KEG Nyrt. Igazgatótanácsának jelentése a Társaság első féléves üzleti tevékenységéről (konszolidált, IFRS szerinti, nem auditált)

Átírás

1 KEG Nyrt. Igazgatótanácsának jelentése a Társaság első féléves üzleti tevékenységéről (konszolidált, IFRS szerinti, nem auditált) 1

2 I. Gazdasági környezet bemutatása I/1. Általános gazdasági környezet Magyarországi és más országokban bekövetkező gazdasági fejlemények működési eredményünket és pénzügyi helyzetünket kedvezőtlenül befolyásolják. Ki vagyunk téve a magyar adórendszer kiszámíthatatlan változásainak, tevékenységünk jelentős állami szabályozási hatás alatt áll, amelyek eredményeinket is jelentősen befolyásolják. Mindezek mellett erősebb piaci versenynek is kitettjei vagyunk. A devizaárfolyamok ingadozása is kedvezőtlenül befolyásolhatja működési eredményünket. I/2. A Társaság-tevékenységhez kötődő főbb ágazatok helyzete: Energiaszektor A magyar gazdaság nem túl jó perspektívákkal rendelkezik a as évekre, összességében a gazdasági növekedés a két év alatt legjobb esetben is csak stagnál. Az energiaszektor helyzete talán még rosszabb, mint a teljes gazdaság helyzete. A válságadó, a Robin Hood-adó és a szoros árszabályozás korlátozza a gazdálkodást, új beruházások, fejlesztések a korábban elindítottak lezárásán kívül nincsenek. A GKI 2012 márciusában lebonyolított vállalati felmérése szerint 2012-ben a vállalkozások földgázfelhasználása igen szerény mértékben emelkedik, a villamosenergia-igények stagnálnak, s az üzemanyag-felhasználásuk csökken. A cégek a földgázárak és a villamos energia árának enyhe emelkedését feltételezik, a kisebb cégek magasabb áremelkedést várnak. A földgáz esetében a szolgáltató-váltási szándékok mérséklődnek, a villamos energia esetében erősödnek 2012-ben ban jó esetben is csak stagnáló belföldi (primer) energiafelhasználással számolhatunk, mivel a keresleti oldalon a stagnálás és a lefelé mutató tendenciák a jellemzőek. Lényeges elmozdulás nem történik az energiahordozó-szerkezetben, de folytatódik a szénhidrogének arányának csökkenése, s emelkedik az importált villamos energia részesedése. A hazai termelés aránya továbbra is mérséklődik, az importált energiahordozók aránya nő. (Energiainfo.hu) A világpiaci fejleményekkel, valamint a magyarországi energiapiac liberalizálásával összhangban az energiaárak megítélésünk szerint gyorsan, az inflációt meghaladó ütemben emelkedhetnek. Várakozásunk szerint az energiaárak 2012-ben is magas szinten maradnak, így negatív hatással lehetnek jövedelmezőségünkre. A Napi Gazdaság július 12-én adta hírül, hogy a gázautózás hazai térnyerésének megállásával számol az NGM és ettől tartanak az iparági szereplők is a jövőre kilátásba helyezett dupla jövedékiadó-emelés miatt. 2

3 Várhatóan megakasztják a 2013-ra tervezett jövedékiadó-emelések az lpg autógáz forgalmának 2009 óta tartó - alapvetően a benzin és a gázolaj drágulása miatti - növekedését, ám az intézkedések így is mintegy kétmilliárd forint többletet eredményezhetnek az NGM várakozásai szerint. A tárcánál úgy kalkulálnak, hogy a gázautósok - járműveik költségesebb átalakítása után - jobban ragaszkodnak majd az lpg-hez, mint korábban a bioetanollal járók az E85-höz, és továbbra is igyekeznek kihasználni a benzinhez mért (csökkenő) árelőnyt. Forrás: NAV Az adóemelés az lpg mellett a cseppfolyós földgázt (lng) is érinti, ami ellentétes nem csak a szilárdrészecske-szennyezés ellen hozott kormányhatározattal, de a gázautózást kedvezményes jövedékiadó-kulccsal támogató EU szándékkal is - kommentálta a terveket Domanovszky Henrik, a Magyar Gázüzemű Közlekedés Klaszter Egyesület (MGKKE) elnöke. (Ez utóbbi, még el nem fogadott terv szerint 2030-ig fönn kell tartani Európában a gázautózásra vonatkozó kedvezményes, a legalsó kulcs 50 százalékára rúgó jövedéki adómértéket.) Amennyiben a tervezett emelés megvalósul, az lpg adótartama a benzinének körülbelül 55 százalékát teszi majd ki. A jövedékiadó-emelés a gázüzeművé alakítás átlagos megtérülési időtartamát az eddigi 2 évről 3 évre tolná ki, ami nyilvánvalóan kiesést okoz az átalakítást végző műhelyeknél - véli a szakember. Ugyanakkor az lpg (pb) adóemelése szerinte az üzemanyag-forgalmazóknál nem okozza a forgalom csökkenését, inkább lassítja a forgalombővülést - ami persze szintén nem jó hír. Mezőgazdaság: A VISONKA Nyrt-t leginkább érintő állatállomány: lúd-, kacsa- és pulykaállomány alakulása: Magyarországon a vágópulyka felvásárolt mennyisége 2 százalékkal, élősúlyos felvásárlási ára 8 százalékkal (369 forint/kg-ra) nőtt 2012 első hat hónapjában az 3

