II.3.6 fejezet Az értékvezérlők azonosítása
|
|
- Zsombor Szilágyi
- 7 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 3542. II.3.6 fejezet Az értékvezérlők azonosítása BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva A DCF módszerek alkalmazása vállalatértékelésben 35. Értékelő feladata: FCF előrejelzése Historikus adatok Fundamentumok Elemzői becslések Üzleti terv előrejelzése 1. A mérleg, eredménykimutatás, sorainak előrejelzése alapján összeállított FCF kimutatás készítése 2. A vállalati értéket meghatározó értékvezérlők/ értékparaméterek előrejelzése BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 2 1
2 A DCF módszerek és az értékvezérlők azonosítása Értékelő feladata: belső értéket meghatározó tényezők minél szélesebb körű feltárására Flow és stock kategóriák g (growth rate), a növekedési üteme IC (invested capital) IC FCF t = t IC t r BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 3 Az értékvezérlők azonosítása Flow és stock kategóriák Értékvezérlők FCF t = t IC t IC r r jövedelmezőségi mutató / működésbe újonnan bevont források jövedelmezősége növekedési ütem, újrabefektetés/ újrabefektetési ráta tőkeköltség 4 2
3 Az értékvezérlők azonosítása 37. A vállalat működési (V OPA ) értéke: A vállalat működési (V OPA) értékét alakító paraméterek: Befektetett tőke Befektetett tőke átlagos jövedelmezősége Visszaforgatott tőke jövedelmezősége Átlagos tőkeköltség Növekedési ütem A növekedési ütemének (g) hatása nem egyértelmű a cég értékére: ROIC>, a növekedés értékteremtő ROIC<, a növekedés értékromboló ROIC =, a növekedés nincs hatással a cég értékére BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 5 Szemléltető példa: Értékvezérlő tényezők összefüggései 39. Értékvezérlők(e.Ft) IC éves induló értéke ROIC g ( évi növ. üteme) 32,00% 16,00% 100,00% 60,00% 40,00% FCFF RONIC Forrás: Fazakas, 115.old. 3
4 Szemléltető példa: Értékvezérlő tényezők összefüggései 39. IC(t+1) =ICt + Értékvezérlők 1 IC t *ROIC (t+1) ROIC / g ( évi növ. üteme) 32,00% 16,00% *K Nyereség visszaforgatási ráta (K) 100% 60% 40% FCFF / IC t1 RONIC 32,00% 26,89% Forrás: Fazakas, 115.old. Cégértékelés értékvezérlők alapján FCF 1 ROIC( periódusban RONIC) (K=/) 100% 60% 40% 0% g ( évi növ. üteme) 32% 16% 4,00% FCFF PV (FCF explicit) PV () Cégérték Maradványérték aránya Forrás: Fazakas, 115.old. 4
5 Cégértékelés értékvezérlők alapján FCF ROIC ( periódusban RONIC) (K=/) 100% 1 60% 40% g ( évi növ. üteme) % % ,00% ,00% FCFF PV (FCF explicit) PV () Cégérték Maradványérték aránya ,40% Forrás: Fazakas, 115.old. Cégértékelés értékvezérlők alapján EVA ROIC( periódusban RONIC) (K=/) 100% 60% 40% 0% g ( évi növ. üteme) 32% 16% 4,00% EVA PV (EVA explicit) PV () PV(EVA) IC Cégérték Maradványérték aránya Forrás: Fazakas, 126.old. 5
6 Cégértékelés értékvezérlők alapján EVA ROIC( periódusban RONIC) (K=/) g ( évi növ. üteme) EVA PV (EVA explicit) PV () PV(EVA) IC Cégérték IC*(ROIC Maradványérték aránya 100% 3 103,81, ,81 20,27% 60% % ,00 181,82 40% % , ,40 265, ,20 12,85% ,00% ,54 0% Forrás: Fazakas, 126.old. Alkalmazás: A növekedés értékelése Jövedelmezőség vagy növekedés?? RVG(Relative Vaue of Grow) = 1% növekedés értéke/1% haszonkulcs javulás mértéke Milyen vállalati stratégiát kövessünk? Vállalat RVG Megjelölt/látható stratégia GE 11,4 Növekedés Merril Lynch 10,5 Haszonkulcs Procter & Gamble 7,2 Növekedés Office Depot 0,7 Növekedés WalMart 1,6 Növekedés Forrás: Mass, N.G. Harvard Bussinessmanager, 2005 BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 12 6
7 Köszönöm a figyelmet! BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 13 Gyakorló feladatok a vizsgára való felkészüléshez (II.34.fejezet) A szorgalmi időszak végén a feladatok megoldását megkapják a T. Hallgatók. A vizsgára történő felkészítést támogató konzultáció (a vizsgaidőszakban) elsősorban a feladatok megoldására koncentrál. BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 14 7
