2015. január 9., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jan. 9. P. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Németország 8:00 Ipari termelés, nov. hó/hó 0,3% 0,2% 8:00 Ipari termelés, nov. év/év -0,6% 0,8% 8:00 Külkereskedelmi mérleg, nov. 20,4mrd 20,6mrd 8:00 Export, nov. hó/hó szk. -1,0% -0,5% Magyarország 9:00 Külkereskedelmi mérleg, nov. 645m 875m 351m Csehország 9:00 Fogyasztói árindex, dec. év/év 0,2% 0,6% 9:00 Munkanélküliségi ráta, dec. 7,5% 7,1% 9:00 Ipari termelés, nov. év/év 0,0% 3,2% Svájc 9:15 Fogyasztói árindex, dec. év/év -0,2% -0,1% Nagy-Britannia 10:30 Ipari termelés, nov. év/év 1,6% 1,1% USA 14:30 Nem mg-i munkahelyek, dec. 240e 321e 14:30 Munkanélküliségi ráta, dec. 5,7% 5,8% * Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 316.40 316.44 USD/JPY 119.41 119.46 O/N 1.59 1w -0.033 USD/HUF 268.03 268.44 GBP/USD 1.5090 1.5094 2W 2.10 2w -0.024 CHF/HUF 263.07 263.55 USD/CHF 1.0184 1.0189 1M 2.10 1m 0.012 EUR/USD 1.1789 1.1790 EUR/JPY 140.77 140.82 3M 2.10 3m 0.070 EUR/PLN 4.2825 4.2845 EUR/GBP 0.7811 0.7812 6M 2.13 6m 0.168 EUR/CZK 27.897 27.927 EUR/CHF 1.2010 1.2011 9M 2.14 9m 0.241 EUR/RON 4.484 4.489 USD/TRY 2.2990 2.3040 12 M 2.15 12m 0.319 ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 1.61 0.01 HU10Y 3.530-0.060 magyar 176.71-4.91 6M 1.60 0.01 CZ10Y 0.575-0.011 cseh 50.50 1.24 1Y 1.78-0.01 PL10Y 2.322-0.007 lengyel 70.36-3.33 3Y 2.50-0.07 EU10Y 0.505-0.007 román 128.83-0.81 5Y 2.96-0.07 CH10Y 0.213 0.007 ukrán 1942.31-211.35 10Y 3.43-0.06 US10Y 2.006-0.010 török 179.00-0.76 15Y 3.65-0.06 JP10Y 0.278-0.004 orosz 0.00-35.12 IT10Y 1.849 0.010 olasz 123.67 0.64 ES10YT 1.679 0.004 spanyol 85.67 1.02 Árupiacok BRT 50.98 WTI 49.07 Arany 1211.26 Határidős indexek DAX 9822-0.28% CAC-40 4247-0.35% Eurostoxx50 3112-0.61% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank Kirobbanó hangulat Kirobbanó formában voltak a piacok a laza jegybanki politikákkal kapcsolatos várakozások hatására. A Fed a legutóbbi ülésén készült jegyzőkönyvében megerősítette, hogy nem siet a kamatemeléssel, miközben Mario Draghi EKB elnök egy levélben válaszolva további nem-konvencionális lépésekre, így állampapír-vásárlás előkészítésére tett utalást. Az olajárak stabilizálódása szintén fűtötte az optimizmust, így szárnyaltak az európai és az
Erősödött a forint, emelkedett a BUX Amerikára várva amerikai tőzsdék, erősödött a dollár, a rubel vezetésével nagyot erősödtek a feltörekvő devizák. Míg a Brent kissé esett, az amerikai könnyűolaj (WTI) felfelé korrigált. A javuló nemzetközi hangulatnak köszönhetően erősödött a forint, amit a vártnál lényegesen jobb ipari és kiskereskedelmi adatok, valamint a tervezettnél messze kisebb költségvetési hiány is támogatott. Decemberben 111,9 milliárd forintos hiánnyal zárt a költségvetés, így az egész évben 825 milliárd forintos deficitet halmozott fel, ami sokkal jobb a legutóbb 1151 milliárd forintra emelt hiány-előirányzatnál, de még az eredetileg tervezett 984 milliárd forintnál is. Így az MNB és a KSH által közölt adatok mellett ez is megerősíti, hogy a tavalyi GDP arányos hiány a tervezett 2,9%-kal szemben 2,5% alatt alakulhatott. A régióban erősödött a zloty, azonban gyengült a korona, mivel a befektetők arra spekulálnak, hogy a cseh jegybank a korábban megcélzott 27-es árfolyamnál is gyengébbet szeretne elérni, hogy elkerülje a deflációt. Átlag alatti, 6 milliárdos forgalomban a nemzetközi trendet követve nagyot emelkedett a BÉT. Az emelkedést az OTP vezette, míg esett a Richter és a Magyar Telekom. Európát és Amerikát követve szárnyaltak a távol-keleti tőzsdék is, azonban az európai piacokon kivárás lehet a kulcsfontosságú amerikai adatok (munkaerőpiac) megjelenéséig. A devizapiacokon sincs nagy mozgás, így a forint egyelőre stagnál. Az olajárak kissé felfelé kapaszkodtak, ami kedvező hatással van a befektetői hangulatra. Erősödött a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 315.67-1.78-0.56% -0.25-0.08% USD/HUF 267.8-0.55-0.20% 6.86 2.63% CHF/HUF 262.93-1.51-0.57% 0.03 0.01% EUR/PLN 4.284-0.01-0.19% 0.00 0.04% EUR/CZK 27.88 0.04 0.13% 0.21 0.76% Erősödött a forint (EUR/HUF) 321 318 315 312 309 306 303 még a dollárral szemben is (USD/HUF) 271 268 265 262 259 256 253 250 247 244 241 238 Erősödött a zloty (EUR/PLN) Gyengült a korona (EUR/CZK) 4.39 28 4.34 27.9 4.29 27.8 27.7 4.24 27.6 4.19 27.5 4.14 27.4
