Hosszú távú modell: alkalmazások Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia
Mit tudunk eddig? Hogyan épül fel a hosszú távú modell? Hogyan hat a skális politika a gazdaságra? Hogyan alakulnak a megtakarítások és beruházások?
Eddig nem foglalkoztunk a pénz szerepével...
Monetáris politika Tegyünk pénzt is a modellbe!
Mi a pénz? Monetáris politika vagyontartási eszköz értékmér eszköz forgalmi eszköz
A pénz fajtái Monetáris politika papíralapú pénz árupénz
Hogyan befolyásolható a pénzmennyiség? a monetáris politika szabályozza a pénzkínálatot Magyar Nemzeti Bank, Európai Központi Bank, Federal Reserve
Hogyan mérhet a pénzmennyiség? Készpénz: papírpénzek és érmék összessége (C) Látra szóló betétek: folyószámlán tartott pénz M1, M2, M3
Pénzmennyiség Magyarországon (Forrás: MNB) Jelölés C M1 Eszközök Monetáris pénzügyi intézményeken kívüli készpénz C + Látra szóló és folyószámlabetétek Összeg (2015.dec., Mrd Ft, szezonálisan igazított) 4050,4 12 666,9
Kapcsoljuk össze a pénzmennyiséget a többi gazdasági változóval!
A pénz mennyiségi elmélete M V = P Y M: pénzmennyiség V: pénz jövedelmi forgási sebessége (hányszor jelenik meg valakinek a jövedelmeként) P: ár Y: kibocsátás
Forgási sebesség Monetáris politika V = P Y M P Y : Nominális GDP Tekintsük állandónak a forgási sebességet!
Mennyiségi pénzelmélet M%-os változása +V %-os változása = P%-os változása +Y %-os változása M változását a központi bank szabályozza V konstans P százalékos változása az ináció Y változása a termelési tényez kt l függ, melyek adottak
Mennyiségi pénzelmélet A pénzkínálat változására tehát csak az árszínvonal reagál.
Mennyiségi pénzelmélet Minél nagyobb mérték a pénzkínálat növelése annál nagyobb az árszínvonal változása is (ináció).
Mennyiségi pénzelmélet A pénzmennyiséget szabályozó központi bank határozza meg az inációs rátát.
Mennyiségi pénzelmélet (Forrás: Mishkin)
Mennyiségi pénzelmélet (Forrás: Mishkin)
Pénzkereslet Pénzkereslet (M D ): Ennyi pénzt szeretnének maguknál tartani a gazdaság szerepl i.
Pénzpiaci egyensúly Monetáris politika M S = M D
Változók csoportosítása Reál változók Mennyiségek: kibocsátás, fogyasztás, t keállomány... Relatív árak: reálbér, reál kamatláb... Nominális változók: pénzben kifejezett (árszínvonal, nominális GDP)
Klasszikus dichotómia Klasszikus dichotómia: a reál- és nominális változók elméleti szétválasztása. A pénz semleges, azaz a pénzkínálat változása nem hat a reálváltozókra
Ináció Monetáris politika Milyen költségei vannak az inációnak?
Ináció Monetáris politika Várt ináció Nem várt ináció
Várt ináció költségei Cip talpköltség: pénztartás csökkenéséb l származó költség Étlapköltség: gyakrabban kell árakat változtatni (új katalógus, új étlap nyomtatása) Relatív árak instabilitása: a vállalatok rendszertelenül változtatják az árakat Adóterhek: nem követik megfelel en az inációt (nominális vs. reáljövedelem)
Nem várt ináció költségei Átrendezi a szerepl k közti vagyoni viszonyokat (pl. ha a vártnál magasabb az ináció, az adós nyer, a hitelez veszít) Bizonytalanság
Hiperináció 50 százaléknál magasabb havi ináció Költségei: készpénz gyorsan elveszti értékét, adórendszerek torzulnak Oka: pénzkínálat túlzott emelkedése (költségvetési decit fedezése miatt)
Mikor és holt volt a történelem legnagyobb inációja?
Mikor és holt volt a történelem egyik legnagyobb inációja? Magyarországon, a második világháború után 41,900,000,000,000,000%-os (4, 19 10 16 %) havi ináció az árak 15 óránként megduplázódtak a világon valaha kiadott legnagyobb címlet bankjegy a magyar százmillió bilpeng s bankjegy, mely 100 trillió peng nek felelt meg
Monetáris politika
Hiperináció napjainkban Zimbabwe a farmokat Robert Mugabe újraosztotta támogatói között, így azok termelékenysége csökkent csökkentek az adóbevételek, így az állami szolgáltatások fenntartásához források kellettek a központi bank elkezdte növelni a pénzkínálatot, amely áremelkedéshez vezetett, amely újabb pénzkínálat növelést tett szükségessé, amely újabb áremelkedéshez vezetett...
Hiperináció napjainkban Zimbabwe 2008 novemberében majdnem 80 milliárd százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak (szinte naponta duplázódtak) 2009 januárjában törvényessé tették a külföldi zet eszközök használatát a pénzügyi m veletekben
Mit tudunk eddig? Hogyan épül fel a klasszikus modell? Mi a pénz? Milyen költségei vannak az inációnak? Hogyan hat a monetáris politika hosszú távon a gazdaságra?
Mit tanultunk ma? Monetáris politika Tankönyv 6. fejezet