OTP NYUGDÍJPÉNZTÁR 2016. ÉV OKTÓBER 1. NAPJÁTÓL HATÁLYOS BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA ÉS VAGYONKEZELÉSI IRÁNYELVEI I. ÁLTALÁNOS IRÁNYELVEK ÉS CÉLOK 1. A Pénztár az eszközet - a befektetés üzletmenet vagyonkezelőhöz való khelyezésével - a mndenkor jogszabály rendelkezések kerete között fektet be, bztosítva a Pénztár folyamatos fzetőképességének fenntartását, a befektetések összhangját a Pénztár rövd lejáratú, közép és hosszú távú kötelezettségevel, a kockázat-hozam optmáls vszonyát. 2. A nyugdíjpénztár tevékenység céljának és a pénztártagok érdekenek megfelelően a befektetések kválasztását a fedezet tartalék esetében a választható portfolók dőhorzontjához alkalmazkodó, elsősorban hosszú távú szemlélet jellemz, ennek megfelelően a Pénztár elsősorban stratéga befektetőként lép fel a tőkepacon, a hosszú távú pac tendencák alapján dönt a befektetések allokácójáról. A Pénztár ksebb volumenben rövdebb dőtávú, taktka befektetéseket s végezhet. A lkvdtás és működés tartalékot a Pénztár a mndenkor szükséges lkvdtás fenntartása mellett fektet be, azzal, hogy az eszközök maxmum 75100 %-át (50%-os célértékkel) a magasabb hozam elérése érdekében hosszabb lejáratú állampapírokba, jelzáloglevelekbe és megbízható htelvszonyt megtestesítő értékpapírokba helyezhet el. 3. A Pénztár a kbocsátók, az értékpapírfajták, a futamdők és a devzák tekntetében s megosztja befektetéset annak érdekében, hogy az egyes befektetések egyed kockázatat a lehető legnagyobb mértékben elmnálja. 4. Fent elvek alapján a Pénztár pénztár tartalékonként, valamnt a fedezet tartalékon belül választható portfolónként határozza meg az ún. stratéga eszközösszetételt ll. az azt tükröző referenca ndexet és a stratéga összetételtől való eltérések legnagyobb megengedett mértékét, megszabva a Vagyonkezelő számára a befektetések és a felvállalható kockázatok keretet, egyúttal lehetővé téve a vagyonkezelő teljesítmény folyamatos ellenőrzését és mérését. 5. A Pénztár a htelvszonyt és a tulajdonvszonyt megtestesítő értékpapírjat forgatás céllal vásárolja. 6. A 281/2001. (XII.26) Kormányrendelet 16. -ának előírása szernt a Pénztár a Befektetés poltka tartalm kvonatát a pénztártagok és a Pénztárba belépn kívánó Elfogadta az OTP Önkéntes Nyugdíjpénztár Igazgatótanácsa 2015. november 23-án hozott határozatában.
2 magánszemélyek rendelkezésére bocsátja, lletve smertet. A tartalm kvonat a Befektetés poltka általános rányelvet, célját és stratéga eszközösszetételét tartalmazza. II. BEFEKTETÉSI ESZKÖZÖK A vagyonkezelő a jogszabályban meghatározott eszközcsoportok teljes körébe jogosult befektetn a kezelésbe vett vagyont. A legfontosabb eszköz fajták az alábbak: 1. Htelvszonyt megtestesítő eszközök A htelvszonyt megtestesítő eszközök folyamatos kamatjövedelmük révén csökkentk a kockázatosabb eszközök árfolyamának változásából eredő hozamngadozásokat. A Pénztár a felhalmozott pénztár vagyon értékének megőrzése és bztonsága érdekében a Magyar Állam vagy az MNB által kbocsátott és/vagy garantált értékpapírokat részesít előnyben. A portfolóban azonban - hozamnövelés céllal - az állampapírok mellett megfelelő bontású vállalatok ll. egyéb szervezetek által kbocsátott - vagy lyen szervezet által garantált - kötvények, jelzáloglevelek, egyéb kamatozó eszközök s szerepelhetnek, a hatályos jogszabályban meghatározott kereteken belül. A hosszú távú szemléletnek megfelelően a fedezet tartalék esetében a Pénztár elsősorban egy évnél hosszabb futamdejű eszközökbe fektet be. A Pénztár automatkusan megfelelő bontásúnak fogadja el azt a szervezetet, amelyet nemzetköz htelmnősítő ntézet legalább A ll. annak megfelelő (ún. befektetésre ajánlott) kategórába sorolja. A fent htelmnősítéssel nem rendelkező szervezeteket a vagyonkezelő mnősít. 