Exim Országkockázati besorolás 4 (1-7) OECD Országkockázati besorolás 4 (0-7) Szuverén minősítése Baa2 STABIL kilátás

Átírás

1 Kolumbia AUGUSZTUS ÁLTALÁNOS INFORMÁCIÓK Hivatalos megnevezés Kolumbiai Köztársaság Államforma elnöki köztársaság Főváros Bogotá Terület km 2 Népesség fő (2018) Egy főre jutó GDP USD (2018) Hivatalos nyelv spanyol Hivatalos pénznem (kód) kolumbiai peso (COP) Magyarország export rangsorában való helyezése 68. (207 országból) KOLUMBIA ORSZÁG-, ÉS SZUVERÉN KOCKÁZATI MINŐSÍTÉSEI MINŐSÍTÉSEK KOCKÁZATI BESOROLÁS Exim Országkockázati besorolás 4 (1-7) OECD Országkockázati besorolás 4 (0-7) S&P Szuverén minősítése BBB- STABIL kilátás Moody s Szuverén minősítése Baa2 STABIL kilátás Fitch Szuverén minősítése BBB NEGATÍV kilátás

2 A RELÁCIÓ EXIM BESOROLÁSA Kolumbia országkockázati besorolása 4-es kategória stabil kilátásokkal, mely alapján a reláció finanszírozható és biztosítható.. ORSZÁGKOCKÁZATI ÖSSZEFOGLALÓ Nagy-Kolumbia 1819-ben kiáltotta ki Spanyolországtól való függetlenségét, ugyanakkor a belső politikai feszültségek következtében 1830-ban kivált Venezuela és Ecuador. Az ország közel 100 esztendeig háborúkat vívott, valamint között polgárháború dúlt az országban, melynek a két szembenálló pártok által megalapított Nemzeti Front vetett véget. Az egyezséggel egyet nem értő csoportok többek között megalapították a szélsőséges Kolumbia Forradalmi Fegyveres Erői (FARC) félkatonai szervezetet, amely a napjainkig elhúzódó gerillaháborút robbantott ki. Kolumbiában az első szabad választást 1974-ben írták ki, de csak 1990-re tört le a két uralkodó párt dominanciája. Az országban 1970-es évektől kezdődően magas a drog kartellek jelenléte, melyek erősen hozzájárultak a FARC finanszírozásához is. POLITIKAI ÉS BIZTONSÁGPOLITIKAI KOCKÁZATOK Az ország politikai kockázatai közepesek. Az országot 2010 óta irányító szociál-liberális Nemzeti Egység Szocialista Pártja (PSUN) és szövetségesei elvesztették a 2018 júniusban megtartott parlamenti és elnökválasztásokat, melyet a konzervatív Demokrata Központ (CD) vezette szövetség és Iván Duque Márquez elnökjelölt nyertek meg. A korábbi elnök és pártjának népszerűségvesztését az sem tudta megállítani, hogy 2016-ban megállapodott a szélsőbaloldali FARC lázadócsoporttal, lezárva ezzel az országban 52 éve tartó gerillaháborút. A megállapodás ellenére a lakosság 2016 októberében népszavazáson utasította el az egyezmény első változatát, mivel az a közvélemény és az ellenzéki politikusok szerint is túl nagy engedményeket tett a polgárháborúban harcoló lázadók felelősségre vonásával kapcsolatban. A népszavazás eredményének ellenére az elnök és kormánya 2016 novemberében aláírta a minimálisan módosított megállapodást a FARC-al, mely ezáltal jogot is kapott arra, hogy elinduljon a választásokon, azonban csak a szavazatok 1%-át sikerült megszerezniük. A 2016-os megállapodás ennek ellenére 5-5 helyet biztosít nekik a parlamentben és a szenátusban is. Iván Duque Márquez elnök célkitűzési közé tartozik társasági adó csökkentése, a korrupció elleni harc kiszélesítése, az adózási morál javítása, valamint a FARC-al kötött megállapodás felülvizsgálata. Ugyanakkor számos kihívás elé is néz, mivel Kolumbia gazdasága változatlanul gyengén teljesít, kábítószer-kereskedő kartellek nyomultak be azokba a térségekbe, amelyeket korábban a FARC fegyveresei ellenőriztek, és az elmúlt évben több mint egymillió venezuelai érkezett az országba, hogy munkát találjon magának.

3 A biztonságpolitikai kockázatok jelentősen mérséklődtek a FARC-al való megállapodásnak köszönhetően, és jelenleg közepes kockázatot mutatnak. Az egyezmény végrehajtása folyamatosan halad, melyre továbbra is csak tűzszünetként tekinthetünk, mivel a lázadók még nem szerelték le az összes egységüket, bár a gerillaháború újbóli kirobbanásának kockázata jelentősen csökkent. Ugyanakkor a félkatonai és a drogkereskedelemben aktív szervezetek további kihívást jelentenek a biztonsági erőknek, mivel azok bevonultak a FARC által elhagyott területekre. GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS ÜZLETI KÖRNYEZET KOCKÁZATAI A gazdasági növekedés kockázatai közepesek. Az ország gazdasági teljesítménye nagymértékben függ az energetikai és bányászati szektor exportteljesítményétől, mely rendkívül kiszolgáltatottá teszi a világpiaci nyersanyagárak változásával szemben. Kolumbia jelenleg a harmadik legnagyobb kávé exportőre, valamint Latin-Amerika legnagyobb szén-, és harmadik legnagyobb olajkitermelője és exportőre. Az ország gazdasága stabil növekedést mutatott 2002-es évet követően, többek között az Egyesült Államokkal 2006-ban kötött szabadkereskedelmi egyezménynek és stabil költségvetési politikájának is. A 2014 után tapasztalt nyersanyagárak csökkenésének következtében az ország gazdasági teljesítménye mérséklődött, ugyanakkor középtávon 2,5% körüli reál GDP növekedés várható. A növekedéshez hozzájárul az erősödő belső fogyasztás, a beruházások számának növekedése, valamint a kormány nagy ívű infrastrukturális beruházási terve (8 év alatt mintegy kilométernyi út megépítése) is. A gazdasági növekedést segíti az ország stabil monetáris politikája is. A jegybanki függetlenség biztosított és a 3%-os inflációs cél is várhatóan tartható lesz középtávon. A kolumbiai peso a 2015-ös leértékelődését követően stabilizálódott, ugyanakkor 2018-tól egy újabb, lassú leértékelődési folyamat vette kezdetét. A jegybanki alapkamatot 2018 áprilisa óta 4,25%-os szintre csökkentették. A közpénzügyek kockázata jelentős. A 2014 után tapasztalt nyersanyagár-csökkenés miatt a kormányzati bevételek folyamatosan csökkentek, amely miatt az államháztartási hiány elérte a 4%-os szintet, és a következő évekre nem várható javulás e tekintetben. Az ország eladósodottsága jelenleg GDP arányosan 45%-os, mely szintről évi 1-2 százalékpontos növekedést prognosztizálunk. Az üzleti környezet kockázatai közepesek. A bizonytalan szabályozási és jogi környezet, a korrupció, a gyakori adóváltozások és az instabil bár javuló biztonságpolitikai helyzet miatt. Az új adminisztráció ugyanakkor eltökélt az üzleti környezet javítása érdekében, melynek keretében szélesebb korrupció ellenes harcot hirdet, valamint csökkentené a társasági adó kulcsát is mely jelenleg 25%. Az általános forgalmi adó kulcsa pedig 19%.

