FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2011.



Hasonló dokumentumok
FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2010.

FÉLÉVES JELENTÉS 2014.

REÁLSZISZTÉMA ÉRTÉKPAPÍR-BEFEKTETÉSI ALAP FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ

REÁLSZISZTÉMA ÉRTÉKPAPÍR-BEFEKTETÉSI ALAP FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ

Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010.

REÁLSZISZTÉMA ÉRTÉKPAPÍR-BEFEKTETÉSI ALAP ÉVES JELENTÉS ÉV

Raiffeisen 2016 Kötvény Alap. Féléves jelentés 2011.

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰ INGATLANBEFEKTETÉSI ALAP FÉLÉVES JELENTÉS 2014.

Féléves jelentés GENERALI INFRASTRUKTURÁLIS ABSZOLÚT HOZAM ALAP

AEGON VALUE SZÁRMAZTATOTT DEVIZA BEFEKTETÉSI ALAP I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

Raiffeisen Fix Mix Tőkegarantált Származtatott Alap. Féléves jelentés 2010.

Dátum Volksbank Pénzpiaci Befektetési Alap. Nyíltvégű határozatlan futamidejű, értékpapír alap

QUANTIS HUF Likviditási Alap. Féléves jelentés 2014.

CIB PROFITMIX 2 TŐKEGARANTÁLT SZÁRMAZTATOTT ALAP

Budapest Arany Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest Abszolút Hozam Származtatott Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Féléves jelentés GENERALI ABSZOLÚT HOZAM SZÁRMAZTATOTT ALAP

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

AEGON ÁZSIA RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

Féléves jelentés GENERALI FEJLŐDŐ PIACI RÉSZVÉNY ALAPOK ALAPJA

Féléves jelentés GENERALI HAZAI KÖTVÉNY ALAP

Féléves jelentés 2011.

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt.

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/5

AEGON MONEYMAXX EXPRESS BEFEKTETÉSI ALAP I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

ERSTE NYÍLTVÉGŰ RÖVID KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

FÉLÉVES JELENTÉS 2012.

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

(korábbi név: Reálszisztéma Értékpapír-befektetési Alap) ÉVES JELENTÉS 2011.

CIB DUPLA PROFIT TİKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAP. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelı Zrt. Forgalmazó, Letétkezelı: CIB Bank Zrt.

AEGON VISION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

Budapest Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégű, határozatlan futamidejű értékpapír alap. Alapkezelő: Budapest Alapkezelő Zrt. (1138 Budapest, Váci út 188.

Budapest Kötvény Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Féléves jelentés GENERALI IPO ABSZOLÚT HOZAM ALAP

Féléves jelentés GENERALI IC ÁZSIA RÉSZVÉNY V/E BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA

AEGON ÁZSIA RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

ERSTE ABSZOLÚT HOZAMÚ VÁLOGATOTT ALAPOK ALAPJA féléves jelentése

Budapest Pénzpiaci Tőkevédett Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

FÉLÉVES JELENTÉS 2011 ( )

Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt.

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

ERSTE TŐKEVÉDETT KAMATOPTIMUM NYÍLTVÉGŰ BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

Metropolisz Garantált Származtatott Zártvégű Befektetési Alap Zárt végű, származtatott ügyletekbe fektető értékpapír alap

Féléves jelentés GENERALI GOLD KÖZÉP-KELET- EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP

GE Money Nyersanyag Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

2004. évi éves jelentés a Budapest Ingatlan Alapok Alapjáról

2002. évi éves jelentés a Budapest Nemzetközi Kötvény Befektetési Alapról

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

Féléves jelentés 2014.

Féléves jelentés GENERALI IC ÁZSIA RÉSZVÉNY V/E BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA

Féléves jelentés GENERALI IC ÁZSIA RÉSZVÉNY V/E BEFEKTETÉSI ALAP

Budapest Dupla Trend Garantált Származtatott Zártvégű Befektetési Alap Zárt végű, származtatott ügyletekbe fektető értékpapír alap

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

ERSTE KORVETT KÖTVÉNY ALAPOK ALAPJA féléves jelentése

ERSTE MEGTAKARÍTÁSI ALAPOK ALAPJA féléves jelentése

Féléves jelentés I. félév. Allianz Abszolút Hozamú Alap

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS ÉVES JELENTÉS 2008.