4 egy évvel korábbihoz viszonyítva. A pulykahús belföldi értékesítésének 75 százalékát kitevő pulykamell filé ára 1 százalékkal 1155 forint/kg-ra emelkedett az idei év első hat hónapjában 2011 hasonló időszakához képest. A KSH adatai szerint a 2012 első negyedévében a pulyka indítótáp ára forint/tonna, a pulyka nevelőtápé forint/tonna és a pulyka befejező tápé forint/tonna volt. (Forrás: AKI Agrárpiaci jelentések) A KSH július 17-i Gyorstájékoztatója az állatállományok alakulását részletezi, amiből összességében az derül ki, hogy a főbb állatfajok közül az első félév során a szarvasmarhák és a juhok száma emelkedett, a sertéseké csökkent. A baromfifélék állománya a szezonalitásnak megfelelően változott. A VISONKA Nyrt. számára kiemelkedően fontos szárnyas-állományok közül a tyúkok száma júniusban 35 millió, 3,3 millióval (9%-kal) kevesebb volt az egy évvel korábbinál, a december 1-jeihez viszonyítva az állomány 1,8 millióval (6%-kal) növekedett. A 10,3 milliós tojóállomány az egy évvel korábbinál 500 ezerrel (5%-kal), a hat hónappal ezelőttinél 1,5 millióval (12%-kal) volt kevesebb. A lúdállomány június 1-jén 3,3 millió, 225 ezerrel (6%-kal) kevesebb volt, mint egy évvel korábban. A kacsaállomány 4,5 millió, 774 ezerrel (15%-kal) kevesebb, a pulykaállomány több mint 3 millió, 72 ezerrel (2%-kal) csökkent az egy évvel korábbihoz képest. A VISONKA Nyrt. számára fontosabb agrártermékek alakulása: Júniusban az agrártermékek termelőiár-szintje 1,5%-kal nőtt az egy évvel korábbihoz képest. Ezen belül a növényi termékek ára 1,7%-kal mérséklődött, míg az élő állatok és állati termékeké 8,9%-kal emelkedett. A gabonafélék ára 2012 hatodik hónapjában 7,1%-kal alacsonyabb volt, mint 2011 azonos időszakában. A búza és a kukorica ára lényegében stagnált az előző hónapokhoz viszonyítva. Saját tapasztalatunk szerint a szemes gabona árváltozása az idei év eddig eltelt időszakában normálisnak tekinthető, ami a VISONKA Nyrt. beszerzéseiben inkább csökkenést mutat, de például a szójadara esetében ez már nem igaz, mivel a tavalyi áremelkedést folytatva az idei évben is folyamatosan, meredeken emelkedik az alapanyag ára. Fentiek alapján sajnos kijelenthető, hogy az állatállomány változása az I. félévben a VISONKA Nyrt. szempontjából kedvezőtlenül alakult. Megítélésünk szerint, az agrárpiac majd minden szegmense szempontjából más időszámítás kezdődött az idei második félév elején bekövetkezett extrém kánikula és szárazság következtében. A korábban kiadott (második félévre várható) termés adatokat, árszinteket teljesen újra kell számolni és várhatóan jelentősen rontani kell azokat. Ipari ingatlan Az ingatlanpiaci helyzet általában szoros összefüggésben van a gazdaság általános állapotával. 4

5 A finanszírozás hiánya és a rosszabbodó befektetési feltételek lassítják a középkelet-európai ingatlanbefektetéseket, melynek forgalma 2009 harmadik negyedéve óta nem volt ilyen alacsony. A bankárok kiemelten Csehországra és Lengyelországra koncentrálnak, míg Magyarország és Szlovákia esetében az egyszeri tranzakciótól való függés a jellemző. Egy elemzés szerint Szlovákiában és főleg Magyarországon az ingatlanügyletek várhatóan leginkább a meglévő ügyfélkapcsolatoktól függnek, illetve attól, hogy a saját tőkével rendelkező vásárlók azon piacok felé fordulnak, ahol jelentős tőkeérték-növekedés lehetséges. Az elemzés szerint, hacsak új típusú finanszírozók nem jelennek meg, a likviditás jelentős növekedése nem várható hamarosan, így ezeknek a piacoknak az egyszeri tranzakcióktól való függése fennmarad. (2012. április 17., Privátbankár) A magyarországi ingatlanszektor a világgazdasági válság első hullámának hatására valósággal hanyatt esett, 2009-ben 5, 2010-ben 17, 2011-ben további 18%-kal csökkent az ingatlanügyletek ágazat beruházásainak volumene. Az ingatlan-fejlesztés a válság előtti aranykor után hirtelen egy más világban találta magát, ahol a befektetők kockázat-kerülők és a finanszírozó bankok feltűnően óvatosak. Mindezek mellett az ingatlanpiac mozgalmasabbá, pezsgőbbé vált: a bérlők és bérbeadók közötti korábbi viszony átalakult, a bérlők általában erősebb alkupozícióba kerültek. Átstrukturálódás ment végbe. A piaci mélypontról való elmozdulás egyelőre nem történt meg, a szakma továbbra is várja fellendülésre utaló jeleket, amik egyelőre váratnak magukra. A magyarországi logisztikai ingatlanpiac a kétezres években ciklikusan, de dinamikusan fejlődött. A hazai raktárpiac erősen koncentrált volt és az is maradt. Kezdetben az elő-bérleten alapuló, majd a spekulatív beruházások vezették a piacot. A válság alaposan lehűtötte a fejlesztési tevékenységet, ami a főváros környékén gyakorlatilag leállt. A kereslet visszaesése miatt az üresedési ráta megugrott. Az élénkülést nehezíti, hogy a valódi és potenciális bérlők egyre költségtakarékosabb megoldásokat szeretnének alkalmazni. Tartós ipari növekedés esetén előbb-utóbb szükség lesz a kapacitások bővítésére. A bérleti díjak nagyot estek a válság hatására, az élénkülés ezeket is hizlalni fogja, de csak lassan, ráérősen. (GKI Gazdaságkutató Zrt.) II. A KEG Nyrt. és leányvállalatai pénzügyi helyzetének és teljesítményének ismertetése II/1. A KEG Nyrt (anyavállalat) tevékenysége Az anyavállalat esetében az időszakot növekvő forgalom jellemezte, ami elsődlegesen a kapacitások javuló szintű kihasználásának, valamint a kapcsolati rendszer szélesedésének tudható be. A jelentéssel érintett időszakban folytatódott a kereskedelmi hálózat elmúlt évben megkezdett újjáépítése, illetve bővítése: stabilizáltuk az értékesítési szervezet egyszerűsített rendszerét, 5

