2014. február 27. csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. febr. 27. Cs. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Németország 9:55 Munkanélküliségi ráta, febr. 6,8% 6,8% EZ 11:00 Üzleti klíma, febr. 0,20 0,19 11:00 Gazdasági bizalom, febr. 100,7 100,9 11:00 Ipari bizalom, febr. -4-3,9 11:00 Szolgáltatói bizalom, febr. 2,5 2,3 Németország 14:00 Fogyasztói árindex, febr. 1,3% 1,3% USA 14:30 Tartós cikkek rendelése, jan. -1,5% -4,2% 14:30 Heti új munkanélküli kérelmek 335e 336e * Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 310.18 310.78 USD/JPY 102.34 102.37 O/N 2.08 1w 0.194 USD/HUF 226.55 227.25 GBP/USD 1.6675 1.6678 2W 2.70 2w 0.200 CHF/HUF 254.66 255.18 USD/CHF 0.8900 0.8903 1M 2.70 1m 0.222 EUR/USD 1.3684 1.3686 EUR/JPY 140.07 140.10 3M 2.75 3m 0.288 EUR/PLN 4.1760 4.1800 EUR/GBP 0.8204 0.8206 6M 2.86 6m 0.387 EUR/CZK 27.305 27.375 EUR/CHF 1.2182 1.2185 9M 2.88 9m 0.469 EUR/RON 4.514 4.521 USD/TRY 2.2353 2.2370 12 M 2.88 12m 0.551 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 2.88 0.00 HU10Y 6.080 0.020 magyar 255.73 0.01 6M 2.83-0.01 CZ10Y 2.305-0.001 cseh 56.20 1.45 1Y 3.14 0.00 PL10Y 4.443 0.012 lengyel 82.64-0.34 3Y 4.90-0.01 EU10Y 1.594-0.021 román 174.64 3.29 5Y 5.06 0.00 CH10Y 0.974-0.012 ukrán 1055.16 0.24 10Y 5.98 0.02 US10Y 2.673-0.001 török 0.00 16.63 15Y 6.47 0.01 JP10Y 0.591 0.000 orosz 182.42-5.80 IT10Y 3.528-0.008 olasz 147.00 0.33 ES10YT 3.526-0.019 spanyol 126.33 0.00 Árupiacok BRT 109.26 WTI 102.22 Arany 1327.7 Határidős indexek Ukrán feszültségek DAX 9662.5-0.17% CAC-40 4399-0.03% Eurostoxx50 3148-0.19% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank Továbbra is az ukrán események voltak a figyelem középpontjában, azonban más bizonytalanságok is felszínre kerültek. Ukrajnának a hét végéig 5 milliárd dollár segítségre van szüksége a csőd elkerülése érdekében, azonban egy gyors IMF megállapodás kivitelezhetetlen, mivel az IMF csak megválasztott kormánnyal köthet megállapodást, az ukrán választásokat pedig május 25-ére írták ki, így államközi megállapodások jöhetnek számításba. Az ukrán jegybank bejelentette, hogy felhagy a hrivnya védelmével és szabad lebegtetésre tér át, ami újabb meredek gyengülést okozott, így a hrivnya az év eleje óta
Gyengült a forint, emelkedett a BUX Feszültségek Ukrajna körül Magyar Telekom: kevés meglepetés mintegy 19%-ot veszített értékéből. Fokozta a feszültséget, hogy Putyin orosz elnök hadgyakorlatot rendelt el az ukrán határ közelében, a Krím félszigeten pedig a krími tatárok lázadtak fel az oroszok ellen, hogy Krím maradjon Ukrajna része. Mindezek hatására a rubel vezetésével ismét nagyot gyengültek a feltörekvő devizák, valamint az euró. A feltörekvő piaci aggodalmak miatt estek az európai részvények, azonban a tengerentúli indexek minimálisan erősödni tudtak az öt és fél éves csúcsra ugró új lakás eladások és egyes kiskereskedelmi cégek vártnál jobb profitja miatt. Az ukrán eseményeket és a feltörekvő piacokat követve gyengült a forint. Gyengült a zloty is, míg a korona stagnált. Átlaghoz közeli, 9,1 milliárdos forgalom mellett kissé emelkedett a BUX. Az emelkedést az előző nap vesztesei, a MOL és a Richter vezették. Nagyot esett az OTP az ukrán események hatására, mivel mind a hrivnya értékvesztése, mind egy esetleges bankpánik, mind az, hogy az orosz bankok ukrán leányai sorozatosan állítják le a hitelezést, negatívan hat az OTP árfolyamára. Eséssel kezdtek, de kisebb emelkedéssel zártak a távol-keleti piacok, az európai tőzsdéken azonban minimális esés várható. A figyelem középpontjában továbbra is az ukrán események állnak, miután fokozódni látszanak a diplomáciai feszültségek Oroszország és a nyugati országok között. Kisebb mozgásokat azonban a mai adatok is okozhatnak. A devizapiacokon az euró stabilizálódott, a feltörekvő devizák egyelőre nem mutatnak egységes irányt. Tovább esik a török líra, miután egy újabb korrupciógyanús telefonbeszélgetés szivárgott ki Erdogan török miniszterelnökkel kapcsolatban. A BÉT-en továbbra is az ukrán fejlemények befolyásolhatják a hangulatot. A Magyar Telekom árbevétele 0,5%-kal 165,2 milliárd forintra, az EBITDA 4,7%-kal 38,8 milliárd forintra, az üzemi eredmény 46,1%-kal 11,75 milliárd forintra nőtt, míg a nettó profit 253 millió forint lett az egy évvel ezelőtti 1,6 milliárd forintos veszteség után. Az árbevétel és az EBITDA megfelelt a várakozásoknak, az üzemi eredmény jóval meghaladta, a nettó profit viszont elmaradt a várakozásoktól. A beruházások és a frekvenciavásárlások miatt a szabad cash flow 0,6 milliárd forintra csökkent az egy évvel korábbi 59,7 milliárdról, így a nettó adósságállomány 381 milliárd forintra emelkedett, az eladósodottsági ráta pedig 43,8%-ra ugrott, ami meghaladja a kitűzött 30-40% közötti tartományt. Emiatt a 2013-as eredmény után a Magyar Telekom nem fizet osztalékot, a várakozások szerint azonban a 2014-es eredmény után már újra fizethet osztalékot a Magyar Telekom. Idén a vezetés 3%-os árbevétel csökkentést, az EBIDTA 3-6%-os csökkenését tűzte ki, míg a beruházások a tavalyi szinten, 87 milliárd forint körül alakulhatnak. Az eredmény feltehetően nem okoz jelentős mozgásokat a részvények árfolyamában.
Gyengült a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 310.50 1.86 0.60% -2.84-0.91% USD/HUF 226.51 2.38 1.06% -1.24-0.54% CHF/HUF 254.45 1.35 0.53% -2.12-0.83% EUR/PLN 4.1765 0.02 0.58% 0.01 0.16% EUR/CZK 27.297-0.02-0.06% -0.08-0.30% Gyengült a forint (EUR/HUF) 315 Megugrott a dollár (USD/HUF) 234 310 231 228 305 225 222 300 219 216 295 213 Gyengült a zloty (EUR/PLN) 4.27 Kissé erősödött a korona (EUR/CZK) 27.8 4.24 4.21 27.6 4.18 27.4 4.15 4.12 27.2
Vegyesen mozogtak a hozamok Vegyesen mozogtak a régiós CDS-felárak Magyar állampapírpiac Vegyesen mozogtak a hozamok az állampapírpiacon. A rövid hozamok 0-1bp-tal süllyedtek, a hosszú hozamok pedig vegyesen irányba, 1-2bp-tal mozogtak. A külföldiek kezében levő állampapír állomány hétfőn 4.664 milliárd forinton stagnált. Vegyesen mozogtak a periférikus, valamint a régiós törlesztéskockázati felárak. A magyar CDS felár 250bp közelében ingadozott. Állampapír hozamok (%) Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 7 400 6 5 4 3 hónapos 3 1 éves 3 éves 10 éves 2 13/02 13/05 13/08 13/11 14/02 300 200 100 magyar cseh lengyel 0 orosz török román 13/02 13/05 13/08 13/11 14/02 Emelkedett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 17794.88 41.19 0.23% -477.69-2.61% OTP 4099-66.00-1.58% -41.00-0.99% MOL 13300 200.00 1.53% -495.00-3.59% MagyarTelekom 328 0.00 0.00% -17.00-4.93% Richter 3905 49.00 1.27% -126.00-3.13% Emelkedett a BUX Nagyot esett az OTP 19700 19200 18700 4700 4600 4500 4400 4300 200 napos mozgoatlag 18200 4200 4100 17700 4000
Gyengült az euró Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.3687-0.0058-0.42% -0.0045-0.33% EUR/CHF 1.219 0.0015 0.01% -0.0013-0.11% EUR/JPY 140.13-0.37-0.26% -0.35-0.25% USD/JPY 102.35 0.13 0.13% 0.04 0.04% USD/CHF 0.8905 0.0040 0.45% 0.0020 0.23% Gyengült az euró (EUR/USD) 1.39 Gyengült az euró (EUR/JPY) 146 1.38 144 1.37 142 1.36 140 1.35 1.34 138 136 nov..28 dec..20 jan..11 febr..02 Vegyesen zártak az európai, emelkedtek az amerikai tőzsdék Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 16198.41 18.75 0.12% 157.85 0.98% SP 500 1845.16 0.04 0.00% 16.41 0.90% Nasdaq 4292.064 4.48 0.10% 54.11 1.28% DAX 9661.73-37.62-0.39% 1.68 0.02% CAC-40 4396.91-17.64-0.40% 55.81 1.29% FTSE100 6799.15-31.35-0.46% 2.44 0.04% Nikkei 225 14923.11-47.86-0.32% 473.93 3.28% Hang Seng 22722.88 285.44 1.27% 334.15 1.49% Kospi 1978.43 7.66 0.39% 47.86 2.48% Esett a DAX 9900 Emelkedett a Dow Jones 16700 9700 9500 9300 9100 8900 16350 16000 15650 15300
Vegyesen zártak az Árupiacok Árupiacok olajárak Arany 1330.7-9.44-0.70% 19.38 1.48% Brent 109.52 0.01 0.01% -0.95-0.86% WTI 102.59 0.76 0.75% -0.72-0.70% Búza 600-15.00-2.44% -20.25-3.26% Kukorica 455.5-0.25-0.05% 1.75 0.39% Esett a Brent 114 Emelkedett a WTI 105 112 102 110 99 108 96 106 93 104 90
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető + 3614578946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző + 3614578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Breznay Endre - igazgató + 3614578989 breznay.endre@tbank.hu Deviza kereskedelem Bodonyi Erzsébet + 3614578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor + 3614578980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza + 3614578982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert + 3614578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely + 3614578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató + 3614578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter + 3614578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika + 3614578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián + 3614578986 racsko.adrian@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter + 3614578930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter + 3614578941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szabó Péter + 3614578938 szabo2.peter@tbank.hu Szegedi Attila + 3614578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István + 3614578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Szabó Ákos - igazgató +36 12254216 szabo.akos@tbank.hu Kalapos Zsuzsanna +36 12254213 kalapos.zsuzsanna@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.