8 Példa: FCF, EVA A következő paraméterek ismeretében határozza meg a vállalat értékét FCF és EVA módszerével! Értékvezérlők(millió Ft) IC éves induló értéke ,4 g ( évi növ. üteme) 15,00% 0,00% BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 15 Példa: A növekedési ütem hatása a vállalat értékére 1. Határozza meg a megadott adatok alapján a vállalat részvényének belső értékét! Megnevezés A vállalat Cash cow B vállalat Growth Prospects Várható nyereség (USD) 5 5 DIV 1 (várható nyereség=ecf) 5 5 r(%) 12,5 12,5 P 0 Forrás: BrealeyMyers 16 8
9 2. A megadott adatok alapján határozza meg a vállalatok részvényeinek az elméleti árfolyamát az újrabefektetés figyelembevételével! Határozza meg a növekedés jelenértékét Megnevezés A vállalat Cash cow B vállalat Growth Prospects Várható nyereség (USD) 5 5 DIV 1 (várható nyereség=ecf) 5 5 r(%) 12,5 12,5 P 0 5/0,125= 40 5/0,125= 40 Beruházási lehetőség a projekt várható hozama (%) 12,5 15 Osztalékkifizetési ráta (b)% Újrabefektetési hányad (1b) % Beruházás, ROE(%) 12,5 15 g (%) P 0 PVGO (PV Growth Opportunities) Forrás: BrealeyMyers 17 9
II. Tárgyi eszközök III. Befektetett pénzügyi. eszközök. I. Hosszú lejáratú III. Értékpapírok
Gyakorló feladatok: 1. Az alábbi adatok alapján állítsa össze a vizsgált vállalat szabályozott cash flow kimutatását! FCF kimutatását! (Határozza meg azokat a feltételeket, amely mellett érvényes az FCF
RészletesebbenPéldák az előadáson megoldott feladatok ismeretében a vizsgán várható feladatokra (a példák szemléltetésre szolgálnak!)
Példák az előadáson megoldott feladatok ismeretében a vizsgán várható feladatokra (a példák szemléltetésre szolgálnak!) BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 1 1. Az alábbi adatok alapján állítsa össze
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Előadó: Deliné Pálinkó Éva Részvény A részvény jellemzői Részvényt, részvénytársaságok alapításakor vagy alaptőke emelésekor kibocsátott
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Részvények értékelése Előadó: Deliné Pálinkó Éva Részvény A részvény jellemzői Részvényt, részvénytársaságok alapításakor vagy alaptőke
RészletesebbenÉrtékelési periódusok meghatározása
58-71. II. 5-6. fejezet DCF alapú vállalatértékelés. Az értékparaméterek előrejelzése (folyt.) 1 Értékelési periódusok meghatározása 2 1 A vállalat stratégiai helyzete 123 59. Általános értékteremtési
RészletesebbenVállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés/Értékteremtés és értékrombolás
3-6. Vállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés/Értékteremtés és értékrombolás Pénzügyek Tanszék Deliné Pálinkó Éva palinko@finance.bme.hu 1 Célkitűzés(Vállalati pénzügyi ismeretek szélesítése, elméleti
RészletesebbenII.7. fejezet A tőkeköltség előrejelzése (folyt.)
II.7. fejezet A tőkeköltség előrejelzése (folyt.) BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva A tőkeköltség előrejelzése FCF és EVA módszer esetén az alkalmazott tőkeköltség : 84. Ahol: r D = a hitel adózás
RészletesebbenIII. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra)
VÁLLALATI PÉNZÜGYEK III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) Összeállította: Naár János okl. üzemgazdász, okl. közgazdász-tanár Részvény: olyan lejárat nélküli értékpapír, amely a társasági tagnak: 1) az alaptőke
RészletesebbenII. rész 1. fejezet A DCF módszerek alkalmazása a vállalatértékelésben
5-9. II. rész 1. fejezet A DCF módszerek alkalmazása a vállalatlésben 1 Projektlés DCF modellje 5. Kezdő pénzáram Végső pénzáram CF 0 Működési pénzáram CF 1 CF 2 CF 3 CF T Diszkontráta Pénzáramok függetlenségének
RészletesebbenVállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés/Értékteremtés és értékrombolás(folytatás)
3-6. Vállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés/Értékteremtés és értékrombolás(folytatás) Pénzügyek Tanszék Deliné Pálinkó Éva palinko@finance.bme.hu BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 1 Bevezetés A
RészletesebbenBevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1.
Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem,
RészletesebbenElemzések, fundamentális elemzés
Elemzések, fundamentális elemzés Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Bármilyen fundamentális elemzés is akad a kezünkbe, értsük és megértsük TARTALOM A fundamentális elemzés alapjai
RészletesebbenA DCF módszerek alkalmazása a vállalatértékelésben. Az FCF és az EVA
29-38. II.3. fejezet A DCF módszerek alkalmazása a vállalatértékelésben. Az FCF és az VA Közvetett és közvetlen DCF modellek, pénzáramok és diszkontráták kombinációi 8. Közvetlen részvénytőke értékelés
Részletesebben= =10% 0,7=7% = 3. =300 á 0,08 0,07
= plowback ratio, visszaforgatási hányad Mennyi lesz ennek a részvénynek az ára? A növekedési lehetőségek jelenértéke = =10% 0,7=7% = = 3 =300 á 0,08 0,07 Az osztalék tehát lecsökkent 10 dollárról 3 dollárra,
RészletesebbenTŐZSDEI CÉGEK ÉRTÉKELÉSE
TŐZSDEI CÉGEK ÉRTÉKELÉSE Mi is az ÉRTÉK a tőzsdei befektetők számára, hogyan értékelnek, és miként tükröződik mindez a részvényárban? Martin Hajdu György Tisztán Tőzsde Konferencia 2009. június 9. RÉSZVÉNYPIACI
RészletesebbenVállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés Bevezetés: A vállalat értéke, vállalatértékelés (1. fejezet)
2-4. Vállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés Bevezetés: A vállalat értéke, vállalatértékelés (1. fejezet) Pénzügyek Tanszék Pálinkó Éva 1 Tematika és követelmények 2013/14/I. Tematika 10.szept Bevezetés:
RészletesebbenVállalati pénzügyek II. Részvények. Váradi Kata
Vállalati pénzügyek II. Részvények Váradi Kata Járadékok - Ismétlés Rendszeresen időközönként ismétlődő, azonos nagyságú vagy matematikai szabályossággal változó pénzáramlások sorozata. Örökjáradék Növekvő
RészletesebbenVállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés Bevezetés: A vállalat értéke, vállalatértékelés (1. fejezet)
2-4. Vállalati pénzügyek II. Vállalatértékelés Bevezetés: A vállalat értéke, vállalatértékelés (1. fejezet) Pénzügyek Tanszék Pálinkó Éva 1 Tematika és követelmények 2013.09.06-07. Vállalati érték, értékelés
RészletesebbenVállalatértékelés alapjai
Vállalatértékelés alapjai BME, GTK, Pénzügyek Tanszék Pálinkó Éva palinko@finance.bme.hu 1 Figyelem! A szemléltetést szolgáló példák - számos valós értékelésekből kiemelt részletek, amelyek nem alkotnak
RészletesebbenVállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések Előadó: Deliné Pálinkó Éva Beruházásgazdaságossági számítások alkalmazásának elemei Tőkeköltségvetés - a pénzáramok meghatározása
RészletesebbenVállalatértékelési modellek
Vállalatértékelési modellek 2016. április 12. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas
RészletesebbenCégértékelés. Benefit Barcode Inc. Vállalat értékének megállapítása diszkontált cash-flow módszer alkalmazásával
Cégértékelés Benefit Barcode Inc. Vállalat értékének megállapítása diszkontált cash-flow módszer alkalmazásával 2016. 2015.05.19. május Vállalati érték meghatározása A Benefit Barcode Inc. többségi tulajdonosa
RészletesebbenVállalati pénzügyek I. (hagyományos képzés) Konzultáció: Példák és megoldások. BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 1
Vállalati pénzügyek I. (hagyományos képzés) Konzultáció: Példák és megoldások BME GTK Pénzügyek Tanszék, Pálinkó Éva 1 1. Hitel Tételezzük fel, hogy 10 000 000 Ft lakásvásárlási kölcsönt szeretne felvenni.
RészletesebbenVállalati pénzügyi döntések Beruházási döntések
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyi döntések Beruházási döntések Előadó: Deliné Pálinkó Éva Vezérelv a döntések meghozatalában Befektetési döntések Értékteremtő és romboló projektek szétválasztása
RészletesebbenVállalkozási finanszírozás kollokvium
Harsányi János Főiskola Gazdálkodási és Menedzsment Intézet Vállalkozási finanszírozás kollokvium H Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes
RészletesebbenPénzben, n szervezeti z szinten n ~ vállalatértékelési l ék lé módszerek
A szellemi tőke mérésének é é módszerei Pénzben, n szervezeti z szinten n ~ vállalatértékelési l ék lé módszerek EE 4. Ea: Hollóné Kacsó Erzsébet PhD Hollóné dr Kacsó Erzsébet 1 VÁZLAT A szellemi tőke
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Részvények értékelése Előadó: Deliné Pálinkó Éva Részvény A részvény jellemzői Részvény tagsági és tulajdonviszonyt megtestesítő
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai. 2.DCF alapú döntések
Vállalati pénzügyek alapjai 2.DCF alapú döntések Deliné Palinkó Éva Pénzügyek Tanszék (palinko@finance.bme.hu) 2)A DCF alapú döntsek Pénzügyi alapszámítások- Visszatekintés 1) Bevezetés. Vállalati pénzügyi
RészletesebbenTantárgyi program. Vállalati pénzügyek
Tantárgyi program Tantárgy megnevezése Vállalati pénzügyek Kontaktórák száma: Elmélet: 2ó/hét Gyakorlat: 2ó/hét Összesen 60 óra Vizsgajelleg: Gyakorlati jegy A tantárgy kreditértéke: 5 A tantárgy előtanulmányi
RészletesebbenVÁLLALATI KULCSMUTATÓK
VÁLLALATI KULCSMUTATÓK RÉSZVÉNYESI ÉRTÉK Profittal szemben tulajdonosok vagyonának növelése Okai: számviteli adatok összehasonlíthatóságának bizonytalansága értékpapírpiacok igénye pénzügyi befektetők
RészletesebbenVizsga: december 14.
