Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. aug. 5. Sz. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Magyarország 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, jún. 5,3% 5,7% 5,4% Csehország 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, jún. 7,5% 7,9% Svájc 9:15 Fogyasztói árindex, júl. -1% -1% Nagy-Britannia 10:30 BMI szolgáltatások, júl. 58 58,5 EZ 11:00 Kiskereskedelmi forgalom, jún. 1,9% 2,4% USA 14:15 ADP foglalkoztatás, júl. 210e 237e 14:30 Külkereskedelmi mérleg, júl. -42,2mrd -41,9m 16:00 BMI szolgáltatások, júl. 56,3 56 * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása 2015. augusztus. 5. szerda Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 309.19 309.54 USD/JPY 124.39 124.41 O/N 0.54 1w -0.133 USD/HUF 284.58 284.98 GBP/USD 1.5535 1.5539 2W 1.35 2w -0.124 CHF/HUF 289.66 290.01 USD/CHF 0.9786 0.9789 1M 1.35 1m -0.078 EUR/USD 1.0860 1.0862 EUR/JPY 135.09 135.15 3M 1.36 3m -0.023 EUR/PLN 4.1666 4.1693 EUR/GBP 0.6989 0.6992 6M 1.37 6m 0.049 EUR/CZK 27.032 27.062 EUR/CHF 1.0629 1.0634 9M 1.38 9m 0.098 EUR/RON 4.410 4.415 USD/TRY 2.7888 2.7908 12 M 1.39 12m 0.166 ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 0.88 0.00 HU10Y 3.760-0.040 magyar 147 6.47 6M 0.94 0.01 CZ10Y 0.906-0.006 cseh 43.21 1.12 1Y 0.88-0.01 PL10Y 2.961 0.034 lengyel 83.00 1.85 3Y 2.21-0.01 EU10Y 0.664 0.029 román 103.01 3.13 5Y 2.81-0.02 CH10Y -0.082 0.015 ukrán 1929.15-75.28 10Y 3.66-0.04 US10Y 2.238 0.026 török 237.00 2.52 15Y 3.91-0.04 JP10Y 0.401 0.000 orosz 351.00-5.19 IT10Y 1.804 0.029 olasz 103.67-0.15 ES10YT 1.962 0.023 spanyol 84.67-0.38 Árupiacok BRT 50.39 WTI 46.09 Arany 1086.1 Határidős indexek Kínai és Fed kamatemelési aggodalmak DAX 11496.5 0.31% CAC-40 5127.5 0.32% Eurostoxx50 3630 0.33% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank Néhány kivétellel többnyire eséssel zártak az európai és amerikai tőzsdék a keddi kereskedés során. A kínai gazdaság lassulása egyre több európai cég eredményét érinti, így a történelmi csúcsra emelkedő eladások ellenére vártnál gyengébb eredményt közlő BMW-t is, ennek hatására estek a kínai kitettséggel rendelkező részvények, így a tengerentúlon az Apple is. A hangulatnak az sem tett jót, hogy Dennis Lockhart, az atlantai Fed elnöke szeptemberre várja a Fed kamatemelését az elmúlt időszakban jelentkező többnyire vártnál gyengébb amerikai adatok ellenére is. Emiatt megugrottak az amerikai hozamok és meglódult a dollár a főbb és a feltörekvő devizákkal szemben. A dollár erősödése ellenére felfelé korrigáltak az olajárak a hétfői zuhanás után.
