NAPI JELENTÉS 2014.07.18.

NAPI JELENTÉS 2014.07.18. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 18 026.45-0.75% S&P500 1 958.12-1.18% Részvényforgalom 3.55 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 363.45-1.41% M. Telekom 357 0.00% Stoxx600 339.74-0.94% MOL 11 725-1.80% DAX 9 753.88-1.07% OTP 4 131 0.02% FTSE-100 6 738.32-0.68% Richter 4 175-1.07% Nikkei 225 15 201.6-1.10% EUR/HUF 310.87 1.77 WIG 51 527.4 0.16% FÓKUSZBAN A MAI NAPON HÁBORÚS HÍREK NYOMÁN GYENGÜLŐ RÉSZVÉNYPIACOK JELENTETT A GOOGLE ÉS AZ IBM az amerikai részvénypiacokon tegnap a kereskedés második felében elromlott a hangulat, főként a technológiai papírok vezetésével átfogó gyengülés következett be és 1-1,5%-os mínuszban zártak a főbb indexek a hangulat romlásában elsősorban a kelet-ukrajnai harcok súlyosbodása, a maláj utasszállító lelövése, továbbá az Izrael által a gázai övezetbe küldött csapatokról szóló hírek kaptak szerepet a Bloomberg adatai szerint egyébként a tegnapi napot megelőzően 62 napon át nem volt 1%-ot meghaladó változás az S&P500 indexben, ami legutoljára közel 20 éve fordult elő ez és a VIX index alakulása is azt jelezheti, hogy talán túlságosan is nagy volt eddig a nyugalom és kevés a félelem, ami táptalaja lehet adott esetben egy nagyobb tőzsdei visszaesésnek is főleg, ha majd a jegybanki nyomdagépek sem zakatolnak teljes erővel, mint ahogy most teszik gyengülést mutatnak az indexek a ma hajnali ázsiai kereskedésben is, leginkább Japánban, ugyanakkor Kínában már inkább semleges az összkép a Google és az IBM is tegnap piaczárás után tette közzé negyedéves számait (részletesen ld. lentebb) a Google jó bevételekről, de gyengébb eredményekről számolt be és elsősorban a magasabb hirdetési volumennek köszönhetően tudta folytatni növekedését ezt a piac is díjazta, a zárás utáni kereskedésben erősödni tudott a papír az IBM növekedési stratégiáját ugyanakkor továbbra sem látja tisztán a piac, így a vártnál kissé jobb bevételi és eredményszámok ellenére 2%-os gyengülést mutatott a papír a zárás utáni kereskedésben KIEMELT ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG EUROZÓNA USA GYORSJELENTÉS 09:00 Bérstatisztikák (május). 12:30 Jens Weidmann (ECB) beszéde Madridban. 15:55 Fogyasztói bizalmi index (Michigan Egyetem), július, előzetes. Piaci várakozás: 83,0 pont, előző havi: 82,5. 16:00 Leading index, június. Piaci várakozás: +0,5% hó/hó, előző havi: +0,5%. EU: Ericsson, Volvo. USA: Bank of New York (12:30, várt EPS: 57 cent), General Electric (nyitás

előtt, 39 cent), Honeywell (ny.e., 1,36$). KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK EUROZÓNA INFLÁCIÓ: ELŐZETESNEK MEGFELELŐ EUROZÓNA: MEGTORPANT AZ ÉPÍTŐIPAR EGY GYENGE LAKÁSPIACI ADAT, DE NAGY GOND NINCS (USA) ISMÉT A 300 EZRES SZINT KÖZELÉBEN A HETI KÉRELMEK (USA) Június: 0,1% hó/hó, 0,5% év/év Várt / Előzetes: 0,1% ill. 0,5% Május: -0,1% ill. 0,5% az Európai Központi Bank döntéshozatala során kiemelt figyelemmel kísért eurozónás fogyasztói árindex a tegnapi végleges közzététel szerint megegyezett az előzetes számokkal a deflációs félelmek tehát ezúttal nem erősödnek tovább az EKB-től várt monetáris élénkítő lépések egyik fő tényezője éppen ez az aggodalom