6 jól áttekinthető, ellenőrizhető hatásköri rendszert alakítottunk ki, szélesítettük a logisztikai szolgáltatások körét. A hagyományos termékcsoportokon belül meghatározó a palackos- és az autógáz értékesítés forgalma. Mindkét csoporttal kapcsolatban elmondható, hogy a 2011 elején tapasztalt megtorpanás a múlt év közepén megkezdett reorganizációnak köszönhetően megfordult, és az értékesítés forgalma volumenben és értékben egyaránt növekvő pályára állt. A palackos értékesítés esetében 2012 első hónapjaira stabilizálódott a két évvel korábbi forgalmi szint, áprilissal kezdődően pedig a kedvezőtlen szezonális hatással szemben - egyértelműen megmutatkozik a növekvő trend. Hangsúlyozni kell, hogy a 2012-es forgalom az értékesítési politika újonnan megfogalmazott elvei mentén alakult, a partnerek érdekeit kölcsönösen szem előtt tartó, a jövedelmezőségi elvárásokat maradéktalanul érvényesítő megállapodások mentén. A kereskedelmi kapcsolati kör bővítése folyamatosan zajlik. A jelentéssel érintett időszak összesített palackos értékesítései volumenadatainak alakulása is az előzőeket erősíti meg. A 2011-ben végrehajtott reorganizáció az előző időszak magasabb forgalmú, de alacsonyabb jövedelmezőségű értékesítési kapcsolatainak átrendezése révén átmeneti visszaesést okozott. A megújított kapcsolati körben az értékesítés forgalma nemcsak a gyenge bázisként kezelhető egy évvel korábbi szintet haladta meg, szignifikáns növekedés mutatható ki a két évvel korábbi forgalommal való összehasonlításban is. A következő két ábra az értékesítés árbevételeinek alakulását mutatja az előzőekkel azonos összehasonlításban. A havonkénti forgalom lefutása egyértelműen rámutat az eladások minőségi jellemzőinek értékesítési fajlagosok javulására, vagyis a jövedelmezőségi szempontok érvényesülésére. A palackos értékesítés területén a forgalom további növelésének lehetőségeit a következőkben látjuk: A meglévő partnerkapcsolatokon keresztül történő eladások bővítése A partnerkapcsolati kör bővítése a lefedett területeken a logisztikai költségek visszaszorításával Új területek bekapcsolása a KEG Nyrt. által ellátott régiókba. 6

7 A KEG Nyrt. gazdálkodásában újra komoly szerepet kapott az autógáz forgalmazása. A legszembetűnőbb növekedés ezen a területen figyelhető meg akár a múlt évi, akár a két évvel ezelőtti azonos időszakkal tett összehasonlításban. A termék, annak forgalmazása stratégiai jelentőségű, különös tekintettel a rendkívüli magasságokba szökött üzemanyag árakra, valamint a hajtóanyag árakkal kapcsolatosan általánosan megfigyelhető növekvő költségérzékenységre. Magyarországon a környező országokkal tett összehasonlításban a gázautózás aránya feltűnően alacsony, - az előre jelzett jövedéki adó emelés ellenére is - az arányok és az abszolút forgalom LPG irányába történő elmozdulásra, vagyis a piaci lehetőségek szélesedésére számítunk. Az eladott mennyiségek havonkénti alakulása egyértelműen mutatja, hogy az utolsó három évben a termék szerepe a KEG Nyrt. gazdálkodásában kiemelt szerepet kapott. Ebben részben a hajtóanyag-árak alakulásával összefüggésben megjelent piaci lehetőségeknek, részben pedig az inputoutput oldalt egységesen kezelő, tudatos piacépítő gazdálkodásnak van szerepe. A időszakra visszatekintő, első féléves eladások összesített volumenadatai is rámutatnak az autógáz forgalmazás megnövekedett jelentőségére. A palackos forgalmazásnál elmondottakhoz hasonlóan az autógáz esetében is elmondható, hogy az eladások a forgalom minőségi jellemzőinek javulásával együtt növekedtek, vagyis a termék a múlt évben megfogalmazott reorganizációs folyamat egyik vezérelemeként van jelen gazdálkodásunkban. 7

8 A következő ábra a termékértékesítések összesített volumenadatait mutatja a bázisidőszakkal, valamint 2010 első félévével összehasonlítva. A forgalom termékek közti megoszlását szemléltetik az alábbi kördiagramok (a körök mérete a forgalommal arányos): A 2010-es évben a KEG Nyrt. termékkibocsátásában szinte egyeduralkodó volt a palackos értékesítés közepes szintűnek tekinthető volumennel, kedvezőtlen értékesítési fajlagosokkal. A tartályos kiszállítások fűtési gáz és autógáz forgalma együtt sem tette ki a forgalmazott mennyiség egynegyedét. 8

9 2011 első félévében kezdődött a KEG Nyrt. kereskedelmi kapcsolatainak reorganizációja. A forgalom a partnerkapcsolatok felülvizsgálata, jelentős részük leépítése miatt számottevően visszaesett. A palackos forgalom dominanciája a jelentős visszaesés mellett is megmaradt, a forgalom arányaiban számottevő másik eleme a technológiai célú fűtési gáz értékesítése volt. A évi kibocsátásokban már egyértelműen megmutatkoznak a múlt évben megkezdett folyamatok kedvező hatásai: Jelentősen megemelkedett a forgalmazott mennyiség Az autógáz forgalmazás második láb -ként jelent meg a gazdálkodásban. A fűtési gáz forgalmazásának lehetősége a kereskedelmi kapcsolatrendszerben jelen van. A fűtési gáz alacsony részarányát magyarázva ki kell emelni, hogy értékesítési kapcsolataink java része mezőgazdasági célú felhassználókhoz kapcsolódik, ahol a szezonális felhasználás sajátosságai terményszárítók miatt a forgalom súlypontja a második félévre esik. Említést kell tenni a KEG Nyrt. által végzett szolgáltatásokról, amelyek a rendelekzésre álló kapacitások egységesebb és hatékonyabb kihasználásának lehetőségét biztosítják. Ezek közül is ki kell emelni a bértárolást, amelyet a MOL Nyrt-vel együttműködve végzünk, a bérpalackozást, amely töltőüzemünk költséghatékonyságát javítja, valamint a palackok karbantartásával kapcsolatos tevékenységet, amely a saját magunk számára elvégzett munka hatékonyságát javítja. 9

