BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Drog nélkül nem megy HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. A politikusok után a jegybankárok léptek

Átírás

1 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP A politikusok után a jegybankárok léptek Drog nélkül nem megy Viszonylag csendben teltek az elmúlt napok, az uniós csúcson történt elırelépést követıen mindenki a részletek kidolgozására vár. A hét elején találkoztak elıször az euróövezet, majd a teljes Európai Unió pénzügyminiszterei, ahol megállapodás született arról, hogy Spanyolország még ebben a hónapban megkaphatja a bankrendszerének stabilizálását szolgáló támogatás elsı részletét, ami 30 milliárd eurót tesz ki. Ezen felül a csúcstalálkozó eredményeként adódó feladatokról, azok végrehajtásának ütemezésérıl állapodtak meg a tárcavezetık. Finnország, Hollandia és Szlovákia ugyanakkor még mindig blokkolhatja a bankok európai mentıalapból történı közvetlen kisegítésérıl született, döntı jelentıségő megállapodást. Görögországból érkezett még érdekes hír, mely szerint a görög kormány mégis arra kéri majd a nemzetközi szervezeteket, hogy enyhítsenek a hitelcsomag feltételein. A jegybankárok ugyanakkor elérkezettnek látták az idıt, hogy ismét enyhítsenek a monetáris feltételeken, mivel egyre inkább úgy tőnik, hogy e nélkül nem tudnak talpra állni a gazdaságok. Nagy-Britanniában a likviditásfokozó eszközök keretösszegének növelésérıl, az euróövezetben és Kínában az alapkamat csökkentésérıl született döntés. A múlt hét vége felé megjelent makrogazdasági adatok alapján nehéz is lenne vitatkozni a jegybanki indoklásokkal, az Egyesült Államokban a havi munkaerıpiaci adat, valamint a szolgáltató szektor kilátásait szondázó felmérés eredménye is komoly negatív meglepetésként értékelhetı. Ezek alapján akár erısödhet is az a várakozás, hogy hamarosan az amerikai jegybank (a Fed) is dönthet újabb gazdaságélénkítı lépések bevezetésérıl. Ez viszont arra utal, hogy a gazdaság rászokott a monetáris drogra, e nélkül már nem képes megfelelıen mőködni. Közben kezdetét vette a tengerentúlon a jelentési szezon. A sort a szokásoknak megfelelıen az Alcoa nyitotta, pozitív meglepetéssel. Ezt jó jelnek szokták tekinteni a vállalati eredmények alakulásának szempontjából, de némiképp árnyalja a képet, hogy közben elég sok társaság tett közzé profit warningot, azaz figyelmeztették befektetıiket, hogy eredményeik elmaradhatnak az elızetes várakozásoktól. A hazai hírek közül kiemelendı, hogy az EU és az IMF is megerısítette, a hónap közepén Budapestre érkezik a hitelkeretrıl szóló hivatalos tárgyalások megkezdésére jogosult delegáció, illetve az uniós pénzügyminiszterek döntöttek az MNB függetlenségének veszélyeztetése miatt indított kötelezettségszegési eljárás megszüntetésérıl is. Az iparról és a külkereskedelmi mérleg alakulásáról is érkeztek adatok, mindkettı arra utal, hogy a Mercedes gyárának beindulása kimozdíthatja a holtpontról a hazai gazdaság egyetlen potenciális húzóágazatát, bár ahhoz, hogy ezt biztosan állíthassuk még meg kell várni a következı két-három hónap adatait. Az államháztartási hiány júniusban szokatlanul alacsony lett, ennek ellenére fél év alatt teljesült a tervezett éves hiány 90%-a. Ez ugyan nem számít kiugró értéknek, de jelzi, hogy nem lesz sétagalopp idén sem a hiánycél elérése. TARTALOM Nemzetközi körkép... 1 Itthon történt... 2 Adatdömping... 4 Tızsdei hírek... 6 Technikai elemzések... 7 Jelen kiadvány a Top Finance & Consulting Kft. tulajdonát képezi, részben vagy egészben történı felhasználása a tulajdonos írásbeli engedélye nélkül tilos! A kiadványban megjelent információk nem minısülnek befektetési ajánlatnak, illetve tanácsadásnak, azt mindenki saját felelısségére használhatja fel, az ebbıl eredı károkért felelısséget nem vállalunk. Top Finance & Consulting Pénzügyi Tanácsadó Kft Szeged, Lechner tér 15. Tel./Fax: szeged@topfinance.hu 8000 Székesfehérvár, Távírda u em. Tel.: RO Timișoara, Str. Andrei Saguna, Nr. 3. Tel.: OLDAL

