, távközlési, gyógyszeripari és FMCG szektorokban megvalósított befektetésekért, valamint a társaság magyarországi és szlovákiai stratégiájáért. 15 közvetlen befektetést vezetett az EI-nél, többek között olyan vállalatokban, mint az Orange Slovakia, a Nay és a PharmaSwiss. Manz úr a Lengyel Magántőke Szövetség (PPEA) elnöke, valamint az Európai Kockázati és Magántőke Szövetség (EVCA) közép-keleteurópai akciócsoportjának elnöke is egyben. Mielőtt az EI csapatához csatlakozott, a New York-i Dillon Read & Co. elemzője volt a vállalati összeolvadások és felvásárlások (M&A)részlegnél. Partner, az igazgatóság tagja. Rafal Bator a kockázati tőke befektető csapat vezetője. Szakterülete a technológiai befektetések. Eddigi fontosabb informatikai projektjei közé tartozik az AVG Technologies-ba történő befektetés, illetve az AB és Teta átszervezése. Az EI csapatához való csatlakozását megelőzően a Prokom Software Systems, az Optimus Lengyelország két vezető informatikai cége, illetve a Price Waterhouse alkalmazásában állt.
Stanisław Knaflewski Partner, az igazgatóság tagja. Knaflewski úr szakterülete a gyógyszreipar, az építőipari alapanyagok területe, valamint a telekommunikációs szektor, illetve felelős a cég bulgáriai tevékenységének összehangolásáért is. Irányításával az EI sikeres befektetést hajtott végre a Bolgár Távközlési Vállalatba, a Nomi-ba és a Jaan/ Nordglass-ba. Az EI-t megelőzően a Boston Consulting Group párizsi és varsói irodájában dolgozott, ahol stratégiai tanácsadási és vállalat-átszervezési projekteket vezetett. Agnieszka Kowalska Partner, az igazgatóság tagja. Kowalska kisasszony szakterületei közzé tartoznak a kozmetikai cikkek, a specializált kiskereskedelemi szektor, a lakberendezési termékek és a gyártás iparágaiban történő tranzakciók. Legfontosabb projektjeit eddig a DGS és a Komfort cégekben megvalósított kivásárlások jelentették. Mielőtt az EI-hez csatlakozott, az ING Barings-nál dolgozott, mint a kiemelt külföldi-, és lengyel nagyvállalatok kapcsolattartója. Sebastian Król Partner, az igazgatóság tagja. Król úr szakterülete a pénzügyi szolgáltatások, az élelmiszer ksikereskedelmi és építőipari szolgáltatások szektora. Az EI keretein belül legjelentősebb befektetései a Magellan, a Skarbiec és a Profi. Mielőtt az EI csapatának tagja lett, Król úr az Arthur Andersen és a Hachette Distribution Services cégek alkalmazásában állt. ACCA képesítéssel rendelkezik. Jacek Woźniak Partner, az igazgatóság tagja. Woźniak úr kezeli a fogyasztási javakat termelő, élelmiszer feldolgozó-, és a bútoripari szektorokba irányuló EI befektetéseket. Legjelentősebb befektetései az EI keretein belül a Sfinks, Agros Nova, Kruk és a Kofola cégekbe irá-nyultak. Mielőtt csatlakozott volna az EI-hez, tanácsadóként dolgozott az Arthur Andersen varsói irodájánál; illetve igazgató volt a Trinity Managementnél, amely a Lengyel Tömegprivatizációs Program egyik vagyonkezelő alapja volt. Piotr Augustyniak Partner. Augustyniak úr szakterülete az EI befektetésekből történő kilépéseinek lebonyolítása és a cégek tőzsdei bevezetéseinek irányítása a Varsói Értéktőzsdére. Jelentős szerepet vállalt közel húsz befektetésünk tőzsdére vitelében, melyek sorában olyan vállalatok találhatóak, mint az Eldorado, a Comp Rzeszów (jelenleg Asseco), a Teta, a Sfinks, az AB és a Magellan. Augustyniak úr korábban projektmenedzserként dolgozott a Lengyel Privatizációs Minisztériumnál. Monika Nachyła Partner. Feladatai közé tartozik a forrásgyűjtés, a befektetői kapcsolatok menedzselése és a kiválasztott portfolió társaságok figyelemmel követése. Korábban alelnök volt az Innova Capital-nél, pénzügyi menedzser a Sanofi- Synthelabo lengyelországi részlegénél, auditor az Arthur Andersen varsói irodájánál, illetve a párizsi Salustro Reydel-nél. Cristian Nacu Partner. A romániai EI képviseleti iroda vezetője. Nacu úr legjelentősebb projektjei az EI-nél a Macon, a Siveco és a Profi cégekbe irányuló befektetések voltak. Korábban az International Finance Corporation-nél, a Világbank befektetési részlegénél állt alkalmazásban. A román kormány megbízásából az egyik legjelentősebb privatizációs portfoliót menedzselte. Összesen több mint huszonöt privatizációs ügyletet vezetett.
