MI MELLETT DÖNT? Döntési szempontok és megoldások: AZ OPTIMÁLIS EXIT Dr.Rédey Péter vezető stratégiai tanácsadó, IM&A Magyarország Kft. www.intermerger.eu
INTERNATIONAL MERGERS &ACQUISITION MAGYARORSZÁG Kft. Alapítva: 1997 Tulajdonosok IM&A Llp., London Magyar magánszemélyek Képviselő New York Tel Aviv Genf Szerződéses hálózat M&A Worldwide
Tevékenységi körünk Cégértékesítés Cégeladás (vevők felkutatása, közvetítése) Cégvásárlás (eladó cégek felkutatása) Partner- és befektető keresés, ill. közvetítés Tanácsadás M&A, cégértékesítési, cégértékelési, stratégiai, cégportfolió-menedzsment, nemzetközi cégstruktúra Konzultáció, nyilvántartásba vétel Cégértékesítési konferenciák
Ügyleteink D I S Z K R É C I Ó Fő ügyfélkörünk: Közepes méretű cégek Cégértékben: 2-100 millió USD cégértékig Átlagos ügyfélkör: 5-50 millió USD cégérték között Legkisebb ügyfelünk 30 millió Ft cégértékű - volt Több, mint 30 aktív ügyfél évente
AZ EXIT TÍPUSAI A CÉGÉRTÉKESÍTÉS LÉPÉSEI AZ IM&A CÉGÉRTÉKESÍTÉSI MODELLJE Dr.Rédey Péter vezető stratégiai tanácsadó, IM&A Magyarország Kft. www.intermerger.eu
EXIT Cég megszüntetése Cég 100% értékesítése Egyéb cégművelet
EGYÉB CÉGMŰVELET Cég részleges értékesítése Üzletrész értékesítés Tőzsdére vitel Részvénypakett eladás Cégrész elidegenítése Eszközeladás
Út a tőzsdére Miért érdemes a tőzsdére menni? Tőkéért azaz pénzért! A tőzsdére lépés angolszász (USA, GB, KANADA, de Japán is) tőkepiacokon természetes a vállalatoknak Német típusú tőkepiacokon (EU, Mo.) a vállalatoknál még nehézkes a döntés EU-ban 8000 tőzsdei társaság Magyar vagy külföldi tőzsdét válasszunk??
A tőzsdei bevezetés előnyei: egyik legolcsóbb tőkebevonási mód nincs kamatfizetés, visszafizetés (hitel, kötvény) irányító pakett kontrollja többszöri tőkebevonás lehetősége a tulajdonrész egyszerű, gyors értékesítése nyilvánosság eredmények publikálása - marketing hatás - ismertség, elismertség - internet több 10 ezer megjelenés piaci szereplők üzleti bizalmának jelentős növekedése Adózási előnyök CÉGÉRTÉK a tözsdei jelenléttel önmagában NŐ
A cég egyik része külön vállalkozásként működik tovább Kiválás
Szétválás Egy cég több részre oszlik
Több cég eggyé válik Összeolvadás
Miért érdemes cégünket értékesíteni?
Miért kezdtük el eredetileg? Kényszervállalkozás Meggazdagodás reménye Önmegvalósítás A világ jobbá tétele Gondoskodás utódokról Véletlenül adódott a lehetőség
ÉS MOST? MIT SZERETNE? HOGYAN EMLÉKEZZENEK ÖNRE??
Egy sikeres üzletember volt, aki sok sikeres céget hozott létre.
Létrehozott egy cégbirodalmat.
Megváltoztatta a világot
Sikeres vállalkozó volt, de közben elvesztette a családját, az egészségét és a barátait.
Hogyan szeretné, hogy emlékezzenek Önre? Gyorsan meggazdagodott, aazóta a tengerparton nyaral
Mikor gondolja úgy a vállalkozó, hogy eljött a cégértékesítés ideje? Mást szeretne már csinálni Szüksége lenne pénzre Már nem jelent kihívást Nyugdíj előtt áll Nem bírja már a túlzott stresszt Nem örül a személyes felelősségnek Házasság, válás, betegség, egyéb személyes indokok Gazdasági, piaci, környezeti változás, fenyegetés A cég hitelképessége nem elegendő a gyors növekedés finanszírozására. Éppen vételi ajánlatot kapott a cégre
A türelem egy kulcs eleme a sikernek Bill Gates
Mikor érdemes cégünket értékesíteni?
