2014. július 25., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. júl. 25. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Euróövezet 10:00 M3 pénzkínálat SZK, jún. év/év 1,2% 1,0% Németország 8:00 GfK fogyasztói bizalom, aug. 8,9 8,9 10:00 IFO üzleti klíma index SZK, júl. 109,4 109,7 Egyesült Királyság 10:30 GDP SZK (e), II. né. év/év 3,1% 3,0% 10:30 GDP SZK (e), II. né. né./né. 0,8% 0,8% Oroszország 11:30 Jegybanki kamat 7,50% 7,50% USA 14:30 Tartós javak rendelése SZK, jún. hó/hó 0,4% -0,9% 14:30 Tart. javak jármű nélk. SZK, jún. hó/hó 0,5% 0,0% *(e): előzetes adat; SZK: szezonális hatásoktól megszűrt idősor ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 307.71 307.86 USD/JPY 101.76 101.77 O/N 2.25 1w 0.059 USD/HUF 227.94 229.07 GBP/USD 1.6992 1.6996 2W 2.10 2w 0.066 CHF/HUF 253.09 253.48 USD/CHF 0.9019 0.9023 1M 2.10 1m 0.098 EUR/USD 1.3468 1.3471 EUR/JPY 137.06 137.09 3M 2.13 3m 0.208 EUR/PLN 4.1381 4.1421 EUR/GBP 0.7926 0.7927 6M 2.19 6m 0.308 EUR/CZK 27.466 27.486 EUR/CHF 1.2149 1.2152 9M 2.22 9m 0.399 EUR/RON 4.400 4.405 USD/TRY 2.0916 2.0934 12 M 2.25 12m 0.489 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 1.80 0.00 HU10Y 4.320 0.070 magyar 167.77-0.45 6M 1.87 0.01 CZ10Y 1.460-0.003 cseh 41.70 0.23 1Y 1.89 0.00 PL10Y 3.223-0.001 lengyel 59.18-1.12 3Y 3.08 0.04 EU10Y 1.173-0.006 román 129.23 1.28 5Y 3.37 0.03 CH10Y 0.531 0.013 ukrán 772.50 25.83 10Y 4.22 0.07 US10Y 2.500-0.009 török 167.00 2.20 15Y 4.55 0.07 JP10Y 0.533 0.000 orosz 182.85-12.02 IT10Y 2.733 0.004 olasz 99.50-2.33 ES10YT 2.562-0.009 spanyol 69.00-1.66 Árupiacok BRT 107.19 WTI 102.03 Arany 1292.11 Határidős indexek Európa haladt, Amerika állva maradt DAX 9772.5-0.24% CAC-40 4396-0.35% Eurostoxx50 3212-0.25% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank A júliusra vonatkozó európai beszerzési menedzser indexek jobbak lettek a vártnál, bár ebben nagy szerepe volt a német adatoknak, miközben például Franciaország mutatói elhúzódó gyengélkedésről tanúskodnak, azaz az európai gazdaság továbbra is több sebességesnek tűnik. Mindenesetre az európai tőzsdék így is hasznot húztak a várt feletti számokból, különösen azzal a háttérrel, hogy Kínában a vártnál jelentősen jobb feldolgozóipari lendületet mutatott az ottani BMI. Amerikában kissé más volt a helyzet: a kezdetben túlnyomóan jó második negyedévi vállalati gyorsjelentések mostanra már meglehetősen vegyesek lettek, ráadásul a tegnap közölt makrogazdasági adatok (a Markit feldolgozóipari BMI-je valamint az új lakások értékesítése) semmi okot nem adtka
Kissé gyengült a forint és a BUX is Izgalommentes hétzárás optimizmusra. Így a nagy amerikai tőzsdeindexek stagnálás közelében zártak, bár az S&P 500 esetében ez így is elegendőnek bizonyult egy újabb történelmi csúcshoz. Az IMF az amerikai után a világgazdaság 2014. évi növekedési ütemét is lejjebb szállította (3,7%-ról 3,4%-ra). Az intézmény óvott az elhamarkodott monetáris politikai szigortól, és hangot adott azon véleményének, hogy még nincsenek eszközár-buborékok kialakulására utaló jelek a világgazdaságban. A piacok részben számíthattak már erre, így nem is nagyon volt érdemi reakció. A