Raiffeisen-KeletEurópa- Részvény Alap

Átírás

1 Raiffeisen-KeletEurópa- Részvény Alap Féléves jelentés 2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen-KeletEurópa-Részvény Alap 1) Alapkezelő: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Féléves jelentés a február 1. és július 31. közötti időszakról ISIN hozamfizető: ISIN felhalmozó: ISIN teljesen felhalmozó (belföld/külföld): ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, hozamfizető: ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, felhalmozó: AT AT AT AT AT ) A Raiffeisen-KeletEurópa-Részvény Alap publikus Tájékoztatójának az első közzététel óta végrehajtott valamennyi módosítást tartalmazó aktuális változata a internetes oldalon az érdeklődők rendelkezésére áll. 2. oldal

3 Tartalomjegyzék Tulajdonosok és testületek...4 Az alap részletes adatai EUR-ban...5 Tőkepiac...7 Befektetési politika...8 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban...10 Vagyonkimutatás EUR-ban...11 Kezelt befektetési alapok oldal

4 Tulajdonosok és testületek (Státusz: július 31.) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H Wien, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) /Telefax: (01) Tulajdonosok: Állami felügyelők: Felügyelőbizottság: Üzletpolitikai Tanács: Letétkezelő bank: Ügyvezetőség: Cégjegyzők: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mag. Kristina FUCHS Dr. Gerhard GRUND igazgató, elnök, Wilfried HOPFNER igazgatósági tag, közgazdász, elnökhelyettes, Leopold BUCHMAYER vezérigazgató-helyettes, elnökhelyettes, Dkfm. Arndt HALLMANN igazgatósági tag, Mag. Georg MESSNER igazgatósági tag, Mag. Regina REITTER cégjegyző, Mag. Johann SCHINWALD igazgató, Dr. Georg STARZER igazgatósági tag, Mag. Gobert STERNBACH igazgató, Mag. Manfred BAYER, MMag. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, Mag. Friedrich SCHILLER cégjegyző Mag. Manfred URL igazgatósági tag, elnök, Mag. Harald SCHODER cégjegyző, elnökhelyettes, Anton TROJER igazgató, elnökhelyettes, Mag. Peter BREZINSCHEK osztályvezető, Mag. Alexander EGGER, mérnök, Dr. Gerhard GRUND igazgató, Dr. Nicolaus HAGLEITNER igazgatóhelyettes, Uwe HANGHOFER cégjegyző, Paul KIRCHKNOPF cégjegyző, Mag. Petra RUDERER- KNOLLMAYR, Helmut WIMMER cégjegyző Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER elnök, Mag. Gerhard AIGNER, Mag. Andreas ZAKOSTELSKY Mag. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald FRODL, Mag. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ, Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mag. Robert SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMag. Ingrid SZEILER, Mag. Sheila TALEBIZADEH, Mag. Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER 4. oldal

5 Tisztelt Résztulajdonosok! A Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. az alábbi féléves jelentésben számol be a Raiffeisen-KeletEurópa-Részvény Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap február 1. és július 31. közötti tevékenységéről. Az alap részletes adatai EUR-ban Az alap vagyona összesen , ,26 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 322,94 298,03 1 hozamfizető befektetési jegy eladási ára 339,09 312,93 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 343,19 316,78 1 részben felhalmozó befektetési jegy eladási ára 360,35 332,62 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy nettó eszközértéke 352,21 329,75 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy eladási ára 369,82 346,24 Hozamfizetés/kifizetés EUR-ban hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés 4,20 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó kifizetés 4,40 1 jegyre jutó részleges felhalmozás újrabefektetése 71,51 1 jegyre jutó teljes felhalmozás újrabefektetése 77,74 A Raiffeisen-KeletEurópa-Részvény Alap forgalomban lévő befektetési jegyei 1) Hozamfizető jegyek Részben felhalmozó jegyek Teljesen felhalmozó jegyek Forgalomban lévő jegyek én , , ,211 Eladás , , ,209 Visszaváltás , , ,230 Forgalomban lévő jegyek , , ,190 Összes forgalomban lévő jegy én ,138 1) Vagyongyűjtési célú előtakarékosságból származó törtrészek. 5. oldal

