Örvények közt. Biztosítók a tőkepiac szemével. Simonyi Tamás igazgató Közép-kelet európai pénzintézeti tranzakciók. Siófok,
|
|
- Antal Farkas
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 Örvények közt Biztosítók a tőkepiac szemével Simonyi Tamás igazgató Közép-kelet európai pénzintézeti tranzakciók Siófok,
2 Tartalomjegyzék Globális piaci trendek Európai és regionális piaci trendek Európai ágazati trendek Piaci értékeltség Tranzakciós kilátások Melléklet 1
3 Globális piaci trendek Ázsia egyre jelentősebb, míg főleg Európa súlya csökkenőben van Biztosítási díjak (bruttó díj) globális megoszlása Európa Ázsia Észak-Amerika Egyéb 2
4 Globális piaci trendek Dél-Amerika és Ázsia a globális piac növekedési motorja A világ biztosítási hőtérképe bruttó díj növekedés alapján Bruttó díj nominális növekedése helyi valutában <0% 0-5% 5%-10% 10%-20% >20% 3
5 Globális piaci trendek A gazdasági fejlettség növekedésével együtt nő a biztosítási sűrűség A biztosítási piacok fejlettségi görbéje, Switzerland Netherlands Biztosítási sűrűség (USD) Taiwan Denmark UK Japan France Ireland Finland Sweden US Hong Kong Belgium Norway CanadaAustralia Germany Növekvő Italy Singapore piacok South Korea Austria Portugal New Zealand Spain Slovenia Israel UAE South Africa Fejlődő piacok Czech Rep. Macao Slovakia Qatar Thailand Poland RomaniaTurkey Brazil HungaryCroatia Kenya Vietnam Egypt Philippines China Kuwait BangladeshPakistan IndiaNigeria Ukraine Bulgaria Greece Russia GDP/fő (USD) Fejlett piacok 4
6 Globális piaci trendek Ha a Szolvencia II.-re nem kényszerként hanem lehetőségként tekintenek jelentős versenyelőnyre lehet vele szert tenni Makrogazdaság A népesség növekedése és vagyonosodása, különösen Ázsiában és Latin- Amerikában Az állam fokozatos kivonulása az egészségügyből és a nyugdíj szolgáltatásból További monetáris expanzió, alacsony kamatok, nehéz magas biztosítói hozamokat elérni A hitelezés továbbra is drága, míg a részvények alacsony áron forognak Szuverén adósságválság, magas volatilitás Solvency II. A szabályok még több területen sem véglegesek Tőketakarékosság miatt leányvállalatokból fiókok lesznek Tőkeintenzív operációk leválasztása, portfoliók akvizíciója A Szolvencia II. szerepe áttevődik az érték védelméről az értékteremtésre A Szolvencia II. pontosabb adatokat szolgáltathat a vezetői döntésekhez Az IT rendszer és az aktuáriusi erőforrások fejlesztésére van szükség 5
7 Globális piaci trendek A változó szabályozás és ügyfél igények más fajta értékesítési stratégiát kívánnak meg Operáció Back-office központosítása a növekvő költségnyomás következtében Egyes folyamatok kiszervezése vagy átruházása megosztott szolgáltató központokra Értékesítés Brókeri jutalék helyett fix díj, időben jobban elosztva, biztosítótól függetlenül Nemek szerinti árazás megszüntetésével a termékek és a marketing is változik Internet, mint első tájékozódási pont, amit az ügynöki értékesítés követ Aggregátor oldalak nyomást gyakorolnak az árakra Termék alapú értékesítési csatornák helyett egy egységes, átfogó kapcsolati felület az ügyféllel 6
8 Tartalomjegyzék Globális piaci trendek Európai és regionális piaci trendek Európai ágazati trendek Piaci értékeltség Tranzakciós kilátások Melléklet 7
9 Európai és regionális piaci trendek A biztosítási kiadások szinte minden országban nőttek Egy főre jutó biztosítási kiadások 1: Európai (Viszont)Biztosítók Szövetsége, 34 tagország Az átlag EUR 1879 élet: EUR 1150, nem élet: EUR 729 Kiugró értékek a nagy pénzügyi központokban Közép-kelet Európa országai legalább EUR 850-el maradnak el az átlagtól 8
10 Európai és regionális piaci trendek Angliát és Hollandiát leszámítva a legtöbb európai országban nőtt a biztosítási szektor penetrációja Az összes biztosítási díj (bruttó díj) GDP-hez viszonyított aránya 1: Európai (Viszont)Biztosítók Szövetsége, 34 tagország 9
11 Európai és regionális piaci trendek Az európai biztosítók befektetési portfóliója stabilan nő és két év alatt kiheverte az egyszeri 2008-as esést Az európai biztosítók befektetési portfoliója 10
12 Európai és regionális piaci trendek Nyugat-Európában a termékek letisztulása jellemző Nyugat- Európa A hangsúly áttevődik a unit-linked termékekről az áttekinthetőbb, klasszikus biztosítási termékekre Hozamgarancia kedvelt Fontos a kényelmes, lehetőleg on-line hozzáférés A közvetítők javadalmazását egyre szigorúbban szabályozzák (pl. UK) A megtakarítási és befektetési termékekben a bankok kerülhetnek előnybe, főleg ha a kamatszint emelkedik A bankok áttérnek a biztosítási szolgáltatások nyújtásáról a kevésbé tőkeigényes közvetítésre, leágazóba kerül a bankbiztosítás, vonzó portfóliók kerülhetnek a piacra 11
13 Európai és regionális piaci trendek Közép-Kelet Európában a unit-linked termékek és az egészségbiztosítások lehetnek különösen kelendőek Közép- Kelet- Európa A vállalati biztosítások gyorsabban nőnek, míg a magánszemélyek vásárlóereje nyomott Az élet és azon belül a unit-linked biztosítások kelendőek A gépkocsi értékesítések stagnálásával a gépjármű biztosítások állománya is lassabban nő KGFB árak közelítenek elvi minimumukhoz Az egészségügy liberalizációja gyors növekedést eredményezhet az egészségbiztosítások terén 12
