Pénz- és Tőkepiaci jogi alaptan

Átírás

1 Pénz- és Tőkepiaci jogi alaptan 2015 ősz MsC képzk pzés Élőadások vázlatai Pénzintézetek státuszjoga Magyarországon október 21 - szerda 1

2 Pénzügyi rendszerről általában a pénzügyi rendszer szerepe, intézményei az állam szerepvállalása (oka, mélysége) Pénzügyi rendszer jogi szabályozása történet mit szabályoz a bankjog szabályozás válságok - tanulságok fontosabb jogszabályok Magyarországon pénzintézetek státusz joga (6) egyes bankügyletek szabályozása forrásoldali ügyletek, betétvédelem (7) eszköz oldali ügyletek, intézményvédelem, tőke tartalékolás (8,9) Tőkepiaci jog Tematika Rövid történet, szabályozás oka és célja, piaci szereplők Hazai szabályozás (9,10) itt tartunk 5 előadás után ZH 1 nov 2 Feladatmegoldás ZH 2 dec 2 2

3 Pénzügyi közvetités Fizetések bonyolítása Deviza és futamidő konverzió Pénzügyi rendszer helye és szerepe egy nemzetgazdaságban gban Háztartási jövedelmek Export árbevétel Vállalatok Import kif. Külföld Kétirányú hitelezés Kiadások Állami költségvetés Pénzügyi rendszer Kiadás Hitelfelvétel, külön adó Háztartások Adók Kétirányú hitelezés 3

4 Állam érdeke, feladata, felelőssége Axióma: a pénz- és tőkepiac hatékony működése a modern, piac-, profit- és növekedés-orientált gazdaságok stabilitásának az alapja Pénzintézetekbe vetett bizalom kialakítása erősitése elsődleges cél, mert ennek hiányában pénz külföldre, párnába, ingatlanba stb. vándorol következmény: pénzforgalomban zavarok lelassul a pénz forgási sebessége forráshiány (összegben, deviza nemben, lejáratban) készpénzigény és forgalom növekszik árnyék gazdaság Adóbevételek kiesése államháztartási hiány stb. Stabil, hatékony működés feltételeinek megteremtése + fenntartása Állam feladata - szerepválallás 4

5 Állam szerepevállalása szabályozás felügyelet közvetlen részvétel Modellek: univerzális - ill. pénzügyi és befektetési szolgáltatás felügyelete külön, azon belül felügyeleti modellek: kormányzat része pü. Miniszter (pl. Japán) tárcaközi bizottság (Görögország) központi bank (Anglia, USA: Fed+Gov) speciális ügynökség (Belgium, Svájc) vegyes (Franciaország) Társasági formában részesedés önálló vállalat Támogatási rendszerek Magyarország: MNB Összevont alapú felügyelet: pénzés tőkapiac felett egyaránt 5

6 Állami szerepvállal llalás - szabályoz lyozás A szabs zabályozás célja általában (OECD): jó tulajdonos (áttekinthető tulajdonosi struktúra, tőke, szakmai tapasztalat) kompetens vezetéssel prudens működés megkövetelése (t.k. körültekintő kockázatkezelés) piac átláthatóságának biztosítása válsághelyzet megelőzése bank roham elkerülése Magyar szabályozás 6

7 Állami szerepvállal llalás - szabályoz lyozás Magyarország 1987 január 1.-től kétszintű bankrendszer Előtte MNB közvetlen kapcsolatban állt a gazdálkodó alanyokkal: fizetések bonyolitása, hitelezés stb. ( + OTP, Takarékszövetkezetek, ÁFB - beruházások finanszirozása, MKB - külkereskedelemmel kapcsolatos bankműveletek, PK - devizakülföldiekkel kapcsolatos) Külön törvények a pénzintézeti (kiegészitő pénzintézeti), és befektetési (kiegészitő befektetési) szolgáltatási tevékenység szabályozására (Épt. és Tt.) és ben (Hit.) - Bankok csak leányvállalataik utján végezhettek befektetés szolgáltatási tevékenységet 1996-ban rekodifikáció (Épt. + Hpt.) Hpt. többször modósítva 2001-ben Tpt ben Bszt ben új Hpt. 7