GE Money Dollar Short Bond Investment Fund október 24. (PSZÁF engedély szám: H-KE-III-549/2012/2012

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP FÉLÉVES JELENTÉS

AEGON ÁZSIA RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

CIB STABIL EURÓPA TŐKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAP. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt.

Raiffeisen Euró Likviditási Alap. Féléves jelentés 2011.

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

nyíltvégű európai értékpapír alap nyilvántartásba vételtől határozatlan ideig tart

Féléves jelentés GENERALI PLATINUM ABSZOLÚT ALAPOK ALAPJA

FÉLÉVES JELENTÉS Sberbank Pénzpiaci Befektetési Alap

Budapest Aranytrió 2. Garantált Származtatott Zártvégű Befektetési Alap. Zárt végű, származtatott ügyletekbe fektető értékpapír alap

Budapest Bonitas Befektetési Alap Nyíltvégű, határozatlan futamidejű, értékpapír alap

AEGON ÓZON BEFEKTETÉSI ALAP I. FÉLÉVES JELENTÉS

Féléves jelentés GENERALI CASH PÉNZPIACI ALAP

FÉLÉVES JELENTÉS Budapest Aranytrió 2. Nyíltvégű Pénzpiaci Alapok Alapja

Féléves jelentés GENERALI FŐNIX TÁVOL-KELETI RÉSZVÉNY V/E BEFEKTETÉSI ALAPOK ALAPJA

Takarék Invest Tőkevédett Származtatott Nyíltvégű Befektetési Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2012

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

Féléves jelentés 2016 DIALÓG USD Befektetési Alap (régi nevén DIALÓG USD Származtatott Befektetési Alap) Általános adatok:

FÉLÉVES JELENTÉS Budapest USA Részvény Alap

Budapest (I.) Állampapír Befektetési Alap

2002. évi éves jelentés a Budapest Bonitas Befektetési Alapról

Raiffeisen Likviditási Alap. Éves jelentés 2007.

MKB Alapkezelő zrt. MKB Ingatlan Alapok Alapja. Felügyeleti nyilvántartási szám: Féléves jelentés június 30.

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

AEGON NEMZETKÖZI RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP ÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

Budapest II. Kötvény Befektetési Alap Nyíltvégű, határozatlan futamidejű, európai értékpapír alap

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma án (nyitó állomány)

FÉLÉVES JELENTÉS Budapest Arany Alapok Alapja

CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/6

2001. évi éves jelentés a Budapest (II.) Kötvény Befektetési Alapról

Raiffeisen Garantált Pénzpiaci Alap Éves jelentés 2007.

Takarék Invest Közép-Kelet-Európai Részvény Befektetési Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2012

Féléves jelentés GENERALI GREENERGY ABSZOLÚT HOZAM ALAP

FÉLÉVES JELENTÉS Sberbank Pénzpiaci Befektetési Alap

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/5

Megszűnési jelentés Budapest Garantált Származtatott Zártvégű Befektetési Alap

GE Money Devizapiaci Abszolút Hozam Alap

CIB t ITánok TŐKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAPJA

Accorde Alapkezelő Zrt. Accorde CVK3 Alapok Alapja Befektetési Alap I. Féléves jelentés

FÉLÉVES JELENTÉS 2011 ( )

FÉLÉVES JELENTÉS Budapest Kötvény Alap

Átírás:

(korábbi név: Reálszisztéma Értékpapír-befektetési Alap) FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ 2011.