Vizsga: 2010. december 14. Vállalatfinanszírozás vizsga név:. Neptun kód: 1. Egy vállalat ez évi osztalékfizetése 200 mft volt. A kibocsátott részvényeinek darabszáma 1 millió darab. Az osztalékok hosszú
RészletesebbenA cégértékelés alapjai és módszerei
A cégértékelés alapjai és módszerei Mit tanítanak az egyetemen, és mit használunk a valóságban? Elmélet és gyakorlat Levente Zsembery CEO, X-Ventures Budapest, 2018. október 3. ADÓSSÁG ÉRTÉKE CÉGÉRTÉK
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Kötvények értékelése Előadó: Deliné Pálinkó Éva Pénzügyi piacok, pénzügyi eszközök 1. Vállalat a közvetlen pénzügyi piacokon szerez
RészletesebbenIII.A DCF alapú döntések megtakarítók és beruházók
Vállalati pénzügyek alapjai III. A DCF alapú döntések megtakarítók és beruházók Deliné Pálinkó Éva Pénzügyek Tanszék palinko@finance.bme.hu III.A DCF alapú döntések megtakarítók és beruházók 1.Pénzügyi
RészletesebbenIII.A DCF alapú döntések megtakarítók és beruházók
Vállalati pénzügyek alapjai III. A DCF alapú döntések megtakarítók és beruházók Deliné Pálinkó Éva Pénzügyek Tanszék palinko@finance.bme.hu III.A DCF alapú döntések megtakarítók és beruházók 1.Pénzügyi
RészletesebbenPénzügy mester szak záróvizsga témakörök
Pénzügy mester szak záróvizsga témakörök Beruházási és befektetési döntések (8 témakör) Alkalmazott vállalatértékelés (7 témakör) Vállalkozások adózása, költségvetési kapcsolatainak ellenőrzése (7 témakör)
RészletesebbenVállalkozási finanszírozás kollokvium
Harsányi János Főiskola Gazdálkodási és Menedzsment Intézet Vállalkozási finanszírozás kollokvium G Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes
RészletesebbenTársaságok pénzügyei kollokvium
udapesti Gazdasági Főiskola Pénzügyi és Számviteli Főiskolai Kar udapesti Intézet Továbbképzési Osztály Társaságok pénzügyei kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 55 60 pont
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai Bevezetés
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Bevezetés Előadó: Deliné Pálinkó Éva palinko@finance.bme.hu Az előadások anyagát és minden egyéb a tárggyal kapcsolatos információt a www.uti.bme.hu honlapon
RészletesebbenA TÕKE KÖLTSÉGE Források tõkeköltsége. 7. fejezet Hitel típusú források tõkeköltsége
7. fejezet A TÕKE KÖLTSÉGE 7.1. Források tõkeköltsége 7.1.1. Hitel típusú források tõkeköltsége Hitel típusú források tõkeköltsége (T C >0;P n =P 0 ;f=0): r D =r i (1 T C ). Kamatszelvényes kötvény tõkeköltsége
RészletesebbenTőkeköltség (Cost of Capital)
Vállalati pénzügyek 1 9. előadás A tőkeköltség szerepe Tőkeköltség (Cost of Capital) Tőkeköltség 1 2 A tőkeköltség értelmezése TŐKEKÖLTSÉG A finanszírozási források ára (költsége), A befektetők által elvárt
RészletesebbenMesteris hallgató, Babeº-Bolyai Tudományegyetem, Közgazdaság- és Gazdálkodástudományi
JUHOS ANITA 1 KOVÁCS IMOLA 2 NISTOR E. IOAN 3 Jelen tanulmány célja egy vertikálisan integrált vállalatcsoport értékének meghatározása. A transzferárak könyvelés szerinti értékének megkérdõjelezhetõsége
RészletesebbenA beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly
7. lecke A beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly A beruházás fogalma, tényadatok. A beruházási kereslet alakulásának elméleti magyarázatai: mikroökonómiai alapok, beruházás-gazdaságossági
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai. 2.DCF alapú döntések
Vállalati pénzügyek alapjai 2.DCF alapú döntések Deliné Palinkó Éva Pénzügyek Tanszék (palinko@finance.bme.hu) A vállalati pénzügyi döntések alapjai 1) Bevezetés. Vállalati pénzügyi döntések köre.. 2)
RészletesebbenFontosabb tudnivalók. Számonkérés és értékelés 2013.02.13. Kis- és középvállalkozások finanszírozása
Kis- és középvállalkozások finanszírozása Fazekas Tamás 1. és 2. szeminárium 2012/13. tavaszi félév Fontosabb tudnivalók! E-mail: fazekast@szolf.hu! Van honlap: www.szolfkgt.uw.hu! Van tematika (érdemes
RészletesebbenPénzügyi kimutatások elemzése Tantárgyi útmutató
Budapesti Gazdasági Főiskola Pénzügyi és Számviteli Kar Budapest Számvitel mesterszak Pénzügy mesterszak Nappali tagozat Pénzügyi kimutatások elemzése Tantárgyi útmutató 2012/2013 II. félév 1 Tantárgy
