2015. január 16., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jan. 16. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző USA 14:30 Fogyasztói árindex SZK, dec. hó/hó -0,4% -0,3% 15:15 Ipari termelés SZK, dec. hó/hó -0,1% 1,3% 16:00 Uni Michigan fogy. biz. index (e), jan. 94,1 93,6 * SZK: szezonálisan kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 322.69 322.87 USD/JPY 116.56 116.59 O/N 2.03 1w -0.047 USD/HUF 276.99 277.49 GBP/USD 1.5188 1.5190 2W 2.10 2w -0.037 CHF/HUF 316.39 317.44 USD/CHF 0.8743 0.8751 1M 2.10 1m 0.006 EUR/USD 1.1640 1.1643 EUR/JPY 135.68 135.77 3M 2.10 3m 0.069 EUR/PLN 4.3056 4.3106 EUR/GBP 0.7664 0.7666 6M 2.13 6m 0.162 EUR/CZK 27.890 27.940 EUR/CHF 1.0183 1.0189 9M 2.13 9m 0.238 EUR/RON 4.502 4.508 USD/TRY 2.3108 2.3155 12 M 2.13 12m 0.315 ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 1.65 0.02 HU10Y 3.430-0.030 magyar 181.66 2.54 6M 1.58 0.01 CZ10Y 0.528-0.010 cseh 52.01 2.40 1Y 1.80 0.02 PL10Y 2.253-0.045 lengyel 70.06 1.73 3Y 2.32-0.07 EU10Y 0.460-0.015 román 118.50-0.86 5Y 2.78-0.07 CH10Y 0.067 0.015 ukrán 2487.06 80.81 10Y 3.34-0.02 US10Y 1.738-0.037 török 176.16-1.80 15Y 3.62 0.00 JP10Y 0.241 0.000 orosz 533.68-32.17 IT10Y 1.826 0.014 olasz 116.00-4.50 ES10YT 1.611 0.019 spanyol 79.50-2.73 Árupiacok BRT 48.58 WTI 46.6 Arany 1258.9 Határidős indexek Francogeddon DAX 9964.5-0.50% CAC-40 4291.5-0.69% Eurostoxx50 3130-0.51% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank A svájci jegybank feladta az 1,20-as árfolyamküszöböt az euróval szemben, ami elképesztő hullámokat vert a devizapiacokon, miközben jelentős volatilitást okozott a részvény- és más piacokon is. Az euró-frank árfolyam az első percekben mintegy 30%-kal gyengülve 0,85 közelébe zuhant, majd stabilizálódni látszott egy 1,02-1,04-es sávban (még ez is 15%- os leértékelődés a nyitóértékhez képest), hogy aztán zárásra újra paritás alá süllyedjen. Az árfolyamplafon eltörlésének nem volt előzménye, mivel egy svájci jegybankár még hétfőn is erős ígéretet tett annak megtartására. Így a piacokon széles körben elhibázottnak, erősebb megfogalmazásban hitelesség-vesztőnek tartják a bejelentést. A piacok mindenesetre arra a következtetésre jutottak, hogy az EKB jövő heti ülésén bejelentésre kerül euró-övezeti állampapírok közvetlen vásárlása, ami jelentősen gyengítheti az eurót, valószínűleg ezt kívánhatták megelőzni a svájci jegybanknál. Emiatt az euró meredeken gyengült a dollárral és a jennel szemben is. Az európai tőzsdék először meredek zuhanással reagáltak, végül azonban igen erős emelkedéssel zártak, a DAX még a történelmi csúcsa közelébe is eljutott. A svájci frank szárnyalása miatt azonban közel 9%-
