2015. augusztus 25., kedd Fontosabb makrogazdasági adatok 2015. aug. 25. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Magyarország 14:00 MNB kamatdöntés 1,35% 1,35% 1,35% Németország 10:00 Ifo üzleti klíma index SZK, aug. 107,6 108,0 10:00 Ifo jelenlegi helyzet SZK, aug. 113,9 113,9 10:00 Ifo várakozások SZK, aug. 102,0 102,4 USA 15:45 Markit BMI szolgáltatások SZK, aug. (e) 55,1 55,7 16:00 Új lakás eladások SZK, júl. 510e 482e 16:00 Conference Board fogyasztói bizalom SZK, aug. 93,4 90,9 Lengyelország 10:00 Munkanélküliségi ráta, júl. 10,1% 10,3% * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 312.50 313.10 USD/JPY 119.01 119.03 O/N 0.78 1w -0.142 USD/HUF 270.17 270.57 GBP/USD 1.5751 1.5757 2W 1.35 2w -0.130 CHF/HUF 289.14 289.99 USD/CHF 0.9338 0.9342 1M 1.35 1m -0.092 EUR/USD 1.1567 1.1570 EUR/JPY 137.66 137.71 3M 1.36 3m -0.031 EUR/PLN 4.2395 4.2425 EUR/GBP 0.7339 0.7345 6M 1.37 6m 0.042 EUR/CZK 27.029 27.049 EUR/CHF 1.0802 1.0805 9M 1.38 9m 0.091 EUR/RON 4.439 4.444 USD/TRY 2.9316 2.9347 12 M 1.39 12m 0.160 ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 0.82-0.01 HU10Y 3.790 0.210 magyar 170 20.49 6M 0.83 0.01 CZ10Y 0.877 0.028 cseh 43.21 1.12 1Y 0.83 0.03 PL10Y 2.880 0.141 lengyel 83.00 1.85 3Y 2.22 0.08 EU10Y 0.614 0.040 román 103.01 3.13 5Y 2.73 0.14 CH10Y -0.229 0.002 ukrán 2274.58 0.15 10Y 3.69 0.20 US10Y 2.030 0.031 török 289.00 3.45 15Y 3.94 0.17 JP10Y 0.375 0.000 orosz 447.33 22.97 IT10Y 1.910 0.008 olasz 111.67 5.94 ES10YT 2.048 0.010 spanyol 96.67 4.36 Árupiacok BRT 43.01 WTI 38.67 Arany 1152.4 Határidős indexek DAX 9844 2.22% CAC-40 4458 1.71% Eurostoxx50 3129 2.02% Forrás: Reuters, Takarékbank Napi összefoglaló Nem csitult a pánik Amint az várható is volt, nem fékeződött le a zuhanás az európai és az amerikai részvénypiacokon tegnap, a kötvénypiacokat pedig a minőségbe menekülés jellemezte. (a fejlett gazdaságok kötvényhozamai estek, a feltörekvőké viszonylag meredeken emelkedtek). Kezdik kiárazni a piacok annak lehetőségét, hogy a Fed szeptemberben (egyáltalán, az idei évben) megkezdi a kamatemelést, így a dollárt hét hónapja a leggyengébb szinten jegyezték az euróval szemben. Az olajárak zuhanása sem csillapodott: a WTI hordója már 40 dollár alatt, a Brenté 43 dollár alatt zárta a tegnapi kereskedést. Lényegi reálgazdasági adatközlés pedig nem volt tegnap.
Erősödött a forint, a BUX viszont zuhant Részleges korrekció? A forint eleinte a többi feltörekvő valutával együtt gyengült tegnap (kétszer is átlépte a 316-os szintet az euróval szemben), de délután a hangulat enyhébb javulásából az egyik legtöbbet profitáló devizának bizonyult, és végül 0,5%-ot meghaladó nyereségben (312,50-es szint környékén) zárta a napot az euróval szemben, a gyengülő dollárhoz képest pedig 2,5%-ot meghaladóan erősödött. Régiónkban a korona továbbra is stagnált az euróval szemben, míg a zloty gyengült. A BUX ugyan magas forgalom mellett (csaknem 23 milliárd forint) a várakozásoknak megfelelően komoly esést szenvedett el tegnap (- 6,1%), de nem lógott ki a többi tőzsde közül, amelyek viszont már a múlt hét második felében is nagy veszteségeket szenvedtek el. Heti alapon így a BUX az egyik, a mostani pániknak leginkább ellenálló az európai részvénypiacok közül. Az ázsiai piacokon arról terjednek a hírek, hogy a kínai jegybank már akár augusztus végéig legalább fél százalékponttal mérsékelheti a kötelező tartalékrátát, amivel újabb jelentős likviditást öntene a bankrendszerbe. Ez segített számos ázsiai részvénypiacon lefékezni a zuhanást, bár a teljesítmények vegyesek voltak, és zárásra újra meglódult az árfolyam-esés. Európában egy kisebb korrekció a jelenlegi árfolyam-szintekről éppenséggel elképzelhetőnek tűnik, de ehhez a mai makrogazdasági adatközlésektől (különösen az Ifo indexektől) jól jönne némi támogatás. Komolyabb fordulatra azonban nem lehet számítani. A forint nyugodtan kezdte a mai napot, és mivel a mai MNBkamatdöntés aligha hoz bármilyen meglepetést, nem is számítunk arra, hogy jelentősebben kilengjen a magyar fizetőeszköz árfolyama. Erősödött a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása záró napi napi % heti heti % EUR/HUF 312.56-1.77-0.56% 3.78 1.22% USD/HUF 268.91-7.31-2.65% -10.07-3.61% CHF/HUF 288.28-0.45-0.16% 3.66 1.29% EUR/PLN 4.256 0.03 0.76% 0.09 2.19% EUR/CZK 27.016 0.00-0.01% 0.00 0.01% Erősödött a forint (EUR/HUF) 319 317 315 313 311 309 307 305 a dollárral szemben több mint három hónapos csúcson (USD/HUF) 292 288 284 280 276 272 268 Gyengült a zloty (EUR/PLN) 4.28 Stagnált a korona (EUR/CZK) 27.6 4.24 4.2 4.16 4.12 27.5 27.4 27.3 27.2 27.1 27 4.08 26.9