RészletesebbenA beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly
7. lecke A beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly A beruházás fogalma, tényadatok. A beruházási kereslet alakulásának elméleti magyarázatai: mikroökonómiai alapok, beruházás-gazdaságossági
RészletesebbenÉves beszámoló összeállítása és elemzése
Gazdaságtudományi Kar Üzleti Információgazdálkodási és Módszertani Intézet Számvitel Intézeti Tanszék Éves beszámoló összeállítása és elemzése VI. előadás Cash-flow kimutatás Számviteli törvény 88. (6)
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Kötvények értékelése Előadó: Deliné Pálinkó Éva A vizsgálat köre, rendszere - Tematika 3. Befektetési döntések 5. Befekt. és finansz.
RészletesebbenVÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI
VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI Budapest, 2007 Szerző: Illés Ivánné Belső lektor: Dr. Szebellédi István BGF-PSZFK Intézeti Tanszékvezető Főiskolai Docens ISBN 978 963 638 221 6 Kiadja a SALDO Pénzügyi Tanácsadó
RészletesebbenMINTA FELADATSOR. Megoldás: mivel a négy év múlva esedékes összegre vagyunk kíváncsiak, ezért a feladat a bankszámla jövıértékének meghatározása, t
MINTA FELADATSOR 1. Hány forintunk lenne a bankszámlán 4 év múlva, ha ma 200 ezer forintot helyeznénk el évi 8%-os kamatra, és a bank a kamatokat negyedévenként tıkésíti? mivel a négy év múlva esedékes
RészletesebbenElőadó: dr. Bozsik Sándor. Vállalatértékelés
Előadó: dr. Bozsik Sándor Vállalatértékelés Ajánlott szakirodalom: McKinsey: Vállalatértékelés PriceWaterhouse: A részvényesi érték Tőzsdei szakvizsga felkészítő Közép-európai brókerképző alapítvány 1998
RészletesebbenVállalkozási finanszírozás kollokvium
Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium F Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26
RészletesebbenVállalati Pénzügyi döntések Összefoglalás és próba ZH
Vállalati Pénzügyi döntések Összefoglalás és próba ZH Hoffmann Tamás, Márton Albert 2008. december 16. Vizsgával kapcsolatos tudnivalók Vizsgaidőpontok: 2009.01.08, csütörtök, 16:00-18:00 2009.01.15, csütörtök,
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai. 2.DCF alapú döntések
Vállalati pénzügyek alapjai 2.DF alapú döntések Deliné Palinkó Éva Pénzügyek Tanszék (palinko@finance.bme.hu) 2)A DF alapú döntsek Pénzügyi alapszámítások- Visszatekintés 1) Bevezetés. Vállalati pénzügyi
RészletesebbenVállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma
Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI Money makes the world go around A pénz forgatja a világot A pénzügyi tevékenység tartalma a pénzügyek a vállalati működés egészét átfogó tevékenységi kört jelentenek,
RészletesebbenVállalkozási finanszírozás kollokvium
Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28
RészletesebbenVállalkozási finanszírozás kollokvium
Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28
RészletesebbenVAP I. tanfolyam 2011 Részvényelemzés
VAP I. tanfolyam 2011 Részvényelemzés Vízkeleti Sándor Pioneer Alapkezelő ZRt. 1011 Budapest, Fő u. 14. Tel: 577 4260 E-mail: sandor.vizkeleti@pioneerinvestments.com szerda, 2011. május 4. 1 Tartalom Befektetés-döntési
RészletesebbenNemzetközi REFA Controllerképző
Nemzetközi REFA Controllerképző tanfolyam 1. modul: Mutatószámok és mérlegelemzés 2. nap : Számvitel alapjai feladatok, kérdések, cash flow, mutatószámok és likviditáskezelés előkészítés Előadó: Szívós
RészletesebbenVállalkozási finanszírozás kollokvium
Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium E Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26
RészletesebbenPénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés
Pénzügy menedzsment Hosszú távú pénzügyi tervezés Egy vállalat egyszerűsített mérlege és eredménykimutatása 2007-ben és 2008-ban a következőképpen alakult: Egyszerűsített eredménykimutatás (2008) Értékesítés
RészletesebbenVállalati pénzügyek előadás Beruházási döntések
Vállalati pénzügyek 1 5-6. előadás Beruházási döntések Beruházás Tárgyi eszközök beszerzésére, létesítésére fordított tőkekiadás Hosszú élettartamú eszközök keletkezése A beruházások jellemzői A beruházások
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai Gyakorló feladatok Konzultáció 2. zh.
