! "# # $% &'!! " # $ " %

!"# #$%&'!!"# $ " %

KPMG Hungária Kft. Váci út 99. H-1139 Budapest Hungary Tel.: Fax: E-mail: Internet: +36 (1) 887 71 00 +36 (1) 887 71 01 info@kpmg.hu kpmg.hu Független könyvvizsgálói jelentés Elvégeztük a (továbbiakban az Alap ) mellékelt 2013. évi éves jelentés számviteli információinak (továbbiakban: számviteli információk ) a könyvvizsgálatát. Zrt. ügyvezetése (továbbiakban vezetés ) f különös tekintettel az eszközök és kötelezettségek leltárral való alátámasztásáért, a kezelési költségeknek az Alap bás állításoktól mentes éves jelentés elkészítése. véleményezése könyvvizsgálatunk alapján. Könyvvizsgálatunkat a magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardokkal és a könyvvizsgálatra vonatkozó Magyarországon érvényes törvényekkel és egyéb jogszabályokkal összhangban hajtottuk végre. Ezek a standardok megkövetelik, hogy megfeleljünk az etikai követelményeknek, valamint hogy a könyvvizsgálatot -e a lényeges hibás állításoktól. A könyvvizsgálat magában foglalja olyan eljárások végrehajtását, amelyek célja könyvvizsgálati bizonyítékot szerezni az beleértve az éves jelentés akár kockázatok ilyen felmérésekor az éves jelentés gazdálkodó egység általi elkészítése és valós bemutatása szempontjából relev vonatkozóan véleményt mondjunk. A könyvvizsgálat magában foglalja továbbá az alkalmazott számviteli politikák nyújt könyvvizsgálói véleményünk megadásához. Vélemény Véleményünk szerint a 2013. december 31- jelentésében közölt számviteli információk minden lényeges szemp eszközök és kötelezettségek leltárral alátámasztottak. Az éves jelentésben bemutatott kezelési költségek az Alap Egyéb kérdések Könyvvizsgálatunk kizárólag a fent felsorolt számviteli információkra vonatkozott. Budapest, 2014. április 25. KPMG Hungária Kft. Nyilvántartási szám: 000202 Agócs Gábor Partner Henye István Kamarai tag könyvvizsgáló Nyilvántartási szám: 005674 KPMG Hungária Kft., a Hungarian limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. Company registration: Budapest, F városi Törvényszék Cégbírósága, no: 01-09-063183

!"# "! $%&#'! (#!!!! "# #!)## *+ *+! )## &%,'!" "#-./(%( #$ %#&'% 0&( ($ 1#%%& )*+!,-.&# $/0,-.123144415+67)" "#,-&# & 8 " 98: 0 8 4,4;*08))))<65) "## - => %?$@A=!# 3B&# $&* )5 %, $&< 2+3 )%#' 2BC&$2 =A %?$@AA "%###!-( 5D ""#,!#( E%(&# # $@% /&*$ $ (#% # $( $ * (/$/& (/$ ( & #@E E&#E #$$*&* E /E* /& E& $& F&# $ $& G/&( # /&E* (%(&# G ($# /# # &*% % &# # $ #/ $/ 'G % 1&#$$# GG;&# * ' &% (&# # $ #/ $ #E$ E& /& &#( * /&$ %G$@/ 3 $/(%/&($*$#FH * H # * $$ $E $/$ $E$$ E* E$$G * G* E$*($&E%(&## $& ( & #@E $/$% /# # $ / (( *$(*(/ * ( & 1 E& $# $ $ / H $/&$% @E % &#* "(##&$//#(.#$/!()3%( /& $'(E* $&&F&# E$E% EFG = / /& (/ $ $E &G /0= ""#+!!#4#3 III(JIII(

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

!- 3'%##&%3 0(! 11 +!! 7/C"%3 "%3./G# 6))5 8))))+)=> A5)%6<%++> >AD 5)=D 5)>+ 8))))+)5> A=A%5%5A >6D +A<D )))D %'%##&%3 0(! 11 +!! 7/"%3 "%3./G# 5)>+ 8))))+)5> A)<%6+5%A> <D +<5D 6))5 8))))+)=> AA%+%<6> A6D 5)D L&#G# B;+)5 8))))6+A)= >%A>>%<6> )=D )5D )))D $#0;* G( # N$#0NG ( # 0#3'%&#!$! 0#3'%&# D 2' 3'? 5%'? B&# 8 %6%5A )D %A==%A) )D 6 E0.>.=<.<.<! D 2' 3'? 5%'? B&# 8 %)<%=)%+A =D %=%>%6+ ==<D 6 E0.@..A<..8.>A D0;* G( # *F)3# &//# G 2+ #!G+#!) &/#/ "/)#&$#! $/!()3%& /!()3$%& 3'$ 5%'$ =%6%6)<%6 =%)>A%=5%6= ")3$/!()3'+!! )3()3(''+!! 3' 5%' )< )>5 =

