2013/I. piaciszemle. Teljesítményjelentés 2012.12.31-ig

2013/I piaciszemle Teljesítményjelentés 2012.12.31-ig

Teljesítményjelentés 2012.12.31-ig

Tartalom piaciszemle 05 Szerkesztői bevezető Professzionálisan kezelt alapunk az idei évben képes volt megújulni és tekintélyes hozamokat elérni. 06 Carmignac Az Edouard Carmignac által 1989-ben alapított cég, a Carmignac Gestion ma szakmája legfontosabb független szereplői közé számít. 16 DJE A siker motorjai a defenzív, értéktartó részvényekbe történő befektetés, erős tartalom, kiváló mérleg-minőség és/vagy magas osztalékhozamok. 38 DWS A lényeg megőrzése, nyereséget produkálni, evvel a sikerrecepttel lehet jó osztalék-perspektívákkal rendelkező részvényeket behozni még a turbulens piaci időkben is, valamint folytonosságot a portfolióban. 48 Az egyes befektetési alapok, az arany és a kamatozó betétek értékalakulása 54 A Timberland Befektetési Alap befektetési osztályainak értékalakulása Piaci szemle 2013/I. 3

A szerkesztő előszava Történelmi postaépült a GAP-toronnyal, Düsseldorf - Németország Piaci szemle 2013/I. 4

A szerkesztő előszava Tisztelt befektető! Miközben a 2012-es üzleti év egészére rávetült az európai válság árnyéka, a második negyedév ezen túl is nagymértékben próbára tette a piacokat. Az év második felében aztán érezhető javulás következett be a piacokon, különösen azért, mert az amerikai választások igen jótékony hatást gyakoroltak az utolsó negyedévre. Az alapok kiválasztása során a menedzsmentnek nem kellett változtatásokat eszközölnie. Magas szakmai színvonalon irányított alapjaink ebben az évben ismét szembeszökő hozamokat értek el. A verseny élén a DJE Dividend und Substanz áll, írd és mondd 15,51 %-os nettó eredménnyel, ezt követi a Carmignac Investissement 8,9% kal, s a sort utolsóként a DWS Top Dividend zárja 7,48%-os nettó hozammal. A Carmignac Investissement 2012 során egy 1:10 arányú felosztást hajtott végre, melynek további hatása nem volt. A nemesfémek közül az arany 8,26%-os hozamot biztosított, eközben az euro az amerikai dollárhoz képet 1,91%-os fejlődéssel 1,3195-ös árfolyamot ért el. A kamatalap 1,81%-os bruttó hozammal zárta az évet. 2012-re mindebből az alábbi hozamok következtek: OptiMixA 7,13 % OptiMixB 6,63 % OptiMixC 6,13 % Aktív aranyalap 7,28 % kamatalap 1,81 % Az arany mint biztos menedék Jóllehet a nemesfém 2012-ben 8%-ot alig meghaladó hozamot ért el, azonban az utóbbi években elért hozamokat természetesen nem hagyhatjuk figyelmen kívül. OptiMix alapjaink egyik komponenseként az arany az utóbbi években mintaszerűen egészítette ki a portfóliót. Számunkra mint alapkezelők számára a nemesfém továbbra is fontos építőelem. Kitekintés a világgazdaság jövőjére Vezető piaci intézmények álláspontja szerint a 2013-as év már meghozhatja a pénzügyi válság végét, mely nagymértékben pozitív hatást gyakorol majd a pénzpiacokra. Azok a bátor befektetők, akik kihasználják a világgazdasági helyzet kínálta esélyeket, komoly profitra számíthatnak a következő években. Kamatok alakulása A kamatok alakulását, akárcsak 2012-ben, 2013- ban is nehéz előre jelezni. Nagy változásokra 2013-ban sem számítunk. Üdvözlettel: Dirk Köster a kilencvenes évek kezdete óta tevékenykedik a befektetési ágazatban. Pályafutásának fontosabb állomásai a Dean Witter- Reynolds, a Merill Lynch és a Prudential Bache üzletházak voltak. Piaci szemle 2013/I. 5

Carmignac La Defense, Párizs - Franciaország Piaci szemle 2013/I. 6

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT francia jog szerint működő befektetési alap (FCP Fonds Commun de Placement) 2012-es féléves jelentése a 2012. június 29-ei beszámolási időszakhoz A közös értékpapír-befektető szervezet szempontjai A hozam felhasználása Az A acc-vel és I acc-vel jelzett üzletrészek hozama függetlenül attól, hogy milyen pénznemben jegyzik teljes mértékben felhalmozásra kerül és a keletkezett hozamok módszertana szerint könyveljük el. A D inc-vel jelzett üzletrészek hozama függetlenül attól, hogy milyen pénznemben jegyzik a portfólió-kezelő társaság mérlegelésétől függően részben vagy egészben jutalékként kifizetésre kerül. Az alap működése az alábbi országokban engedélyezett: CARMIGNAC GESTION 24, place Vendôme, 75001 Paris, Tel.: 01 42 86 53 35 Fax: 01 42 86 52 10 Részvénytársaság, portfólió-kezelő társaság (bejegyezve 1997. március 13-án a GP 9708-as számon) tőkéje 15.000.000, száma a Párizsi Cégjegyzékben: B 349 501 646 www.carmignac.com A-üzletrészek: Németország, Ausztria, Belgium, Olaszország, Luxemburg, Svájc, Hollandia, Spanyolország, Franciaország és Svédország E-üzletrészek: Franciaország, Spanyolország, Olaszország és Hollandia GBP-üzletrészek: Franciaország és Nagy-Britannia Piaci szemle 2013/I. 7

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT vagyoni helyzete Vagyonelem Összeg a beszámolási időszak végén* a) Az L 214-20 I. sz.1. bek.-ben megnevezett engedélyezett összeg 7.471.769.268,11 b) Bankbetétek 146.630.808,82 c) Egyéb aktívák 4.510.174.059,96 d) Aktívák összesen 12.128.574.136,89 e) Tartozások -4.417.978.765,99 f) Nettó leltári érték 7.710.595.370,90 * A tartozások összegét minuszszal (-) jelöltük. Piaci szemle 2013/I. 8

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT forgalomban lévő üzletrészeinek száma és az üzletrészre jutó nettó leltári érték Üzletrész CARMIGNAC INVESTISSEMENT A acc in CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A CHF acc in CHF (1) CARMIGNAC INVESTISSEMENT I GBP acc in GBP CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A USD acc in USD (1) CARMIGNAC INVESTISSEMENT D inc in (1) CARMIGNAC INVESTISSEMENT E acc in CARMIGNAC INVESTISSEMENT D GBP inc in GBP (1) (1) Az üzletrész-típust 2012. június 19-én vezettük be. Üzletrész típusa Forgalomban lévő üzletrészek száma Anzahl der Anteile im Umlauf Nettó leltári érték A acc 6.947.280.218,47 839.098,427 8.279,45 A CHF acc 968,49 10 96,84 I GBP acc 446.958,16 5.255,993 85,03 A USD acc 968,81 10 96,88 D inc 968,86 10 96,88 E acc 762.759.001,68 6.065.315,187 125,75 D GBP inc 969,46 10 96,94 A CARMIGNAC INVESTISSEMENT jutalékfizetései a beszámolási időszakban Üzletrész Üzletrész nettó értéke Adójóváírás (1) Üzletrész bruttó értéke (2) Kifizetett osztalékok CARMIGNAC INVESTISSEMENT D inc CARMIGNAC INVESTISSEMENT D GBP inc Kifizetendő osztalékok CARMIGNAC INVESTISSEMENT D inc CARMIGNAC INVESTISSEMENT D GBP inc (1) A hatályos törvényi rendelkezéseknek megfelelően az üzletrészek után járó adójóváírások összege az osztalékfizetés napján kerül meghatározásra. (2) A hatályos törvényi rendelkezéseknek megfelelően az üzletrészek bruttó értéke az osztalékfizetés napján kerül meghatározásra. Piaci szemle 2013/I. 9

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT értékpapír-állományának elemei Az értékpapír-állomány elemei a) Jogszerű pénzügyi tételek és pénzpiaci eszközök, melyekkel egy szervezett, elismert, a közönség számára nyitott és szabályszerűen működő olyan pénzpiacon kereskednek, melynek székhelye az Európai Unió egyik tagállamában vagy az Európai Gazdasági Térség egyéb tagállamában található. b) Jogszerű pénzügyi tételek és pénzpiaci eszközök, melyekkel egy harmadik ország értékpapír-piacán hivatalos kereskedés folytatható vagy amelyekkel egy harmadik ország szervezett, elismert, a közönség számára nyitott és szabályszerűen működő pénzpiacán kereskednek, amennyiben ez a tőzsde vagy pénzpiac nem szerepel az AMF által közzétett egyik listán sem, továbbá törvény vagy a közös értékpapír-befektető szervezet alapszabálya kereskedésre kijelölte. c) Újonnan kibocsátott pénzügyi tételek, melyek a fizetőeszközökről és pénzügyekről szóló francia törvény (Code monetaire et financier) R 214-11 I. szakasz 4 bekezdésében vannak nevesítve. d) További aktívák. Arány a nettó vagyonban, % Arány a teljes vagyonban, % 17,59 11,18 79,31 50,42 A CARMIGNAC INVESTISSEMENT értékpapírállományának változása a beszámolási időszakban Az értékpapír-állomány elemei Vétel összesen, összeg Eladás összesen, összeg a) Jogszerű pénzügyi tételek és pénzpiaci eszközök, melyekkel egy szervezett, elismert, a 361.502.082,08 20.294.823,05 közönség számára nyitott és szabályszerűen működő olyan pénzpiacon kereskednek, melynek székhelye az Európai Unió egyik tagállamában vagy az Európai Gazdasági Térség egyéb tagállamában található. b) Jogszerű pénzügyi tételek és pénzpiaci eszközök, melyekkel egy harmadik ország értékpapír-piacán 1.560.125.429,08 1.997.602.903,06 hivatalos kereskedés folytatható vagy amelyekkel egy harmadik ország szervezett, elismert, a közönség számára nyitott és szabályszerűen működő pénzpiacán kereskednek, amennyiben ez a tőzsde vagy pénzpiac nem szerepel az AMF által közzétett egyik listán sem, továbbá törvény vagy a közös értékpapír-befektető szervezet alapszabálya kereskedésre kijelölte. c) Újonnan kibocsátott pénzügyi tételek, melyek a fizetőeszközökről és pénzügyekről szóló francia törvény (Code monetaire et financier) R 214-11 I. szakasz 4 bekezdésében vannak nevesítve. d) További aktívák. A közös értékpapír-befektető szervezet portfóliója hozzáférhető az alábbi helyen: CARMIGNAC GESTION 24, Place Vendôme 75001 Paris Piaci szemle 2013/I. 10

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT értékpapírállományának összetétele 2012. június 29-én Az értékpapír megjelölése Pénznem Névérték/szám Piaci érték Nettó vagyon %-a Részvények és hasonló értékpapírok Szabályszerűen működő vagy azzal egyenértékű piacon forgalomban lévő részvények és hasonló értékpapírok Ausztrália WOODSIDE PETROLEUM ltd AUD 3.126.940 78.347.141,71 1,02 Ausztrália összesen 78.347.141,71 1,02 Bermudák CL HDFC / CLSA FINL 0% 20/05/15 IND *USD USD 1.573.000 14.581.718,06 0,19 CLSA FINANCIAL PRODUCTS CERTIF 10/05/15 USD 1.925.810 24.583.688,13 0,32 CREDICORP USD 840.835 83.410.991,02 1,08 Bermudák összesen 122.576.397,21 1,59 Brazília BRASIL.DIST.ADR USD 2.537.262 79.953.593,14 1,04 CIA DE BEBIDAS DAS AMERICAS PREF ADR USD 4.034.000 121.841.708,36 1,57 CYRELA BRAZIL REALTY BRL 14.541.729 84.020.140,23 1,09 HRT PETROLEO BRL 9.372.500 22.905.270,35 0,30 ROSSI RESIDENCIAL SA BRL 10.446.274 20.105.458,06 0,26 Brazília összesen 328.826.170,14 4,26 KANADA BARRICK GOLD CORP COM NPV USD 4.408.000 130.498.057,60 1,69 DETOUR GOLD CAD 2.290.067 36.304.752,98 0,47 ELDORADO GOLD CORP CAD 5.008.966 48.550.673,34 0,63 FIRST QUANTUM MINERALS CAD 4.946.250 68.817.391,30 0,89 FRANCO-NEVADA CORP CAD 2.273.200 80.895.171,40 1,05 GOLDCORP INC USD 7.656.357 226.725.421,43 2,94 HUDBAY MINERALS CAD 5.140.100 31.188.239,61 0,40 KINROSS GOLD CORPORATION USD 20.959.432 134.604.129,70 1,75 KINROSS GOLD WT 17.09.14 ON SHS USD 945.439 321.838,90 PACIFIC RUBIALES ENERGY CAD 4.858.355 80.963.195,21 1,05 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN INC USD 4.670.000 160.775.619,56 2,09 URANIUM ONE CAD 21.934.119 43.910.622,77 0,57 KANADA összesen 1.043.555.113,80 13,53 KÍNA BAIDU.COM SPONS.ADR CL.A USD 1.954.000 177.038.666,72 2,30 CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION HKD 299.335.108 160.860.919,70 2,09 CHINA LIFE INSURANCE H HKD 65.133.900 132.070.200,94 1,71 INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA LIMITE HKD 228.392.449 99.535.098,87 1,29 kína összesen 569.504.886,23 7,39 KOLUMBia BANCOLOMBIA ADR USD 1.086.676 52.953.030,88 0,69 Kolumbia összesen 52.953.030,88 0,69 dánia NOVO-NORDISK B DKK 1.991.978 227.349.174,17 2,95 dánia összesen 227.349.174,17 2,95 Spanyolország INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL INDITEX 1.483.260 120.930.187,80 1,57 Spanyolország összesen 120.930.187,80 1,57 Piaci szemle 2013/I. 11

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT értékpapírállományának összetétele 2012. június 29-én Az értékpapír megjelölése Pénznem Névérték/szám Piaci érték Nettó vagyon %-a Amerikai Egyesült Államok ANADARKO PETROLEUM CORP USD 6.255.000 326.292.108,27 4,24 APPLE INC / EX - APPLE SHS USD 519.000 238.836.925,26 3,11 CATERPILLAR INC USD 83.968 5.618.157,58 0,07 CELGENE CORP USD 2.033.000 102.783.404,91 1,33 CME Group-A Shs -A- USD 299.656 63.307.805,18 0,82 DOLLAR TREE INC. USD 2.861.920 121.327.998,11 1,57 ENSCO CL.A USD 2.150.000 79.575.666,84 1,03 HALLIBURTON CO USD 6.322.641 141.444.212,59 1,83 INTERCONTINENTALEXCHANGE INC USD 751.891 80.565.886,43 1,04 LAS VEGAS SANDS USD 5.064.292 173.551.916,06 2,25 MEAD JOHNSON NUTRITION CL.A USD 1.642.549 104.205.208,61 1,35 NEWMONT MINING USD 2.927.100 111.889.697,81 1,45 WC CYRELA 11/13 MS USD 313.950 1.821.481,47 0,02 YUM BRANDS USD 3.490.000 177.160.710,77 2,30 Amerikai Egyesült Államok összesen 1.728.381.179,89 22,41 Franciaország ESSILOR INTERNATIONAL 1.402.091 102.773.270,30 1,33 OPEAN AERONAUTIC DEFENSE AND SPACE COMPANY 2.856.000 79.796.640,00 1,03 EADS HERMES INTERNATIONAL 411.068 99.581.223,00 1,29 LVMH (LOUIS VUITTON - MOET HENNESSY) 1.639.500 196.494.075,00 2,56 PERNOD RICARD 1.045.000 88.051.700,00 1,14 SAFT GROUPE 754.483 14.259.728,70 0,18 Franciaország összesen 580.956.637,00 7,53 HONGKONG AIA GROUP HKD 36.740.000 98.905.910,32 1,28 CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT HKD 117.717.569 215.014.718,97 2,79 HANG LUNG PROPERTIES LTD HKD 38.302.070 101.943.785,33 1,32 SUN ART RETAIL HKD 65.111.000 56.156.402,00 0,73 HONGKONG összesen 472.020.816,62 6,12 Kajmán-szigetek WYNN MACAU LTD HKD 85.048.000 155.688.348,00 2,02 Kajmán-szigetek összesen 155.688.348,00 2,02 INDIa DLF LIMITED INR 14.213.000 39.826.343,47 0,52 GMR INFRASTRUCTURE LTD NV INR 59.876.942 21.210.363,97 0,28 HOUSING DEVELOPMENT FINANCE INR 11.657.539 107.465.197,35 1,39 ICICI BANK INR 9.754.866 123.833.247,72 1,60 ICICI BANK ADR USD 820.223 20.947.502,01 0,27 INDIa összesen 313.282.654,52 4,06 Indonézia ASTRA INTERNATIONAL IDK 235.750.000 135.482.217,00 1,76 BANK CENTRAL ASIA IDK 73.247.107 44.859.389,43 0,58 Indonézia összesen 180.341.606,43 2,34 Izrael CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES LTD USD 2.912.641 113.815.741,85 1,48 Izrael összesen 113.815.741,85 1,48 JAPáN FANUC JPY 1.054.000 134.797.849,64 1,75 JAPáN összesen 134.797.849,64 1,75 Piaci szemle 2013/I. 12

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT értékpapírállományának összetétele 2012. június 29-én Az értékpapír megjelölése Pénznem Névérték/szám Piaci érték Nettó vagyon %-a Jersey-szigetek RANGOLD RESOURCES ADR SPONS. USD 1.658.000 117.597.084,43 1,53 Jersey-szigetek összesen 117.597.084,43 1,53 Hollandia CORE LABORATORIES USD 1.320.000 120.553.169,69 1,56 Hollandia összesen 120.553.169,69 1,56 Portugália JERONIMO MARTINS 5.545.850 73.898.451,25 0,96 Portugália összesen 73.898.451,25 0,96 Koreai Köztársaság SAMSUNG ELECTRONIC KRW 152.575 126.069.323,60 1,64 Koreai Köztársaság összesen 126.069.323,60 1,64 Egyesült Királyság TULLOW OIL GBP 6.340.845 115.202.597,33 1,49 Egyesült Királyság összesen 115.202.597,33 1,49 Svájc CIE FINANCIERE RICHEMONT CHF 5.114.869 220.793.371,06 2,86 NESTLE NOM. CHF 3.334.500 156.987.865,80 2,04 Svájc összesen 377.781.236,86 4,90 Thaiföld BANK OF AYUDHYA NVDR THB 64.345.022 47.095.293,24 0,61 Thaiföld összesen 47.095.293,24 0,61 MERRILL - CW15 ICICI BANK LTD USD 3.853.594 49.192.575,11 0,64 MLI W020915 HOUSING DEVEL USD 7.306.920 67.735.185,82 0,88 SCHLUMBERGER LTD CURACAO USD 2.997.496 153.317.414,89 1,98 Mindösszesen 270.245.175,82 3,50 Piaci szemle 2013/I. 13

Carmignac A CARMIGNAC INVESTISSEMENT értékpapírállományának összetétele 2012. június 29-én Az értékpapír megjelölése Pénznem Névérték/szám Piaci érték Nettó vagyon %-a Szabályszerűen működő vagy azzal egyenértékű piacon forgalomban lévő 7.471.769.268,11 96,90 részvények és hasonló értékpapírok - összesen Részvények és hasonló értékpapírok - összesen 7.471.769.268,11 96,90 Járadékba vett értékpapírok Franciaország OAT 2,10% 08-25072023 INDX 41.500.000 50.215.000,00 0,65 Franciaország összesen 50.215.000,00 0,65 Járadékba vett értékpapírok összesen 50.215.000,00 0,65 Járadékba vett értékpapírokból eredő követelések 5.277,68 Határidős pénzügyi eszközök Fix határidő üzletekből eredő kötelezettségek Szabályszerűen működő vagy azzal egyenértékű piacokon kötött fix határidős üzletekből eredő kötelezettségek CME S&P500 MINI 0912 USD -18.200-30.829.449,19-0,40 EX OSTX 0912-40.749-39.775.520,00-0,52 szabályszerűen működő piacokon kötött fix határidős üzletekből eredő -70.604.969,19-0,92 kötelezettségek összesen Piacokon kívül (over the counter - OTC) kötött szabad határidős üzletekből eredő kötelezettségek ML KOSPI 0912 0912 KRW -1.155-1.738.213,65-0,02 ML TAIEX 07 0712 TWD -900-772.609,55-0,01 TAIEX JUIL/12 0712 TWD -800-404.196,12-0,01 TAIEX JUIL/12 0712 TWD -1.800-972.179,55-0,01 TAIEX JUIL/12 0712 TWD -1.700-1.489.518,17-0,02 UBS KOSPI 0912 KRW -3.470 1.550.571,03 0,02 UBS KOSPI 0912 KRW -1.815-2.534.557,90-0,03 piacokon kívül (over the counter - OTC) kötött szabad határidős üzletekből -6.360.703,91-0,08 eredő kötelezettségek összesen Fix határidős üzletekből származó kötelezettségek összesen -76.965.673,10-1,00 Határidős pénzügyi eszközök összesen -76.965.673,10-1,00 Utólagos fizetési felszólítások Utólagos fizetési felszólítás CA Indo USD-ben USD 39.124.112,5 30.829.449,19 0,40 Utólagos fizetési felszólítás Ca Indo -ban 39.775.520 39.775.520,00 0,52 Utólagos fizetési felszólítás összesen 70.604.969,19 0,92 Követelések 4.387.798.242,06 56,91 Kötelezettségek -4.281.884.226,78-55,53 Pénzügyi számlák 89.052.513,74 1,15 Nettó vagyon 7.710.595.370,90 100,00 CARMIGNAC INVESTISSEMENT I GBP acc GBP 5.255,993 85,03 CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A CHF acc CHF 10 96,84 CARMIGNAC INVESTISSEMENT D inc 10 96,88 CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A USD acc USD 10 96,88 CARMIGNAC INVESTISSEMENT A acc 839.098,427 8.279,45 CARMIGNAC INVESTISSEMENT E acc 6.065.315,187 125,75 CARMIGNAC INVESTISSEMENT D GBP inc GBP 10 96,94 Piaci szemle 2013/I. 14

Carmignac Pénzügyi negyed Place de la Defense, Paris - Franciaország Piaci szemle 2013/I. 15

DJE Investment S. A. America s Cup Jubilee Piaci szemle 2013/I. 16

ÉVES JELENTÉS (2012. június 30-i zárónappal) A stratégia DJE Dividende & Substanz A DJE Dividend & Substanz defenzív jelleggel fektet be olyan értékálló részvényekbe, melyek ismertetőjegye a kitűnő lényegi tartalom, a kiváló minőségű mérleg és/vagy a magas osztalékhozam, mindez a lehető legbiztonságosabb bevételi szint mellett. Ennek érdekében az alap túlnyomórészt nemzeti és nemzetközi részvényekbe ruház be, ezen túlmenően az alap fix és változó kamatozású értékpapírokba is befektethet. Piaci szemle 2013/I. 17

DJE Investment S. A. A sarokszámok A társaságnak joga van arra, hogy az eltérő jog szerint működő üzletrész-kategóriákat az egyes üzletrészek vonatkozásában összekösse. Jelenleg az alábbi jellemzőkkel bíró üzletrész-kategóriák léteznek: P üzletrész-osztály () WP-szám: 164326/ISIN LU 0159550160 Levonás kiadáskor: 5,00 % Levonás visszavételkor: 0,00 % Kezelési jutalék: fix, évente 1,32 % + 500 havonta Folytatólagos befektetés legkisebb értéke: nincs meghatározva Hozam felhasználása: tőkésedő Pénznem: I üzletrész-osztály () WP-szám: 164326/ISIN LU 0159551042 Levonás kiadáskor: 0,00 % Levonás visszavételkor: 0,00 % Kezelési jutalék: fix, évente 1,07 % + 500 havonta Folytatólagos befektetés legkisebb értéke: 75.000,00 Hozam felhasználása: tőkésedő Pénznem: I üzletrész-osztály (H-CHF) WP-szám: A0Q8D2/ISIN LU 038365524 Levonás kiadáskor: 0,00 % Levonás visszavételkor: 0,00 % Kezelési jutalék: fix, évente 1,07 % + 500 havonta Folytatólagos befektetés legkisebb értéke: 125.00,00 CHF Hozam felhasználása: tőkésedő Pénznem: CHF XP üzletrész-osztály () WP-szám: A0F567/ISIN LU 0229080733 Levonás kiadáskor: 0,00 % Levonás visszavételkor: 0,00 % ezelési jutalék: fix, évente 0,30 % + 500 havonta Folytatólagos befektetés legkisebb értéke: 3.000.000,00 Hozam felhasználása: tőkésedő Pénznem: Piaci szemle 2013/I. 18

DJE Investment S. A. Felosztás országok szerint* Egyéb követelések és kötelezettségek (ideértve a bankbetéteket is) aktív egyenlege 17,04% Egyéb 13,23 % Németország 18,62% Dél-Korea 3,25 % Norvégia 3,46 % Hollandia 6,82 % Nagy-Britannia 7,15% Geografische Länderaufteilung Wirtschaftliche Länderaufteilung Amerikai Egyesült Államok 11,95% Hongkong 10,45% Svájc 8,03% Felosztás gazdasági ágak szerint* Egyéb követelések és kötelezettségek (ideértve a bankbetéteket is) aktív egyenlege 17,04% Egyéb 21,08% Távközlési szolgáltatások 12,55% Wirtschaftliche Länderaufteilung Biztosítások 3,88% Beruházási javak 12,19% Ellátási üzemek 4,58 % Nyers-, segédés üzemanyagok 4,82% Energia 4,85% Élelmiszer, italok, dohány 9,55% Gyógyszergyártás, biotechnológia, biológiai tudományok 9,46% * A kerekítések miatt eltérések előfordulhatnak. Piaci szemle 2013/I. 19

DJE Investment S. A. Az értékek alakulása** A 2011. július 01. 2012. június 30. közti beszámolási időszakot a részvénypiacok rendkívüli ingadozása jellemezte. A piacok ideges jellegéért elsősorban az európai adósságválság felelős. 2011. augusztusában jelentős árfolyamveszteségek következtek be. A mediterrán országokban a konjunktura rohamosan romlott. 2011 végén, 2012. elején az Európai Központi Bank lehetővé tette az európai bankok számára, hogy mintegy ezermilliárd euró értékben vegyenek fel hitelt túlnyomóan rossz minőségű biztosítékokra. Az árfolyamok ennek hatására rohamosan javultak. A javulás azonban rövid életű volt, a piacok a második negyedévben ismét összeomlottak. Időközben Írországgal, Portugáliával, Görögországgal, Ciprussal és a bankok vonatkozásában Spanyolországgal együtt összesen öt ország került a pénzügyi védőháló alá. Ezen túlmenően az Amerikai Egyesült Államokban is romlottak a konjunktura kilátásai. Így három év óta először újra az ötven pontos bűvös határ alá esett az ISM bevásárlási menedzserindex. Javulás csak a második negyedév utolsó napján következett be, mikor ismertté vált, hogy Németország beleegyezett a szükséget szenvedő spanyol bankok közvetlen ESM (European Stability Mechanism) finanszírozásába. A DJE - Osztalék és lényeg sem tudta kivonni magát a részvénypiacok negatív trendjének hatása alól, és a megelőző év jó eredményeit követően kisebb veszteségeket kellett elkönyvelnie. Az értékek alakulása a beszámolási időszakban: - 3,48% (P-osztály), -3,23% (I-osztály), illetve -2,48% (XP osztály). Az EuroStoxx ugyanebben az időszakban 21%-ot, a DAX 13%-ot vesztett. Egyedül az amerikai piacok tudtak jól teljesíteni (S&P500 +3% USD-ben), hála a pénzmennyiség erőteljes növekedésének. A bizonytalanságok ellenére megtartottuk a beruházások jelentős arányát (átlagosan 84,3%), mivel az alternatív lehetőségek, így például a kötvények, különösen az államkötvények semmiképpen sem tekinthetők biztos menedéknek. Az alap vezetése összességében defenzívebb jelleggel pozicionálta az alapot. A konjunktúrafüggő tételeket (pl.: Norilsk Nickel, Lukoil, Siemens) csökkentettük és olyan vállalkozásokkal pótoltuk (pl.: Telenor, Sanofi, Verizon vagy Kimberly-Clark), melyek várhatóan stabilan nyereségesek. A beszámolási időszakbanaz értékekhez leginkább defenzív tételek járultak hozzá (pl.: Hannover Rück, China Mobile 2). Az alap vezetése továbbra is nehéz befektetési helyzettel számol, ennek ellenére szelektív jelleggel nyereségre is érdekes esélyek nyílhatnak. Hongkong kedvezően alakulhat, amennyiben a kínai kormány konjunktúranövelő intézkedései (a kamatlábak és a kötelező tartalékok szintjének csökkentése) elérik a kívánt hatást. A beszámolás időszakban a Hang Seng-index 13%-ot vesztett. Az index árfolyam és a nyereség-aránya időközben 10 alatt van. Ennek megfelelően Ázsia részarányát 16,4%-ról 21,4%-ra növeltük. A súlyos fundamentális környezet ellenére az Amerikai Egyesült Államok részarányát is jelentős mértékben, 6%-ról 12%-ra növeltük. Figyelembe véve, hogy a forgalomban lévő pénz mennyisége nemzetközi összehasonlításban itt növekedett a legnagyobb mértékben, feltételezhető, hogy az amerikai piacok, legalábbis a választások előtt, nem fejlődnek jelentősen negatív irányban. A német részvények arányát 18%-ra csökkentettük. A viszonylag jó kilátások és kedvező értékelési szint ellenére sem várható, hogy teljesen függetlenedni tudnak Európától. ** A feltüntetett adatok és hozamok a beszámolási időszakra vonatkoznak, a jövőbeli jutalékokra nincsenek hatással. Piaci szemle 2013/I. 20

DJE Investment S. A. Az értékek alakulása -ban a 2003. január 27-ei kibocsátás óta (I-osztály) Adatok a hónap végén, forrás: DJE Investment S. A. A részalap nettó vagyonának összetétele, 2012. június 30. Megnevezés Értékpapír-vagyon 931.505.297,51 (Értékpapírok bekerülési költsége: 824.033.842,56) Bankbetétek 199.765.354,32 Kamatkövetelések 60.790,43 Osztalékkövetelések 1.754.787,08 Üzletrészek eladásából eredő követelések 195.289,24 Értékpapír eladásából eredő követelések 10.417.697,09 1.143.699.215,67 Üzletrészek visszavételéből eredő kötelezettségek -2.497.195,40 Határidős devizaüzletek nem realizált vesztesége -2.490.257,47 Értékpapír-üzletekből eredő kötelezettségek -14.526.902,69 Egyéb passzívumok** -1.398.971,01-20.913.326,57 Részalap nettó összvagyona 1.122.785.889,10 ** E tétel alapvetően az ügyviteli- és befektetési tanácsadási illetékekből tevődik össze. Piaci szemle 2013/I. 21

DJE Investment S. A. Az üzletrész-osztályok beszámítása P-osztály () Részesedés a részalap nettó vagyonából 459.378.843,81 Forgalomban lévő üzletrészek 1.987.382,513 Üzletrész értéke 231,15 I-osztály () Részesedés a részalap nettó vagyonából 344.141.388,54 Forgalomban lévő üzletrészek 1.390.570,697 Üzletrész értéke 247,48 I-osztály (H-CHF) Részesedés a részalap nettó vagyonából 58.280.834,01 Forgalomban lévő üzletrészek 644.788,000 Üzletrész értéke 90,39 Üzletrész értéke 108,58 CHF * XP-osztály () Részesedés a részalap nettó vagyonából 260.984.822,74 Forgalomban lévő üzletrészek 1.772.611,873 Üzletrész értéke 147,23 * átszámítás a következő árfolyamokon: 2010. július 05, 1 = 1,3423 CHF; 2011. június 30., 1 = 1, 2034 CHF; 2012. június 30., 1 = 1,2013 CHF Piaci szemle 2013/I. 22

DJE Investment S. A. A legutóbbi három üzleti év eredményei Dátum Rész-alap nettó vagyona, millió Forgalomban lévő üzletrész Nettó bevétel eszközönként, ezer Üzletrész értéke, P-osztály () 30.06.2010 419,34 1.923.930 61.639,85 217,96 30.06.2011 497,34 2.076.780 37.142,01 239,48 30.06.2012 459,38 1.987.383-20.657,97 231,15 I-osztály () 30.06.2010 422,53 1.826.278 4.320,93 231,36 30.06.2011 441,62 1.726.758-23.650,76 255,75 30.06.2012 344,14 1.390.571-79.266,48 247,48 XP-osztály () 30.06.2010 307,12 2.265.996 36.335,00 135,53 30.06.2011 362,84 2.403.345 15.282,46 150,97 30.06.2012 260,98 1.772.612-89.500,30 147,23 Az értékek alakulása a kibocsátás óta Dátum Rész-alap nettó vagyona, millió Forgalomban lévő üzletrész Nettó bevétel eszközönként, ezer Üzletrész értéke, Üzletrész értéke, CHF* I-osztály (H-CHF) 05.07.2010 Auflegung - - 74,45 99,93 30.06.2011 62,45 670.193 60.392,00 93,18 112,13 30.06.2012 58,28 644.788-2.165,76 90,39 108,58 * átszámítás a következő árfolyamokon: 2010. július 05, 1 = 1,3423 CHF; 2011. június 30., 1 = 1, 2034 CHF; 2012. június 30., 1 = 1,2013 CHF Piaci szemle 2013/I. 23