10 A. Üzleti év I. félévének értékelése: A év I. félévének gazdálkodásáról általánosságban elmondható, hogy a KEG Nyrt. gazdálkodása határozott növekedési pályára állt. Az előző év második félévében kialakított szervezeti struktúra kisebb korrekciókkal eredményesen működik. A végrehajtott költség-racionalizálási intézkedések a működést biztosítva javították a jövedelmezőségi viszonyokat és jelentősen hozzájárultak a gazdálkodási egyensúly megteremtéséhez. A jelentős részben újraszervezett partnerkörrel tartós, korrekt együttműködést alakítottunk ki. A forgalom jelentősen bővült, ennek megfelelően, és ennek betudhatóan input oldalon is lehetőségünk nyílt tartós együttműködések kialakítására. Az autógáz forgalmazás felfuttatása jelentős eredményeket hozott nem csak az értékesítési volumen növekedésében, hanem a jövedelemtermelésben is. Csak azokon a területeken növeljük forgalmunkat, ahol versenyképesek és egyben nyereséget termelők tudunk lenni. B. Pénzügyi (anyavállalati, nem konszolidált) eredmények értékelése: A KEG Nyrt. gazdálkodásának legfőbb mutatói: Az alábbi táblázat az elmúlt két év azonos időszakának forgalmi adataival ad összehasonlítást, az indexek a és a közti elmozdulást adják előjelesen. 10

11 Tételek megnevezése (e Ftban) változás% ( ) Értékesítés nettó árbevétele 278% Bruttó haszon 173% EBITDA 113% EBIT 76% Adózás előtti eredmény 17% Nettó eredmény 6% A forgalmi- és eredményadatok alátámasztják azon megállapításainkat, melyek szerint a vállalat restrukturálásának iránya megfelelő, a kitűzött célokat azonban teljes egészében még nem tudtuk megvalósítani. Tételek megnevezése (e Ft-ban) változás Mérleg főösszeg ,7% Éven túli eszközök ,4% Forgóeszközök % Saját tőke ,3% Hosszú lejáratú kötelezettségek % Rövid lejáratú kötelezettségek ,2% 11

12 C. Jövőbeli kilátások: A palackos gázforgalmazás területén tovább bővítjük viszonteladói hálózatunkat. A kereskedelem fejlesztése során a logisztikai összefüggéseket kiemelten kezeljük, a jövedelmezőségi megfelelés érdekében. Az autógáz ellátó rendszert térségi szemléletben fejlesztve a termék forgalma a volumenhatáson keresztül hozzájárul beszerzési lehetőségeink szélesítéséhez is. Stratégiai kérdésként kezeljük logisztikai szolgáltatásaink körének és volumenének további bővítését. Folytatjuk a múlt évben megkezdett, működési költségek elemzésén alapuló költségmegtakarítási intézkedéseket. Felülvizsgáljuk és optimalizáljuk saját működésünk költségeit illetve szerződéses kapcsolatainkat. Szervezeti átalakításokat hajtottunk/hajtunk végre a foglalkoztatással kapcsolatos költségek mérséklése céljából. II/2. A KEG Nyrt leányvállalatainak teljesítménye: A. A VISONKA Nyrt I. félévi gazdálkodása, fontosabb változások, termelés, értékesítés Termelői kapacitások: A VISONKA Nyrt-t is érintő termelői kapacitások az előző év végéhez képest nem változtak, továbbra is jelentős túlkínálat tapasztalható. Az előző év azonos időszakához képest kimondottan jobb kapacitás kihasználás volt érzékelhető. Ennek köszönhetően a féléves termelési adatok is kedvezőbben alakultak, mint egy évvel korábban. Termelés: Az áprilisig kialakult többlet termelés és a megrendelés állomány vártnál kisebb mértékű csökkenése következtében a féléves adatok tekintetében is jól kimutatható növekedésről tudunk beszámolni. Az első félévben gyártott tápok mennyisége közel 133%-a az előző évi azonos időszakinak. A kisebb forgalmú termékek esetében is, mint az extrudált szójabab és a komplett premix, növekedés volt megfigyelhető. Előbbi esetében a gyártott mennyiség az előző évi időszak 151, utóbbinál 188%-a. 12

13 18000 Összesített tápgyártás tonnában Összesített szójabab tonnában Összesített komplett premix tonnában I.félév I.félév I.félév I.félév I.félév I.félév Bérgyártás: Az idei első félévben komplett premixből és koncentrátumokból összesen 645 tonna, növényi zsírporból 5 tonna nagyságrendben végeztünk bérgyártást. Értékesítés: Az idei év első felében a saját termelésű tápok értékesítése (a gyártásnak megfelelően) 133%-a az előző évi azonos időszakinak. A kisebb forgalmú extrudált szójabab előállított és értékesített mennyisége szintén emelkedett. Összességében az értékesítési mennyiségek megfeleltek a termelési volumenek alakulásának. Egyéb változások: A VISONKA Nyrt. partnerei, vevői összetételében jelentős változás 2012-ben nem történt. A megrendelések volumene a tavalyi azonos időszakhoz viszonyított gyártási mennyiségek változásának megfelelően, jelentősen növekedett az év első 4 hónapjában, majd az 5-6. hónapokban visszaesés volt tapasztalható. Féléves összehasonlításban, az idei I. félév növekedést mutat a tavalyihoz képest. A VISONKA Nyrt I. féléves (IFRS szerint konszolidált, nem auditált) főbb mérleg és eredményadatai június 30. és december 31. összehasonlításában: 13

14 Főbb mérlegadatok június 30. és június 30. összehasonlításában Tételek megnevezése (e Ft-ban) Változás Mérleg főösszeg Befektetett eszközök Forgóeszközök Saját tőke Kötelezettségek Főbb eredményadatok június 30. és június 30. összehasonlításában Tételek megnevezése (e Ft-ban) Változás Értékesítés nettó árbevétele Üzemi eredmény Pénzügyi tevékenység nettó-eredménye Teljes átfogó jövedelem Árbevétel: A VISONKA Nyrt. csoport szinten 26,9 százalékos növekedés mellett, I. félévben eft árbevételt ért el, a 2011 I. féléves eft tal szemben. 14

