RÖVID TÁV HOSSZÚ TÁV: BEVEZETÉS A KONJUNKTÚRA INGADOZÁSOK ELMÉLETÉBE. Mihályi Péter TANSZÉKVEZETŐ EGYETEMI TANÁR

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "RÖVID TÁV HOSSZÚ TÁV: BEVEZETÉS A KONJUNKTÚRA INGADOZÁSOK ELMÉLETÉBE. Mihályi Péter TANSZÉKVEZETŐ EGYETEMI TANÁR"

Bence Kerekes
5 évvel ezelőtt
Látták:

1 8. előadás RÖVID TÁV HOSSZÚ TÁV: BEVEZETÉS A KONJUNKTÚRA INGADOZÁSOK ELMÉLETÉBE Mihályi Péter TANSZÉKVEZETŐ EGYETEMI TANÁR Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem MAKROÖKONÓMIA Tk. 8. fejezet

2 Makroökonómia előadások magyar nyelven 2 (2018. tavaszi félév) Hétfő: 11:40-13:10 Dátum C Nagyelőadó Témakör Mankiw (1999) fejezet február 5. Alapfogalmak: GDP, áralakulás, munkanélküliség 1-2. és február 12. A gazdaság hosszú távon Vállalat, háztartás február 19. Állam február 26. Pénz március 5. Solow I március 12. Solow II. A gazdaság rövid távon március 19. Rövid és hosszú táv március 26. Árupiaci egyensúly és az IS - LM görbe április 1. Nincs oktatás április 9. Pénzkínálat, bankrendszer 9. és április 16. IS - LM II. és az aggregált kereslet 10. és április 23. Aggregált kínálat április 30. Nincs oktatás május 7. Fiskális és monetáris politika 9, 16. és 18.

3 3 J. M. Keynes sokszor idézett mondása A hosszú táv csalóka vezető jelen ügyeink vitelében. Hosszú távon mindannyian halottak vagyunk. (Rövid értekezés a pénzügyi reformról, 1923) és nagy szellemi ellenlábas, F. A. Hayek válasza Vajon nem halljuk-e sűrűn, hogy»hosszú távon mind halottak vagyunk«, tehát a gazdaságpolitikát teljes mértékben rövid távú megfontolásoknak kell vezetniük? (...) Attól tartok, akik az»utánam az özönvíz«bölcsességét vallják, sokkal hamarabb megkapják ezt, mint gondolnák.

4 4

5 5 Mit tanultunk eddig a tökéletes versenyről?

6 1 főre eső reál GDP alakulása az USAban 6

7 7

8 Ciklus-elmélet alapfogalmai 8

9 9 Fizikai analógia Fordulópontok Pozitív és negatív visszacsatolás

10 A recessziók során nagy növekedési lehetőség marad ki 10

11 11 A rövid távú ingadozások legfontosabb társadalmi következménye a munkanélküliség hullámzása % USA adatok

12 12 Miért probléma ez? Ismétlés! 1)Mert munka alapú társadalomban élünk. 2)Mert az átlagos munkanélküliségi ráta (3-6%) körül nagyon nagy a szórás, méghozzá szisztematikus (inherens) okok miatt. 3)Mert az üzleti ciklus során a termelékenység is erősen ingadozik ( nem lehet mindenkit elbocsátani ).

13 Output Per Worker (All Sectors): 1970Q1 2012Q2 13

14 14 Konjunktúra ciklus-számítás az EU-ban Legalább kettő, egymást követő negyedéves, negatív GDP adat.

15 15 NBER = National Bureau of Economic Research (USA)

16 A GDP alakulása Magyarországon 16

17 17 Összehasonlítás Hosszú táv Rövid táv Miért ragadósak az árak? A bérekről évente tárgyalnak Étlapköltség Megzavarná a fogyasztókat is és a termelőket is.. De: az IT forradalma egyre jobban beszűkíti a ragadós árak körét.

Részletesebben: 1. Sok áru és szolgáltatás ára merev, de nem minden árú és nem minden szolgáltatás ára. 2. Az árak egy jelentős része nem reagál a monetáris politika változásaira.

