2014. szeptember 15., hétfő Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. szept. 15. H. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** - Bank Magyarország 9:00 Építőipari termelés MK, júl. év/év - - 9,8% Euróövezet 11:00 Külkereskedelmi egyenleg SZK, júl. EUR 15,5mrd - 13,8mrd Lengyelország 14:00 Fogyasztói árak, aug. év/év -0,3% - -0,2% USA 14:30 Empire State feldolg. index SZK, szept. 16,00-14,69 15:15 Ipari termelés SZK, aug. hó/hó 0,3% - 0,4% 15:15 Kapacitás-kihasználtság SZK, aug. 79,3% - 79,2% * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és közi kamatlábak alakulása Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 314.69 315.07 USD/JPY 107.20 107.22 O/N 1.28 1w -0.021 USD/HUF 243.04 243.34 GBP/USD 1.6239 1.6241 2W 2.10 2w -0.020 CHF/HUF 260.14 260.46 USD/CHF 0.9339 0.9343 1M 2.10 1m 0.006 EUR/USD 1.2952 1.2954 EUR/JPY 138.82 138.92 3M 2.11 3m 0.082 EUR/PLN 4.2026 4.2061 EUR/GBP 0.7973 0.7978 6M 2.16 6m 0.187 EUR/CZK 27.555 27.625 EUR/CHF 1.2097 1.2101 9M 2.20 9m 0.262 EUR/RON 4.421 4.426 USD/TRY 2.2206 2.2223 12 M 2.25 12m 0.349 ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 1.39 0.00 HU10Y 4.930 0.140 magyar 158.78 5.88 6M 1.45 0.00 CZ10Y 1.245-0.002 cseh 42.31 0.69 1Y 1.62-0.05 PL10Y 3.247 0.015 lengyel 65.31 0.23 3Y 3.30 0.10 EU10Y 1.085-0.002 román 126.96 0.46 5Y 3.79 0.19 CH10Y 0.527 0.007 ukrán 1075.00 77.08 10Y 4.83 0.14 US10Y 2.607-0.007 török 181.45 6.66 15Y 5.04 0.11 JP10Y 0.577 0.001 orosz 243.00 0.50 IT10Y 2.477 0.007 olasz 89.67-1.42 ES10YT 2.356-0.012 spanyol 63.33-1.33 Árupiacok BRT 96.53 WTI 91.26 Arany 1233.8 Határidős indexek Tartózkodó légkör jellemezte a pénteki kereskedést DAX 9601-0.50% CAC-40 4427-0.33% Eurostoxx50 3223-0.34% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, A pénteki nap szinte mindenben a várakozásaink szerint alakult: egy viszonylag erősebb ipari termelési adat látott napvilágot az Európai Unióra vonatkozóan, de ez kevés volt ahhoz, hogy lendítsen egyet a piacokon. A legtöbb tőzsde így inkább csak stagnált, a DAX viszont egyértelműen tovább gyengült (-0,4%). Panasz az amerikai adatokra sem lehetett, hiszen a kiskereskedelmi értékesítések a vártnak megfelelően bővültek augusztusban (havi alapon 0,6%-kal), míg a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexe 84,6 pontra ugrott, ami a válság kitörése óta a második legmagasabb érték. Ennél csak 2013 júliusában járt magasabban a fogyasztói bizalom a tengerentúlon. Mindezek ellenére az amerikai tőzsdék estek, és hosszú időszak után először zártak mínuszban heti alapon. A vérszegény piaci teljesítményeket leginkább a héten sorra kerülő, Skócia függetlenségéről döntő népszavazással, valamint a Fed szerda esti kamatdöntő ülésével kapcsolatos
Gyengült a forint emelkedett a BUX Kína is ijesztget: komoly mértékben lassult az ipari termelés bővülése várakozások magyarázhatják. A devizapiacokon folytatódott az euró korrekciója: a dollárral szembeni árfolyam visszalopózott az 1,30-as szint közelébe. A feltörekvő devizák gyengültek és a jen is veszített a dollárral szemben: a 107,3-as árfolyamszint hatéves USD- JPY csúcsot jelent. A cseh korona kivételével a közép-kelet-európai régió valutái is gyengültek a múlt hét utolsó kereskedési napján, leginkább a több sebből vérző rubel és a török líra. A forint is esett, és éppen csak a 315-ös szint alatt zárta a kereskedést az euróval szemben. Az európai tőzsdék többségével szemben a BUX azonban nyereséggel (0,3%) fejezte be a pénteki napot, amit leginkább a MOL-nak, valamint a csütörtöki eladási rohamot követően korrigáló MTelekomnak köszönhet. Mind a forintra, mind a BÉT-re kihathat, hogy a parlament