2013. december 19. csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2013. dec. 19. Cs. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Magyarország 9:00 Bruttó bérek, okt. év/év 5,2% 5,0% Nagy-Britannia 10:30 Kiskereskedelmi forgalom, nov. év/év 2,2% 1,8% USA 14:30 Heti új munkanélküli kérelmek 335e 368e 16:00 Philadelphia Fed index, dec. 10,0 6,5 16:00 Használt lakás eladások, nov. 5,02m 5,12m 16:00 Conf. Board konj. index, nov. hó/hó 0,7% 0,2% * Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 298.21 298.41 USD/JPY 103.86 103.91 O/N 2.82 1w 0.190 USD/HUF 217.77 218.10 GBP/USD 1.6372 1.6375 2W 3.00 2w 0.242 CHF/HUF 243.50 243.99 USD/CHF 0.8939 0.8943 1M 3.00 1m 0.245 EUR/USD 1.3683 1.3684 EUR/JPY 142.14 142.20 3M 2.99 3m 0.298 EUR/PLN 4.1682 4.1719 EUR/GBP 0.8354 0.8356 6M 2.96 6m 0.393 EUR/CZK 27.601 27.671 EUR/CHF 1.2233 1.2234 9M 2.92 9m 0.487 EUR/RON 4.476 4.480 USD/TRY 2.0536 2.0560 12 M 2.90 12m 0.565 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 2.86-0.05 HU10Y 5.750 0.000 magyar 255.77 0.04 6M 2.95 0.00 CZ10Y 2.312-0.031 cseh 55.46-0.80 1Y 3.05-0.02 PL10Y 4.329-0.046 lengyel 83.48-0.99 3Y 4.01-0.04 EU10Y 1.862 0.021 román 176.35 0.49 5Y 4.65-0.02 CH10Y 1.026 0.008 ukrán 750.07 21.31 10Y 5.65 0.00 US10Y 2.887 0.000 török 199.69-8.14 15Y 6.24 0.00 JP10Y 0.680 0.000 orosz 155.29 5.19 IT10Y 4.065-0.002 olasz 170.00-1.90 ES10YT 4.143-0.014 spanyol 153.33-1.34 Árupiacok BRT 109.38 WTI 97.73 Arany 1223.96 Határidős indexek Belevágott a Fed DAX 9254 0.80% CAC-40 4145 0.89% Eurostoxx50 3004 1.08% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank A változást jövő márciusig még nem váró többséget meglepve a Ben Bernanke vezetésével tegnap utoljára ülésező FOMC megkezdte a Fed eszközvásárlási programjának leépítését, miután 5-5 milliárd dollárral csökkentette mind a jelzálogpapírok, mind a Treasury-k vásárlásának havi mértékét. A program mérete így havi 75 milliárd dollárra változik, ami még mindig igen komoly, ráadásul továbbra is adatfüggő, azaz egyáltalán nem szükségszerű, hogy ülésről ülésre tovább csökkentse azt a FOMC. Az előretekintő iránymutatás is a monetáris kondíciók lazán tartását erősíti meg: 2015 előtt nem várható, hogy emelnék az alapkamatnak megfelelő Fed Fund rátát, de néhány döntéshozó 2016 előtt sem emelne. Az amerikai részvénypiac nagyot ralizott a bejelentésre, a dollár pedig
Stabil a forint, változatlan a BUX Még nagyobb figyelem az amerikai adatokon erősödött, de az csak az elkövetkező napokban dől el, milyen alkalmazkodási folyamatok indulnak be a piacokon. A forintot nem viselte meg a késői órákban bejelentett lépés, és nem is tartjuk valószínűnek, hogy komoly gyengülés elébe nézne a forint a Fednek köszönhetően. Inkább az ázsiai térség feltörekvő gazdaságainak valutái kerülhetnek nyomás alá, nem pedig a közép-kelet-európai országoké, Törökország kivételével, amit azonban belső problémák (a legnagyobb állami bankokat érintő korrupciós botrány) is sújtanak. A forint minimálisan még tovább is erősödött a tegnapi nap egészében. A BUX viszont nem mozdult, miután a MOL és az MTelekom árfolyam-erősödését az OTP és Richter gyengülése semlegesítette. A dollár erősödése miatt a japán tőzsdék komolyabban (1% fölött) erősödtek. Ma Európában nem várhatók lényegi adatközlések, viszont a Fed tegnapi lépése miatt a piacok az eddigieknél is érzékenyebben reagálhatnak majd a tengerentúli adatközlésekre. Így a ma publikálásra kerülői Philly Fed index és a Conference Board előremutató indexe is fokozottabb figyelmet kaphat. A különböző eszközosztályokban ma eltérő reakciók várhatók a FOMC döntésére, de az európai részvénypiacok minden bizonnyal tovább erősödnek, amit a jelentős pluszban nyitó futures indexek is alátámasztanak. Forint- és régiós árfolyamok Tapír után is stabil Régiós devizaárfolyamok változása maradt a forint záró napi napi % heti heti % EUR/HUF 298.51-0.04-0.01% -4.11-1.36% USD/HUF 217.89 1.25 0.58% -1.41-0.64% CHF/HUF 243.81-1.13-0.46% -3.69-1.49% EUR/PLN 4.1673-0.01-0.24% -0.01-0.31% EUR/CZK 27.609-0.05-0.18% 0.19 0.69% Nem gyengült a forint (EUR/HUF) csak a dollárral szemben (USD/HUF) 305 300 226 222 218 295 214 290 210 Erősödött a zloty (EUR/PLN) 4.26 és a korona is (EUR/CZK) 28 4.23 27 4.2 4.17 26 4.14 25