"$/!#+!# + 1 %#%? 5%'? $ ++?$ 3' ( E&#$($(* %>A)%>=%A6< )AD %A)<%><<%+6+ 56AD 566D B$ $# &/ $($(* ) ) ))D ))D G/@ &/($($(* ) ) ))D ))D 3&#$($(* ) ) ))D ))D 6.8<.8.<>@ <?.<@.8@@.A>A =><? =>>? 3( #/& %>A)%>=%A6< )AD %A)<%><<%+6+ 56AD 566D ))3$$9#39!!-/'#'$? ++!-!-- $?$ 6))5./G# AA%+%<6> A6D A+D 5)>+./G# A)<%6+5%A> <D 6AD B;+)5 L&#G# >%A>>%<6> )=D )=D!-+B.<@.8@@.A>A =><? =>>? "/'#'$# ###!-(#))3$$&!! G &$ ) $$ /$ % /$ % E G #& /$ % &# /$( E&&#/ 2 /$$# GG(G0 ))D /$( E&/& /0//* N /0//* ""#!!-%##&%3%$?!!&)4#'!!-&H+!+#!) ;//* " )3&%#&! 7,/#3& ))A * & (E$ /& /G&G E % B,4?$& O +%)D1 / #/$ 3 / G E /# E / E $ *%$ &*O5D1 $* )= G%/$8,1% * F &* $&//&/ **G#3KG GG /$ /&/# &$ /& %$/ )/$$ G /F $&EE G E$ % (,( / G @E & $&$E$ / % ; 56%<D1 # #/$ 3*$ 3 $& /% / $ #/ E$ /% 3 OO 5) O G >D1 $ * )=1 $ && $/$ E $#$% &*&*8,/3*

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

""##%#### "# )5 )6E = &$;#&'E +./ 5 #E 6 #*;#&'E < #*=;#&'E > #*;#&'E A ) K;#&'E C)) / = CA) + ;#&' 5,$/;#&' 6 4&E < 2G# > B$/O;#&'E A ),// 8,))/ 8,A5 =?$&$&;#&'E + -E 5 C3B# @2G#E 6 C3B## < C3B# @/E > C3B#(# A C3B#K @/ =) C3B#K$MG2G# = C3B#3B3M # = C3B#3MG2G# == C3B#EM # =+ C3B#GK2G# =5 C3B#GM # =6 C3B#/, E =< C3B#2 @/,$/ => C3B#2 =A C3B#2G13*M # +) C3B#;# #&E + C3B#&/ +, <

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

KPMG Hungária Kft. Váci út 99. H-1139 Budapest Hungary Tel.: Fax: E-mail: Internet: +36 (1) 887 71 00 +36 (1) 887 71 01 info@kpmg.hu kpmg.hu Független könyvvizsgálói jelentés A részére Az éves beszámolóról készült jelentés Elvégeztük a (továbbiakban az Alap ) mellékelt 2013. évi éves beszámolójának a könyvvizsgálatát, amely éves beszámoló a 2013. december 31- melyben az eszközök és forrá 3.322.635 E Ft, a tárgyévi eredmény 137.225 E Ft nyereség énykimutatásból, valamint a számviteli politika meghatározó elemeit és az egyéb magyarázó A ügyvezetése kontrollokért, amelyeket a vezetés szükségesnek tart ahhoz, hogy lehe lényeges hibás állításoktól mentes éves beszámoló elkészítése. ennek az éves beszámolónak a véleményezése könyvvizsgálatunk alapján. Könyvvizsgálatunkat a magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardokkal és a könyvvizsgálatra vonatkozó Magyarországon érvényes törvényekkel és egyéb jogszabályokkal összhangban hajtottuk végre. Ezek a standardok megkövetelik, hogy megfeleljünk az etikai követelményeknek, valamint bizonyosságot szerezzünk arról, hogy az éves beszámoló mentes-e a lényeges hibás állításoktól. A könyvvizsgálat magában foglalja olyan eljárások végrehajtását, amelyek célja könyvvizsgálati bizonyítékot szerezni az beleértve az éves beszámoló akár függnek. A kockázatok ilyen felmérésekor az éves beszámoló gazdálkodó egység általi elkészítése és valós bemutatása szempontjából körülménye vonatkozóan véleményt mondjunk. A könyvvizsgálat magában foglalja továbbá az alkalmazott számviteli politikák prezentálásának értékelését. véleményünk megadásához. Vélemény Véleményünk szerint az éves beszámoló megbízható és valós képet ad a 2013. december 31- jövedelmi he KPMG Hungária Kft., a Hungarian limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity. Company registration: Budapest, F városi Törvényszék Cégbírósága, no: 01-09-063183