az infláció a 2011 végén elért 3%-os csúcs után folyamatosan csökkenve mintegy 2,5 év alatt érte el a mostani szintet, ami sokak szerint különösen a mostanában megjelent jó néhány gyengébb makroadattal kiegészülve már nem egészséges, túlságosan alacsony a gazdaság működése szempontjából az EKB legutóbbi ülésén felerősítette az eszközvásárlási program előkészítését és az ezzel kapcsolatos előrehaladást a piac kifejezetten elvárja most az eurozóna központi bankjától legközelebb augusztus 7-én kerül sor kamatmeghatározó ülésre Május: -1,5% hó/hó, +3,5% év/év Április: +0,4% ill. +7,4% legutóbb 2013 januárjában mutatott a mostaninál nagyobb havi visszaesést az eurozóna építőipara a tegnap délelőtt megjelent májusi számok szerint kiemelhető a nagyon csúnya 4,9%-os német visszaesés, amely így év/év alapon is mínuszba került (-2,5%) a közzététel újabb jele az eurozóna gazdasági lassulásának (és ezen belül Németországnak is), jelezve hogy az Európai Központi Bank gazdaságélénkítő lépéseire igencsak szükség van Június: 893 ezer Piaci várakozás: 1,02 millió Május: 985 ezer a várt 1,9%-os növekedés helyett csaknem 10%-kal visszaesett havi szinten az újonnan indított lakásépítések száma az USA-ban, az adat tavaly szeptember óta a leggyengébb az adat érvényességét némiképpen rontja, hogy az elmúlt hónapok igen jelentős ingadozásokat mutattak (900 ezer és 1,1 millió között), így egyelőre messzemenő következtetéseket nem érdemes levonni a számokból júniusra vonatkozóan ez az első ingatlanpiaci adat, a korábbi időszakra megjelent egyéb ingatlanpiaci adatok inkább a vártnál kedvezőbbek voltak így a májusi folyamatban lévő lakáseladások (+1,5% helyett +6,1% hó/hó), az új lakáseladások (439 ezer helyett 504 ezer), és a használt lakásforgalmi adatok ugyancsak vagyis, egyelőre korai lenne messzemenőbb következtetéseket levonni, márcsak azért is, mert az adatok többsége, illetve az egyéb makroadatok (pl. a lakáspiacra nagy hatással lévő munkaerőpiac) is alapvetően inkább javulásra utalnak Heti kérelmek: 302 ezer Piaci várakozás: 310 ezer Előző heti: 305 ezer a megelőző heti pozitív meglepetést újabb követte a heti új munkanélküliek számát tekintve, így második egymást követő héten volt 300 ezer közelében a mutató ez már historikus összevetésben is meglehetősen alacsonynak számít: ennél tartósan alacsonyabb szint csak egyértelműen túlfűtött időszakokban (2006 elején, illetve azt megelőzően a dotcom lufi alatt, 1999-2000-ben) volt jellemző

talán még lényegesebb, hogy a tartósan állás nélkül lévők száma is jócskán a várt feletti ütemben csökkent és az előrejelzett 2580 ezer helyett csak 2507 ezer lett ez már gyakorlatilag a 2007-es szinteknek felel meg, és egyébként elmondható hogy idén év elejétől nagy lendülettel csökken, megerősítve az amerikai gazdaság kedvező kilátásairól szóló összképet KÜLFÖLDI VÁLLALATI HÍREK GOOGLE: JÓ BEVÉTELEK, GYENGÉBB EREDMÉNY IBM: KISSÉ JOBB SZÁMOK, DE NINCS ELRAGADTATVA A PIAC Q2 EPS: 6,08$ Piaci várakozás: 6,24$ Bázis: 4,78$ a Google tegnap piaczárás után tette közzé II. negyedéves beszámolóját, amit enyhén pozitívan fogadott a piac a negyedéves nettó eredmény 3,42 milliárd dollár lett, gyakorlatilag megfelelve a