15 Az értékesítés nettó árbevételnek megoszlása tevékenységenként: A főbb tevékenységek közül a belkereskedelmi tevékenység kivételével, valamennyi tevékenység árbevétele nőtt. A keveréktakarmány gyártás árbevétele ,-eFttal, az extrudált termékek árbevétele ,- eft-tal emelkedett, a belkereskedelmi tevékenység árbevétele ,- eft-tal csökkent. A VISONKA Nyrt I. félévi konszolidált árbevétele ,- eft volt, ,- eft-tal több, mint a bázisidőszaki. Értékesítés költsége eft eft Összesen Az értékesítés önköltsége, a bázis időszakhoz viszonyítva eft-tal emelkedett. A változás főként az értékesítési volumen növekedésének, valamint az alapanyag beszerzési árak alakulásának eredménye. A költségszerkezetben meghatározóak az alapanyag-beszerzés költségei. A mezőgazdasági eredetű alapanyagok átlagos beszerzési ára I. félévében 6,7%-kal alacsonyabbak, míg az ipari eredetűeké 14,8%-kal magasabbak voltak az előző év azonos időszakához viszonyítva. Alapanyag-vásárláshoz kapcsolódó, utólag kapott engedmény felhasznált, valamint értékesített készletre jutó értéke összesen eFt tal csökkentette az értékesítés önköltségét. Eredménykategóriák alakulása: 15

16 A VISONKA Nyrt I. félévében csoport szinten elért üzemi eredménye eft nyereség volt, az egy évvel korábbi bázis időszakban elért eft nyereséggel szemben. A I. félévi adózás előtti eredmény eft-tal, az adózott eredmény (a jövedelemadók eft-tal történt növekedése mellett) eft-tal javult első félévében realizált eft-hoz, és eft-hoz viszonyítva. További kilátások az évre: A jelentés készítése idején már érezhetőek negatív folyamatok, kevés alapanyag várható a takarmánypiacon és olyan magas áron, ami a teljes élelmiszerláncra hatással lesz, illetve már hatással van. A VISONKA Nyrt. eredményességét elsősorban ezek a tényezők, esetlegesen a többször említett szentesi takarmánykeverő üzem őszi elindítása fogják befolyásolni az év hátralévő részében. A szélsőséges körülmények miatt rendkívül nehéz becslésekbe bocsátkozni az év végét illetően, de a VISONKA Nyrt. megközelítőleg hasonló évet szeretne zárni, mint 2011-ben. A menedzsment ennek érdekében próbálja partnerkapcsolatait még szorosabbra, még hatékonyabbra alakítani, amivel minden negatív, vagy pozitív változásra gyorsabban, hatékonyabban reagálhat. Emellett a menedzsment továbbra is különösen odafigyel arra, hogy a lehető legkörültekintőbben vállaljon kötelezettséget és ha lehet, még jobban kerülje a kockázatvállalást még akkor is, ha ez átmeneti visszaesést eredményezhet. Az értékesítési volumen megtartása érdekében a VISONKA Nyrt. vezetése nagyobb hangsúlyt helyez azokra a környékbeli termelők által tartott állatállományokra, amik nehéz megközelítésük miatt nehezebben kiszolgálhatóak ugyan, de éppen ezért nem célpontjai a helyismerettel nem rendelkező, kevésbé rugalmas vállalatoknak. 16

17 B. Az Anonymus Kft I. félévi gazdálkodása Az Anonymus Kft. legfőbb gazdálkodási mutatói a következők szerint alakultak: Tételek megnevezése (e Ft-ban) Index Mérleg főösszeg Saját tőke ( ) ( ) ,3% ,3% Értékesítés nettó árbevétele ,0% Adózás előtti eredmény ,5% Árbevétel: Az Anonymus Kft első félévében ingatlan bérbeadásából származó bevételt realizált. Az árbevétel a bázis időszakihoz hasonlóan alacsony szinten alakult, az ipari ingatlanok bérleti hasznosításának a jelenlegi piaci körülmények nem kedveznek. Ennek ellenére az év közepétől a kaposvári telephelyen újabb ingatlan egységek bérbeadása megtörtént. Értékesítés költségei: A jelentéssel érintett időszakban a működtetés költségeit minimális szintre állították. Ez együtt járt a hosszú távon nem elkerülhető karbantartási, állag megóvási feladatok elhalasztásával. A bérleti kapcsolati kör szélesítésével, az árbevétel növelésével kell megteremteni az elvégzendő feladatok költségeire a szükséges fedezetet. A főbb eredményadatok alakulása 17

18 A mérlegadatok alakulása o Az eszközállomány változásait szemlélteti az alábbi diagram. o A források összetétele az alábbiak szerinti: 18

19 III. A KEG Nyrt I. félévi konszolidált teljesítményének bemutatása Tételek megnevezése (e Ft-ban) változás% Értékesítés nettó árbevétele % Bruttó haszon % Működési költségek % EBIT % [+75%] Adózás előtti eredmény % [+59%] Nettó eredmény % [+53%] Tételek megnevezése (e Ft-ban) változás Mérleg főösszeg % Éven túli eszközök % Forgóeszközök % Saját tőke % Hosszú lejáratú kötelezettségek % Rövid lejáratú kötelezettségek % KEG Nyrt árbevételei, működési bevételei: A bevételek nagyrészt belföldi forgalomból származnak, az árbevételen belül meghatározó az áruértékesítés, a szolgáltatásokból származó bevétel, részaránya a növekvő forgalom, a szélesedő tevékenységi kör ellenére alacsony. A csoportszintű bevételek 65%-os növekményében meghatározó volt az anyavállalat forgalmának növekedése, a bázisidőszaki saját forgalmának 378%-át teljesítve. Ezzel a vállalatcsoport összes bevételeiből részesedését 15%-ról 35%-ra növelte. A Visonka Nyrt. a bázisidőszaki bevételek 127%-át teljesítve továbbra is a csoportszintű bevételek közel 2/3-át adja, az anyavállalat dinamikus növekedése miatt azonban részesedése 85%-ról 65%-ra mérséklődött. Az Anonymus Kft. és az Anonymus Bázis Kft. stagnáló forgalma csoportszinten elhanyagolható részarányt képvisel. 19

20 A bruttó haszon alakulása A vállalatcsoport által termelt bruttó haszon összértéke 63%-kal alakult magasabban, mint az egy évvel korábbi azonos időszakban. A 2010-es érték a Visonka Zrt. adatai nélkül szerepel, mivel június 30-án a tagvállalatot a KEG Nyrt. még nem konszolidálta. Az alábbi ábrák az egyes tagvállalatok részesedésére mutatnak rá a megtermelt bruttó haszonból. 20

