Merre tovább európai biztosítók? (Ki kit nyel le?) Simonyi Tamás május 14. Közreműködött: Török Tamás

Átírás

1 Merre tovább európai biztosítók? (Ki kit nyel le?) Simonyi Tamás május 14. Közreműködött: Török Tamás

2 Tartalomjegyzék A biztosítás pillérei 2 Ügyfél 3 Profitabilitás 9 Szabályozás 13 Biztosítási M&A trendek 15 Előadó: Simonyi Tamás KPMG Tanácsadó Kft. Budapest, Szenior Igazgató Tel: Fax: tamas.simonyi@kpmg.hu 1

3 A biztosítás három pillére Biztosítás Ügyfél Profit Szabályozás 2

4 Európai biztosítási trendek Ügyfél

5 A terjedő árakat összehasonlító oldalak miatt alacsonyabb a profitabilitás és nehéz az ügyfélmegtartás Az aggregátor oldalak a biztosítók hagyományos alapvetéseit teszik próbára: Kis árkülönbségek lényegtelensége? Hosszú ügyfél-szolgáltató kapcsolat? Magas belépési korlátok, méretgazdaságosság? Az online és offline vevők ugyanazokat a termékeket keresik? Moneysupermarket.com (Nagy-Britannia) Bevétel (56% biztosításhoz köthető) Nyereség: 2009: 106 millió EUR 2014: 252 millió EUR 2009: 2,3 millió EUR 2014: 68 millió EUR 4

6 Moneysupermarket.com Részvényárfolyam 5

7 Egyszerre kell tömegeket elérni és a termékeket személyre szabni Egy iparági kutatás alapján a pénzügyi szolgáltatók és ügyfeleik 2016-ra 250-szer annyit fognak digitális csatornákon keresztül érintkezni, mint szemtől szemben, valamint 30-szor annyit mobil applikációkon keresztül, mint telefonon beszélve. Az ügyfelekről gyűjtött adatok a jövőben a biztosítók (és egyéb pénzügyi szolgáltatók) egyik legértékesebb eszközévé válhatnak, ha jól megtanulják őket használni. Komplex adatelemzés segítségével (telematics = telecommunications + informatics), akár meg is lehet jutalmazni az ügyfeleket csökkentett biztosítási díjakkal, például az óvatos vezetésért vagy az egészséges életmódért. Ez egyrészt technológiai probléma, másrészt viszont új megközelítést is ki kell alakítani az optimális felhasználáshoz. 6

8 Az ügyfelek bizalma alacsony a biztosítók iránt mit kell tenni? A nem-életbiztosítási szektorban a folyamatosan megújuló szerződések lehetőségeket adnának a biztosítóknak, hogy gyakrabban kommunikáljanak az ügyfeleikkel; ezeket a lehetőségeket azonban nem használják ki teljes körűen; főleg az ügyfelek által egyre inkább használt digitális csatornákon lehetne előrelépni; sokszor közvetítőre bízzák a kommunikációt, amin hosszútávon sokat veszíthetnek. Az életbiztosítási szektorban az ügyfelekkel való kommunikáció nagyobb kihívás sokszor évekig nincs aktív kapcsolatfelvétel a szerződéskötés után, pedig erre is szükség lenne. Az online értékesítés további előretörése várható, mivel az egyszerűbb termékeknél az ügyfelek inkább magukat szolgálják ki otthonról, mint hogy fizessenek a tanácsért. 7

9 Az ügyfeleket személyre szabottan és jól időzítve kell tájékoztatni A nyertes biztosítók a jövőben egyszerű és átlátható termékeket fognak kínálni a fogyasztóknak, kevesebb "apró betűs" ponttal. Az ügyfeleket személyre szabottan és jól időzítve kell tájékoztatni: a lehetőségeikről, hogy hogyan érik el a legnagyobb előnyt, általánosságban a biztosítási termékek tulajdonságairól. A kutatások alapján az ügyfelek mindezt igénylik és nyitottak is rá. 8

10 Európai biztosítási trendek Profitabilitás

11 A sok szereplő miatti erős verseny zsugorítja az elérhető profitot A technikai eredmény csökkenése az életbiztosítókat arra készteti, hogy: a biztosítási oldalon még inkább kockázat alapú termékeket áruljanak; a befektetési oldalon eszközfedezetű papírokat keressenek; a következő években azonban az Európai Központi Bank az eszközfedezetű papírok senior trancheának vásárlója lesz, ezzel csökkentve azok kínálatát. A quantitative easing ("mennyiségi lazítás") vége a pénzügyi piacok volatilitásának növekedését eredményezheti. A legnagyobb kockázatot a kamatlábak hirtelen emelkedése jelenti. Néhány biztosító a kockázatok fedezése mellett dönt, néhány a kötvényportfólióját építi inkább le. Ez egyes országokban a unit-linked termékek erősödését hozhatja, más helyeken a hosszú távú megtakarítást nyújtó termékekét. 10

12 Az öregedő európai népesség egyre több nyugdíjazáshoz kapcsolódó terméket fog vásárolni Nagyobbak lesznek a megtakarítások és ezek hosszú távú befektetési formákat fognak keresni. Európában a nyugdíjalapok még mindig viszonylag kevés tőkét allokálnak a biztosítási szektorhoz köthető értékpapírokba (körülbelül a teljes állomány 1%-át), azonban az alapok ilyesfajta étvágya tartósnak tűnik. 11

13 A nyugat-európai prémiumok, penetráció és növekedési kilátások Prémiumok, penetráció és növekedési kilátások (1, 2) Életbiztosítás: 12.0% Nem-életbiztosítás: 12.0% Penetráció 2012-ben (%) Penetration rate in 2012 (%) 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% Italy UK France Netherlands Germany Spain Portugal 3 Penetráció Penetration rate 2012-ben in (%) (%) 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% Netherlands Spain Italy Germany UK France Portugal 3 0.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 0.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% Életbiztosítási Life Premium prémium CAGR CAGR E E Nem-életbiztosítási Non-life Premium prémium CAGR CAGR E E Megjegyzés: (1) A buborék a díjak mértékével arányos, 2012, USD (2) Az élet és nem-életbiztosításra vonatkozó buborékok nem összehasonlíthatóak (3) A portugál növekedés a teljes biztosítási piacra vonatkozik Forrás: Marketline; EIU; Swiss Re Report 2012 Legend: France Franciaország Németország Germany Italy Olaszország Netherlands Hollandia Portugal Portugália Spain Spanyolország Nagy-Britannia UK 12

14 Európai biztosítási trendek Szabályozás

15 A Solvency II átalakítja a játékszabályokat Egyértelmű előnyei lehetnek annak, ha egy biztosító diverzifikál: A Solvency II alapján különböző termékek nyújtásával és különböző piacokon lévő jelenléttel csökkenthetik a tőkekövetelményüket. Azonban ezt a hatást egy olyan befektető nem tudja elérni, aki különböző specializált ("monoline") vagy máshol jelen lévő szereplőkbe fektet, erre ugyanis nem ad lehetőséget a Solvency II. A szabályozás szempontjából egyre nagyobb lesz a fókusz a fogyasztóvédelmen, az ügyfelek részére nyújtott információk transzparenciáján, a közvetítőkkel való kapcsolatokon és az új és a meglévő termékek vizsgálatán. A biztosítóknak fel kell mérniük ezek hatását a vállalatirányításukra, kockázatkezelésükre, értékesítési gyakorlatukra, ügyfélkezelésükre és IT rendszereikre. A tőke optimalizáció szintén fontos kérdés lesz a mérlegstruktúra átalakulása miatt. 14