2. Részvények A hosszabb távú hozamok növelése érdekében a fedezet tartalék egy részét a Pénztár részvényekbe fektet be. A külföld részvények a befektetés lehetőségek széles tárházát kínálják, belőlük - mnd földrajzlag, mnd szektorálsan - jól dverzfkált portfoló alakítható k. Az elmúlt évtzedben a fejlett országok részvénypacán az árfolyamok ksebb klengéseket mutattak, mnt a haza pacon. A fejlett országok blue chp papírja a részvénypacok legkevésbé kockázatos részét alkotják. A feltörekvő országok részvénypacan a gazdaság növekedés magasabb üteme, lletve a pacok fokozódó ntegrálódása matt az elkövetkezendő években magasabb hozamra lehet számítan, mnt a fejlett pacokon, ezért a részvényportfolót a Pénztár megosztja a fejlett külföld, a haza és egyéb feltörekvő pacok között, mndegyk pacon elsősorban a legnagyobb forgalmú papírok közül válogatva. A Pénztár a kívánt részvényportfolót közvetetten befektetés jegyek vásárlásával - s kalakíthatja. 3. Befektetés jegyek, egyéb kollektív befektetés értékpapírok A Pénztár befektetés jegyeket elsősorban olyan célok elérése érdekében vásárol, amelyek más úton nem, vagy csak kevésbé hatékonyan érhetőek el, így elsősorban ngatlan befektetés jegyek és
3 részvény befektetés alapokra kbocsátott befektetés jegyek származtatott alap befektetés jegyek kerülhetnek a portfolóba. A Vagyonkezelő az általa kezelt befektetés alapok nevében kbocsátott befektetés jegyeket s elhelyezhet a portfolókban. 4. Származékos ügyletek 4.1 Származékos ügyletnek tekntjük az értékpapírokra, értékpapírokon alapuló tőzsde szabványosított származékos termékekre, kamatlábra, devzára kötött határdős, opcós és swap ügyleteket. A nem tőzsde adás-vétel ügyletek közül az mnősül határdősnek, amely esetében a kötés napja és a szerződés szernt teljesítés határdő között több mnt 8 nap, devza ügylet esetében több mnt 2 bank nap telk el. Az elszámolás dő hosszától függetlenül nem mnősülnek határdős ügyletnek a jegyzések és az aukcókon kötött ügyletek. 4.2 A Pénztár határdős és opcós ügyletet csak fedezet, lletve arbtrázs célból köthet. Fedezet célú az az ügylet, amelyet a Pénztár a portfolójában már meglévő eszköz(ök)re köt és amely csökkent az adott eszköz(ök) tartásával esetlegesen bekövetkező veszteséget. Arbtrázs célú az egyazon dőpontban kötött több ügylet, amelyek - a befektetés alapokra vonatkozó törvény előírások szernt - egymással szemben nettósíthatók és amelyek eredményeként nem keletkezk sem nettó hosszú, sem nettó rövd pozícó. 4.3 Csak szabványosított származékos ügylet köthető, kvéve a devzaárfolyam fedezet ügyleteket és a swap ügyleteket. III. STRATÉGIAI ESZKÖZÖSSZETÉTEL Az egyén számlák tartaléka és a szolgáltatás tartalék esetében: Az egyén számlák tartalékaval szemben álló kötelezettségek legalább 90%-a hosszú lejáratú. A fennmaradó vagyonrész a tagok elhalálozása, lletve nyugdíjba vonulása esetén a rövd távon várható kfzetéseket fedez. A stratéga összetételben a hosszú távú befektetés célú eszközök ezért meghatározó súlyt kapnak. A fennmaradó rész rövd lejáratú eszközökbe kerül befektetésre az alább okokból: a tartalékba befolyt eszközök átmenetleg rövd lejáratú eszközökbe kerülnek befektetésre, hogy a részvény és hosszú lejáratú kötvény vásárlásokat ne a tagdíj befolyásához, hanem a kedvező pac helyzethez lehessen dőzíten; a rövd lejáratú eszközök lkvdtást teremtenek a kedvező vétel lehetőségek khasználásához; a hosszú távú eszközök hozamngadozásanak csökkentése céljából.