8 Polgári Jog - különösen Szerződések joga Kötelmi jog ált. rész Egyes szerződések (különösen: bankszámla, betét, bankkölcsön, megbizási és letéti szerződések Intézmények szervezet, jogállás, működés Bankügyletek Mit szabályoz a Bankjog? Gazdasági Jog Gazdasági Társaságok Egyéni vállalk. Csőd tv. Bankjog magánjog - közjog Verseny tv. Értékpapirjog Pénzügyi Jog Államháztarás joga Önkormányzatok pénzügyei Nemzetközi pü.j. Vámjog Adójog Devizajog Pénzügyi intézményrendszer joga (bank közjog) 8

9 A magyar devizahitel mint szabályozási és ellenőrzési /negatív/ példa A probléma gyökerei, és a kinőtt fa óriás A probléma növekedésének okai Mit lehetett volna tenni? (utólag könnyű...) Mit lehet még tenni? (most már nehéz...) A 180 forintos törvény avagy egyszerű lopás törvénnyel Zombi bankok kialakulásának kockázata gazdaság lassulása leminősítés adósságcsapda mélyülése 9

10 A magyar devizahitel mint szabályozási és ellenőrzési /negatív/ példa Ki a felelős a tömeges devizahitel-folyósításért? erkölcsi, anyagi felelősség kérdése telepíthető-e kártérítési felelősség? A 180 forintos törvény okozta károkozásért (lopásért) való felelősség kérdése Tanulság tanulópénz, sokadszor... Állami szerepvállalás határai és korlátai a szabályozás és ellenőrzés ereje/gyengéje Magyarországon impotencia után (ön)herélés Rendszerszintű anomália pénzügyi szektor gazdasági jelentőség nyereségvágy Univerzális bankrendszer alkonya? 10

11 A magyar devizahitel válság nem az első és nem is az utolsó jele volt a nem megfelelő állami felügyeletnek 90-es évek Lízingcég botrányai szűk pénzpiac, lehetetlen kockázat fedezés, képtelen futamidő konverzió, elégtelen felügyelet? Devizahitel válság 2009-től 2015-es bróker botrány köztörvényes bűnözés? Hol volt a felügyelet? Egyenlők és egyenlőbbek (avagy volt aki isteni sugallatra vasárnap kiszállt a hétfőn bejelentett csőd előtt )? Felelősség??? (kártérítési felelősség?) 11

12 Hazai bankok helyzete a bankadó után - Magyarországi bankok helyzete forintos törvény - Szolidáris (bank) adó igazságtalan, egy fotó alapján évekig - Piaci környezet megváltozása (külföldi tőkeáramlás megfordult, ingatlanpiac lelassult a válságot követően stb.) - Ismételt szerep az adósmentés második és harmadik körében - Tőkehiány alakul ki - Nem is annyira burkolt államosítási szándék (tak.szöv.ek majd ker.bankok 2013-tól) - Ingatlanpiaci élénkülés 2014 őszétől, kínálat szűk a kevés beruházás (szűk hitelpiac) miatt 12

13 Fontos fogalmak voltak (!): Szavatoló tőke definíció - (jegyzett tőke, tőketartalék, eredménytartalék, a mérleg szerinti eredmény, az általános tartalék, az értékelési tartalék, alárendelt kölcsöntőke és a kiegészítő alárendelt kölcsöntőke) Tőkemegfelelési mutató - A hitelintézet fizetőképességét elsődlegesen az úgynevezett tőke-megfelelési mutatóval (a súlyozott eszközkockázati arányszámmal) mérik. A tőke-megfelelési mutatószám a korrigált szavatoló tőke összege (mint számláló) és a korrigált mérlegfőösszeg (mint nevező) hányadosa. = 8% 13

14 14

15 15

16 Pénzintézeti tevékenységek Magyarországon (kereskedelmi banki tevékenység) A szereplők státusz-joga, jogállása, működési formái, tőkeszükséglet, szakértelem Egyes, szabályozott tevékenységek Forrásoldali ügyletek Eszközoldali ügyletek Nevesítetten nem szabályozott, származtatott tevékenységek 16

17 Pénzügyi Kiegészitő pénzügyi szolgáltatás évi CCXXXVII. Tv. A hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról (Hpt.) Befektetési Kiegészitő befektetési szolgáltatási tevékenység Törvény tőkepiacról (Tpt.) és a Befektetési szolgáltatásokról (Bszt.) Univerzális bankrendszer 17