Gyengült a forint, esett a BUX Javuló hangulat Robbantott a MOL A feltörekvő és régiós devizákkal együtt gyengült a forint is, így kedd este az eurót már 310 felett is jegyezték. A régióban nagyot gyengült a zloty is, míg enyhén gyengült a cseh korona. Igen alacsony, 3,8 milliárd forintos forgalom mellett, szűk sávban 0,3%-kal esett a BUX. A vezető részvények közül 0,6%-kal gyengült a MOL, 0,5%-kal a Magyar Telekom, 0,2%-kal a Richter, míg stagnált az OTP. Az atlantai Fed elnökének szeptemberi kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozata ellenére többnyire kisebb emelkedéssel zártak a távol-keleti piacok. Estek ugyanakkor a kínai tőzsdék, annak ellenére, hogy jelentősen, 53,8 pontra javult a szolgáltatói beszerzési menedzser index az előző havi 51,8-ról. Kisebb emelkedéssel nyithatnak az európai tőzsdék, a hazai piacot a MOL kirobbanó eredménye és a Richter célár emelése is támogathatja. Kismértékben erősödik a dollár a főbb devizákkal szemben, a kedvező hangulatban a régiós devizákkal együtt erősödik a forint. A hangulatot a délutáni amerikai adatok is befolyásolhatják. Az elemzői várakozásokat túlszárnyalva minden idők legjobb eredményét érte el a MOL a második negyedévben. A MOL részvények árfolyama várhatóan pozitívan reagál az eredményekre. A tisztított EBITDA 89%-kal 179,5 milliárd forintra emelkedett, 6%-kal meghaladva a várakozásokat, a tisztított üzemi eredmény 231%-kal 94,9 milliárd forintra ugrott, megegyezően a várakozásokkal, míg az egy részvényre jutó tisztított eredmény 184%-kal 661 forintra emelkedett, ami 17%-kal jobb a várakozásoknál. Az üzletágak közül a kutatás-termelés (Upstream) tisztított EBITDA-ja 14%-kal 53,4 milliárd forintra csökkent, ami kissé alacsonyabb a várakozásoknál, a finomítás-kereskedelem (Downstream) EBITDA-ja 345%-kal 127,4 milliárdra ugrott, bőven meghaladva a 112,7 milliárd forintos várakozásokat, míg a gázszegmens tisztított EBITDA-ja 30%-kal 10,3 milliárd forintra süllyedt, alulmúlva a 12 milliárdos várakozásokat. Az alacsonyabb olajárak miatt a MOL által realizált kőolaj árak 43%-kal csökkentek, ezt azonban tompította, hogy a kitermelés 12%-kal emelkedett, a kitermelés költsége csökkent, csökkent a bányajáradék, valamint jelentősen erősödött a dollár. A finomítás kereskedelem üzletág ugyanakkor minden idők legjobb eredményét érte el, köszönhetően a kimagasló finomítói és termék árréseknek, a kirobbanóan javuló petrolkémiai fedezetnek, a növekvő petrolkémiai értékesítésnek és a kiskereskedelem növekvő eredményének. Pozitív, hogy végre az INA finomítói tevékenysége is nyereséges volt. A kedvező eredmények hatására a MOL 10%-kal, 2,2 milliárd dollárra növelte idei tisztított EBITDA várakozását.
Nagyot gyengült a Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása forint záró napi napi % heti heti % EUR/HUF 309.44 2.09 0.68% 0.35 0.11% USD/HUF 284.57 3.99 1.42% 5.09 1.82% CHF/HUF 289.55 0.20 0.07% -0.57-0.20% EUR/PLN 4.177 0.03 0.81% 0.06 1.47% EUR/CZK 27.02 0.00 0.01% 0.00-0.01% Nagyot gyengült a forint (EUR/HUF) 319 316 313 310 307 főleg a dollárral szemben (USD/HUF) 291 286 281 276 304 271 301 266 Nagyot gyengült a zloty (EUR/PLN) Kissé gyengült a korona is (EUR/CZK) 4.25 4.21 27.6 27.5 4.17 4.13 4.09 4.05 27.4 27.3 27.2 27.1 27 4.01 26.9