14 Európai és regionális piaci trendek A Közép-kelet európai országok az elmúlt 12 évben növekedési pályára léptek Régiós országok historikus fejlődési görbéje Biztosítási sűrűség (USD) Növekvő piacok Fejlett piacok Fejlődő piacok GDP/fő (USD) 13
15 Európai és regionális piaci trendek A növekedési kilátások mérsékeltek rövid távon Nem élet tartalékok és növekedésük Élet tartalékok és növekedésük Billió euró Nem élet Viszontbizt. Lloyds Növekedés Tartalék Növekedés 14
16 Európai és regionális piaci trendek A hozamok alacsonyan maradnak Hozamgörbék Európai biztosítók befektetési portfóliója Készpénz Hitel Készpénz 4% 4% 4% Ingatlan 4% Ingatlan 4% Részvények Részvény 6% 6% Garantált Garantált kötvény kötvények 9% 9% Eszközfedezetű értékpapír Eszközfedezetű 5% értékpapírok 5% Egyéb Hitel Egyéb 3% 4% 3% Vállalati kötvények Vállalati 29% kötvények 29% Államkötvények Államkötvények 36% 36% 15
17 Európai és regionális piaci trendek Az alacsony hozamok nyomást gyakorolnak az életbiztosítási profitokra A jövedelem mozgatórugói Csökkenő hozamok hatása az élet ág hozamára Egy tipikus 10-15%-os profit megosztási mechanizmust feltételezve Befektetési különbözet Díj marzs Biztosítói marzs 16
18 Európai és regionális piaci trendek Az alacsony hozamok a nem élet ágat is érintik Nem élet befektetési jövedelem a 2010-es adózás előtti profit százalékában Nem élet profit % Csoport profit % 17
19 Európai és regionális piaci trendek A periféria állampapírjaival szembeni kitettség nagy, de csak ha Spanyolországot és Olaszországot is ide számítjuk Biztosítók bruttó PIIGS országokkal szembeni kitettsége Bruttó kitettség Az év végi immat. javak nélküli nettó eszközérték százalékában 18
20 Európai és regionális piaci trendek A periféria állampapírjaival szembeni kitettség nagy, de csak ha Spanyolországot és Olaszországot is ide számítjuk Biztosítók bruttó PIIGS országokkal szembeni kitettsége az év végi immat. javak nélküli nettó eszközérték százalékában 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% Spanyolország Olaszország Görögország, Írország, Portugália 19
21 Tartalomjegyzék Globális piaci trendek Európai és regionális piaci trendek Európai ágazati trendek Piaci értékeltség Tranzakciós kilátások Melléklet 20
22 Európai ágazati trendek Az élet és nem élet ág azonosan lassan nőtt 2009 és 2010 között Európai bruttó díjbevételek megoszlása az élet és a nem élet ág között Élet Nem élet 2010-ben 2,5%-os növekedés, stabil élet/nem élet arány mellett Élet: Románia +69%, Magyarország +8%, Nagy-Britannia -6% növekedés ben Nem élet: 2,7% növekedés, Németország, UK, Franciaország és Hollandia a piac 63%-a 21
23 Európai ágazati trendek A gépjármű biztosítási ág előbb indult csökkenésnek, mint az egész nem élet piac és lassabb is a visszatérése Európai gépjármű biztosítási bruttó díjak Új gépjármű regisztrációk 4%-al csökkentek míg a bruttó díjak 1,3%-al nőttek Olaszország, Németország, Franciaország, UK összesen 60% 22
24 Európai ágazati trendek Az egészségbiztosítási piac a válságon át is töretlenül nőtt Európai egészségbiztosítási bruttó díjbevételek Hollandia és Németország összesen 67%-át teszi ki Leggyorsabb éves növekedés ben Magyarországon (66%) 23
25 Európai ágazati trendek Szükség van a nem élet árak növelésére Költségek és kárráfordítás a bevételek arányában (combined ratio) Combined ratio és hozam közti összefüggés 2% javulásra van szükség a CoR-ban hogy ellensúlyozza a hozamok csökkenését NED GER FRA ITA UK US EUR 3-5Y AA Váll. Ktv. 15-ös RoE-hez szüks. CoR 24
26 Európai ágazati trendek A nem élet termékek ára egyértelműen növekedésnek indult Európai gépjármű biztosítások árváltozása USA vállalati biztosítások árváltozása Technikai biztosítások Vállalati vagyonbiztosítás Vállalati gépjármű biztosítás Általános felelősség 25
27 Európai ágazati trendek Az árazás javulásának köszönhetően a profitok is javulhatnak Nem élet ág adózás előtti eredménye Céges szintű nem élet adózás előtti eredmények millió helyi devizában Nem élet Viszontbizt. Lloyds Növekedés 26
28 Lassuló élet Lassuló beáramlás az életbiztosításoknál Korrigált állománydíj 1 (APE) volumen növekedés Nettó beáramlás Helyi valuta, millió APE, EUR bn Növekedés 1: Annual Premium Equivalent, 100% rendszeres díj + 10% eseti díj 27
29 Európai ágazati trendek A bankbiztosítás visszaszorulóban van, de a bankok fontos disztribúciós csatornát fognak jelenteni a jövőben is Bankbiztosítási eladások részesedése a teljes életbiztosítói piacból 28
30 Európai ágazati trendek Csökken a jövedelmek lendülete Az alacsony kamatok élet jövedelmekre gyakorolt hatásáról szóló hírek túlzóak A kamatkülönbözetből adódó jövedelmek ha nem is nőnek, gyors esés nem várható és a kezelt eszközök is nőni fognak. A költségek csökkentése és a gyorsabban fejlődő régiókra való fókuszálás is javítja a profitabilitást A jövedelmezőség javulása korlátozott, Európában a kamat alapú jövedelmek adják a bevételek legnagyobb részét ami visszafogja a növekedést 29
31 Tartalomjegyzék Globális piaci trendek Európai és regionális piaci trendek Európai ágazati trendek Piaci értékeltség Tranzakciós kilátások Melléklet 30
32 Piaci értékeltség A kockázatos környezet miatt alulértékeltek a biztosítók Az ügyfél volumenek és a profitok növekedési üteme korlátozott marad A mérlegek továbbra is volatilisek Szolvencia II. nyomása Jelenlegi magas kockázati felár csak lassan tűnhet el Ebben a környezetben a stabilabb, konzervatívabb üzleti politikájú cégeknél az előny 31