Vállalati pénzügyek alapjai Konzultáció 2. zh. Deliné Pálinkó Éva Pénzügyek Tanszék palinko@finance.bme.hu (Kötvény, részvény) 1. Egy vállalkozó 2006 január 1-én 3 év időtartamra szeretné befektetni 15
RészletesebbenSzent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat. Modern vállalati pénzügyek tárgyból
Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Modern vállalati pénzügyek tárgyból az alap levelező képzés Gazdasági agrármérnök V. évf. Pénzügy-számvitel
RészletesebbenA pénz időértéke. Kifejezi a pénz hozamát ill. lehetővé teszi a különböző időpontokban rendelkezésre álló pénzek összeadhatóságát.
A pénzeszközökben bekövetkezett változás kimutatása a változást előidéző vállalati tevékenység szerinti bontásban cash flow (PÉNZÁRAMLÁS) kimutatás A tényleges pénzmozgások figyelembe vétele 1. Szokásos
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK ELŐSZÓ A MAGYAR KIADÁSHOZ 15 ELŐSZÓ 17
TARTALOMJEGYZÉK ELŐSZÓ A MAGYAR KIADÁSHOZ 15 ELŐSZÓ 17 A könyv által tárgyalt témakörök 17 Kinek van szüksége információra? 18 A megcélzott olvasóközönség 18 A szervezett információs rendszer szükségessége
RészletesebbenII.5. fejezet A vállalati pénzáram előrejelzése
51-60. II.5. fejezet A vállalati pénzáram előrejelzése 1 A pénzáramok előrejelzése Feladat: az előrejelzési periódus szakaszolása és az értékképző paraméterek meghatározása értékelni kell a vállalat stratégiai
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai
BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Kötvények értékelése Előadó: Deliné Pálinkó Éva Pénzügyi piacok, pénzügyi eszközök 1. Vállalat a közvetlen pénzügyi piacokon szerez
RészletesebbenAdd Your Company Slogan Beruházási döntések a nettó jelenérték szabály alapján
Add Your Company Slogan Beruházási döntések a nettó jelenérték szabály alapján Készítette: Vona Máté 2010-11-17 Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 6. fejezet Előadás tartalma
RészletesebbenHiányzó kreditek (30-60)
Hiányzó kreditek (30-60) Nappali mesterszakjaink 2016. szeptember 19. 1 Háttér ÜTI nappali mesterszakok Nappali mesterszakok kkk-ja szerint: 11. A mesterképzésbe való felvétel feltételei: A hallgatónak
RészletesebbenPénzáramlás előrejelzése
Pénzáramlás előrejelzése egyfajta esszenciája annak, hogy miért tanultunk eddig azt,amit... Pénzügyi kimutatások váll. pü. kimutatások: -,mérleg, eredménykimutatás, CF kimutatás a múltat rögzítik, de ugyanígy
RészletesebbenSZÁMVITEL INTÉZETI TANSZÉK TANTÁRGYI ÚTMUTATÓ. Komplex elemzés. Pénzügy és számvitel alapszak Nappali tagozat 2015/2016. tanév II.