2 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szeretné jövedelmezıbbé tenni megtakarításait, befektetéseit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: Igen!, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos Bevezetés a pénz világába címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül. Hírek, tények, háttér röviden Heti krónika Monetáris enyhítés világszerte Nem okozott meglepetést a Bank of England kamatdöntı ülésének eredménye: mind a 0,5%-os alapkamat változatlan szinten tartása, mind a bankrendszer likviditási problémáinak enyhítésére eddig szánt 325 milliárd fontos keretösszeg 50 milliárd fonttal történı megtoldása megfelelt az elemzık várakozásának. Egyhangú döntéssel 1,0%-ról 0,75%-ra csökkentette az irányadó ITTHON TÖRTÉNT kamatot az Európai Központi Bank, míg a betéti kamatlábat ugyancsak 25 bázisponttal 0,25%-ról 0%-ra vágták a jegybankárok. Az alapkamat csökkentése megfelelt az elemzık többsége által vártnak, míg a betéti kamat esetében megoszlottak a vélemények arról, hogy annak tartásáról vagy csökkentésérıl születik-e döntés. Mario Draghi a döntést azzal indokolta, hogy az inflációs várakozások stabilak, a növekedési kilátások viszont tovább gyengültek, és a bizonytalanság sem csökkent érdemben. Draghi szerint idén akár 2% alá is csökkenhet az infláció, de hangsúlyozta, hogy az árstabilitás nincs veszélyben, és az eurózóna egyetlen országában sem kell deflációtól tartani. Kikerül a kátyuból az ipar és az export szekere? Lassan, de bizonytalanul A héten két olyan adat is napvilágot látott, ami arra utal, hogy a Mercedes-gyár beindulása már érdemben javítja a hazai gazdaság helyzetét: az ipari termelés és az export teljesítménye is kisebb javulást mutat. Kiderült ezen felül, A kínai jegybank ismét kamatcsökkentésrıl döntött, így 25 bázisponttal 6,06%-ra csökkent az irányadó ráta. Ismét kezd paródiává válni a görög válságkezelés A görög miniszterelnök, Antonisz Szamarasz pénteken a görög parlamentben ismét arról beszélt, hogy haladékot kér a pénzügyek rendbetételére, de elkötelezett a mentıcsomag fejében kitőzött gazdasági célok teljesítése mellett, és Görögország az eurózóna tagja kíván meredni. Ez újabb fordulatot jelent az ügyben, ugyanis a napokban éppen olyan hírek jelentek meg, melyek szerint letett a halasztás kérésérıl a görög kormány. hogy az államháztartás hiánya ugyan szokatlanul alacsony volt júniusban, az éves hiánycél 90%-át azonban így is fél év alatt elérte az összesített adat. Hivatalossá vált ezen felül, hogy a hónap közepén Budapestre érkezik az EU/IMFdelegáció, hogy megkezdjék a tárgyalásokat a magyar kormány által még novemberben kért hitelkeret részleteirıl. 2. OLDAL

3 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szokatlanul alacsony havi hiány Az elızetes adatok alapján júniusban az államháztartás 173,6 milliárd hiánnyal zárt (az önkormányzatok egyenlege nélkül). Ez az adat az utóbbi évek azonos hónapi eredményeihez képest kifejezetten jónak mondható (hét éve a legalacsonyabb júniusi deficit), tavaly júniusban például 310,4 milliárd forint volt a hiány. Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu Az év elsı felében összesen 517 milliárd forintnyi hiány halmozódott fel, ami az egész évre elıirányzott 576 milliárdos deficit csaknem 90%-át jelenti. A Mercedes éleszti fel az ipart? Májusban 3,2%-kal nıtt az ipari termelés volumene az elızı hónaphoz képest a szezonálisan és munkanaptényezıvel is kiigazított adatok szerint. Az áprilisi 2,4%-os visszaesés után ez egy kedvezı adat, amiben nagy valószínőséggel szerepet játszhat a Mercedesgyárban megkezdıdött termelés is. Az elızı év azonos hónapjához képest a nyers adat ugyan 0,4%-os csökkenést mutat, a munkanaphatástól megtisztított index viszont már a szektor 1,9%-os bıvülését mutatja. A jövı hét közepén érkezik az EU/IMF-delegáció Olivier Bailly, az Európai Bizottság szóvivıje pénteken bejelentette, hogy a jegybanktörvény módosításának eredményeként az uniós javaslattevı-végrehajtó testület megszünteti a jegybanki függetlenség kérdésével kapcsolatban Magyarország ellen korábban indított kötelezettségszegési eljárást. A szóvivı egyúttal közölte, hogy az Európai Bizottság, az Európai Központi Bank és az IMF küldöttsége július 17-én érkezik majd Budapestre, hogy megkezdje a pénzügyi segítségnyújtásról szóló tárgyalásokat. Elmozdult a holtpontról az export? Az utóbbi két hónap gyenge teljesítményét követıen némi élénkülést lehet megfigyelni az export és az import terén. A kivitel (euróban számolva) 1,7, a behozatal 1,8 százalékkal haladta meg az 3. OLDAL

