MAGYAR POSTA TAKARÉK ÖNKÉNTES NYUGDÍJPÉNZTÁR VÁLASZTHATÓ PORTFÓLIÓS RENDSZER SZABÁLYZATA

Átírás

1 MAGYAR POSTA TAKARÉK ÖNKÉNTES NYUGDÍJPÉNZTÁR A VÁLASZTHATÓ PORTFÓLIÓS RENDSZER SZABÁLYZATA ELFOGADTA: A PÉNZTÁR NOVEMBER 9-ÉN MEGTARTOTT KOLDÖTTKÖZGYŰLÉ5E A K (XI.9) SZÁMÚ HATÁROZATÁVAL JÓVÁHAGYTA: A MAGYAR NEMZETI BANK A H-EN-IV-19/2017. SZÁMÚ HATÁROZATÁVAL HATÁLYOS: AZ MNB-NEK A SZABÁLYZAT MÓDOSÍTÁSÁT ENGEDÉLYEZŐ HATÁROZATA NAPJÁT KÖVETŐ NAPTÓL DE LEGKORÁBBAN JANUÁR 1-TŐL

2 Tartalom I. Bevezetés Általános rendelkezések A szabályzat tárgya Jogszabályi, belső szabályozási háttér Döntési hatáskörök s A szabályzat hatálya A rendszer bevezetésének, működésének, szüneteltetésének, megszűnésének általános szabályai A választható portfóliós rendszer bevezetése A választható portfóliós rendszer működése A választható portfóliós rendszer szüneteltetése A választható portfóliós rendszer megszüntetése 7 II. A Pénztár által működtetett választható portfóliók A pénztári portfólió-rendszer bemutatása A befektetési kockázatok általános bemutatása Az egyes korcsoportok részére ajánlott portfóliók, ezek kockázatai Új portfóliók bevezetése, meglévő portfóliók megszűnése Új portfóliók bevezetése Meglévő portfóliók megszüntetése 15 Ill. Portfólió választás, portfólióba sorolás, portfólió-váltás Portfólió választás a választható portfóliós rendszer indításakor Portfólióba sorolás a választható portfáliós rendszer indításakor egyéni választás elmaradása esetén Új belépők, más pénztárból átlépők portfólió választása 17 2

3 3.4 Új belépők, más pénztárból átlépők portfólióba sorolása egyéni választás elmaradása esetén A portfólió-váltás szabályai A portfólió váltási igény bejelentése A portfólió-váltás fordulónapja, határidők A portfólió-váltás esetleges negatív következményei 20 IV. A rendszer működésének egyéb szabályai A választható portfóliás rendszer bevezetésének, működtetésének költségei és a portfólióváltáshoz kapcsolódó költségek A tagok tájékoztatásának tartalma és szabályai Felelősségi szabályok A pénztártag kötelezettsége és felelőssége A Pénztár kötelezettsége és felelőssége A választható portfóliós rendszer működtetéséhez kapcsolódó nyilvántartási, számviteli és informatikai háttér Nyilvántartási, számviteli háttér Informatikai háttér A portfóliók közötti értékpapír átvezetések szabályai 24 3

4 I. Bevezetés A Magyar Posta Takarók Önkéntes Nyugdíjpénztár (a továbbiakban: Pénztár) a pénztártagok vagyonának befektetésére választható portfóliós rendszert vezet be, amelyben a Pénztár felhalmozási időszakban lévő tagjai az egyéni nyugdíjszámlájukon lévő összeget választásuk szerinti, a Pénztár által kialakított portfóliókba fektethetik. A Pénztár a választható portfóliós rendszer bevezetése révén a hosszú távú, nyugdíj célú megtakarítások reálértékének megőrzését, illetve növelését kívánja elősegíteni, az öngondoskodás és az életciklus szemlélet elvének szem előtt tartásával, összhangban a hatályos jogszabályi előírásokkal. 1.1 Általános rendelkezések A szabályzat tárgya Jelen szabályzat a választható portfóliós rendszer működésének sajátosságairól, a Pénztár által indított portfóliók jellemzőiről, a portfólió választás, illetve a portfólióba sorolás szabályairól szál Jogszabályi, belső szabályozási háttér A választható portfóliós rendszer bevezetését és működését a következő, többször módosított jogszabályok szabályozzák: - az önkéntes kölcsönös biztosítópénztárakról szóló évi CXVI. törvény - az önkéntes kölcsönös nyugdíjpénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/2001. (Xll.26.) Korm. rendelet - az önkéntes nyugdíjpénztárak beszámoló készítési és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 223/2000. (Xll.19.) Korm. rendelet. A választható portfóliás rendszerről az alábbi pénztári dokumentumok, szabályzatok is tartalmaznak rendelkezéseket: - Alapszabály 4

5 - Befektetési politika - Számviteli politika - Hozamfelosztási szabályzat Döntési hatáskörök A választható portfóliós rendszerrel összefüggő minden olyan kérdésben a Pénztár Igazgatótanácsa jogosult határozatot hozni, mellyel kapcsolatban a döntést a mindenkor hatályos vonatkozó jogszabályok nem utalják a Pénztár valamely más szerve kizárólagos hatáskörébe. Az Igazgatótanács felelős a Választható Portfóliós Szabályzat elkészítéséért és aktualizálásáért. Az Igazgatótanács előterjesztése alapján a választható portfóliós rendszer bevezetésére, módosítására, megszüntetésére vonatkozó döntés, valamint a Választható Portfóliós Szabályzat elfogadása, módosítása a Küldöttközgyűlés kizárólagos hatásköre A szabályzat hatálya Jelen Szabályzat hatálya kiterjed a pénztár minden tagjára, valamint a választható portfóliós rendszer működtetésében szerepet vállaló természetes és jogi személyre, így többek között a pénztár vezető tisztségviselőire, az ügyvezetőre, a befektetésekért felelős munkatársra, az egyéb alkalmazottakra, megbízottakra, a vagyonkezelőkre, a letétkezelőre és a nyilvántartóra. A választható portfóliós rendszer működtetése a Magyar Nemzeti Bank (a továbbiakban: MNB) erre vonatkozó engedélye birtokában kezdhető meg, folytatható, illetve módosítható. A rendszer működtetésének szüneteltetését, Illetve folytatását az MNB-nek be kell jelenteni. Jelen szabályzat az MNB-nek a szabályzat módosítását engedélyező határozata napját követő napon, de legkorábban január 1-jén lép hatályba A rendszer bevezetésének, működésének, szüneteltetésének, megszűnésének általános szabályai S