ma kezdi tárgyalni a devizahitelesek kártalanításáról szóló törvényjavaslatot, amely a várakozások szerint akár 1000 milliárd forintos terhet ró majd a okra. A japán tőzsdék zárva voltak ma, a kínaiak azonban gyengén szerepeltek (Sanghaj stagnált, Hong Kong pedig esett), miután még szombaton az elemzői várakozások alatti ipari és kiskereskedelmi adatok jelentek meg. A kínai ipari kibocsátás éves növekedési üteme augusztusban 6,9%-ra lassult a júliusi 9%-ról (az elemzők 8% fölötti bővülést vártak), a kiskereskedelmi értékesítések pedig 11,9%-kal nőttek csak az egy hónappal korábbi 12,2%-ot követően. Az elmúlt hét hitelezési statisztikáival való összevetésben ez tovább növelte az aggodalmakat, hogy a kínai gazdaság erőteljesebb ütemben lassul. A határidős részvényindexek komoly mínuszban lévő mai nyitóértékei is ezt tükrözik. Gyengült a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 314.56 0.47 0.15% 1.24 0.40% USD/HUF 242.59-0.22-0.09% 0.77 0.32% CHF/HUF 259.48-0.50-0.19% 0.12 0.05% EUR/PLN 4.203 0.01 0.19% 0.03 0.61% EUR/CZK 27.551-0.03-0.12% -0.04-0.15% Gyengült a forint (EUR/HUF) 318 de a dollárral szemben nem (USD/HUF) 246 315 241 312 236 309 306 303 231 226 221 Gyengült a zloty (EUR/PLN) Erősödött a korona (EUR/CZK) 4.24 4.21 4.18 4.15 4.12 28.1 27.9 27.7 27.5 4.09 27.3
Megugrottak a hosszú hozamok Javarészt tágultak a közép-kelet-európai CDS-felárak Magyar állampapírpiac A pénteki másodpiaci forgalomban jelentősen feljebb mozdultak a hozamok az éven túli lejáratok esetében. Legerősebben az ötéves hozam emelkedett, ami 19 bázispontos ugrással 3,79%-ra került. A tízéves hozam 14 bázisponttal növekedve 4,83%-on állt meg, a tizenöt éves pedig augusztus közepe óta először ismét 5% fölé ugrott. A rövid hozamok közül a tizenkét hónapos benchmark hozam 5 bázispontot esve új történelmi mélypontra érkezett 1,62%-on, a három- és hathónapos hozam nem változott. A tizenkét hónapos hozam mögötti benchmark papír valójában már tíz hónap múlva lejár, ezen a héten (szerdán) kerül sor az új kibocsátású, 2015 szeptemberében lejáró kincstárjeggyel való cseréjére. Míg a periférikus EMU-tagországok csődkockázati felárai enyhe mértékben ugyan, de szűkültek a pénteki nap folyamán, a közép-kelet-európai gazdaságok felárai néhány kivételtől eltekintve inkább tágultak. Ezek közül is leginkább Magyarországé: az ötéves magyar dollár CDS-felár csaknem 4 bp-tal felfelé ugorva 160bp fölé került. Állampapír hozamok (%) 7,00 6,25 5,50 4,75 4,00 Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 3,25 120 2,50 1,75 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 3 éves ÁK 5 éves ÁK 60 1,00 10 éves ÁK 0 13.szept. 13.nov. 14.jan. 14.márc. 14.máj. 14.júl. 14.szept. 13.szept. 13.nov. 14.jan. 14.márc. 14.máj. 14.júl. 14.szept. 360 300 240 180 Magyaro. Lengyelo. Oroszo. Cseho. Románia Töröko. Emelkedett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 18691.8 53.52 0.29% 100.08 0.54% OTP 4380-20.00-0.45% -45.00-1.02% MOL 12250 120.00 0.99% 50.00 0.41% MagyarTelekom 373 5.00 1.36% -8.00-2.10% Richter 4195-1.00-0.02% 175.00 4.35% Erősödött a BUX 19500 az MTelekom korrekciójával 386 19000 18500 366 18000 346 17500 17000 326
Erősödött az euró Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.2964 0.0039 0.30% 0.0014 0.11% EUR/CHF 1.2098 0.0012 0.05% 0.0039 0.32% EUR/JPY 139.1 0.70 0.51% 3.02 2.22% USD/JPY 107.32 0.22 0.21% 2.24 2.13% USD/CHF 0.9334-0.0023-0.25% 0.0024 0.26% Tovább zárkózott az euró (EUR/USD) 1.375 a jennel szemben is 140 1.36 1.345 1.33 1.315 139 138 137 1.3 136 1.285 135 Vegyes tőzsdezárás Európában; esés Amerikában Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 16987.51-61.49-0.36% -149.85-0.87% SP 500 1985.54-11.91-0.60% -22.17-1.10% Nasdaq 4567.599-24.21-0.53% -15.30-0.33% DAX 9651.13-40.15-0.41% -95.89-0.98% CAC-40 4441.7 0.80 0.02% -44.79-1.00% FTSE100 6806.96 7.34 0.11% -48.14-0.70% Nikkei 225 15948.29 39.09 0.25% 279.61 1.78% Hang Seng 24448.72-146.60-0.60% -781.54-3.10% Kospi 2035.82-6.04-0.30% -15.38-0.75% Esett a DAX 10100 Esett a Dow Jones 17200 9900 9700 16900 9500 9300 16600 9100 8900 16300