4 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szeretné tudni, hogyan teheti gondtalanná nyugdíjas éveit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: Igen!, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos Bevezetés a pénz világába címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül. elızı év azonos idıszaki értékét a KSH májusi elızetes adatai alapján. A kedvezı adatokban fontos szerepe lehet a Mercedes-gyár beindulásának, erre utal, hogy a külkereskedelmi mérlegben az elmúlt nyolc hónap legnagyobb többlete keletkezett: az aktívum 701,1 millió euró lett. Az év elsı öt hónapjának összesített többlete így 2826,7 millió euró, ami ugyan elmarad a tavalyi év azonos idıszakában elérttıl, de historikus viszonylatban továbbra is igen magasnak számít. A szezonálisan igazított adatok alapján is megmozdulni látszik az export, de ezt csak a nyári hónapok adatai tudják majd igazából megerısíteni. Nem kapkodják szét, de bıven elviszik Nyugodttá vált a piac Legutóbbi hírlevelünk óta két rövid futamidejő állampapír sorozat esetében került sor kibocsátásra. Mindkét esetben terv feletti forrásbevonásra került sor annak ellenére, hogy csak átlagosnak volt mondható a vételi érdeklıdés az aukciókon. 2,33-szoros lefedettség mellett a tervezett 45 helyett 55 milliárd forintnyi 12 hónapos diszkontkincstárjegyet értékesített az Államadósság Kezelı Központ a csütörtöki aukción. Az átlaghozam 13 bázisponttal elmaradva a legutóbbi kibocsátás eredményétıl 7,26% lett. Az átlagosnak mondható vételi érdeklıdés ellenére is a tervezettnél több 3 hónapos diszkontkincstárjegyet értékesített az Államadósság Kezelı Központ a keddi aukción: 2,36-szoros lefedettség mellett a tervezett 45 helyett 50 milliárd forintnyi értékpapír kibocsátására került sor 7,11%-os, az egy héttel ezelıtti aukció eredményével megegyezı átlaghozammal. ADATDÖMPING Fokozódó munkaerıpiaci gondok A Fed is lépni fog? Szinte csak az amerikai munkaerıpiacról érkeztek fontos hírek az elmúlt napokban, azok viszont elég vegyesre, inkább csalódást keltıre sikerültek. A nem hivatalos havi felmérés adatai hiába hoztak csütörtökön a vártnál kedvezıbb eredményeket, az ADP felmérése ezúttal nem bizonyult jó elıjelzınek a kormányzati felmérés eredményeire vonatkozóan. A hónap 4. OLDAL

5 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL elejének rendszerint legfontosabb adata így csalódást okozott. A közeljövı kilátásai szempontjából szintén kedvezıtlen, hogy az ISM szolgáltató szektori beszerzési menedzser indexe sem tudta hozni az elemzık által várt értéket. Mindez tovább fokozhatja azokat a várakozásokat, hogy végül az USA központi bankjaként mőködı Fed mégis kénytelen lesz újabb lépéseket tenni a gazdaság további élénkítése érdekében. Egyesült Államok Az ADP munkaerıpiaci felmérése szerint júniusban a várt 110 ezerrel szemben 176 ezer fıvel nıtt a magánszektorban a nem mezıgazdasági foglalkoztatottak száma az Egyesült Államokban. A májusi adatot minimális mértékben fölfelé. 133 ezerrıl 136 ezer fıs növekedésre módosították. Az elsı alkalommal munkanélküli segélyt kérık száma az Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. elmúlt héten 374 ezer fı volt, ami pozitív meglepetést jelentett a 386 ezer fıs elemzıi prognózishoz képest. Az elızı heti adatot kissé fölfelé, 386-ról 388 ezerre módosította a munkaügyi tárca. A tartósan segélyben részesülık száma 4 ezer fıvel 3,306 millióra emelkedett, de az egy évvel ezelıtti 3,719 millióhoz képest továbbra is jelentıs csökkenést mutat. Júniusban 53,7 pontról 52,1 pontra, másfél éves mélypontra csökkent az ISM felmérése szerint a szolgáltató szektor beszerzési menedzser indexe az USA-ban. Az elemzık 53,1 pontos értékre számítottak. A megkérdezettek az értékesítési kilátásokat rosszabbnak, a munkaerıpiaciakat viszont jobbnak ítélték, mint egy hónappal ezelıtt. A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu által várt 100 ezer helyett mindössze 80 ezer fıvel nıtt, azaz a gazdasági növekedés továbbra sem elég gyors ahhoz, hogy a munkanélküliség csökkenéséhez elegendı számú új munkahely jöjjön létre. (Ehhez szakértık szerint nagyjából havi 250 ezer új munkahelyre lenne szükség.) A korábbi adatokat ezúttal csak kismértékben módosította a munkaügyi tárca: az áprilisit 77-rıl 68, a májusit 69-rıl 77 ezer fıre. A munkanélküliségi ráta 8,2%- on stagnált, ami megfelelt az elemzıi prognózisnak. Csalódást okozott a hét leginkább várt makrogazdasági adata: a mezıgazdaságon kívül foglalkoztatottak száma az elemzık 5. OLDAL