Jöttünk, befektettünk és közö Magántőke-befektetőként arra törekszünk, hogy növeljük portfolió cégeink értékét. A cél elérése egyaránt függ az iparágtól és az egyes társaságok fejlettségi szintjétől. Számunkra nem csak a végcél fontos, hanem a felhasznált eszközrendszer is. Megközelítésünket folyamatosan finomítjuk, igazodva a térség gazdaságaiban bekövetkező állandó változásokhoz. Bár a múltban egy társaság értékét meglehetősen egyszerű és közvetlen módszerekkel is emelni tudtuk, mára sokkal összetettebbé vált az általunk alkalmazott eszközrendszer, ami képessé tesz minket a globális verseny szabta követelményeknek való megfelelésre. Múltbeli befektetéseink tapasztalatai révén komoly, folyamatosan bővülő tudásbázist szereztünk. Kiváló kapcsolatokat ápolunk a legfelkészültebb menedzserekkel, akiket meghívunk új projektjeinkbe is. Ám nem elégszünk meg az elért sikerekkel, újabb kihívásokat keresünk. A következő oldalakon röviden ismertetjük az általunk alkalmazott fontosabb ügylettípusokat, esettanulmányokkal kiegészítve.
sen profitot termeltünk
Az alapítók kivásárlása Azok a társaságok, amelyek lépést kívánnak tartani a piac dinamikus fejlődésével, általában külső támogatást igényelnek, mivel így képesek leginkább saját javukra fordítani a piaci körülményeket, illetve kihasználni iparági vezető szerepük előnyeit. Számos esetben a vállalatoknak nincs elég saját erőforrásuk és tőkéjük a szervezeti struktúrák, technológia és humán erőforrások exponenciális növekedésének finanszírozásához. A magántőke-befektetők arra szakosodtak, hogy minél inkább ki tudják használni a piac nyújtotta lehetőségeket. A kivásárlási ügyletek esetében általában a vállalkozás többségi részesedését szerezzük meg. Az alapítók gyakran partnerként maradnak a cégben. Sok vállalkozó segítséget vár tőlünk cégük következő fejlődési állomására történő zökkenőmentes átvezetésében, különös tekintettel a stratégiára, az üzleti terjeszkedésre, úgymint az összeolvadások és felvásárlások. Kiemelten fontos számukra egy egészséges pénzügyi rendszer bevezetése, valamint nagyra értékelik vállalatirányítási és tőkepiaci szakértelmünket is. Amikor dinamikusan növekedő piacokon működő vállalkozásokba invesztálunk, készek vagyunk a többi pénzügyi befektetőnél hosszabb ideig várni, míg a kitűzött eredmények teljesülnek. Esetenként versenytársainkkal ellentétben akár az osztalék kifizetését is elhalasztjuk. Olyan cégekben folytattunk le kivásárlási ügyleteket mint a Kruk, az LPP, az Agros Nova, a Zelmer, a Nay és az AVG Technologies. Kruk A Kruk-ot, a lakossági követeléskezelő piacon jelenleg működő legnagyobb céget két fiatal jogász 1998-ban alapította Wrocław-ban. Az alapítók felismerték a lengyelországi távközlés, elektromos ellátás és banki szektorban jelentkező igényt, miszerint ezek a társaságok követeléseik beszedését külső cégekre bízzák. A cég már a kezdetektől fogva dinamikus fejlődést mutatott, ám a vállalkozók nem rendelkeztek elegendő tőkével és erőforrással a növekvő piaci igények kielégítéséhez. Az EI érdeklődést mutatott a társaság iránt, és 2003-ban alapunk megvásárolta a cég részvényeinek 70%-át. A fennmaradó részt megtartották az alapítók, akik a vállalatvezetés és a felügyelő bizottság tagjaként továbbra is aktív szerepet vállalnak a cég ügyvezetésében. Egy évvel később alapunk további pótlólagos befektetést hajtott végre a Kruk-ban. Ezt a tőkét új technológiák