CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A hétfıi készház-adatok után az újház-eladások is megugrottak, a házvásárlási adókedvezmény közelgı kifutása miatt. A bizonytalan európai adatokhoz képest kiváló eredménnyel szolgáltak a tartós fogyasztási cikkek megrendelési állományára vonatkozó statisztikák. Az elsı negyedéves GDP-adat második becslését közlik ma, felfelé történı revideálásra számít a piac. A heti segélykérelmi adatokban jelentıs csökkenés várható a korábbi idıszak több, kedvezıtlen meglepetése után. EURÓZÓNA: Az üzleti bizalmi és a fogyasztói kiadási statisztikák sem mutattak jó eredményt a valutaunió második legnagyobb gazdaságának számító Franciaországban. Az elızetes, májusi német HICP-adat továbbra is enyhe inflációs nyomásra utalhat. Az olasz üzleti bizalmi indexben javulást prognosztizál az elemzıi közösség, noha a fiskális megszorítások visszafoghatják az amúgy sem gyors növekedést. A francia fogyasztói bizalom romolhatott májusban a piaci feszültségek miatt. NEMZETKÖZI PIACOK: A részvényindexek Európában pozitív korrekciót mutattak, az USA piacain azonban zárásra kifulladt a kezdeti lendület. Az euró az ázsiai kereskedés során visszanyerte a nap korábbi veszteségeit. CSÜTÖRTÖK 2010/05/27 FR 8:45 Fogyasztói bizalmi indikátor május -37-38 HU 9:00 Munkanélküliségi ráta április 11,8% 11,7% IT 9:30 Üzleti bizalmi index május 85,5 US 14:30 GDP, negyedév/negyedév, évesített, második becslés 1. negyedév 3,2% 3,5% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 471 435 DE HICP, év/év, elızetes május 1% 1,2% HU 11:30 D601 50 mrd HUF 5,01% PL 12:00 Switch-aukció CZ 12:00 52 hetes kincstárjegy KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Kamattermékek Telefon: Barta György, elemzı 423-2887 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Jobbágy Sándor, elemzı 423-24 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Devizapiaci üzletkötık Telefon: Részvényértékesítés Telefon: Márványi Katalin, üzletkötı 489-8307 Kertai Katalin, brokerage vezetı 489-8341 Huszár Zsófia, üzletkötı 489-8342 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Juhász Mária, üzletkötı 489-8313 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Kelemen Péter, üzletkötı 489-8304 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 1
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK Az új házak eladásainak száma közel kétéves csúcsra, 504 ezerre emelkedett (ez már a második soron következı emelkedés volt), elsısorban az adókedvezmények közelgı kifutása miatt. A piacon lévı új házak készlete is hétéves minimumra csúszott, a jelenlegi értékesítési dinamikával számolva már csak 5 hónapra elegendı eladatlan ingatlan van. A medián eladási ár azonban tovább csökkent, a folytatódó elárverezések nyomán. A korábban közölt készház-eladási statisztikákhoz hasonlóan tehát az újház-eladások is az ingatlanpiac folytatódó stabilizációját mutatják. ÉPÍTÉSI ENGEDÉLYEK ÉS ÚJ HÁZAK ELADÁSAI 2010/05-IG A tartós fogyasztási cikkek megrendelési állománya az elmúlt öt hónap negyedik bıvülését (2,9%-osat) mutatta áprilisban, ezzel is rámutatva a kedvezı nagyrészt az exportnak és a készletciklusnak köszönhetı feldolgozóipari dinamikára. Az adatot jelentısen feljebb tolták a volatilis repülıgép-megrendelések. A közlekedési eszközök nélküli mutató esett, de ez a korábbi adatok még feljebb történı revideálásának tudható be. A várható beruházási trendre utaló egyes közlekedési ás hadászati cikkeket kizáró szám esett, de ez is a korábbi, kedvezı revideálásoknak tudható be. A rendkívül ingadozó adatok tehát összességében véve azt jelzik, hogy az amerikai talpraállás folytatódik, noha Európa növekedési gyengélkedése idıvel lassíthatja azt. 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 jan.07 máj.07 szept.07 jan.08 építési engedélyek új házak eladásai máj.08 szept.08 jan.09 máj.09 szept.09 jan.10 0 1000 0 800 700 600 500 400 300 200 ELİREJELZÉS Az elsı negyedéves GDP-adat második becslését közlik ma, felfelé történı revideálásra számít a piac. A heti segélykérelmi adatokban jelentıs csökkenés várható a korábbi idıszak több, kedvezıtlen meglepetése után. EURÓZÓNA A francia fogyasztói kiadások a vártnál is nagyobb mértékben (1,2%-kal) estek (immáron harmadik alkalommal az idén), elsısorban a gépkocsik és a tartós fogyasztási cikkek esetében látott visszafogottabb vásárlások miatt. Az üzleti bizalmi index nem változott jelentıs mértékben, de a jövıbeni kilátásokra vonatkozó részindexen már érzékelhetı volt a májusi piaci pánik hatása. A bizalmi mutató esetében is fıleg az autógyártók szenvedtek, elsısorban a korábbi roncsprémium kifutása miatt. Összességében véve tehát az eurózóna második legnagyobb gazdaságában is ingatag az eddig látott fellendülés. A FRANCIA ÜZLETI BIZALMI INDEX 100 80 70 60 jan.05 jan.07 jan.09 ELİREJELZÉS Az elızetes, májusi német HICP-adat továbbra is enyhe inflációs nyomásra utalhat. Az olasz üzleti bizalmi indexben javulást prognosztizál az elemzıi közösség, noha a fiskális megszorítások visszafoghatják az amúgy sem gyors növekedést. A francia fogyasztói bizalom romolhatott májusban a piaci feszültségek miatt. 2
