9. AGGREGÁLT KERESLET II. Ingadozások magyaázata az LM-modellel Az és az LM göbe metszéspontja meghatáozza a nemzeti jövedelem szintjét. A nemzeti jövedelem a gazdaság övid távú egyensúlyi állapotát megváltoztatva ingadozik, ha valamelyik göbe eltolódik. Azt vizsgáljuk, hogy a gazdaságpolitika megváltozása és a gazdaságot éő exogén sokkok hogyan vezetnek e göbék eltolódásához. A fiskális politika megváltozásai Elsőként a fiskális politika változásainak gazdasága gyakoolt hatásait elemezzük. Emlékezzünk aa, hogy a fiskális politikai változások hatásáa az göbe eltolódik. Az- LM-modellből megtudhatjuk, hogy az göbe eltolódásai hogyan hatnak a nemzeti jövedeleme és a kamatlába. Megnézzük, hogy mi a hatása a kományzati vásálások G-vel való növekedésének, majd vizsgálhatjuk az adók T-vel való csökkentésének a hatását. 1
A kományzati vásálások növekedésének hatása az -LM-modellben LM 2 1 ΔG/(1-MC) 1 2 Az adócsökkentés hatása az /LM-Modellben LM 2 (-ΔT MC)/(1-MC) 1 1 2 A monetáis politika megváltozásai Az alábbiakban a monetáis politika megváltozásának hatását elemezzük. Emlékezzünk aa, hogy a monetáis politika megváltozásako az LM göbe eltolódik. Az LM-modellből megtudhatjuk, hogy az LM göbe eltolódása hogyan hat a jövedeleme és a kamatlába. Nézzük, mi a hatása a pénzkínálat emelkedésének. Ha M nő, akko M/ is nagyobb lesz, mivel adott. A likviditáspefeencia-elmélet szeint adott jövedelemszint mellett a eálpénzállomány növekedése alacsonyabb kamatlábhoz vezet. Az LM göbe tehát a lefelé tolódik. Az egyensúly A-ból B-be keül. 2
A pénzkínálat növekedésének hatása az /LMmodellben LM 1 LM 2 1 2 A B 1 2 Monetáis tanszmissziós mechanizmus Az -LM-modell szeint tehát a monetáis politika a kamatláb változásán keesztül hat a jövedeleme. Ezt a folyamatot monetáis tanszmissziós mechanizmusnak nevezzük. Az -LM-modellből az deül ki, hogy a pénzkínálat növekedése csökkenti a kamatlábat, ezzel ösztönzi a beuházást, s ezen keesztül növeli az áuk és szolgáltatások iánti keesletet. A monetáis és a fiskális politika kölcsönhatása Ha a monetáis vagy a fiskális politika bámely változását elemezzük, fontos szem előtt tatanunk, hogy ezek a gazdaságpolitikák nem feltétlenül függetlenek egymástól. Az egyik megváltozása hatással lehet a másika. A kölcsönös függőség megváltoztathatja t th tj agazdaságpolitika hatásait. Tekintsük például a kományzat adóemelési javaslatát, mely a költségvetési deficit csökkentését célozta meg. Hogyan hat a gazdasága egy ilyen iányelv? Az - LM-modell szeint a válasz attól függ, hogy a központi bank hogyan eagál az adóemelése. 3
A központi bank a pénzkínálatot szinten tatja Adónövelés LM 1 2 2 1 A központi bank változatlan szinten tatja a kamatlábat Adónövelés LM 2 LM1 k 2 1 A központi bank szinten tatja a jövedelmet Adónövelés LM 1 LM 2 1 2 k 4
A monetáis és a fiskális politika kölcsönhatásának következményei A fiskális politika megváltozásának hatása a központi bank monetáis politikájától függ, vagyis attól, hogy,a pénzkínálatot, a kamatlábat vagy a jövedelemszintet kívánja-e változatlanul hagyni. Általánosítva az elmondottakat, ha egy gazdaságpolitikai lépés hatását elemezzük, akko endelkezzünk valamilyen előfeltevéssel aa néz-ve, hogy döntésünknek milyen hatása lesz más gazdasági iányelveke. Az, hogy melyik feltevés a legmegfelelőbb, függ az adott esettől és azoktól a politikai megfontolásoktól, amelyek a gazdaságpolitikai döntések mögött húzódnak. Sokkok az -LM-modellben Az göbée ható sokkok az áupiaci keesletben bekövetkező exogén változások. A keeslet változásai a beuházók optimista vagy pesszimista is fakadhatnak. A beuházási javak iánti keeslet csökkenése a beuházási függvény befelé tolódását eedményezi. A beuházás csökkenéseko az göbe befelé tolódik, ami csökkenti a jövedelmet és a foglalkoztatást. Az göbét éő sokkok bekövetkezhetnek a fogyasztási keeslet változása miatt is. Vegyük azt az esetet, amiko a fogyasztói bizalom eősödése következtében a fogyasztók kevesebbet tatalékolnak a jövőe, és többet fogyasztanak a jelenben. Ezt a változást a fogyasztási függvény felfelé tolódásával fejezhetjük ki. A fogyasztási függvény eltolódásának következtében az göbe kifelé tolódik, és a jövedelem nő. Az LM göbée ható sokkok a pénzkeeslet exogén változásaiból fakadnak. A pénzkeeslet emelkedése következtében a pénzpiaci egyensúlyt szükségszeűen biztosító kamatláb adott jövedelemszint és pénzkínálat mellett magasabb lesz. A pénzkeeslet növekedéseko tehát az LM göbe felfelé tolódik, ami növeli a kamatlábat, és csökkenti a jövedelmet. Az és az LM göbék eltolódásain keesztül számos esemény eedményezhet gazdasági ingadozásokat. A monetáis és a fiskális politika megkíséelheti az exogén sokkok ellensúlyozását. Ha a gazdaságpolitikai beavatkozások megfelelő időben töténnek, akko az és LM göbéket éő sokkok nem vezetnek a jövedelemszint és a foglalkoztatás ingadozásaihoz. Az -LM-modelltől az aggegált keesleti göbéig /LM-modell Aggegált keesleti göbe LM 2 ( 2 ) LM 1 ( 1 ) 2 1 2 1 2 1 5
Expanzív monetáis politika LM 1 LM 2 1 2 2 1 1 2 Expanzív fiskális politika LM 1 2 2 1 1 2 Az -LM-modell övid és hosszú távon /LM-modell LM( 1 ) LRAS Aggegált keeslet és kínálat modellje LRAS K C 1 2 K C SRAS LM( 2 ) 6