piaci várakozásoknak, míg az egyszeri tételekkel korrigált részvényenkénti eredmény (EPS) kissé elmaradt attól a bevételek ugyanakkor kismértékben felülmúlták a piaci várakozásokat (nettó alapon, vagyis a partnerek számára továbbadott bevételeket levonva 12,32 milliárd helyett 12,67 milliárd $, míg bruttó alapon 15,6 Mrd$ helyett 16,0 Mrd$) a bevételek a 11,1 milliárdos bázishoz képest is növekedést mutattak, elsősorban a növekvő hirdetési volumennek köszönhetően, ugyanakkor a fajlagos árak csökkenése a reklámpiacon folytatódott igaz, a csökkenés mértéke most csak 9% volt év/év összevetésben, ami kedvezőbb az első negyedévinél a csökkenő árak oka, hogy a mobil platformon a hirdetési átlagárak 57%-kal alacsonyabbak, ami folyamatosan nyomást gyakorol a Google esetében relevánsabb desktop platform árszintjére is a Google ezzel együtt továbbra is messze a legnagyobb szereplője a globális online hirdetési piacnak, 32%-os becsült piaci részesedéssel (második a Facebook 6%-kal) a várt alatti eredmény oka elsősorban a jelentősen (25%-kal) növekvő működési költségszint, amely 5,58 milliárd dollárt tett ki a negyedévben; az alkalmazotti létszám a negyedévben 2 ezerrel 52 ezerre nőtt a zárás utáni kereskedésben a Google-A sorozatú részvény 1,4%-kal 589 dollárig, a Google-C sorozatú papír pedig 1%-kal 579,40 dollárig emelkedett Q2 EPS: 4,32$ Piaci várakozás: 4,31$ Bázis: 3,91$ az IBM tegnap piaczárás után közzétett negyedéves beszámolója szerint a bevételek a várt 24,12 Mrd$ helyett 24,36 milliárdot tettek ki, míg az egyszeri tételekkel korrigált EPS is kismértékben meghaladta a várakozásokat a bevételek csökkenése ezzel együtt folytatódott, elsősorban a hardware üzletágnak tulajdoníthatóan (-11% év/év), míg a szolgáltatásoknál 1%-os csökkenés, a software üzletágban 1%-os növekedés tapasztalható az IBM jelenleg leginkább a felhő alapú adattárolás és az adatbányászati szolgáltatások további elterjedésében bízhat, legalábbis a növekedési stratégiának ez két lényeges eleme az eredményvárakozásokon nem változtatott a társaság: 2014-re részvényenként 18$, 2015-re 20$ az előrejelzés a zárás utáni kereskedésben 2%-kal 188,59 dollárig süllyedt az árfolyam, úgy tűnik a vártnál kissé jobb számok ellenére a piac nem igazán látja, hogy a bevételek összességében csökkenő tendenciáját milyen módon kívánja megállítani az IBM

JÓ NEGYEDÉVET ZÁRT A MORGAN STANLEY Q2 EPS (korr.):60 cent Piaci várakozás: 56 cent Bázis: 45 cent vártnál jobb bevételi és eredményszámokkal rukkolt elő a Morgan Stanley tegnap nyitás előtt közzétett gyorsjelentésében bár az egyszeri tételektől tisztított eredmény is érezhetően felülmúlta a várakozásokat, a nyers (nem korrigált) eredmény még ennél is nagyobb mértékben: a várt 1,15 milliárd helyett 1,86 milliárdos eredményt ért el a társaság az egyszeri tételek között szerepel a DVA (Debt Valuation Adjustment), amely a saját adósság piaci átértékelésének eredményhatását tartalmazza, továbbá egy adókedvezmény ezek is hozzájárultak tehát a vártnál magasabb nyers (számviteli) eredményhez a bevételek a piaci konszenzusban szereplő 8,19 milliárd helyett 8,52 milliárd dollárt értek el, amely így felülmúlja az egy évvel korábbi 8,32 