6 Az alap utolsó öt pénzügyi évének részletes adatai EUR-ban: Hozamfizető befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés Teljesítmény %-ban 1) ,24 129,54 1, , ,45 172,55 2, , ,34 290,70 2, , ,33 320,11 2, , ,72 322,94 4,20 + 1, ,26 298,03 6,38 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Részbeni felhalmozásra fordított összeg A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) mondata szerinti kifizetés Teljesítmén y %-ban 2) ,24 135,45 9,33 0, , ,45 181,50 22,79 1, , ,34 308,10 33,87 1, , ,33 340,15 45,42 2, , ,72 343,19 71,51 4,40 + 1, ,26 316,78 6,38 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 teljesen felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Teljes felhalmozásra fordított összeg Teljesítmény %-ban ,24 135,86 9, , ,45 182,66 23, , ,34 312,07 31, , ,33 346,30 49, , ,72 352,21 77,74 + 1, ,26 329,75 6,38 1) 2) A hozamként kifizetett összegek hozamfizetés napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. A kifizetett összegek kifizetésének napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. 6. oldal

7 Tőkepiac (Tárgyidőszak: 12 hónap) Az elmúlt év július 20-ával az USA jelzáloghitel-piacának válsága teljes mértékben átterjedt az európai részvénypiacokra is. A pénzügyi papírok már addig is vesztettek valamennyit az értékükből, most azonban a hitelválságnak az egész gazdaságra való átterjedése miatti félelmek (például a hitelezési politika restriktívebbé válása következtében) más ágazatok részvényeit is térdre kényszerítették. A július végétől augusztus közepéig tartó hektikus és volatilis időszak után azonban ismét hamar megnyugodtak az európai részvénypiacok. A jegybankok megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében a legfontosabb részvényindexek október végéig még hatéves rekordjaikhoz is ismét egész közel kerültek. A számos pénzintézet által kilátásba helyezett további hitelleírások, valamint az USA jelzálogpiaci válságának az egész gazdaságra való kihatása miatti növekvő aggodalom hatására novemberben ismét jelentős árfolyamesések következtek be. Az európai részvénypiacok azonban az év végéig figyelemreméltó szinteken tudták tartani magukat. Az USA-ból induló válság globális hatásai miatt egyre erőteljesebb félelmek csak az újév első heteiben okoztak árfolyamcsökkenéseket, amelyek hatására az európai indexek is ismét itt-ott több mint 15%-os mínuszt jegyeztek. Ennek következtében azonban az európai részvénypiacok valamelyest ismét el tudtak távolodni a mélypontoktól, és februárban viszonylag konstans (bár alacsony) szinten tudtak maradni annak ellenére, hogy főként az USA-beli recessziótól való félelem újra és újra visszaesést okozott. Az árfolyamok 2008 márciusa közepén aztán ismét az éves mélypontokat tesztelték, amikor is az USA pénzügyi szektorából érkező rossz hírek okoztak nyugtalanságot a tőkepiacokon. Az USA konjunktúráját illető valamelyes megnyugvás azonban aztán megszilárdította a globális részvénypiacokat, így május közepéig az európai indexek is a január közepe óta jegyzett legmagasabb értékeiket tudták elérni. A jelentősen megemelkedett olajár azonban ezt követően ismét kiváltotta a befektetők nyereségrevízióktól való félelmét. Ezenkívül a magas infláció is hozzájárult ahhoz, hogy csökkent az USA jegybankjának további kamatcsökkentési hajlandósága, és ezért május végén már ismét az Európai Központi Bank kamatemeléseitől való félelem nehezedett a piacokra. Az európai részvénypiacok júniusban mindenekelőtt az egyre magasabbra emelkedő olajár és az euró-övezet sötét konjunkturális kilátásai miatt estek jelentősen. Ezenfelül még az erősen súlyozott pénzügyi papírok gyengélkedése is terhelően hatott, amelyeket a hitelválság miatti további nagyobb hitelleírásoktól való félelem hozott nehéz helyzetbe. Így az Euro Stoxx 50 június végén 2005 negyedik negyedéve óta jegyzett legalacsonyabb értékén állt. A helyzet július közepéig még tovább élesedett, mivel ismét erőteljesen nőtt a likviditási problémák és az főként USA-beli pénzintézetek további leírásai miatti aggodalmak jelentősége. Ennek ellenére az olajárak jelentős csökkenése, a kicsit erősebb dollár és a hangulat USA-ból kiinduló javulása július végéig ismét valamelyes hangulatjavulásról gondoskodott. Az USA tőzsdéi a vállalatok negyedéves nyereségei által segítve, amelyek jóval az elemzők előzőleg markánsan csökkentett várakozásai felett alakultak az elmúlt év júliusáig rövid időre túl tudták szárnyalni minden idők 2000-ben elért legmagasabb értékeit. A második negyedévi gyorsjelentések végül még a legeuforikusabb várakozások némelyikén is túltettek. Az USA jelzáloghitel-piaca körüli fokozódó válság és az attól való félelem, hogy a válság az USA-beli fogyasztásra is kihathat, valamint a konjunktúra egésze azonban erőteljes ütést mért a korábbi tőzsdei hosszra. Augusztus közepétől aztán az USA jegybankjának megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég első ránézésre a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében ismét bizakodó lett a hangulat, és szeptember végéig a legtöbb USA-index többé-kevésbé ismét a történelmi rekordértékekig javult. 7. oldal