4 1. Referenca ndexek 1.1 Fedezet tartalék Az öt portfoló lejárat szerkezethez és kockázatvállaló képességhez gazodó stratéga eszközösszetételét tükröző referenca ndexek portfolónként az alább tőkepac ndexek kosarában lévő értékpapírokból állnak: A) Kockázatkerülő Portfoló 100% B) Klasszkus Portfoló 55% + 40% + 5% Abszolút hozam stratéga * 2009.12.31-től: 45% + 50% + 5% Abszolút hozam stratéga * * Z + 2% 2015.01.01-től: 50% + 50% C) Óvatos Portfoló 2016.10.01-től: 64,50% + 17,50% + 0,85% BUX + 3,40% CETOP20 + 3,50% MSCI EMU + 2,35% MSCI World + 4,00% MSCI MXEF + 0,50% RXUSD + 0,20% TR20I + 0,20% SPAFRUT + 3,00% Külföld kötvények * * 40% Barclays Global Bond Index Euro Hedged + 20% Barclays US Corporate Hgh Yeld Index + 20% Merrll Lynch US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index D) Kegyensúlyozott Portfoló
5 53,50% + 12,50% + 1,94% BUX + 7,76% CETOP20 + 7,50% MSCI EMU + 5,00% MSCI World + 6,80% MSCI MXEF + 5% Külföld kötvények * 2009.12.31-től: 53,50% + 12,50% + 1,80% BUX + 7,20% CETOP20 + 7,50% MSCI EMU + 5,00% MSCI World + 7,50% MSCI MXEF + 5% Külföld kötvények * * 40% LB Global Bond Index + 20% LB US Corporate Hgh Yeld Index + 20% US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index 2011.02.15-től: 44,00% + 17,50% + 1,80% BUX + 7,20% CETOP20 + 7,50% MSCI EMU + 5,00% MSCI World + 8,50% MSCI MXEF + 1,00% RXUSD + 0,50% TR20I + 0,50% SPAFRUT + 6,50% Külföld kötvények * * 40% Barclays Global Bond Index Euro Hedged + 20% Barclays US Corporate Hgh Yeld Index + 20% Merrll Lynch US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index E) Növekedés Portfoló 23,50% + 12,50% + 6,45% BUX + 25,80% CETOP20 + 10,80% MSCI EMU + 7,20% MSCI World + 8,75% MSCI MXEF + 5% Külföld kötvények * 2009.12.31-től: 23,50% + 12,50% + 6,20% BUX + 24,80% CETOP20 + 10,80% MSCI EMU + 7,20% MSCI World + 10,00% MSCI MXEF + 5% Külföld kötvények * * 40% LB Global Bond Index + 20% LB US Corporate Hgh Yeld Index + 20% US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index 2011.02.15-től: 17,00% + 17,50% + 5,00% BUX + 20,00% CETOP20 + 10,80% MSCI EMU + 7,20% MSCI World + 12,00% MSCI MXEF + 2,00% RXUSD + 1,00% TR20I + 1,00% SPAFRUT + 6,50% Külföld kötvények * * 40% Barclays Global Bond Index Euro Hedged + 20% Barclays US Corporate Hgh Yeld Index + 20% Merrll Lynch US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index
6 F) Dnamkus Portfoló 6,50% + 5,80% BUX + 23,20% CETOP20 + 17,40% MSCI EMU + 11,60% MSCI World + 29,00% MSCI MXEF + 6,5% Külföld kötvények * * 40% LB Global Bond Index + 20% LB US Corporate Hgh Yeld Index + 20% US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index 2011.02.15-től: 6,50% + 4,80% BUX + 19,20% CETOP20 + 17,40% MSCI EMU + 11,60% MSCI World + 24,00% MSCI MXEF + 5,00% RXUSD + 2,50% TR20I + 2,50% SPAFRUT + 6,5% Külföld kötvények * * 40% Barclays Global Bond Index Euro Hedged + 20% Barclays US Corporate Hgh Yeld Index + 20% Merrll Lynch US Corporate Master Bond Index + 20% JP Morgan Emergng Markets Bond Plus (EMBI+) Index G) Szolgáltatás Portfoló 100% 2015.01.01-től: 100% 1.2 Lkvdtás és a működés tartalék A lkvdtás tartalék esetében: 100 % A működés tartalék esetében: 100 % 2016.01.01-től: A lkvdtás tartalék esetében: 50% + 50% A működés tartalék esetében: 50% + 50% 1.3 Függő tartalék (az azonosítatlan befzetések befektetésére szolgál) A függő tartalék esetében: 100%
7 2. Befektetés korlátok 2.1 Általános befektetés előírások 1. A befektetés szabályoknak való megfelelés szempontjából az egyes eszközök pac értékét kell fgyelembe venn. Az egyes befektetés eszközök arányának számításakor az egyes befektetés eszközökhöz kapcsolódó származékos ügyletekben megtestesülő - a befektetés alapokra vonatkozó jogszabály előírások szernt meghatározott - nettó pozícót s fgyelembe kell venn. 2. A pénztár befektetése között - az állampapírok kvételével - ugyanazon kbocsátó különböző értékpapírjanak együttes részaránya nem haladhatja meg az összes pénztár eszköz tíz százalékát. A pénztár - az állampapírok és a nyílt végű befektetés alap befektetés jegyenek, valamnt a jelzáloglevelek kvételével - nem szerezhet meg az egy kbocsátó által kbocsátott értékpapírok tíz százalékot meghaladó mértékű részét. Egy htelntézet csoporthoz tartozó htelntézetnél elhelyezett betétek - a pénzforgalm számla kvételével -, valamnt az ugyanazon csoporthoz tartozó szervezet által kbocsátott értékpapír együttes értéke nem haladhatja meg a befektetett pénztár eszközök 20%-át. 3. Fedezet és arbtrázs célú származtatott ügylet mndegyk választható portfolóban köthető. Fedezet célú az olyan - a számvtelről szóló 2000. év C. törvény 3. (8) bekezdése 10. pontjának megfelelő - ügylet, amelyet a Pénztár portfolójában már meglévő eszközökre, az azok tartásából adódó kockázat csökkentésére kötnek. Fedezet ügylet esetén szükséges egy fedezendő kockázat ktettség, amelyre rányul a fedezés. Arbtrázs célú az az ügylet, amely esetében az dőben vagy térben meglévő árfolyam-, lletve kamatkülönbözet khasználására kerül sor oly módon, hogy az ügylet eredményeképpen nem keletkezk nytott pozícó, és az ügylet a portfoló kockázat szntjét nem növel. Nytott származtatott pozícót - az ügylet kockázata matt - csak fokozott körültekntéssel, a származtatott pacra vonatkozó megfelelő szakértelemmel és tapasztalattal lehet felvenn. 