33 Piaci értékeltség A biztosítói szektor még a körülményekhez képest is alul van értékelve A biztosítási szektor piaci kapitalizációja a 2013-as várható immateriális javak nélküli könyvszerinti értékének 1,1-szerese (P/TBV) és a várható profit 7,5-szerese (P/E), ami nagyban elmarad az elmúlt évek átlagától Egy ilyen alacsony értékelés még növekedés nélkül is 15%-os tőkeköltségről vagy a piaci hozamok 40%-os visszaeséséről szóló várakozásoknak felelne meg Relatív P/BV 1 változás Várt profitok 2 relatív változása átlag -1 szórás Viszontbizt. Univ. Élet MSCI Eu. 1: ár/könyv szerinti érték 2: piaci konszenzus várakozások a két év múlvai profitra 32
34 Piaci értékeltség A biztosítói szektor általánosan alulértékelt, de a lényeg az egyes mozgatórugókon van A legtöbb mutatószám alapján a szektor alulértékelt A historikus összehasonlításokkal vigyázni kell az eltérő kamatkörnyezet és kötvényárfolyamok miatt Nagy volatilitás jellemző marad, főleg az eurózóna híreinek függvényében A szektor fellendülésére csak akkor van esély ha az eurózóna jövője előreláthatóbb lesz és az állampapírok hozamai emelkedni kezdenek Előnyben a legstabilabb biztosítók és azok a piaci szereplők, akik kevésbé vannak kitéve a kamatok változásának 33
35 Piaci értékeltség P/BV és P/EV alapján is historikusan alacsony a szektor értékeltsége Forward ár / könyv szerinti érték (P/BV) P/BV átl. -1 szórás Forward ár / embedded value (P/EV) P/EV átl. -1 szórás 34
36 Piaci értékeltség A szektor alulértékelt a P/E mutató alapján is 1 éves forward ár/nyereség arány (P/E) 1 éves fwd. P/E az MSCI Europe-hoz képest P/E Átlag -1 szórás +1 szórás P/E vs. MSCI Europe Átlag -1 szórás +1 szórás 35
37 Piaci értékeltség A növekvő osztalékhozam is az alacsony értékeltség jele Osztalékhozam az MSCI Europe-hoz képest Osztalékhozam vs. MSCI Europe Átlag -1 szórás +1 szórás 36
38 Piaci értékeltség Az árak még a legnyereségesebb cégeknél is nyomottak - 1/2 Ár és nyereség az immat. javak nélküli könyv szerinti értékhez viszonyítva Ár az immat. javak nélküli könyv szerinti érték arányában (P/TBV) Felülárazott Alulárazott 10-szeres ár/nyereség arány 8-szoros ár/nyereség arány 6-szoros ár/nyereség arány Nyereség az immat. javak nélküli könyv szerinti érték arányában (EPS/TBV) 37
39 Piaci értékeltség Az árak még a legnyereségesebb cégeknél is nyomottak - 2/2 Ár és nyereség embedded value-hoz viszonyítva Felülárazott Ár az embedded value arányában (P/EV) Alulárazott Nyereség az embedded value arányában (EPS/EV) 38
40 Piaci értékeltség A kockázatos környezet ellenére a legtöbb biztosítótól két számjegyű tőkearányos hozamra számíthatunk Biztosítók 2012-re várt tőkearányos hozamai 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Admiral Topdanmark PZU Tryg Vesta Prudential plc Sampo Amlin L&G Hannover Re Generali Hiscox Mapfre Zurich Gjensidige Súlyozott átlag AXA St. James place Delta Lloyd Pojhola Royal Sun Alliance Euler Hermes Storebrand Scor Munich Re ING Allianz Baloise Catlin Vienna Helvetia CNP Aviva Swiss Re Standard Life Aegon Swiss Life Ageas Resolution 39
41 Piaci értékeltség Az elmúlt év biztosítói tranzakcióira jellemző, hogy a cégek sokszor könyv szerinti érték alatt keltek el Globális tranzakciók szorzószámai Célpont Vevő Ár/nettó prémium Ár/Nettó eredmény Ár/könyvi érték Fidea NV J.C. Flowers & Co. LLC 0,56 5,03 0,07 Zurich Santander Insurance America, S.L. (51%-os részesedés) Zurich Financial Services 1,09 9,92 N.A. HSBC Holdings plc (Vagyon- és balesetbiztosítás Hong Kong, Szingapúr és Mexikó) AXA N.A. N.A. 1,11 Európai és régiós tranzakciók szorzószámai Célpont Vevő Ár/nettó prémium Ár/Nettó eredmény Ár/könyvi érték Towarzystwo Ubezpieczen i Reasekuracji Talanx AG, Meiji Yasuda Life WARTA SA Insurance Company 0,71 101,56 0,43 TU Europa SA (83.5%-os részesedés) Talanx AG, Meiji Yasuda Life Insurance Company 2,57 8,94 0,33 Polisa Zycie S.A. (75%-os részesedés) The Vienna Insurance Group AG 1,03 19,85 1,04 Aviva Életbiztositó Zrt.; Aviva zivotni pojistovna, a.s.; Aviva Romania Life and MetLife, Inc. N.A. N.A. N.A. Pensions Hardy Underwriting Bermuda Limited CNA Financial Corporation 0,58 N.A. 0,17 Health-on-Line Company (UK) Ltd. AXA PPP Healthcare N.A. N.A. N.A. Lilas Dela N.A. N.A. N.A. Fish Administration Holdings Limited Capita Plc (formerly known as The Capita Group Plc) N.A. 4,46 N.A. The A & A Group Limited Darwin Private Equity LLP N.A. N.A. N.A. A biztosítókat átlagosan az éves bruttó díj körüli, az általában alacsony profit sokszorosának és a könyv szerinti érték átlagosan felének megfelelő értéken vették. A szórás nagy. Az éves bruttó díjbevétel 2,5- szereséért illetve a könyvi érték 7%-áért is kelt el cég. 40
42 Piaci értékeltség Régiónk két prominens biztosítói részvénye sem mutat fellendülést Relatív részvényár-változás PZU CIG Tőzsdei kapitalizáció (M EUR) Ár/könyv szerinti érték Ár/össz. bevétel Ár/ prémium Ár/nettó eredmény CIG 85 0,97 0,92 0,60 N.A. PZU ,61 1,80 0,53 11,76 41
43 Piaci értékeltség Kik lehetnek sikeresek ebben a környezetben? Az átlagtól eltérő földrajzi vagy termék portfólióval rendelkező, fejlődő piacokon jelen lévő cégek Minőségi, nagy cégek stabil pénzügyi háttérrel Nem élet ágnak jobb kilátásai vannak Az élet ágban a nagy-britanniai és a nem élet piacon is jelen lévő cégek lehetnek előnyben Érdemes a sikeresen átszerveződő cégeket is figyelni 2011-es részvény árfolyam változás (osztalék kifizetéssel korrigált) Alulteljesítők: európai életbiztosítók alacsony kamatkörnyezetben Túlteljesítők: Kisebb euro zónás kitettségű biztosítók 42
44 Tartalomjegyzék Globális piaci trendek Európai és regionális piaci trendek Európai ágazati trendek Piaci értékeltség Tranzakciós kilátások Melléklet 43
45 Tranzakciós kilátások A külső és belső tényezők is a konszolidáció irányába hatnak, melyet jól kihasználva versenyelőnyre lehet szert tenni Konszolidációs hullám Erősen versengő, stagnáló belső piac mellett az inorganikus növekedés a megoldás Alacsony piaci értékelés kedvez a vevőknek 44
46 Tranzakciós kilátások Az európai trendek következtében is jelentős tranzakciók várhatók 2012-ben Európában a Bázel III.-as szabályozás hatására a bankok kilépnek a biztosítási piacról Vonzó portfóliók szabadulhatnak fel, de stagnáló országokban, így nehezebb lehet az értékesítés Kereslet inkább a gyorsabban növekvő régiók iránt Nehéz a tőkebevonás és a jobb vállalatok értékesítése az alacsony piaci értékeltség miatt Várható jelentősebb tranzakciók Célpont Lehetséges vevők Eladó Becsült ár RBS biztosítói ág N.A. RBS 6 milliárd euró MetLife, Manulife, Sun Life, Korea Financial ING ázsiai Life, Prudential Financial, Kyobo operációja Life, Samsung Life, AIA Group, KB ING 4,5 milliárd euró 45
47 Tartalomjegyzék Globális piaci trendek Európai és regionális piaci trendek Európai ágazati trendek Piaci értékeltség Tranzakciós kilátások Melléklet 46
48 Melléklet A kockázatos környezet ellenére a legtöbb biztosítótól két számjegyű tőkearányos hozamra számíthatunk Kompozit biztosítók Piaci kap. EUR m Havi vol. EUR m Ár Jan hetes min-max 2011E P/E 12mth fwd. P/E P/BV ROE 2012 ROEV 2012 Spot P /NAV Spot P /EV Oszt. Hozam 2011 Életbiztosítók Viszontbiztosítók Nem élet biztosítók Európai biztosítók összesen Számtani átlag Súlyozott átlag 47
49 Melléklet Biztosítók neveinek rövidítése Cégnév Rövidítés Cégnév Rövidítés Admiral ADML.L Mapfre SA MAP.MC Aegon AEGN.AS Munich Re MUVGn.DE Ageas AGES.BR Nordea NDA.ST Allianz SE ALVG.DE Pohjola Bank POH1S.HE Amlin AML.L Prudential PRU.L AVIVA Plc. AV.L PZU SA PZU.WA AXA AXAF.PA Resolution Ltd. RSL.L Baloise BALN.VX RSA RSA.L Catlin CGL.L Sampo PLC SAMAS.HE CNP Assurances CNPP.PA Scor SCOR.PA Delta Lloyd NV DLL.AS St. James's Place SJP.L Euler Hermes ELER.PA Standard Life SL.L Generali GASI.MI Storebrand ASA STB.OL Gjensidige Forsikring ASA GJFS.OL Swiss Life SLHn.VX Hannover Re HNRGn.DE Swiss Re SRENH.VX Helvetia HELN.S Topdanmark A/S TOP.CO Hiscox HSX.L Tryg A/S TRYG.CO ING Group ING.AS Vienna Insurance Group VIGR.VI Legal & General LGEN.L Zurich Financial Services ZURN.VX 48
50 Melléklet Forrásjegyzék CEA Statistics N 44, European Insurance in Figures, 2011 december Swiss Re Sigma: World insurance in 2010, No2/2011 Credit Suisse Insurance Outlook 2012, 2012 január Vienna Insurance Group, Roadshow Frankfurt, Mergermarket Bloomberg BÉT Éves jelentések 49
51 2012 KPMG Tanácsadó Kft., a magyar jog alapján bejegyzett korlátolt felelősségű társaság, és egyben a független tagtársaságokból álló KPMGhálózat magyar tagja, amely hálózat a KPMG International Cooperativehez ( KPMG International ), a Svájci Államszövetség joga alapján bejegyzett jogi személyhez kapcsolódik. Minden jog fenntartva. Az itt megjelölt információk tájékoztató jellegűek, és nem vonatkoznak valamely meghatározott természetes vagy jogi személy, illetve jogi személyiség nélküli szervezet körülményeire. A Társaság ugyan törekszik pontos és időszerű információkat közölni, ennek ellenére nem vállal felelősséget a közölt információk jelenlegi vagy jövőbeli hatályosságáért. A Társaság nem vállal felelősséget az olyan tevékenységből eredő károkért, amelyek az itt közölt információk felhasználásából erednek, és nélkülözik a Társaságnak az adott esetre vonatkozó teljes körű vizsgálatát és az azon alapuló megfelelő szaktanácsadást. A KPMG név, a KPMG logó és a cutting through complexity a KPMG International lajstromozott védjegye.
Működőtőke-befektetések Adatok és tények
Német-Magyar Ipari és Kereskedelmi Kamara 1. Konjunktúrafórum 13. november. Működőtőke-befektetések Adatok és tények Működőtőke-befektetések állománya Magyarországon 1.1.31., származási ország szerint,
RészletesebbenMerre tovább európai biztosítók? (Ki kit nyel le?) Simonyi Tamás 2015. május 14. Közreműködött: Török Tamás
Merre tovább európai biztosítók? (Ki kit nyel le?) Simonyi Tamás 2015. május 14. Közreműködött: Török Tamás Tartalomjegyzék A biztosítás pillérei 2 Ügyfél 3 Profitabilitás 9 Szabályozás 13 Biztosítási
RészletesebbenA PISA 2003 vizsgálat eredményei. Értékelési Központ december
A PISA 2003 vizsgálat eredményei Értékelési Központ 2004. december PISA Programme for International Students Assessment Monitorozó jellegű felmérés-sorozat Három felmért terület Szövegértés, matematika,
RészletesebbenMagyar Könyvvizsgálói Kamara. XX. Országos Könyvvizsgálói Konferencia. Kihívások az elkövetkező 5 évben
Kihívások az elkövetkező 5 évben (hogyan kell módosítani a könyvvizsgálati módszertant a várható új IFRS-ek követelményeinek figyelembevételével) Új IFRS standardok - Összefoglaló Standard Mikortól hatályos?