Forgalom nyereség Akkor, amikor a lehető legjobban megy. idő
Forgalom nyereség idő
Forgalom nyereség idő
Optimális időzítés Mikor a legvalószínűbb, hogy jó áron el tudjuk adni? Az iparág a legjobban megy A piaci helyzet a legjobb A cég növekedését a tulajdonos nem tudja finanszírozni, De mit tegyen
ha nincs épp vevő a cégére?
az IM&A cégértékesítési-modell A cégértékesítés legfontosabb lépései
IM&A Modell
Szemléleti áttörés A vállalatok, mint szokványos árucikkek A világ összezsugorodása és kitágulása Akvizíció a gyors, hatékony növekedés eszköze Cégértékesítés a vagyonmegőrzés és a gyors vagyongyarapítás eszköze Idegen tőkebevonás a fejlődésnek az eszköze Cégműveletek és speciális cégstruktúrák a hatékonyság és kockázatmérséklés eszköze
Cégeladás, mint leggyakoribb tranzakció Tanulságok és algoritmusok Cégeladás = új típusú problémák özöne Előre látható Váratlan Közös menet, problémák tudatos kivédése IM&A Modell
Előkészületek Személyes ügy Célkitűzés Önmagunk felkészítése az eladásra Elhatározás Titoktartás Tanácsadók
Időzítés Piac életgörbe-helyzete (növekedés) Cég életgörbe helyzete (érettség) A cég növekedését a tulajdonos nem tudja finanszírozni Tulajdonos életgörbe helyzete Beérkező spontán ajánlatok Tudatos felkészítés
Cég felkészítése eladásra Titoktartás megteremtése Értékesítési formák elemzése Cégértékesítési stratégia kidolgozása Közvetlen-közvetett cégértékesítés Célzott cégérték növelési stratégia Átgondolt módosítások a napi tevékenységben Könyvvizsgálói, jogi, gazdasági ön-átvilágítás Dokumentumok beszerzése Cég felértékelése Nyilvános ajánlati szöveg megfogalmazása Befektetői füzet elkészítése
SZÜKSÉGES DOKUMENTUMOK Üzleti terv Cégérték-becslés elkészíttetése Tiltott cégek jegyzéke Titoktartási szerződés Short Memo Profile, Info Memorandum
LEHETSÉGES PARTNEREK FELKUTATÁSA
Hogyan találjuk meg a potenciális vevőket? Személyes ismertség Tudakozó, hideghívás Cégadatbázisok Cégbírósági listák Nemzetközi adatbázis cégek Speciális M&A adatbázis- és hírlevél hozzáférés Sajtóhirdetés Internet M&A Worldwide Közvetítő
Pénzügyi befektetők Magánszemélyek Üzleti angyalok Kockázati alapok Befektetési alapok Céljuk: Megvenni/beszállni Beindítani, átszervezni, értéket növelni Összességében profittal kiszállni
Szakmai befektetők Adott, vagy kapcsolódó szakterületről Multinacionális cég Konkurens Vevő, beszállító Cél: Növekedés, terjeszkedés, tudás Szinergia kihasználása Túlélés Megszüntetés Speciális (pl. veszteség, pályázat, stb)
Partnerek, befektetők felkutatása Adatbázisba felvétel anonimitás! Anonim megkeresés Jelentkezők előminősítése, információ-gyűjtés Tárgyalások előkészítése, körülmények megteremtése Speciális pótlólagos értékek felderítése Valós szándékok felderítése Tárgyalási stratégia taktika - technika
Értékesítési tárgyalások Cég bemutatása, céglátogatás Tárgyalási körülmények Indikativ ajánlat / Therm sheet Ajánlatok komplex kiértékelése Ajánlatok további javításaátvilágítás / Due Diligence / Adatszoba Végleges ajánlat Kondíciók és garanciák, Earn out konstrukciók Tárgyalások lezárása, szerződés
Átvilágítás / Due Diligence / Adatszoba Adatszoba titoktartási szerződés Adatszoba-szabályzat Garanciák Dokumentumok összeállítása Jogi Audit Pénzügyi Audit Garanciapontok és feltételek
Átadási terv Időzítés Kommunikáció Dokumentáció Menedzsment Cég átadása Piac kapcsolatok ügyek folyamatok hatáskörök - felelősség Vételár
Követés Visszavonulás Segítés Céglegenda fenntartása ***