Treasury Sales üzletkötőink Demjén Ottó +36-1-288-7558 Otto.Demjen@otpbank.hu Fekete Ákos +36-1-288-7553 FeketeAko@otpbank.hu Keresztyén Attila +36 1 288 7552 KeresztyenA@otpbank.hu Mladoniczki János +36-1-288-7551 MladoniczkiJ@otpbank.hu Fábián Lóránt +36-1-288-7572 Lorant.Fabian@otpbank.hu Lovas Szilvia +36-1-288-7545 LovasSz@otpbank.hu Kis-Böndi Csinszka +36-1-288-7544 Kisbondics@otpbank.hu Kovács Gyimóti Edit +36 1 288 7542 KovacsGyE@otpbank.hu Pozsgai Gábor +36-1-288-7554 PozsgaiG@otpbank.hu Soós Frigyes +36-1-288-7571 SoosF@otpbank.hu Csillag Zsigmond +36 1 288 7556 zsigmond.csillag@otpbank.hu Kosztelnik Roxána +36 1 288 7541 roxana.kosztelnik@otpbank.hu Jelentés
Összefoglaló Enyhe csökkenés a fejlett világ részvénypiacain, az Észak-Koreával kapcsolatos aggodalmak továbbra is lefelé nyomják a kockázatos eszközök árát. Mától lép életbe a Mol-részvények 1:8 arányú feldarabolása, a névérték és az ár a nyolcadára esik. Nagyobb forintgyengülést hozott a tegnapi nap. A kurd népszavazás nyomán a kurd olajcsapok leállításával fenyegetőzik Törökország, 4%-ot ugrott a Brent. Enyhén negatív hangulat volt érzékelhető hétfőn az európai részvénypiacon. Az indexek többsége kismértékben gyengült, a Stoxx600 rendkívül szűk sávban mozgott, végül 0,2%-os erősödéssel zárt. A vasárnapi német választásokat követően hatalmas lelkesedés a frankfurti börzén sem volt tapasztalható, a DAX végül néhány pontos emelkedéssel zárta a napot. A tengerentúlon is a piros tartományban végeztek a fontosabb tőzsdei benchmarkok, a Dow és az S&P egyaránt 0,2%-ot gyengült, míg a technológiai szegmens jóval nagyobb veszteséget könyvelhetett el. A Nasdaq Composite 0,9, a Nasdaq100 1,1%-ot esett. Az S&P szektorindexei közül az energiaszektorban, a közművekben és a nem ciklikus fogyasztási szektorban volt egyértelműen erő, míg az ellenpólust a technológia és az egészségügy jelentette. A FANG csoportba tartozó vállalatoktól elpártoltak hétfőn a befektetők, a Facebook 4,5, a Netflix 4,7%-ot esett, míg az Apple és a Google árfolyama csaknem 1%-ot csökkent. Régiós összevetésben jól szerepelt a hazai tőzsde hétfőn, a BUX ugyanakkor 0,2%-ot veszített értékéből. A Mol kivételével a blue chipek mindegyike lefelé mozdult, a Richter árfolyama 0,6%-kal, az OTP-é és a Telekomé egyaránt 0,2%-kal csökkent. A Richter gyengülésében szerepet játszhatott, hogy egyik legígéretesebb originális készítményével kapcsolatban az Amerikai Gyógyszer- és Élelmiszerügyi Hatóság (FDA) nem tartotta elégségesnek a leadott dokumentációt ahhoz, hogy az FDA engedélyezze a gyógyszer szélesebb terápiás körben történő alkalmazását az Egyesült Államokban, így ez a jövőben nem ad további lendületet az értékesítésnek. Keddtől lép életbe a Mol-részvények 1:8 arányú feldarabolása, melyet az olajcég közgyűlése még a tavasszal fogadott el. Ennek következtében az eddigi 1000 forint névértékű papírok 125 forintos névértéket képviselnek, míg piaci értékük ezzel összhangban szintén nyolcadára esik, a részvények száma pedig megnyolcszorozódik. A változás a Mol 102.428.103 darab, egyenként 1000 forintos névértékű A sorozatú részvényét érinti, a részvénysorozat össznévértéke nem változik, ahogy az alaptőke és a részvényhez kapcsolódó egyéb jogok sem. A menedzsment indoklása szerint a felaprózás elsődleges célja a Mol-részvények elérhetőbbé, vonzóbbá tétele a kisbefektetők számára. Az Észak-Korea és az Egyesült Államok közötti feszültség továbbra sem enyhül, a legfrissebb hírek szerint pedig Kína újabb kereskedelmi szankciókat vezetett be Észak- Koreával szemben. A geopolitikai feszültség rányomta bélyegét a keddi ázsiai kereskedésre is, a fontosabb benchmarkok tovább gyengülnek. A taiwani Apple-beszállítókat jelentősen gyengültek az új iphone széria megjelenése óta, a