Gyengült a forint, szakadt a BUX Mozgalmas hétzárás iránykereséssel ot bukott a svájci tőzsde. Negatív hatással volt a hangulatra a Bank of America és a Citigroup kiábrándító eredménye, csakúgy, mint a vártnál gyengébb Philadelphia Fed index is, így az amerikai tőzsdék veszteséggel zártak. A dollár ereje miatt gyengültek a feltörekvő devizák és az olajárak, a fokozott bizonytalanság miatt azonban a nap nyertese az arany volt. A svájci frank árfolyamküszöbének eltörlése miatt nagyot gyengült a forint. A svájci frankot közel 380 forinton is jegyezték rövid ideig, azonban feltehetően itt nem születtek kötések, majd 310-320 között ingadozott a frank-forint árfolyam. A magyar fizetőeszköz azonnal történelmi mélypontig, 328-ig gyengült az euróval szemben is, azonban a kedélyek lecsillapodása után 321-322 körül stabilizálódott. A hazai gazdaságra a jelzálogalapú devizahitelek forintosítása, ill. az idén januártól bevezetett 256,50-es árfolyamon való törlesztés rögzítése miatt már elhanyagolható mértékű kockázatot jelenthet a frank erősödése, mivel az MNB által a bankrendszernek felkínált eurót a hazai bankok már átváltották svájci frankra. A devizaalapú gépjármű- és személyi hitelek jelenthetnek még kockázatot, azonban egyrészt ennek mértéke jóval kisebb, másrészt az effektív veszteségeket tompítják a bankok elszámoltatása következtében az ezen adósokat is érintő könnyítések. A régióban a forintnál nagyobb mértékben gyengült a zloty, erősödött azonban a térségben menedékvalutának számító korona. Az átlag kétszeresének megfelelő, 17,9 milliárdos forgalomban az OTP és a MOL vezetésével jelentősen (-2,4%) esett a BÉT. A Richter ugyanakkor minimális veszteséggel megúszta. Az OTP ugyan visszapattant a 3400-as árfolyamszintről, a befektetőket azonban alig nyugtatta meg, hogy az OTP bejelentette, hogy már fedezte a svájci frank kitettségét. Mivel Lengyelországban és a régió más országaiban sem rögzítették a devizahiteleket, a lengyel tőzsde és a lengyel bankpapírok árfolyamai jóval nagyobb mértékben zuhantak. Az éjszaka és a kora reggeli órákban valamelyest gyengült a frank: az euróért 8 óra magasságában 1,024 frankot adtak, miközben a dollárral szemben 1,164-es szinten állt a közös európai valuta. Ázsiában vegyesen zártak a részvénypiacok; a többség, köztük a japán tőzsdék, veszteségben zártak, ugyanakkor Sanghaj nagy menetelése folytatódott. Az elemzők nem várnak meggyőző számokat a mai amerikai makrogazdasági adatközlésektől, de a dollár ennek ellenére erősödő pályán maradhat az euróval szemben. A mai gyorsjelentések közül a Goldman Sachs-ot övezi megkülönböztetett figyelem. Összességében a piac a folytatódó alkalmazkodás folyamatában lesz a svájci jegybank tegnapi lépése után, ami magas volatilitást eredményezhet. Az eurót tovább nyomaszthatja, ha mai felülvizsgálatában a Fitch rontaná Görögország hitelminősítését, ami a politikai kilátások fényében aligha lenne meglepő.