21 Amint az ábrák rámutatnak, a bruttó haszon termelésében a legdinamikusabb növekedést az anyavállalat produkálta, a bázisidőszaki adatot 173%-kal növelve. Növekedés mutatkozik a Visonka Nyrt. esetében is (12%), míg az Anonymus Kft. és az Anonymus Bázis Kft. esetében az alacsony bázisértéken szintentartás. A KEG Nyrt. költségei és ráfordításai: ELÁBÉ: A vállalatcsoport működésének legfontosabb költségtényezője. 66%-os növekedésében meghatározó szerepe az anyavállalat megnövekedett alapanyag forgalmának volt, amelynek betudhatóan a KEG Nyrt részesedése 12%-ról 31%-ra növekedett. (A 2010-es adat a Visonka Zrt. nélkül!) 21

22 MŰKÖDÉSI KÖLTSÉGEK: A működés költségeinek alakulására a számottevő mértékben megemelkedett forgalom ellenére - a költségracionalizálást célzó intézkedések eredményeként - a szintentartás volt jellemző. A költségcsoportban 2%-os növekmény tapasztalható. (A 2010-es adat a Visonka Zrt. nélkül!) A költségek megoszlása a bázisidőszakkal összehasonlítva: 22

23 A KEG Nyrt eredményének vizsgálata: A pénzügyi műveletek és adófizetés előtti eredmény alakulása: A csoport két termelő vállalatánál egyértelműen megmutatkozik a javuló tendencia. A Visonka Nyrt. esetében a pozitív folyamatok erősödése tapasztalható, míg az anyavállalatnál a múlt évben megkezdett reorganizáció eredményei figyelhetők meg. Az Anonymus Kft. és az Anonymus Bázis Kft. esetében az ingatlanpiaci sajátosságoknak megfelelően a jövedelmezőség romlása volt tapasztalható. Az adófizetés előtti eredmény és a nettó eredmény alakulása: A csoportszintű eredmény-adatok alakulásában meghatározó az anyavállalat működése. Az EBIT alakulásából is látható, hogy a működés a reorganizációs célként meghatározott irányban fejlődik, de az egyensúlyi állapotot az év első felének összesített adatai alapján még teljes egészében nem tudta elérni. Ennek tudható be, hogy a tevékenység finanszírozása olyan többletterheket ró a Vállalatra, amely az eredményadatok javulásának ütemét fékezi. 23

24 Mérlegadatok: A mérlegfőösszeg változásaiban a tőkeműveletek mellett, az elmúlt években a működés eredményének volt meghatározó szerepe, amely a saját tőke zsugorodásán keresztül jelentkezett. A jelentéssel érintett időszakban ez a csökkenés megállt, a vállalatcsoport saját tőkéje szerény mértékben, 41 mft-tal növekedett. Az egyes eszközcsoportok állományainak alakulása a bázisidőszaki értékkel összehasonlítva: 24

25 A hosszúlejáratú kötelezettségek állományának növekedésében az anyavállalat esetében a banki hitelek restrukturálásának volt meghatározó szerepe. A rövid lejáratú kölcsönök egy részének átalakításával a hosszú lejáratú kötelezettségek állománya megnövekedett, míg a rövid lejáratúaké csökkent. A hosszú lejáratú kötelezettségek állományát mérsékelték az időközben teljesített törlesztések, illetve az éven belül esedékessé váló törlesztő részletek átsorolása a rövid lejáratú kötelezettségek közé. A Visonka Nyrt. esetében a hosszú lejáratú kölcsön törlesztéseinek, illetve a speciális működést finanszírozó kapcsolatoknak köszönhetően mindkét csoportban csökkentek a nyilántartott kötelezettségek. 25

26 KEG Nyrt. konszolidált IFRS mérleg Adatok ezer forintban Bázis index % Változás % Immateriális javak % -6% Ingatlanok, gépek, berendezések % -2% Goodwill % 0% Társult vállalatban lévő részesedések 0 0 0% 0% Egyéb részesedések % 0% Halasztott adó követelések 0 0 0% 0% Éven túli eszközök % -2% Készletek % 7% Vevő és egyéb követelések % 13% Kapcsolt követelések 0 0 0% 0% Aktív időbeli elhatárolások % 742% Forgatási célú értékpapírok % 0% Pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek % -26% Forgóeszközök % 9% Eszközök összesen % 0% Jegyzett tőke % 0% Tőketartalék % 0% Eredménytartalék % -3% Visszavásárolt saját részvények 0 0 0% 0% Külső tul részesedése % 100% Saját tőke % 1% Hosszú lejáratú hitelek, kölcsönök % 0% Céltartalékok % 5% Halasztott adó köt % 19% Pénzügyi lízing kötelezettségek 0 0 0% 0% Hosszú lejáratú kötelezettségek % 0% Szállítók, egyéb kötelezettségek % 4% Kapcsolt vállalati kötelezettségek 0 0 0% 0% Rövid lejáratú hitelek és kölcsönök % -17% Passzív időbeli elhatárolások % -7% Rövid lejáratú kötelezettségek % -5% Saját tőke és kötelezettségek összesen % 0% 26

27 KEG Nyrt. konszolidált IFRS eredménykimutatás Adatok ezer forintban Bázis index % Változás % Értékesítés nettó árbevétele % 65% Árbevétel % 65% ELÁBÉ % 66% Bruttó haszon % 63% Anyagjellegű ráfordítások % 23% Bérköltség és járulékok % -5% Igénybevett szolgáltatások % 2% Egyéb bevételek és ráfordítások, nettó % -788% Működési költségek % 2% Pénzügyi műveletek, értékcsökkenés és adófizetés előtti eredmény (EBITDA) % 40% Értékcsökkenés % 23% Pénzügyi műveletek és adófizetés előtti eredmény (EBIT) % 125% Pénzügyi bevételek (ráfordítások) % 1% Adózás előtti eredmény % 141% Külső tulajdonosi részesedés % 100% Adóráfordítás % 93% Nettó eredmény % 147% 27

28 KEG Nyrt. - Konszolidált saját tőke változás kimutatása Jegyzett tőke eft Tőketartalék eft Eredménytartalék eft Saját részvények eft Összesen eft Nem irányító részesedés Saját tőke összesen Egyenleg december 31-én Teljes átfogó jövedelem Tranzakciók NCI-vel Egyéb átfogó jövedelem Egyenleg június 30-án

