Dél-Korea ÁLTALÁNOS INFORMÁCIÓK JÚNIUS DÉL-KOREA ORSZÁG-, ÉS SZUVERÉN KOCKÁZATI MINŐSÍTÉSEI

Átírás

1 Dél-Korea JÚNIUS ÁLTALÁNOS INFORMÁCIÓK Hivatalos megnevezés Koreai Köztársaság Államforma köztársaság Főváros Szöul Terület km 2 Népesség fő (2018) Egy főre jutó GDP USD (2018) Hivatalos nyelv koreai Hivatalos pénznem (kód) dél-koreai won (KRW) Magyarország export rangsorában való helyezése 27. (209 országból) DÉL-KOREA ORSZÁG-, ÉS SZUVERÉN KOCKÁZATI MINŐSÍTÉSEI MINŐSÍTÉSEK KOCKÁZATI BESOROLÁS Exim Országkockázati besorolás 2 (1-7) OECD Magas jövedelmű OECD ország S&P Szuverén minősítése AA STABIL kilátás Moody s Szuverén minősítése Aa2 STABIL kilátás Fitch Szuverén minősítése AA- STABIL kilátás

2 A RELÁCIÓ EXIM BESOROLÁSA Dél-Korea országkockázati besorolása 2-es kategória stabil kilátássokkal, mely alapján a reláció finanszírozható és biztosítható. ORSZÁGKOCKÁZATI ÖSSZEFOGLALÓ POLITIKAI ÉS BIZTONSÁGPOLITIKAI KOCKÁZATOK A politikai kockázatok alacsonyak. A Park Geun-hye korábbi elnök felelősségre vonása következtében tartott májusi soron kívüli elnökválasztáson a szociálliberális Moon Jae-in emberjogi ügyvéd győzedelmeskedett. Az új elnök pártja (Minjoo Párt, vagy Demokratikus Párt ) csupán a parlamenti szavazatok 40%-ával rendelkezik, így mindenképpen együtt kell működnie a centrista Néppárttal, vagy a konzervatív Szabad Korea párttal a parlamenti többség megszerzéséért. Külpolitikai és biztonságpolitikai kockázatok mérséklődtek az utóbbi időszakban. Dél-Korea számára a legnagyobb kihívást a szomszédos Észak-Koreával fennálló feszült viszony okozza, amely a múlt évben fokozta atomprogramjának fejlesztését és több rakéta kilövési tesztet, kísérleti atomrobbantást hajtott végre.. A két ország közötti háború valószínűsége alacsony, melyet tovább mérsékel az amerikai-észak-koreai diplomácia közelmúltbeli közeledése (a két Korea közötti, és az USA-Észak-Korea között szervezett találkozó). Mindemellett Kína szankcionált néhány koreai céget az USA által az országba telepített THAAD rakétavédelmi rendszer miatt. GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS ÜZLETI KÖRNYEZET KOCKÁZATAI Dél-Korea lendületes gazdasági fejlődést produkált az ezredfordulót megelőző évtizedekben, és gazdasági teljesítményével nemcsak a távol-keleti térség, hanem a világgazdaság szempontjából is meghatározó tényezőjévé vált. Az ezredfordulót követően a gazdasági növekedés üteme lelassult, de éves szinten még így is átlagosan 5% körüli értékeket mutatott. A pénzügyi világválság következtében egy rövid ideig stagnált a növekedés, de a keresett exporttermékei értékesítéséből származó bevételeknek, valamint a sikeres anticiklikus költségvetési és monetáris politikájának köszönhetően Dél-Korea gyorsan kiheverte a válságot. A gazdasági növekedés kockázatai alacsonyak. Az elmúlt 6 évben a gazdasági növekedés ismét lendületet vett, jóllehet üteme elmarad a válságot megelőző időszakétól (2016: 2,8%, 2017: 3,2%; 2018e: 2,8%). Koreában a belső kereslet és a tőkebefektetések továbbra is emelkedő pályán vannak, azonban a gazdaság fő hajtóereje az export. A jövőben a technológiai ugrásokra egyre kevesebb tér marad, így az ország növekedése lassulhat.