Estek az olajárak Árupiacok Árupiacok Arany 1228.13-12.36-1.00% -40.46-3.19% Brent 97.11-0.97-0.99% -3.71-3.68% WTI 92.27-0.56-0.60% -1.02-1.09% Búza 503-15.75-3.04% -22.25-4.24% Kukorica 339 7.25 2.19% -7.50-2.16% Esett a Brent 116 112 108 104 100 96 és a WTI is 108 105 102 99 96 93 90 A hét hátralevő részében várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. szept. 16. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Németország 11:00 ZEW felmérés várakozások, szept. 5,0-8,6 11:00 ZEW felmérés jelen helyzet, szept. 40,0-44,3 Egyesült Királyság 10:30 Fogyasztói árak SZK, aug. hó/hó 0,4% - -0,3% USA 14:30 Termelői árak SZK, aug. hó/hó 0,0% - 0,1% 2014. szept. 17. Sz. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Euróövezet 11:00 Fogyasztói árak, aug. hó/hó 0,1% - -0,7% Egyesült Királyság 10:30 Munkanélküliségi ráta SZK, júl. 6,3% - 6,4% Lengyelország 14:00 Ipari termelés, aug. év/év 0,2% - 2,3% USA 14:30 Fogyasztói árak SZK, aug. hó/hó 0,0% - 0,1% 20:00 FOMC kamatdöntés 0,25% - 0,25% 20:00 Fed havi eszközvásárlások, USD 15mrd - 25mrd 2014. szept. 18. Cs. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** USA 14:30 Heti új munkanélküli-segély kérelmek 305e - 315e 14:30 Megkezdett építkezések SZK, aug. 1040e - 1093e 14:30 Lakásépítési engedélyek SZK, aug. 1040e - 1057e 16:00 Philadelphia Fed üzleti index, szept. 23,0-28,0 2014. szept. 19. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Magyarország 9:00 Bruttó bérek, júl. év/év - 4,0% 3,7% Euróövezet 11:00 Folyó fizetési mérleg, júl. EUR - - 20,8mrd USA 14:30 CB előremutató index SZK, aug. hó/hó 0,4% - 0,9% * SZK: szezonális hatásoktól megszűrt idősor ** Bloomberg poll
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@t.hu Fórián Zoltán szenior agrárelemző forian.zoltan@t.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@t.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@t.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@t.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@t.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@t.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@t.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@t.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@t.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@t.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@t.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@t.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@t.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@t.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@t.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@t.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@t.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@t.hu Private Banking Kalapos Zsuzsanna +36 12254213 kalapos.zsuzsanna@t.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@t.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@t.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@t.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@t.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@t.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarek.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.