beszerzésére és szervezeti struktúrák kiépítésére fordították annak érdekében, hogy lépést tudjanak tartani a növekvő ügyfélszámmal és a kezelt kintlévőségek jelentős volumenével. Miután lezártuk a befektetést, a vállalat felső vezetőivel közösen kidolgoztuk a Kruk további fejlődési stratégiáját. Közösen megerősítettük a vállalatvezetést, új kockázat-menedzselő és portfólió értékelési eljárásokat vezettünk be. A Kruk nemrég létrehozta a piac első értékpapírosítási alapját. A társaság folytatja adósság-megvásárló üzletének fejlesztését, ami természetes növekedési területet jelent a szektorban tevékenykedő cégek számára. Ezzel párhuzamosan a Kruk tovább erősítette jelenlétét a kintlevőségek romániai piacán, ahol jelenleg vezeti a B2C szektort. Meg vagyok győződve arról, hogy a stratégiához történő hozzájárulásunk révén a Kruk jelentős mértékben megerősítette piacvezető pozícióját. Dariusz Prończuk, az Enterprise Investors ügyvezető partnere, a Kruk felügyelő bizottságának elnöke
Növekedési tőke A növekedési tőke a finanszírozás olyan formája, amely megteremti a növekedés és terjeszkedés lehetőségét a vállalat számára. A tőke felhasználható egy versenytárs felvásárlására, a termelési kapacitás növelésére, egy adott termék fejlesztésére és értékesítésére, vagy további működő tőke biztosítására. Az Enterprise Investors nem csak tőkét, de tudást, tapasztalatot és partneri segítséget kínál a legfontosabb üzleti döntések meghozatalához. A bankokkal ellentétben nem kölcsönt nyújtunk, hanem közvetlenül a vállalatba invesztáljuk a tőkét, így a befektetéssel járó kockázatot is együtt vállaljuk a vállalkozóval. Az iparági befektetőktől eltérően mi nem állunk közvetlen versenyben a vállalkozóval. Amikor befektetünk egy vállalatba, akkor vállaljuk azt is, hogy támogatjuk a jelenlegi tulajdonosokat és menedzsmentet a vállalatfejlesztési stratégia megvalósításában. A tőzsdepiaci befektetőktől eltérően a döntések meghozatala során nem kizárólag a piac jelenlegi állapotára hagyatkozunk, hanem hosszú távra tervezünk. Alapjaink számos sikeres közép-kelet-európai vállalat számára nyújtottak növekedési tőkét, mint amilyen a W.Kruk, a Sfinks és az LPP vállalatok. Kockázati tőkealapunk a közelmúltban a Bio-Profil, R&C Union, a PBKM és a Webmedia cégeket finanszírozták ilyen módon. Macon Az 1960-ban alapított, majd az 1990-es években privatizált Macon egyike a vezető román építőanyag gyártó vállalatoknak. 2006-ban az Enterprise Investors úgy döntött, hogy felvásárolja a Macon 100%-kát. Úgy gondoltuk, hogy ha egyesítjük a Macon remek piaci pozícióját és növekedési lehetőségeit az EI kimagasló szaktudásával a vállalatok értékének növelése, a vállalatirányítás és a menedzsment területein, akkor nem csak megerősíthetjük a Macon vezető szerepét, de segíthetünk abban is, hogy a cég piacvezetővé váljon. A Macon pénzügyi eredményei hamarosan bizonyították elképzelésünket. Az Enterprise Investors-szal való hatékony együttműködésének és különösen a Macon teljes újraszervezésének köszönhetően a vállalat eladásai 30%-kal, míg nettó nyeresége 70%-kal növekedett mindössze egy év alatt. A Macon további fejlődési stratégiája szerint szükségessé vált egy versenytárs felvásárlása is. A Simcor Group céget találtuk erre a legalkalmasabbnak, így az Enterprise Investors tőkefinanszírozást nyújtott a Macon számára, hogy többségi részesedést vásárolhasson. Az 53 millió euró értékű tranzakció piacán vezető szerephez jutatta a Macon-t. A Simcor felvásárlása révén - amelyet részben az Enterprise Investors által biztosított tőkeemelés tett lehetővé - a Macon vállalat vezető szerepet vívott ki magának a román építőanyag gyártó piacon. Cristian Nacu, EI partner, a Macon felügyelő bizottságának alelnöke
Vezetői kivásárlás Mivel egy vállalkozást a vállalatvezetésnél jobban senki nem ismerhet, könnyebb mérhető eredményeket elérni akkor, ha a társaság vezetői egyben részvényesek is. Részvényesként az EI elkötelezettje a maximális vezető részvényes szinergia kihasználásának, amely révén mindegyik portfólió társaság értéke növelhető. Ezt leginkább úgy tudjuk megvalósítani, hogy a társaságban részesedés vásárlásakor szorosan együttműködünk a vállalatvezetéssel. A vezetői csapat nem csak a társaság részvényeseinek szándékait hajtja végre, de segít a stratégia kialakításában, a célok kitűzésében és az operatív tervezésben is. A vezetői kivásárlásban legtöbbet a társaság vezetőinek motivációja jelenti, nem csak a közvetlen stratégiai célok elérésében, de a több éves időtávlatra megállapított célkitűzések teljesítésében is. A vezetői kivásárlási illetve bevásárlási ügyletek kidolgozásának elősegítése érdekében 2004 óta az Enterprise Investors szponzorálja az MBI & MBO Klub-ot mely egy informális kapcsolatépítő, a vezetői kivásárlás illetve bevásárlás iránt érdeklődő, közép-kelet-európai vállalatvezetőket tömörítő szervezet. A Gamet és az Artima cégekben történt vezetői bevásárlásunk a klub találkozóin született kapcsolatoknak köszönhetően jöhetett létre. Skarbiec A Skarbiec Lengyelország egyik leghosszabb múltra visszatekintő vagyonkezelői vállalata. A cég birtokolja az intenzív verseny körülményei között működő lengyel befektetési alapok egy jelentős hányadát. A piacon domináns szerepet betöltő alapkezelők a jelentősebb bankokkal együttműködve tevékenykednek és azok disztribúciós csatornái a versenytársak számára nem hozzáférhetőek. A Skarbiec erős piaci pozícióját a cégvezetés termékfejlesztés felé tanúsított kreatív hozzáállásának köszönheti, valamint az ügyfelek által rájuk bízott alapok megfelelő kezelésének. 2007-ben egy az Enterprise Investors által kezelt magántőke alap megvásárolta a Skarbiec részvényeinek 100%-át, megvalósítva ezzel az első tranzakciót Közép Kelet-Európában, melyben egy magántőke alap felvásárol egy vagyonkezelő vállalatot. Közvetlenül a fenti tranzakció után az EI eladta a Skarbiec tulajdoni hányadának 7%-át a cég 12 vezetőjéből álló csoportjának. A cég részvényeinek birtoklása mellett a Skarbiec vezetői a részvényopciós rendszer előnyeit is élvezik. Az EI különböző tényezők figyelembe vételével hozta meg a Skarbiec vállalatba történő befektetési döntését. Alapvető fontosságú volt a cégvezetés tapasztalata és szakmai hozzáértése, valamint a kedvező makrogazdasági kilátások, melyek valószínűsítik a befektetési alapok gyors növekedését. Mindezek, a pénzügyi szektorban szerzett tapasztalatainkkal együtt segítettek a vállalat értékének növelésében. A Skarbiec vezetői velünk együtt jelentős mértékben fektették be saját pénzüket is vállalatuk részvényeinek megvásárlásába, ezzel is hangsúlyozva a vállalat folyamatos növekedésébe vetett bizalmukat. Számunkra, mint befektetőknek ez a siker további biztosítékát jelenti. Sebastian Król, EI partner, a Skarbiec felügyelő bizottságának tagja.