16 Európai biztosítási trendek M&A

17 Európában nagyobb volt a biztosítási M&A aktivitás mint a legtöbb más piacon 2011 és 2014 között Európában nagyobb volt a biztosítási M&A aktivitás mint a legtöbb más piacon. Ennek a legfőbb mozgatórugói: A non-core és apróbb piacokról való kilépés; A Solvency II hatására: Üzletrészek eladása tőkebevonás érdekében; Portfolió eladások a koncentrációs kockázat csökkentése végett; Összehasonlító oldalak; Disztribúciós kapacitások kiépítése; A globális válság és kényszerértékesítések hatásainak lecsengése; Private equity-k miatti rövidebb befektetési időszakok. Szintén megnövekedett az érdeklődés az európai biztosítók iránt más kontinensekről. Erre a legjobb példa a legnagyobb portugál biztosító megvásárlása a kínai Fosun által. 16

18 Három évnyi visszaesés után a biztosítási tranzakciók száma ismét emelkedésnek indult A globális tranzakciók száma 2009 január 2014 június 17

19 A növekedés mozgatórugója Európa Az APAC (Asia Pacific) régió a jövőben valószínűleg nagy mértékben fejlődni fog. A MEA (Middle East & Africa) régió országai más fejlettségi szinten állnak Törökország és Marokkó adta a tranzakciók nagy részét, de a jövőben Afrika többi része is megugorhat. A globális tranzakciók száma 2009 január 2014 június Amerika Európa APAC MEA 18

20 Megfordul a tőkeáramlás? Egyre inkább jellemző a fejlődő piacokról való befektetés a fejlett piacokra, elsősorban Kínából, különösen az elmúlt hónapban. Ez a trend várhatóan folytatódni fog a biztosításhoz kapcsolódó ingatlan és infrastruktúra befektetésekben is, mivel az ázsiai társaságoknak jó diverzifikációs lehetőséget jelent a fejlett piacok viszonylagos stabilitása. Ázsia egyéb országaiban, Latin-Amerikában és Törökországban is várható a tranzakciók számának emelkedése. 19

21 A 2014-es tranzakciók iránya Forrás: Clyde&Co: Insurance M&A activity. A global overview

22 Afrika, azon belül is különösen a szubszaharai régió egyre fontosabb célpontja lesz a biztosítási szektornak Mivel az afrikai piac egyelőre relatív fejletlen, még nem képes nagyban befolyásolni a nagy biztosítótársaságok eredményét, ez azonban hosszútávon változni fog. Az a társaság, amelyik már ma megalapozza a helyi jelenlétét, a jövőben jobb esélyekkel érhet el pozitív eredményeket. A terjeszkedést támogatják a kedvező makroökonómiai trendek: növekvő, fiatal népesség; gyorsan emelkedő GDP; technológiai fejlődés. Dél-Afrikát leszámítva a biztosítás penetrációja a GDPnek mindössze 1%-a. Jellemzően a Dél-Afrikában már jelenlévő nemzetközi biztosítók terjeszkednek a régióban ennek megfelelően a tranzakciók száma 2015-ben is emelkedhet. 21

23 A hazánkban is jelenlévő biztosítóknál a részvényárfolyamok még mindig elmaradnak a 2008-as szinttől 140% Részvényárfolyamok 120% 100% Allianz AXA 80% Vienna Insurance Group 60% AEGON Generali 40% UNIQA 20% ING 0%

24 A brit székhelyű biztosítók árfolyamai szárnyalnak az ázsiai jelenlét miatt 300% Részvényárfolyamok 250% Legal & General 200% Aviva 150% Zurich Insurance Group 100% CNP Prudential 50% 0%

25 Európa vezető biztosítóinak főbb mutatószámai P/BV P/E Legal & General 2,55 24,88 Prudential 3,53 21,00 ING 1,05 19,23 Aegon 0,53 15,77 PZU 3,60 13,95 Aviva 1,42 13,87 Allianz 1,15 13,45 VIG 0,89 13,39 Generali 1,17 13,24 AXA 0,85 13,05 Zürich Insurance 1,25 11,96 Uniqa 0,88 10,69 CNP Assurances 0,66 10,33 24

26 A legnagyobb európai tranzakciók Dátum Célpont Vevő Eladó Érték (musd) Cégérték (musd) 01/2015 Generali PPF Holding B.V. (24% Stake) Assicurazioni PPF Group N.V Generali S.p.A. 01/2015 Catlin Group Limited XL Group plc /2015 Friends Life Group Plc Aviva Plc /2014 Nationale Suisse Helvetia Holding AG 09/2014 Croatia Osiguranje D.D (72%) Adris Grupa Horvát állam /2014 Fidelidade (80%); Multicare (80%); Cares (80%) Fosun International Ltd 01/2014 Hastings Insurance Group Limited GS Capital Partners Caixa Geral de Depositos 10/2014 Yapi Kredi Sigorta Allianz SE Yapi ve Kredi Bankasi Anonim Sirketi 07/2013 Irish Life Group Limited Great-West Lifeco Inc. 03/2013 Generali PPF Holding B.V. (25% Stake) Assicurazioni Generali S.p.A. 10/2013 Milano Assicurazioni (38.9%); Premafin Finanziaria (19%); UnipolSai Assicurazioni (41.9%) Unipol Gruppo Finanziario SpA Government of Ireland PPF Group N.V N/A 25

27 A jövő várható biztosítási M&A trendjei Kivonulás Non-core üzletágak eladása és nem jól teljesítő piacokról való kivonulás. Nemzetközi terjeszkedés Amerikai cégek főleg Latin-Amerikában, európai cégek Ázsiában keresnek lehetőségeket. A tranzakciók többsége még mindig belföldi, de a határokon átnyúló üzletek aránya emelkedik. Változás a szabályozásban Nem csak az európai piacon, de a világ többi részén is nagyban befolyásolják a szektor jövőjét a szabályozási módosítások, például a Solvency II. 26

28 A jövő várható biztosítási M&A trendjei Vásárlók A tradicionális szereplők továbbra is lehetőségeket keresnek a meglévő üzletük fejlesztésére. A private equity cégek továbbra is látnak értéket a szektorban. A kínai és amerikai befektetőknek sok kihelyezhető tőke áll rendelkezésükre. Mi várható a közeljövőben? Még több befektetés a technológiai megoldásokba és az innovatív értékesítésbe további aktivitást generálhat a piac újabb területein. A szektor a rendelkezésre álló tőkéhez keresi a megfelelő hozamot ehhez a biztosítóknak új üzleti lehetőségeket kell keresniük, akár a meglévő struktúrában, akár terjeszkedéssel. A mérethatékonyság egyre nagyobb szerepet kap, így a stratégiai fúziók és felvásárlások jelentősége egyre inkább a kívánatos méret elérése lesz. 27

29 Köszönjük a figyelmet!

30 2015 KPMG Tanácsadó Kft., a magyar jog alapján bejegyzett korlátolt felelősségű társaság, és egyben a független tagtársaságokból álló KPMG-hálózat magyar tagja, amely hálózat a KPMG International Cooperative-hez ( KPMG International ), a Svájci Államszövetség joga alapján bejegyzett jogi személyhez kapcsolódik. Minden jog fenntartva. Az itt megjelölt információk tájékoztató jellegűek, és nem vonatkoznak valamely meghatározott természetes vagy jogi személy, illetve jogi személyiség nélküli szervezet körülményeire. A Társaság ugyan törekszik pontos és időszerű információkat közölni, ennek ellenére nem vállal felelősséget a közölt információk jelenlegi vagy jövőbeli hatályosságáért. A Társaság nem vállal felelősséget az olyan tevékenységből eredő károkért, amelyek az itt közölt információk felhasználásából erednek, és nélkülözik a Társaságnak az adott esetre vonatkozó teljes körű vizsgálatát és az azon alapuló megfelelő szaktanácsadást. A KPMG név, a KPMG logó és a cutting through complexity a KPMG International lajstromozott védjegye.