Hogyan lehetek sikeres speciális befektetési helyzetekben?

Átírás

1 Hogyan lehetek sikeres speciális befektetési helyzetekben? Május :30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk:

2 Minden oktatási anyag egy helyen Itt: 2

3 Mi segít a jó befektetési lehetőség kiválasztásában? Technikai elemzés A befektetők megfigyelése Fundamentális elemzés A vállalat megfigyelése 3

4 Mi van, ha egyik sem mutat pontos képet? Technikai elemzés A befektetők megfigyelése Fundamentális elemzés A vállalat megfigyelése 4

5 Mikor fordulhat ez elő? Speciális helyzetekben 1+1 <(nem mindig)> 2 Tipikus példa: vállalatfelvásárlások, egyesülések A varázsszó a szinergia: amikor a két cég együttes értéke nagyobb, mint a kettőé külön-külön 5

6 Miből származhat szinergia? Működési szinergia (pozitív CF hatás): Mérethatékonyabb működés Nagyobb árazási erő Jelentősebb növekedési potenciál Pénzügyi szinergia: Adózási előnyök (Pfizer-Allergan) Fölös pénz működésbe állítása Erősebb hiteloldali pozíció 6

7 Mi ez a zsongás az FHB körül? Felvásárolhatják a Takarékok? 7

8 Mit kell csinálni első körben? Megnézni, hogy tényleg lehet-e Az FHB tulajdonosi struktúrája a teljes alaptőkére vonatkozóan Egyéb 54,31% MNV 4,45% Takarékbank 14,72% Fókusz Takarékszövetkez et 7,95% B3 Takarék Szövetkezet 6,41% KZF Vagyonkezelő Clearstream 6,32% 5,84% Forrás: FHB, KBC Equitas Mikor kell kötelezően vételi ajánlatot tenni? (tpt.) 25%-ot meghaladó mértékű befolyásszerzéshez, ha a befolyást szerző részvényesen kívül senki sem rendelkezik a szavazati jogok tíz százalékát meghaladó befolyással, 33%-ot meghaladó mértékű befolyásszerzéshez. Összehangoltan eljáró takarékok >29% 8

9 Jön az ajánlat, de milyen áron? Ezek közül a legmagasabb: az ajánlattevő által az ajánlat előtt 180 napon belül a céltársaság részvényeire ellenérték fejében kötött átruházási szerződés legmagasabb ára az ajánlattevő által a vételi ajánlat benyújtását megelőző 180 napon belül érvényesített (illetve megkötött megállapodásban foglalt) vételi, visszavásárlási jog esetén a szerződésben meghatározott lehívási ár és díj együttes összege az ajánlattevő által a vételi ajánlat benyújtását megelőző 180 napon belül megkötött megállapodás alapján a szavazati jog összehangolt gyakorlásáért kapott ellenérték 180 nap forgalommal súlyozott átlaga 360 nap forgalommal súlyozott átlaga Egy részvényre jutó saját tőke 9

10 Jön az ajánlat, de milyen áron? Ezek közül a legmagasabb: az ajánlattevő által az ajánlat előtt 180 napon belül a céltársaság részvényeire ellenérték fejében kötött átruházási szerződés legmagasabb ára Bet.hu: az ajánlattevő által a vételi ajánlat benyújtását megelőző 180 napon belül érvényesített 180 nap (illetve forgalommal megkötött súlyozott megállapodásban átlaga: 533 foglalt) Ft vételi, visszavásárlási jog esetén a szerződésben meghatározott lehívási ár és díj együttes összege 360 nap forgalommal súlyozott átlaga: 528 Ft az ajánlattevő által a vételi ajánlat benyújtását megelőző 180 napon belül megkötött Egy megállapodás részvényre jutó alapján saját a tőke: szavazati? jog összehangolt gyakorlásáért kapott ellenérték 10

11 Mennyi a BVPS? Egyszerű, csak két számot kell csak elosztani: BVPS = Saját tőke/részvényszám De melyik kettőt? Saját tőke MSZSZ szerinti egyedi IFRS szerinti konszolidált részvényszám? 11

12 Márpedig nagyon nem mindegy Ez a törvényi minimum, de nem biztos, hogy csak ennyit adnak majd 12

13 Attól függ, hogy mi a cél egyetértés született azzal kapcsolatban, hogy a Társaság és a Szövetkezeti Hitelintézetek Integrációjának hitelintézeti tagjai, az FHB Jelzálogbank Nyrt. 100%-os tulajdonosai legyenek. 90%-os részesedés felett jön a kiszorítás Hogyan jön ez ki? A+B+C 68% 13

14 Mi jön most? A Felügyeletnek tegnaptól számítva legfeljebb tíz munkanapja van, hogy jóváhagyja az ajánlatot Ha a Felügyelet nem elégedett, három munkanapon belül kérheti az ajánlat kiegészítését, melyről három munkanapon belül határozni fog a Felügyelet Az ajánlattevő haladéktalanul köteles a felügyeleti eljárás eredményét közzétenni Ezt követően az elfogadó nyilatkozat megtételére nyitva álló határidő a közzététel megjelenését követő második és ötödik munkanap közé esik, amit a Felügyelet egyszer meghosszabbíthat legfeljebb 15 nappal Majd innen számolva legalább 30 és legfeljebb 65 munkanapig lesz lehetőség, hogy a részvényesek elfogadják a vételi ajánlatot 14

15 15

16 Néhány fontos információ 16

17 A KBC Equitas a valódi online bróker A szerződés aláírása az egyetlen offline lépés Számos K&H fiókban és az ügyfélszolgálatunkon is Minden más weben és en keresztül intézhető Webes előregisztráció segíti a számlanyitást 17

18 Ezt kínálja a KBC Equitas A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül Közvetlen, igazi részvénybefektetés Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek A KBC Equitas hírlevelei 18

19 Piacok a KBC Equitasnál 19