Csökkentek a hosszú hozamok 1% alatti hozam az aukción Csökkent a magyar CDS felár Magyar állampapírpiac Lejjebb ereszkedtek a hosszú hozamok az állampapírpiacon. Míg a rövid hozamok minimális mértékben vegyesen mozogtak, a hosszúak 1-4bp-tal kerültek lejjebb. A külföldiek kezében lévő állampapír-állomány múlt pénteken 24 milliárddal 4.320 milliárd forintra csökkent. Átlagos, 77,2 milliárd forintos kereslet mellett a tervezettnél 5 milliárddal több, 40 milliárd forintnyi 3 hónapos DKJ-t adott el az ÁKK. Az átlaghozam 3bp-tal 0,92%-ra csökkent az egy héttel ezelőtti 0,95%-ról. Többnyire emelkedtek a periférikus, valamint a régiós törlesztés kockázati felárak. A magyar CDS-felár minimálisan csökkent, kissé lejjebb kerülve a 150bp-tól. Állampapír hozamok Régiós 5-éves CDS felárak 6 5 4 3 2 1 3 hónapos 1 éves 3 éves 10 éves 0 14/07 14/10 15/01 15/04 15/07 650 600 magyar cseh 550 lengyel orosz 500 török román 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 14/07 14/10 15/01 15/04 15/07 Esett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac záró napi napi % heti heti % BUX 22553.44-62.43-0.28% 171.47 0.77% OTP 5750 0.00 0.00% -40.00-0.69% MOL 14635-90.00-0.61% 125.00 0.86% MagyarTelekom 409-2.00-0.49% 8.00 2.00% Richter 4490-10.00-0.22% 115.00 2.63% Esett a BUX 23100 a MOL vezetésével 15600 15400 22600 15200 15000 22100 14800 14600 21600 14400 14200 21100 14000
Erősödött a dollár Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása záró napi napi % heti heti % EUR/USD 1.088-0.0069-0.63% -0.0178-1.61% EUR/CHF 1.0646 0.0062 0.34% 0.0003 0.03% EUR/JPY 135.29-0.54-0.40% -1.33-0.97% USD/JPY 124.38 0.37 0.30% 0.83 0.67% USD/CHF 0.9779 0.0087 0.90% 0.0159 1.65% Erősödött a dollár (EUR/USD) Erősödött a dollár (USD/JPY) 1.15 126 1.13 124 1.11 122 1.09 120 1.07 118 Többnyire estek az európai, és az amerikai tőzsdék Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok záró napi napi % heti heti % Dow Jones 17550.69-47.51-0.27% -79.58-0.45% SP 500 2093.32-4.72-0.22% 0.07 0.00% Nasdaq 5105.546-9.84-0.19% 16.34 0.32% DAX 11456.07 12.35 0.11% 282.16 2.53% CAC-40 5112.14-8.38-0.16% 134.82 2.71% FTSE100 6686.57-2.05-0.03% 131.29 2.00% Nikkei 225 20614.06 93.70 0.46% 311.15 1.53% Hang Seng 24471.53 65.41 0.27% -153.13-0.62% Kospi 2029.76 1.77 0.09% -7.86-0.39% Emelkedett a DAX 12100 Esett a Dow Jones 18400 11700 11300 10900 10500 18200 18000 17800 17600 17400
Árupiacok Felfelé korrigáltak Árupiacok az olajárak záró napi napi % heti heti % Arany 1087 1.25 0.12% -7.95-0.73% Brent 49.99 0.47 0.95% -3.31-6.21% WTI 45.74 0.57 1.26% -2.24-4.67% Búza 493.5-5.50-1.10% -17.25-3.38% Kukorica 368.75 2.25 0.61% -6.25-1.67% Emelkedett a Brent és a WTI 70 64 67 64 60 61 56 58 52 55 52 48 49 44
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 1 457 8946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 1 457 8942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert igazgató +36 1 457 8989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 1 457 8983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 1 457 8988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Káplár L. Norbert +36 1 457 8982 kaplar.norbert@tbank.hu Szűcs Róbert +36 1 457 8972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 1 457 8939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 1 457 8984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 1 457 8985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 1 457 8987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 1 457 8986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 1 457 8938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 1 457 8930 galbavy.peter@tbank.hu Szegedi Attila +36 1 457 8932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 1 457 8931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 1 225 4220 miko.peter@tbank.hu Burány Gábor burany.gabor@tbank.hu Pohl András +36 1 225 4219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 1 457 8981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 1 457 8913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 1 457 8912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 36 1 457 8997, + 36 1 201 2576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.