BUDAPESTI MŰSZAKI ÉS GAZDASÁGTUDOMÁNYI EGYETEM Előterjesztő neve és beosztása: Átfogó szervezeti egység: Kaszásné Mészáros Éva főigazgató Gazdasági és Műszaki Főigazgatóság E LŐTERJESZTÉS A Szenátus 2011. november 28-i ülésére Beszámoló a BME 2011. évi I-X. havi befektetési tevékenységéről Az előterjesztést véleményezte: Rektori Tanács Gazdasági Tanács Gazdasági Bizottság Oktatási Bizottság Tudományos Bizottság Befektetési Tanács Budapest, 2011. november 11.
I. AZ ELŐTERJESZTÉS TARTALMI KÖVETELMÉNYEI A) AZ ELŐTERJESZTÉS SZAKMAI INDOKAI, ELŐZMÉNYE, SAJÁTOSSÁGAI A felsőoktatásról szóló 2005. évi CXXXIX. törvény (Ftv.) hatálybalépésével az Egyetem számára lehetővé vált az állampapírokba történő befektetés. Az új Ftv. 120. -ának (3) bekezdése kimondja, hogy A felsőoktatási intézmény a saját bevételéből és előző évi bevételi előirányzat maradványaiból átmenetileg szabad pénzeszközeit - amennyiben nincs lejárt kötelezettsége - a Magyar Államkincstár (a továbbiakban: Kincstár) hálózatában értékesített állampapírba fektetheti. B) AZ ELŐTERJESZTÉS FŐ CÉLKITŰZÉSEI Összefoglalóan bemutatni a BME állampapír-vásárlásainak alakulását, a befektetésekből származó hozamokat. C) KOORDINÁCIÓ EREDMÉNYE Az előterjesztést a Vezetői Értekezlet, a Rektori Tanács, a Gazdasági Tanács és a Gazdasági Bizottság is megtárgyalta. D) VÁRHATÓ HATÁSOK Az előterjesztés követeztében nő a befektetési tevékenységgel kapcsolatos belső nyilvánosság. E) VÁRHATÓ KÖLTSÉGKIHATÁSOK Az előterjesztésnek közvetlen költségkihatása nincs. F) KAPCSOLÓDÁS MÁS ELŐTERJESZTÉSHEZ, SZAKMAI ANYAGHOZ Az előterjesztés a Befektetési Szabályzat előírásai alapján készült, mely szerint a Gazdasági és Műszaki Főigazgató évente beszámol a Szenátusnak a befektetések alakulásáról. 1
II HATÁROZATI JAVASLAT 1. A Szenátus úgy dönt, hogy az előterjesztést elfogadja. Kérem a Szenátust, hogy az előterjesztett határozati javaslatot fogadja el. Budapest, 2011. november 11. Kaszásné Mészáros Éva s.k. 2
Beszámoló a BME 2011. évi I-X. havi befektetési tevékenységéről
Az Egyetem a jogszabályi környezet változása nyomán 2006-ban kezdte meg befektetési tevékenységét. Az állampapírokba történő befektetéseket érintő, hatályba lépett jogszabályi változás 2011. október végéig nem volt, ugyanakkor az államháztartásra és a felsőoktatásra vonatkozó kormányzati jogszabály-előkészítés keretében olyan információk jutottak a BME vezetésének tudomására, mely szerint a felsőoktatási intézmények 2012-től elveszíthetik befektetésekkel kapcsolatos jogosultságaikat. Amennyiben ez a kormányzati szándék érvényre jut, a BME az előkészítést végző testületeknél szeretné elérni, hogy erre a 2011 utáni lejáratok felbontása nélkül kerüljön sor. A jövő évi lejáratok év végi felbontása, az ezzel járó hozamveszteség révén jelentős hatást gyakorolhat az Egyetem 2012-es költségvetésére. 2011. évre befektetési tevékenység saját bevételeként 700 M Ft-t terveztünk. A 2011. október 31-ig jóváírt nettó hozam 542 M Ft, az év utolsó két hónapjában további 115 M Ft folyik be az aktuális portfolió alapján. Idén összesen mintegy 660 M Ft befektetési saját bevétel várható (esedékesség előtti eladás nélkül). A lecsökkent hozamszintek, valamint a kintlévőségek (pályázati, vevői, PPP finanszírozás) következtében 2011-ben lecsökkent szabad (befektethető) pénzeszköz állomány miatt az egyetem 2011-es kamatbevételei, amint azt év elején már előre jeleztük, jelentősen elmaradnak majd a tavalyi évitől. A tavalyi, a befektetési tevékenység megkezdése óta legmagasabb összeg annak volt köszönhető, hogy a pénzügyi és gazdasági válság kezdetén, 2009. első felében, amikor alig volt kereslet a magyar állampapírok iránt, az Egyetem jelentős összegeket fektetett be magas referencia hozamok mellett. A jelenlegihez képest közel kétszeres (9-12%) kamat mellett kötöttünk le 2010-ben esedékes állampapírokat, mintegy 6 Mrd Ft összegben, ami tavaly nagyon megemelte a kamatbevételeket. Viszont 2009. második fele óta egészen mostanáig gyakorlatilag már csak 5-7% közötti kamatok mellett tudunk befektetni (2. sz. melléklet) Az állampapír-piaci referenciahozamok 2011. évben a korábbi években mért szintnél jelentősen alacsonyabb szinten mozogtak, 6% alatt maradtak. Ezért is kapott az év során, 2010-hez hasonlóan, nagyobb hangsúlyt a befektetési tevékenység. A korábbi években tapasztaltnál többször fektettünk be, a portfolió átlagos értékét a likviditási biztonság határáig növeltük (1. sz. melléklet), folyamatos likviditásfigyelés mellett az előirányzat felhasználási keretszámla átlagos napi záró egyenlegének szintjét (azaz a befektetések szempontjából szabad pénzeszközök állományát) még lejjebb szorítottuk, annak érdekében, hogy 2011-ben a lehető legkisebbre mérsékeljük az egyetem befektetési tevékenységéből származó bevételek csökkenését. Értékpapír csoport Nettó hozam állampapír-befektetésből 2011.