Gyengült a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 322.89 3.43 1.07% 7.22 2.29% USD/HUF 277.65 6.92 2.56% 9.85 3.68% CHF/HUF 311.2 45.88 17.29% 48.27 18.36% EUR/PLN 4.3149 0.06 1.42% 0.03 0.72% EUR/CZK 27.901-0.12-0.42% 0.02 0.08% Gyengült a forint (EUR/HUF) Felrobbant a svájci frank (CHF/HUF) 325 320 320 315 310 305 305 290 275 300 260 295 245 Tovább estek a hosszú hozamok Jelentős kereslet a változó kötvényre Emelkedett a magyar CDS-felár Magyar állampapírpiac A svájci jegybank által okozott nemzetközi pénzpiaci felfordulás ellenére tovább estek a hosszú hozamok az állampapírpiacon. A rövid hozamok ugyan 1-2bp-tal emelkedtek, a hosszú hozamok azonban 0-7bp-tal mérséklődtek, így új történelmi mélypontra süllyedtek. A külföldi befektetők állampapír állománya kedden 0,3 milliárddal 4999 milliárd forintra nőtt. Gyenge, 56,1 milliárd forintos kereslet mellett a tervezettnél 27 milliárddal kevesebb, 33 milliárd forintnyi 12 hónapos DKJ-t bocsátott ki az ÁKK. Az átlaghozam 1,79%-ra emelkedett a két héttel korábbi 1,76%-ról. Ugyanakkor erős, 69,25 milliárd forintos kereslet mellett a tervezettnél 10 milliárddal több, 30 milliárd forintnyi 3 éves változó kamatozású állampapírt (2018/D sorozat) adott el az ÁKK, amit a délutáni nem-kompetitív aukción 11,2 milliárddal egészített ki. Többnyire csökkentek a periférikus, azonban emelkedtek a régiós törlesztéskockázati felárak. Az ötéves magyar CDS-felár 185bp közelébe emelkedett. Állampapír hozamok (%) Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 7 650 magyar cseh lengyel 600 orosz török román 6 550 500 450 5 400 350 4 300 250 3 200 150 3 hónapos 2 100 1 éves 3 éves 50 1 10 éves 0 13/12 14/03 14/06 14/09 14/12 13/12 14/03 14/06 14/09 14/12
Esett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 15686.69-379.44-2.36% -754.99-4.59% OTP 3479-121.00-3.36% -246.00-6.60% MOL 10895-350.00-3.11% -805.00-6.88% MagyarTelekom 330-8.00-2.37% -5.00-1.49% Richter 3395-1.00-0.03% -30.00-0.88% Esett a BUX Zuhant az OTP 18000 4300 17500 4150 17000 4000 3850 16500 3700 200 napos mozgoatlag 16000 3550 15500 3400 Szakadt az euró Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.1628-0.0161-1.37% -0.0164-1.39% EUR/CHF 0.991 0.0005-17.47% -0.2099-17.48% EUR/JPY 135.09-3.17-2.29% -6.02-4.27% USD/JPY 116.16-1.16-0.99% -3.49-2.92% USD/CHF 0.8581-0.1604-15.75% -0.1602-15.73% Gyengült az euró (EUR/USD) 1.40 1.36 1.32 1.28 1.24 1.20 1.16 Kilőtt a svájci frank (EUR/CHF) 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95
Száguldtak az európai, estek az amerikai tőzsdék Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 17320.71-106.38-0.61% -587.16-3.28% SP 500 1992.67-18.60-0.92% -69.47-3.37% Nasdaq 4570.824-68.50-1.48% -165.36-3.49% DAX 10032.61 215.53 2.20% 195.00 1.98% CAC-40 4323.2 99.96 2.37% 63.01 1.48% FTSE100 6498.78 110.32 1.73% -71.18-1.08% Nikkei 225 16864.16-244.54-1.43% -302.94-1.76% Hang Seng 24177.39-173.52-0.71% 264.97 1.11% Kospi 1888.13-26.01-1.36% -36.57-1.90% Szárnyalt a DAX Esett a Dow Jones 10200 18200 9750 17800 17400 9300 17000 8850 16600 16200 8400 15800 Árupiacok Estek az olajárak, Árupiacok kilőtt az arany Arany 1261.16 31.61 2.57% 52.53 4.35% Brent 47.67-1.02-2.09% -3.29-6.46% WTI 46.25-2.23-4.60% -2.54-5.21% Búza 532.75-5.00-0.93% -34.25-6.04% Kukorica 380-1.00-0.26% -14.25-3.61% Újra esett a Brent 94 89 84 79 74 69 64 59 54 49 44 Nagyot menetelt az arany 1270 1240 1210 1180 1150 1120
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Fórián Zoltán szenior agrárelemző +36 14578964 forian.zoltan@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Burány Gábor burany.gabor@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.