18 Részletesebben: 1. Sok áru és szolgáltatás ára merev, de nem minden árú és nem minden szolgáltatás ára. 2. Az árak egy jelentős része nem reagál a monetáris politika változásaira. Annak ellenére nem változnak bizonyos árak, hogy nő vagy csökken a pénzkínálat. De akkor nem (teljesen) érvényesül a klasszikus dichotómia. 3. Ha az árak ragadósak, akkor a pénzkínálat változásaira vagy az Y vagy az L-nek kell változnia. 18

19 Az egyik első javaslat az árak rugalmas változtatására 19 W. Vickrey (1952) javasolta a new yorki metrón a napszakhoz illesztett dugódíjas árazást. Ezt akkor mindenki elutasította. Szingapúrban, 1975-ben a belvárosban először vezették be az ilyen elven működő dugódíjat. D P

20 20 Ahol napjainkban már nem is annyira ragadósak az árak Villamos áram, gáz tőzsdei áruk lettek Közlekedés, telekommunikáció Egyre elterjedtebb az alkalmi foglalkoztatás Uber taxi árak

21 21 A benzin kiskereskedelmi árát a kutak a többi kút áraihoz igazítva akár naponta többször is változtatják. Ugyanazt az app-ot használják, mint a fogyasztók! (

22 22 Az aggregált kínálat és az aggregált kereslet modellje (AS AD)

23 23 Mi a döntő? A kereslet vagy a kínálat? 1) A klasszikus modellben (hosszú távon) Y csak a kínálattól függ: Y = f(a, K, L). 2) Rövid távon viszont az aggregált kereslet is fontos szerepet játszik (AD), amit viszont a a. fiskális és a b. monetáris politika, továbbá c. egyéb, váratlan események (ún. sokkok) is befolyásolnak. Ha van állam, akkor mindig létezik valamiféle fiskális és monetáris politika. És külső sokkok is mindig vannak: földrengés, háború, export-import árak változása stb. Miért beszélünk aggregált keresletről? Mert gondolatmenetünk a mikroökonómiai modell általánosítását jelenti. Az összes létező áru és szolgáltatás iránti keresletet vizsgáljuk.

24 Az aggregált (rövid távú) kereslet modellje (AD) 24 Mennyiségi egyenlet: MV = PY Ha adott a pénzkínálat (M) és a forgási sebesség (V) nagysága

25 25 Eddigi ismereteink szerint mit tudunk mondani AD alakjáról, mozgásáról? Monoton csökkenő, konvex függvény (mikroökonómia).

26 26 A pénz mennyisége és a kamat összefügg!

27 27

28 Az aggregált kereslet (AD) egyensúlyban nem lehet nagyobb, mint az aggregált kínálat (AS). Az aggregált kínálati görbe (AS) megmutatja, hogy mekkora a termékek és szolgáltatások kínálata adott árszínvonal mellett (Y és P közötti összefüggés). 28 Eddig nem hangsúlyoztuk, de fontos látni, hogy modelljeinkben valójában mindig azt feltételeztük, hogy a gazdaságban csak egyféle árut termelnek, vagyis Y csupa egyforma termékből áll! Ennek az egy fajta terméknek az áráról (P) van mindig szó. Ez mostantól kezdve fontos lesz. Y = C + I + G Mintha az egész ország csak kenyéren élne.

29 29 Long-run aggregate supply curve Y = F(K,L) = Y

30 LRAS 30

31 Két definíció (amit már tulajdonképpen tanultunk) 31

32 32. Rövid távú, aggregált kínálat függvény (SRAS) Short-run aggregate supply curve

33 33

34 34 AS AD hosszú távú egyensúly Hosszú távú egyensúly

35 35 Milyen változások történhetnek rövid távon egy sokk hatására? Minden sokkhatás per definitionem exogén hatás függetlenül attól, hogy a keresletet vagy a kínálatot változtatja meg.

36 Pozitív keresleti sokk (a gazdaság szereplői többet akarnak vásárolni): rövid + hosszú táv 1. periódus 2. periódus 36

37 (folyt.) 37

38 Aggregált kínálatot érő rövid távú sokkok 38

39 (folyt.) 39

40 Stagfláció Az USA-ban a GDP 1974-ben több negyedéven keresztül visszaesett, a munkanélküliség 1975-re elérte a 9%-ot is, miközben az infláció 1974 őszén elérte a 12%-ot.