Csökkentek a hozamok Mai DKJ-aukció Magyar állampapírpiac A további kamatvágás(oka)t árazó határidős kamatokkal párhuzamosan a háromhónapos benchmark hozam is csökkent tegnap 5 bázisponttal, emellett a hozamgörbe középső szakaszán (egytől öt évig terjedő lejáratokon) volt megfigyelhető tegnap 2-4 bázispontnyi csökkenés. A hároméves hozam 4,01%-on új historikus minimumot ért el, az ötéves hozam 4,65%-on csak 16 bázisponttal volt a május 16-án beállított minimum fölött. A hosszú hozamokban nem volt változás. Sorozat Kínál mennyiség (mrd Ft) Tegnapi hozam Teljesítés napja Lejárat D141126 40,0 (rábocsátás) 3,05% 2013/12/30 2014/11/26 Alig mozdultak a régiós CDS-felárak Két kivétellel a közép-kelet-európai régió csődkockázati felárai lényegében változatlanok maradtak tegnap. Az egyik kivétel Magyarország, ahol az ötéves dollár CDS újabb 5 bázisponttal 258-ig szűkült, és akár hamarosan tesztelheti a 250-es szintet, ami alatt utoljára tavaly októberben tett (rövid) látogatást. A másik Törökország, ahol a legnagyobb (állami) bankokat érintő korrupciós botrány miatt az elmúlt két napban meredeken tágulni kezdtek a felárak: tegnap egy újabb 10 bázispontos emelkedés 200 bázispontra emelte a török ötéves dollár CDS-t. Állampapír hozamok (%) Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 3,0 3 éves ÁK 5 éves ÁK 2,5 10 éves ÁK 12.dec. 13.febr. 13.ápr. 13.jún. 13.aug. 13.okt. 13.dec. 400 350 300 250 200 150 100 50 Magyaro. Cseho. Lengyelo. 0 Románia Oroszo. Töröko. 12.dec. 13.febr. 13.ápr. 13.jún. 13.aug. 13.okt. 13.dec. Stagnált a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac záró napi napi % heti heti % BUX 18611.55-5.97-0.03% 177.96 0.97% OTP 4220-30.00-0.71% 20.00 0.48% MOL 14450 140.00 0.98% 515.00 3.70% MagyarTelekom 298 2.00 0.68% 5.00 1.71% Richter 4443-42.00-0.94% -86.00-1.90% Stagnált a BUX 19500 dacára MOL erősödésének 16800 19200 18900 18600 18300 18000 15950 15100 14250 13400
Erősödött a dollár Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása záró napi napi % heti heti % EUR/USD 1.3683-0.0083-0.60% -0.0102-0.74% EUR/CHF 1.2228 0.0062 0.38% 0.0007 0.06% EUR/JPY 142.63 1.31 0.93% 1.41 1.00% USD/JPY 104.26 1.60 1.56% 1.84 1.80% USD/CHF 0.8939 0.0091 1.03% 0.0075 0.85% Erősödött a dollár (EUR/USD) 1.39 a jennel szemben is (USD/JPY) 106 1.38 1.37 1.36 104 102 1.35 1.34 1.33 100 98 1.32 96 Erősödés a Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok részvénypiacokon záró napi napi % heti heti % Dow Jones 16167.97 292.71 1.84% 324.44 2.05% SP 500 1810.65 29.65 1.66% 28.43 1.60% Nasdaq 4070.064 46.38 1.15% 66.25 1.65% DAX 9181.75 96.63 1.06% 104.64 1.15% CAC-40 4109.51 40.87 1.00% 22.65 0.55% FTSE100 6492.08 5.89 0.09% -15.64-0.24% Nikkei 225 15859.22 271.42 1.74% 517.40 3.37% Hang Seng 23084.02-59.80-0.26% -132.99-0.57% Kospi 1975.65 1.02 0.05% 7.72 0.39% Emelkedett a DAX Ugrott a Dow Jones 9450 9250 16250 16000 9050 8850 8650 15750 15500 15250 15000 8450 14750
Emelkedtek az Árupiacok Árupiacok olajárak záró napi napi % heti heti % Arany 1217.62-11.98-0.97% -33.73-2.70% Brent 109.63 1.19 1.10% -0.07-0.06% WTI 97.8 0.58 0.60% 0.36 0.37% Búza 612.75-7.00-1.13% -17.50-2.78% Kukorica 425-1.75-0.41% -6.25-1.45% Drágult a Brent 114 Tovább esett az arany 1400 110 1350 1300 106 102 1250 1200
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető + 361457 8946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző + 361457 8942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Breznay Endre - igazgató + 361457 8989 breznay.endre@tbank.hu Deviza kereskedelem Bodonyi Erzsébet + 361457 8988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor + 361457 8980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza + 361457 8982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert + 361457 8972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely + 361457 8939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató + 361457 8984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter + 361457 8985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika + 361457 8987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián + 361457 8986 racsko.adrian@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter + 361457 8930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter + 361457 8941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szabó Péter + 361457 8938 szabo2.peter@tbank.hu Szegedi Attila + 361457 8932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István + 361457 8931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Szabó Ákos - igazgató +36 12254216 szabo.akos@tbank.hu Kalapos Zsuzsanna +36 12254213 kalapos.zsuzsanna@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 361457 8997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.