RészletesebbenAdatok és tények a magyar felsőoktatásról II. Forrás: Adatok a felsőoktatásról és a diplomások foglalkoztatásáról, GVI
Adatok és tények a magyar felsőoktatásról II. Forrás: Adatok a felsőoktatásról és a diplomások foglalkoztatásáról, GVI- 2013. 04. 17. 1: A GDP és a felsőfokú végzettségűek arányának összefüggése Forrásév
RészletesebbenLóránt Károly: Az Európai Unió és Magyarország gazdasági helyzete Magyar Közgazdasági Társaság Fejlődésgazdasági Szakosztály
Lóránt Károly: Az Európai Unió és Magyarország gazdasági helyzete 213 Magyar Közgazdasági Társaság Fejlődésgazdasági Szakosztály 213.1.7 A GDP/fő hosszú távú alakulása (212. évi US$, 1 alapú log skála)
RészletesebbenÚj IFRS standardok a változások kora
Új IFRS standardok a változások kora 2012. augusztus Új IFRS standardok - Összefoglaló Mikortól hatályos? IFRS 10 Konszolidált pénzügyi kimutatások 2013 IFRS 11 Közös szerveződések 2013 IFRS 12 Egyéb befektetések
RészletesebbenA szolgáltatásmenedzsment nemzetközi szabványa magyarul
A szolgáltatásmenedzsment nemzetközi szabványa magyarul (MSZ ISO/IEC 20000-1:2013) LATERAL Consulting 1 Tartalom ISO/IEC 20000-1 alapú tanúsítások a nagyvilágban és itthon ISO/IEC 20000-1:2011 f jellemz
RészletesebbenLakossági pénzügyi megtakarítások EU vs.. Magyarország
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Lakossági pénzügyi megtakarítások EU vs.. Magyarország 33,0% 13,0% 14,0% 8,0% 28,0% 12,0% 16,0% 10,0% 32,0% 34,0% 24,0% 9,0% 38,0% 27,0% 2,0% 15,0% 13,0% 15,0%
RészletesebbenSvájci adószeminárium
Zürich Zug www.taxexpert.ch Svájci adószeminárium Sebestyén Péter,, Zürich Budapest, 2015. június 24. 2015. All rights reserved. Tartalom 2 I. Fontos tudnivalók a svájci adórendszerröl II. III. IV. Az
RészletesebbenAz eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a www.nn.hu/hozamszamlalo oldalunkon.
Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő
RészletesebbenNemzetközi kitekintés. 350 milliárd Euró, 1000 milliárd Ft leírt követelés
Nemzetközi kitekintés 350 milliárd Euró, 1000 milliárd Ft leírt követelés Leírási veszteség 2013. (EU27) EU átlag: 2.8%-tól 3.0%-ig Jelmagyarázat Magyarázat A fizetési idő a különböző szektorokban (EU27)
RészletesebbenEnterprise Vision Day
Dr. Strublik Sándor Kereskedelmi igazgató sandor.strublik@arrowecs.hu 2014.06.18. Fontos információ Parkolás A várba történő behajtáskor kapott parkoló kártyát tartsa magánál! A rendezvény után ezt a parkoló
RészletesebbenVárj reám, s én megjövök, hogyha vársz nagyon.
Várj reám, s én megjövök, hogyha vársz nagyon. Ne nézd tétlenül, míg a digitális forradalom kihagy a mindent behálózó digitális gazdaságából TNS 2015 1 Alkalmazkodnunk kell a digitálisan inkább passzív
RészletesebbenAz eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a oldalunkon.
Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő
RészletesebbenÁllami szerepvállalás
Közgazdász Vándorgyűlés Eger Állami szerepvállalás László Csaba Szenior partner, Tanácsadás 2012. szeptember 28. Az állam feladatai Önfenntartó funkció (erőforrások, szervezeti-működési keretek) Társadalom,
RészletesebbenElőadás a KPMG Biztosítási Konferenciáján 2012. Május 11. Urbán László
Előadás a KPMG Biztosítási Konferenciáján 2012. Május 11. Urbán László Túlzott eladósodottság külföld felé, vagyis elégtelen belföldi megtakarítás (kb. az utóbbi 30 évben) Közszféra is, magánszféra is
RészletesebbenHogyan segíthet egy tanácsadó egy költséghatékony IT kialakításában?
Hogyan segíthet egy tanácsadó egy költséghatékony IT kialakításában? Kórász Tamás igazgató, KPMG Tanácsadó Kft. 2013.11.12. Tartalom 1. Mit vár el egy KKV-vezető az informatikától? 2. A buzzword felhő
RészletesebbenAz eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a www.nn.hu/hozamszamlalo oldalunkon.
Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő
RészletesebbenPénzügyi stabilitási jelentés november
Pénzügyi stabilitási jelentés 2016. november Horváth Gábor, vezető közgazdasági szakértő Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság Sajtótájékoztató 2016. november 17. Fő üzenetek a hazai pénzügyi stabilitásról
RészletesebbenA magyar gazdaság felülnézetből
Orbán Gábor A magyar gazdaság felülnézetből Kötvény üzletág-vezető AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt. Balatonalmádi, 212 szeptember 7. avagy Vezeklés 28-2?? Kényszerpályán a magyar gazdaság
RészletesebbenMagyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies. Biztosítási piac IV. negyedév
Magyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies Biztosítási piac Biztosítási ágak díjbevétele és piaci társaságonként Biztosító Összesen Élet Nem-élet Ebből kgfb Piaci Díjbevétel
RészletesebbenEligazodás napjaink összetett üzleti kockázatai között
Eligazodás napjaink összetett üzleti kockázatai között Európára, a Közel-Keletre, Indiára és Afrikára kiterjedő felmérés a visszaélésekről - magyarországi eredmények 2013. Május 7. Pesszimizmus a piac
RészletesebbenA megújuló energiaforrások közgazdaságtana
A megújuló energiaforrások közgazdaságtana Ságodi Attila Partner KPMG Tanácsadó Kft. Energetikai és közüzemi tanácsadás Energetikai körkép FAKT Konferencia 214. október 7. AGENDA I. Megújulók helyzete
Részletesebbendr. Lorenzovici László, MSc orvos, közgazdász egészségügy közgazdász
dr. Lorenzovici László, MSc orvos, közgazdász egészségügy közgazdász Rólunk Piacvezetők Romániában Kórházfinanszírozás Kórházkontrolling, gazdálkodásjavítás Egészséggazdaságtani felmérések 2 Az egészségügyről
RészletesebbenCIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.
CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT. NEGYEDÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2016. HARMADIK NEGYEDÉV 2016. november 22. 1. Összefoglaló Jelen tájékoztató célja, hogy a CIG Pannónia Első Magyar Általános Biztosító
RészletesebbenMagyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies. Biztosítási piac I-IV. negyedév
Magyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies Biztosítási piac Biztosítási ágak díjbevétele és piaci társaságonként Biztosító Összesen Élet Nem-élet Ebből kgfb Piaci Díjbevétel
RészletesebbenKÖZÉP- KELET EURÓPAI TERJESZKEDÉSI KILÁTÁSOK ÉS TAPASZTALATOK
Biztosítási Konferencia, Eger 2006. május KÖZÉP- KELET EURÓPAI TERJESZKEDÉSI KILÁTÁSOK ÉS TAPASZTALATOK dr. Utassy László elnök-vezérigazgató OTP Csoport Magyarországon A pénzügyi szolgáltatások teljes
RészletesebbenFÓKUSZBAN AZ ÖNGONDOSKODÁS PANELBESZÉLGETÉS
Moderátor: dr. Kandrács Csaba ügyvezető igazgató, MNB MKT 56. Vándorgyűlés, pénzügyi szekció Debrecen, 218. szeptember 7. FÓKUSZBAN AZ ÖNGONDOSKODÁS PANELBESZÉLGETÉS 1 RÉSZTVEVŐK Erdős Mihály elnök-vezérigazgató,
RészletesebbenCIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.
CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT. NEGYEDÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2016. MÁSODIK NEGYEDÉV 2016. augusztus 23. 1. Összefoglaló Jelen tájékoztató célja, hogy a CIG Pannónia Első Magyar Általános Biztosító
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára 2017 Április hónapra 2017. április 28. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára 2017 Január hónapra 2017. január 31. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi
Részletesebbenhalálos iramban Németh Dávid vezető elemző
halálos iramban Németh Dávid vezető elemző 2016.11.10. 1 innováció vezető innovátor követő innovátor mérsékelt innovátor lemaradó innovátor ki a gazdagabb? 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 versenyképesség alakulása
RészletesebbenMagyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies. Biztosítási piac I. negyedév
Magyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies Biztosítási piac Biztosítási ágak díjbevétele és piaci társaságonként Biztosító Összesen Élet Nem-élet Ebből kgfb Piaci Díjbevétel
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára 2017 Szeptember hónapra 2017. szeptember 29. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi
RészletesebbenMagyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies. Biztosítási piac III. negyedév
Magyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies Biztosítási piac Biztosítási ágak díjbevétele és piaci társaságonként Biztosító Összesen Élet Nem-élet Ebből kgfb Piaci Díjbevétel
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára 2017 December hónapra 2017. december 29. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára 2018 Január hónapra 2018. január 31. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú
RészletesebbenAz eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a www.nn.hu/hozamszamlalo oldalunkon.
Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára 2016 November hónapra 2016.november 30. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi
RészletesebbenA magyar biztosítási piac helyzete. Pandurics Ane9 MABISZ Konferencia 2015. október 14.
A magyar biztosítási piac helyzete Pandurics Ane9 MABISZ Konferencia 2015. október 14. A biztosítási piac 2015 első félévében ismét nő9. 2013 és 2014 után 2015 lehet a 3. jó év 2 Ügyfelek száma: ca. 160
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára 2017 Május hónapra 2017. május 31. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú
RészletesebbenCIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.
CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT. NEGYEDÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2014. MÁSODIK NEGYEDÉV 2014. augusztus 12. 1. Összefoglaló Jelen tájékoztató célja, hogy a CIG Pannónia Első Magyar Általános Biztosító
RészletesebbenCIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.
CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT. NEGYEDÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2014. HARMADIK NEGYEDÉV 2014. november 13. 1. Összefoglaló Jelen tájékoztató célja, hogy a CIG Pannónia Első Magyar Általános Biztosító
RészletesebbenAZ ELVESZETT MOBILINTERNET
NAGY PÉTER PÁPAI ZOLTÁN MCLEAN ALIZ PAPP BERTALAN AZ ELVESZETT MOBILINTERNET NYOMÁBAN A MAGYAR MOBIL SZÉLESSÁV PENETRÁCIÓS LEMARADÁS LEHETSÉGES OKAI Verseny és Szabályozás 2016 2017.02.22. A lemaradás
RészletesebbenAz eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a oldalunkon.
Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő
RészletesebbenA QIS3 tapasztalatai. a Posta Biztosítónál. Góg Enikő 2008.03.20.
A QIS3 tapasztalatai a Posta Biztosítónál Góg Enikő 2008.03.20. 1 Tartalom A Posta Biztosító bemutatása A projekt a munkaszervezés és a munkaterhelés tekintetében A számítások tapasztalatai Eredmények
RészletesebbenBudapest Kötvény Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013
Budapest Kötvény Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Rövid neve Elnevezés angolul Rövid név angolul Budapest Kötvény Alap Budapest Bond Investment Fund Budapest Bond Investment Fund Harmonizáció ÁÉKBV
RészletesebbenMagyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies. Biztosítási piac. 2015. III. negyedév
Magyar Biztosítók Szövetsége Association of Hungarian Insurance Companies Biztosítási piac Biztosítási ágak díjbevétele és piaci társaságonként Biztosító Összesen Élet Nem-élet Ebből kgfb Piaci Díjbevétel
RészletesebbenElemzések, fundamentális elemzés
Elemzések, fundamentális elemzés Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Bármilyen fundamentális elemzés is akad a kezünkbe, értsük és megértsük TARTALOM A fundamentális elemzés alapjai
RészletesebbenAz emulticoop Szociális Szövetkezet bemutat(koz)ása Pro Bono díj átadó Budapest, 2011 március 21.
Az emulticoop Szociális Szövetkezet bemutat(koz)ása Pro Bono díj átadó Budapest, 2011 március 21. 1 Előzm zmények -GyENP A társadalmi különbségek parttalan növekedése A szegénység kiterjedésének és mélységének
Részletesebben1. árfolyam alapú értékeltségi mutatók
Egyre nagyobbra fújódik a tőzsdei lufi 2016.07.22 10:48 Eddig sem volt olcsó az amerikai részvénypiac, az árfolyamok legutóbb látott meredek emelkedése pedig még inkább feszítetté tette az értékeltséget.
RészletesebbenAz eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a oldalunkon.
Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő
RészletesebbenBEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL
biztosítás BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL 2014. február 2 TARTALOM 2014. FEBRUÁR Eszközalapok nettó hozamai 3. oldal Eszközalapjaink teljesítménye 4. oldal Piaci körkép 5. oldal Magyarország Nagyobbat vágtak
RészletesebbenI/4. A bankcsoport konszolidált vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése
I/4. A bankcsoport konszolidált vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése Az ERSTE Bank Hungary Nyrt. 26. évi konszolidált beszámolója az összevont konszolidált tevékenység összegzését tartalmazza,
RészletesebbenA befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok
PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,657HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 7 625 768 268 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott
RészletesebbenA magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve
X. Régiók a Kárpát-medencén innen és túl Nemzetközi tudományos konferencia Kaposvár, 2016. október 14. A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve Gazdaságtörténeti áttekintés a konvergencia szempontjából
RészletesebbenA befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok
PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,638 HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 8 180 498 608 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott
RészletesebbenCIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.
CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT. NEGYEDÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2016. ELSŐ NEGYEDÉV 2016. május 24. 1. Összefoglaló Jelen tájékoztató célja, hogy a CIG Pannónia Első Magyar Általános Biztosító
RészletesebbenBűn és büntetés. Németh Dávid Vezető elemző. 2009 május 26.
Bűn és büntetés Németh Dávid Vezető elemző 29 május 26. Irigység Konvergencia Egy főre eső GDP (EU15 átlagának %-ában, 28) GDP növekedés (év/év %) Bujaság Deviza hitelezés Háztartások hitelállománya (GDP
RészletesebbenÉrtékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása I. negyedév 1
NYILVÁNOS: 2008. május 22. 8:30 órától! Budapest, 2008. május 22. Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2008. I. negyedév 1. 2008. I. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok forgalomban
RészletesebbenTerületi fejlettségi egyenlőtlenségek alakulása Európában. Fábián Zsófia KSH
Területi fejlettségi egyenlőtlenségek alakulása Európában Fábián Zsófia KSH A vizsgálat célja Európa egyes térségei eltérő természeti, társadalmi és gazdasági adottságokkal rendelkeznek. Különböző történelmi
RészletesebbenBevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1.
Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem,
RészletesebbenA BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december
A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70
RészletesebbenOTP Bank évi előzetes eredmények
OTP Bank 25. évi előzetes eredmények SAJTÓTÁJÉKOZTATÓ Dr. Csányi Sándor, elnök-vezérigazgató Dr. Spéder Zoltán, alelnök, vezérigazgató-helyettes 26. február 14. A 25. év főbb kihívásai 14/2/26 25. január
RészletesebbenInformatikai projekteredmények elfogadottságának tényezői
Informatikai projekteredmények elfogadottságának tényezői Rabi Ákos 2014.02.18. Tartalom 1. Problémafelvetés Informatikai projekteredmények elfogadottsága 2. Informatikai projektek sikertényezői 3. Szoftverek
RészletesebbenAzonnali fizetés a biztosítási szektorokban. Kórász Tamás,
Azonnali fizetés a biztosítási szektorokban Kórász Tamás, 2018.11.22. Az azonnali fizetés Magyarországon Átutalás 5 másodperc 7/24 Másodlagos azonosítók Adószám telefonszám email Fizetési kérelem Magánszemély
RészletesebbenA magyar gazdaság növekedési kilátásai
A magyar gazdaság növekedési kilátásai Önfinanszírozás - a megtakarítások szerepe Palotai Dániel ügyvezető igazgató, vezető közgazdász VI. MABISZ Nemzetközi Biztosítási Konferencia 2015. október 14. Miért
RészletesebbenA KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2019-BEN december 28.
A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2019-BEN 2018. december 28. FŐ TÉMÁK: 1. A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA 2018-BAN 2. A 2019. ÉVI FINANSZÍROZÁSI TERV JELLEMZŐI A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA
RészletesebbenA Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére
HAVI JELENTÉS 2015. Január EQUILOR ALAPKEZELŐ Zrt. A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére 2015. február 10. 1 1. Tőkepiaci környezet 1.1 Nemzetközi Részvénypiacok A 2015-ös év első hónapja,
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai AMUNDI Alapok befektetői számára 2019 Január hónapra 2019. január 31. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú
RészletesebbenMérleg Eszköz Forrás
Az Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank Rt. elkészítette 2001. június 30-ával zárult félévre vonatkozó Nemzetközi Számviteli Standardok szerinti konszolidált, nem auditált beszámolóját. A következõkben
RészletesebbenÚjabb lendület a visszaélés elleni harcban
Újabb lendület a visszaélés elleni harcban A vállalati visszaélésekre vonatkozó 13. globális felmérés magyarországi eredményei 2014. június A felmérésről Munkatársaink 2013. novembere és 2014. februárja
RészletesebbenKELER- 14/2014. számú leirat. Beérkezési határidők - A megbízások beérkezési, teljesítési, és visszavonási határidejéről. Érvényes: 2014.08.11.
KELER- 14/2014. számú leirat Beérkezési határidők - A megbízások beérkezési, teljesítési, és visszavonási határidejéről Érvényes: 2014.08.11. 1. Központi értéktári ügyletek és megbízások beérkezési határideje
RészletesebbenFéléves jelentés GENERALI FŐNIX TÁVOL-KELETI RÉSZVÉNY V/E BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA
Féléves jelentés 2014. GENERALI FŐNIX TÁVOL-KELETI RÉSZVÉNY V/E BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA 2 Generali Főnix Távol-Kelet Keleti i Részvény V/E Befektetési Alapok Alapja I. Alapadatok Nyilvántartásba vétel
RészletesebbenPortfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára
Portfóliójelentés a Hazai Pioneer Alapok befektetői számára 2017 Február hónapra 2017. február 28. Az Alapkezelő ezen jelentését a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi
RészletesebbenTKM Mutatók. Frissítés dátuma: A befektetéssel kombinált megtakarítási jellegű életbiztosítási termékek teljes költségmutatója
TKM Mutatók Frissítés dátuma: 2016.04.14. A befektetéssel kombinált megtakarítási jellegű életbiztosítási termékek teljes költségmutatója Biztosító Terméknév Termékkód Tartam Díjfizetés Eszközalap neve
RészletesebbenCIG PANNÓNIA ÉLETBIZTOSÍTÓ NYRT.
CIG PANNÓNIA ÉLETBIZTOSÍTÓ NYRT. NEGYEDÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2016. HARMADIK NEGYEDÉV 2016. november 22. 1. Összefoglaló A CIG Pannónia Életbiztosító Nyrt. (a továbbiakban: Biztosító vagy Társaság) a mai napon
RészletesebbenBudapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013
Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015
RészletesebbenA magyar biztosítási piac 2009. évi elızetes adatai
A magyar biztosítási piac 2009. évi elızetes adatai Magyar Biztosítók Szövetsége 2010. február Magyar biztosítási piac 2009. évi elızetes adatai 1. A biztosítási piac alakulása A MABISZ tagbiztosítóinak
RészletesebbenAz információs társadalom és a digitális egyenlőtlenségek főbb irányai és teljesítményei
Projektzáró workshop (TÁMOP-4.2.1/B-09/1/KONV-2010-0005) Generációk az információs társadalomban Infokommunikációs kultúra, értékrend, biztonságkeresési stratégiák Az információs társadalom és a digitális
RészletesebbenÁrfolyamok. Miskolci Egyetem mesterképzés
Árfolyamok Miskolci Egyetem mesterképzés 24 órás devizapiac (Forex) Dollár/euró árfolyam alakulása (1999-2014 hónapvégi,ecb) 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 0,9 0,8 jan..99 jún..99 nov..99 ápr..00 szept..00
RészletesebbenELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszék OKTATÁSGAZDASÁGTAN. Készítette: Varga Júlia. Szakmai felelős: Varga Júlia június
OKTATÁSGAZDASÁGTAN OKTATÁSGAZDASÁGTAN Készült a TÁMOP-4.1.2-08/2/A/KMR-2009-0041pályázati projekt keretében Tartalomfejlesztés az ELTE TátK Közgazdaságtudományi Tanszékén az ELTE Közgazdaságtudományi Tanszék,
Részletesebben4. számú melléklet. Intézményi befektetők
4. számú melléklet Intézményi befektetők Tartalomjegyzék 1. Befektetési alapok.2.o. 2. Biztosítók..7.o. 2. 1. Nemzetközi kitekintés...7.o. 2. 2. Biztosítótársaságok...9.o. 2. 2. 1. Piaci szereplők..9.o.