40 40 Stagfláció Az USA-ban a GDP 1974-ben több negyedéven keresztül visszaesett, a munkanélküliség 1975-re elérte a 9%-ot is, miközben az infláció 1974 őszén elérte a 12%-ot. Richard Nixon elnök (majd utóda, Gerald Ford) próbálkozott megszorítással, de a kongresszus leszavazta, majd a jegybank igyekezett kamatemeléssel (13%-ig). Ez csak fékezte, de nem állította meg az inflációt, viszont mélyítette a válságot. A vergődés évekig eltartott (rövid időre 20%-os kamattal is próbálkoztak), csak az as években állt növekedési pályára az USA. Magyarország először 1995-ben került olyan állapotba, hogy több negyedévben esett vissza a gazdaság, s közben magas (28%-os) volt az infláció ben a növekedés ismét leállt, miközben egyre magasabb lett az infláció.

41 Aggregált kínálatot érő sokkok: rövid és hosszú táv 41

42 42 1. periódus 2. periódus

43 43 Potenciális és tényleges (termelési szint, GDP) megkülönböztetése az output gap fogalma Sokszor így jelölik: Y Y*

44 44 Az output gap (= kibocsátási rés) a modern konjunktúra-elemzés egyik kulcsfogalma (pl. az EU-ban)

45 45

46 46

47 47 Stabilizációs politikák Rövidtávon a konjuktúra-szabályozás jelenti a stabilizációt, ennek fő eszközei a monetáris és a költségvetési politika. Cél, hogy a termelés és a foglalkoztatás tartósan a természetes szinten maradjon és/vagy oda kerüljön vissza.

48 Makrogazdasági Egyensúlytalansági Eljárás Stabilitási és Növekedési Paktum

49 49 A kormányzat feladata a gazdaság stabilizálása, vagyis a sokkokra való reagálás

50 50 A legutóbbi válságból még nem mindenkinek sikerült kilábalni.

51 51 Tényleg stabil-e a pénz forgási sebessége (V)? A monetáris politika számára egyszerűbb a stabilizáció, ha V nagyjából változatlan, mert akkor az MV = PQ miatt elég a pénzkínálatot (M) hozzáalakítani a P-t és Q-t ért sokkokhoz. V-t (elvben) könnyű mérni: V = GDP/M1. Ez az eljárás 1981-ben azt mutatta, hogy az USA-ban váratlanul és hirtelenül csökkent a pénz forgási sebessége. A tankönyvi megoldás M1 növelése lett volna, de mivel az infláció egész évben 11% körül volt, ezt a FED nem merte meglépni. Miért nem? 1) Az inflációt egy másik külső sokk, az olajárak emelkedése okozta. 2) Hátha nem is jó a V adat? Hátha a többi adat sem jó? A pénzkínálat tehát alig nőtt, így viszont a gazdaság belement a recesszióba. Ma már úgy látjuk, hogy nem is volt olyan súlyos az 1981-es recesszió!!!

52 52 A legfontosabb külső sokk a világgazdaságban Okok és következmények: 1) Háborúk 2) Politikai konfliktusok 3) Kartell megállapodáso k 4) Technológiai forradalmak a kitermelés és a szállítás területén

53 53 Politikai (választási) üzleti ciklusok Az 1970-es évek közepén ismerték fel az USAban, hogy a mindenkori elnökök és tanácsadóik nem a stabilizáció elvei szerint folytatták a monetáris és fiskális politikát, hanem úgy, hogy a kedvező állapotot a választás előtti hónapokra próbálták meg időzíteni. A gond az, hogy a gyakorlatban ez nem mindig sikerült. Ennek ellenére ma nagyon sok kormány így politizál.

54 Vajon Trump elnök számára jól alakul-e a konjunktúra ciklus? 54 Shelley: If Winter comes, can Spring be far behind? A konjunktúra ciklusok esetében a válasz sokszor az, hogy Igen, ez lehetséges. Az amerikai tőzsde indexe (Down Jones)

55 55

56 56

57 57/49 Köszönöm a figyelmet. Ezt a témakört folytatjuk a jövő héten.

Hasonló dokumentumok

Bevezetés a gazdasági ingadozások elméletébe

Bevezetés a gazdasági ingadozások elméletébe Hosszú táv vs. rövid táv Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia Mit tudunk eddig? Elmélet Ismerjük a gazdaság hosszú távú m ködését (klasszikus modell) Tudjuk, mit l függ a gazdasági