TANTÁRGYI ÚTMUTATÓ Komplex elemzés Pénzügy és számvitel alapszak Nappali tagozat 2015/2016. tanév II. félév A tantárgy rövid bemutatása: A Budapesti Gazdasági Egyetem Pénzügyi és Számviteli Karán meghatározó
RészletesebbenTANTÁRGYI ÚTMUTATÓ. Számvitel 2. Gazdaságinformatikus alapszak Nappali tagozat 2015/2016. tanév II. félév
TANTÁRGYI ÚTMUTATÓ Számvitel 2 Gazdaságinformatikus alapszak Nappali tagozat 2015/2016. tanév II. félév A tantárgy rövid bemutatása: A Budapesti Gazdasági Főiskola Pénzügyi és Számviteli Főiskolai Karán
RészletesebbenA hosszú távú finanszírozási döntések főbb jellemzői
A hosszú távú finanszírozási döntések főbb jellemzői s Mikor, milyen eszközökbe, mennyi tőkét fektessenek be, és ezt honnan, milyen formában biztosítsák. s A döntések célja a tőkeszerkezet, a saját tőke
RészletesebbenAdd Your Company Slogan Pénzügyi mutatószámok
Add Your Company Slogan Pénzügyi mutatószámok Készítette: Vona Máté 2010-11-24 Felhasznált irodalom: Brealy-Myers: Modern vállalati pénzügyek 29. fejezet Pénzügyi mutatószámok Eddig: jövőorientáltság A
RészletesebbenCÉGÉRTÉKELÉS - ÜZLETÉRTÉKELÉS EVS számú útmutató
CÉGÉRTÉKELÉS - ÜZLETÉRTÉKELÉS EVS 2003 7. számú útmutató Alapelvek bármilyen materiális, vagy immateriális eszköz értékelésének az alapelvei és módszerei teljes mértékben azonosak. Az értékelési modellek
RészletesebbenMÉRLEG- ÉS EREDMÉNYELEMZÉS c. tárgy tanulmányozásához
Számvitel Intézeti Tanszék /fax: 469-6798 Budapest 72. Pf.: 35. 1426 TANTÁRGYI ÚTMUTATÓ NAPPALI TAGOZAT MÉRLEG- ÉS EREDMÉNYELEMZÉS c. tárgy tanulmányozásához Gazdálkodási és menedzsment szak Statisztikus
RészletesebbenVállalatértékelés példatár
Vállalatértékelés példatár 1. Végezze el a benchmarkelemzést a Richter és a Bristol-Myers Scibb példáján és határozza meg 5 tanult piaci ráta alapján a Richter korrigált értékét. A d mutatót az alábbi
RészletesebbenHiányzó kreditek (30-60)
Hiányzó kreditek (30-60) Nappali mesterszakjaink 2013. október 1. 1 Háttér nappali mesterszakok Nappali mesterszakok kkk-ja szerint: 11. A mesterképzésbe való felvétel feltételei: A hallgatónak a kredit
RészletesebbenTársaságok pénzügyei kollokvium
udapesti Gazdasági Főiskola Pénzügyi és Számviteli Főiskolai Kar udapesti Intézet Továbbképzési Osztály Társaságok pénzügyei kollokvium F Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 55 60 pont
RészletesebbenA portfólió elmélet általánosításai és következményei
A portfólió elmélet általánosításai és következményei Általánosan: n kockázatos eszköz allokációja HOZAM: KOCKÁZAT: variancia-kovariancia mátrix segítségével! ) ( ) ( ) / ( ) ( 1 1 1 n s s s p t t t s
RészletesebbenÉves beszámoló összeállítása és elemzése
Gazdaságtudományi Kar Üzleti Információgazdálkodási és Módszertani Intézet Számvitel Intézeti Tanszék Éves beszámoló összeállítása és elemzése VII. előadás Vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzet elemzése
RészletesebbenA szellemivagyon-értékelés alapjai
A szellemivagyon-értékelés alapjai Káldos Péter Magyar Szabdalmi Hivatal H 1054 Budapest Garibaldi u. 2 peter.kaldos@hpo.hu Tel: +36 1 474 5814 Menü A szellemivagyon-értékelés céljai Alkalmazott módszerek
RészletesebbenA TANTÁRGY ADATLAPJA
A TANTÁRGY ADATLAPJA 1. A képzési program adatai 1.1 Felsőoktatási intézmény Babeş-Bolyai Tudományegyetem 1.2 Kar Közgazdaság-és Gazdálkodástudományi Kar 1.3 Intézet Közgazdaság-és Gazdálkodástudományi
RészletesebbenQUAESTOR. Fundamentális elemzés Segédanyag
QUAESTOR Fundamentális elemzés Segédanyag A vállalat számviteli elemzése A fundamentális értékeléshez minden esetben a pénzügyi adatok, számviteli kimutatások jelentik az alapot Az éves jelentésbl és a
RészletesebbenKoppány Kris i zt z iá i n,, SZ S E Z Koppány Kris i zt z iá i n,, SZ S E Z
6. lecke Hogyan gazdálkodnak a vállalatok? A vállalatok típusai társasági forma, méret és tevékenység szerint. Mikor nyereséges a vállalat? Hogyan döntsön a termelési mennyiségről? Mikor érdemes egy beruházást
RészletesebbenA tananyag tartalma részletesen:
TANTÁRGYI PROGRAM ÉS ÜTEMTERV 2010/2011. tanév II. félév A TANTÁRGY Kódja: NBG_GA112K5 Megnevezése: VÁLLALATÉRTÉKELÉS Szak: Gazdálkodási és menedzsment Heti tanóra: 4 Vizsgajelleg: Kollokvium A tantárgy
RészletesebbenVállalati pénzügyek alapjai I.