4. A Pénztár házpénztárában, annak nap zárásakor legfeljebb 500 000 Ft értékű készpénz tartható. Ha a Pénztárnak több telephelye van, akkor ennek az előírásnak az egyes telephelyekre külön-külön kell érvényesülne. 5. A Pénztár a járadékfzetés kötelezettsége teljesítéséhez szükséges mértékben, lletve a szabályzataban foglaltak szernt köteles pénztár befektetett eszközet lkvd eszközben tartan. 6. A nem OECD, lletve EU-tagállam, vagy az EGT-megállapodásban részes állambel kbocsátó értékpapírjába történő befektetések aránya - választható portfolónként - nem haladhatja meg a külföld befektetések 20 százalékát. 7. A választható portfolók egymás között befektetés ügylete nem megengedettek. 8. Az egyéb, tőzsdén vagy más szabályozott pacon jegyzett értékpapírban történő befektetések aránya az egyes portfolók értékének 10 százalékát nem haladhatja meg. 9. A Pénztár hozzájárul ahhoz, hogy a Vagyonkezelő az általa kezelt befektetés alapok nevében kbocsátott befektetés jegyeket s elhelyezze a portfolókban. Amennyben a Vagyonkezelő a Befektetés Poltkában és a tárgyév vagyonkezelés rányelvben foglaltak megvalósítása során közvetett befektetés nstrumentumokba (befektetés jegyekbe) fektet be az átvett eszközet, bztosítja, hogy a pénztártagokat közvetetten terhelő befektetés költségek mértéke a közvetlen befektetésekhez
8 kapcsolódó költségekhez vszonyítottan a vagyonkezelés költségekkel összhangban legyen, a közvetett portfoló kalakítás esetlegesen magasabb költsége - valamenny körülmény egybevetésével - összességében a pénztártagok számára előnyt eredményezzen. Ennek érdekében a Vagyonkezelő közvetett nstrumentumokba különösen abban az esetben fektethet be a Pénztár eszközet és érvényesíthet ennek költséget a vagyonkezelés díjban, ha a befektetn szándékozott vagyon mérete matt annak dverzfkáltsága közvetlenül egyáltalán nem vagy költséghatékonyan nem alakítható k, az adott pac jellege matt technka nehézségbe ütközk vagy ndokolatlanul nagy nehézség árán lenne megvalósítható közvetlen portfóló kalakítása, vagy egyébként ésszerű és alapos ndokok alapján kmutatható a pénztártagok számára előnyösebb pozícó. 10. A korlátozásoknak úgy kell megfeleln, hogy a portfolókban lévő befektetés jegy helyébe az azt kbocsátó befektetés alap eszközet kell arányosan behelyettesíten. A Vagyonkezelő által kezelt alapok esetében mndg az alap aktuáls összetételét, egyéb alapok esetében az utolsó közzétett összetételt kell fgyelembe venn. 11. A portfolókba tartozó értékpapírok kölcsönbe adhatók. Az értékpapír kölcsönbe adására a Tpt. értékpapír-kölcsönzésre vonatkozó szabályat (168. -171. ) az Öptv. 36 (10) (13) bekezdéseben foglalt eltérésekkel kell alkalmazn. Értékpapír megfelelő óvadék kkötése mellett adható kölcsönbe. Az óvadék mértéke nem lehet kevesebb, mnt a kölcsönbe adott értékpapír pac értéke. Ha az óvadék pac értéke a kölcsönbe adott értékpapír pac értéke alá csökken, az óvadékot k kell egészíten, azt folyamatosan a kölcsönbe adott értékpapír pac értékéhez kell gazítan. 12. Ha a pac árfolyamok mozgása vagy értékpapír-kölcsönzés ügylet óvadékának portfolóba kerülése következtében a fent szabályok sérülnek, akkor a vagyonkezelő 30 naptár napon belül köteles az arányokat a meghatározott korlátokon belülre vnn. 2.2 Az egyes választható portfolókra vonatkozó prudencáls elvárások, befektetés előírások A választható portfolók mndegykének meg kell felelne a pénztár befektetésekre és az azok kezelésére vonatkozó előírásoknak. 1 A Kockázatkerülő Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások: 1.1 A Kockázatkerülő Portfoló esetében olyan rövd távú, elsősorban pénzpac portfolót kell kalakítan, amely alacsony veszteségkockázatot és megfelelő lkvdtást bztosít. A Kockázatkerülő Portfolónál kerüln kell az olyan befektetés nstrumentumokat, amelyek esetében a termék jellege, futamdeje, kockázat szntje, előzménye, pacának sajátossága folytán a rövdtávon belül, veszteség nélkül lkvdálás bzonytalan. A Kockázatkerülő Portfoló esetében fokozott fgyelmet kell fordítan arra, hogy a kötelezettségállomány és a befektetések devzaktettsége összhangban legyen. 1.2 A Kockázatkerülő Portfolóban részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok, közvetlen és közvetett ngatlanbefektetések, kockázat tőkealapjegyek nem helyezhetők el, lletve nytott származtatott pozícók nem vehetők fel. 1.3 A Portfolóban a fedezetlen devzakockázatot tartalmazó befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát nem haladhatja meg.