8 A gyengélkedő USA-beli előrejelző indexek, valamint a pénzügyi szektorból érkező további rémhírek azonban októberben ismét megterhelték az USA-részvényeket. Ez a trend novemberben még inkább folytatódott, amikor elsősorban az USA-beli konjunktúrát illető aggodalmak és a jelzálogpiaci válság miatti további lehetséges hitelleírások bizonytalanították el a befektetőket. A sok rossz hír ellenére azonban az USA-indexek ismét meg tudták kezdeni a felzárkózást. Ezt a folyamatot főként a kamatcsökkentést illetően ismét fellángolt spekulációk támogatták. Az elmúlt év fordulóján főként a pénzügyi konszernek várt nyereségszámainak drámai visszaesése, valamint a jelentősen romló konjunkturális hangulat okozott markáns visszaeséseket, amelyek az USA részvényindexeit időnként az utoljára 2006 késő nyarán látott szintekre vetették vissza. A pénzügyi szektoron kívüli viszonylag jó vállalati eredmények, valamint a várakozásokhoz képest kevésbé rosszul alakult konjunktúraindexek azonban áprilisban és májusban egy markáns korrekciót hoztak, amely az USA részvényindexeit ismét a január közepe óta jegyzett legmagasabb szintjeikre emelte. A pénzügyi szektorban ismételten megjelenő félelmek, a magas olajár és infláció, valamint a konjunkturális aggodalmak következtében azonban július közepéig ismét az éves mélypontokat tesztelték az indexek. Az inflációs aggodalmak és a kamatemelési félelmek csak az olajár ezt követő jelentős csökkenése láttán hagytak alább, aminek következtében ismét hátszelet kapott az USA gazdasága tavaszán a japán részvénypiac a korábban elszenvedett veszteségek jó részét ismét be tudta hozni. Július végétől aztán az USA jelzáloghitel-piacának válsága gondoskodott a jó hangulat végéről és jelentős veszteségeket okozott a japán részvénypiacon. Ez volt az oka annak is, hogy a japán jegybanknak el kellett halasztania az eredetileg tervezett kamatemelést. A FED 50 bázispontos kamatcsökkentése, valamint az USA-beli brókercégek első eredményei aztán gondoskodtak a vállalati kötvénypiacok és a pénzpiacok átmeneti javulásáról. Ennek során a Nikkei 225 ismét el tudott távolodni az éves mélypontján jegyzett korábbi értékektől. Október közepétől azonban a japán részvénypiacnak ismét jelentős árfolyameséseket kellett elszenvednie. Túl sokat nyomtak a latban az USA-beli recesszióra vonatkozó aggodalmak és ezzel összefüggésben az attól való félelem, hogy 2008-ban esetleg a japán gazdaság is jelentősen veszíthet a konjunktúra dinamikájából. Az exportorientált vállalatok helyzetét ezenfelül még tovább nehezítette az USA-dolláral szemben erősödő japán jen. A feléledő USA-kamatcsökkentési remények, valamint a gyengülő jen aztán egy rövid ideig tartó korrekciót váltott ki. Az év végét és ennek az évnek az elejét azonban egészen március közepéig ismét heves konjunkturális aggodalmak, majd jelentős árfolyamesések jellemezték, amelyek a Nikkei indexet március közepén 2005 késő nyara óta jegyzett legmélyebb szintjére vetették vissza. A folytatásban aztán a globális vezérpiac szerepét betöltő USA-ból kiindulva javulás kezdődött, amelynek következtében a Nikkei hat héten belül majdnem 20%-kal emelkedett. Támogatólag hatott itt a japán vállalatokra az ismét gyengélkedésre hajlamos japán jen is. Az év közepe táján a rekordmagasságú olajár és a kamatemelési félelmek ismét komor hangulatot okoztak. Eleinte még az olajár gyors süllyedésének megindulása is csak korlátozottan tudta segíteni a részvénypiacokat a felkelő nap országában. Befektetési politika A tárgyidőszakban a kelet-európai részvénypiacok magas volatilitás mellett oda-vissza mozogtak. A féléves időszak végére messzemenően kiegyenlítődtek az időszak közben elkönyvelt oroszországi árfolyam-emelkedések és a törökországi árfolyamcsökkenések. A növekedés globális gyengülése továbbra is megterheli a kelet-európai tőzsdéket is, jóllehet Kelet- Európában tartósan kedvező a nemzetgazdasági környezet. 8. oldal