4 KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK KOCKÁZATAI Az ország külgazdasági és külső finanszírozási kockázatai mérsékeltek. A magas tartalékok következtében az ország importfedezettsége kiváló, jelenleg 8,7 hónap, mely az elvárt 3 havi konszenzusos szint felett van. A folyó fizetési mérleg egyenlege is stabilizálódni kezdett, ugyanakkor még mindig bő 3%-os hiányt mutat. Kolumbia főbb exporttermékei a kőolaj és olaj származékok, szén, kávé, arany, vágott virágok és gyümölcsök. Import termékeit tekintve finomított kőolajat, elektronikus eszközöket, gépeket, ipari berendezéseket, gépjárműveket, szállítási eszközöket és vegyi anyagokat importál. Főbb exportpartnerei: Egyesült Államok, Panama, Kína, Hollandia és Mexikó. Importpartnerei: Egyesült Államok, Kína, Mexikó, Brazília és Németország. A PÉNZÜGYI RENDSZER FELÉPÍTÉSE ÉS KOCKÁZATAI A bankszektor kockázatai mérsékeltek. A bankrendszer fejlett és jól tőkésített, de a hitelkockázatok folyamatosan emelkednek. A nemteljesítő hitelek aránya elérte mára a 4,9%-os szintet, mely főleg a bányászati, kereskedelmi és mezőgazdasági szektort érintik. Az ország pénzügyi felügyeletét a Kolumbiai Központi Bank látja el. AZ ORSZÁG 5 LEGNAGYOBB KERESKEDELMI BANKJA (ESZKÖZÁLLOMÁNY ALAPJÁN) 25% 23,4% PIACI RÉSZESEDÉSÜK FORRÁS: BANCO DE LA REPÚBLICA COLOMBIA 20% 17,4% 15% 12,8% 11,8% 10% 6,7% 5% 0% Bancolombia SA Banco de Bogota SA Grupo Bolivar SA Banco Davivienda BBVA Colombia SA

5 FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK E 2020E 2021E Reál GDP növekedés (%) 1,4 2,7 2,6 2,4 2,3 Éves átlagos infláció (%) 4,3 3,2 3,2 3,1 3,2 Államháztartás egyenlege (GDP %) -1,8-4,5-4,0-4,0-4,1 Bruttó államadósság (GDP %) 43,4 47,0 46,5 47,2 48,0 Folyó fizetési mérleg (GDP %) -3,3-3,8-3,4-3,3-3,0 Nettó FDI (GDP %) 3,3 1,8 3,3 3,3 3,1 Importfedezeti mutató (hónap) 10,0 9,1 8,7 8,7 8,4 Forrás: IMF, E: előrejelzés SWOT ANALÍZIS ERŐSSÉGEK/LEHETŐSÉGEK A gerillaháború végleges lezárása növelheti a beruházások és tőkebefektetések számát, valamint a turisztikai szektor növekedését; Új olajlelőhelyek felfedezése tovább növelhetné a szektorba érkező közvetlen külföldi befektetéseket és a gazdaság fejlődését; Az ország bőséges természeti erőforrássokkal rendelkezik; Nagy, 50 milliós belső piaccal rendelkező gazdaság; A szabadkereskedelmi egyezmény további lehetőségeket biztosít kereskedelemi volumen bővülésének. GYENGESÉGEK/VESZÉLYEK Az új elnök tervei a 2016-os megállapodás felülvizsgálatáról alááshatják az eddigi politikai eredményeket, melyek növelhetik a konfliktus újbóli eszkalálódását; A nyersanyagárak újbóli csökkenése növelheti a közpénzügyi kockázatokat; Tartósan magas 9% feletti munkanélküliségi ráta; A szomszédos venezuelai válság növelheti a menekültek számát, mely tovább ronthatja az így is magas munkanélküliségi mutatókat.

6 ORSZÁGKOCKÁZATI FAKTOROK GRAFIKUS ÉRTÉKELÉSE KOLUMBIA VISZONYLATÁBAN POLITIKA ÉS BIZTONSÁGPOLITIKA ÜZLETI KÖRNYEZET GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS STRUKTÚRA KÖZPÉNZÜGYEK KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK MONETÁRIS- ÉS ÁRFOLYAMPOLITIKA BANKSZEKTOR FIZETÉSI TAPASZTALATOK ELHANYAGOLHATÓ KOCKÁZAT > EXTRÉM KOCKÁZAT A MAGYAR-KOLUMBIAI ÁRUFORGALOM ALAKULÁSA KÖZÖTT MILLIÓ USD E Export 44,9 46,1 47,2 52,8 52,3 75,5 Import 11,5 1,1 1,0 0,7 3,2 3,1 Összes forgalom 56,5 47,3 48,3 53,5 55,5 78,6 Forrás: KSH, E: részleges adatok alapján készült saját előrejelzés MAGYAR EXPORT-IMPORT BANK ZRT. MAGYAR EXPORTHITEL BIZTOSÍTÓ ZRT Budapest, Nagymező u Tel.: , Fax: , Web: exim.hu exim@exim.hu