6 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL TİZSDEI HÍREK Ismét jelentési szezon következik Jól kezdıdött Hétfın kezdetét vette a második negyedéves jelentési szezon. Szokás szerint az Alcoa tette közzé elsıként eredményeit, és az alumíniumgyártó kellemes meglepetésekkel tudott szolgálni annak ellenére, hogy az elızı év azonos idıszakához képest jelentıs visszaesést könyvelhetett el mind a bevételek, mind a nyereség tekintetében. Az elıjelek viszont mint azt legutóbb is írtuk nem voltak túl bíztatóak, az AMD profit figyelmeztetése pedig továbbra is fokozott óvatosságra intheti a befektetıket. Egyesült Államok Egy bankkal ismét kevesebb lett Egy bank bezárását rendelte el ezen a hétvégén az FDIC, így 32-re emelkedett az idei bankcsıdök száma az Egyesült Államokban. Alcoa Hétfın, a piacok zárását követıen tette közzé negyedéves gyorsjelentését az Alcoa, ezzel kezdetét vette a második negyedéves gyorsjelentési szezon. Az alumíniumgyártó eredményeit termékeinek széleskörő (az autó- és repülıgépipartól a csomagolóanyagokon át az építıiparig terjedı) felvevıpiaca miatt az egész gazdaság teljesítményére nézve fontos indikátornak tekintik, ezért a jelentési szezon egészére nézve kedvezı elıjel lehet, hogy ezúttal pozitív meglepetéssel szolgált a Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. vállalat. A bevétel 5,96 milliárd dollár lett a Thomson Reuters által megkérdezett elemzık 5,81 milliárd dolláros konszenzusával szemben, míg az egy részvényre jutó nyereség (EPS) egyszeri tételek nélkül 0,06 dollár lett az elemzık által várt 0,05 dollár helyett. Az eredmények ugyanakkor jelentıs csökkenést mutatnak az elızı év azonos idıszakához képest, akkor az Alcoa bevétele 6,59 milliárd dollár, az EPS-e 0,28 dollár volt. Klaus Kleinfeld, a társaság elnök-vezérigazgatója elmondta, hogy Az alumínium árak ugyan csökkentek, de a fundamentumok az alumínium piacán továbbra is stabilak, a kereslet erıs, míg a kínálat szőkös. AMD Jelentısen csökkentette a második negyedévre vonatkozó bevételvárakozásait az AMD. Az amerikai chipgyártó menedzsmentje a profit warning keretében közölte, hogy az eddig várt 3%-os növekedés helyett 11%-os visszaesést mutathatnak a bevételek az elsı negyedévhez képest. A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu 6. OLDAL

7 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL TECHNIKAI ELEMZÉSEK S&P 500 Index Az elmúlt napokban ismét lefelé vette az irányt a legfontosabb amerikai részvényindex, de az emelkedı trendvonal és az 50 napos mozgóátlag még kényelmesen megállíthatják a lejtmenetet, életben tartva ezzel a rövidtávú pozitív kilátásokat. A további emelkedés szempontjából kulcsfontosságúak az 1400 pont környéki szintek, ha sikerül ezeken túljutni, akkor elég komoly szabad terület nyílik meg a piac elıtt. A pozitív kilátásokat a 200 napos mozgóátlag és az 1300 pontos szint letörése viszont tartósan beárnyékolhatja. DAX Index NASDAQ Composite Index A NASDAQ esetében is kialakult a rövidtávú emelkedı trend újabb hulláma, és itt is a 200 napos mozgóátlag az, amire nagyon érdemes lesz figyelni, hiszen hamarosan megérkezik az utolsó lokális mélyponthoz. Itt a 3000 pontos ellenállás legyızése jelenthet komoly kihívást, illetve egy aszimmetrikus háromszög alakzat is kirajzolódott, amibıl a kitörés jó iránymutató lehet. A csökkenı trendbıl történı kitörést követıen rögtön el is akadt egy ellenállási zónában a DAX, de egyelıre csak a kitörési szint és a 200 napos mozgóátlag visszatesztelésére került sor. Ha sikerül trendben maradnia az indexnek, akkor bízhatunk a további emelkedésben, ha azonban a 6000 pontos szint ismét elesik, akkor komolyabb esésre kell felkészülni. Nikkei 225 Index Nem tudott tartósan a 200 napos mozgóátlag fölött maradni a japán részvénypiaci index, de az 50 napos társa, valamint a 8700 pont közelében húzódó támaszban még bízhatnak a bikák, amíg ezek fölött tud maradni a Nikkei, addig bízhatnak a további emelkedésben. A 9300 alatt nyitva maradt rés igen erıs ellenállást képez, ennek áttörése középtávon is meghozhatja a bikák gyızelmét. Az utolsó mentsvár a 8500-as szint lehet, alatta ismét egyértelmően negatívvá válnának a kilátások. 7. OLDAL

8 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Shanghai Composite Index Ilyen egyértelmő csökkenı trendet nem sokat találunk mostanában, egy közelgı fordulatnak a legcsekélyebb jelét sem látni. Komoly támasz az év elején látott 2150 alatti szintig nem nagyon van, bár az erısen csökkenı forgalom jelzi, hogy nem feltétlenül van nagy eladói nyomás a piacon, csak vevık nincsenek. A trendforduló elsı jele továbbra is a 200 napos mozgóátlag szignifikáns áttörése lehetne, de ez egyre távolabb kerül. Sensex Index Miután az indiai részvényindex elrugaszkodott a mumusnak számító szintekrıl, majd sikerült a pontos szint felett maradnia, így jelentısen megnıtt az esélye a és a pontos szintek elérésének a közeljövıben. A 200 napos mozgóátlag alá történı visszaesés ronthatja el a képet. BUX Index Egy háromszög alakzat rajzolódott ki a grafikonon, az innen történı kitörés irányába várhatjuk rövidtávon a mozgás folytatódását. Emelkedés esetén a pontos szint elérése lehet az elsıdleges cél, míg lefelé továbbra is a és a pontos szintek szolgálhatnak fontos támaszként. Arany Nem történt változás, továbbra is nagyjából az 1530 és 1620 dollár közötti sávban jojózik le-föl az arany árfolyama, az innen történı kitörés mutathat rövidtávon irányt. 8. OLDAL

9 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL EURUSD EURCHF Az EKB kamatvágását követıen beigazolódott az a várakozásunk, hogy ismét gyengülésnek indulhat az euró a dollár ellenében. Pillanatok alatt elesett a június eleji lokális mélypont, jelenleg az 1,2250- es értéknél kissé elakadt az esés, de az 1,2150-es értékig nem igazán van komoly szint ami megállíthatná a lejtmenetet. Nem kizárt természetesen a kitörési szint visszatesztelése sem, de amíg az 50 napos mozgóátlag alatt marad a kurzus, addig fordulatban ne bízzunk. Továbbra sem e miatt a devizapár miatt kell aggódniuk a svájci frankban eladósodottaknak. EURHUF 285 és 290 között oldalazik a forint/euró árfolyama, amennyiben innen kimozdul bármelyik irányba, akkor 5-5 forintonként ütközhet ellenállásokba. Trendet jelenleg hiába is keresnénk, a nemzetközi hangulat és az IMF-tárgyalásokkal kapcsolatos hírek mozgathatják meg az árfolyamot. USDHUF A 200 napos mozgóátlag támogatása mellett egy enyhe emelkedı trendet fel lehet fedezni a dollár/forint árfolyamának alakulásában, ami folytatódhat, ha sikerül áttörni a 235-ös szintet. Ha nem, akkor folytatódhat a 225 és 235 közötti sávozás, amíg valamerre ki nem lép onnan az árfolyam rövid távon irányt mutatva a kereskedıknek. 9. OLDAL