29 IV. Kiegészítő információk a társaság működéséről A KEG Nyrt. birtokában lévő VISONKA részvények alakulása a I. félévben: A VISONKA Nyrt. részvényeinek legnagyobb tulajdonosa a KEG Nyrt. Az darab részvényből a Társaság június 30-án darab részvényt birtokolt, ami több mint 82,5% részesedésnek felelt meg. A KEG Nyrt. főbb részvénytulajdonosai: A tulajdonosi bejelentések alapján a Budapesti Értéktőzsdére bevezetett részvénymennyiségre vonatkozóan a beszámoló lezárásának napján 5%-nál nagyobb részesedéssel rendelkező részvényese nincs a Társaságnak. Társasági események: A KEG Közép-európai Gázterminál Nyrt. a április 16. napjára összehívott Közgyűlés határozatképtelensége miatt április 27-én tartotta megismételt éves rendes Közgyűlését. A megismételt Közgyűlésen képviselt részvények száma annak megnyitásakor darab volt, amely az első napirendi pont tárgyalását követően darab részvényt képviselő részvényes távozására tekintettel darabra módosult. A Közgyűlés elfogadta a üzleti évre vonatkozó Éves Beszámolókat (IFRS konszolidált és MSZSZ egyedi), valamint a Felelős Társaságirányítási Jelentést, továbbá módosította a Társaság Alapszabályát. A Közgyűlés egyhangú szavazatával tudomásul vette Málits József úr igazgatótanácsi tagságáról és audit bizottsági tagságáról az éves rendes közgyűlés hatályával történő lemondását, egyidejűleg az Igazgatótanács új független tagjának és az Audit Bizottság új tagjának április 27. napjától március 22. napjáig terjedő határozott időtartamra Hegyvári István urat választotta meg. A Közgyűlés valamennyi határozatának összefoglalója a Közgyűlés napján, a Közgyűlés jegyzőkönyvi kivonata pedig május 29. napján a Társaság közzétételi helyein meghirdetésre kerültek. Osztalékpolitika: A Társaság akkor fizet osztalékot a közgyűlés ilyen irányú döntése alapján a részvényeseknek, ha megfelelő mértékű és felosztható nyereséget termel meg az adott pénzügyi évben. A Társaság vezetése jelenleg nem lát biztosítékot arra, hogy egy-két éven belül a részvényeseknek kifizethető osztalékalap keletkezik. 29

30 Létszám: június 30-án 42 fő munkavállalónk volt. Az átlagos statisztikai állományi létszám 35 fő volt, megoszlása az alábbiak szerinti: Állománycsoport Átlagos létszám Szellemi 13 Fizikai 29 Összesen 42 Peres ügyek: 1. Felperes: KEG Nyrt. Alperes: Nemzeti Adó- és Vámhivatal Közép-dunántúli Regionális Vám és Pénzügyőri Főigazgatósága Eljáró (közigazgatási) bíróság: Tatabányai Törvényszék (11.K /2010) A per tárgya: közigazgatási határozat felülvizsgálata (megismételt eljárás) Előzmények, a per tárgyának leírása A tárgyi ügyben folyamatban volt eljárásban az eljáró Komárom-Esztergom Megyei Bíróság október hó 20. napján kelt ítéletében elmarasztalta a KEG Nyrt-t és a Vám- és Pénzügyőrség Székesfehérvári Regionális Jövedéki Központ határozatának helyt adva ( kg gázmennyiség alapulvételével) Ft adóhiány, Ft adóbírság, Ft késedelmi pótlék, továbbá Ft mulasztási bírság megfizetésére kötelezte. A KEG Nyrt. felülvizsgálati kérelemmel élt a Legfelsőbb Bíróság előtt, mely kérelmet a Legfelsőbb Bíróság alaposnak talált, így az ítéletet hatályon kívül helyezte és a megyei bíróságot új eljárásra utasította. Tekintettel arra, hogy a tárgyi ügyben - a közigazgatási eljárással párhuzamosan - folyamatban volt büntetőeljárásban a nyomozati eljárás jelentősen kisebb mennyiségű gázra vonatkozóan tett megállapításokat, ( kg) így az új közigazgatási eljárásban ennek figyelembevételével kell eljárnia a bíróságnak. A per tárgyának alapját a Vám- és Pénzügyőrség Székesfehérvári Regionális Jövedéki Központ által évben végzett május december 31. közötti időszakra vonatkozó bevallások utólagos ellenőrzése képezi. Jelenleg az eljárás a Tatabányai Törvényszék előtt - szakértői bizonyítás mellett - folyamatban van. A szakvélemény az alperes eljárásában hiányosságokat tárt fel, melyek figyelembevételével folytatódik a bizonyítási eljárás. A per soron következő tárgyalási határnapja: október hó 02. napjára került kitűzésre. 30

31 2. Felperes: KEG Nyrt. Alperes: Nemzeti Adó- és Vámhivatal Közép-dunántúli Regionális Vám- és Pénzügyőri Főigazgatósága. Eljáró (közigazgatási) bíróság: Veszprémi Törvényszék (6.K /2011) A per tárgya: közigazgatási határozat felülvizsgálata Előzmények, a per tárgyának leírása A Nemzeti Adó- és Vámhivatal Közép-dunántúli Regionális Vám- és Pénzügyőri Főigazgatósága /2011. KDRVPF szám alatti másodfokú határozatával a KEG Nyrt. terhére Ft jövedéki adót (adóhiány), Ft adóbírságot, Ft késedelmi pótlékot, Ft mulasztási bírságot és Ft mulasztási bírságot állapított meg. A KEG Nyrt. a határozattal szemben keresetet terjesztett elő, mivel álláspontja szerint a Nemzeti Adó- és Vámhivatal Közép-dunántúli Regionális Vám- és Pénzügyőri Főigazgatósága által meghozott határozat jogszabálysértő az adózás rendjéről szóló évi XCII. törvény (Art.) 97. (4) és (6) bekezdésében, továbbá a Ket. 32. (1) bekezdésében foglaltak megsértése miatt. A per tárgyának alapját a Nemzeti Adó- és Vámhivatal Veszprém Megyei Vám- és Pénzügyőri Igazgatósága által évben végzett január december közötti időszakra vonatkozó utólagos vizsgálat - a jövedéki adókötelezettség teljesítése tekintetében - képezi. A Veszprémi Törvényszék a per soron következő tárgyalási határnapját november hó 20. napjára tűzte ki. 3. Felperes: Ganz Motor Kft. II. rendű Alperes: KEG Nyrt. Eljáró bíróság: Fővárosi Törvényszék (62. P /2011.) A per tárgya: szerződés semmisségének megállapítása Előzmények, a per tárgyának leírása A Ganz Motor Kft. igényt terjesztett elő a KEG Nyrt. által a KEG Nyrt. (II. rendű alperes) és a Ganz Híd-, Daru és Acélszerkezetgyártó Zrt. fa (III. rendű alperes) között 2010 év december hónapban létrejött egyezségi megállapodás, így az egyezség tárgyát képező tervek, gyártási-kivitelezési rajzdokumentációk, a termékek fejlesztéséhez kapcsolódó know-how-k, valamint a termékek megjelenítéséhez kapcsolódó szellemi tervrajzok, mint szellemi termékek tulajdonjoga vonatkozásában. A Ganz Motor Kft. annak megállapítását kéri, hogy a KEG Nyrt. és a Ganz Híd-, Daru és Acélszerkezetgyártó Zrt. fa között létrejött szerződés semmis, így a KEG Nyrt. nem szerezte meg a fent hivatkozott jogokat. A KEG Nyrt. vitatja a Ganz Motor Kft. által előadottakat, mivel a KEG Nyrt. a hivatkozott jogokat ellenérték fejében, jóhiszeműen szerezte az egyezség alapján. 31