meglehetősen vegyes fogadtatás nyomán a beszállító cégek árfolyama 5 10%-kal esett az elmúlt napokban. A német választásokat követően gyengült az euró, az EURUSD 0,8%-kal szállt lejjebb, míg a fonttal szemben 0,6%-kal értékelődött le. A dollár a brit fonttal szemben is erősödni tudott a hétfői kereskedésben (0,3%-kal). Az Észak-Koreával kapcsolatos aggodalmak nyomán azonban kismértékben erősödött a menedékeszközök iránti kereslet, a svájci frank 0,2, a jen 0,3%-ot erősödött a dollárral szemben. A hétfői nap a forint számára gyengülést hozott, az EURHUF a délután folyamán a 311-es szint közelébe emelkedett, majd az esti órákban el is hagyta azt. A nap végére azonban 310,4-es szint közelébe süllyedt az árfolyam, ami mindössze 0,1%-os leértékelődésnek felel meg. A dollárral és a svájci frankkal szemben azonban ennél nagyobb, 1%, illetve 1,4%-os volt a gyengülés mértéke. Az MNB tegnap 1, 3, 6 és 12 hónapos futamidejű likviditásbővítő devizaswaptendert tartott. Az 1 és 6 hónapos futamidőre a meghirdetettnél kevesebb ajánlat érkezett, a 3 hónaposra nem is adtak be ajánlatot, míg a 12 hónapos futamidőre bő kétszeres ajánlat érkezett. Az egy hónapos lejáraton 13 milliárd forint értékben, a hat hónapos lejáraton 3 milliárd forint, míg a tizenkét hónapos esetében 100 milliárd forint értékben kötött ügyletet az MNB a bankokkal. A tegnapi tendert valamint a szerdai lejáratokat figyelembe véve a bankrendszeri többletlikviditás eddig nem látott szintre, 989 milliárd forintra emelkedik. www.otpresearch.com 2
Memo: Magyar Régió Globál A nyersanyagpiacon az olaj árának megugrása emelendő ki, a Brent ára azt követően ugrott meg 4%-kal, hogy Törökország a kurd kőolajexport megakadályozását helyezte kilátásba válaszul a hétfői bagdadi kurd függetlenségi népszavazásra. A WTI típusú nyersolaj ára 3%-ot emelkedett hétfőn. Ma fontos lakáspiaci statisztikák jelennek meg az Egyesült Államokban, illetve Janet Yellen beszél a helyi idő szerinti esti órákban. Záró ár Forrás: Reuters, OTP Elemzés Részvény Kötvény Nyersanyag és deviza változás (%) YTD (%) Hozam változás* YTD* www.otpresearch.com 3 Záró ár változás (%) YTD (%) S&P500 2496,7-0,2 11,5 VIX 10,2 6,5-27 WTI 52,2 3,1-2,8 DOW 22296,1-0,2 12,8 US 2Y 1,43-2 23 Brent 59,02 3,8 3,9 Nasdaq100 5867,4-1,1 20,6 US 10Y 2,22-4 -21 Arany 1310,2 1,0 13,8 DAX 12594,8 0,0 9,7 GER 2Y -0,70-1 10 Ezüst 17,18 1,4 7,8 CAC40 5267,1-0,3 8,3 GER 10Y 0,40-5 19 EUR/USD 1,18-0,9 12,7 FTSE 100 7301,3-0,1 2,2 PT10Y 2,43-1 -133 EUR/GBP 0,88-0,6 3,3 FTSE MIB 22389,6-0,6 16,4 IT 10Y 2,17 0 34 EUR/NOK 9,26-0,6 1,9 Stoxx600 383,9 0,2 6,2 SP 10 1,63 0 23 USD/CAD 1,24 0,3-7,9 - Banks 163,4-1,6 21,8 itraxx 59,0 0-18 AUD/USD 0,79-0,4 10,0 Nikkei 225 20325,8-0,4 6,3 JPY 2Y -0,14 0 4 USD/JPY 111,72-0,2-4,4 SSEC 3368,8 0,8 8,5 JPY 10Y 0,03 1-2 GBP/USD 1,35-0,2 9,2 RTS 1130,5 0,6-1,9 RUS10 7,6 0,4-9 USD/RUB 57,480 0,0-6,2 WIG20 2453,15-1,1 25,9 POL 10 3,3-1,4-9 EUR/PLN 4,27 0,2-3,0 PX50 1041,5-0,5 13,0 CZ10 1,1-6,4 137 EUR/RON 4,597 0,0 1,4 BUX 38108-0,2 19,1 3 hó DKJ 0,05 0-12 EUR/HUF 310,19 0,1 0,4 OTP 10175-0,2 21,1 1 év 0,05 0-13 USD/HUF 261,74 1,0-10,8 MOL 3057 0,1 18,5 3 év 0,44 1-42 CHF/HUF 270,57 1,3-6,0 MTelekom 478-0,2-4,0 5 év 1,24-2 -53 PLN/HUF 72,56-0,1 3,6 Richter 6750-0,6 8,7 10 év 2,49-5 -71 GBP/HUF 352,41 0,7-2,4 CPI, (év/év, %) Alapkamat 3 hó Bu 0,04-1,0-33,0 HUN GDP (év/év, %) EUR GDP (év/év, %) 2017.aug. 2,6% MNB 0,9% FRA: 2017Q2 3,2% 2017Q2 2,3% 2016 tény 0,4% FED 1,0-1,25% - 3x6-0,01-2 -31 2016 tény 2,0% 2016 tény 1,7% 2017 progn. 2,3% EKB 0,0% - 9x12 0,05-2 -37 2017 progn. 3,9% 2017 progn. 1,9% 2018 progn. 1,3% BOE 0,25% CDS 5Y 88,19 0,0-26,7 2018 progn. 4,1% 2018 progn. 1,7% * A kötvényhozamok esetén a változás százalék helyett bázispontban van kifejezve (kivéve VIX és ITRAXX).