9 Ugyanakkor a világszerte emelkedő energia- és élelmiszerárak a kelet-európai országok inflációjára is kihatnak, hiszen az elmúlt hónapokban jelentősen nőtt az infláció, és például Oroszországban átlépte a 15%-os küszöböt. Emiatt a tárgyidőszakban a kamatszint emelkedése is megfigyelhető volt. A közgazdászok az év egészére vonatkozóan továbbra is optimisták, és jelenleg Közép-Európában mintegy 5%-os, Oroszországban pedig 7%-os növekedést, míg Törökországban a növekedés csökkenését várják (3,5%-ra). Oroszországban Dmitrij Medvegyev a március eleji választásokon a várakozásoknak megfelelően győzni tudott, és így májusban átvette Vlagyimir Putyin helyét, aki ugyanakkor miniszterelnök lett. A befektetők pozitívan ítélték meg a választások kimenetelét, mivel a Medvegyev Putyin felállásban garantálva látják az elmúlt évek politikájának folytatását. Az orosz részvénypiac meghatározó témája az orosz olajrészvények ralija volt, miután a nyersolaj ára 140 USA-dollár feletti hordónkénti árral új rekordot ért el, és Putyin miniszterelnök megerősítette, hogy hozzájárul az olajszektort terhelő adók további csökkentéséhez. Kudrin miniszter már februárban 4,2 milliárd USA-dollár összegű adócsökkentést jelentett be. Az új olajmezők feltárásának magas beruházási igénye miatt a privát szektor motiválása érdekében már sürgősen szükség volt az adórendszer módosítására. A tárgyidőszak végén észrevehetően gyengült az oroszországi befektetési klíma. Putyinnak a Mecsel nevű orosz acél- és szénóriás ellen annak árpolitikája miatt intézett támadása és az adócsalás vádja rögtön a Jukosz-ügyre emlékeztette a befektetőket. Az is adóvádakkal kezdődött és a konszern teljes szétverésével végződött. Ennek következtében a Mecsel részvénye mintegy 50%-kal esett, és az egész piac is több mint 10%-ot csökkent. A törökországi tőzsde alakulását mindeközben a kormányzó AK párt betiltására irányuló eljárás határozta meg, amelyben a párt betiltását, valamint Erdogan miniszterelnök és 70 parlamenti képviselő a politikától való öt évre szóló eltiltását követelték. A vád hátterében az az aggodalom áll, hogy a hatalmon lévő kormány a politikájával (feloldották a fejkendő-viselési tilalmat az egyetemeken) aláássa a szekularizáció elvét. A török részvénypiac már az eljárás az AKP szempontjából kedvező kimenetelének kihirdetése előtt kiheverte a közben elért mélypontokat, és csak kismértékű árfolyamcsökkenéssel zárta a félévet. A kelet-európai tőzsdéken az emelkedő nyereségek melletti gyenge árfolyam-alakulás miatt tovább csökkent az értékelési szint. A 2008-ra várt nyereségek alapján számított átlagos árfolyam/nyereség arány Oroszországban, Törökországban és Magyarországon is 10 alatt van. A befektetési alapkezelő a tárgyidőszak kezdetén csökkentette Oroszország alulsúlyozottságát, és elsősorban olaj- és gázipari vállalatok papírjait vásárolta. A második negyedévben a jelentősen megerősödött nyersanyagrészvényeken nyereséget realizáltunk. Törökország arányát ugyanakkor tendenciaszerűen csökkentettük. A tárgyidőszak alatt a magyar részvényeket felül-, a lengyeleket pedig alulsúlyoztuk. További hozamok elérése érdekében értékpapír-kölcsönügyletek megkötésére került sor. 9. oldal