18 Hpt évi CCXXXVII. Tv. A hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról (Hpt.) felépitése célja hatálya pénzügyi szolgáltatási tevékenységek meghatározása pü.-i intézmények engedélyezés pü.-i vállalkozások tulajdonjogának gyakorlása banküzem prudens működése tőkére (tőkepufferek) l.d eszköz oldali műveleteknél kockázatvállalásra likviditás biztositására betétbiztositás és intézményvédelem pü.-i intéznények számvitele és könyvvizsgálata 18

19 Hpt. céljai : hitelintézeti rendszer működőképességének, hitelintézeteknél elhelyezett betétek biztonságának megteremtése, fenntartása ésszerű kockázatvállalás megfelelő tartalékképzés meghatározása Hpt. 2 a gazdaság működtetéséhez, fejlesztéséhez szükséges hiteltőke biztosítása Hpt. hatálya : Magyarország területén végzett pénzügyi szolgáltatási, kiegészitő pénzügyi szolgáltatási és bankképviseleti tevékenységre magyarországi székhellyel rendelkező pénzügyi szolgáltató által külföldön alapított hitelintézet, pénzügyi vállalkozás Hpt.-ben meghatároztt szolgáltatási és bankképviseleti tevékenység felügyeletére a magyar hatóságok felügyeleti tevékenységére (MNB, de nem az MNB törvényben!) 19

20 Hpt. hatálya nem terjed ki: MNB-re elkülönitett állami pénzalapokra Magyar Államkincstárra Kincstári Vagyoni Igazgatóságra egyes nevesitettnemzetközi pénzügyi intézmények mo-i tevékenységére postai pénzforgalmi közvetitő tevékenység nemzetközi postautalvány szolgáltatási Hpt. 3 nem pénzügyi intézmény által történő vámkezesség nyújtása 20

21 Pénzint Pénzintézeti nzintézeti zeti tevékenys tevékenységek kenységek Két alapvető tevékenységi tipus: pénzügyi szolgáltató befektetési szolgáltató Meghatározza a tőkekövetelményt személyi és technikai követelményeket Tevékenységek engedélyezése: MNB hitelintézet pénzügyi vállalkozás Pénzügyi szolgáltatások - I betétgyűjtés pénzkölcsön nyújtása pénzügyi lizing üzletszerű, rendszeres pénzforgalmi szolgáltatások készpénz-helyettesitő fizetési eszközök kibocsátása kezesség és bankgarancia nyújtása Hpt. 4 Pénzügyi szolgáltatások - II váltóval, csekkel, valutával, devizával saját számlára vagy bizományoskénti kereskedés befektetési alapkezelés letéti szolgáltatás, széf szolg. hitelreferencia szolgáltatás önkéntes kölcsönös biztositó pénztár és magánnzugdijpénztár részére vagyonkezelés + Kiegészitő pénzügyi szolgáltatások: pénzváltás, pénzfeldolgozás, bankközi ügynök, elszámolási forgalom ügylet 21

22 Pénzügyi intézmények: 1 Hitelintézetek - kizárólagosan: betétgyűjtés ill. saját tőkéjét meghaladó mértékben más visszafizetendő pénzeszköz nyilvánosságtól való elfogadása, pénzforgalmi szolgáltatások, készpénz-helyettesitő fizetési eszköz kibocsátása bank szakositott hitelintézet szövetkezeti hitelintézet 2 Pénzügyi vállalkozások Hpt. 5 22

23 Hitelintézetek Hpt. 6 Bank - rt. formájában működő hitelintézet, legalább 2 milliárd forint pénzben befizetett jegyzett tőkével rendelkezik, és min. betétetgyűjtés, pénzforgalmi szolg. végez Szakositott hitelintézet - külön törvényben tőke- tevékenység előírások, de nem végezheti a pü-i szolgáltatások teljes körét Lakástakarékpénztárak (Lpt.) Jelzálog-hitelintézet Egyéb speciális hitelintézet pl. Magyar Export-Import Bank Szövetkezeti hitelintézet - takarékszövetkezetként vagy hitelszövetkezetként működhet, tevékenységük korlátozott: Takarékszövetkezet - kezesség, bankgarancia, bef.alap./nyugdijpénztár vagyonkezelés, készpénzátutalás, kliring tev., pénzfeldolgozás, pénzpiaci ügynök NEM, valuta/deviza ügyletek csak saját számlára Hitelszövetkezetek - u.a. mint takarékszövetkezetek, különbség: tevékenységét csak saját tagjai körében végezhet, kiv. a pénzváltást Takarékszövetkezetek államosítása 2013-ban akkori értéken ezermilliárd forint betétállomány százezer magántulaj részesedésének államosítása 23