9 2. A Klasszkus Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások: 2.1. A Klasszkus Portfoló esetében olyan rövd távú, elsősorban pénzpac portfolót kell kalakítan, amely alacsony veszteségkockázatot és megfelelő lkvdtást bztosít. A Klasszkus Portfolónál kerüln kell az olyan befektetés nstrumentumokat, amelyek esetében a termék jellege, futamdeje, kockázat szntje, előzménye, pacának sajátossága folytán a rövd távon belül, veszteség nélkül lkvdálás bzonytalan. A Klasszkus Portfoló esetében fokozott fgyelmet kell fordítan arra, hogy a kötelezettségállomány és a befektetések devzaktettsége összhangban legyen. 2.2. A Klasszkus Portfolóban közvetlen és közvetett ngatlanbefektetések, kockázat tőke alapjegyek nem helyezhetők el, lletve nytott származtatott pozícók nem vehetők fel. 2.3. A Portfolóban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 5 százalékát nem haladhatja meg. 2.4. A Portfolóban a fedezetlen devzakockázatot tartalmazó befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 25 százalékát nem haladhatja meg. 3. Az Óvatos Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások:.3.1. Az Óvatos Portfoló esetében olyan rövd távú, óvatos vegyes portfolót kell kalakítan,, amely mérsékelt kockázatvállalás mellett megfelelő hozamot bztosít. Az Óvatos Portfolónál elsősorban az olyan befektetés nstrumentumokat kell alkalmazn, amelyek hozamelőnye várhatóan a befektetést követő 5 éven belül jelentkezk. 3.2. Az Óvatos Portfolóban az ngatlanalapok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát, míg a kockázat tőkealapjegyek az 5 százalékát nem haladhatják meg. Egy kockázat tőkealap által kbocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a befektetett eszközök 2 százalékát. A Portfolóban nytott származtatott pozícók nem vehetők fel. Bármely jelen pontba tartozó befektetést megelőzően a Vagyonkezelő köteles tájékoztatást adn, amely alapján a Pénztár ügyvezetése dönt a konkrét befektetés engedélyezéséről. 2.3. A Portfolóban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 25 százalékát nem haladhatja meg. 2.4. A Portfolóban a fedezetlen devzakockázatot tartalmazó befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 40 százalékát nem haladhatja meg. 4. A Kegyensúlyozott Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások: 4.1. A Kegyensúlyozott Portfoló esetében olyan középtávú, vegyes befektetés portfolót kell kalakítan, amely mérsékelt kockázatvállalás mellett megfelelő hozamot bztosít. A Kegyensúlyozott Portfolónál elsősorban az olyan befektetés nstrumentumokat kell alkalmazn, amelyek hozamelőnye várhatóan a befektetést követő 10 éven belül jelentkezk. 4.2. A Kegyensúlyozott Portfolóban az ngatlanalapok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát, míg a kockázat tőkealapjegyek az 5 százalékát nem haladhatják meg. Egy kockázat tőkealap által kbocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a befektetett eszközök 2 százalékát. A Portfolóban nytott származtatott pozícók nem vehetők fel.