Csökkentek a hozamok Jelentős kereslet, történelmi mélypontok az aukciókon Csökkent a magyar CDS-felár Magyar állampapírpiac Folytatódott a hosszú hozamok csökkenése az állampapírpiacon. Míg a rövid hozamok vegyes, 1-1bp-os elmozdulást mutattak, a hosszú hozamok 6-7bp-tal kerültek lejjebb, így a hosszú hozamok történelmi mélypontra süllyedtek. A külföldi befektetők állampapír állománya kedden 36 milliárddal 4.876 milliárd forintra nőtt. Jelentős, 182,9 milliárd forintos vételi ajánlat mellett a tervezettnél 25 milliárddal több, 80 milliárd forintnyi állampapírt értékesített az ÁKK a délelőtti kötvényaukción, amit a délutáni nem-kompetitív aukción további 27,6 milliárddal egészített ki. A 3 éves papírokra 99,9 milliárdnyi ajánlat érkezett, így az ÁKK a tervezettnél 10 milliárddal több, 30 milliárd forintnyit adott el, amit délután 10,2 milliárddal növelt meg. Az átlaghozam 2,54%-ra csökkent a három héttel ezelőtti 2,58%-ról. Az 5 éves papírokra 60 milliárdnyi ajánlat érkezett, így az ÁKK a tervezettnél 10 milliárddal több, 30 milliárd forintnyit adott el, amit délután 11,36 milliárddal növelt meg. Az átlaghozam 2,96%-ra csökkent a három héttel ezelőtti 3,03%-ról. A 10 éves kötvényekre 28,4 milliárdnyi ajánlatot nyújtottak be, így a kibocsátó a tervezettnél 5 milliárddal több, 20 milliárd forintnyit értékesített, amit 6 milliárddal egészített ki délután. Az átlaghozam 3,42%-ra zuhant a három héttel ezelőtti 3,54%-ról. Általában lendületesen csökkentek a periférikus, valamint a régiós törlesztéskockázati felárak. Az ötéves magyar CDS-felár 180bp alá mérséklődött. Állampapír hozamok (%) Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 7 6 5 4 3 600 500 400 300 200 magyar cseh lengyel orosz török román 2 3 hónapos 1 éves 100 3 éves 1 10 éves 0 13/12 13/12 14/03 14/06 14/09 14/12 14/03 14/06 14/09 14/12 Emelkedett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 16441.68 250.31 1.55% -77.48-0.47% OTP 3725 115.00 3.19% -55.00-1.46% MOL 11700 215.00 1.87% 220.00 1.92% MagyarTelekom 335-1.00-0.30% 0.00 0.00% Richter 3425-4.00-0.12% -85.00-2.42% Emelkedett a BUX 18250 Nagyot emelkedett az OTP 4300 17750 4100 17250 3900 16750 16250 3700 200 napos mozgoatlag 15750 3500
Erősödött a dollár Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.1792-0.0045-0.38% -0.0310-2.56% EUR/CHF 1.2009 0.0005 0.00% -0.0020-0.17% EUR/JPY 141.11-0.04-0.03% -3.80-2.62% USD/JPY 119.65 0.40 0.34% -0.12-0.10% USD/CHF 1.0183 0.0042 0.41% 0.0244 2.45% Gyengült az euró (EUR/USD) Erősödött a dollár (USD/JPY) 1.29 1.27 1.25 122 119 116 1.23 1.21 113 110 1.19 107 1.17 104 Szárnyaltak az európai, és az amerikai tőzsdék Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 17907.87 323.35 1.84% 84.80 0.48% SP 500 2062.14 36.24 1.79% 3.24 0.16% Nasdaq 4736.188 85.72 1.84% 0.14 0.00% DAX 9837.61 319.43 3.36% 32.06 0.33% CAC-40 4260.19 147.46 3.59% -12.56-0.29% FTSE100 6569.96 150.13 2.34% 3.87 0.06% Nikkei 225 17197.73 30.63 0.18% -253.04-1.45% Hang Seng 24024.18 188.65 0.79% 157.43 0.66% Kospi 1924.7 20.05 1.05% -1.74-0.09% Kirobbant a DAX 10200 Száguldott a Dow Jones 18200 9750 9300 17800 17400 17000 8850 16600 16200 8400 15800
Stabilizálódtak az Árupiacok Árupiacok olajárak Arany 1208.63-1.42-0.12% 27.03 2.29% Brent 50.96-0.19-0.37% -6.37-11.11% WTI 48.79 0.14 0.29% -4.48-8.41% Búza 567-12.50-2.16% -22.75-3.86% Kukorica 394.25-2.00-0.50% -2.75-0.69% Kissé esett a Brent 97 92 87 82 77 72 67 62 57 52 47 Emelkedett a WTI 94 89 84 79 74 69 64 59 54 49 44
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Fórián Zoltán szenior agrárelemző forian.zoltan@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Burány Gábor burany.gabor@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.