Elvégeztük a mellékelt 2013. évi üzleti jelentésének a vizsgálatát. üzleti jelentéssel kapcsolatos munkánk az üzleti jelentés és az éves beszámoló összhangjának megítélésére korlátozódott és nem tartalmazta egyéb, az Alap nem auditált számviteli nyilvántartásaiból levezetett információk áttekintését. Véleményünk szerint a 2013. évi üzleti jelentése a Alap 2013. évi éves beszámolójának adataival összhangban van. Budapest, 2014. április 25. KPMG Hungária Kft. Nyilvántartási szám: 000202 Agócs Gábor Partner Henye István Kamarai tag könyvvizsgáló Nyilvántartási szám: 005674

!"# '( $%& )**+$,-!&.!**# * $74( /01.,*23 (4* 64+." # 0.** 5

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

!/67/,859,21+:-!/67/,8590<2:- 456#-!'*!& )"## (6!"#$ %&!' ()*)+#", -*./ #(/#0&##*-# /1!-2.- % 3 #!" # $!$! # %#&!! '(" ) *# % +,-./012.34540 ( +,-./01"5-.;/</5=31

456#-!'*!& )"## (6 789:;;; "!!!>?!"" @ $! @!!! @ " '("! @ (!!AB"A$! $B"A$! @!$@!>!!! @&!"B'""?!" @% "!! '("! B"C"" @ @ @ @ @ @& @% @!" $!$!!>!! $! "*?C"!$* CCB! >"!(D '" +,-./012.34540 ( +,-./01"5-.;/</5=31

Budapest Horizont 2. Tkevédett Alap I. ÁLTALÁNOS RÉSZ Az alapot a Budapest Alapkezel Zrt. kezeli és képviseli, amely 10 MFt jegyzett tkével 1992. október 12-én alakult. A Társaság üzleti tevékenységét ténylegesen 1992. október 12-ével kezdte meg. A Társaság alaptkéje a mérlegkészítés idpontjában 500 millió forint. Székhelye: 1138 Budapest, Váci út 193. Cégjegyzék száma: 01-10-041964 Közzétételi hely: www.bpalap.hu Az alapkezel képviseletében az alap beszámolójának aláírására jogosultak: Pázmándi László 1037 Budapest, Gyógyszergyár u. 38. Szendrei Csaba 1074 Budapest Vörösmarty u. 18/b. Habsz Dániel 2440 Százhalombatta, Erkel Ferenc körút. 18. 3/12. A befektetési alapnál a könyvvizsgálat kötelez, melyet a 2013. évben KPMG Hungária Kft. végez. A könyvvizsgálatért személyében is felels személy: Henye István (Magyar Könyvvizsgálói Kamara 005674) Könyvvizsgáló által felszámított könyvvizsgálói díj 2013. évben 353.200 Ft. Az Alap Kezelési Szabályzata értelmében a könyvvizsgálói díjat a Budapest Alapkezel Zrt. fizeti az Alap helyett. A könyvviteli szolgáltatás körébe tartozó feladatok irányításáért, vezetéséért felels személy: Neve: Ivanov Emil Lakcíme: 1148 Budapest, Csernyus u. 70. Regisztrálási száma: Magyar Könyvvizsgálói Kamara 006204 Számviteli politika A számviteli politika f vonásai Az Alap számviteli politikáját a számviteli törvény és a befektetési alapok beszámoló készítési és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 215/2000. (XII. 11.) kormányrendelet alapján alakította ki. Az Alap ketts könyvvitelt vezet, éves beszámolót készít, melynek része a mérleg, az eredménykimutatás, a kiegészít melléklet és a Cash flow-kimutatás. Az Alap eszközeirl részletes nyilvántartást vezet, az értékpapírok értékelése az Alap kezelési szabályzatának megfelelen történik. Az értékpapírok nem realizált árfolyam különbözetét a tárgyévi eredmény nem tartalmazza, az közvetlenül a tkenövekménnyel szemben kerül elszámolásra. A deviza, illetve valutakészletek átértékelési különbözete a tárgyévi eredmény nem tartalmazza, az szintén közvetlenül a tkenövekménnyel szemben kerül kimutatásra.