REÁLSZISZTÉMA MARCO POLO SZÁRMAZTATOTT ABSZOLÚT HOZAM ALAP Féléves tájékoztató a 2011. I. félévről I. Alapadatok Alap neve: Reálszisztéma-Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alap PSZÁF lajstromozási szám: 1111-07 Bejegyzés időpontja: 1995. július 21. Alapkezelő: Reálszisztéma Befektetési AlapkezelőZrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Letétkezelő: MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci u. 38. Vezetőforgalmazó: Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és BefektetőZrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. További forgalmazók: SPB Befektetési Zrt. 1051 Budapest, Vörösmarty tér 7-8. RAIFFEISEN BANK Zrt. 1054 Budapest, Akadémia u. 6. Hungária Értékpapír Zrt. 2700 Cegléd, Rákóczi út 30. Könyvvizsgáló: VALEUR Adó- és KönyvszakértőKft. (kamarai tagsági száma: 001333) Könyvvizsgáló neve: Kékesiné Andrikó Mária (kamarai tagsági száma: 003860) 1037 Budapest, Farkastorki lejtő47. II. A REÁLSZISZTÉMA-Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alap portfoliójának alakulása 2011 elsőfélévében a portfoliónkban tartott részvények teljesítménye nagy általánosságban vegyesnek mondható. Míg a ritkaföldfém-szektor továbbra is tartós növekedést tudott felmutatni a kálisó (és egyéb mezőgazdasági) szektorral egyetemben, addig a nemesfém-kitermelők egyre kevésbé voltak képesek az arany és az ezüst árfolyammozgását követni. Az utóbbiak számára különösen negatív esemény volt az ezüst árfolyamának április végi összeomlása, majd az ezt követőstagnálás. Az arany ezzel szemben a januárban tapasztalt, rövid ideig tartó negatív korrekciótól eltekintve folyamatosan rekordszintekre kerülvén, tartós és stabil növekedésre volt képes. Az elmúlt félév folyamán jelentős fontossággal bíró esemény volt, hogy a részvénypiacokon uralkodó általános negatív hangulatban megszakadt a nemesfém árupiaci árak és a nemesfém vállalatok részvényárai közötti árkorreláció. Véleményünk, hogy nem fenntartható ez a folyamat, amelyben a bányavállatok érteke esik, míg a mögöttes nyersanyag árak emelkednek, ami jelenleg a bányavállatoknál nagymértékben megnövekedett rövidtávú short (eladási) pozíciókkal magyarázható. Viszont az arany és ezüst piacokon egyre javuló fundamentális tényezők ezt a folyamatot rövid időn belül megfordíthatják. Ennek következtében könnyen kialakulhat egy short lezárási pánik a nemesfém vállalatoknál, ami jelentősen növelni tudja részvényeink értéket. Megemlítenénk például, hogy jelenleg a nemesfém kitermelővállalatok relatív árazása történelmi mélyponton áll. A többi szektorainkat tekintve, az év elején a réz árfolyamának emelkedése megtört és az árfolyam az év elsőhat hónapjában tulajdonképpen oldalazott, ami a rézbányák piaci értékeinek alakulásában is megfigyelhetővolt. Érdekes tendencia mutatkozott ugyanakkor az olaj esetében: a líbiai események következtében már jóval 100 USD fölé emelkedett az olaj (WTI) ára, ennek ellenére tavasszal a fokozódó negatív makrogazdasági adatok és általános befektetési hangulat miatt jelentős árkorrekció indult el, ami 100 dollár alá küldte az olaj világpiaci árát. Az alap portfoliójában tartott olajvállalatok részvényárfolyamai továbbra is emelkedőtendenciát mutatnak hosszú távon. 2