6 A választható portfóliós rendszer bevezetése A választható portfóliós rendszer bevezetésének célja, hogy a Magyar Posta Takarék Önkéntes Nyugdíjpénztár tagjai az egyéni számlájukon nyilvántartott megtakarításuk befektetésének módját az életkoruk alapján a nyugdíjazásig hátralévő várható időtartam és egyéni kockázatvállalási hajlandóságuk szerint maguk választhassák meg és a választásuknak megfelelő portfólió hozamából részesüljenek. A választható portfóliós rendszer indításának feltételei és folyamata: - a Küldöttközgyűlés döntése a választható portfóliós rendszer bevezetéséről - a Választható Portfóliós Szabályzat elfogadása a Küldöttközgyűlés által - a rendszer bevezetéséhez szükséges MNB engedély megszerzése - a rendszer nyilvántartási, informatikai, számviteli hátterének kialakítása az indulás idő pontjára - a választható portfóliós rendszer indításakor hatályba lépő új Befektetési politika kidolgozása és elfogadása az Igazgatótanács által - a tagok tájékoztatása, a portfólió-választás lebonyolítása - a vagyonkezelői, letétkezelői, nyilvántartói előkészületek, a szükséges szerződésmódosítások végrehajtása - a pénztártagok portfólió választása, illetve portfólióba sorolása alapján a fedezeti tartalék vagyonának megosztása az egyes portfóliók között A választható portfóliós rendszer működése A tagok befizetései a befizetés napján a függő portfólióba kerülnek. Az adott befizetéséből a fedezeti tartalékra jutó rész a befizetés azonosítását követően átvezetésre kerül a tag által választott portfólióba. A Pénztár azon befizetések azonosítását, amelyekhez minden adat rendelkezésre áll, folyamatosan végzi. Az azonosított befizetések függő portfólióból választott portfólióba történő átvezetése az azonosítást követően legfeljebb 5 munkanapon belül megtörténik. A befizetés fedezeti tartalékra jutó részére a függő portfólióban keletkezett hozamot a negyedéves hozamfelosztás keretében írja jóvá a Pénztár az egyéni számlán. Az egyes portfóliókban elért hozamot - a befektetési tevékenység adott portfólióhoz kapcsolódó befektetési költségeivel (vagyon- és letétkezelési költségek, tranzakciós díjak) csökkentve - a negyedéves hozamfelosztás keretében osztja fel a Pénztár az adott portfólióhoz tartozó tagok között a Hozamfelosztási Szabályzatban meghatározott módon. 6

7 A választható portfóliós rendszer szüneteltetése A választható portfóliós rendszer szüneteltetésére rendkívüli körülmények között kerülhet sor. A rendszer szüneteltetésének szempontjából rendkívüli körülménynek számítanak különösen a Pénztár vagy a pénztártagok érdekeit veszélyeztető megnövekedett piaci és működési kockázatok, illetve a jogszabályi környezet jelentős változása. A szüneteltetésről a Pénztár Igazgatótanácsa határoz. A választható portfóliós rendszer működése során csak a rendszer egésze szüneteltethető, egyes portfóliók szüneteltetése nem lehetséges. A rendszer szüneteltetése alatt a tagok nem válthatnak portfóliót, vagyonuk az általuk korábban választott portfólióban marad és befizetéseik továbbra is oda kerülnek. Portfólióváltásra vonatkozó nyilatkozatot a Pénztár ezen időszak alatt nem fogad be. Az Új belépők ebben az időszakban nem választhatnak portfóliót, az Alapportfólióba kerülnek. A hatályos jogszabályok szerinti pénzfelvételi lehetőségekkel a tagok a rendszer szüneteltetése alatt is élhetnek. Az Igazgatótanács a választható portfóliós rendszer szüneteltetéséről szóló határozat meghozatalától számított 90 napon belül köteles Küldöttközgyűlést összehívni és ezen beszámolni a rendszer szüneteltetését kiváltó okokról, valamint a küldöttközgyűlés elé terjeszteni a rendszer megszüntetéséről, átalakításáról vagy visszaállításáról szóló javaslatát. A választható portfóliós rendszer megszüntetéséről, átalakításáról vagy eredeti feltételek szerinti visszaállításáról a Küldöttközgyűlés dönt. A rendszer működtetésének szüneteltetését, illetve folytatását az MNB-nek be kell jelenteni A választható portfóliós rendszer megszüntetése A választható portfóliós rendszer megszüntetésére rendkívüli körülmények között kerülhet sor. A választható portfóliós rendszer megszüntetését az Igazgatótanács kezdeményezheti. Az Igazgatótanács választható portfóliós rendszer megszüntetésre vonatkozó előterjesztéséről a Küldöttközgyűlés dönt. II. A Pénztár által működtetett választható portfóliók 2.1. A pénztári portfólió-rendszer bemutatása A Pénztár az MNB által kiadott engedély alapján, választható portfóliókból álló rendszert működtet. A rendszer működtetésével a tagok arról döntenek, hogy korábbi megtakarításuk, 7

8 Illetve későbbi befizetéseik a Pénztár által kialakított portfóliók közül melyik portfólióba kerüljön. A korábbi megtakarítás ás a későbbi befizetések befektetésére egy időben csak egy portfólió választható, a pénztártag nyugdíjpénztári megtakarítása nem osztható meg több portfólió között. A Pénztár által kialakított portfólió-rendszer egy Alapportfólióból és több céldátummal meghatározott, konkrét lejárati dátummal rendelkező portfólióból áll. A Pénztár a portfóliók eszközösszetételét a különböző életciklusokhoz igazodó kockázati szintekkel alakítja ki. Az Alapportfólió lejárat nélküli és stabilan alacsony kockázati szintet irányoz elő, ami a közvetlenül nyugdíjazás előtt álló vagy már nyugdíjas tagok Számára ajánlott, Illetve nyitva áll a kifejezetten kockázatkerülő tagok Számára is. A céldátummal meghatározott portfóliók a nyugdíjba vonulásig várhatóan hátra lévő időtartam alapján kerültek kialakításra. Összetételük és kockázati szintjük a Befektetési politikában meghatározott módon és időközönként automatikusan változik a céldátum eléréséig. Amennyiben a pénztártag a rá irányadó nyugdíjkorhatár (a születési dátum alapján a magyar társadalombiztosítási nyugellátásról szóló törvény szerinti öregséginyugdíj-korhatár a továbbiakban röviden nyugdíjkorhatár) elérésének várható időpontjához legközelebb álló céldátummal meghatározott portfóliót választja, vagy a Jelen szabályzat szerint oda kerül automatikus besorolásra, akkor nem kell további befektetési, portfólió-váltási döntést hoznia. Az idő előre haladásával a befektetési kockázatok kezelését a portfólió kockázati szintjének előre programozott módosítása költséghatékonyan oldja meg. A Pénztár ajánlása tehát az, hogy a pénztártag/leendő pénztártag a mindenkor hatályos jogszabályok alapján tekintse át, hogy mikor vonulhat nyugdíjba, és a nyugdíjazás várható dátumához legközelebbi lejáratú portfóliót, 10 éven belüli nyugdíjba vonulás esetén pedig az Alapportfóliót válassza és megtakarításait folyamatosan ebben a portfólióban tartsa. A pénztártagnak természetesen lehetősége van arra, hogy egyéni kockázatvállalási hajlandósága alapján az életciklusához illeszkedőtől eltérő céldátummal meghatározott vagy lejárat nélküli portfóliót válasszon, a számára ajánlott portfóliónál alacsonyabb vagy magasabb kockázatú portfólióba lépjen be vagy lépjen át. S