Vállalatgazdaságtan II. Vállalati pénzügyek alapjai I. Tantárgyfelelős: Dr. Illés B. Csaba, egyetemi tanár Előadó: Vida Adrienn, PhD hallgató 2007. december 10. Tematika Pénzügyi tervezés Pénzügyi tervek
RészletesebbenA pénz időértéke. Vállalati pénzügyek III.-IV. előadások. A pénz időértéke (Time Value of Money)
Vállalati pénzügyek III.-IV. előadások A pénz időértéke A pénz időértéke (Time Value of Money) Egységnyi mai pénz értékesebb, mint egységnyi jövőbeli pénz. A mai pénz befektethető, kamatot eredményez A
RészletesebbenANNUITÁSOK PVAN C PVIFA
Ön egy biztosítóval 12 éves járadékszerződést akar kötni. A biztosító ajánlata úgy szól, hogy 12 éven keresztül minden év végén egy meghatározott fix összeget kap, ha most befektet 2 millió forintot. A
RészletesebbenANNUITÁSOK RÉSZVÉNYEK PVAN C PVIFA. DIV 1 = 100; P 0 = 850; b = 30%; ROE = 12%
Ön egy biztosítóval 12 éves járadékszerződést akar kötni. A biztosító ajánlata úgy szól, hogy 12 éven keresztül minden év végén egy meghatározott fix összeget kap, ha most befektet 2 millió forintot. A
RészletesebbenÖsszevont szigorlati tételsor. Kiegészítő tagozat. Pénzügy szakirány
NYUGAT-MAGYARORSZÁGI EGYETEM KÖZGAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Összevont szigorlati tételsor Kiegészítő tagozat Pénzügy szakirány 2009 NYME KÖZGAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR Kiegészítő tagozat II. évfolyam részére Összevont
RészletesebbenEgyszerűsített éves beszámoló
TÁRSADALMI SZERVEZET MEGNEVEZÉSE: MAGYAR ORSZÁGOS HORGÁSZ SZÖVETSÉG TÁRSADALMI SZERVEZET CÍME: 1124 BUDAPEST, KOROMPAI U. 17. Statisztikai számjel: 19815857911252301 Egyszerűsített éves beszámoló 2015.12.31
RészletesebbenZáróvizsga tételek Pénzügy Számvitel Ba. A tételek
Záróvizsga tételek Pénzügy Számvitel Ba. A tételek 1. Jellemezze a piac főbb tényezőit (kereslet, kínálat, ár) és befolyásoló elemeit a Marshall kereszt felhasználásával! Határozza meg az egyéni és a piaci
RészletesebbenP/E, P/BV, (Q) P/CF EV/EBITDA ROE, ROA, ROI CFROI, ROIC, (EVA)
19. Vállalati célok és az üzleti teljesítménymérés kapcsolatrendszere. A gazdasági társaságok komplex elemzése hatékonyság, jövedelmezőség és fejlődési tendenciák szerint, számviteli, pénzügyi és statisztikai
RészletesebbenTulajdonosi modellek a villamos energia átviteli rendszerirányításban
Tulajdonosi modellek a villamos energia átviteli rendszerirányításban Vitaindító előadás Felsmann Balázs ETE Energiastratégiai és Szabályozási Szakosztály Budapest 2008. november 26. Tartalomjegyzék I.
RészletesebbenKORLÁTOZOTT TERJESZTÉSŰ Pénzügyi-számviteli ügyintéző szakképesítés Pénzügyi ügyintéző részszakképesítés
. (vizsgázó olvasható neve) PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM TÜK szám: 1/3-21/2019.. (Születési hely, idő) Érvényességi idő: 2019. február 05. 8.00 óra Minősítő neve: Mészáros László Beosztása: főosztályvezető Készült:
RészletesebbenPénzügyi stabilitási jelentés november
Pénzügyi stabilitási jelentés 2016. november Horváth Gábor, vezető közgazdasági szakértő Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság Sajtótájékoztató 2016. november 17. Fő üzenetek a hazai pénzügyi stabilitásról
RészletesebbenMédia Unió Közhasznú Alapítvány. 2012.12.31.-i mérleg fordulónapi EGYSZERŰSÍTETT ÉVES BESZÁMOLÓ
5 5 2 1 8 1 3 3 5 5 2-1 - 4 1 adó száma 2012.12.31.-i mérleg fordulónapi EGYSZERŰSÍTETT ÉVES BESZÁMOLÓ A mérleg főösszege: 33.740 eft; a saját tőke összege: 33.239 eft, a mérleg szerinti eredmény: 30.923
Részletesebben