Ugrottak a hozamok Mai DKJ-aukció Hét hónapos csúcson a magyar CDS felár Magyar állampapírpiac Az 1bp-tal történelmi mélypontra (0,82%) süllyedő három hónapos mellett a többi rövid hozam 1-3bp-tal emelkedett, a nemzetközi hangulat hatására azonban (a befektetők a minőségbe menekültek) a hosszú hozamok jelentősebben (8-20bp) ugrottak. A tízéves hozam 20bp-os növekedéssel 3,69%-os lett, ez 92bp-os felár (a múlt hét hétfőhöz képest 6bp tágulás) a tízéves lengyel valamint 310bp-os felár (27bp tágulás egy hét alatt) a tízéves német hozamhoz képest. Az újabban szokásos 35 milliárd forintos mennyiséget hirdette meg eladásra az ÁKK a három hónapos diszkont-kincstárjegyből (D151202 sorozat). Egy héttel ezelőtt a nagy vételi érdeklődés láttán 45 milliárdra emelte a kibocsátást az ÁKK, amivel 0,82%-os átlaghozam alakult ki. Ugyanennyi volt tegnap a benchmark három hónapos hozam, és ide várjuk a mai aukciós átlaghozamot is, az egy héttel ezelőttinél valamelyest alacsonyabb kereslet mellett. Számottevően emelkedtek tegnap mind a periférikus EMU-tagországok, mind a középkelet-európai régiós gazdaságok törlesztéskockázati felárai. A külső környezetre eddig nyugodtan reagáló ötéves magyar CDS-felár most az alulteljesítők sorába tartozott: több mint 20bp-ot tágulva 175bp-ig ugrott (utoljára januárban jegyezték ilyen magasságban). Az orosz felár ugyanakkor már 450bp, a török pedig alig marad el 300bp-tól. Benchmark hozamgörbe Régiós 5-éves CDS felárak százalék 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év bázispont 700 600 500 400 300 200 100 Magyaro. Cseho. Lengyelo. Románia Oroszo. Töröko. 0 14.aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr. 15.jún. 15.aug. Beszakadt a BUX is Magyar részvények Magyar részvénypiac záró napi napi % heti heti % BUX 20778.29-1341.97-6.07% -1715.28-7.63% OTP 5256-379.00-6.73% -593.00-10.14% MOL 13500-995.00-6.86% -870.00-6.05% MagyarTelekom 382-15.00-3.78% -26.00-6.37% Richter 4110-245.00-5.63% -310.00-7.01% Megzuhant a BUX 23000 Az OTP sem úszta meg 6100 22600 22200 21800 21400 21000 20600 5900 5700 5500 5300 200 napos mozgoatlag 5100
Mélyrepülésben a Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása dollár záró napi napi % heti heti % EUR/USD 1.1618 0.0231 2.03% 0.0538 4.86% EUR/CHF 1.0807 0.0100 0.32% -0.0032-0.30% EUR/JPY 137.56-1.34-0.96% -0.19-0.14% USD/JPY 118.39-3.62-2.97% -5.99-4.82% USD/CHF 0.9305-0.0161-1.70% -0.0486-4.96% Tovább szakadt a dollár (EUR/USD) 1.18 a jennel szemben is (USD/JPY) 126 1.16 1.14 1.12 124 122 1.1 120 1.08 118 Nem fékeződött a zuhanás sem Európában, sem Amerikában Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok záró napi napi % heti heti % Dow Jones 15871.35-588.40-3.57% -1673.83-9.54% SP 500 1893.21-77.68-3.94% -209.23-9.95% Nasdaq 4526.248-179.79-3.82% -565.45-11.11% DAX 9648.43-476.09-4.70% -1291.90-11.81% CAC-40 4383.46-247.53-5.35% -601.37-12.06% FTSE100 5898.87-288.78-4.67% -651.43-9.95% Nikkei 225 17806.7-733.98-3.96% -2267.05-11.03% Hang Seng 21204.34-47.23-0.22% -2035.50-8.67% Kospi 1846.63 16.82 0.92% -102.23-5.23% Szakadt tovább a DAX és a Dow Jones 18450 12500 18100 12000 17750 11500 17400 11000 17050 10500 16700 10000 16350 9500 16000 Dow Jones DAX (j.t.) 9000 15650 8500 14.aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr. 15.jún. 15.aug. Egekbe szökött a VIX-index 45 40 35 30 25 20 15 10 14.aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr. 15.jún. 15.aug.
Árupiacok Már 40 dollár alatt a Árupiacok WTI hordója záró napi napi % heti heti % Arany 1154.65-6.00-0.52% 37.39 3.35% Brent 42.69-2.77-6.09% -6.05-12.41% WTI 38.24-2.21-5.46% -3.63-8.67% Búza 503.25 3.75 0.75% 2.75 0.55% Kukorica 368.75 3.50 0.96% 5.50 1.51% Zuhant a Brent csakúgy, mint a WTI 68 64 62 58 60 56 52 54 50 48 46 44 42 40 38
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert igazgató +36 14578989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Káplár L. Norbert +36 14578982 kaplar.norbert@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Burány Gábor +36 12254213 burany.gabor@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 361457 8997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.