24 Pénzügyi vállalkozások - 1 Formája - rt. vagy szövetkezet, legalább HUF 50 mio pénzben befizetett jegyzett tőke Tevékenysége - pénzügyi szolgáltatások, pénzforgalmi szolgáltatás és betétgyűjtés kivételével, Visszafizetendő pénzeszköz nyilvánossággtól való elfogadása csak a saját tőkéjét meg nem haladó mértékben lehetséges Kizárólag p.v. tevékenysége lehet bankközi piacon végzett pénzügyi ügynöki tevékenység (ismerik a kereskedők pozicióit - bennfentes info) Külön szabályok az elszámoló házakra Hpt. 7 24

25 Pénzügyi vállalkozások - 2 Hpt. 8 Külön szabályok az elszámolás forgalom lebonyolitását végző elektromos átutalási rendszert működtető vállalkozásra (elszámoló házak): - csak rt. formában, névre szoló részvényekkel és legalább forint 500 mio jegyzett és befizetett tőkével. Tulajdonosi korlátozás: MNB, hitelintézet, más elszámolóház, értékpapir-elszámolóház csak készpénz-helyettesitő fizetési eszközökkel végzett fizetési műveletek elszámolását végző p.v. HUF 150 mio jegyzett tőke Egyes p.ü.-i tevékenységeket, nem csak p.ü. intézmények végezhetnek, de jogi személyiségű társaságok vagy szövetkezet is. p.ü. szolg. közvetitése, pénzváltás, pénzfeldolgozás - min. HUF 5 mio tőke. 25

26 Hpt. 9 Pénzügyi intézmények, p.ü. -i szolgáltatásokon kívűl, üzletszerűen, (főszabályként) kizárólag kieg. p.ü. -i szolgáltatást, és befektetési, kieg. befektetési szolgáltatást végezhetnek. Bank - teljes körét Szövetkezeti hitelintézet ügynöki tevékenységet + letétkezelés, őrzés és befektetési tanácsadást Bankfiók, banképviselet, bankholding fiók a pénzintézet részét képezi, elkülönült szervezettel, üzlethelziséggel közvetlenül folytatja a hitelintézet által végezhető tevékenységet. OECD vállalás - külön tv a külföldi pénzintézetek mo-i fiókjairól... 26

27 Prudens banktevékenység biztosításának eszközei Rendszerszintű védelem szükségessége jogszabályok kohéziója Megfelelő tulajdonos, megfelelő tőke Kompetens management Kockázatkezelés Belső ellenőrzés Engedélyezési rendszer Felügyelet Auditálás Betétbiztosítás Hpt. Hpt. 10 Állami szerepvállalás egyéb eszköze: közvetlen részvétel Számviteli szabályok szerepe 27

28 Kockázatkezelés Rendszerszintű védelem szükségessége jogszabályok kohéziója Hitelkockázat Kamatkockázat Likviditási kockázat Működési kockázat Sentiment tömeg viselkedése Csalás külső támadás Szabályzók megváltozása piaci körülmények változása Jogi eszközök - korlátozások Üzleti tevékenység korlátozása mérleg összetételére vonatkozó korlátozások Árképzés szabályozása indirekt módon támogatott termékeknél Terjeszkedés fúzió kontroll 28

29 Tőkepiaci jog Befektetési tevékenys kenység Tpt. / Bszt. Két alapvető tevékenységi tipus: pénzügyi szolgáltató befektetési szolgáltató Meghatározza a tőkekövetelményt személyi és technikai követelményeket Tevékenységek engedélyezése: MNB Befektetési szolgáltatások - I ügynöki bizományosi saját számlás kereskedelmi portfolió kezelés üzletszerű, rendszeres jegyzési garanciavállalás ha ezek tárgya neghatározott befektetési eszköz Kiegészitő Befektetési szolgáltatások értékpapir leltétkezelés értékpapir letétiőrzés tanácsadás Corpfin, M&A befektetési tanácsadás értékpapir forgalomba hozatal megszervezése befektetési hitel nyújtása értékpapir-számla vezetés ügyfélszámla vezetés Átruházható értékpapir pénzügyi határidős ügylet határidős kamatlábszerződés kamatláb, deviza és tőkecsereügylet (swap) ezekre opció 29