10 Bármely jelen pontba tartozó befektetést megelőzően a Vagyonkezelő köteles tájékoztatást adn, amely alapján a Pénztár ügyvezetése dönt a konkrét befektetés engedélyezéséről. 4.3. A Kegyensúlyozott Portfolóban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 40 százalékát nem haladhatja meg, ugyanakkor 10 százalékát legkésőbb a választható portfoló rendszer ndulásától számított 12 hónap leteltét követő napg el kell érne. 5. A Növekedés Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások: 5.1. A Növekedés Portfoló esetében olyan hosszú távú, dnamkus befektetés portfolót kell kalakítan, amely magasabb hozam-kockázat proflú eszközök bevonásával, a Pénztár által vállalható kockázat mellett, a lehető legmagasabb hozamot bztosítja. A befektetés portfoló kalakítása és kezelése során a hosszú távú szemlélet mellett hozammaxmalzálásra kell törekedn. 5.2. A Növekedés Portfolóban az ngatlanalapok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát, míg a kockázat tőkealapjegyek aránya a befektetett eszközök 5 százalékát nem haladhatja meg. Egy kockázat tőkealap által kbocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a befektetett eszközök 2 százalékát. A származtatott alapok jegyenek (kvéve a garantált származtatott alapok jegye) és nytott származtatott pozícók árfolyamértéken vett együttes aránya a befektetett eszközök maxmálsan 5 százalékát tehet k. Bármely jelen pontba tartozó befektetést megelőzően a Vagyonkezelő köteles tájékoztatást adn, amely alapján a Pénztár ügyvezetése dönt a konkrét befektetés engedélyezéséről. 5.3. A Növekedés Portfolóban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok arányának a befektetett eszközök 40 százalékát meg kell haladna. 6 A Dnamkus Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások: 6.1 A Dnamkus Portfoló esetében olyan hosszú távú, dnamkus befektetés portfolót kell kalakítan, amely magasabb hozam-kockázat proflú eszközök bevonásával, a Pénztár által vállalható kockázat mellett, a lehető legmagasabb hozamot bztosítja. A befektetés portfoló kalakítása és kezelése során a hosszú távú szemlélet mellett hozammaxmalzálásra kell törekedn. 6.2 A Dnamkus Portfolóban az ngatlanalapok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát, míg a kockázat tőkealapjegyek aránya a befektetett eszközök 5 százalékát nem haladhatja meg. Egy kockázat tőkealap által kbocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a befektetett eszközök 2 százalékát. A származtatott alapok jegyenek (kvéve a garantált származtatott alapok jegye) és nytott származtatott pozícók árfolyamértéken vett együttes aránya a befektetett eszközök maxmálsan 5 százalékát tehet k. Bármely jelen pontba tartozó befektetést megelőzően a Vagyonkezelő köteles tájékoztatást adn, amely alapján a Pénztár ügyvezetése dönt a konkrét befektetés engedélyezéséről. 6.3 A Portfolóban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok arányának a befektetett eszközök 70 százalékát meg kell haladna. 7. A Szolgáltatás Portfolóra vonatkozó elvárások, előírások: 7.1 A Szolgáltatás Portfoló esetében olyan döntően betétekből, állampapírokból, htelvszonyt megtestesítő értékpapírokból, jelzáloglevelekből és lyen eszközöket
11 tartalmazó ből felépített portfolót kell kalakítan, amely a járadékszolgáltatás kötelezettség állományának átlagos hátralévő futamdejéhez gazodk és emellett alacsony veszteségkockázatot és megfelelő lkvdtást bztosít. A Szolgáltatás Portfolónál kerüln kell az olyan befektetés nstrumentumokat, amelyek esetében a termék jellege, futamdeje, kockázat szntje, előzménye, pacának sajátossága folytán a rövdtávon belül, veszteség nélkül lkvdálás bzonytalan. A Szolgáltatás Portfoló esetében fokozott fgyelmet kell fordítan arra, hogy a kötelezettségállomány és a befektetések devzaktettsége összhangban legyen. 7.2 A Szolgáltatás Portfolóban részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetés nstrumentumok, közvetlen és közvetett ngatlanbefektetések, kockázat tőkealapjegyek nem helyezhetők el, lletve nytott származtatott pozícók nem vehetők fel. 7.3 A Szolgáltatás Portfolóban a fedezetlen devzakockázatot tartalmazó befektetés nstrumentumok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát nem haladhatja meg. 2.3 A megengedett legnagyobb eltérések a referenca ndex összetételétől A fedezet tartalék esetében A Portfolókban tartható lehetséges befektetés eszközök a következők: részvények (közvetlen részvénybefektetések és a befektetés alapokban lévő részvénybefektetések) htelvszonyt megtestesítő értékpapírok (állampapírok és egyéb htelkockázatot megtestesítő eszközök) Befektetés jegyek, lletve egyéb kollektív befektetés értékpapírok, beleértve az ngatlan t. Jelzáloglevelek Határdős ügyletek Opcós ügyletek Repó (fordított repó) ügyletek Swap ügyletek Tag kölcsön Értékpapír-kölcsönzés ügyletekből származó követelések Kockázat tőkealapok jegye Egyéb, tőzsdén vagy más szabályozott pacon jegyzett értékpapír Lekötött betétek és egyéb pénzpac eszközök A) Kockázatkerülő Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. kormányrendelet) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont:
B) Külföld Éven belül hátralévő futamdejű Éven túl hátralévő futamdejű A) Haza Éven belül hátralévő futamdejű 12 A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 10% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolóba olyan eszköz s elhelyezhető, amely nem szerepel a referenca ndexben. Megnevezés Mnmum Maxmum Cél Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 100% 0% 100% 0% 30% 0% 30% 0% 30% 100% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 100% 0% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó 0% 100% 0% 0% 30% 0% 0% 30% 0% 0% 30% 0% 0% 0% 50% 0% 0% 50% 0%