Hitelből finanszírozott kivásárlás A kilencvenes évek elején Közép-Kelet-Európában létrehozott cégeknek lehetőségük volt a gyors fejlődésre. Ezek közül számos cég ma jelentős értéket képvisel, és vezető szerepet tölt be saját piacán. Az Enterprise Investors által kezelt magántőke alapok örömmel fektetnek be ilyen vállalkozásokba, tekintettel növekedési potenciáljukra. A részvények 100%-os vagy közel 100%-os eladásával e cégek vezetői learatják befektetéseik gyümölcsét. Ezt több okból is tehetik hogy utódot találjanak maguknak nyugdíjazásuk előtt, új üzleti ötleteket aknázzanak ki, vagy egyszerűen személyes érdekődési körüknek, jótékony célokra fordítsák idejüket. A jelentős piaci értékű vállalatokban csak jelentős tőkelekötés árán lehet nagyobb mértékű tulajdoni részesedést vásárolni. Ezért alkalmaz az Enterprise Investors rendszeresen bankhitelt az úgynevezett hitelből finanszírozott kivásárlások lebonyolítására. A banki finanszírozás használatával potenciálisan nagyobb megtérülés érhető el, és az ügylet is vonzóbbá válik. Cégünk valósította meg Közép-Kelet-Európa egyik első banki hitel igénybevételével megvalósított kivásárlási ügyletét még 2003-ban. A közép-európai magántőke-befektetői piacon páratlanul sikeresek vagyunk a finanszírozás megszerzésében és a hitelből finanszírozott kivásárlási ügyletek pénzügyi struktúrájának kialakításában. Eddigi legjelentősebb hitelből lebonyolított kivásárlási ügyletünk a Nomi, a Komfort és a Nordglass cégek akvizíciójához, valamint a Harper Hygienics és a DGS cégekben történt többségi tulajdon vásárláshoz kapcsolódik. Sklepy Komfort 2007-ben az Enterprise Investors által kezelt magántőke alapok 66 millió euróért megvásárolták a Komfort kiskereskedelmi hálózat 100%-kát. A tranzakció kivásárlás formájában valósult meg, az ügylet értékének egy része pedig akvizíciós hitel formájában került finanszírozásra. A Komfort Lengyelország legnagyobb padlóburkoló kiskereskedő hálózata. Az 1990-es évek elején történt megalapítása óta a vállalat a szaküzletek egy különleges koncepcióját alkotta meg. Évekkel a kivásárlásunkat megelőzően a Komfort folyamatosan erősítette piaci pozícióját és jövedelmezőképességét, amelyek döntő jelentőségűnek bizonyultak a befektetésünk mellett. A felvásárlásnak köszönhetően a Komfort egy olyan pénzügyi befektetőhöz jutott, amelynek jelentős tapasztalata van a kiskereskedelmi hálózatok fejlesztésében. Az Enterprise Investors megerősítette a jelenlegi menedzsmentet és együttműködött a vállalattal abban, hogy a Komfort hálózat száz üzletről több mint százhatvan üzletre növekedjen. A Komfort mára már nem csak Lengyelországban, hanem Szlovákiában és Csehországban is dinamikusan növekedik. A kivásárlást követően a Komfort tovább folytatja gyors növekedését és üzlethálózata terjeszkedését Lengyelországban és más középkelet-európai országokban. Agnieszka Kowalska, Enterprise Investors partner, a Sklepy Komfort felügyelő bizottságának tagja
Enterprise Investors Warsaw Financial Center Emilii Plater u. 53, 31. emelet 00-113 Varsó, Lengyelország tel: (48 22) 458 85 00 fax: (48 22) 458 85 55 www.ei.com.pl e-mail: info@ei.com.pl Enterprise Investors 2010
Befektetéseink Az EI befektetési politikájának kialakítása során figyelembe vesszük a közép-kelet-európai gazdaságokban zajló átalakulási folyamatokat. Cégünk folyamatosan keresi a lehetőségét, hogy terjeszkedhessen a vonzó szektorokban és azokban az iparágakban, amelyeket a legjobban ismerünk: fogyasztási javak, ipar, szolgáltatások, pénzügyi szolgáltatások, távközlés, média, informatika, gyógyszeripar és egészségügy. A fentiek közül számos szektorban olyan tapasztalatokat és szakmai tudást szereztünk, hogy hozzáértésünk nem sokban marad el a kifejezetten az iparágra specializálódott befektetőktől. Jelenleg a követketkező vállalatokban rendelkezünk részesedéssel: AVG Technologies Kofola* A vírusirtó szoftverek vezető globális szolgáltatója. Szoftverei jelenleg több mint 100 millió felhasználó számítógépe számára nyújtanak védelmet világszerte. 2005-ben az alapunk 34%-os részesedést szerzett a cégben egy kivásárlási ügylet során. DGS A vállalat a Kofola és Hoop vállalatok összeolvadásával jött létre, így Közép-Kelet-Európa egyik legnagyobb üdítőital-gyártójává vált. A Kofola-Hoop termékeit a vállalat lengyel, cseh és szlovák gyáraiban készítik. 2008-ban az EI a Varsói Értéktőzsdén szerzett részesedést a Kofola-Hoop-ban, és mára 43%-os tulajdonrésszel rendelkezik. A Kofola-Hoop többségi részvénytulajdonosai nem vezették ki a céget a tőzsdéről. Ez a cég a szeszesitalokat tartalmazó palackok és befőttesüvegek lezáró kupakjainak legnagyobb gyártója Lengyelországban. 2005-ban befektetési alapunk egy hitelből finanszírozott kivásárlás keretében 80%-os tulajdonrészt vett a cég részvényeseitől. Dino Lengyel szupermarket áruházlánc, mely dinamikusan terjeszkedik az ország nyugati részében. 2010-ben az Enterprise Investors által kezelt kivásárlási alap 49%-os részesedést vásárolt a Dino-ban, hogy az áruházlánc további dinamikus növekedését segítse. Sklepy Komfort Lengyelország legnagyobb padlóburkoló bolthálózata, amely az ország egész területén valamint Csehországban és Szlovákiában több mint 160 üzletet működtet. 2007-ben egy banki hitelből finanszírozott kivásárlás keretében alapunk megszerezte a Komfort kiskereskedelmi lánc 100%-át. Kruk Gamet Lengyelország legnagyobb bútordekorációs kiegészítő gyártója. 2005-ben alapunk egy vezetői bevásárlás során megszerezte a Gamet 100%-os tulajdonrészét. Lengyelország első számú, és Románia egyik vezető követeléskezelő vállalkozása. 2003-ban alapunk tulajdonrészt szerzett a cégben egy tőkeemeléssel kombinált kivásárlási ügylet keretében. Jelenleg 81%-os tulajdonrésszel rendelkezünk. Harper Hygienics* A Cleanic márkanév alatt forgalmazott bőrápolásra használt vatta termékek lengyelországi gyártója. Alapunk 2004 ben válósította meg befektetését a cégben, mára 77%-os részesedéssel rendelkezik. 2010 óta a Harper Hygienics-et a Varsói Értéktőzsdén jegyzik. Macon Ez a cég Románia vezető építőanyag-gyártója. 2006-ban alapunk megvásárolta a céget. 2008-ban részvényeladással törénő finanszírozással többségi tulajdonrészt szereztünk a Simcor Groupban, ezzel is elősegítve piaci pozíciójának megerősítését. *A Varsói Értéktőzsdén jegyzett vállalatok
Magellan* PharmaSwiss Nem-banki pénzintézet, amely a lengyelországi egészségügyi szektor kiszolgálására specializálódott, de jelen van Csehországban és Szlovákiában is. A 2003-ban nyújtott finanszírozás révén a Magellan bővíteni tudta termékskáláját és piaci részesedését is növelni tudta. 2007-től a céget a Varsói Értéktőzsdén jegyzik, a vállalatban az EI 68%-os tulajdonrésszel rendelekezik. Közép-Kelet-Európa legnagyobb gyógyszer-eladási és marketing outsourcing vállalata. 2008-ban alapunk 35 millió eurót fektetett be a cégbe tőkeemelés útján, amellyel 13%-os részesedéshez jutottunk. Profi Nay Az egyik legnagyobb szupermarket üzletlánc Romániában. 2009- ben a magántőke alapunk egy vezetői bevásárlás (MBI) révén megszerezte a Profi Rom Food Group teljes részvénytőkéjét. A Nay működteti Szlovákia legnagyobb, fehér- és barnaárukat kínáló üzlethálózatát. 2005-ben alapunk 48%-os részesedést szerzett a Nay-ban a társaság alapítóitól. Netrisk.hu Magyarország legnagyobb online biztosítási alkusz cége, mely Romániában is aktív. 2010-ben az Enterprise Investors által kezelt alap irányító részesedést vásárolt a Netrisk.hu-ban. Siveco Románia legnagyobb szoftver fejlesztője, amely vállalatirányítási alkalmazásokat (ERP) készít cégek számára, illetve különféle szoftvereket állami és önkormányzati szervek részére. Alapunk 2005-ben vásárolt Siveco részvényeket egy kombinált tőkeemelési-kivásárlási tranzakció során, jelenleg a részesedésünk 23%-os. Skarbiec Asset Management Holding Nordglass A Jaan/Nordglass Csoport Európa egyik vezető autóüveg-gyártója és az autóüvegek legnagyobb lengyelországi disztribútora. 2007-ban alapunk 100%-os tulajdonrészt vásárolt a cégben egy hitelből finanszírozott kivásárlási tranzakció során. Az ügyletet vezetői bevásárlásként (MBI) bonyolítottuk le, megtartva és megerősítve ezzel a jelenlegi vezetői csapatot. Novaturas Ez a társaság egy részvényalap-kezelő és egy részvénykönyvvezető részleget foglal magában és egyike Lengyelország legnagyobb pénzintézeteinek. 2006-ban alapunk 100%-os tulajdonrészt vásárolt a cégben. STD Donivo Szlovákia szállítmányozási szektorának egyik meghatározó szereplője. Az EI befektetési alapja 2007-ben felvásárolta a STD Slovakiát és Donivo MKD-ét és egyesítette a két céget, így megszerezve 75%-os tulajdonrészt az újonnan létrejött vállalatban. A balti államok legnagyobb utazási irodája. Befektetési alapunk révén 2007-ben hitelből és az alap által birtokolt tőkéből többségi tulajdonosi részesedést szereztünk a Novaturasban, a részvények 71 %-át birtokoljuk. Zelmer* A kisméretű háztartási eszközök legnagyobb lengyelországi gyártója. Cégünk a Zelmer-ben 49%-os tulajdonrészt szerzett 2005-ben a Varsói Értéktőzsdén, a vállalat 2005-ben lezajlott privatizációja és az azt követő pályázati ajánlat során. *A Varsói Értéktőzsdén jegyzett vállalatok Enterprise Investors 2010