valutaárfolyamok viszonylag keveset változtak tegnap; az euró-dollár kereszt például megint semmit sem. Gyengült valamelyest a jen és általában a feltörekvő devizák. A forint is kisebb gyengülést mutatott tegnap, bár így is a 308-as szint alatt zárta a kereskedést az euróval szemben. Közel hasonló mértékben gyengült a zloty és a korona is a térségből, a lej viszont kissé erősödni tudott. A budapesti értéktőzsde tegnap ismét esett (a térségben és egész Európában szinte egyedüliként), a BUX értéke ismét 18000 pont alá került. Az esésben ismét a Richter játszotta a fő szerepet, miután elbukott a 4000 forintos, inkább csak lélektani ellenállási szint. Meglepetést keltett, hogy kiderült, az MKB a magyar állam kezébe kerül, de annyira nem, hogy érdemi reakciót váltott volna ki a piacon. Váratlanul alacsony érdeklődés kísérte azonban a tegnapi kötvényaukciót, és a másodpiacon is fordult a hozamalakulás iránya: főként a hosszú hozamok emelkedtek. A jen gyengülése a japán tőzsdéken segített, a többi ázsiai tőzsde vegyesen zárta a mai kereskedést. A japán infláció a várakozásokhoz közeli 3,6%-os volt júniusban, de ez az első csökkenés az éves ütemben 2014 januárja óta (és mindössze a második 2013 márciusa óta). Ismét javult a német fogyasztói bizalom (szemben az össz-európaival, ami romlott): az index 9 pontos értéke csaknem nyolcéves csúcs, és már csak pár tizedpontnyi javulás kellene a történelmi csúcshoz. Ez ugyan jó felütés a mai kereskedéshez, de a 10 órakor közlésre kerülő IFO üzleti klíma index, ami az utolsó két hónapban esett, még elronthatja a partit. A brit második negyedéves előzetes GDP-adatok és az amerikai tartós javak rendelése adatok fűszerezik még a mai adatkínálatot. Összességében csendes hétzárásra számítunk, a tegnapi naphoz hasonlóan mérsékelt változásokra. Gyengült a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 307.72 0.65 0.21% -3.53-1.13% USD/HUF 228.38 0.27 0.12% -1.66-0.72% CHF/HUF 253.06 0.37 0.15% -3.16-1.23% EUR/PLN 4.1403 0.01 0.12% -0.01-0.34% EUR/CZK 27.452 0.00 0.01% 0.03 0.09% Kissé gyengült a forint (EUR/HUF) 315 a frankkal szemben is (CHF/HUF) 259 312 256 309 306 253 303 250 300 247
Emelkedés a hosszú hozamokban Csak az ötéves kötvényt keresték a tegnapi aukción Mérséklődő CDSfelárak Magyar állampapírpiac A rövid benchmark hozamok lényegében nem változtak tegnap, a hozamgörbe közepe (három- és ötéves lejárat) viszont 3-4, a hosszú vége pedig 7 bázisponttal emelkedett. A rendelkezésre álló legutóbbi, keddi, adat alapján a külföldiek kezében lévő állampapír állomány 4935 milliárd forintnyi volt, ami 70 milliárdos emelkedés az egy héttel korábbi szinthez képest. Meglepően visszafogott volt az érdeklődés a 3-, 5- és 10-éves kötvények tegnapi aukcióján. A 3- és a 10-éves papírból még a felajánlott 25 illetve 15 milliárdnyi mennyiséget sem érte el a beadott ajánlatok összértéke, így előbbiből végül is csak 20, utóbbiból pedig 12,5 milliárdot bocsátott ki az ÁKK. Előbbi esetében az aukciós hozam 3 bázisponttal magasabb (3,02%) lett a két héttel korábbi aukcióhoz képest, utóbbi esetében azonban a 4,20%-os hozam a gyenge érdeklődés dacára is új történelmi aukciós minimum lett (3 bázisponttal maradva el a két héttel ezelőttitől). Egyedül az 5-éves kötvényre volt jelentős érdeklődés, melyet látva az ÁKK az eredetileg felajánlott 25 milliárdos stokkot 33,5 milliárdra emelte. Az átlaghozam így is 8 bázisponttal lett magasabb (3,31%), mint az előző, július 10-i, aukción. A délutáni nem-kompetitív tender során viszont az ötéves papírra sem érkezett már vételi ajánlat. A tegnapi nap a periférikus EMU-tagországok csődkockázati felárai szűkültek észrevehetőbb mértékben (a görög például 16 bázisponttal jött lejjebb), míg a középkelet-európai régió gazdaságai Törökország kivételével csak minimális esést tapasztalhattak. Az ötéves magyar CDS-felár 1 bázisponttal került lejjebb, de 167 bázispontos szintjével még így is 10 bázisponttal a június közepén elért lokális mélypont fölött áll. Állampapír hozamok (%) 7,00 6,25 5,50 4,75 4,00 Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 3,25 120 2,50 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 60 1,75 3 éves ÁK 5 éves ÁK 1,00 10 éves ÁK 0 13.júl. 13.szept. 13.nov. 14.jan. 14.márc. 14.máj. 14.júl. 13.júl. 13.szept. 13.nov. 14.jan. 14.márc. 14.máj. 14.júl. 360 300 240 180 Magyaro. Lengyelo. Oroszo. Cseho. Románia Töröko.
Esett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 17952.63-51.88-0.29% -73.82-0.41% OTP 4173-2.00-0.05% 42.00 1.02% MOL 11800 0.00 0.00% 75.00 0.64% MagyarTelekom 368 2.00 0.55% 11.00 3.08% Richter 3955-50.00-1.25% -220.00-5.27% Ismét esett a BUX 19600 Csak az MTelekom tudott emelkedni 375 19100 18600 360 345 18100 330 17600 315 17100 300 Gyengült a jen Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.3463-0.0001-0.01% -0.0063-0.47% EUR/CHF 1.2148 0.0010 0.02% 0.0010 0.08% EUR/JPY 137.06 0.43 0.31% 0.21 0.15% USD/JPY 101.81 0.34 0.34% 0.66 0.65% USD/CHF 0.9024 0.0002 0.02% 0.0052 0.58% Stagnált az euró a dollárral 1.4 erősödött viszont a jennel szemben 143 1.39 142 1.38 1.37 1.36 1.35 141 140 139 138 137 1.34 136 Európa erősödött, Amerika stagnált, Ázsia vegyes volt Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 17083.8-2.83-0.02% 106.99 0.63% SP 500 1987.98 0.97 0.05% 29.86 1.52% Nasdaq 4472.107-1.59-0.04% 108.66 2.49% DAX 9794.06 40.50 0.42% 40.18 0.41% CAC-40 4410.65 34.33 0.78% 94.53 2.19% FTSE100 6821.46 23.31 0.34% 83.14 1.23% Nikkei 225 15457.87 173.45 1.13% 87.61 0.57% Hang Seng 24133.9-7.60-0.03% 686.31 2.93% Kospi 2033.85 7.23 0.36% 14.43 0.71%
Emelkedett a DAX 10100 Stagnált a Dow Jones 17200 9900 9700 9500 9300 17000 16800 16600 16400 16200 9100 16000 Árupiacok Ezúttal csökkentek Árupiacok az olajárak Arany 1293-10.84-0.83% -24.30-1.84% Brent 107.07-0.96-0.89% -0.82-0.76% WTI 102.07-1.05-1.02% -1.12-1.09% Búza 528.75-2.00-0.38% -22.00-3.99% Kukorica 361.5-1.00-0.28% -18.00-4.74% Esett a Brent 116 szintúgy a WTI 108 114 112 110 108 106 104 102 106 104 100 98
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Fórián Zoltán szenior agrárelemző forian.zoltan@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Kalapos Zsuzsanna +36 12254213 kalapos.zsuzsanna@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 361457 8997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.