Dátum Cd. Esemény/adat Időszak Tény Konsz. Előző 2017 9. 25. 10 : 00 DE IFO gazdasági hangulat index (pont) szept. 115,2 116,0 115,9 26. 15 : 00 US Case Shiller ingatlan árindex (év/év, %) júl. 5,8 5,7 16 : 00 US Fogyasztói bizalom (pont) szept. 120,6 122,9 16 : 00 US Új lakás eladások (évesített havi, ezer db) aug. 574 571 27. 9 : 00 HU Munkanélküliségi ráta (%) aug. - 4 10 : 30 UK GDP (részletes, né/né, %) Q2 0,3 0,3 10 : 30 UK GDP (részletes, év/év, %) Q2 1,7 1,7 13 : 00 CZ Kamatdöntés (%) szept. - 0,3 14 : 30 US Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó, %) aug. 1,5-7 16 : 00 US Folyamatban lévő lakáseladások száma (hó/hó, %) aug. 0,2-0,80 28. 1 : 30 JP Fogyasztói árindex (év/év, %) aug. 0,5 0,4 1 : 30 JP Fogyasztói magárindex (év/év, %) aug. 0,7 0,5 11 : 00 EZ Európai Bizottság gazdasági hangulat index (pont) szept. 112 111,9 14 : 00 DE Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) szept. 1,8 1,8 14 : 30 US GDP (részletes, %) Q2 3 3,0* 29. 8 : 00 DE Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %) aug. 0,5-1,2 9 : 00 HU Ipari termelői árak aug. - 1,2 9 : 00 HU Kormányzati szektor egyenelege (GDP %-a) Q2 - -1,7 11 : 00 EZ Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) szept. 1,6 1,5 11 : 00 EZ Fogyasztói magárindex (előzetes, év/év, %) szept. 1,2 1,2 14 : 30 US Háztartások bevételei (hó/hó, %) aug. 0,2 0,4 14 : 30 US Háztartások fogyasztása (igazított, hó/hó, %) aug. 0,1 0,3 15 : 45 US Chicago-i beszerzési menedzser index (pont) szept. 58,2 58,9 30. 3 : 00 CN NBS feldolgozóipari BMI (pont) szept. - 51,7 3 : 00 CN NBS nem-feldolgozóipari BMI (pont) szept. - 53,4 Forrás: Reuters, OTP Elemzés www.otpresearch.com 4
Vezető Elemző Tardos Gergely tardosg@otpbank.hu +36 1 374 7273 Elemző Rátkai Orsolya ratkaio@otpbank.hu +36 1 374 7270 Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. A jelen kiadványban foglaltak alapján hozott konkrét egyedi döntések, illetve befektetések kockázatát az ügyfél viseli, az OTP Bank Nyrt-t nem terheli felelősség a befektetési döntések eredményességéért, az ügyfél által kitűzött cél eléréséért. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, Nádor utca 16.; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina krt. 39.sz. PSZÁF engedélyszám: III/41.003-22/2002 és E-III/456/2008, további információk: https://www.otpbank.hu/portal/hu/megtakaritas/ertekpapir/mifid). Minden jog fenntartva, a jelen kiadvány az OTP Bank Nyrt. kizárólagos tulajdonát képezi, ennek további felhasználása, sokszorosítása, terjesztése csak az OTP Bank Nyrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. Amennyiben a jelen hírlevelet az OTP Bank Nyrt.-től kapta, akkor az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a research@otpbank.hu e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az Elemzési Központ 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím. www.otpresearch.com 5