32 A per soron következő tárgyalási határnapja augusztus 31. napjára került kitűzésre. 4. Felperes: Dr. Steier József Alperes: KEG Nyrt. Eljáró bíróság: Tatabányai Munkaügyi Bíróság (2.M.529/2011.) A per tárgya: munkabér megfizetése Előzmények, a per tárgyának leírása Dr. Steier József felperes igényt terjesztett elő a KEG Nyrt-vel szemben - versenytilalmi megállapodás ellenértékeként Ft összeg megfizetésére. A KEG Nyrt. vitatja a Dr. Steier József által előadottakat, mivel álláspontja szerint a megállapodás időtartama alatt és azt megelőzően is felperes megsértette a felek közötti megállapodást, így a követelt összegre nem jogosult. A Tatabányai Munkaügyi Bíróság 2.M.529/2011./9. szám alatti elsőfokú, nem jogerős - ítéletével a felperes keresetét elutasította. 5. Felperes: KEG Nyrt. Alperes: Kapinyecz Attila Eljáró bíróság: Tatabányai Munkaügyi Bíróság (1.M.855/2011.) A per tárgya: munkaviszony megszüntetése Előzmények, a per tárgyának leírása A KEG Nyrt. keresetet terjesztett elő Kapinyecz Attila volt munkavállalóval szemben, melyben kérte az alperes által közölt rendkívüli felmondás jogellenességének megállapítását és kérte, hogy a bíróság kötelezze alperest az Mt (1) bekezdése alapján egy havi átlagkeresetének megfelelő összeg, azaz Ft megfizetésére. Kapinyecz Attila november hó 18. napján kelt, felperes által november hó 21. napján átvett rendkívüli felmondást közölt felperessel. A KEG Nyrt. álláspontja szerint alperes jogellenesen szüntette meg rendkívüli felmondással a munkaviszonyát. A Tatabányai Munkaügyi Bíróság 1.M.855/2011./10. szám alatti elsőfokú, nem jogerős - ítéletével a felperes keresetének helyt adott. 32

33 V. ADATLAPOK A KEG NYRT. ÖSSZEVONT (KONSZOLIDÁLT) FÉLÉVES JELENTÉSÉHEZ Általános információk a Társaság konszolidált beszámolójának pénzügyi adataira vonatkozóan: Auditált: nem Konszolidált: igen Számviteli elvek: IFRS A KEG NYRT. VEZETŐ TISZTSÉGVISELŐI, STRATÉGIAI ALKALMAZOTTAI: Jelleg Név Beosztás Megbízás kezdete Megbízás vége KEG részvény ITT Pimper Richárd elnök március március ITT Gerlei Zsolt tag március március ITT Diósi László tag október március ITT Dr. Rédey Péter tag október március ITT Takács József tag április március ITT Velkey János tag április 26. Géza március ITT Hegyvári István tag április március SP Pimper Richárd vezérigazgató április március SP Pető Zoltán logisztikai és külkereskedelmi október 1. - igazgató SP Csizmadia Géza műszaki, kereskedelmi és termelési igazgató április 8. - SP Tóth Sándor gazdasági igazgató május ITT Igazgatótanács tagja SP Stratégiai alkalmazott AZ IDŐSZAKBAN KÖZZÉTETT TÁJÉKOZTATÁSOK: Megjelenés Tárgy Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Tájékoztatás igazgatótanácsi tag lemondásáról Közgyűlési meghívó 33

34 Javadalmazási nyilatkozat Közgyűlési előterjesztések Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Tájékoztatás megismételt közgyűlésről Tájékoztatás megismételt közgyűlésről Közgyűlési határozatok A Közgyűlés által elfogadott Alapszabály-módosítás Felelős Társaságirányítási Jelentés Anyavállalati éves jelentés (magyar számviteli elvek szerinti, auditált) Konszolidált éves jelentés (IFRS szerinti, auditált) Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Összefoglaló jelentés Időközi vezetőségi beszámoló Közgyűlési jegyzőkönyvi kivonat Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Tájékoztatás az éves rendes közgyűlés határozatainak megfelelő változások cégbejegyzéséről A Társaság hatályos Alapszabálya Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról Tájékoztatás perben született ítéletről Tájékoztatás a Társaság részvényeihez kapcsolódó szavazati jogok számáról és az alaptőke nagyságáról 34

35 NYILATKOZAT A KEG Közép-európai Gázterminál Nyilvánosan Működő Részvénytársaság (2545 Dunaalmás, hrsz 0704/35. a továbbiakban: Társaság ) kijelenti, hogy az alkalmazható számviteli előírások alapján, a Társaság legjobb tudomása szerint elkészített összevont (konszolidált) féléves beszámoló valós és megbízható képet ad a kibocsátó és a konszolidációba bevont vállalkozásai eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint nyereségéről és veszteségéről, továbbá az összevont (konszolidált) vezetőségi jelentés megbízható képet ad a kibocsátó és a konszolidációba bevont vállalkozásai helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről, ismertetve a pénzügyi év hátralévő hat hónapját érintő főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket. Dunaalmás, augusztus