D) Külföld Éven túl hátralévő futamdejű 13 Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 50% 0% 0% 50% 0% B összesen 0% 50% A+B összesen 100% 100% 100% C) Haza tőzsdére bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Közép-kelet-európa tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls fejlett pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls feltörekvő pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Ingatlan befektetés jegyek Kockázat alapok befektetés jegye Származtatott alapok befektetés jegye és nytott származtatott pozícók Nettó hosszú devza pozícó a portfoló egészére nézve 10% B) Klasszkus Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. kormányrendelet) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont:
Éven túl hátralévő futamdejű A) Haza Éven belül hátralévő futamdejű 14 A portfoló részvényhányada 0-5% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetés alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelent. A portfoló egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb htelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpac eszközök, jelzáloglevelek, kötvény- és pénzpac alapok befektetés jegye, stb.) befektetett hányada 95-100% között mozoghat. A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 25% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolóba olyan eszköz s elhelyezhető, amely nem szerepel a referenca ndexben. Megnevezés Mnmum Maxmum Cél Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 100% 0% 100% 0% 40% 0% 40% 0% 40% 50% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 100% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó 0% 100% 0% 40% 0% 40% 0% 40% 50%
D) Külföld Éven túl hátralévő futamdejű B) Külföld Éven belül hátralévő futamdejű 15 Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 0% 0% 60% 0% 0% 0% 0% 0% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 0% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 0% 0% 0% 0% 0% B összesen 0% 60% A+B összesen 90% 100% 100% C) Haza tőzsdére bevezetett részvények, haza részvényeket tartalmazó Közép-kelet-európa tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls fejlett pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls feltörekvő pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó 0% 5% 0% 0% 5% 0% 0% 5% 0% 0% 5% 0% C+D Összesen 0% 5% 0% Ingatlan befektetés jegyek Kockázat alapok befektetés jegye
hátr alév ő A) Haza Éven belül hátralévő futamdejű 16 Származtatott alapok befektetés jegye és nytott származtatott pozícók Nettó hosszú devza pozícó a portfoló egészére nézve 25% C) Óvatos Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. kormányrendelet) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont: A portfoló részvényhányada 5-25% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetés alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelent. A portfoló egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb htelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpac eszközök, jelzáloglevelek, ngatlan-, kötvény- és pénzpac alapok befektetés jegye, stb.) befektetett hányada 45-95% között mozoghat. A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 40% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolóba olyan eszköz s elhelyezhető, amely nem szerepel a referenca ndexben. Megnevezés Mnmum Maxmum Cél Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 95% 0% 95% 0% 40% 0% 40% 0% 40% 17,5% 0% 95% 64,5%
Éven túl hátralévő futamdejű B) Külföld Éven belül hátralévő futamdejű 17 Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 95% 0% 40% 0% 40% 0% 40% 0% 50% 0% 0% 50% 0% 0% 0% 0% 0% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 50% 0% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 50% 3% 0% B 0% 50% 3% A+B összesen 45% 90% 85% C) Haza tőzsdére bevezetett részvények, haza részvényeket tartalmazó 0% 10% 0,85% Közép-kelet-európa tőzsdékre bevezetett részvények, D) Kül föld részvényeket tartalmazó 0% 10% 3,4%
18 Globáls fejlett pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls feltörekvő pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó 0% 12% 5,85% 0% 10% 4% Orosz részvények (RDX Extended (USD)) 0% 2% 0,5% Török részvények (Dow Jones Turkey Ttans 20) 0% 2% 0,2% Afrka részvények (S&P Afrca 40) 0% 2% 0,2% Megnevezés Mnmum Maxmum Cél C+D összesen 5% 25% 15% Ingatlan befektetés jegyek 0% 10% 0% Kockázat alapok befektetés jegye 0% 5% 0% Származtatott alapok befektetés jegye és nytott származtatott pozícók (kvéve garantált származtatott alapok befektetés jegye) 0% 5% 0% Nettó hosszú devza pozícó a portfoló egészére nézve 40% D) Kegyensúlyozott Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. kormányrendelet) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont: A portfoló részvényhányada 10-40% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetés alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelent. A portfoló egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb htelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpac eszközök, jelzáloglevelek, ngatlan-, kötvény- és pénzpac alapok befektetés jegye, stb.) befektetett hányada 45-90% között mozoghat. A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 60% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot.