3 A közpénzügyek kockázata alacsony. Az államháztartási mérleg összevont egyenlege éveken át egyensúlyban volt, 2016-ban a várt 1,7%-os deficit helyett közel 1%-os szufficitel zárt a költségvetés a vártnál nagyobb adóbevételek miatt, 2017-ben 1,1% körüli szufficit keletkezett, míg 2018-ra 0,2% körüli deficitet várunk, amely kiegyensúlyozott költségvetésre utal. Az államadósság GDP arányos szintje jól kezelhető a jelentős gazdasági potenciállal és tartalékokkal rendelkező ország számára. Az államadósság GDP arányos szintje mérsékelt, 2017-ben 37,4%. A monetáris politikát illetően a kockázatok alacsonyak. A Dél-Koreai Központi Bank több mint egy éve stabilan tartja az irányadó kamatlábat, a nemzeti fizetőeszköz, a won árfolyama szintén stabil. A világgazdasági folyamatok és a fogyasztási cikkek alacsony világpiaci ára visszafogta a belföldi piac árait is, így az infláció az elmúlt két évben alacsony volt (2016: 1,0%; 2017-ben 2%), amely mellett enyhe növekedést várunk a következő hónapokban a gazdasági növekedés és az emelkedő olajárak miatt. Az üzleti környezet kockázatai alacsonyak. Az üzleti élet sajátosságai közé tartozik a hagyományos koreai nagyvállalatok (csebolok) erős befolyása az üzleti életben, amelynek következtében a döntések jelentős része nem szakmai megfontolások, hanem a személyes kapcsolatok alapján születik. Moon ígéretet tett a korrupció kigyomlálására, valamint a kormány csebolok közötti erős kapcsolatok megszüntetésére. Az ország központi vezetése erőteljesen támogatja a befektetőket, ugyanakkor az adminisztráció alsóbb szintjeinél helyenként ellenállásba ütközhetnek a vállalkozók. Ezzel együtt az ország fejlett jogrendszerrel és jogalkalmazással rendelkezik, az adózási környezet jóval kedvezőbb az ország a regionális versenytársaihoz képest, így a külföldi tőke számára biztos befektetési környezetet jelent. Koreában 2018-tól 25%-os a társasági adó, és a sztenderd ÁFA kulcs 10%-os. KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK KOCKÁZATAI Dél-Korea külgazdasági pozícióit illetően alacsony, de enyhén emelkedő kockázatok azonosíthatók. Az ország Kínától való függősége különösen jelentős, a kínai kereslet növekedése vagy csökkenése tehát nemcsak Kína gazdaságára gyakorol hatást, hanem Dél-Korea gazdaságára is. A kínai gazdaság lassulása a potenciális dél-koreai exportkeresletet csökkentheti, ezáltal lassíthatja az ország gazdasági növekedését. A külső pozíciók gyenge pontja a tőkemérleg, amelynek egyenlegét nagymértékben befolyásolják a közvetlen külföldi tőke befektetések (FDI). Dél-Korea folyamatosan növekvő és igen masszív devizatartalékokkal rendelkezik, amelyek év végén 385,8 Mrd USD tettek ki és 7,8 havi importfedezetet jelent, így jóval meghaladja a konszenzus szerinti minimális 3 havi szintet.

4 Dél-Korea fő exporttermékei a félvezetők, petrolkémiai termékek, autó és autóalkatrészek, hajók, vezeték nélküli kommunikációs berendezések, síkképernyők, acél, elektronika, műanyagok, valamint számítógépek, valamint a fontosabb importját a nyersolaj és kőolajtermékek, félvezetők, földgáz, szén, acél, számítógépek, vezeték nélküli kommunikációs berendezések, autók, finomvegyszerek, textilek teszik ki. Főbb exportpartnerei: Kína, USA, Vietnam, Hong Kong, Japán. Importjának jelentős hányadát Kína, Japán, USA, és Németország szállítja. A PÉNZÜGYI RENDSZER FELÉPÍTÉSE ÉS KOCKÁZATAI Dél-Korea bankrendszere stabil, tőkeerős és kiváló eszközminőséggel rendelkezik, a kockázatok mérsékeltek. A tőke-megfelelési mutató 14,8 % volt az elmúlt év végi adatok szerint, a nem teljesítő hitelek aránya pedig mindössze 1,7%-ot tett ki ugyanebben az időpontban. A bankrendszer kockázatai ugyanakkor enyhén emelkedő tendenciát mutatnak, mivel a háztartások hitelfelvételből eredő terhei magasak, összegük eléri a GDP 90%-ának megfelelő összeget. Az országban jelenleg 2 állami bank és mintegy 44 teljes körű jogosítvánnyal rendelkező pénzintézet működik. AZ ORSZÁG 5 LEGNAGYOBB KERESKEDELMI BANKJA (ESZKÖZÁLLOMÁNY ALAPJÁN) PIACI RÉSZESEDÉSÜK FORRÁS: NATIONAL BANK OF KOREA 20% 15% 10% 5% 14,7% 14,4% 14,3% 14,1% 12,2% 0% KB Kookmin Bank Shinhan Bank KEB Hana Bank Woori Bank Industrial Bank of Korea EXIMMEL FENNÁLLÓ KAPCSOLAT: Eximmel kapcsolatban áll továbbá a Korea Development Bank.

5 FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK E 2019E 2020E Reál GDP növekedés (%) 2,9 3,1 2,8 2,7 2,6 Éves átlagos infláció (%) 1,0 1,9 1,4 1,8 2,4 Államháztartás egyenlege (GDP %) 1,0 1,3-0,4-0,6-0,6 Bruttó államadósság (GDP %) 40,4 40,2 38,5 38,1 38,1 Folyó fizetési mérleg (GDP %) 7,1 5,2 6,0 6,5 5,3 Nettó FDI (GDP %) -1,3-1,0-1,4-1,3-1,2 Importfedezeti mutató (hónap) 8,5 7,8 7,3 7,8 7,9 Forrás: IMF, E: előrejelzés SWOT ANALÍZIS ERŐSSÉGEK/LEHETŐSÉGEK Szilárd demokrácia; Fejlett gazdaság, iparbarát fejlesztési politika; Tőkeerős és transzparens pénzügyi szektor; Kiváló a közlekedési és kommunikációs hálózat; A kormány befektetőbarát; Erős külső orientáltság; Jelentős devizatartalékok; Alacsony külső adósság; Kedvező és megbízható üzleti környezet. GYENGESÉGEK/VESZÉLYEK Geopolitikai kockázatok Észak-Korea miatt; A gazdaság külső körülményektől és külső pozícióktól való függése; A munkaerőpiac rugalmatlan; A nagy családi konglomerátumok (csebolok) kedvezményes elbánásban részesülnek; Helyenként az önkormányzatok és az alacsonyabb szinten lévő bürokrácia ellenállást tanúsít a külföldi befektetőkkel szemben; Idősödő népesség.

6 ORSZÁGKOCKÁZATI FAKTOROK GRAFIKUS ÉRTÉKELÉSE DÉL-KOREA VISZONYLATÁBAN POLITIKA ÉS BIZTONSÁGPOLITIKA ÜZLETI KÖRNYEZET GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS STRUKTÚRA KÖZPÉNZÜGYEK KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK MONETÁRIS- ÉS ÁRFOLYAMPOLITIKA BANKSZEKTOR FIZETÉSI TAPASZTALATOK ELHANYAGOLHATÓ KOCKÁZAT > EXTRÉM KOCKÁZAT A MAGYAR-DÉL-KOREAI ÁRUFORGALOM ALAKULÁSA KÖZÖTT MILLIÓ USD E Export 299,3 339,4 483,7 481,0 479,0 465,3 Import 1136,2 1425,8 1434,3 994,0 1281,8 1634,6 Összes forgalom 1435,5 1765,2 1918,0 1475,0 1760,8 2099,9 Forrás: KSH; E: részleges adatok alapján készült saját előrejelzés MAGYAR EXPORT-IMPORT BANK ZRT. MAGYAR EXPORTHITEL BIZTOSÍTÓ ZRT Budapest, Nagymező u Tel.: , Fax: , Web: exim.hu exim@exim.hu