RészletesebbenHelyzetkép. múlt jelen jövő. A képességmérés dilemmái. A magyar tanulók tudásának alakulása történeti és nemzetközi kontextusban
Molnár Gyöngyvér SZTE Neveléstudományi Intézet http://www.staff.u-szeged.hu/~gymolnar A képességmérés dilemmái Amit nem tudunk megmérni, azon nem tudunk javítani. Kelvin Szeged, 2014. november 29. Helyzetkép
RészletesebbenCIB EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP
CIB EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP Éves jelentés Főforgalmazó, Letétkezelő: CIB Közép-európai Nemzetközi Bank Rt. 2004 1/9 1. Alapadatok 1.1. A CIB Európai Részvény Alap Megnevezése: Az Alap típusa: CIB Európai
RészletesebbenCIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt.
CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA Féléves jelentés CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 2013 1/5 1. Alapadatok 1.1. A CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja
RészletesebbenAEGON KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP (EUR) BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA
AEGON KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP (EUR) Érvényes: 2018. december 20-tól Az eszközalap kizárólag az Aegon Közép-Európai Részvény Befektetési Alap befektetési jegyeit tartalmazza, ezen kívül az eszközalapban
RészletesebbenRichter Csoport hó I. negyedévi jelentés május 7.
Richter Csoport 2014. I. negyedévi jelentés 2014. május 7. Összefoglaló 2014. I. negyedév Konszolidált árbevétel: -1,0% ( ), +3,1% (Ft) jelentős forgalom visszaesés Oroszországban és Ukrajnában valuta
RészletesebbenBudapest (I.) Állampapír Befektetési Alap
Éves jelentés 2007. Alap megnevezése: Típusa: Futamideje: Budapest (I.) Állampapír Befektetési Alap nyíltvégű értékpapír alap nyilvántartásba vételtől határozatlan ideig tart Alapkezelő Budapest Alapkezelő
RészletesebbenA CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. beszámolója a. CIB Nyugdíjpénztár 2016-os és a 2017-es időarányos teljesítményéről
CIB Nyugdíjpénztár A CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. beszámolója a CIB Nyugdíjpénztár 2016-os és a 2017-es időarányos teljesítményéről Budapest, 2017.05.29 Tartalom Teljesítmény-bemutatás a portfolió teljesítménye
RészletesebbenHITELEZÉSI FOLYAMATOK, AUGUSZTUS
Nagy Tamás Pénzügyi Rendszer Elemzése Igazgatóság Sajtótájékoztató 218. augusztus 3. HITELEZÉSI FOLYAMATOK, 218. AUGUSZTUS 1 A KIADVÁNY FŐ ÜZENETEI A teljes vállalati hitelállomány 12 százalékkal, a kkv-hitelállomány
RészletesebbenA KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2017-BEN december 28.
A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2017-BEN 2016. december 28. FŐ TÉMÁK: 1. A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA 2016-BAN 2. 2017. ÉVI FINANSZÍROZÁSI TERV JELLEMZŐI A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA
RészletesebbenOTP Bank harmadik negyedévi eredmények
OTP Bank 26. harmadik negyedévi eredmények SAJTÓTÁJÉKOZTATÓ Dr. Spéder Zoltán, alelnök, vezérigazgató-helyettes 26. november 14. A Bankcsoport tevékenységét és eredményét befolyásoló tényezők 26 harmadik
RészletesebbenLogisztika és versenyképesség Magyarországon
Közlekedésfejlesztés Magyarországon Magyar Mérnöki Kamara Közlekedési Tagozata Logisztika és versenyképesség Magyarországon Chikán Attila Egyetemi tanár, Budapesti Corvinus Egyetem Elnök, Magyar Logisztikai,
RészletesebbenPosta Biztosító Felkészülés a Solvency II követelményeinek teljesítésére 2007. május 16. Előadó: Pandurics Anett 2007.05.16.
Posta Biztosító Felkészülés a Solvency II követelményeinek teljesítésére 2007. május 16. Előadó: Pandurics Anett 1 Alapkoncepció A vállalat alapvető képességei, jellemzői Talanx AG biztosítási szaktudása,
RészletesebbenKörnye-Bokod Takarékszövetkezet Statisztikai számjel: MÉRLEG év. ESZKÖZÖK (aktívák)
ESZKÖZÖK (aktívák) 1. Pénzeszközök 559 074 586 854 2. Állampapírok 4 900 163 0 5 779 321 a) forgatási célú 4 900 163 5 779 321 b) befektetési célú 0 0 2/A. Állampapírok értékelési különbözete 3. Hitelintézetekkel
RészletesebbenKörnye-Bokod Takarékszövetkezet Statisztikai számjel: 10044874-6419-122-11. MÉRLEG 2014. év. ESZKÖZÖK (aktívák)
ESZKÖZÖK (aktívák) 1. Pénzeszközök 251 412 559 074 2. Állampapírok 6 846 664 0 4 900 163 a) forgatási célú 6 846 664 4 900 163 b) befektetési célú 0 0 2/A. Állampapírok értékelési különbözete 3. Hitelintézetekkel
RészletesebbenAz OTP Bank Rt I. félévi összefoglaló nem konszolidált, nem auditált IAS pénzügyi adatai A Bank I. félévi fejlõdése
Az OTP Bank Rt. 2001. I. félévi összefoglaló nem konszolidált, nem auditált IAS pénzügyi adatai Az Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank Rt. elkészítette 2001. június 30-ával zárult félévre vonatkozó
RészletesebbenEngelberth István főiskolai docens BGF PSZK
Engelberth István főiskolai docens BGF PSZK Gazdaságföldrajz Kihívások Európa előtt a XXI. században 2013. Európa (EU) gondjai: Csökkenő világgazdasági súly, szerep K+F alacsony Adósságválság Nyersanyag-
Részletesebben