B) Külföld Éven belül hátralévő futamdejű Éven túl hátralévő futamdejű A) Haza Éven belül hátralévő futamdejű 19 A portfolóba olyan eszköz s elhelyezhető, amely nem szerepel a referenca ndexben. Megnevezés Mnmum Maxmum Cél Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 90% 0% 90% 0% 40% 0% 40% 0% 40% 17,5% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 90% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 90% 0% 40% 44% 0% 40% 0% 40% 0% 50% 0% 0% 50% 0% 0% 0% 0% 0%
D) Külföld Éven túl hátralévő futamdejű 20 Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 50% 0% 0% 50% 6,5% 0% B 0% 50% 6,5% A+B összesen 45% 90% 68% C) Haza tőzsdére bevezetett részvények, haza részvényeket tartalmazó Közép-kelet-európa tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls fejlett pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls feltörekvő pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó 0% 10% 1,8% 0% 15% 7,2% 0% 20% 12,5% 0% 15% 8,5% Orosz részvények (RDX Extended (USD)) 0% 4% 1% Török részvények (Dow Jones Turkey Ttans 20) 0% 3% 0,5% Afrka részvények (S&P Afrca 40) 0% 3% 0,5% Megnevezés Mnmum Maxmum Cél C+D összesen 10% 40% 32% Ingatlan befektetés jegyek 0% 10% 0% Kockázat alapok befektetés jegye 0% 5% 0% Származtatott alapok befektetés jegye és nytott származtatott pozícók (kvéve garantált származtatott alapok befektetés jegye) 0% 5% 0% Nettó hosszú devza pozícó a portfoló egészére nézve 60%
Éven túl hátralévő futamdejű A) Haza Éven belül hátralévő futamdejű 21 E) Növekedés Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. kormányrendelet) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont: A portfoló részvényhányada 40-74% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetés alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelent. A portfoló egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb htelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpac eszközök, jelzáloglevelek, ngatlan-, kötvény- és pénzpac alapok befektetés jegye, stb.) befektetett hányada 6-60% között mozoghat. A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 90% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolóba olyan eszköz s elhelyezhető, amely nem szerepel a referenca ndexben. Megnevezés Mnmum Maxmum Cél Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 0% 60% 17,5% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 17%
D) Külföld Éven túl hátralévő futamdejű B) Külföld Éven belül hátralévő futamdejű 22 Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó befektetés alapok jegye Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 0% 0% 60% 0% 0% 0% 0% 0% Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 0% Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó 0% 60% 6,5% 0% A+B 6% 60% 41% C) Haza tőzsdére bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Közép-kelet-európa tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls fejlett pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls feltörekvő pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó 5% 10% 35% 20% 10% 30% 18% 0% 20% 12% Orosz részvények (RDX Extended (USD)) 0% 6% 2%
A) Haza belül hátral évő futa mdej 23 Török részvények (Dow Jones Turkey Ttans 20) 0% 4% 1% Afrka részvények (S&P Afrca 40) 0% 4% 1% C+D összesen 40% 74% 59% Ingatlan befektetés jegyek 0% 10% 0% Kockázat alapok befektetés jegye 0% 5% 0% Származtatott alapok befektetés jegye és nytott származtatott pozícók (kvéve garantált származtatott alapok befektetés jegye) 0% 5% 0% Nettó hosszú devza pozícó a portfoló egészére nézve 90% F) Dnamkus Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. korm.rend.) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont: A portfoló részvényhányada 70-100% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések, és a befektetés alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelent. A portfoló egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb htelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpac eszközök, jelzáloglevelek, ngatlan-, kötvény- és pénzpac alapok befektetés jegye, stb.) befektetett hányada 0-30% között mozoghat. A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 100% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolóba olyan eszköz s elhelyezhető, amely nem szerepel a referenca ndexben. Megnevezés Mnmum Maxmum Cél Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó 0% 30% 6,5%
Éven túl hátralévő futamdejű B) Külföld Éven belül hátralévő futamdejű Éven túl hátralévő futamdejű 24 Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Pénzforgalm számla, befektetés számla, lekötött betét, lyen eszközöket tartalmazó Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó Gazdálkodó szervezet által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó Lekötött betétek, lyen eszközöket tartalmazó Állampapírok, lyen eszközöket tartalmazó 0% 30% 0% 30% 0% 30% 0% 30% 0% 30% 0% 30% 0% 30% Gazdálkodó szervezet által kbocsátott 6,5% htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Önkormányzatok által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó 0% 0%
D) Külföld 25 Htelntézetek által kbocsátott htelvszonyt megtestesítő értékpapírok, lyen eszközöket tartalmazó Jelzáloglevelek, lyen eszközöket tartalmazó A+B összesen 0% 30% 13% C) Haza tőzsdére bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Közép-kelet-európa tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls fejlett pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó Globáls feltörekvő pac tőzsdékre bevezetett részvények, részvényeket tartalmazó 4,8% 10% 30% 19,2% 15% 45% 29% 15% 45% 24% Orosz részvények (RDX Extended (USD)) 0% 10% 5% Török részvények (Dow Jones Turkey Ttans 20) 0% 7% 2,5% Afrka részvények (S&P Afrca 40) 0% 7% 2,5% C+D összesen 70% 100% 87% Ingatlan befektetés jegyek 0% 10% 0% Kockázat alapok befektetés jegye 0% 5% 0% Származtatott alapok befektetés jegye és nytott származtatott pozícók (kvéve garantált származtatott alapok befektetés jegye) 0% 5% 0% Nettó hosszú devza pozícó a portfoló egészére nézve 100% G) Szolgáltatás Portfoló A vagyonkezelő a jogszabályban (281/2001. kormányrendelet) meghatározott eszközcsoportok teljes körén belül az alább befektetés korlátok fgyelembevételével fektet be a kezelésbe vett vagyont: A htelvszonyt megtestesítő értékpapírok korrgált átlagos futamdeje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referencandex korrgált átlagos futamdejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duraton szempontjából úgy kell fgyelembe venn, mntha a következő kamatfzetéskor lejárnának. A portfoló közvetlen külföld devza ktettsége (külföld devzákban fennálló, nettó pozícója) maxmum 10% lehet. A Pénztár a referenca ndexet alkotó egyed értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot.