Tőzsdepszichológia Június 7. 17:30. A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva.

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Tőzsdepszichológia Június 7. 17:30. A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva."

Zsanett Halász
5 évvel ezelőtt
Látták:

1 Tőzsdepszichológia Június 7. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk:

2 Mai menetrend 1. Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan 2. Tipikus hibák 3. Hiedelmek torzító hatása 4. Csordaszellem 2

3 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Tradicionális pénzügyi megközelítés Racionálisak vagyunk Kerüljük a kockázatot (magasabb kockázatért, magasabb hozamot várunk) Saját hasznosságunkat maximalizáljuk (hozamnövelés, legkisebb kockázat mellett) A piac hatékony Hatékony információáramlás Racionális várakozások Nincsenek (vagy minimálisak) a tranzakciós költségek Új hír azonnal beépül az árba 3

Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan A hatékony piac elméletének cáfolata Ha hatékony a piac senki nem keres új híreket, de akkor mitől hatékony?

4 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan A hatékony piac elméletének cáfolata Ha hatékony a piac senki nem keres új híreket, de akkor mitől hatékony? Hatékony piacon nem lenne ugyanannak az ügyletnek két oldala, valaki hibázik: zajkereskedő Minden befektető más következtetéseket von le Január-hatás, hétvége-hatás, Sell in May and Go Away, Mikulás-rali stb. (eltérő hozamok) 4

5 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Tradicionális pénzügyi megközelítés Racionálisak vagyunk? Kerüljük a kockázatot? Saját hasznosságunkat maximalizáljuk? 5

6 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Valós kísérlet: Nyereményjáték (1) 1. nyeremény: 80%-os valószínűséggel forint, vagy 20%-os eséllyel 0 forint 2. nyeremény: biztos forintot 6

7 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Valós kísérlet: Nyereményjáték (1) 1. nyeremény: 80%-os valószínűséggel forint, vagy 20%-os eséllyel 0 forint 2. nyeremény: biztos forintot Valószínűleg a második esetet többen választanák, pedig a kifizetés várható értéke alacsonyabb (0,8* = forint) 7

8 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Valós kísérlet: Nyereményjáték (2) 1. nyeremény: 25%-os valószínűséggel forint 2. nyeremény: 20%-os valószínűséggel forint 8

9 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Valós kísérlet: Nyereményjáték (2) 1. nyeremény: 25%-os valószínűséggel forint 2. nyeremény: 20%-os valószínűséggel forint Valószínűleg a második esetet többen választják (nagyobb várható érték, de azok viszonya nem változott) elméletileg racionális, DE az előző esettel ellentétes gondolkodásra vall (!) 9

10 Tradicionális pénzügyek vs. pénzügyi viselkedéstan Magyarázat Pszichológiai vizsgálatok (Kahneman-Tversky (1979) kilátáselmélete) Az ember kockázat esetén nem a bekövetkezési valószínűségekkel számol (kockázatelutasítás) Bizonyossági hatás: a (közel) biztos kimenetet részesíti előnyben az egyén a kockázatossal szemben még akkor is, ha ez utóbbinak nagyobb a várható hasznossága 10

11 A hiedelmeink torzító hatása Konzervativizmus: Eredeti elképzeléseinkhez görcsösen ragaszkodunk (pl. Apple short) 11

12 12

13 A hiedelmeink torzító hatása Konzervativizmus: Eredeti elképzeléseinkhez görcsösen ragaszkodunk (pl. Apple short) Megerősítésre törekvés: Támogató információk keresése, ellentmondó információk ignorálása Elhatározzuk előre a véleményünket, és támogató tényeket keresünk 13

14 A hiedelmeink torzító hatása Konzervativizmus: Eredeti elképzeléseinkhez görcsösen ragaszkodunk (pl. Apple sell) Megerősítésre törekvés: Támogató információk keresése, ellentmondó információk ignorálása Reprezentativitás: Előítéletek alapján döntünk valaminek a valószínűségéről 14

15 Reprezentativitás Ki a tanár? 15

16 Reprezentativitás Ki a tanár? Fiatal törékeny nő vagy kopasz nagydarab férfi előítéletek alapján döntünk Mi a nagydarab kopasz férfi foglalkozása? Testőr vagy tanár itt elméletileg a tanárnak van statisztikai alapon nagyobb valószínűsége, NA DE! 16

17 A hiedelmeink torzító hatása Konzervativizmus: Eredeti elképzeléseinkhez görcsösen ragaszkodunk (pl. Apple short) Megerősítésre törekvés: Támogató információk keresése, ellentmondó információk ignorálása Reprezentativitás: amikor előítéletek alapján döntünk valaminek a valószínűségéről Utólagos bölcselkedés 17