milliárdos szintet is a vártnál jobb eredmény bevételi oldalon elsősorban a kötvény-, deviza és árutőzsdei üzletágnak (FICC, 937 m$ helyett 1010 m$), a tanácsadási bevételeknek (várt 344 m$ helyett 418 m$), a részvénykibocsátásoknak (400 m$ helyett 489 m$) volt köszönhető negatívum, hogy a működési költségek a vártnál magasabbak lettek (6,44 Mrd$ helyett 6,62 Mrd$), ám a bevételek most ezt is elbírták a tegnapi kereskedésben 0,6%-kal 32,30 dollárig süllyedt az árfolyam HAZAI MAKROGAZDASÁGI HÍREK VARGA: A DEVIZAHITELES CSOMAG NEM FENYEGETHETI A KÖLTSÉGVETÉST Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter egy tegnapi konferencián elmondta, hogy a tervek szerint novemberig sor került a devizahitelek kivezetésére, konverziójára és azt is kijelentette, hogy ez a folyamat nem fenyegetheti a költségvetés stabilitását egyidejűleg hangsúlyozta, hogy Magyarország kész lépéseket tenni az ismét fenyegető túlzott deficit eljárás (EDP) ellen és 110 milliárdos költségvetési zárolást is bejelentett a Bizottság által nemrégiben meglebegtetett újabb EDP eljárás lehetősége illetve a devizahiteleseket segítő intézkedések témáinak összekapcsolása nem segíti a bankszektor kilátásait, mivel ezáltal csökken annak az esélye, hogy a devizahitelek tervezett kivezetésének, konverziójának a terheit legalább kis részben az állami költségvetés is állja vagyis, az a korábban kilátásba helyezett lehetőség, amely szerint a konverzió kapcsán a bankokra háruló terhek részben leírhatóvá válnának a banki különadóból, most kevésbé tűnik valószínűnek az OTP a tegnapi kereskedésben minimálisan még erősödni is tudott, vagyis ez a nyilatkozat most jelentősebb aggodalmakat nem keltett a piacon

RÉSZLETES ADATOK 2014.07.18. (az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg) HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás Záró Változás BUX 18 026.45-0.75% DJIA 16 976.81-0.94% Részvényforgalom 3.55 Mrd Ft S&P 500 1 958.12-1.18% BUMIX 1 488.94-0.08% S&P Futures 1 952.70 0.00% BUX 1412 18 071-0.60% Nasdaq Composite 4 363.45-1.41% RTS $ 1 269.60-3.19% Nasdaq Futures 3 877.25 0.00% PX 958.41-0.38% DAX 9 753.88-1.07% WIG 51 527.4 0.16% CAC 40 4 316.12-1.21% BOVESPA 67 879.5-0.43% FTSE 100 6 738.32-0.68% Shanghai Comp. 2 058.8 0.38% Nikkei 225 15 201.6-1.10% Hang Seng 23 406.52-0.33% ATX 2 388.38-0.67% DEVIZAÁRFOLYAMOK ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Utolsó Változás Záró Változás EUR/USD 1.3522-0.0005 3 hónap 1.90-0.09 USD/JPY 101.33-0.19 6 hónap 1.91-0.05 GBP/USD 1.7102-0.0037 1 év 1.98-0.08 USD/CHF 0.8979-0.0002 3 év 3.14 0.00 USD/HUF 229.85 1.39 5 év 3.47-0.01 EUR/HUF 310.87 1.77 10 év 4.38-0.02 CHF/HUF 255.66 0.87 15 év 4.72-0.04 WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. Utolsó Vált. 103.52 0.32% Arany spot 1311.3-0.60% 3.96 0.18% Réz 3 havi forward (LME) 7067.5-0.15% 13.25-6.92% Cink 3 havi forward (LME) 2302.0-0.04% HAZAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (e) Záró Vált. Vol (e) MTelekom 357 0.00% 1 447 Freesoft 2 250 0.00% 0.0 MOL 11 725-1.80% 72 Fuso Ecosystem 7 6.06% 2.5 OTP 4 131 0.02% 306 TWD Investments #N/A N/A 0.00% 0.0 Richter 4 175-1.07% 199.1 GS Park 1 455 0.34% 10.0 ANY 757 2.02% 4.1 