Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A novemberi rally után úgy tűnt, hogy megállíthatatlanok a piacok, a hónap első hetében még ki is tartott a lendület a továbbra is kedvező amerikai makroadatoknak köszönhetően. A foglalkoztatottság novemberben a várakozásokat messze meghaladó mértékben, 321 ezer fővel emelkedett, ugyanakkor a munkanélküliségi ráta 5,8%-on stagnált. Novemberben a gépjármű eladások az elmúlt 8 év második legnagyobb emelkedését mutatták. Az építőipari kiadások októberben a várt 0,6%-kal szemben 1,1%-kal emelkedtek. A hét folyamán a magára találó arany és olaj árfolyamok hatására emelkedő energetikai és nyersanyagipari vállalatok is hozzájárultak az indexek erősödéséhez. Októberben továbbra is bővülést jelzett az amerikai feldolgozóipari és szolgáltatóipari aktivitás. A hetet végül a Dow és az S&P 500 index a foglalkoztatottsági adatnak köszönhetően új történelmi csúcson zárták. Heti szinten a Dow index 0,7%-kal, az S&P 500 index 0,4%-kal emelkedett, a Nasdaq ugyanakkor 0,2%-kal csökkent. December második hetében a bő másfél havi emelkedés után megindult a piaci korrekció: már a hétfői napon nagyot estek az indexek az energetikai, nyersanyagipari és technológiai vállalatok vezetésével, a hangulatot a csalódást keltő japán európai és kínai adatok is rontották. Kedden tovább borzolták a kedélyeket a szigorodó kínai hitelezési szabályozásról, valamint az előrehozott görög parlamenti választásokról szóló hírek. Szerdán a tovább zuhanó olajár, illetve az ezzel kapcsolatos világgazdasági lassulással kapcsolatos félelmek határozták meg a kereskedés irányát. A csütörtöki nap kisebb kiigazítást eredményezett a novemberi amerikai kiskereskedelmi értékesítés 0,7%-os emelkedésének, valamint a 3 ezer fővel 294 ezer főre csökkenő segélykérelmeknek köszönhetően. A hét végére ismét felerősödött az eladói nyomás a gyenge kínai ipari adat, és az olaj árának további zuhanása miatt. A Nemzetközi Energia Ügynökség (IEA) ugyanis csökkentette a 2015-re eddig jelezett kereslet bővülés mértékét. A mostani prognózisuk szerint jövőre 900 ezer hordóval fog nőni a napi kereslet, ami 230 ezerrel kevesebb a korábbinál (kell még ide számokat írni.) Az olajár zuhanása egyre inkább felerősítette a piaci szereplők deflációtól való félelmét. Heti szinten a Dow index 3,8%-kal, az S&P 500 index 3,5%-kal, míg a Nasdaq Composite index 2,9%-kal csökkent. Az S&P500 index teljesítménye az év eleje óta Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Európa December első hete összességében még az európai piacokon is a felívelés jegyében telt, főként az EKB-tól várt új likviditásnöveléssel kapcsolatos találgatások hátterében. A hangulat azonban már jelentősen romlott novemberhez képest, ehhez hozzájárult, hogy az euróövezet végleges novemberi feldolgozóipari teljesítménymutatói újabb lassulást, majdnem stagnálást jeleztek novemberről. Az euróövezeti szolgáltatások teljesítményének növekedése is alig láthatóvá lassult novemberben. Kiábrándító volt az is, hogy az európai bankok nem kapkodnak az EKB által meghirdetett likviditásnövelő programja iránt. A befektetők leginkább az EKB csütörtöki pénzügy-politikai értekezletére vártak. Októberben az euróövezeti kiskereskedelmi forgalom a vártnál kisebb mértékben, 0,4%-kal emelkedett. Nagy esést eredményezett csütörtökön az EKB homályos iránymutatása. Draghi továbbra sem mondott semmi konkrétumot, menetrendet az új likviditásbővítő intézkedéseiről. A pénteken a csütörtöki esést ellensúlyozni tudta a pénteki emelkedés, miután felújult a spekuláció, hogy az Európai Központi Bank talán már januárban intézkedik. Ezen várakozásokat erősítette, hogy az EKB jelentősen rontotta gazdasági növekedési és inflációs előrejelzéseit az euróövezet számára. Heti szinten a DAX index 1%-kal, a FTSE-100 index 0,3%-kal, a CAC-40 index 0,7%-kal emelkedett. A múlt hét már az esés jegyében telt, a hangulatot rontotta, hogy az S&P leértékelte az olasz közadósságot, 0,2%-ra lassult a német ipari termelés bővülése októberben. Az OECD friss konjunktúramutatója további lendületvesztést valószínűsített egész Európának. A hét közepén az olaj esése rántotta magával a piacokat, miután az OPEC újfent csökkentette előrejelzését tagországai olajának világkeresletére. Emellett felerősödtek a görög államadósság jövője miatti aggodalmak, továbbra is azért, mert decemberre előre hozták az elnökválasztást Görögországban. Pénteken meredek esés indult, miután odalett az Európai Központi Bank gyors segítsége iránti bizalom. Németországban novemberben váratlanul csökkentek a nagykereskedelmi árak, Olaszországban folytatódott,

2 Spanyolországba pedig visszatért az enyhe defláció. A hetet a DAX index 4,9%-os, a FTSE-100 index 6,6%-os, míg a CAC-40 index 7%-os eséssel zárta. A DAX index teljesítménye év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap óvatos vétel vétel vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap óvatos vétel vétel vétel Dinamikus vegyes eszközalap óvatos vétel vétel vétel DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Úgy tűnik kifulladt az indiai részvénypiac emelkedése, december elsejétől esésnek indult a Sensex index, a globális piaci hangulatromlás mellett szerepet játszott az is, hogy az indiai jegybank a zuhanó olajár ellenére az inflációs kockázatokra tekintettel nem változtatott kamatszintjén. A múlt héten begyorsult az esés a csalódást keltő kínai és a japán adatok és a zuhanó nyersanyagárak hatására. India folyó fizetési mérleg hiány a harmadik negyedévben 10,1 milliárd dollárra nőtt az előző negyedévben mér 7,8 milliárd dollárról. Októberben az indiai ipari termelés 4,2%-kal

3 csökkent a várt 2,5%-os bővüléssel szemben. Az indiai Sensex index december első hetében 0,8%-kal, a múlt héten pedig 3,9%-kal esett. A kínai feldolgozóipar gyengülését jelző beszerzésimenedzser-index miatt. A hivatalos kínai állami feldolgozóipari BMI 50,3 pontra csökkent novemberben az októberben mért 50,8 pontról, míg a HSBC kezelésében lévő mutató 50 pontra csökkent az októberben mért 50,4 pontról, ami 6 havi mélypontnak számít. Másnak komolyabb korrekció mutatkozott azon várakozások hatására, miszerint a kínai jegybank hamarosan csökkenti a pénzintézetek kötelező tartalékrátáját. A Hang Seng index emelkedését a héten akadályozta a hongkongi tüntetők és a rendőrök összecsapásai. A hét elején mutatott esést ellensúlyozták azon befektetői várakozások, miszerint újabb gazdaságélénkítő lépéseket tesz a kínai kormány. A december első hetében mutatott stagnálás után a múlt hét komolyabb, 3,1 százalékkal esett a Hang Seng index. Ebben a tovább zuhanó olajár mellett a gyenge kínai adatok is szerepet játszottak. Az export 4,7%-kal nőtt novemberben az októberben mért 11,6%-kal után, ami messze elmaradt az elemzők által várt 8%-tól. Az import 6,7%-kal esett az októberben regisztrált 4,6%-os bővülés után, holott elemzők 3,8%-os emelkedést vártak. Az éves bázison számolt infláció novemberben 1,5%-ra lassult az októberben mért 1,6%- ról, ami 5 éves mélypontnak számít. Az ipari termelés novemberben éves bázison a várt 7,7%-kal szemben 7,2%-kal nőtt az októberben mért 7,5% után. A piaci eséshez hozzájárult az is, hogy a héten Kínában szigorítottak egyes rövidlejáratú hitelek feltételin, emiatt pedig tartani lehet, hogy kevesebb szabadon felhasználható tőke lesz a régióban. A Hang-Seng index teljesítménye az év eleje óta Latin-Amerika Kimaradtak a régiós piacok a december első hetében az amerikai és az európai piacokon mutatkozó piaci emelkedésből, sőt a vezető indexek már a hónap elejétől meredek esésnek indultak, miután a feldolgozóipari aktivitás világméretű lassulása felerősítette a világgazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek, emellett a piacokra nyomást gyakorolt a nyersanyagárak zuhanása is. Brazíliában az ipari termelés októberben a várt 3%-kal szemben 3m6%-kal csökkent. Nem kedvezett a brazil részvényindexnek az sem, hogy a jegybank 50 bázisponttal 11,75%-ra emelte az alapkamatot. A Bovespa index december első hetében 5%-ot esett, annak ellenére, hogy az infláció októberben 6,56%- ra lassult a szeptemberben mért 6,59%-ról. Megviselte a latin-amerikai börzéket a kínai behozatal váratlan visszaesése, ami kedvezőtlen előjel a régiós nyersanyagipari vállalatok, illetve exportkilátások tekintetében. Rosszul érintette a régiós energetikai iparágat, hogy a héten az OPEC és az IEA is tovább csökkentette a globális olajfogyasztásra vonatkozó előrejelzéseiket, ami újabb lökést adott az olajár zuhanásának. Mindez pedig hátrányosan érintheti az egyébként is gyengélkedő régiós gazdaságokat. A brazil Bovespa index a múlt hetén 7,7%-kal került lejjebb, míg az idei évi csúcsához képest 22%-ot esett vissza. A mexikói IPC index november végéhez képest 2 hét alatt 5,6%-ot veszített értékéből. Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl)

4 Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Továbbra is lendületben a hazai feldolgozóipar, a beszerzésimenedzser-index szezonálisan kiigazított értéke 55,1 pontra emelkedett novemberben az októberi 55,0 pontról. Októberben az export euróértéke 2,1%-kal csökkent, az importé 2,3%-kal nőtt az egy évvel korábbihoz képest, a kiviteli többlet 322 millió euróval elmaradt az egy évvel korábbitól, 374 millió eurót tett ki. Októberben 5,2%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom naptárhatástól megtisztított volumene az előző év azonos időszakához képest, a szeptemberi 4,5%-os növekedés után. Az előzetes adatok szerint november végén milliárd forint volt a központi költségvetés adóssága, ami a szeptember óta alkalmazott ESA2010 módszertan szerint a bruttó hazai termék (GDP) 76,1, a korábbi (ESA95) számítás szerint 78,0%-a. Októberben 1,7%-kal nőtt az ipari termelés éves összehasonlításban a szeptemberi 7,6%-os bővülés után. Havi bázison 2,6%-kal esett vissza az ipari termelés a szeptemberben mért 2,6%-os bővülés után. A központi alrendszer novemberi pénzforgalmi többlete 95,9 milliárd forint lett, így november végére a hiány 713,7 milliárd forintra mérséklődött, ami az éves előirányzat 72,5%-át teszi ki. Novemberben a fogyasztói árak éves bázison átlagosan 0,7%- kal csökkentek az októberben mért 0,4%-os visszaesés után. 1 hónap alatt a fogyasztói árak átlagosan 0,4%-kal estek vissza. A maginfláció szezonálisan kiigazított értékes havi szinten stagnált, míg éves vonatkozásban 1,2%-kal emelkedett. Hazai részvénypiac Az elmúlt két hétben a magyar piac is csatlakozott a nemzetközi börzék által diktált irányhoz, ennek köszönhetően december első hetében rég nem látott, 2,32%-os emelkedés, míg a múlt héten 2,44%-os esés mutatkozott. Az esésben azonban nagyobb forgalom mutatkozott, miután a múlt hét 41,2 milliárdos forgalma messze felülmúlta a megelőző héten mért 17,3 milliárd forintot. A december eleji emelkedésben a nemzetközi események domináltak, hiszen semmi érdemi hazai vállalati hír nem került ismertetésre. A hét nyertese a Magyar Telekom volt, melynek árfolyama 4,42%- kal emelkedett de jól teljesített az OTP és a MOL is, előbbi 2,82%-kal, az utóbbi 2,35%-kal erősödött. A Richter mindössze 0,91%-kal került feljebb. A megromlott külpiaci hangulatra reagálva már a múlt hét elején esésnek indult a BUX index, a hét vesztese a zuhanó olajár miatt nyomás alá kerülő MOL volt, amely 5,34%-ot veszített értékéből, de az oroszországi kitettsége miatt jelentősen, 2,71%-kal csökkent a Richter jegyzése is. Az OTP árfolyama stagnált, a Magyar Telekom ugyanakkor 1,69%-kal került lejjebb. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Nem sikerült szignifikánsan kilépni a pontos ellenállási szint alól, az emelkedő csatorna felső száráról lefordult, a hetet pedig a 20 és az 50 napos mozgóátlagok jelentette támasz alatt zárta. Ha folytatódik a csökkenés és elesik a pontos szint, akkor az emelkedő csatornát egyben egy zászló alakzatként is értelmezhetjük, ami viszont a pontos szintről megindult csökkenő trend megerősödését jelentené. Ha elesne a támasz, az komoly teret nyithat meg lefelé ( pont alá mutat ). Emelkedés során ellenállás pontnál. Kötvénypiaci események A november véginél kisebb, de továbbra is élénk kereslet mellett keltek el a hónap elején a 6-hetes likviditási kincstárjegyek az előző aukcióval megegyező 1,81%-os átlaghozamon. Egészséges érdeklődés kísérte az elmúlt két hétben megtartott 