9 2.2. A befektetési kockázatok általános bemutatása A pénztártagok vagyonának befektetése során különböző kockázati tényezőkkel kell számolni, melyek az egyes választható portfóliókat különböző mértékben érinthetik. A lehetséges kockázati tényezők különösen, de nem kizárólagosan az alábbiak. Globális gazdasági kockázat A nemzetközi pénz és tőkepiacok egyre erősödő integráltsága miatt egy-egy ország illetve régió értékpapírpiacaira más országok és régiók tőkepiaci folyamatai is hatást gyakorolnak, néha olyan mozgásokat is indukálva, melyek az adott ország makrogazdasági fundamentumaiból kiindulva indokolatlannak tűnnek. Ezek a rövid és középtávú ingadozások negatívan is befolyásolhatják a portfólió eszközeinek árfolyamát. Országkockázat A gazdasági-, politikai stabilitás, a kormányzati intézkedések és a befektetési környezet összessége által meghatározott tényező. Az egyes országok kormányai hozhatnak olyan intézkedéseket (például az adóterhek emelése, profit repatriálás korlátozása), amelyek a portfólió értékére kedvezőtlen hatást gyakorolnak. Kibocsátói kockázat Annak a valószínűsége, hogy a piacra bevezetett értékpapír kamat-vagy tőketörlesztését a kibocsátó nem fizeti meg a kibocsátáskor meghatározott időpontban és mértékben az értékpapír tulajdonosának. Hitelkockázat Az egyes befektetési eszközök (például hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, részvények) esetében a kibocsátó, bankbetét esetén a hitelintézet esetleges csődje az eszköz piaci értékének összeomlását, illetve teljes megszűnését vonhatja maga után, ami a portfólió értékének csökkenéséhez vezethet. A befektetési eszközök árfolyamváltozásából eredő kockázat A gazdasági és politikai környezetben, a jegybankok monetáris politikájában, a befektetési eszközöket kibocsátó társaságok és a bankbetétet elfogadó hitelintézetek üzleti tevékenységében, fizetőképességében, üzleti jó hírnevének megítélésében, a keresletikínálati viszonyokban bekövetkező változások a befektetési eszközök piaci árfolyam ingadozását eredményezhetik. Az árfolyam ingadozások hatását a portfólió kezelője a befektetési eszközök diverzifikálásával, egyes eszközcsoportok közötti átcsoportosítással, fedezeti ügyletekkel csökkentheti, de nem tudja teljesen kiküszöbölni, ezért előfordulhat, hogy a portfólió értéke egyes időszakokban csökken. Kamatláb kockázat 9

10 Kamatozó értékpapírok esetében, amennyiben a piaci kamatlábak változnak, akkor ez hatást gyakorolhat a korábban kibocsátott kamatozó értékpapírok árfolyamára. Ha a piaci kamatláb emelkedik, akkor a korábban alacsonyabb fix kamattal kibocsátott értékpapír leértékelődhet, árfolyama csökkenhet, ami a portfólió értékének csökkenéséhez vezethet. Likviditási kockázat Bizonyos értékpapírok, befektetési eszközök likviditása alatta maradhat a kívánatosnak, azaz előfordulhat, hogy nehéz rájuk vevőt/eladót találni. Ennek következménye, hogy a portfólióban lévő egyes értékpapírok értékesítése, illetve adott esetben bizonyos értékpapírok beszerzése nehézségekbe ütközhet. Ingatlan befektetések kockázata Az ingatlan befektetések értéke a gazdasági növekedéssel, a banki hitelezési politikával, a deviza-árfolyamokkal kapcsolatos bizonytalanságokkal, a szabályozási, politikai környezettel összefüggésben mind rövid, mind hosszú távon ingadozhat, ciklikusan viselkedhet. Az ingatlan alapok eredményességét az ingatlanok értékén kívül a bérbeadási és az üzemeltetési hatékonyság is befolyásolja, amely szintén hordoz magában kockázatot. Devizaárfolyam kockázat A külföldi devizában kibocsátott befektetési eszközök forintban számított értéke függ a forint és az adott deviza árfolyamának változásától. Az árfolyammozgásból eredő kockázatot fedezeti ügyletekkel lehet csökkenteni. Ha a portfólió kezelője a devizapozíciókból eredő devizaárfolyam kockázatot nem kívánja folyamatosan és teljes mértékben fedezni, akkor a kedvezőtlen irányú devizaárfolyam változások mérsékelhetik, a kedvező irányúak pedig emelhetik a portfólió értékét. A befektetési kockázatokat kizárólag a pénztártag viseli. A nyugdíjpénztári megtakarításokra az Országos Betétbiztosítási Alap és a Befektető-védelmi Alap védelmi rendszere nem terjed ki. A választható portf6liók hozamára, tőkéjének megóvására a Pénztár nem tud ígéretet, vagy garanciát vállalni, vagy bármely más, egyéb biztosítékot nyújtani. A kockázatok mérséklése céljából Pénztár a portfóliók kezelésére professzionális vagyonkezelő(ke)t bíz meg, melyek megfelelő szakmai és technikai felkészültséggel kezelik a kockázatokat. Az egyes portfóliók összetétele és a portfóliók által korábban elért hozamok nem adnak garanciát a hozamok jövőbeli nagyságára Az egyes korcsoportok részére ajánlott portfóliók, ezek kockázatai 10

11 V GENERÁCIÓ 2047 A mindenkor hatályos jogszabályok szerint várhatóan a 2040-es évek közepe környékén nyugdíjba vonulók részére ajánlott A választható portfóliós rendszer évi indításakor a 35 évnél nem idősebb, életpályájuk és nyugdíjpénztári felhalmozási id~szakuk elején jár6 tagok számára ajánlott a portfólió kezdeti kockázati szintje a hosszú távú hozammaximalizálás érdekében magas, ami a befektetési politikában előre meghatározott módon csökken, és a lejáratra eléri a legalacsonyabb kockázatú alapportfólió kockázati szintjét, ezért a pénztártagnak a nyugdíjazáshoz közeledve nem kell biztonságosabb portfólióba átlépni. a portfólió kezdetben nagy arányban tartalmazhat részvényeket, részvény alapú befektetési jegyeket, ETF-eket (tőzsdén kereskedett befektetési alapokat), majd a részvényarány csökkenésével párhuzamosan nő az állampapírok, kötvény típusú eszközök aránya. a portfólióban kezdetben megjelenhetnek különféle alternatív befektetési eszközök (például árupiaci-, ingatlan befektetési jegyek, származtatott ügyletekbe fektető befektetési jegyek, kockázati tőkealap jegyek, stb.) is, melyek köre és portfólión belüli súlya fokozatosan csökken a portfólió lejárata felé haladva. a portfólió hosszú futamideje miatt a portfólió befektetési politikája kezdetben hosszabb, majd egyre rövidebb ideig marad változatlan, a kockázati szint csökkentése, az eszközök átsúlyozása a lejárathoz közeledve gyakoribbá válik az alábbi időbeli ütemezés szerint: 1. ütem 5 év ig 2. ütem 5 év től ig 3. ütem 4 év tő! ig 4. ütem 4 óv től ig 5. ütem 2 óv től ig 6. ütem 2 év tő! ig 7. ütem 2 év től ig 8. ütem 2 év től ig 9. ütem 2 óv tő! ig 10. ütem 2 év től ig a portfólió december 31-én lejár, beolvad az A!apportfólióba, tehát a lejárt portfólióhoz tartozó tagok vagyonát az Alapportfólióban kezeli tovább a Pénztár a portfóliót jellemző főbb kockázat! tényezők: a részvények, befektetési jegyek, ETF ek árfolyamkockázata, a kamatozó eszközök piaci hozamingadozásokbó! eredő árfolyamváltozásának kockázata, devizaárfolyam változás kockázata, kibocsátói és likviditási kockázatok 11

12 . a portfólió hozama jelentősebb ingadozásokat, ezen belül akár veszteségeket is mutathat, hosszú távon azonban összességében várhatóan magasabb hozamot ér el, mint a kezdetben alacsonyabb kockázati szintű portfóliók. a pénztártag saját életciklusának nem megfelelő és a nyugdíjba vonulás időpontjához illeszkedőtől eltérő futamidejű portfólió választása vagy a portfólió elhagyása veszteségrealizálással, elmaradt hozam vagy nem megfelelő kockázatvállalás következményével járhat. a portfólió minimális eszközérték követelménye 100 millió forint, ami a portfólió indítását követő két év elteltével lép érvénybe X.2 GENERÁCIÓ 2037 A mindenkor hatályos jogszabályok szerint várhatóan a 2030-as évek közepe környékén nyugdíjba vonulók részére ajánlott A választható portfóliós rendszer évi indításakor a éves, a nyugdíjba vonulásig még hosszabb felhalmozási időszakkal rendelkező tagok számára ajánlott. a portfólió kezdeti kockázati szintje közepesnél kissé magasabb, ami a befektetési politikában előre meghatározott módon csökken, és a lejáratra eléri a legalacsonyabb kockázatú alapportfólió kockázati szintjét, ezért a pénztártagnak a nyugdíjazáshoz közeledve nem kell biztonságosabb portfólióba átlépni. a portfólió nagyobb arányban állampapírokat, kötvény típusú eszközöket tartalmaz, de kezdetben jelentősebb súlyt képviselhetnek a részvények, részvény alapú befektetési jegyek, ETF-ek is, majd a részvényarány csökkenésével párhuzamosan tovább nő az állampapírok, kötvény típusú eszközök aránya. a portfólióban kezdetben megjelenhetnek egyes alternatív befektetési eszközök (például árupiaci-, ingatlan befektetési jegyek, származtatott ügyletekbe fektető befektetési jegyek, stb.) is, melyek köre és portfólión belüli súlya fokozatosan csökken a portfólió lejárata felé haladva. a portfólió hosszabb futamideje miatt a portfólió befektetési politikája kezdetben hosszabb, majd rövidebb ideig marad változatlan, a kockázati szint csökkentése, az eszközök átsúlyozása az alábbi időbeli ütemezés szerint történik: 1. ütem 4 év ig 2. ütem 4 év től ig 3. ütem 2 év től ig 4. ütem 2 év től ig 5. ütem 2 év től ig 6. ütem 2 év től ig 7. ütem 2 év től ig 8. ütem 2 év től ig 12

13 . a portfólió december 31-én lejár, beolvad az Alapportfólióba, tehát a lejárt portfólióhoz tartozó tagok vagyonát az Alapportfólióban kezeli tovább a Pénztár. a portfóliót jellemző főbb kockázati tényezők: a kamatozó eszközök piaci hozamingadozásokból eredő árfolyamváltozásának kockázata, a részvények, befektetési jegyek, ETF-ek árfolyamkockázata, devizaárfolyam változás kockázata, kibocsátói és likviditási kockázatok. a portfólió rövidtávon akár veszteségeket is mutathat, azonban hosszú távon várhatóan magasabb hozamot ér el, mint az alacsonyabb kockázati szintű portfóliók. a pénztártag saját életciklusának nem megfelelő és a nyugdíjba vonulás időpontjához legjobban illeszkedőnél rövidebb vagy hosszabb futamidejű portfólió választása vagy a portfólió elhagyása veszteségrealizálással, elmaradt hozam vagy nem megfelelő kockázatvállalás következményével Járhat. a portfólió minimális eszközérték követelménye 100 millió forint, ami a portfólió indítását követő két év elteltével lép érvénybe X.1 GENERÁCIÓ 2027 A mindenkor hatályos jogszabályok szerint várhatóan a 2020-as évek közepe környékén nyugdíjba vonulók részére ajánlott A választható portfóliós rendszer évi indításakor a éves, a nyugdíjba vonuláshoz már közelítő tagok számára ajánlott. a portfólió kezdeti kockázati szintje közepesnél kissé mérsékeltebb, ami a befektetési politikában előre meghatározott módon csökken, és a lejáratra eléri a legalacsonyabb kockázatú alapportfólió kockázati szintjét, ezért a pénztártagnak a nyugdíjazáshoz közeledve nem kell biztonságosabb portfólióba átlépni a portfólió túlnyomó részben állampapírokat, kötvény típusú eszközöket tartalmaz, de kezdetben számottevő súlyt képviselhetnek a részvények, részvény alapú befektetési jegyek, ETF-ek, is majd a részvényarány csökkenésével párhuzamosan tovább nő az állampapírok, kötvény típusú eszközök aránya. a portfólióban kezdetben megjelenhetnek egyes alternatív befektetési eszközök (például árupiaci-, ingatlan befektetési jegyek, stb.) is, melyek köre és portfólión belüli súlya fokozatosan csökken a portfólió lejárata felé haladva. a portfólió befektetési politikájának változtatása, a kockázati szint csökkentése, az eszközök átsúlyozása kétévente történik az alábbiak szerint: 1. ütem 2 év ig 2. ütem 2 év től ig 3. ütem 2 év től ig 4. ütem 2 év től ig 5. ütem 2 év től ig 13

14 . a portfólió december 31-én lejár, beolvad az Alapportfólióba, tehát a lejárt portfólióhoz tartozó tagok vagyonát az Alapportfólióban kezeli tovább a Pénztár. a portfóliót Jellemző főbb kockázati tényezők: a kamatozó eszközök piaci hozamingadozásokból eredő árfolyamváltozásának kockázata, a részvények, befektetési jegyek, ETF-ek árfolyamkockázata, cievizaárfolyam változás kockázata, kibocsátói és likviditási kockázatok. a portfólió rövidtávon akár veszteségeket is mutathat, 10 éves viszonylatban azonban várhatóan magasabb hozamot ér el, mint a legalacsonyabb kockázati szintű Alap p o rtfó I ió. pénztártag saját életciklusának nem megfelelő és a nyugdíjba vonulás időpontjához legjobban illeszkedőnél rövidebb vagy hosszabb futamidejű portfólió választása vagy a portfólió elhagyása veszteségrealizálással, elmaradt hozam vagy nem megfelelő kockázatvállalás következményével járhat a portfólió minimális eszközérték követelménye 100 millió forint, ami a portfólió indítását követő két év elteltével lép érvénybe ALAPPO RTFÓ LIÓ A nyugdíjazáshoz közel álló vagy már nyugdíjas tagok Számára ajánlott lejárat nélküli portfólió A választható portfóliós rendszer évi indításakor 55 évesnél idősebb tagok számára ajánlott A választható portfóliós rendszer szüneteltetésének hatálya alatt a Pénztárba Újonnan belépő vagy átlépő pénztártagok vagyonának kezelésére kijelölt portfólió. a portfólió állandóan alacsony kockázati szintű. a portfólió döntő részben állampapírokat, kötvény típusú eszközöket, kisebb arányban részvényeket, részvény alapú befektetési jegyeket, ETF-eket tartalmaz. a portfóliót jellemző főbb kockázati tényezők: a kamatozó eszközök piaci hozamingadozásokból eredő árfolyamváltozásának kockázata, illetve a portfólió kis részét képező részvények, befektetési jegyek, ETF-ek árfolyamkockázata. a portfólió nagyobb ingadozásoktól mentes, lehetőség szerint éves szinten is pozitív reálhozamot biztosító hozam elérésére törekszik. a nyugdíjazáshoz közel álló vagy már nyugdíjas tagok számára céldátummal meghatározott portfólió választása jelentősebb hozamingadozással, veszteségrealizálással Járhat 2.4. Új portfóliók bevezetése, meglévő portfóliók megszűnése 14

15 Új portfóliók bevezetése Új portfólió létrehozását az Igazgatótanács vagy a Pénztár küldöttei kezdeményezhetik. A Pénztár küldöttei akkor javasolhatják új portfólió bevezetését, ha azt a fedezeti tartalék legalább 20%-át képező számlaköveteléssel rendelkező pénztártagok csoportja igényli. A tagi igényeket a Pénztár összesíti. Amennyiben a kezdeményezéshez szükséges feltétel teljesül, akkor a Pénzár Igazgatótanácsa az Új portfólió bevezetésének kérdését továbbá a Befektetési politikának az Új portfóliára vonatkozó szabályokkal való módosítását megtárgyalja és a soron következő Küldöttközgyűlés napirendjére tűzi. Új portfólió bevezetéséről, a bevezetés időpontjáról, a Választható Portfóliós Szabályzat ezzel összefüggésben szükséges módosításáról az Igazgatótanács előterjesztése alapján a Küldöttközgyűlés dönt. Új portfólió bevezetése bármely negyedév első napjával az MNB vonatkozó engedélye birtokában történhet. A céldátummal meghatározott portfóliók esetében szükséges a céldátumot elérő, lejáró portfóliók helyére Új portfóliók indítása. A Pénztár Új céldátummal meghatározott portfóliók jövőbeli indításakor a legfeljebb 10 év követési távolságot irányozza elő Meglévő portfóliók megszüntetése A választható portfóliós rendszer működése során az Alapportfólió nem szüntethető meg, kizárólag célciátummal meghatározott portfólió megszüntetésére kerülhet sor. Amennyiben valamely céldátummal meghatározott portfólió piaci értéke a minimális 100 millió forint alá csökken és napi nettó piaci értékeinek számtani átlaga 90 napos viszonylatban nem éri el a minimális érték 90%-át, akkor az Igazgatótanács megvizsgálja a portfólió működésének gazdaságosságát és előterjesztést készít a portfólió megszüntetéséről vagy határoz az alacsonyabb minimális érték melletti fenntartásáról. A fenti kritériumok nem vonatkoznak a választható portfóliókra a bevezetésüket követő első két évben. A portfólió megszüntetésre vonatkozó előterjesztésről és a Választható Portfóliós Szabályzat szükséges módosításáról a Küldöttközgyűlés dönt. A portfólió megszüntetésének fordulónapja valamely negyedév záró napja lehet. 15

16 Portfólió megszüntetése előtt legalább 45 naptári nappal a Pénztár értesíti a portfólióhoz tartozó tagokat és választási lehetőséget biztosít a megmaradó portfóliók egyikébe való átlépésre. A megszűnő portfólióhoz tartozó, nem nyilatkozó tagok vagyonát a Pénztár a megszűnő portfólió aktuális kockázati szintjénél eggyel alacsonyabb kockázati szintű portfólióba helyezi át. Portfólió megszüntetéséből eredő portfólióváltás esetén a Pénztár nem számít fel költséget. Ill. Portfólió választás, portfólióba sorolás, portfólió-váltás 3.1. Portfólió választás a választható portfóliós rendszer indításakor A Pénztártagok a választható portfóliós rendszer indítása előtt legalább 60 naptári nappal írásos tájékoztató anyagot kapnak, amely tartalmazza az indítandó portfóliók rövid leírását, befektetési politikájuk kivonatos ismertetését, valamint a portfólió választásra vonatkozó nyilatkozatot, melyet a tagoknak a megadott határidőre postai úton (a Pénztár levelezési címére) vagy személyesen kell visszajuttatni a Pénztár részére. A tájékoztató anyagban a Pénztár felhívja a tag figyelmét arra, hogy amennyiben határidőre nem küldi vissza a portfólió választási nyilatkozatát, akkor a nyugdíjkorhatár elérése évének megfelelően kerül portfólióba sorolásra Jelen szabályzat 3.2. pontja szerint. A választható portfóliós rendszer induló napjával a Pénztár a pénztártag egyéni számlakövetelésének összegét a tag által választott portfólióba vezeti át, illetve a választás elmaradása esetén a 3.2. pont szerint jár el. A Pénztár a választott portfóliót a rendszer január 1-i indítása esetén a február hónapban megküldött évi adóigazolással egyidejűleg, későbbi indítása esetén az indítást követő 15 napon belül igazolja vissza postai úton Portfólióba sorolás a választható portfóliós rendszer indításakor egyéni választás elmaradása esetén 16