10 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban 1. Értékpapírok ezer % Részvény: USA-dollár ,54 57,01 Lengyel zloty ,94 13,31 Új török líra ,18 11,50 Magyar forint ,13 9,23 Cseh korona ,93 5,17 Orosz rubel 8 664,64 1,04 Euró 7 587,78 0,91 Angol font 6 653,39 0,79 Bolgár leva 3 738,42 0,45 Részvények összesen ,95 99,41 Opciós jegyek: USA-dollár 174,48 0,02 Befektetési jegyek: Euró 3 125,70 0,37 Értékpapírok összesen ,13 99,80 2. Banki kötelezettségek EUR-ra szóló banki kötelezettségek 7 797,89 0,93 3. Elhatárolások Arányos kamatok (bankbetétek után) 1,65 0,00 Hitelkamatok 30,77 0,00 Elhatárolt osztalékigény 5 555,63 0,66 Elhatárolások összesen 5 526,51 0,66 4. Egyéb elszámolási tételek Különböző díjak 1 533,87 0,18 Egyéb követelések 5 418,50 0,65 Egyéb elszámolási tételek összesen 3 884,63 0,47 Az alap vagyona ,38 100, oldal

11 Vagyonkimutatás EUR-ban ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK BOLGÁR LEVÁBAN BG BULGARIAN-AMER. CR. BK , ,88 0,45 RÉSZVÉNYEK CSEH KORONÁBAN CZ CEZ AS , ,21 4,39 CZ KOMERCNI BANKA NÉVRE SZÓLÓ , ,97 0,78 RÉSZVÉNYEK EURÓBAN CY BANK OF CYPRUS NÉVRE SZÓLÓ O.N , ,00 0,91 RÉSZVÉNYEK ANGOL FONTBAN GB00B29BCK10 EURASIAN NAT.RES. DL -, , ,55 0,79 RÉSZVÉNYEK MAGYAR FORINTBAN HU MAGYAR TELEKOM NÉVRE SZ. A UF , ,67 1,66 HU MOL NYRT. NÉVRE SZÓLÓ A , ,06 1,17 HU OTP BANK , ,14 4,54 HU RICHT. GEDEON NÉVRE SZÓLÓ , ,95 1,86 RÉSZVÉNYEK LENGYEL ZLOTYBAN PLPEKAO00016 BANK PEKAO S.A , ,74 1,95 PLBRE BANK ROZWOJU EKSPORTU , ,69 0,62 PLBSK BSK - BANK SLASKI , ,72 0,43 PLFRMCL00066 FARMACOL S.A , ,36 0,41 PLKETY GRUPA KETY S.A , ,42 0,10 PLKGHM KGHM POLSKA MIEDZ S.A , ,59 0,93 PLPKO PKO BANK POLSKI S.A , ,11 3,31 PLMEDCS00015 POLSKA GRUPA FARMACEUTYCZNA , ,02 0,17 PLPKN POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A , ,68 1,82 PLTLKPL00017 TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A , ,61 3,10 PLTVN TVN S.A , ,32 0,47 RÉSZVÉNYEK OROSZ RUBELBEN RU000A0F5UN3 PYATAYA GEN.KOM.OGK5. RL , ,10 0,12 RU SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED , ,12 0,92 RÉSZVÉNYEK ÚJ TÖRÖK LÍRÁBAN TREDOTO00013 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC , ,95 0,46 TREENKA00011 ENKA INSAAT V.SAN , ,43 0,75 TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI , ,00 2,99 TRAKCHOL91Q8 KOC HOLDING A.S , ,72 1,50 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIY PETROL RAF , ,92 1,15 TRASISEW91Q3 TURK SISE CAM NÉVRE SZÓLÓ , ,70 0,50 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S , ,98 1,25 TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI A.S , ,53 2,15 RÉSZVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US48122U2042 AKTSION.FIN.GDR REGS 1/ , ,55 0,35 US BANK PEKAO S.A. (GDRS) , ,89 1,02 US47972P2083 COMSTAR-OBY.TEL.REGS , ,43 0,42 US12642X1063 CTC MEDIA INC , ,07 0,45 VGG EASTERN PROPERTY HLDGS , ,87 0,05 US30050A2024 EVRAZ GROUP GDR REG. O.N , ,15 1,67 US GAZPROM (SP. ADRS) REG.S , ,97 8,83 US46627J3023 JSC HALYK BK GDRS/4 KT , ,48 0,54 US46626D1081 JSC MMC NOR.NICK.ADR RL , ,84 1,51 US48245W2026 KGHM POLSKA MIEDZ SA NÉVRE SZ , ,03 0,10 US LUKOIL OIL CO. (SP. ADRS) -USD , ,74 8,54 US MAGNITOGO.METALL.REGS/ , ,44 0,70 US MECHEL OAO ADRS , ,71 0,65 US MOBILE TELESYSTEMS (SP. ADRS) , ,69 4,42 RU MOBILNIYE TELESIST , ,39 0,28 RU000A0ET7Y7 MOSKOVSKAYA OBL. EL. RL , ,22 0,36 US67812M2070 NK ROSNEFT GDR REGS RL , ,22 4,52 RU000A0J2Q06 NK ROSNEFT , ,25 0,26 US NOVATEK GDR REG. S 1/ , ,21 1,39 US67011E2046 NOVOLIPETSKIY MET.KO.REGS O.N , ,04 2,10 RU000A0JP7F5 PHARMSTANDARD RL , ,10 0,13 US69338N2062 PIK GROUP ADR R.S RL , ,73 0,58 RU SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED , ,51 7,01 US SEVERSTAL GDR S OCT 2006/ , ,03 0,90 US82977M2070 SISTEMA-HALS GDR S RL , ,93 0,18 US SURGUTNEFTEGAZ (SP. ADRS) , ,93 0,96 US SURGUTNEFTEGAZ PFD. (SP. ADRS) , ,25 0,22 US TATNEFT GDR REG.S , ,93 1,60 RU TATNEFT' IMENI V.D , ,35 0,40 RU000A0HGPM9 TKN BP-HOLDING RL , ,81 0,34 RU TRANSNEFT PFD , ,65 0,25 US87260R2013 TRUB.MET.KO.GDRS RL , ,48 1, oldal

12 ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US91688E2063 URALKALIY GDR S/5 RL -, , ,81 0,79 US68370R1095 VIMPEL-KOMMUNIKATSII (SP. ADRS) , ,97 3,07 US VOLGA TELEKOM (SP. ADRS) , ,14 0,30 RU000A0JNG55 VTORAYA GENER.K.O.R.E. RL , ,63 0,40 RU WIMM-BILL-DANN PR.P. RL , ,03 0,23 OPCIÓS JEGYEK USA-DOLLÁRBAN GB00B0L4V184 UKRAINE OPP. TR. WTS , ,76 0,02 EGYÉB SZERVEZETT PIACOKRA BEVONT BEFEKTETÉSI JEGYEK EURÓBAN AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T) , ,00 0,37 HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR ,37 99,05 RÉSZVÉNYEK ÚJ TÖRÖK LÍRÁBAN TRETKHO00012 TEFKEN HOLDING AS O.N , ,77 0,75 A HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON NEM KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR ,77 0,75 ÉRTÉKPAPÍRVAGYON ÖSSZESEN EUR ,14 99,80 BANKI KÖTELEZETTSÉGEK EUR-KÖTELEZETTSÉGEK EUR ,64-0,93 ELHATÁROLÁSOK ARÁNYOS KAMATOK EUR 1 652,18 HITELKAMATOK EUR ,28 ELHATÁROLT OSZTALÉKIGÉNYEK EUR ,65 EUR ,55 0,66 EGYÉB ELSZÁMOLÁSI TÉTELEK KÜLÖNBÖZŐ DÍJAK EUR ,18 EGYÉB KÖVETELÉSEK EUR ,39 EUR ,21 0,47 AZ ALAP VAGYONA EUR ,26 100,00 1 HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 298,03 1 RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 316,78 1 TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 329,75 FORGALOMBAN LÉVŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK, HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,170 FORGALOMBAN LÉVŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK, RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,778 FORGALOMBAN LÉVŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK, TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,190 A VAGYONKIMUTATÁSBAN ZÁROLT ÉRTÉKPAPÍROK (ÉRTÉKPAPÍRKÖLCSÖN-ÜGYLETEK): CZ CEZ AS CZK HU OTP BANK HUF PLPEKAO00016 BANK PEKAO S.A. PLN PLKGHM KGHM POLSKA MIEDZ S.A. PLN PLPKO PKO BANK POLSKI S.A. PLN PLPKN POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A. PLN PLTVN TVN S.A. PLN TREDOTO00013 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC. TRY TRAKCHOL91Q8 KOC HOLDING A.S. TRY TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S. TRY TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI A.S. TRY US BANK PEKAO S.A. (GDRS) USD US MOBILE TELESYSTEMS (SP. ADRS) USD US82977M2070 SISTEMA-HALS GDR S RL 50 USD US87260R2013 TRUB.MET.KO.GDRS RL 10 USD US91688E2063 URALKALIY GDR S/5 RL -,50 USD oldal

13 DEVIZAÁRFOLYAMOK A KÜLFÖLDI DEVIZÁBAN TARTOTT ESZKÖZÖKET A i DEVIZAÁRFOLYAMOKON SZÁMÍTOTTUK ÁT EUR-RA: PÉNZNEM EGYSÉG ÁRFOLYAM BOLGÁR LEVA 1 EUR = 1,95555 BGN CSEH KORONA 1 EUR = 23,96650 CZK ANGOL FONT 1 EUR = 0,78605 GBP MAGYAR FORINT 1 EUR = 230,95000 HUF LENGYEL ZLOTY 1 EUR = 3,20700 PLN OROSZ RUBEL 1 EUR = 36,49550 RUB ÚJ TÖRÖK LÍRA 1 EUR = 1,83345 TRY USA-DOLLÁR 1 EUR = 1,55575 USD A TÁRGYIDŐSZAK ALATTI ÉRTÉKPAPÍR-VÁSÁRLÁSOK ÉS -ELADÁSOK, AMENNYIBEN NEM SZEREPELNEK A VAGYONKIMUTATÁSBAN: ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE VÁSÁRLÁS ELADÁS NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS RÉSZVÉNYEK CSEH KORONÁBAN CZ CESKY TELECOM A.S CZ UNIPETROL RÉSZVÉNYEK EURÓBAN AT000000STR1 STRABAG SE AKT. O.N RÉSZVÉNYEK ANGOL FONTBAN GB00B0HZPV38 KAZAKHYMS PLC NL NEW WORLD RES. EO -, RÉSZVÉNYEK ÚJ TÖRÖK LÍRÁBAN TRAARCLK91H5 ARCELIK A.S TRAISGYO91Q3 IS GAYRIMENKUL YAT TRAMIGRS91J6 MIGROS TURK TRRGRAN00013 TURKIYE GAR.BANK. -ANR TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI -C- 0 1 TREVKFB00019 TURKIYE VAKIFLAR BANK RÉSZVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US29843U2024 EURASIA DRILL. SP. GDR REGS US MAGYAR OLAJ NÉVRE SZÓLÓ (GDR'S) US OGK 2 JSC GDR REGS US UNIFIED ENERGY SYST. (GDRS) US46630Q2021 VTB BANK GDR REG. S oldal

