Közvetett hitelezési formák - Faktorálás - Forfetírozás - Lízing 5. hét 2010.10.05. 1 Faktorálás (1) XIX. sz. vége USA (textil és ruházati ipar) ekkor a faktor szó még ügynököt, bizományost jelentett. ügynöki faktorálás 1920-as évek USA garancia faktorálás 1930-as évek NY biztosítók vételi faktor 1960-as évek USA és EU újabb lendület a faktorálásnak. Faktorálás: Bankári biztosítékkal nem fedezett, kereskedelmi számlákba foglalt pénzkövetelésre szóló jogosultság engedményezése. Max 180 nap múlva esedékes követelésekre vonatkozik. Faktorálás valójában összetett pü-i szolg. (4) fő funkcióval: - kintlévőség behatjása, - főkönyvi számla nyilvántartása - vevő cégkockázatának átvállalása, - finanszírozás 2010.10.05. 2 Faktorálás (2) Eladó oldaláról: Előnye: A bizonytalan fizetőképességű vevő helyett egy első osztályú, megbízható pénzintézettel kerül pénzügyi kapcsolatba. Hátránya: Viszonylag magas faktorálási díj. Vevő oldaláról: Ügylet szempontjából semleges, esetleg presztízs okokból hátrányos bizalom hiánya szállító részéről ekkor alkalmazható csendes faktorálás 2010.10.05. 3 1
Faktorálás (3) a) Visszkereseti jog alapján: Old-line faktoring: Visszkereseti joggal ellátott faktorálás b) Földrajzi elhelyezkedés szerint: Belföldi faktorálás Export/importfaktorálás c) Finanszírozás módja szerint: Finanszírozó (advance) Esedékességi (maturity) d) Nemzetközi faktorálás 2010.10.05. 4 Faktorálás Faktorcégek: Kockázat átvállalása, drága finanszírozási forma. A nemzetközi gyakorlat szerint a faktordíj a teljes számlaérték 0.5-1.5%-a között mozog. Négyszereplős faktorálás esetén a faktordíjon az export- és importfaktor osztozik. Magyarországon a faktorálás legfőbb vonzereje a finanszírozás, vagyis az eladott követelések nagy részének gyors befolyása. Külföldön viszont a súlypont a kockázat átvállalására tevődik, vagyis itt ezen bankügyletet a kintlévőség védelmére használják. 2010.10.05. 5 Forfetírozás kialakulása, fogalma XV., XVI. Század Beruházási termékek iránti kínálat > kereslet. Kezdetben Svájc volt a kp 1960-as évekre fejlődött modern üzletággá. Forfetírozás: Egy későbbi időpontban esedékes, többnyire gépek és beruházási termékek szállításából és/vagy a beruházásokhoz kapcsolódó szolgáltatások nyújtásából adódó közép-, illetve hosszú lejáratú követeléssorozatok visszkereset nélkül megvásárlását jelenti. Francia: á forfait jogokról történő lemondás szóból Forfetírozáskor a követelést a forfetírozó leszámítolja, vagyis a teljes futamidő alatt őt megillető kamatokkal csökkenti a követelés összegét. Így a hitelben történő eladás ellenére azonnal pénzhez jut, és felelőssége csak a termék gyártása és a követelés szakszerű dokumentálása terén keletkezik. A forfetírozónak pedig azt kell ellenőrizni, hogy adós megkapta-e az árut. 2010.10.05. 6 2
Forfetírozás Forfetírozás előnyei az exportőr számára: Csökkenti a kintlévőségeket, vagyis javítja a likviditást és ezzel a hitelképességet, Megszünteti a lehetséges veszteségforrásokat (kamatkock, árf. kock., hitelkockázat) Nem kell a kintlévőségeket nyilvántartani és beszedni. Forfetírozás hátránya: Magas finanszírozási költség. 2010.10.05. 7 Faktorálás és forfetírozás Alapvető különbségek: A faktorálás rövidebb lejáratú, a követelés esedékessé válása általában nem haladja meg a 180 napot, míg a forfetírozás hosszabb lejáratú követelésekkel dolgozik. A forfetírozás valójában követelésmegvásárlás, ami azt jelenti, hogy a forfetőr visszkereset nélkül finanszírozza meg az eladót, így ezzel a követelésből eredő összes kockázatot (nemcsak a vevő gazdálkodásából származót, hanem az országkockázatot is) átvállalja. 2010.10.05. 8 Lízing Meghatározása: Ha az angol lease szóból indulunk ki, ami elsődlegesen bérletet jelent, akkor egy speciális bérlet. Klasszikus kgtan értelmezés: Olyan üzletfajta, amelynek során a lízingbe adó azzal a céllal vásárolja meg a lízingbe vevő által kiválasztott jószágot, hogy annak használatát a lízingbe vevőnek díjfizetés ellenében adott időre átengedje, egyben lehetőséget teremt számára, hogy a szerződésben meghatározott futamidő lejártával a jószág a tulajdonába menjen át. 2010.10.05. 9 3
Lízing fajtái Jogi szabályozás: IAS 17 lease irányelv alapértelmezései megegyeznek (némi különbséggel) a Hpt. Szabályozásával. Magyarországon a Ptk. a lízinget nem tekinti önálló szerződéstípusnak. Hpt. Korszerűen meghatározza a pü-i lízing fogalmát, de maga a lízing nem kerül meghatározásra. Hpt. Szigorú előírásokat tartalmaz a lízingtársaságokra is. 2010.10.05. 10 Pénzügyi és operatív lízing Pénzügyi lízing: (Financial lease) Felek már a szerződéskötéskor rendelkeznek a jószág futamidőt követő tulajdonjogáról. Jövőbeni vételár = maradványérték ált. csak jelképes Hasonlít a hitelezésre Teljes amortizációs lízing Operatív lízing: (Operational lease) A futamidő lejártával a lízingbe vevő az adott jószágot köteles a lízingbe adónak visszaszolgáltatni. Alapvető eltérés a két forma között a lízingbe vevő és lízingbe adó szándékában mutatkozik. 2010.10.05. 11 Pénzügyi lízing, operatív lízing, bérlet Vizsg. Szempont Pénzügyi lízing Operatív lízing Bérlet Szerződő felek A lízingtárgy fajtája -Lízingbe vevő - Lízingbe adó - Szállító -Gép/berendezés -Gépjárművek -Ingatlanok -Lízingbe vevő - Lízingbe adó - Szállító -Gép/berendezés -Gépjárművek -Ingatlanok (ritkán) -Bérlő -Bérbeadó -Gép/berendezés -Gépjárművek -Ingatlanok A lízingtárgy tulajdon. Lízingbe adó Lízingbe adó Bérbeadó Tulajdonjog átadása Automatikus Nincs Nincs Lízingdíjak ktsgelsz A lízingtárgy nyilvántartása Csak a kamatrész számolható el Lízingbe vevő könyveiben A teljes lízingdíj elszámolható Lízingbe adó könyveiben A teljes bérleti díj elszámolható Értékcsökkenés elsz. Lízingbe vevő Lízingbe adó Bérbeadó Bérbeadó könyveiben. 2010.10.05. 12 4
Pénzügyi lízing, operatív lízing, bérlet (2) Vizsg. Szempont Pénzügyi lízing Operatív lízing Bérlet Futamidő nagysága Lízingbe adó szolgáltatása A kihelyezés biztosítéka A lízingbe (bérbe) adó kockázatai A lízingbe (bérlő) vevő kockázatai Közép- vagy hosszú távú (Teljes amortizáció) Csak finanszírozás -Szokásos hitelfedezetek - kis mértékben a lízingtárgy -Szokásos hitelkockázatok -Szállítói kock -Visszavett lízing érték -Hitelfelv. Kock. -Lízingtárgy visszavét kock. Rövid- vagy középtávú (Részamortizáció) -Finanszírozás -Kiegészítő szolg. Rövid- vagy középtávú (Részamortizáció) - Bérbeadás -A lízingtárgy - Bérlet tárgya -Lízingbe vevő nem fiz. - Visszavett lízingtárgy hasznosítás -Lízingtárgy visszavét. Kock. -Díjfizetés kock. -Visszavett tárgy újabb bérbeadása. -Termék-felelősség -Bérelt tárgy visszavételének kock. Díjfizetés kockázata A szerződés Nem mondható fel Felmondható Felmondható felmondása 2010.10.05. 13 Különleges lízingfajták Visszlízing (Sale and lease back) Allízing (Sublease) Szolgáltatási lízing (Full Service Lease) 2010.10.05. 14 Lízingek kockázatai Lízingtárgyhoz köthető kockázatok Szállítói kockázatok A lízingbe vevő okozta kockázatok 2010.10.05. 15 5
Lízingszámítás - lízingajánlat Hónap Finansz 12 18 24 36 500 000 51 478 36 879 29 665 22 618 600 000 61 773 44 255 35 598 27 142 700 000 72 069 51 631 41 531 31 665 800 000 82 364 59 006 47 464 36 189 900 000 92 660 66 382 53 397 40 712 1 000 000 102 955 73 758 59 330 45 236 1 100 000 154 433 110 637 88 995 67 854 1 200 000 205 910 147 516 118 660 90 472 2010.10.05. 16 Lízingszámítás Példa: A kiválasztott eszköz Bruttó vételára: 1 500 000 Ft A lízingbe vevő rendelkezésére áll (35%): 525 000 Ft Finanszírozás: 975 000 Ft Választott futamidő: 36 hónap A havi díj számítása: 975 000/1 000 000 = 0.975 Havi díj: 45.236 x 0.975 = 44 105 A kalkulációs séma alapja a belső megtérülési ráta (IRR). (Annuitás számításra támaszkodik). 2010.10.05. 17 Kérdések? Köszönöm a figyelmet! 2010.10.05. 18 6