HUNMining 22 0.00% 1.0 Appeninn 199 2.05% 8.1 Kárpótlási jegy 660 0.00% 0.0 Altera 2 200 0.00% 0.0 KEG 26-3.70% 14.0 BIF 277 0.00% 0.0 Masterplast 449 0.00% 0.0 BTel 641 0.00% 9.2 Nutex 56 0.00% 0.0 CIG Pannónia 209 0.97% 13.0 Opimus 24 0.00% 0.1 Danubius 5 500 0.00% 0.1 Pannergy 324 0.00% 6.4 Elmű 13 900 0.00% 0.0 Pannon-Flax 81 6.58% 0.0 Émász 12 905-0.35% 2.3 Plotinus 2 830-3.38% 0.2 ENEFI 162 1.25% 38.4 Rába 1 305-1.21% 4.5 Est Média 2 0.00% 293.2 Libri-Shopline 277 0.00% 0.0 FHB 810-1.70% 5.9 Synergon 151-3.21% 45.9 Forrás törzs 687 0.00% 0.0 TVK 4 100-0.49% 0.0 Forrás oszt. els. 870 0.00% 0.0 Zwack 13 010-1.14% 0.1

USA RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Diamond 169.6-0.85% 6.1 Google "C" 573.16-1.63% 1.0 Spider 195.7-1.14% 145.4 Hewlett-Packard 34.43-1.12% 3.0 QQQ 94.6-1.33% 43.1 IBM 192.49 0.07% 1.3 Amazon.com 352.39-0.99% 1.1 Intel 33.70-2.74% 18.4 Amgen 115.39-1.97% 1.0 JP Morgan Chase 57.86-1.45% 2.8 Apple 93.08-1.79% 13.0 McDonald's 98.37-0.91% 1.1 AT&T 36.03-1.15% 4.4 Merck 57.60-0.95% 1.6 Bank of America 15.20-2.00% 27.7 Microsoft 44.53 1.02% 20.2 Cisco Systems 25.63-1.35% 8.0 Oracle 39.91-0.87% 4.3 Citigroup 49.18-1.28% 5.2 Pfizer 30.55-1.32% 7.0 Coca-Cola 42.02-0.24% 3.0 Procter & Gamble 80.40-0.67% 1.8 ebay 51.03 0.65% 5.5 Tesla Motors 215.40-0.81% 0.9 ExxonMobil 102.31-1.41% 1.7 Twitter 36.87-1.50% 22.6 Facebook 66.43-1.82% 11.0 Visa 217.88-2.15% 0.5 General Electric 26.61-1.52% 6.6 Wal-Mart Stores 76.61-0.33% 1.3 Google "A" 580.82-1.66% 2.9 Yahoo! 33.21-1.72% 9.0 NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Adidas 73.17 0.48% 1.2 K+S 22.91-1.40% 1.1 Allianz 129.90-1.07% 1.5 Lanxess 48.39-1.79% 0.6 BASF 83.63-1.51% 2.0 Linde 151.20-0.82% 0.3 Bayer 100.50-1.57% 1.4 Merck KGaA 65.00 0.84% 0.5 BMW 94.47-0.82% 1.5 Münchener Rück. 162.25-0.86% 0.5 Beiersdorf 68.74-0.74% 0.3 RWE 30.87-1.81% 2.2 Commerzbank 10.92-0.41% 6.6 SAP 59.37 2.36% 8.2 Continental 166.45-1.01% 0.3 Siemens 92.90-1.48% 1.8 DaimlerChrysler 66.56-1.79% 2.6 ThyssenKrupp 22.03-1.52% 1.9 Deutsche Bank 26.65-1.10% 7.7 Volkswagen 185.00-2.17% 1.5 Deutsche Boerse 53.99-0.33% 0.5 Diageo 1824-0.82% 4.0 Lufthansa 14.61-2.37% 4.6 Erste Group 18.86 0.05% 0.6 Deutsche Post 25.85-1.75% 3.6 Fotex 0.90 0.00% 0.0 D.Telekom 12.24-1.53% 6.9 Gazprom ADR 5.75-0.14% 0.0 E.ON 14.53-2.42% 10.2 Glencore 354.00-1.39% 36.9 Fresenius Medical 51.05 0.00% 0.7 Nokia 5.50-0.81% 11.0 Fresenius SE 113.05-0.44% 0.3 OMV 31.27-1.09% 0.3 HeidelbergCement 59.47-1.38% 0.6 Raiffeisen Bank 22.55-3.38% 0.3 Henkel 85.56-0.47% 0.4 Telenor 142.10-0.91% 1.1 Infineon 9.09-0.76% 5.1 UniCredit 5.76-3.28% 61.3 NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA Németország Sherwin-Willia 4.57% Intel Corp -2.74% SAP AG 2.36% Volkswagen AG -2.17% Time Warner In 3.60% Johnson & John -1.81% ProSiebenSat.1 2.22% Daimler AG -1.79% Abbott Laborat 2.07% Apple Inc -1.79% RTL Group SA 1.48% Bayer AG -1.57% UnitedHealth G 1.61% Google Inc -1.63% Hugo Boss AG 1.34% BASF SE -1.51% Microsoft Corp 1.02% Exxon Mobil Co -1.41% Merck KGaA 0.84% Siemens AG -1.48%

A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a Buda- Cash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.