18 Utólagos bölcselkedés: Dotcom-lufi 18

19 Utólagos bölcselkedés pont (+50%) 19

20 Utólagos bölcselkedés pont (+33%) 20

21 Utólagos bölcselkedés pont (+25%) 21

az aukciós kezdőár esete Hányan élnek Franciaországban, hány évesen halt

22 Torzítások az információfeldolgozásban Lehorgonyzás: igazodás egy kiinduló referencia ponthoz, nehezen tudunk elvonatkoztatni pl. az aukciós kezdőár esete Hányan élnek Franciaországban, hány évesen halt meg Gandhi stb. Az információ tálalása hatással van döntéseinkre (pl. portfólió választás) 22

gyorsan be karjuk zsebelni Veszteséget nem zárjuk le időben,

23 Érzelmi torzítások Veszteség kerülése: a veszteség okozta fájdalom nagyobb, mint a nyereség okozta öröm érzet Nyerőt gyorsan be karjuk zsebelni Veszteséget nem zárjuk le időben, hanem reménykedünk, hogy nyerőbe fordul Tipikus hektikus befektetői magatartás 23

24 Tipikus hektikus befektetői magatartás Vétel: nehogy már kimaradjunk a buliból! 24

25 Tipikus hektikus befektetői magatartás Na ugye, én megmondtam! 25

26 Tipikus hektikus befektetői magatartás Van egy kis korrekció, de a cég jó, lesz ez még feljebb 26

27 Tipikus hektikus befektetői magatartás Semmi pánik, hosszú távú befektető vagyok 27

28 Tipikus hektikus befektetői magatartás Jó, ennyi volt, elegem van, lezárom a pozíciót! 28

29 Érzelmi torzítások Veszteség kerülése Túlzott önbizalom Bizonytalan helyzetekben túlbecsüljük döntéseink pontosságát Alábecsüljük a kockázatokat Tévesen árazzuk a releváns információkat Túlreagáljuk az irreleváns információkat 29

30 Túlzott önbizalom (2.) A magabiztosak aktívabban kereskednek a nagyobb profit reményében költségek levonása után nem biztos, hogy jól járnak Képesnek tartják magukat olyan események befolyásolására, aminek kimenetele véletlenszerű Átlagon felülinek érzik magukat Sikereket magunknak, kudarcot másoknak tulajdonítjuk Itt is: megerősítő infók keresése, az ellentmondóak kizárása A férfiak magabiztosabbak, többet kereskednek, gyengébb eredménnyel (Barber-Odean szerint) Glaser és Weber ezt megcáfolja 30

Érzelmi torzítások Veszteség kerülése: a veszteség okozta fájdalom nagyobb, mint a nyereség okozta öröm érzet Túlzott önbizalom Megbánás elmélet Túlértékeljük

31 Érzelmi torzítások Veszteség kerülése: a veszteség okozta fájdalom nagyobb, mint a nyereség okozta öröm érzet Túlzott önbizalom Megbánás elmélet Túlértékeljük sikereinket, kudarcainkat szégyelljük (saját magunk előtt is!) Félünk, hogy rossz döntést hozunk, inkább nem megyünk szembe a népszerű véleménnyel (tőzsdei buborékok) 31

32 Megbánás elmélet (2.) Jobbat is választhattam volna Például: két befektetési lehetőség közül, ha az egyiket választotta valaki, később is megnézi hogy miként teljesített az, amit nem választott. Ha ez jobb eredményt hozott volna, megbánást érzünk 32

33 Csordaszellem Ha véleményünk nem egyezik a többségével, felülvizsgáljuk azt Félünk, hogy nem tudunk annyit, mint a többség A közösséghez tartozás természetes igénye Félünk a megszégyenüléstől 33

34 Csordaszellem Az 1987, 2000, 2008-as tőzsdekrach mindenki várta (utólag), DE kevesen játszották meg A csorda együtt ment felfelé a hegyre Senki se akart az az egy marha lenni, aki kimarad a buliból 34

35 Megszívlelendő jó tanácsok 1. Koncentráljunk a tényekre, adatokra (a sztori és a körítés előhozza az érzelem faktort) 2. Keressünk ellentmondó adatokat, érveket (pl. KBC Radar ötletek) 3. Legyen visszajelzés: építő kritikákat fogadjuk el 4. Jegyezzük le múltbeli hibáinkat, és sikereinket (a hibákat gyorsan elfelejtjük, pedig pont azokból kell tanulni) 5. Szánjuk megfelelő időt a döntéseinkre (nagyobb tapasztalat nagyobb önbizalom leegyszerűsítések hibák) 35

36 Őrültségről akkor beszélünk, ha ugyanazt tesszük újra és újra, de mindig más eredményre számítunk. Benjamin Franklin 36

37 37

38 Néhány fontos információ 38

39 Közérdekű közlemény Jövő heti előadásunkat ünnepnap miatt elhalasztjuk egy héttel Kérjük, töltsék ki kérdőívünket! 39

40 A KBC Equitas a valódi online bróker A szerződés aláírása az egyetlen offline lépés Számos K&H fiókban és az ügyfélszolgálatunkon is Minden más weben és en keresztül intézhető Webes előregisztráció segíti a számlanyitást 40

Ezt kínálja a KBC Equitas A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül Közvetlen, igazi

41 Ezt kínálja a KBC Equitas A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül Közvetlen, igazi részvénybefektetés Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek A KBC Equitas hírlevelei 41

42 Piacok a KBC Equitasnál 42

Hasonló dokumentumok

Tőzsdepszichológia December 6. 17:30. A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva.

Tőzsdepszichológia December 6. 17:30. A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. Tőzsdepszichológia 2016. December 6. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas