Választások után, jelentések előtt: Mi várható itthon? Mi várható külföldön?

Átírás

1 Választások után, jelentések előtt: Mi várható itthon? Mi várható külföldön? Cinkotai Norbert Vezető elemző

2 2

3 A szavazók döntöttek: minden marad Az országos listán közel 50 százalékos lett az arány Az egyéni vk. tekintetében szinte kivétel nélkül Fidesz győzelem vidéken, a Fővárosban 18/6 Speciális választási rendszer, de 2/3-os többség a Parlamentben, erős felhatalmazás 3

4 Magyar részvénypiac közvetve A gazdaságpolitikai elképzelések ismertek (családok támogatása, egy kulcsos SZJA, fogyasztást terhelő adók) Fiskális fegyelem lazulhat? Strukturális reformok ideje: most? Prociklikus fiskális politika, együttműködő monetáris politika Kockázatok kezelése? (Ingatlanpiac?, Kamatozás?) 4

5 és közvetlenül Az OTP kapcsán a monetáris politika lehet érdekes A Molnál az INA ügy lehet majd fontos A Richter inkább globális cég, K+F kedvező adózás marad? Telekomnál a különadók kérdése merülhet fel Konzum, Opus, Appeninn (CIG), itt az árfolyamok magukért beszélnek 5

6 Helyzetkép 6

7 7

8 Nézzünk chartokat S&P 500 8

9 Nézzünk chartokat DAX 9

10 Nézzünk chartokat EUR/USD 10

11 Nézzünk chartokat GOLD 11

12 Nézzünk chartokat WTI 12

13 Jön a jelentési szezon 13

14 Jön a jelentési szezon 14

15 A monetáris politika oldaláról Az EKB továbbra is laza, de a pozitív meglepetések bőven jöhetnek innen. (Meglepetés ez vajon? Mit áraz a piac?) A Fed részéről a több kamatemelés irányába mozdultunk el, erősebb kamatpálya (Hiszi-e a piac? Hatás-ellenhatás?) Globálisan szigorodó környezet, de még mindig bőséges likviditás. A pénz keresi a helyét, nem a pénzt keresik. Gyors változás? Lassú? 15

16 Mr. Market 16

17 A keretek nagyjából adottak Cash: Ezt tudjuk Kötvény: Gyenge hozamok, de nem feltétlenül negatívak Nyersanyag: Olaj nem tűnik rossznak, aranyban lehetőség turbulencia esetén. A többi konjunktúrafüggő Részvény: Korábbi évtizedtől elmaradó. Nagyobb volatilitás, szigorúbb kockázatkezelés. Nem feltétlen lefordulás. Reál/ingatlan: Felülteljesítés lehet. Infláció, bérnövekedés, lassan szigorodó monetáris politika Infláció:? 17

18 Mr. Market 18

19 Mr. Market 19

20 Bölcsességek 20

21 Nyitott ötleteink I. Nem könnyű az idei év, a tavalyi alacsony volatilitásnak úgy fest, hogy vége. Az emelkedésnek szintén S&P 500: -3,24% DAX: -4,60% BUX: -3,57% 21

22 Nyitott ötleteink II óta is hasonló a helyzet S&P 500: +3,5% DAX: 7,8% BUX: +19% 22

23 Nyitott ötleteink III. 23

24 Mire figyeljünk itthon? Gyorsjelentések és osztalékok MOL május 4 május 8 Richter május 8 június 1 MTEL május 8 május 14 OTP május 11 május 25 DH május 28 -? ANY május 11 - július 5 Richter! Monetáris politika 24

25 Mire figyeljünk külföldön? Gyorsjelentések Fed, EKB, jegybankok Trump és a többi vezető politikus 25

26 26

27 Ezt kínálja a KBC Equitas A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül Közvetlen, igazi részvénybefektetés Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek Befektetési rendezvények, online oktatási alkalmak További részletek: 27

28 Piacok a KBC Equitasnál 28