NEMZETKÖZI PIACOK A részvényindexek Európában pozitív korrekciót mutattak, az USA piacain azonban zárásra kifulladt a kezdeti lendület. Az euró az ázsiai kereskedés során visszanyerte a nap korábbi veszteségeit. Az európai részvénypiacokon látott jelentıs napi emelkedések a globális kockázati hangulat pozitív korrekcióját jelezték. Ennek ellenére a tengerentúlon már negatív zárásokat láthattunk a kezdeti pozitív irány után a fıbb amerikai indexek veszteséggel fejezték be a kereskedést (DJIA: -0,69%, S&P: -0,57%, Nasdaq: - 0,68%). A piacokat itt továbbra is jelentıs napon belüli ingadozások és profitrealizálási hullámok jellemezték és a kedvezı makroadatok sem bizonyultak elégséges támasznak. Az USA állampapírpiacát mérsékelt korrekció jellemezte: a hozamok a nemrég látott mélypontokról kissé feljebb LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,3540 0,5363 0,7591 1,2241 EUR 0,3963 0,6388 0,9450 1,2450 JPY 0,1631 0,2456 0,4519 0,6725 CHF 0,0383 0,1183 0,2300 0,5483 GBP 0,5663 0,7081 0,9769 1,4169 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,3370 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,426 0,697 0,989 1,258 emelkedtek, részben az aukciós eredmények, részben profitrealizálás hatására ez utóbbi az ázsiai kereskedési órákban is folytatódott. A tízéves benchmark hozam újra 3.25% fölé emelkedett. A devizapiacokon az euró a nyitószintekhez képest folyamatos gyengülést mutatott egészen az európai kereskedés végéig: az EUR/USD 1.23 feletti délelıtti szintek után a nap végére megközelítette az 1.22-es szintet. A javuló / korrigáló globális hangulat ellenére visszaesı árfolyamat jelentısen befolyásolta a kínai befektetésekkel kapcsolatos piaci pletyka. Az ezt cáfoló nyilatkozatok (melyek megerısítették Kína elkötelezettségét az euróban denominált állampapírokra vonatkozóan), illetve jelentıs short-pozíciók zárása (ami egy számos országban következı háromnapos hétvégére való készülıdés jegyében is következett) visszasegítette az ázsiai kereskedési órákban már 1.2150 közeli szinteket is megjárt árfolyamot újfent az 1.23 szint közelébe. 3
AZ EUR/USD 1,65 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 1,29 1,28 1,27 1,26 1,25 1,24 1,23 1,22 1,21 AZ EUR/JPY 150 140 130 120 AZ EUR/JPY HÉTEN 123 122 121 120 119 118 117 116 115 114 113 112 111 AZ USD/JPY AZ USD/JPY HÉTBEN 95 105 94 100 95 93 92 85 80 75 91 70 89 4
21. hét HÉTFİ 2010/05/24 Piaci szünnap több európai piacon, többek között Magyarországon, Svájcban és a bécsi tızsdén US 16:00 Kész házak eladásai, millió db. április 5,36 5,6 5,77 PL 12:00 48 hetes kincstárjegy 0,9-1,4 mrd PLN 3,83% KEDD 2010/05/25 HU 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év március -4,3% -3,6% -4% IT 9:30 Fogyasztói bizalmi index, szezonálisan kiigazított május 107,9 107,8 105,4 EZ 11:00 Új ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított március 1,9% 2,5% 5,2% PL 14:00 NBP-kamatdöntés 3,5% 3,5% 3,5% US 16:00 Fogyasztói bizalmi index május 57,7 59 63,3 HU 11:30 D1001 45 mrd HUF 4,96% 5,04% SZERDA 2010/05/26 FR 8:45 Üzleti bizalmi indikátor május 96 97 97 FR 8:45 Fogyasztói kiadások, hó/hó április 1,6% -0,4% -1,2% PL 10:00 Munkanélküliségi ráta április 12,9% 12,5% 12,3% PL 10:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év április 8,7% 4,2% -1,6% US 14:30 Tartós fogyasztási cikkek megrendelési állománya, hó/hó április 0,0% 1,3% 2,9% US 16:00 Új házak eladásai, ezer db. április 439 420 504 CZ 12:00 CZ1002471 6,57 mrd CZK 4,03% 4,04% ESEMÉNYEK US 2:30 Bernanke Fed-elnök beszédet tart és kérdésekre válaszol egy rendezvényen CSÜTÖRTÖK 2010/05/27 FR 8:45 Fogyasztói bizalmi indikátor május -37-38 HU 9:00 Munkanélküliségi ráta április 11,8% 11,7% IT 9:30 Üzleti bizalmi index május 85,5 US 14:30 GDP, negyedév/negyedév, évesített, második becslés 1. negyedév 3,2% 3,5% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 471 435 DE HICP, év/év, elızetes május 1% 1,2% HU 11:30 D601 50 mrd HUF 5,01% PL 12:00 Switch-aukció CZ 12:00 52 hetes kincstárjegy PÉNTEK 2010/05/28 US 14:30 Személyes jövedelmek, hó/hó április 0,3% 0,5% US 14:30 Személyes kiadások, hó/hó április 0,6% 0,3% US 14:30 Mag-PCE, hó/hó április 0,1% 0,1% US 15:45 Chicago PMI május 63,8 62 US 15:55 Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, végleges május 73,3 73,5 Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 5