3 hónapos DKJ aukciókat is, az év végi adósságoptimalizálás keretében a múlt heti aukción már csak 20 milliárd forint értékben kínált fel papírokat az ÁKK, melyek 1,47%-os átlaghozamon keltek el. Visszafogta a 12 hónapos kincstárjegy kibocsátást is az adósságkezelő, a 20 milliárd értékben felkínált papírok iránt egyébként sem volt nagy kereslet, az átlaghozam azonban így is 1,67%-ra csökkent. Nem tülekedtek a befektetők a visszavásárlási aukción, így az ÁKK csak 7,1 milliárd forint összegben vásárolt vissza jövőre, illetve 2016-ben lejáró államkötvényeket. A csütörtökön megtartott állampapír aukción az ÁKK a meghirdetett 52 milliárd forintnyi mennyiséget adta a felkínált 3, 5 és 15 éves papírokból. A 3 éves papírok átlaghozama 2,58%-os lett a két héttel ezelőtti 2,56%-os átlaghozam után, az 5 éves papírnál (3,03%) 6 bázispontos emelkedés alakult ki, míg a 15 éves papírnál nagy hozamesés volt 3,82%-ra (-44 bp). Igaz ebből a futamidőből már régen volt aukció, így a menet közben kialakult általános állampapír-piaci hozamesést most reagálta le az elsődleges piac. Novemberben 24,2 milliárd forinttal nőtt a lakosság kezében lévő magyar állampapír-állomány. A 2378 milliárdos összeg a teljes magyar államadósságnak már nagyjából a 10%-át teszi ki. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása az év eleje óta EUR/HUF Kisebb pihenővel folytatódott december első felében a forint november végén megindult gyengülése, melyben a romló külpiaci hangulat mellett a vártnál alacsonyabb hazai inflációs mutató is szerepet játszott, ami tovább növeli az újabb MNB kamatcsökkentés esélyét. Az MNB egyelőre nem tart deflációs veszélytől, de a nyersanyagárak várható további esése, és az unióból importált defláció miatt, még hónapokig a negatív tartományban maradtat a pénzromlás üteme. Ezzel nem csak a jegybanki céltól maradna el az érték, de a költségvetés bevételeire is negatívan hathat. Az EUR/HUF jegyzése a november végi 306,50-es szintről 2 hét alatt 308-as szintig emelkedett, de születtek jegyzése 309 forint felett is. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) A zászló alakzatból folytatódó esést megállította a 304 forintos szint, az innen indult emelkedést az 50 és a 200 napos mozgóátlagok jelentette ellenállást, illetve a 308 forintos szintet több sikertelen próbálkozás után csak a múlt hét végén tudta áttörni. A grafikonon kialakult dupla alj alakzat, illetve az MACD és RSI indikátorok alapján további emelkedés várható 312 forint irányába. Az emelkedés folytatódása ellen csak a pénteken kialakult doji star gyertya szól. Ha a doji meg is állítani az emelkedést, csökkenés során támasz 306 forintnál mutatkozik.

7 EUR/USD Nyomás alatt maradt az EUR/USD árfolyam december első hetében is, a gyenge euróövezeti makroadatok és az EKB likviditásbővítő intézkedéseivel kapcsolatos várakozásoknak köszönhetően. Az EKB ülés után erőre kapott az euró, miután jövő évi GDP előrejelzés 1%-ra csökkent, a kamat nem változott, és a QE-t sem jelentette be Mario Draghi. Az elmúlt napok euró gyengülését a QE-vel kapcsolatos várakozások okozták, így a bejelentés elmaradása után, az euró közel egy egységet erősödve az 1,2405-es szintig rallyzott. Az euró erősödését azonban hamar letörte a várakozásoknál sokallta jobb novemberi amerikai foglalkoztatottsági adat. A múlt hetet új 2 éves mélyponttal, (1,2247) kezdte az árfolyam, innen azonban már a profitrealizálásoknak köszönhetően emelkedésnek tudott indulni. Jót tett az eurónak a kedvező német külkereskedelmi adat. A közös európai fizetőeszköz erősödését csak várakozáson felüli amerikai kisker adat megjelenése állította meg csütörtökön. Amit az euró a dollárral csütörtökön elvesztett, azt a pénteki napon visszanyerte, köszönhetően a vártnál jobb éves euróövezeti ipari termelési adatnak köszönhetően. A hét eleji 1,2247-es szintről a kurzus a hét végére 1,2454-es szintig tudott emelkedni. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap árfolyamvédett alapok TrendMax árfolyamvédett eszközalap Selection eszközalap vétel vétel vétel ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap