Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap Féléves jelentés 2010.

Átírás

1 Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap Féléves jelentés 2010.

2 I. A Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap (RANRA) bemutatása 1. Alapadatok Alap neve: Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap Lajstrom száma: Alapkezelő neve: Raiffeisen Befektetési Alapkezelő Zrt. Székhelye: 1054 Budapest, Akadémia u. 6. Letétkezelő neve: Raiffeisen Bank Zrt. Székhelye: 1054 Budapest, Akadémia u. 6. Forgalmazó neve: Raiffeisen Bank Zrt. Székhelye: 1054 Budapest, Akadémia u. 6. Könyvvizsgáló neve: KPMG Hungária Kft., Kajtár László Székhelye: 1139 Budapest, Váci út 99. Elszámolás napja: Típusa: Futamideje: T+1 napon nemzetközi részvény határozatlan 2. Az Alap stratégiája A Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap működése során a törvényi előírások betartása mellett eszközei legalább 70%-át nemzetközi, OECD tagország rezidens társaságai által kibocsátott részvényekbe, a fennmaradó részt likvid és kockázatmentes eszközökbe (pl. állampapír, bankbetét) fekteti. Az Alapkezelő a befektetési jegyek zavartalan visszaváltásának biztosítása érdekében likvid eszköznek minősülő eszközöket tart, melyeknek az Alap saját tőkéjéhez viszonyított aránya rendszerint 5% és 25% között fog mozogni. Az Alap teljesítményének értékelésekor 85%-ban a Morgan Stanley cég nemzetközi részvényindexet (MSCI World Free) 15%-ban az RMAX indexet tekintjük benchmarknak. Az Alapkezelő Alvállalkozói Szerződés -t kötött a Raiffeisen Kapitalanlage-gesellschaft mbh-val (Am Stadtpark 9, 1030 Bécs, Ausztria). A szerződés keretében a Raiffeisen Kapitalanlagegesellschaft mbh mint al-alapkezelő a nemzetközi piacokon szerzett tapasztalatait és információit felhasználva részt vesz az Alap befektetési stratégiájának kialakításában, a stratégia kialakításához szükséges információk elemzésében, valamint a megvalósításához szükséges konkrét portfóliódöntések meghozatalában és végrehajtásában. 3. A RANRA éves hozamai Árfolyamváltozás Árfolyam* Nettó eszközérték* A ref. index hozama 2010 I. félév 5,73% 2, Ft Ft 9,78% ,70% 1, Ft Ft 26,58% ,12% 1, Ft Ft -30,39% ,82% 2, Ft Ft -1,85% ,86% 2, Ft Ft 5,95% ,23% 2, Ft Ft 24,56% ,68% 2, Ft Ft -0,02% ,32% 2, Ft Ft 18,83% ,29% 1, Ft Ft -29,37% * az időszak utolsó munkanapjára közzétett hivatalos árfolyam és nettó eszközérték Forrás: RIF statisztika 2

3 4. Az Alapkezelő működésében bekövetkezett változások Az Alapkezelő működésében I. félévében jelentős változás nem történt. II. Az Alap teljesítményét meghatározó főbb folyamatok első féléve globálisan mozgalmas időszak volt, az év elején optimizmus majd a második negyedévben inkább pesszimizmus uralkodott a piacokon. Az egyes devizákban kimutatott hozamok aztán teljesen összezavarják majd az olvasót. Az euró jelentősen gyengült a dollárral szemben, a forint pedig az euróval szemben. Így fordulhatott elő, hogy a saját devizában alig változó amerikai indexek forintban kétszámjegyű emelkedést mutatnak. A részvénypiacokat felfelé segítette az alacsony kamatkörnyezetben magának helyet kereső bőséges likviditás, miközben a főbb jegybankok elkötelezettek maradtak, hogy az alapkamatot történelmileg alacsony szinten tartsák (ezzel fenntartva a magas kockázatvállalási hajlandóságot). A makrogazdasági mutatók is azt jelezték, hogy a fellendülés folyamatban van, ez különösen az USAban volt szembetűnő. A vállalati gyorsjelentések is kedvezően alakultak, a vállalatok már nemcsak az egy részvényre jutó eredmény szintjén tudtak pozitív meglepetéseket okozni negyedik negyedéves gyorsjelentéseikben, amelyeket a költségcsökkentési intézkedésekkel könnyen el lehetett érni, hanem a bevételek tekintetében is több vállalatok okozott pozitív, mint negatív meglepetést, ami a gazdasági környezet normalizálódására utal. Persze a kép nem volt ennyire tökéletes, a befektetői hangulatot többször befolyásolta negatívan a fejlett országok többségében bekövetkezett drámai eladósodás (jó példa erre Görögország helyzete), a világgazdaság húzóerejének számító Kína monetáris szigorító intézkedései és a részvények reális értékeltségének megkérdőjelezése második negyedéve a tőzsdék számára a korrekció időszaka volt. Nem tapasztaltunk olyan drámai mértékű és sebességű zuhanást, mint a 2008-as pánikidőszakban, de a rossz hangulat hónapokra állandósult. Új elemként került a köztudatba az amerikai és az európai tőzsdék teljesítményének tartós elválása egymástól, egyes európai indexek zuhantak, míg az amerikaiak jóval kisebb mértékben veszítettek értékükből. A divergencia saját devizában kifejezve nem is lett volna olyan feltűnő, de közös devizában már egyértelmű. A dollár ugyanis biztonsági menekülő devizaként kezdett újra funkcionálni, és az európai gazdasági és monetáris együttműködés jövőjét megkérdőjelező események és nyilatkozatok hatására az amerikai fizetőeszköz nagymértékben erősödni tudott az európai közös valutával szemben. A japán gazdaság és tőkepiac sajátos különutas dinamikája az utóbbi években már megszokottnak mondható. Hiába mutatott azonban az év vége felé a japán gazdaság élénkülésre utaló jeleket, az áttörés elmaradt, sőt a fejlett piacok közül a második negyedév és az egész első félév során a Nikkei teljesített az egyik leggyengébben (csak a görög és spanyol tőzsdék jártak rosszabbul). Kína kapcsán a legérdekesebb fejlemények a kínai jüan árfolyamának szabadabbra engedésével kapcsolatos közlések és találgatások voltak. Az illetékes kínai hatóságok ismét megemlítették a világ tőkepiacainak közönsége számára, hogy elgondolkodnak a kínai fizetőeszköz erősödése mesterséges akadályozásának gyengítésén. A meghatározó nemzetközi indexek első felében elért teljesítménye helyi devizában, dollárban és forintban kifejezve: I. félév S&P500 Dow NASDAQ FTSE100 NIKKEI TDAX DAX MSCI Hozam index valutában -7,57% -6,27% -7,05% -9,16-11,04% -10,16% 0,14% -10,88% Hozam USA dollárban -7,57% -6,27% -7,05% -15,83% -7,22% -23,21% -14,40% -10,88% Hozam forintban 14,03% 15,63% 14,68% 3,84% 13,37% -6,09 4,68% 9,95% S&P500: USA, Dow Jones: USA, NASDAQ: USA (technológiai), FTSE100: UK, NIKKIEI225: Japán, DAX: Németország, TECDAX: Németország (technológiai), MSCI: Morgan Stanley World Free globális részvényindex 3

4 Az Alap referencia indexének (85% MSCI W 15% RMAX) teljesítménye +9,88% volt, köszönhetően az MSCI index +11,12%-os forintban kifejezett hozamának, valamint a hazai rövid futamidejű állampapírok RMAX indexe által felmutatott +2,86%-os nominális teljesítménynek. Az Alap első félévében +5,94%-ot teljesített, jelentősen elmaradva a referenciaindextől. III. Az Alapkezelő befektetési stratégiája a félév során I. né II. né. Részvényhányad az időszak végén 88% 89% 82% A portfólió szektorösszetételének legfontosabb módosulása a pénzügyi szektorok súlyának emelése volt. Szektorösszetétel Szektorösszetétel Nem ciklikus fogyasztási javak Alap Benchmark Nem ciklikus fogyasztási javak Alap Benchmark Energetika Energetika Pénzügy Pénzügy Egészségügy Egészségügy Ipar Ipar IT IT Tartós fogyasztási cikkek Tartós fogyasztási cikkek Alapanyag Alapanyag Telekommunikáció Telekommunikáció Közszolgáltatás Közszolgáltatás 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% Forrás: RIF Statisztika A portfólió földrajzi (deviza) szempontú összetétele nem változott jelentősen a félév során. Mind Japán, mind az európai piacok a referencia indexben képviselt súlyuknál nagyobb helyet kaptak a portfólióban az amerikai részvények rovására. HKD 4,7% GBP 9,9% SEK 2,5% CHF 1,6% DKK 1,1% NOK 0,7% Egyéb 2,6% EUR 41,8% HKD 5,4% GBP 8,7% SEK 2,8% CHF 1,8% DKK 1,4% NOK 0,8% Egyéb 2,7% EUR 38,7% JPY 16,7% USD 18,4% JPY 17,9% USD 19,8% Forrás: RIF Statisztika Az Alap egyedi részvény kiválasztási stratégiát alkalmaz, ami a referenciaindex-szel szemben komolyabb követési eltérést eredményezhet. Mivel az Alap európai kitettsége a referenciaindexét jócskán meghaladta, ezért a félév során gyengén teljesítő európai tőzsdéknek köszönhetően az Alap Is alulteljesítővé vált a referenciaindex-szel szemben. 4

5 Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap RANRA 85% MSCI World - 15% RMAX költségekkel korrigált / cost adjusted IV. Portfolió összetétel Forrás: RIF Statisztika BEFEKTETÉSI ALAP NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGÁLLAPÍTÁSA ÉN Nagyságrend: Forint Megnevezés ISIN, egyéb azonosító kód darabszám piaci érték devizanem Pénzforgalmi számla Forint Deviza Állampapírok Államkötvény /A MÁK HU HUF Tőzsdén vagy más elismert piacon jegyzett értékpapír Megfelelően likvid értékpapír Részvények ACE LIMITED CH USD AISIN SEIKI JP JPY ANAD.PETROL US USD ANGLO AM GB00B1XZS GBP AP MAERSK DK DKK ARCELOR MITT LU EUR AT AND T INC US00206R USD BANCA MONTE IT EUR BARCLAYS ÚJ GB GBP 5

6 BASF DE EUR BB+T COPR US USD BCE CA05534B CAD BNP FR EUR BOUYGUES FR EUR BP AMMOCO GB GBP BRIDGESTONE JP JPY CARNIVAL PLC GB GBP CASINO GUI FR EUR CHEVRONTEXAC US USD CHINA PETROL CNE Q EUR CHINATELECOM CNE V EUR CHUBB US USD CNP ASSUR FR EUR CREDIT AGR. FR EUR CRH PLC IE EUR DAIMLERCHRYS DE EUR DELHAIZE BE EUR DNB NOR ASA NO NOK DOW CHEMICAL US USD E.ON AG ORD DE000ENAG EUR ENEL SPA IT EUR ENI IT EUR FINMECCANICA IT EUR FOMENTO ES EUR FRANCE TEL FR EUR GERDAU US USD HOLCIM ÚJ CH CHF HUTCHISON W. HK EUR HYUNDAI MOTO KR EUR JFE HOLDINGS JP JPY KINGDISHER GB GBP KOC HOLDING TRAKCHOL91Q TRY KT CORP. US48268K USD LAFARGE FR EUR LIMITED US USD LLOYDS GRP GB GBP LUFTHANSA DE EUR MAGNA INTL CA CAD MAN DE EUR MARATHON OIL US USD MARUBENI JP JPY MAZDA JP JPY MICHLEIN NOM FR EUR MITSU CORP JP JPY MITSUBI.CHEM JP JPY MITSUI & CO. JP JPY MUENCHENER R DE EUR NEC CORP. JP JPY NIPPON EXPR JP JPY NIPPON STEEL JP JPY NIPPON TEL. JP JPY NISSAN MOTOR JP JPY 6

7 NORDEA AB SE SEK NTT DOCOMO JP JPY OLD MUTUAL GB GBP OMV AG AT EUR PFIZER US USD PINAULT PR FR EUR POSCO US USD POWER CA CAD PTT PUBLIC TH EUR REPSOL ES EUR RICOH JP JPY SCA SE SEK SHARP JP JPY SHELL GB00B03MLX EUR SKAND ENSK SE SEK SOUTHERN CO. US USD ST GOBAIN FR EUR ST.PAUL TRAV US89417E USD SUMITOMO KAI JP JPY SUN LIFE CA CAD SUPERVALU US USD TEL DE ME US USD TELECOM ITA IT EUR TELENOR NO NOK TELIA AB SE EUR TELSTRA AU000000TLS AUD THYSSEN DE EUR TOTAL B FR EUR TOYOTA JP JPY UNICREDITO IT EUR UNILEVER EUR NL EUR US STEEL CO US USD VERIZON US92343V USD VIVENDI UN FR EUR VOLVO SE SEK WHIRPOOL US USD WOLSELEY GB00B5ZN3P GBP YUE YUEN BMG EUR ZUERICHFIN CH CHF Követelések Kötelezettségek A portfolió értéke összesen

8 BEFEKTETÉSI ALAP NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGÁLLAPÍTÁSA ÁN Nagyságrend: Forint Megnevezés ISIN, egyéb azonosító kód darabszám piaci érték devizanem Pénzforgalmi számla Forint Deviza Állampapírok Államkötvény /A MÁK HU HUF Tőzsdén vagy más elismert piacon jegyzett értékpapír Megfelelően likvid értékpapír Részvények ACE LIMITED CH USD AISIN SEIKI JP JPY ANAD.PETROL US USD ANGLO AM GB00B1XZS GBP AP MAERSK DK DKK ARCELOR MITT LU EUR AT AND T INC US00206R USD BANCA MONTE IT EUR BARCLAYS ÚJ GB GBP BASF DE EUR BB+T COPR US USD BCE CA05534B CAD BNP FR EUR BOUYGUES FR EUR BP AMMOCO GB GBP BRIDGESTONE JP JPY CARNIVAL PLC GB GBP CASINO GUI FR EUR CHEVRONTEXAC US USD CHINA PETROL CNE Q EUR CHINATELECOM CNE V EUR CHUBB US USD CNP ASSUR FR EUR CREDIT AGR. FR EUR CRH PLC IE EUR DAIMLERCHRYS DE EUR DELHAIZE BE EUR DNB NOR ASA NO NOK DOW CHEMICAL US USD E.ON AG ORD DE000ENAG EUR ENEL SPA IT EUR ENI IT EUR FINMECCANICA IT EUR FOMENTO ES EUR FRANCE TEL FR EUR GERDAU US USD HOLCIM ÚJ CH CHF HUTCHISON W. HK EUR 8

9 HYUNDAI MOTO KR EUR JFE HOLDINGS JP JPY KINGFISHER GB GBP KOC HOLDING TRAKCHOL91Q TRY KT CORP. US48268K USD LAFARGE FR EUR LIMITED US USD LLOYDS GRP GB GBP LUFTHANSA DE EUR MAGNA INTL CA CAD MAN DE EUR MARATHON OIL US USD MARUBENI JP JPY MAZDA JP JPY MICHLEIN NOM FR EUR MITSU CORP JP JPY MITSUBI.CHEM JP JPY MITSUI / CO. JP JPY MUENCHENER R DE EUR NEC CORP. JP JPY NIPPON EXPR JP JPY NIPPON STEEL JP JPY NIPPON TEL. JP JPY NISSAN MOTOR JP JPY NORDEA AB SE SEK NTT DOCOMO JP JPY OLD MUTUAL GB GBP OMV AG AT EUR PFIZER US USD PINAULT PR FR EUR POSCO US USD POWER CA CAD PTT PUB.FGN TH EUR REPSOL ES EUR RICOH JP JPY SCA SE SEK SHARP JP JPY SHELL GB00B03MLX EUR SKAND ENSK SE SEK SOUTHERN CO. US USD ST GOBAIN FR EUR ST.PAUL TRAV US89417E USD SUMITOMO KAI JP JPY SUN LIFE CA CAD SUPERVALU US USD TEL DE ME US USD TELECOM ITA IT EUR TELENOR NO NOK TELIA AB SE SEK TELSTRA AU000000TLS AUD THYSSEN DE EUR TOTAL B FR EUR TOYOTA JP JPY 9

10 UNICREDITO IT EUR US STEEL CO US USD VERIZON US92343V USD VIVENDI UN FR EUR VOLVO SE SEK WHIRPOOL US USD WOLSELEY GB00B5ZN3P GBP YUE YUEN BMG EUR ZUERICHFIN CH CHF Befektetési jegy és egyéb kollektív befektetési értékpapír Egyéb befektetési jegy és kollektív befektetési értékpapír Nyíltvégű RELA HU EUR Határidős ügyletek Devizára kötött EURUSD USD Követelések Kötelezettségek A portfolió értéke összesen Az Alap és között nem vett igénybe hitelt. 10

11 V. Forgalmazási és pénzügyi adatok 1. Befektetési jegyek forgalma (db) Forgalomban lévő befektetési jegyek én I. félévben eladott befektetési jegyek I. félévben visszaváltott befektetési jegyek Forgalomban lévő befektetési jegyek án Portfólió összesített nettó eszközértéke án Egy jegyre jutó nettó eszközérték án , Származtatott ügyletekre vonatkozó adatok Indulás Lejárat Típus Névérték Deviza Mögöttes termék Határidős eladás EUR Deviza 3. Az Alap nettó eszközértékének és egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása Ft Ft 2,20 Nettó eszközérték Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2, , ,05 2, , ,90 1,85 0 1, Forrás: RIF Statisztika Az Alap a tárgyidőszakban nem fizetett hozamot, a hozam az árfolyamban került jóváírásra. Budapest, augusztus 12. Balogh András az Alap képviseletében 11