* 2012.* 2011-2012. Diszkontkincstárjegy 518294615 197151906 715446521 Kamatozó kincstárjegy 0 0 0 Államkötvény 138488100 92383764 230871864 Összesen 656782715 289535670 946318385 Befektetések nettó hozama október 31-i portfolióból (Ft-ban) *Aktuális portfolió alapján várható összegeket is tartalmazza. A befektetési portfolió átlagos bruttó értéke 2011. október végéig 12,5 Mrd Ft volt, minimuma: 11,6 Mrd Ft, amit 2011. augusztusban értünk el. Az egyetemi portfolió a 2006-2011 időszaki globális maximumát, 14,5 Mrd Ft-ot 2010 júniusában érte el. A jelentős volumenű állampapír-befektetések mellett a BME likviditását a beszámolási időszakban is folyamatosan biztosítottuk, október végéig ennek érdekében összesen mintegy 2,7 Mrd forintot 1
utaltunk vissza esedékes állampapírokból a főszámlára. Az értékpapírszámlára történő beutalás 5 alkalommal történt október végéig, összesen 2,8 Mrd Ft összegben. 2011 első tíz hónapjában esedékesség előtti eladásra nem került sor, így nem érte kamatveszteség az egyetemet, valamennyi papírt a lejáratig megtartottuk. 2011 nyaráig a befektetések során, a hozamcsökkenés mérséklése érdekében, igyekeztünk nem három vagy hat hónapos futamidejű diszkontkincstárjegyeket venni, hanem 10-12 hónaposokat. Ezért jelentősebb összegeket fektettünk be 2012-re, arra az évre biztosítva az egyetem számára a kamatbevételeket. Ugyanakkor az új Felsőoktatási törvény befektetéseket érintő változásainak egész évet végig kísérő bizonytalansága megnehezítette a befektetési portfolió lejárati szerkezetének tervezését. A hosszabb időre történő befektetés emiatt nem kaphatott prioritást. Abban az esetben, ha jövőre a befektetési lehetőség a vállalkozási tevékenység bevételére korlátozottan maradna fenn, akkor ez a BME 2011. november 9-i vállalkozási tevékenység kötelezettségvállalással terhelt maradványát alapul véve, legfeljebb 1,187 Mrd Ft befektetését tenné lehetővé. A BME 2011. november 2-án aktuális portfoliója alapján a jövő évi lejáratú 5,5 Mrd Ft névértékű diszkontkincstárjegy állományának november 10-i, az Államkincstár vételi árfolyamán számolt kényszerlikvidálás 157 M Ft kamatveszteséget jelentett volna. Az ezekből a papírokból jövőre várt 197 M Ft-os hozam helyett csak mintegy 39 M Ft került volna jóváírásra. A 2012-es lejáratú államkötvényeink és diszkontkincstárjegyeink 2011. december végi kényszerű, esedékesség előtti eladása, a mostaninál mérsékeltebb vételi-eladási spread-et becsülve, várhatóan 130-160 millió forintos hozamveszteséggel járna az egyetem számára. Amennyiben a jogszabályváltozások lehetővé teszik, hogy a BME jövőre is folytathassa befektetési tevékenységét, akkor az idei alacsony, 4-5% közötti hozamokból kiindulva és kamatok változatlanságát feltételezve, továbbá a 2010-ben vásárolt magasabb hozamú papírok kifutásával számolva 2012-ben mintegy 600 M Ft saját bevétel állna rendelkezésre befektetésből. 2
1. melléklet: A BME állampapír portfoliójának alakulása, 2010-2011 (Mrd Ft-ban) A BME állampapír-portfoliójának alakulása 2010/2011-ben 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 3 2011.10.26 2011.10.24 2011.10.12 2011.10.05 2011.09.28 2011.09.21 2011.09.09 2011.08.31 2011.08.10 2011.07.27 2011.06.29 2011.06.22 2011.06.01 2011.05.11 2011.04.20 2011.04.13 2011.04.06 2011.03.30 2011.03.09 2011.02.24 2011.02.09 2011.01.26 2011.01.12 2011.01.07 2010.12.15 2010.11.17 2010.11.03 2010.10.21 2010.10.12 2010.09.22 2010.09.07 2010.08.25 2010.08.24 2010.08.06 2010.07.28 2010.07.14 2010.07.07 2010.06.30 2010.06.09 2010.06.04 2010.06.03 2010.05.19 2010.05.12 2010.05.05 2010.04.07 2010.03.10 2010.02.18 2010.02.17 2010.01.13 2010.01.08 Diszkontkincstárjegy Államkötvény Kamatozó kincstárjegy Mrd Ft
máj.11 júl.11 szept.11 2. melléklet: 3 hónapos és 1 éves állampapír-piaci referenciahozamok alakulása 2008-2011. 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 4 jan.11 márc.11 szept.10 nov.10 3 hónap 1 év jan.08 márc.08 máj.08 júl.08 szept.08 nov.08 jan.09 márc.09 máj.09 júl.09 szept.09 nov.09 jan.10 márc.10 máj.10 júl.10