DJE Investment S. A. A részalap nettó összvagyonának változása 2011. július 01. 2012. Június 30. között Összesen, P-osztály () ; I-osztály () ; I-osztály (H-CHF) ; XP-osztály () A részalap nettó összvagyona a beszámolási időszak kezdetén 1.364.245.450,32 497.341.596,03 441.615.915,37 62.450.678,63 362.837.260,29 Rendes hozam, nettó 18.588.505,91 6.148.821,98 5.442.412,80 931.957,73 6.065.313,40 Hozam és ráfordítás kiegyenlítése 1.278.862,76 160.926,18 265.937,85 11.691,60 840.307,13 Üzletrészek eladásából 215.730.906,39 95.732.964,41 34.821.576,83 8.415.633,43 76.760.731,72 befolyó eszközök Üzletrészek visszavételéből -407.321.413,25-116.390.930,54-114.088.054,74-10.581.397,66-166.261.030,31 adódó eszközveszteségek Realizált nyereség 130.366.249,39 48.146.595,70 37.507.102,04 14.435.886,34 30.276.665,31 Realizált veszteség -193.472.034,13-73.803.035,78-57.998.287,17-15.221.118,09-46.449.593,09 A nem realizált nyereség és veszteség okozta nettó változás -6.630.638,29 2.041.905,83-3.425.214,44-2.162.497,97-3.084.831,71 A részalap nettó összvagyona a beszámolási időszak végén 1.122.785.889,10 459.378.843,81 344.141.388,54 58.280.834,01 260.984.822,74 Piaci szemle 2013/I. 24

DJE Investment S. A. Kiadás- és bevételszámítás a 2011. július 01. 2012. július 30. közötti beszámolási időszakban Összesen, P-osztály () I-osztály () I-osztály (H-CHF) XP-osztály () Bevételek Osztalékok 36.476.886,01 14.449.777,37 11.127.639,75 1.823.347,58 9.076.121,31 Kötvények kamata 673.734,47 265.734,41 207.928,34 33.672,51 166.399,21 Banki kamatok 480.197,16 185.928,61 149.699,51 24.077,13 120.491,91 Állomány után fizetett provízió 2.314,20 922,16 693,56 114,43 584,05 Egyéb bevétel 3.354,79 1.325,10 1.024,41 168,53 836,75 Bevétel kiegyenlítése -2.184.264,71-385.141,11-620.629,35-30.726,09-1.147.768,16 Bevétel összesen 35.452.221,92 14.518.546,54 10.866.356,22 1.850.654,09 8.216.665,07 Összesen, P-osztály () I-osztály () I-osztály (H-CHF) XP-osztály () Kiadások Kamatkiadások -4.564,52-1.714,98-1.453,51-231,35-1.164,68 Ügyviteli és befektetési -14.854.826,39-7.439.832,57-4.887.610,45-792.757,05-1.734.626,32 tanácsadói díjak Letéti bank díjazása -723.012,05-285.436,02-221.773,73-36.085,11-179.717,19 Központi ügyviteli hely díjazása -311.564,59-123.004,08-95.576,82-15.554,18-77.429,51 Taxe d abonnement -564.474,93-223.127,98-173.002,64-28.148,72-140.195,59 Közzétételi és vizsgálati díjak -97.572,42-38.998,56-29.793,71-4.816,89-23.963,26 Reklámköltségek -870.575,44-346.404,81-264.795,81-42.990,01-216.384,81 Regisztrációs- és transzferdíjak -12.797,04-5.084,19-3.921,09-628,35-3.163,41 Állami illetékek -1.055,55-422,48-320,23-51,87-260,97 Egyéb kiadások 1) -328.675,03-129.913,82-100.386,93-16.467,32-81.906,96 Kiadások kiegyenlítése 905.401,95 224.214,93 354.691,50 19.034,49 307.461,03 Kiadás összesen -16.863.716,01-8.369.724,56-5.423.943,42-918.696,36-2.151.351,67 Rendes hozam, nettó 18.588.505,91 6.148.821,98 5.442.412,80 931.957,73 6.065.313,40 Tranzakciós költségek 4.036.761,68 az üzleti évben összesen Total expense ratio százalékban 2) 1,87 1,62 1,61 0,85 1) A tétel lényegében raktározási költségekből és általános ügyviteli költségekből tevődik össze. 2) Lásd a záráshoz fűzött magyarázatokat. A magyarázatok a zárás elválaszthatatlan részét képezik Piaci szemle 2013/I. 25

DJE Investment S. A. A forgalomban lévő üzletrészek számának alakulása P-osztály () db. I-osztály () db. I-osztály (H-CHF) db. XP-osztály () db. Forgalomban lévő üzletrészek a beszámolási időszak kezdetén 2.076.780,391 1.726.758,092 670.193,000 2.403.344,698 Elidegenített üzletrészek 424.239,236 144.333,381 95.172,000 537.594,136 Visszavett üzletrészek -513.637,114-480.520,776-120.577,000-1.168.326,961 Forgalomban lévő üzletrészek a beszámolási időszak végén 1.987.382,513 1.390.570,697 644.788,000 1.772.611,873 Piaci szemle 2013/I. 26

DJE Investment S. A. A vagyon összetétele 2012. június 30-án Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek - tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Vétel a beszámolási időszakban Elidegenítés a beszámolási időszakban Állomány Árfolyam Árfolyam értéke, Részesedés a részalap nettó vagyonából Kína KYG126521064 Bosideng International Holdings Ltd.** HKD 10.352.000 0 10.352.000 1,9900 2.113.492,95 0,19 CNE100000494 Sichuan Expressway Co Ltd. HKD 0 0 14.320.000 2,6100 3.834.484,53 0,34 CNE1000004F1 Sinotrans Ltd HKD 4.735.000 0 26.594.000 1,2600 3.437.776,78 0,31 CNE1000004S4 Zhejiang Expressway Co. Ltd. HKD 2.900.000 0 19.840.000 5,1100 10.401.261,91 0,93 19.787.016,17 1,77 Németország DE000BASF111 BASF SE 257.300 391.800 74.000 53,3100 3.944.940,00 0,35 DE0005909006 Bilfinger Berger SE 75.000 379.176 815.500 62,8400 51.246.020,00 4,55 DE0007100000 Daimler AG 532.000 370.000 162.000 34,8200 5.640.840,00 0,50 DE0005552004 Dte. Post AG 3.267.500 2.905.000 1.395.500 13,6000 18.978.800,00 1,69 DE0006602006 Gea Group AG 859.500 768.000 368.500 20,4050 7.519.242,50 0,67 DE0008402215 Hannover Rückversicherungs AG 955.884 702.884 720.000 46,4200 33.422.400,00 2,98 DE0005470405 LANXESS AG 427.500 503.500 142.500 48,1400 6.859.950,00 0,61 DE0007257503 METRO AG 336.700 274.000 62.700 22,8750 1.434.262,50 0,13 DE0007850000 Renk AG 0 0 74.260 67,8000 5.034.828,00 0,45 DE0007037129 RWE AG 959.500 742.600 216.900 31,8200 6.901.758,00 0,61 DE0007037145 RWE AG -VZ- 131.000 304.029 220.747 29,1000 6.423.737,70 0,57 147.406.778,70 13,11 Franciaország FR0000120578 Sanofi 405.300 117.800 287.500 58,6700 16.867.625,00 1,50 FR0000130338 Valéo S.A. 233.500 461.500 179.500 31,9350 5.732.332,50 0,51 FR0000127771 Vivendi S.A. 1.105.623 1.982.000 153.623 14,4950 2.226.765,39 0,20 24.826.722,89 2,21 Nagy-Britannia GB0000031285 Aberdeen Asset Management Plc. GBP 7.573.000 1.880.000 5.693.000 2,5600 18.123.448,68 1,61 GB0009895292 Astrazeneca Plc. GBP 334.600 602.600 124.000 28,4600 4.388.501,73 0,39 GB0009252882 GlaxoSmithKline Plc. GBP 666.686 1.049.800 717.500 14,3700 12.821.486,13 1,14 GB0006776081 Pearson Plc. GBP 308.000 164.000 144.000 12,6600 2.267.022,82 0,20 GB00B0H2K534 Petrofac Ltd. GBP 1.401.800 1.098.900 758.000 13,7700 12.979.645,74 1,16 GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- 1.169.200 822.200 850.000 26,6550 22.656.750,00 2,02 GB00B16GWD56 Vodafone Group Plc. GBP 3.112.700 12.297.300 3.171.400 1,8035 7.112.575,05 0,63 80.349.430,15 7,15 Hongkong HK0941009539 China Mobile Ltd. HKD 2.313.000 1.098.000 3.133.000 84,7500 27.241.032,61 2,43 BMG2759B1072 Digital China Holdings Ltd.*** HKD 9.161.000 0 9.209.000 13,5200 12.773.579,90 1,14 BMG4069C1486 Great Eagle Holding Ltd.*** HKD 3.280.000 577.000 10.345.000 19,7800 20.993.277,50 1,87 KYG450481083 Hengdeli Holdings Ltd.**** HKD 25.460.000 0 25.460.000 2,4400 6.373.407,54 0,57 HK0000051067 Hopewell Holdings Ltd. HKD 0 155.000 12.264.000 22,1000 27.806.599,38 2,48 KYG5257K1076 Kingboard Laminates Holdings HKD 2.665.000 0 10.285.000 2,8400 2.996.719,55 0,27 Ltd.**** HK0016000132 Sun Hung Kai Properties Ltd. HKD 1.616.000 636.000 980.000 91,1500 9.164.445,93 0,82 BMG8770Z1068 Texwinca Holdings Ltd.*** HKD 2.846.000 0 13.106.000 7,3000 9.815.591,78 0,87 117.164.654,19 10,45 Japán JP3463000004 Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. JPY 138.000 0 138.000 3.615,0000 4.986.668,33 0,44 4.986.668,33 0,44 ** Vagyonkezelés Kínában, regisztrálva a Kajmán szigeteken *** Vagyonkezelés Hong-Kongban regisztrálva a Bermudákon **** Vagyonkezelés Hong-Kongban regisztrálva a Kajmán szigeteken Piaci szemle 2013/I. 27