14 Értékpapír-szerkezet 1) Sonstige Egyéb 2,82 % Luxemburg 1,67 % Csehország Tschechien 5,19 % Oroszország Russland 54,90 % Magyarország Ungarn 9,26 % Törökország Türkei 11,62 % Lengyelország Polen 14,53 % 1) Az alkalmazott szoftver tizenöt jegy pontossággal számol, és nem a feltüntetett két tizedes jeggyel. A kimutatott eredményekkel történő további számítások nyomán nem zárható ki eltérések előfordulása. 14. oldal

15 A teljesítmény alakulása az alap létrehozása óta 1) (Fordulónap: július 31.) 700,00 600,00 12,28 % p.a. 500,00 400,00 300,00 200,00 100,00 0, A teljesítmény alakulása naptári évek szerint 1) in % p.a. 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 45,66 1,94 11,34 16,43 29,38 36,33 60,80 22,67 23,08-20,00-40,00-60,00 31, ) 3 év 5 év 10 év % p.a. 34,47 33,78 18,89 Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a hozamok a devizaárfolyamok ingadozása miatt nőhetnek vagy csökkenthetnek. Az alap teljesítményét a Raiffeisen KAG a letétkezelő bank adatai alapján az OeKB-módszer (Österreichische Kontrollbank AG) szerint határozza meg. Az eladással és visszaváltással kapcsolatos tranzakciós jutalékokat ennek során nem vesszük figyelembe. A múltbéli teljesítmény alapján nem vonhatók le következtetések az alap hozamának jövőbeni alakulására vonatkozóan. Teljesítményszámok százalékban (jutalékok nélkül) a kifizetett hozamok és kifizetések figyelembevételével. Bécs, szeptember oldal

16 Kezelt befektetési alapok (Státusz: július 31.) Nyilvános alapok Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen-CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds- Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen- EmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-Emerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen- Europa-Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen-Europa-Garantie-fonds 08, Raiffeisen-Euro- Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen- Europa-SmallCap, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Equity- Strategies, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen- Osteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-Pensionsfonds- Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen- TopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14-MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-Fondsernte- Garantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT 16. oldal

17 Intézményi alapok Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Pensions Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 Euro Corporates, Raiffeisen 305 Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 Euro-Equities, Raiffeisen 310 CEE Bonds, Raiffeisen 311 Euro MM Plus, Raiffeisen 312 Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 Absolute Return 1, Raiffeisen 318 Global Diversified, Raiffeisen 319 Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 USD MM Plus, Raiffeisen 325 Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 Euro Macro L/S, Raiffeisen 336 GTAA Overlay, Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 Treasury Zero, Raiffeisen 902 Treasury Zero II, Raiffeisen 903 Euro Bonds, Raiffeisen 904 Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial- Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial- Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 15- Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55- Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112- Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135- Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146- Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170- Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179- Fonds, R 180-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189- Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 422- Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 449- Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770- Fonds, R 888-Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, Fonds, R Fonds 17. oldal