17 Amennyiben a tag a választható portfóliós rendszer indításakor a megadott határidőre nem küldi vissza a Pénztár részére a portfólió választásról szóló nyilatkozatot, vagy - a portfólió választási nyilatkozaton nem jelöl meg portfóliót - a választása nem egyértelmű, vagy bármely ok miatt nem megállapítható - a választását aláírásával nem támasztja alá, akkor a Pénztár a tagot a nyugdíjkorhatár elérése évének megfelelően sorolja portfólióba a következők szerint.. Az december 30. után született tagok egyéni számláin lévő, illetve a későbbiekben azokra érkező összegek az Y GENERÁCIÓ 2047 portfólióban kerülnek befektetésre.. Az december 31. és december 30. között született tagok egyéni számláin lévő, illetve a későbbiekben azokra érkező összegek az X.2 GENERÁCIÓ 2037 portfólióban kerülnek befektetésre.. Az december 31. és december 30. között született tagok egyéni számláin lévő, illetve a későbbiekben azokra érkező összegek az X.1 GENERÁCIÓ 2027 portfólióban kerülnek befektetésre.. Az december 31. előtt született tagok egyéni számláin lévő, illetve a későbbiekben azokra érkező összegek az Alapportfólióban kerülnek befektetésre. A portfólióba sorolást a Pénztár a rendszer január 1-i indítása esetén a február hónapban megküldött évi adóigazolással egyidejűleg, későbbi indítása esetén az indítást követő 15 napon belu igazolja vissza. 3.3 Új belépők, más pénztárból átlépők portfólió választása Az Új belépők, a más pénztárból átlépők részére a Pénztár az internetes honlapján ( teszi közzé választható portfóliós rendszerrel kapcsolatos információkat, a választható portfóliók bemutatását, a Választható Portfóliós Szabályzatát, a Befektetési politika tejes szövegét és kivonatos ismertetését. Kérés esetén ezeket a dokumentumokat a Pénztár postai úton is megküldi az új belépők, más pénztárból átlépők részére. Ezen információk ismeretében az Új belépők, a más pénztárból átlépők a belépési nyilatkozaton jelölhetik meg portfólióra vonatkozó választásukat. A belépési nyilatkozaton a Pénztár felhívja a tagsági jogviszonyt létesíteni szándékozó figyelmét arra, hogy amennyiben a belépési nyilatkozaton nem jelöli meg portfólió 17

18 választását, akkor a nyugdíjkorhatár elérése évének megfelelően kerül portfólióba sorolásra jelen szabályzat 3.4. pontja szerint. Az új belépő, a más pénztárból átlépő portfólió választását a Pénztár a tag részére visszaküldésre kerülő tagsági okiraton tünteti fel. Az Új belépő, más pénztárból átlépő tagok javára érkező befizetések, jóváírások a tag által választott portfólióban kerülnek befektetésre, választás elmaradása esetén a 3.4. pont szerinti az eljárás 3.4 Új belépők, más pénztárból átlépők portfólióba sorolása egyéni választás elmaradása esetén Amennyiben az Új belépő, más pénztárból átlépő a belépési nyilatkozaton nem jelöl meg választott portfóliót, vagy a választása nem egyértelmű, vagy bármely ok miatt nem megállapítható, akkor a Pénztár a tagot a nyugdíjkorhatár elérése évének megfelelően sorolja portfólióba a következők szerint. A Pénztár az Új belépő, más pénztárból átlépő tag születési dátuma és a mindenkor hatályos, rá irányadó öregségi nyugdíjkorhatár alapján meghatározza a tagra vonatkozó öregségi nyugdíjkorhatár dátumát, az annak elérésig hátralévő időtartamot és - amennyiben a nyugdíjkorhatár eléréséig 10 év vagy több mint 10 év van hátra, akkor a nyugdíjkorhatár elérési dátumához legközelebb eső, a nyugdíjkorhatár elérési dátumánál nem hosszabb lejáratú céldátummal meghatározott portfólióba, - amennyiben a nyugdíjkorhatár eléréséig 10 évnél rövidebb idő van hátra, akkor az Alap po rtfól i ób a sorolja be a tagot. Az Új belépő, a más pénztárból átlépő portfólióba sorolását a Pénztár a tag részére visszaküldésre kerülő tagsági okiraton tünteti fel. Az Új belépő, más pénztárból átlépő tagok javára érkező befizetések, jóváírások a besorolás szerinti portfólióban kerülnek befektetésre. A más pénztárból átlépő, a Pénztárhoz már korábban belépett pénztártag az áthozott megtakarításának kezelésére nem választhat az aktuálistól eltérő portfóliót, áthozott megtakarítását a pénztártag meglévő egyéni számlájával azonos portfólióba helyezi el a Pénztár. 18

19 3.5. A portfólió-váltás szabályai A Pénztár tagjai jogosultak az egyes portfóliók közötti váltásra. A pénztártag egyéni számláján lévő megtakarítás nem osztható meg több portfólió között. A portfólió-váltással a tag teljes egyéni számla követelése a választott Új portfólióba kerül átvezetésre, és a tag javára érkező további befizetések, jóváírások is a választott Új portfólióba kerülnek A portfólió-váltási igény bejelentése Portfólió-váltásra vonatkozó igény írásban, kizárólag a Pénztár erre a célra rendszeresített formanyomtatványán jelenthető be. A formanyomtatvány kinyomtatható a Pénztár internetes honlapjáról, illetve hozzáférhető a Pénztár ügyfélszolgálatán. A portfólióváltásra vonatkozó formanyomtatványt postai úton (a Pénztár levelezési címére) vagy személyesen kell a Pénztárhoz eljuttatni. A portfólióváltásra vonatkozó igény telefonon, faxon, ben vagy nem eredetiben kitöltött és aláírt formanyomtatványon történő bejelentését a Pénztár nem fogadja el. A beérkezés időpontjának a Pénztár által a formanyomtatványra helyezett érkeztető bélyegző dátumát kell tekinteni. Csak azok a formanyomtatványok minősülnek átvettnek, amelyek a Pénzár nyilvántartásában, irattárában fellelhetők, illetve amelyek Pénztár által történt átvételét a pénztártag dokumentummal (tértivevény, vagy a Pénztár írásos átvételi elismerése) igazolni tudja. Amennyiben a pénztártag - a formanyomtatványon portfóliót nem jelöl meg, vagy ugyanazt a portfóliót jelöli meg, mint amibe az egyéni számláján lévő összeg el van helyezve, - a választása nem egyértelmű, vagy bármilyen ok miatt nem megállapítható - a választását aláírásával nem támasztja alá akkor a pénztártag egyéni számlakövetelésének megfelelő összeg az utolsó érvényes választása szerinti portfólióban marad. A Pénztár a tagnak a beérkezett és átvett portfólió-váltási igényről postai Úton - formailag helyesen kitöltött és a Pénztár által elfogadott igénybejelentés esetén visszaigazolást, - hibás vagy hiányos kérelem esetén elutasító értesítést küld a tag nyilvántartási rendszerben szereplő értesítési címére, egy alkalommal, nem könyveit postal küldeményként. 19

20 A portfólió-váltás fordulónapja, határidők A Pénztár nyilvántartási rendszere negyedéves hozamfelosztással működik. Ehhez igazodva, az egyedi portfólió-váltást a Pénztár maximum negyedéves sűrűséggel, a naptári negyedévek kezdő napjával (január 1., április 1., június 1., október 1.) mint lehetséges fordulónapokkal teszi lehetővé. A portfólió-váltási igény bejelentési határideje; a váltást megelőző negyedév utolsó hónapjának 15. napja, azaz; portfólió-váltás fordulónapja nyilatkozat beérkezési határideje januári. december 15. április 1. március 15. július 1. június is. októberi. szeptember 15. Az adott fordulónapra vonatkozó határidő után érkező portfólió váltási igényt a soron következő fordulónappal teljesíti. Pénztár a Amennyiben a pénztárhoz ugyanazon fordulónapra a határidőn belül két különböző tartalmú nyilatkozat érkezik, akkor a Pénztár a később érkező nyilatkozatot tekinti érvényesnek és a későbbi nyilatkozat szerint jár el. A hibás vagy hiányos portfólió-váltási kérelemre a Pénztár a kérelem átvételétől számított 15 napon belül elutasító értesítést küld. Az érvényes és végrehajtott portfólió-váltási igényt a Pénztár a portfólió-váltás fordulónapját követő 15 napon belu igazolja vissza postai úton A portfólió-váltás esetleges negatív következményei A pénztár-tagoknak a portfólió-váltási döntések meghozatalakor figyelembe kell venni, hogy a gyakori portfólióváltásnak lehetnek negatív következményei is, például; - az elhagyott portfólióban adott időpontban jelentkező veszteség realizálása - az új portfólió alacsonyabb hozamtermelő képessége, hozam elmaradása, 20

21 - portfólió-váltási költségek, melyek csökkentik a pénztártag egyént számlájának egyenlegét IV. A rendszer működésének egyéb szabályai 41. A választható portfóliós rendszer bevezetésének, működtetésének költségei és a portfólió- váltáshoz kapcsolódó költségek A választható portfóliós rendszer bevezetéséhez, változtatásához, általános működtetéséhez és a portfólióváltáshoz többek között az alábbi költségek kapcsolódhatnak: - a Küldöttközgyűlések lebonyolításának költségei - az MNB engedélyezési eljárás költségei - az informatikai háttér biztosítása kapcsán felmerülő fejlesztési költségek - honlap fejlesztési költségek - a nyilvántartási többletfeladatok adminisztrációs költségei - a tagok részére küldendő tájékoztató anyagok előállítási és postázási költségei - a tagok részére küldött visszaigazolások előállítási és postázási költségei - a portfólió-váltással járó vagyon átcsoportosításokkal kapcsolatos adminisztrációs költség, beleértve a vagyonkezelői, letétkezelői értesítéseket is. A rendszer bevezetéséhez, változtatásához és működtetéséhez nevesíthető vagyonkezelési és letétkezelési többletköltség nem kapcsolható. A rendszer bevezetéséhez, általános működtetéséhez, változtatásához kapcsolódó költségeket a Pénztár a működési tartalékából fedezi. A választható portfóliós rendszer indításakor a pénztártagok portfólió választása a tagok számára költségmentes. Az egyedi portfólió-váltás költsége: Az egyedi portfólió-váltási igény teljesítéséhez kapcsolódóan a Pénztár jogosult vagyonarányos költséget felszámítani és a pénztártagra terhelni. Az egyedi portfólió-váltással összefüggő, a portfólió-váltás fordulónapján a pénztártag egyéni számlájára terhelt költség az egyéni számlakövetelés egy ezreléke, de legfeljebb forint. Költségmentes egyedi portfólió-váltási lehetőségek: Valamely céldátummal meghatározott portfólió megszüntetéséből eredő portfólióváltás esetén a Pénztár nem számít fel költséget. 21

22 Az Új választható portfóliók bevezetését követő első évben a Pénztár az Új portfólió választása esetén nem számít fel költséget A tagok tájékoztatásának tartalma és szabályai A Pénztár ügyfélszolgálatán és internetesen honlapján ( onkentesnyugdh.hu) folyamatosan biztosítja a választható portfóliós rendszerrel kapcsolatos tudnivalókat, a választható portfóvók és eredményeik bemutatását, a portfólió-váltáshoz szükséges információkat és a portfólió-váltási nyilatkozat elérhetőségét. A választható portfóliós rendszerrel kapcsolatban a tagok részére postal Úton megküldött visszaigazolások, értesítések, tájékoztatások a Pénztár nyilvántartási rendszerében szereplő értesítési címre, egy alkalommal, nem könyveit postai küldeményként kerülnek feladásra. A céldátummai meghatározott portfóliók lejáratáról, esetleges megszűnéséről, az ezekkel összefüggő választási lehetőségről, Új portfólió indításáról a Pénztár postai úton és internetes honlapján tájékoztatja az érintett pénztártagokat. A választható portfóliós rendszer szüneteltetéséről vagy megszüntetéséről a Úton és internetes honlapján tájékoztatja a Pénztár tagjait. Pénztár postai A Pénztár a mindenkori számlaértesítő részeként ad tájékoztatást - a tagra vonatkozó aktuális portfólió megnevezéséről - a portfólió hozamáról - a portfólió-váltás tagot érintő vagyonarányos köitségeiről - a portfólió lejáratárói amennyiben ez az adott évben válik esedékessé és a pénztártag ezzel kapcsolatos választási lehetőségéről - minden egyéb, a jogszabályok által előírt adatról. A Pénzár a mindenkor hatályos nyilvánosságra-hozatali szabályoknak megfelelően teszi közé a portfóliók adatait. Az MNB által működtetett honlap ( illetve is tartalmaz a választáshoz szükséges esetenként összehasonlító jellegű információkat (például befektetési politikák, hozamadatok.) 4.3. Felelősségi szabályok 22

23 A pénztártag kötelezettsége és felelőssége A pénztártag kötelessége: - a portfólió választásra és a portfólió-váltásra vonatkozó formanyomtatványok olvasható, egyértelmű, hiánytalan kitöltése, aláírása és a Pénztár részére (postai úton a Pénztár levelezési címére) történő eljuttatása, - a Pénztár által küldött visszaigazolások áttekintése, ellenőrzése, esetleges észrevételeinek közlése a Pénztárral a kézhezvételt követő 3 munkanapon belül, - gondoskodni arról, hogy érvényes lakcíme és levelezési címe a Pénztárnál az Alapszabályban rögzítettek szerint írásban bejelentésre kerüljön. Amennyiben a pénztártag ezeket elmulasztja, a Pénzár nem köteles a pénztártag eredeti szándékának megfelelő portfólió választást, illetve portfólió-váltást utólag nyilvántartásba venni és mentesül minden kártérítési kötelezettség alól A Pénztár kötelezettsége és felelőssége A Pénztár kötelessége: - a pénztártagokat tájékoztatni a választható portfóliós rendszerrel kapcsolatos tudnivalókról, változásokról, eredményekről, továbbá a tájékoztató dokumentumok, értékelések hozzáférhetőségéről, - a pénztártag portfólió választással, portfólió-váltással kapcsolatos panaszigényét kivizsgálni, annak eredményéről a pénztártagot tájékoztatni és jogos reklamáció esetén a tag egyéni számláját ért esetleges veszteség alapján kártalanítani A választható portfóliós rendszer működtetéséhez kapcsolódó nyilvántartási, számviteli és informatikai háttér Nyilvántartási, számviteli háttér A Pénztár olyan nyilvántartási rendszert alkalmaz, amely biztosítja a választható portfóliós rendszer jogszabályok által előírt működtetéséhez szükséges számviteli ás informatikai hátteret. A Pénztár a befektetett eszközöket is tartalmazó analitikus nyilvántartását a választható portfóliók szerinti megosztásra is tekintettel alakítja át, illetve működteti. A hozambevételeket és költségeket választható portfóliónként elkülönítetten mutatja ki. A nyilvántartás garantálja, hogy az egyes portfóliók nem vagyonarányos költségei csak az adott portfóliót terhelhetik, azok más portfólió terhére nem számolhatók eb A Pénztár számviteli politikája keretében elkészíti a pénztártagok választása szerinti befektetési portfóliók hozamának és a befektetésekkel kapcsolatos költségeknek pénztártagonként elkülönített nyilvántartására vonatkozó szabályzatot. 23

24 Informatikai háttér A Pénztár olyan informatikai háttér kialakításáról és működtetéséről gondoskodik, amely - lehetővé teszi a tagok portfólió választására, portfólió-váltásra vonatkozó rendelkezéseinek nyilvántartását és nyomon követését, - biztosítja az egyes portfóliók pénzforgalmi és befektetési alszámláinak, azokon keresztül az egyes portfóliók hozamának és befektetéssel kapcsolatos költségeinek választható portfóliónként elkülönített nyilvántartását, - lehetővé teszi a jelen szabályzatban meghatározott nyilvántartási és számviteli szabályok érvényesülését - megfelel a jogszabályok által előírt adatbiztonsági és tartalmi előírásoknak A portfóliók közötti értékpapír átvezetések szabályai A portfóliók közötti átvezetésekre a függő befizetések azonosítása és a választható portfóliókba sorolása, a tagi kifizetések és más pénztárból áthozott fedezet hatása és az egyedi portfólió váltási igények nettó eredménye alapján kerül sor. A tranzakciós költségek csökkentése, az esetleges veszteségek elkerülése érdekében a Pénztár lehetővé teszi a portfóliók közötti értékpapír átvezetést is az alábbi szabályokkal. Értékpapír átvezetés az egyes választható portfóliók között lehetséges. A portfólió változásokról, az egyes portfóliók növelésének, illetve csökkentésének összegéről a Pénztár tájékoztatja a vagyonkezelő(ke)t és a letétkezelőt. Az értékpapír átvezetés szükségességéről, illetve az átvezetendő értékpapírok kiválasztásáról az érintett portfóliók vagyonkezelője dönt. Amennyiben több vagyonkezelője van a Pénztárnak, és az eszköz- átvezetéssel érintett portfóliókat különböző vagyonkezelők kezelik, akkor a vagyonkezelők egyeztetnek az értékpapír átvezetés részleteiről. Értékpapír átvezetés ilyen esetben csak akkor jöhet létre, ha az átvevő portfólió vagyonkezelője egyetért átadó portfólió vagyonkezelője által kiválasztott értékpapír befogadásával. Az értékpapír átvezetésekre vonatkozó vagyonkezelői döntések meghozatala során a következő szempontokat kell figyelembe venni: Az átvezetésre csak a szükséges mértékben, a költséghatékonyság és az elszámolás-technikai biztonság érvényesülése mellett kerülhet sor. Az átvezetés nem irányulhat valamely portfólió tudatos előnyhöz juttatására. 24

25 Az átvezetést úgy kell megvalósítani, hogy lehetőleg kevés értékpapírt, értékpapírfajtát érintsen. Kizárólag olyan értékpapír átvezetések lehetségesek, amelyek megfelelnek a portfóliók befektetési politikáinak és likviditási szempontjainak. A kiválasztott, átvezetendő értékpapírok kivezetése során a FIFO-módszert (a legrégebben beszerzett értékpapírt kell legelőször kivezetni) kell alkalmazni. Az értékpapír átvezetések során az átvezetési ár a 281/2001 (Xll.26) Kormányrendelet 3. számú melléklete alapján megállapított piaci érték. A kiválasztott értékpapír átvezetésről a vagyonkezelő tranzakciós értesítőt állít ki, melyet az értékpapír adásvételi tranzakciókkal egyező módon megküld a letétkezelőnek, a Pénztárnak, a pénztár nyilvántartójának és esetlegesen az ügyletben részt vevő másik vagyonkezelőnek. Az átvezetés teljesüléséről a letétkezelő az értékpapír adásvételi tranzakciókkal egyező módon értesítést küld a vagyonkezelő(k)nek és a Pénztárnak. Záradék: Ajelen Választható Portfóliós Szabályzatot a Magyar Posta Takarék Önkéntes Nyugdíjpénztár november 9. napján megtartott Küldöttközgyűlése fogadta el, és az elfogadás tényét e záradékban a Küldöttközgyűlés levezető elnöke, a jegyzőkönyvvezető és a jegyzőkönyv két hitelesítője aláírásával igazolja. 1 f ~( ~5)) ~fl~jl jegyzőkönyvvezető jegyzőkönyv hitelesítő jegyzőkönyv hitelesítő