DJE Investment S. A. A vagyon összetétele 2012. június 30-án Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek - tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Vétel a beszámolási időszakban Elidegenítés a beszámolási időszakban Állomány Árfolyam Árfolyam értéke, Részesedés a részalap nettó vagyonából Kanada CA05534B7604 BCE Inc. CAD 531.500 354.200 575.300 41,7300 18.621.950,03 1,66 18.621.950,03 1,66 Malajzia MYL1155OO000 Malayan Banking Berhad MYR 0 0 5.954.000 8,6900 12.933.988,25 1,15 MYL4863OO006 Telekom Malaysia Berhad MYR 0 0 7.195.000 5,6600 10.180.077,50 0,91 23.114.065,75 2,06 Hollandia NL0000009827 Koninklijke DSM NV 403.700 558.500 346.000 38,1950 13.215.470,00 1,18 NL0000375400 Nutreco Holding NV 117.300 81.000 498.456 54,0500 26.941.546,80 2,40 NL0006055329 ROYAL IMTECH NV 266.500 199.500 381.100 18,4550 7.033.200,50 0,63 NL0000009355 Unilever NV 532.700 431.400 1.119.300 26,1700 29.292.081,00 2,61 76.482.298,30 6,82 Norvégia NO0003089005 Fred. Olsen Energy ASA NOK 164.071 238.500 514.071 205,2000 13.986.564,55 1,25 NO0010063308 Telenor ASA NOK 2.387.000 477.000 1.910.000 98,2000 24.868.835,40 2,21 38.855.399,95 3,46 Ausztria AT0000938204 Mayr-Melnhof Karton AG 0 8.300 51.600 72,3300 3.732.228,00 0,33 AT0000937503 Voest-Alpine AG 419.091 841.441 135.200 20,7350 2.803.372,00 0,25 6.535.600,00 0,58 Svédország SE0000193120 Svenska Handelsbanken AB SEK 743.800 300.000 443.800 221,8000 11.230.550,16 1,00 11.230.550,16 1,00 Svájc CH0008207356 BVZ Holding AG CHF 0 0 9.103 377,0000 2.856.807,14 0,25 CH0012829898 Emmi AG CHF 0 0 22.700 189,1000 3.573.324,17 0,32 CH0039651184 Energiedienst Holding AG CHF 0 0 273.850 46,0000 10.486.380,38 0,93 CH0012271687 Helvetia Patria Holding CHF 19.000 36.268 43.232 279,2500 10.049.710,23 0,90 CH0038863350 Nestlé SA CHF 178.500 210.500 317.200 56,1500 14.826.477,05 1,32 CH0018294154 PSP Swiss Property AG CHF 32.800 0 56.800 82,9500 3.922.109,88 0,35 CH0012032048 Roche Holding AG Genussscheine CHF 216.400 125.000 210.200 163,3000 28.574.189,91 2,54 CH0008742519 Swisscom AG CHF 19.200 16.050 50.253 380,5000 15.917.383,68 1,42 90.206.382,44 8,03 Szingapúr SG1L01001701 DBS Group Holding Ltd. SGD 1.802.000 3.100.000 938.000 13,9100 8.167.795,76 0,73 SG1T75931496 Singapore Telecommunications SGD 2.908.000 3.708.000 5.161.000 3,2700 10.564.684,04 0,94 Ltd. 18.732.479,80 1,67 Dél-Korea KR7030200000 Korea Telecom Corporation KRW 241.000 58.000 422.080 30.350,0000 8.889.153,26 0,79 KR7033780008 KT&G Corporation KRW 242.500 93.000 489.300 81.200,0000 27.570.089,09 2,46 36.459.242,35 3,25 Piaci szemle 2013/I. 28

DJE Investment S. A. A vagyon összetétele 2012. június 30-án Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek - tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Vétel a beszámolási időszakban Elidegenítés a beszámolási időszakban Állomány Árfolyam Árfolyam értéke, Részesedés a részalap nettó vagyonából Tajvan TW0002330008 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. TWD 9.168.000 12.080.000 9.523.000 81,3000 20.613.597,40 1,84 20.613.597,40 1,84 Amerikai Egyesült Államok US1667641005 Chevron Corporation USD 240.500 322.800 57.700 103,4600 4.750.101,06 0,42 US2091151041 Consolidated Edison Inc. USD 287.100 85.000 366.100 62,0700 18.081.565,80 1,61 US26441C1053 Duke Energy Corporation (New) USD 748.100 220.000 528.100 23,0600 9.690.139,57 0,86 US5324571083 Eli Lilly & Co. USD 533.600 112.700 420.900 42,1000 14.099.885,42 1,26 US4230741039 H.J. Heinz Co. USD 196.000 79.500 116.500 53,3200 4.942.772,57 0,44 US4581401001 Intel Corporation USD 1.455.700 1.641.100 686.600 25,8300 14.111.811,51 1,26 US4781601046 Johnson & Johnson USD 278.300 452.300 140.000 66,9400 7.457.071,47 0,66 US46625H1005 JPMorgan Chase & Co. USD 722.000 442.000 280.000 35,8800 7.994.016,26 0,71 US4943681035 Kimberly-Clark Corporation USD 410.000 143.100 266.900 82,5600 17.533.669,65 1,56 US7170811035 Pfizer Inc. USD 1.572.200 1.200.100 958.100 22,5300 17.176.180,44 1,53 US92343V1044 Verizon Communications Inc. USD 476.800 40.000 436.800 43,9700 15.282.473,70 1,36 131.119.687,45 11,67 Tőzsdéken jegyzett értékpapírok 866.492.524,06 77,17 Szabályos piacokon engedélyezett vagy oda bevont értékpapírok ISIN Értékpapír Vétel a beszámolási időszakban Elidegenítés a beszámolási időszakban Állomány Árfolyam Árfolyam értéke, Részesedés a részalap nettó vagyonából Németország DE0006766504 Aurubis AG 240.500 613.200 566.300 37,2900 21.117.327,00 1,88 DE000A0LD6E6 Gerresheimer AG 215.000 83.900 504.335 37,1250 18.723.436,88 1,67 DE000A0D9PT0 MTU Aero Engines Holding AG 300.000 0 300.000 57,2900 17.187.000,00 1,53 DE000SYM9999 Symrise AG 204.000 0 204.000 23,6050 4.815.420,00 0,43 61.843.183,88 5,51 Amerikai Egyesült Államok US0378331005 Apple Inc. USD 11.800 4.800 7.000 569,0500 3.169.589,57 0,28 3.169.589,57 0,28 Szabályos piacokon engedélyezett vagy oda bevont értékpapírok 65.012.773,45 5,79 Piaci szemle 2013/I. 29

DJE Investment S. A. A vagyon összetétele 2012. június 30-án Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek - tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Vétel a beszámolási időszakban Elidegenítés a beszámolási időszakban Állomány Árfolyam Árfolyam értéke, Részesedés a részalap nettó vagyonából Belgium BE0948572095 Distrigaz S.A. 0 0 420 0,0000 0,00 0,00 0,00 0,00 Nem jegyzett értékpapírok 0,00 0,00 Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek 931.505.297,51 82,96 Értékpapír-vagyon 931.505.297,51 82,96 Banki betétek számlaegyenleg 199.765.354,32 17,79 Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege -8.484.762,73-0,75 Részalap nettó vagyona, 1.122.785.889,10 100,00 Piaci szemle 2013/I. 30

DJE Investment S. A. Határidős devizaügyletek 2012. június 30-án a következő nyitott határidős devizaügyletek voltak esedékesek Pénznem Összeg az adott pénznemben Aktuális érték -ban Részesedés a részalap nettó vagyonából CHF vásárlás 76.533.000,00 63.719.833,55 5,68 USD vásárlás 665.000.000,00 529.286.429,38 47,14 CHF eladás 6.907.000,00 5.750.629,00 0,51 USD eladás 382.000.000,00 304.009.569,68 27,08 Állománynövelés és csökkenés 2011. július 01. 2012. június 30. között A beszámolás időszak alatt eszközölt értékpapír-, adósságlevél-, és származékos eszköz-vásárlások és eladások, beleértve azokat a változásokat is melyeket nem kísért pénzmozgás, amennyiben nincsenek nevesítve a vagyoni összetételben. Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek -Tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés Ausztrália AU000000DJS0 David Jones Ltd. AUD 0 911.000 Belgium BE0003884047 Umicore S.A. 103.000 348.000 Dánia DK0010287234 H. Lundbeck AS DKK 75.000 305.000 Németország DE0008404005 Allianz SE 152.200 217.400 DE0005140008 Dte. Bank AG 898.000 1.111.400 DE0005810055 Dte. Börse AG 196.100 196.100 DE000A1KRND6 Dte. Börse AG (zum Umtausch eingereicht) 99.100 0 99.100 DE0005557508 Dte. Telekom AG 0 2.800.000 DE0005773303 Fraport AG 0 70.000 DE0006048432 Henkel AG & Co. KGaA -VZ- 115.000 115.000 DE0006070006 Hochtief AG 314.700 427.700 DE0008430026 Münchener Rückversicherungs 81.000 81.000 -Gesellschaft AG DE0006202005 Salzgitter AG 51.000 51.000 DE0007235301 SGL Carbon SE 0 63.000 DE0007236101 Siemens AG 288.600 487.600 Piaci szemle 2013/I. 31

DJE Investment S. A. Állománynövelés és csökkenés 2011. július 01. 2012. június 30. között A beszámolás időszak alatt eszközölt értékpapír-, adósságlevél-, és származékos eszköz-vásárlások és eladások, beleértve azokat a változásokat is melyeket nem kísért pénzmozgás, amennyiben nincsenek nevesítve a vagyoni összetételben. Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek -Tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés Németország DE0007251803 STADA Arzneimittel AG 333.232 1.134.232 DE0007500001 ThyssenKrupp AG 0 160.000 DE0007664005 Volkswagen AG 80.600 199.000 DE0007664039 Volkswagen AG -VZ- 0 85.375 DE0007667107 Vossloh AG 0 24.347 Finnország FI0009007132 Fortum OYJ 0 106.000 FI0009003305 Sampo OYJ -A- 1.610.500 2.023.500 FI0009005987 UPM-Kymmene Corporation 0 499.460 Franciaország FR0000125007 Compagnie de Saint-Gobain S.A. 0 225.000 FR0000121261 Michelin -B- 290.600 563.400 FR0000044448 Nexans S.A. 0 77.500 FR0010411983 SCOR SE 122.000 122.000 FR0000131708 Technip S.A. 109.300 109.300 Nagy-Britannia GB0000456144 Antofagasta Plc. GBP 244.000 799.809 GB00B28KQ186 Man Group Plc. GBP 1.165.000 1.165.000 GB0002405495 Schroders Plc. GBP 365.000 365.000 Hongkong HK0001000014 Cheung Kong Holding Ltd. HKD 448.000 448.000 HK1093012172 China Pharmaceutical Group Ltd. HKD 2.000.000 31.348.000 HK0291001490 China Resources Enterprise Ltd. HKD 6.042.000 6.042.000 BMG3122U1457 Esprit Holdings Ltd.* HKD 1.611.000 6.043.500 HK0011000095 Hang Seng Bank Ltd. HKD 593.000 593.000 BMG9400S1329 VTech Holdings Ltd.* HKD 0 575.000 BMG988031446 Yue Yuen Industrial Holding Ltd.* HKD 0 3.460.000 Izrael US8816242098 Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR USD 345.000 345.000 Olaszország IT0003128367 Enel S.p.A. 10.669.000 12.964.000 IT0003497168 Telecom Italia S.p.A. 7.500.000 7.500.000 Hollandia NL0006294290 Ziggo N.A. 17.397 17.397 Norvégia NO0010096985 Statoil ASA NOK 841.500 1.865.500 NO0010584063 Statoil Fuel & Retail ASA NOK 600.000 1.410.000 * Vagyonkezelés Hong-Kongban regisztrálva a Bermudákon Piaci szemle 2013/I. 32

DJE Investment S. A. Állománynövelés és csökkenés 2011. július 01. 2012. június 30. között A beszámolás időszak alatt eszközölt értékpapír-, adósságlevél-, és származékos eszköz-vásárlások és eladások, beleértve azokat a változásokat is melyeket nem kísért pénzmozgás, amennyiben nincsenek nevesítve a vagyoni összetételben. Részvények, vagyoni jogok és haszonjegyek -Tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés Oroszország US6778621044 Lukoil ADR USD 266.900 943.900 US46626D1081 Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel ADR USD 0 1.003.000 Svédország SE0000869646 Boliden AB SEK 727.000 2.041.000 SE0000427361 Nordea Bank AB SEK 2.017.000 3.402.800 SE0000115446 Volvo AB -B- SEK 804.000 804.000 Svájc CH0012221716 ABB Ltd CHF 232.000 441.000 CH0012410517 Baloise Holding AG CHF 107.000 298.400 CH0002432174 Bucher Industries AG CHF 0 63.907 CH0002657986 Conzzeta AG CHF 0 1.479 Spanyolország ES0116870314 Gas Natural SDG S.A. 182.000 782.285 ES0178430E18 Telefonica S.A. 160.000 740.000 Tajvan TW0003034005 Novatek Microelectronics Corporation Ltd. TWD 0 5.855.000 Amerikai Egyesült Államok US00507V1098 Activision Blizzard Inc USD 1.249.100 1.249.100 US1101221083 Bristol-Myers Squibb Co. USD 438.000 438.000 US2605431038 Dow Chemical Co. USD 755.000 1.073.700 US6153691059 Moody s Corporation USD 0 406.000 US6516391066 Newmont Mining Corporation USD 877.400 1.125.200 US86074Q1022 Stillwater Mining Co. USD 90.000 483.000 Szabályos piacokon engedélyezett vagy oda bevont értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés Németország DE000A0CAYB2 Wincor Nixdorf AG 0 80.800 Nem jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés Németország DE000A1MBE51 RWE AG BZR 21.12.11 963.663 963.663 Piaci szemle 2013/I. 33

DJE Investment S. A. Állománynövelés és csökkenés 2011. július 01. 2012. június 30. között Kötvények - tőzsdéken jegyzett értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés DE0001137321 1,000 % Bundesrepublik Deutschland v.10(2012) 55.000.000 55.000.000 USD US912828PD61 0,375 % United States of America v.12(2012) 78.000.000 78.000.000 US912828PV69 0,500 % United States Treasury Bond v. 10(2012) 221.000.000 221.000.000 US912828NQ92 0,625 % Vereinigte Staaten von Amerika v.10(2012) 50.000.000 50.000.000 Szabályos piacokon engedélyezett vagy oda bevont értékpapírok ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés DE0001137297 1,000 % Bundesrepublik Deutschland S.1 v.10(2012) 94.000.000 94.000.000 DE0001141505 4,000 % Bundesrepublik Deutschland S.150 v.07(2012) 37.000.000 37.000.000 DE0001141554 2,500 % Bundesrepublik Deutschland S.155 v.09(2014) 50.000.000 50.000.000 DE0001137289 1,250 % Bundesrepublik Deutschland S.2 v.09(2011) 56.000.000 56.000.000 DE0001135192 5,000 % Bundesrepublik Deutschland v.02(2012) 37.000.000 37.000.000 DE0001135200 5,000 % Bundesrepublik Deutschland v.02(2012) 37.000.000 37.000.000 DE0001137305 0,500 % Bundesrepublik Deutschland v.10(2012) 50.000.000 50.000.000 USD US912828KC34 1,375 % United States of America v.09(2012) 50.000.000 50.000.000 US912828KP47 1,375 % United States of America v.09(2012) 50.000.000 50.000.000 Határidős üzletek ISIN Értékpapír Állománynövelés Állománycsökkenés DAX Performance-Index Future Dezember 2011 929 929 DAX Performance-Index Future Dezember 2011 78 78 DAX Performance-Index Future Juni 2012 575 575 DAX Performance-Index Future Juni 2012 287 287 DAX Performance-Index Future März 2012 294 294 DAX Performance-Index Future September 2011 166 166 DAX Performance-Index Future September 2011 1.069 1.069 EX 10 YR Euro-Bund Future Dezember 2011 400 400 EX Dow Jones O STOXX 50 Index Future September 2011 1.050 1.050 EX Dow Jones O STOXX 50 Index Future September 2011 1.051 1.051 USD CME E-Mini S&P 500 Index Future Juni 2012 430 430 Piaci szemle 2013/I. 34

DJE Investment S. A. Devizaárfolyamok Az idegen fizetőeszközben nyilvántartott vagyonelemek felértékelése során a legközelebbi, 2012. június 29-ei devizaárfolyamon történő -ra való átváltást alkalmaztuk. Fizetőeszköz Ausztrál dollár AUD 1 1,2363 Angol font GBP 1 0,8042 Kínai jüan/renminbini CNY 1 7,9855 Dán korona DKK 1 7,4325 Hongkongi dollár HKD 1 9,7471 Japán jen JPY 1 100,0407 Kanadai dollár CAD 1 1,2892 Maláj ringit MYR 1 4,0003 Norvég korona NOK 1 7,5421 Svéd korona SEK 1 8,7649 Svájci frank CHF 1 1,2013 Szingapúri dollár SGD 1 1,5974 Dél-afrikai rand ZAR 1 10,4554 Dél-koreai won KRW 1 1.441,0965 Tajvani dollár TWD 1 37,5587 US-dollár USD 1 1,2567 Piaci szemle 2013/I. 35

DJE Investment S. A. Földrajzi felosztás országok szerint Németország 18,62 % Amerikai Egyesült Államok 11,95 % Hongkong 10,45 % Svájc 8,03 % Nagy-Britannia 7,15 % Hollandia 6,82 % Norvégia 3,46 % Dél-Korea 3,25 % Franciaország 2,21 % Malajzia 2,06 % Tajvan 1,84 % Kína 1,77 % Szingapúr 1,67 % Kanada 1,66 % Svédország 1,00 % Ausztria 0,58 % Japán 0,44 % Belgium 0,00 % Értékpapír-vagyon 82,96 % Banki betétek 17,79 % Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege -0,75 % 100,00 % Gazdasági ágak szerinti felosztás Távközlési szolgáltatások 12,55 % Beruházási javak 12,19 % Élelmiszer, italok és dohány 9,55 % Gyógyszergyártás, biotechnológia és biológiai tudományok 9,46 % Energia 4,85 % Nyers-segéd- és üzemanyagok 4,82 % Ellátási üzemek 4,58 % Biztosítások 3,88 % Szállítás 3,52 % Félvezetők és félvezetők gyártásában használt gépek 3,10 % Ingatlanok 3,04 % Bankok 2,88 % Pénzügyi szolgáltatások 2,32 % Hardware és felszerelés 1,69 % Háztartási cikkek és testápolási termékek 1,56 % Fogyasztási cikkek és ruházat 1,06 % Gépjárművek és alkatrészek 1,01 % Nagy- és kiskereskedelem 0,57 % Médiumok 0,20 % Élelmiszer. és alapvető ellátási cikkek kiskereskedelme 0,13 % Értékpapír-állomány 82,96 % Banki betétek 17,79 % Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege -0,75 % 100,00 % Piaci szemle 2013/I. 36

DJE Investment S. A. Tengeri regatta, Vitorlás verseny-yacht Piaci szemle 2013/I. 37

DWS Top Dividende A Westend Tower Das Kronenhochhaus, Frankfurt - Németország Piaci szemle 2013/I. 38

DWS Top Dividende Éves jelentés DWS TOP Dividende Befektetési cél és befektetési eredmény a beszámolási időszakban A DWS TOP Osztalék olyan nemzetközi vállalatokra összpontosított, melyektől vonzó osztalékhozamot és az osztalékok stabil emelkedését várhattuk. Célunk egy olyan hozam elérése volt, mely meghaladja a kamatpiac szintjét. A 2012. szeptember végéig tartó üzleti évben az alap üzletrészenként 21,0%-os növekedést ért el (a BVImódszer szerint számítva). A referenciaindexként szolgáló MSCI WORLD High Dividend Yield ugyanebben az időszakban 24,7%-kal növekedett (minden érték -ban számolva). Befektetési politika a beszámolási időszakban A menedzsment a szabályozás területén jelentős kockázatokat látott, elsősorban olyan területeket, melyek erős állami nyomásnak vannak kitéve. Erre való tekintettel érzékelhetően csökkentettük az energiaellátók súlyát. Ennek oka az atomenergiából való tervezett németországi kiszállás, illetve az alternatív energiák területén növekvő verseny az erősen bővülő állami kapacitások miatt. A távközlési papírok arányát is csökkentettük, mivel egyebek közt a kábelszolgáltatók keltette erősebb Anlageziel und Anlageergebnis verseny miatt a középtávon várható forgalom és im Berichtszeitraum nyereség fokozódó mértékben csökkent, ami az osztalékfizetés csökkenését DWS Top Dividende vetíti fokussierte előre. Ehelyett auf kiépítettük pozíciónkat internationale az Unternehmen, egészségügyi die szférában (pl.: Pfizer, attraktive Johnson-Johnson, Dividendenrendite Glaxo-Smith und ein eine Kline), mivel ez solides viszonylag Dividendenwachstum defenzív jellegéből erwarten adódóan a tejes üzleti ließen. évben Ziel war átlagon die Erwirtschaftung felüli fejődésre volt képes. DWS Top Dividende eines Ertrags, der über dem Kapitalmarktzinsniveau liegt. Im Geschäftsjahr bis Ende September 2012 erzielte der Az eladási eredmény főbb forrásai Fonds einen Wertzuwachs von 21,0% Az eladási eredmény je Anteil fő (nach forrásai BVI-Methode). egyfelől Sein a részvényeladásokból Vergleichsindex származó realizált MSCI World veszteségek, High másfelől a valutaüzletágból Dividend Yield legte származó im selben Zeitraum realizált nyereségek voltak. um 24,7% (jeweils in Euro) zu. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Das Management sah insbesondere in Bereichen, die einem stärkeren staat lichen Einfluss unterworfen waren, wesentliche regulatorische Risiken. Vor diesem Hintergrund wurde die Gewichtung in Versorgern deutlich zurückgenommen. Grund waren die Folgen des geplanten Ausstiegs aus der Atomenergie in Deutschland sowie steigende Konkurrenz durch den star- DWS TOP DIVIDENDE A piaci értékek alakulása öt év alatt 116 108 100 92 84 76 68 60 %-ban 54 45 36 27 18 9 0 9/07* 9/08 9/09 9/10 9/11 9/12 DWS Top Dividende * 9/2007 = 100 Értékek -alapon Az értékek fejlődése a BVI-módszer szerint, azaz a kiadási felár figyelmen kívül hagyásával. Az értékek múltbeli fejlődése semmiféle következtetést nem alapoz meg a jövőre nézve. Zárónap: 1012. szeptember 30. A DWS TOP DIVIDENDE alakulása a referenciaindexszel összehasonlítva. A piaci értékek változásának áttekintése. +24,7 +21,0 1 év DWS Top Dividende Referencia index MSCI World High Dividend Yield Euro alapon megadva Piaci szemle 2013/I. 39 +46,8 +43,4 3 év +12,7 +1,3 5 év Az értékek fejlődése a BVI-módszer szerint, azaz a kiadási felár figyelmen kívül hagyásával. Az értékek múltbeli fejlődése semmiféle következtetést nem alapoz meg a jövőre nézve.