A 2010-es évvel ellentétben, a Marco Polo Alap 2011 elsőhat hónapjában kevésbé vette ki részét az akvizíciókból, viszont sikeresen profitált az Uralkali és a Silvinit összeolvadásából a kálisó szektoron belül, valamint az Extract Resources anyavállalata, a Kalahari Resources körüli felvásárlási pletykákból. Sajnos az elmúlt időszakban alapunkat is érzékenyen érintette a Fukushimában történt nukleáris szerencsétlenség, amely következményeképpen komoly nyomás alá került az uránpiac, ezáltal urán kitermelő és kutató vállalataink. Az atomenergiával kapcsolatos bizonytalan kilátások miatt így uránkitettségünk radikális csökkentésre került. Továbbá negatívan érintett minket a Forint jelentős erősödése a félév folyamán, az alapban jelentős szerepet betöltődevizákkal szemben (USD, CAD, AUD, GBP). A nyersanyagárak átmeneti csökkenése ellenére, befektetési alapunk legfontosabb trendjei továbbra is felfelé tartanak, mert a globális nyersanyag készletek kimerülőben vannak. Hogy csak a legfontosabbat említsük, a világ most is több olajat fogyaszt, mint amennyit kitermel. Továbbá, az USA teljes adóssága (76 billió dollár!) nem csökkent, hanem nőtt, amit nem lesz képes a gazdaság tényleges működéséből generált jövedelemből fizetni (2011-ben az amerikai deficit a kormány összes kiadásának 43%-a lesz). Az USA adósságát továbbra is pénznyomtatással próbálja csökkenteni és majd saját inflációját fogja exportálni. Ez mindaddig folytatódhat, amíg a világ hajlandó a dollárt általános valutaként elfogadni. Véleményünk szerint ez a közeljövőben változni fog. Általános véleményünk befektetési területeinkről Általános véleményünk a fent említettek alapján, hogy az alapvetőtendenciák továbbra is bíztatóak. Így a mostani időszakot mi kitűnő belépési pontnak tartjuk egy hosszú távú növekedés megalapozásához, és ezért az alap fokozatosan emeli kitettségeit azokban a vállalatokban, ahol az utóbbi hónapok által kialakult korrekció miatt, remek beszállási szinteket észlelünk. 2011. június 30-i részvényportfolió geográfiai kitettsége: Észak Amerika 33% Brazília 5% Grönland 5% Latin Amerika (ex- Brazilía) 24% India 2% Közép Ázsia Kína 2% EU 3% Dél Kelet Ázsia 3% (ex Kína) Dél Afrika Oroszország 1% 4% 3% Ausztrália 10% Afrika (ex Dél Afrika) 5% 3

III. BEFEKTETÉSI ESZKÖZÖK ÖSSZETÉTELE Eszközök (E Ft-ban) 2010.12.31. 2011. 06.30. Diszkont kincstárjegy 113 457 25 473 Magyar Államkötvény 4 944 15 421 Külföldi névre szóló törzsrészvény 588 133 860 696 Egyéb befektetési jegy és kollektív befektetési értékpapír 63 731 52 668 Árura kötött FUTURES pozíciók változása 0 772 Devizára kötött FUTURES pozíciók változása 59 5 181 Devizára kötött FORWARD pozíciók változása 1 209 6 584 RÉSZVÉNYEK ÉS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÖSSZETÉTELE A BEFEKTETÉSI POLITIKÁBAN MEGHATÁROZOTT KATEGÓRIÁK SZERINT Devizában denominált értékpapírokhoz viszonyítva 2011.06.30. Arány % Infláció 29,47% Kifogyóban lévőnyersanyagok 17,50% Energiahiány, energiabiztonság 16,89% Fejlődőpiacok tartós növekedése 15,95% Kimerülőritkaföldfém készletek 11,34% Összesen: 91,15% Nettó eszközértékhez viszonyított arány Kimerülőritkaföldfém készletek 12,44% Fejlődőpiacoktartós növekedése 17,50% Infláció 32,33% Energiahiány, energiabiztonság 18,53% Kifogyóban lévő nyersanyagok 19,20% 4

IV. LIKVID ESZKÖZÖK ALAKULÁSA 2011. I. FÉLÉVBEN (hó végi adatok ezer forintban) Megnevezés Likvid eszközök Január 105 135 Február 34 013 Március 69 479 Április 80 730 Május 98 765 Június 90 867 2011. I. félév során a Reálszisztéma Marco Polo Származtatott Abszolút Hozam Alapnál jelentős tőkebeáramlás volt a jellemző. Az Alapnál hitel felvételére nem került sor, likviditását a félév során az értékpapírok és bankbetétek folyamatosan biztosították. V. A NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK ÉS A HOZAM ALAKULÁSA Befektetési jegyek forgalma A sorozat B sorozat 2010. december 31-én forgalomban lévőbefektetési jegyek 211 744 071 211 706 295 Tárgyidőszakban eladott befektetési jegyek 106 134 070 213 093 582 Tárgyidőszakban visszaváltott befektetési jegyek 5 628 224 0 2011. június 30-án forgalomban lévőbefektetési jegyek 312 249 917 424 799 877 2011. június 30-i nettó eszközérték 557 335 361 444 615 891 2011. június 30-i egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1,784902 1,046648 Az alap elmúlt öt évi működése során 9,76% éves nettó hozamot ért el. Ezen belül a 2010-es év nettó hozama 30 %.* A referencia index hozama azonos időszakban (2010. év) 7,53 %. A befektetési politika megváltozása után (2010. február 19.) az Alap referencia indexe az RMAX Index+2% lett. 800 700 Összesített nettó eszközérték változása az elmúlt 5 évben 35,00% 30,00% Elmúlt 5 év hozamadatai 30,00% Millió HUF 600 500 400 300 200 100 saját tőke 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% Hozam 6,40% 3,20% 7,18% 4,16% 0 2006 2007 2008 2009 2010 0,00% 2006 2007 2008 2009 2010 5

AZ "A" ÉS B SOROZAT NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE ÉS A REFERENCIAINDEX ALAKULÁSA 139% 134% 129% 124% 119% 114% 109% 104% 99% 2010.02.19 2010. 04.05 Egy jegyre jutó nettó eszközértékek "A" SOROZAT "B" SOROZAT RMAX+2% 2010. 05.20 2010. 07.04 2010.08.18 2010.10.02 2010.11.16 2010.12.31 2011.02.14 2011.03.31 2011. 05.15 2011. 06.29 * Az Alap múltbeli hozama nem jelent garanciát a jövőbeli teljesítményre, hozamra. REÁLSZISZTÉMA MARCO POLO SZÁRMAZTATOTT ABSZOLÚT HOZAM ALAP EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2011. I. FÉLÉVBEN Egyjegyre jutó nettó eszközérték változása 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 "A" SOROZAT "B" SOROZAT 0,00 2010.12.31 2011.01.31 2011.02.28 2011.03.31 2011.04.30 2011.05.31 2011.06.30 6

AZ ALAP SAJÁT TŐKÉJÉNEK ÉS AZ EGY JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK A VÁLTOZÁSA HAVI BONTÁSBAN 2011. I. FÉLÉVBEN "A" SOROZAT "B" SOROZAT* Dátum Befektetési egy jegyre Befektetési jegyek egy jegyre Saját tőke jegyek száma jutó nettó Saját tőke száma jutó nettó eszközérték eszközérték 2010.12.31 457 278 768 211 744 071 2,159582 269 606 087 211 706 295 1,273491 2011.01.31 499 395 248 241 278 109 2,069791 258 614 712 211 706 295 1,221573 2011.02.28 559 991 579 256 454 054 2,183594 273 276 908 211 706 295 1,290830 2011.03.31 568 593 414 274 619 216 2,070479 515 571 211 424 799 877 1,213680 2011.04.29 596 495 578 295 398 254 2,019293 502 979 653 424 799 877 1,184039 2011.05.31 582 819 562 303 186 911 1,922311 478 787 091 424 799 877 1,127089 2011.06.30 557 335 361 312 249 917 1,784902 444 615 891 424 799 877 1,046648 AZ ALAP ÖSSZESÍTETT NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2011 I. FÉLÉVBEN Saját tőke változása 700 600 500 Millió HUF 400 300 200 100 Saját tőke - A sorozat Saját tőke - B sorozat 0 2010.12.31 2011.01.3 1 20 11.02.28 2011.03.31 2011.04.30 20 11.05.31 2011.06.30 VI. Hozamfizetés és a Befektetők tájékoztatása Az Alapkezelő a befektetési jegyek tulajdonosainak hozamot nem fizet. A tőkenövekményt a Befektetőaz árfolyamnyereség útján, azaz a befektetési jegy(ek) visszaváltásakor a vásárlási és a visszaváltási ár különbözeteként realizálhatja. Az Alapkezelőa nettó eszközértéket és az Alappal kapcsolatos egyéb hirdetményeket, rendkívüli tájékoztatókat 2007. március 1-től az Alapkezelőés a Forgalmazó honlapján, a www.realszisztema.hu oldalon jelenteti meg. Budapest, 2011. július 31. REÁLSZISZTÉMA Befektetési AlapkezelőZrt. 7