Budapest Horizont 2. Tkevédett Alap A befektetési jegyek napi folyóáron kerülnek eladásra, illetve visszavásárlásra. A forgalmazás névértékben az induló tkét, a befektetési jegyek névértéke és folyóára közötti értékelésbl adódó - különbözet a tkenövekményt változtatja. Az összehasonlíthatóság elve érdekében a mérlegben és az eredménykimutatásban az elz évi adatok a rendelet elírásainak megfelel bontásban szerepelnek. A beszámoló szempontjából lényeges és jelents hiba Jelents hiba - ami szükségessé teszi a háromhasábos beszámoló elkészítését - az a hiba, melyet ellenrzés vagy önellenrzés tár fel, és beszámolóval lezárt évre vonatkozik, a hibák és hibahatások eljeltl független együttes értéke pedig meghaladja az ellenrzött üzleti év mérleg-fösszegének 2%-át, illetve ha a mérlegfösszeg 2%-a nem haladja meg az 1 millió forintot, akkor az 1 millió forintot. A valuta és devizatételek évközi elszámolásának módja Az Alap az évközi valuta és devizatételeket az MNB által közzétett a gazdasági esemény teljesítésének napjára szóló devizaárfolyamon számítja át forintra. A valutában és devizában fennálló eszközök és kötelezettségek év végi értékelése Az Alap a valutában és devizában fennálló eszközöket és kötelezettségeket az év végi értékelés során az MNB által közzétett a mérleg fordulónapjára szóló devizaárfolyamon értékeli. A mérleghez kapcsolódó kiegészítések: A saját tke, induló tkébl és tkenövekménybl áll. Az induló tke az alakuláskori és a késbbi forgalmazásból származó befektetési jegyeket tartalmazza névértéken. A tkenövekményt az elz év és a tárgyév eredménye, származtatott ügyletek értékelési különbözete, valamint az értékpapírok és a befektetési jegyek értékelési különbözete teszi ki. Az aktív elhatárolások a lekötött betét elhatárolt kamatát tartalmazza. Hosszú lejáratú kötelezettséggel nem rendelkezett az Alap a tárgyévben, a rövid lejáratú kötelezettségek között a befektetési jegyeket forgalmazó bankokkal szembeni kötelezettségek szerepelnek. A passzív idbeli elhatárolások a tárgyévi alapkezeli díj elhatárolást tartalmazza. Az eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítés: A pénzügyi mveletek bevételei a tárgyévben a kapott kamatokat, osztalékot, a forgalmazási jutalékokat és a strukturált termék bevételét tartalmazza. Az elszámolt mködési költségeket külön táblázat részletezi költségnemenként, a kimutatás a tárgyidszak végéig pénzügyileg rendezett összegeket is tartalmazza. Egyéb Az Alap befektetési jegyeinek névértéke: 1 Ft, azaz egy forint. Az Alap tkegaranciája az Alap lejáratakor az Alap befektetési jegyeinek névértékére vonatkozó garancia, melyet a befektetési politika biztosít. A befektetési politika biztosítja, hogy lejáratkor függetlenül a tkepiacok futamid alatt elért teljesítményétl az Alap nettó eszközértéke ne legyen alacsonyabb az Alap befektetési jegyeinek névértékénél. A tkegaranciát, azaz a névérték lejáratkori kifizetését kizárólag a befektetési politika biztosítja, arra az Alapkezel, vagy más, harmadik személy garanciát nem vállal.

Budapest Horizont 2. Tkevédett Alap Az alapnál kölcsönbe adott, illetve kölcsönbe vett értékpapírok, kapott és adott fedezetek, biztosítékok, óvadékok, garancia- és kezességvállalások mérlegfordulókor nem voltak.

*+,-.()%(' /+0,-! "# $!" #$%&'#$()!% &

*+,-.()%(' /+0,- 0 9:;.0 "" '( )*+$) +,*--. " ( / 01%+/&%2,#)(#('3 456 54778

*+,-.()%(' /+0,- <." @A0 @ 0 121! "#( 121 2(=>#),=? :A0 @ 321! -$- +)4 "#21 )%+>#),=? 77 56

*+,-.()%(' /+0,- 8 C" D"E" "9 -$- +)4 B(-()(1#,?'3 77 56." @A0 @ F "" :A0 @ ()(#)%+>#),=?'3

/0 %&' ()* -).-'% 1!! "!!!" # $%% "" # & $%%!! "#!! '(()*+, # # - +, # #!!!# %&' ()* #+#, 23#2 22#3 ##$

**+,-./01 0123412*45! "## $% &' &'()

+,-./0 1234335 32+343!"##! $%!" #$%& '() *)'(

+,-./0 1234335 :;<=:>?;@ #!!&' $!"#(&)(!!" #$ 6786 & *('9(

()*+,- )*.-,/0)!"# $! %&' "! ()!!!!! "#$ %&#"'

2304562 72 87960:0; *<=>6 *?060%027:0* @AABA @ABABA! "# $ $ % ###& #' ( ## ) "# $ $ *"'+ ""& # " "'+ "# $ $," ) - "#.( / $ $ 0#' +# )1 $ $

87960:JCK9LD6M;3 02%*?%J566K85;N @AB 7) ; *2%7.C/ 71"".C/ 3$.C/ 5+"'."/ DC A&EBF&EG@&@@@ A&E&FB AH&@ A&FGF&FFG,#' "'."/ DC G&@@@&@@@ F&GFG @ F&GFG! 3" ; ;.C/ 0 +.C/ 3$.C/ "#$%#$&$%#'( )*'( 3" "I A&@@G&EE EB&GG A&@FB&E

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

5 F$ /1-G! ) 6! )! ) ) 78 9: ;<'! = > ( =>>!*5 =5?*@ 3 *++1&I+&0:H2L!!3 4 6"4 3 '(-L 34 '0L 3 'H9&9L 6 A3 AA4 3 36 %I:H9&9L 37 ;*&I0+L 3A /0&I0&+L 43 7 3" I99+L 3!,*-99+L 3 J9B9*+L!!!4 BB9*+L 0&:+L 3A7 64A! 4 C0&:+L!4 3 63 /H9&9 6 A3 AA4 3 ; 9: ;<' +=! ( = *5)*!! *) 6 ;*& 7 ;*L A I+&0L " /0& "3!7A! 73A! /0&L 3!36 6336A 3 <:L 46A7" A"3" /AB 9: ;<' =5 ( = >*!+) = ) *)+ I*+&(L 4 3 I*+&( 4 I*+ A A7 I*+I: 4 4" 6 9(9IL 7 9(99 A 9(9I C,43%#$%&%& CD1-%D$ ' E E ( =* 5*))+ = @! ', ', 3 6 C #

@ #HI#%#J D1! ) ) 7 /K /K '/( 3#4 3#4 '/( # '/( /0 344 A7"476 344!3A"AA 7 7364"4 /H9&9 344 7364"4 344 7364"4 4A *?!5*@55*>> *?!5*@55*>> = %&JG, 344!44A 344!44!3!7,* 344 A743! 344 A743! $99& 344 33A6 6A7 344 4"7 474"7"", *!!@*5>?*?? * )*)@@*@5+ = )*)@*@@> 1 L 6 'A L :BB( 344 5)*??+*!> 344 5)*??+*!> #KL 344 = $B6 MK 4 344 )) *@*!!> 344 )) *@*!!> = $BAN 344 = 344 =?*+ *? =?*+ *?,A L :BB 344?*+)*! 344 =?*+)*! 3N )*)!*)>+*>@) )*)+ *??!*>5 = >?*>+* > ; OK L 344 )*!@?*)+*) 344 )*!@?*)+*) = #K L; OK!@?!@+! =!! $I-0:9-9&*+*59+0 &-&&&&--: MMMMMMMMM$&(-9(-I+-99***-+H 99&&&9*****+HI*+&-90 MMMMMMMMM-9-9+-- MMMMMMMMM-9<5&+*I*-1J?&*29*099 I(I+9+59+&I**II+: MMMMMMMMM-99+ $I-0:9-959+0&-& 99

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