Üzleti jelentés a évre vonatkozóan

Átírás

1 Üzleti jelentés a évre vonatkozóan 2010-ben a CIB Önkéntes és Kölcsönös Nyugdíjpénztár vagyona (mérleg fıösszege) mintegy 12 %-kal növekedett az elızı évhez képest. A Pénztár mőködési tevékenysége kis mértékben negatív volt, a mőködési költségek növekedése miatt. A Pénztár céltartalékainak értéke szintén 12 %-kal növekedett. A Pénztár 2010-ben a fedezeti alapra vonatkozóan bruttó 8,03 %- os éves hozamot realizált. A Pénztár gazdálkodására a következı fıbb tényezık hatottak: Makrogazdaság Magyarország GDP-növekedésének sebessége éves összehasonlításban 2010 negyedik negyedévében az utolsó kilenc negyedév legmagasabb szintjére jutott (2%), és tavaly az éves növekedés üteme végül elérte az 1.2%-ot. Ez a növekedési ráta a 2009-es -6,7%-os történelmi mélyponttal áll szemben. A magyar kivitel iránti kereslet fellendülése folytatódott, így a gyors exportnövekedés a gazdaság legfontosabb hajtóereje megtartotta lendületét (körülbelül 15%-os növekedést produkálva). Az év második felére a háztartások fogyasztása is kezdett pozitív növekedési ütemet mutatni (olykor már 1%-ot is meghaladót), és a beruházások visszaesése is lassult (a harmadik negyedévben már -3%-ra). Az enyhébb hitelezési tevékenység azonban továbbra is nyomás alá helyezte ezeket a GDP-összetevıket. A devizakockázatokkal kapcsolatos 2009-es negatív tapasztalatok és a CHF/HUF-árfolyam 225-ös új történelmi csúcspontja arra ösztönözte a devizaadóssággal rendelkezı háztartások egy részét, hogy az év során több tartalékot képezzenek, ami ugyancsak megnehezítette a belsı kereslet jelentısebb fellendülését. A piaci erık hatására a jelenlegi kormányzat fenntartotta elıdjének szigorú költségvetési politikáját, és változatlanul hagyta a GDP 3,8%-ának megfelelı év végi (ESA szerint számított) államháztartási hiánycélt, ahogy azt az eredeti konvergencia program is kitőzte. Az új magyar kormányzat aziránt is elkötelezte magát, hogy Magyarország hozzávetıleg 80%-os államadósságrátáját csökkenı pályára helyezze. A 3,2%-os pénzforgalmi alapú államháztartási hiánycélt tavaly elérték, részben az újonnan bevezetett ágazati válságadók és a pénzügyi intézményekre kivetett adók eredményeként. Az adósságráta már elindult a csökkenés útján, és az egyszeri intézkedések például a magánnyugdíj-megtakarításoknak az állami nyugdíjpillérbe való átterelése révén 70% közelébe eshet vissza. Az ország arra is képes volt, hogy teljes mértékben a piacról finanszírozza magát, anélkül, hogy IMF-EU hitelének fennmaradó részét lehívta volna. A belsı egyensúlyi mutatók javulását a külsı egyensúlyi mutatók folyamatosan kedvezı alakulása kísérte. A folyó fizetési mérleg adatsora 2010-ben elsı ízben mutatott többletet, ami elsısorban annak volt köszönhetı, hogy a 1/5

2 külkereskedelmi mérleg egyenlege látványos javulást mutatva 4,5 milliárd euró fölé emelkedett. Ez az ország nettó finanszírozási képességének folyamatos javulását is jelezte. A fogyasztói árindex éves átlaga 2010-ben az egy évvel korábbi 4,2%-ról 4,9%-ra nıtt, elsısorban az élelmiszer- és energiaárakból származó külsı nyomás, valamint adminisztratív árváltozások eredményeként, míg a hazai keresleti hatás, valamint a béroldali nyomás hiánya inkább lefelé irányuló hatást fejtett ki az általános árszintre. A negatív kibocsátási rés, a hosszú távú átlag alatti kapacitáskihasználtság és az elızı évek ÁFA-emelésébıl származó bázishatások 2% körül tartották a maginflációt. A munkaerıpiac 2010 második felében fordulat jeleit kezdte mutatni, mivel a munkanélküliségi ráta az év végére visszajutott a 10,8%-os szintre. Mindazonáltal a részvételi arány 55% körüli szinten maradt, és a munkanélküliként eltöltött átlagos idı ugyancsak elérte a 19 hónapot, ami 2,5 hónappal hosszabb, mint egy évvel korábban. A bruttó bérnövekedés a közszférában és a magánszférában kifizetett jóval kisebb prémiumok miatt továbbra is korlátozott volt (2%). A belsı egyensúlyi mutatók javulása mellé a külsı egyensúlyi indikátorok kedvezıbb alakulása társult. A magyar folyó fizetési mérleg a kilencvenes évek közepe óta tartó idısor elsı többletét mutatta 2009-ben és az ország nettó finanszírozási képessége is markánsan javult. A képet némileg árnyalta, hogy ezen javulást is elsısorban a gyenge belföldi keresletre vezethetjük vissza. Pénzügyi piacok alakulása Az év elsı felében a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) az irányadó kamatlábat minden idık legalacsonyabb értékére, 5,25%-ra sikerült csökkentenie, a magyar eszközökön megkövetelt kockázati felár csökkenésével összhangban. Az EMU adósságválságának tartóssága, valamint a magyar kormány és az IMF közötti megbeszélések megszakadása a forint magasabb volatilitásához és a hitelkockázati felár megugrásához vezetett, ami az év közepén lapos kamatpályát eredményezett vége felé az MNB volt a közép- és keleteurópai régióban az elsı olyan jegybank, amely a feltételezett jövıbeli inflációs kockázatok miatt megemelte a kamatokat (decemberre 5,75%-ig). Mindeközben az M1 pénzmennyiségi mutatója emelkedést jelzett a készpénzállományban, míg az M2 és az M3 mutatója nagyjából változatlanságot tükrözött. A magyar eszközöktıl megkövetelt kockázati felár és a forint árfolyama a háztartások, az önkormányzatok és az állam devizakitettségében rejlı árfolyamkockázat miatt döntı tényezı maradt a monetáris politikai döntések során. A pénzügyi közvetítırendszer stabilitásának legtöbb kockázata továbbra is a CHF/HUF-árfolyamból adódik, amely tovább, a 200-as szintet jóval meghaladó értéke emelkedett, és lényegesen megnövelte a háztartások által fizetendı törlesztırészleteket. A CHF/HUF ingadozásainak több mint 60%-át az EUR/CHF-keresztárfolyam mozgásai határozták meg, melyeket pedig a globális piaci hangulat ingadozásai befolyásolnak. Így a belföldi monetáris politikának csak korlátozott hatása lehet a frank-forint árfolyamra. 2/5

3 A Nyugdíjpénztár portfoliójának alakulása 2010-ben A CIB Önkéntes Nyugdíjpénztár 2010-ben, az elızı évhez képest változtatott a befektetési politikáján és a következı eszközallokációs arányokat alkalmazta: Magyar állampapírok (Max Composit) 80 % 80% Részvények 11 % 10 % -CE4 régió (Cetop20) 36,4 % 30 % -külföldi (MSCI World) 63,6 % 70 % MSCI GEM Index 5 % 5 % DBLCI OY TR Index 4 % 5 % Pénztári alapok benchmark összetétele Fedezeti alap összetétele: Max Composite Index, CETOP20 Index, MSCI World, MSCI GEM és DBLCI OY TR indexek. Mőködési alap benchmark-ja: REBI index Likviditási alap benchmark-ja: REBI index A mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges események A mérleg fordulónapja és a mérlegkészítés idıpontja között nem történt olyan lényeges esemény, illetve nem merült fel olyan lényeges körülmény, amely a beszámolóra hatással lenne és a Pénztár tevékenységét jelentısen befolyásolná. Gazdasági környezet várható fejlıdése és ennek hatása a Pénztár tevékenységére Gazdasági környezet hatása Magyarország jövıbeni teljesítménye jelentıs mértékben a fejlett piaci különösen a nyugat-európai gazdasági ciklustól függ majd a továbbiakban is. A fiskális restrikció és a krízis által a potenciális növekedési ütemben okozott visszaesés a gyors talpra állást hátráltatja majd. Mindemellett az ország kicsi, nyitott és a külföldi finanszírozóktól még mindig jelentıs mértékben függı gazdaságként továbbra sem lesz képes kivonni magát a más piacokról érkezı, esetlegesen negatív hatások alól. Noha a válság legsúlyosabb szakaszán a világgazdaság már túljutott és több fejlett gazdaság ismét növekedési pályára lépett, a sebek várhatóan csak lassan gyógyulnak be és ez a magyar gazdasági 3/5

4 teljesítményt különösen az exportágazatokét is alapvetıen determinálhatja. A vállalati és építıipari beruházások esetében a még mindig meglévı gazdasági bizonytalanság és a vonzó lehetıségek hiánya miatt sem várható még számottevı javulás. A magánfogyasztást a válság elıtti kondícióknál szigorúbb hitelfeltételek, a romló munkaerıpiaci helyzet, a rendelkezésre álló jövedelmek csökkenése és a továbbra is gyenge fogyasztói bizalom tarthatja nyomás alatt. Összességében véve a külsı és a belsı növekedési feltételek stagnálás-közeli 2011-es állapotra engednek következtetni. A Pénztár foglalkoztatáspolitikája A CIB Önkéntes Nyugdíjpénztár jelenleg 1 fı alkalmazottat foglalkoztat. A foglalkoztatás, a bérelszámolás a Munka Törvénykönyvének és egyéb vonatkozó törvényi elıírásoknak megfelelıen történik. A Pénztár az alkalmazott részére biztosítja a feladatainak ellátásához szükséges szakmai képzéseket. A CIB Önkéntes Nyugdíjpénztár telephelye: 1027 Budapest, Medve u A Pénztár tevékenységének várható alakulása A Pénztár a piaci folyamatok és a várakozások bizonytalanságát mérlegelve január 1-jével nem változtatott befektetési politikáján. A Pénztári alapok benchmark összetétele így 2011-ben a következıknek megfelelıen alakul: Magyar állampapírok (Max Composit) - 80 % RMAX Index 30 % - MAX Index 45 % - Részvények 12 % 11 % -CE4 régió (Cetop20) 7 % 4 % -külföldi (MSCI World) 5 % 7 % MSCI GEM Index 8 % 5 % DBLCI OY TR Index - 4 % DBLC DBCT 5 % - A CIB Csoport tevékenységére a közeljövıben bizonyára kihat majd a világgazdaság alakulása, de a Csoport magyar bankrendszerben betöltött szerepe továbbra is jelentıs lesz. 4/5

5 A magánnyugdíjpénztári rendszer változásai A magánnyugdíjpénztári rendszer átalakítása kapcsán a változások és a kapcsolódó törvényi elírások a következı hatásokkal lehetnek a Pénztár mőködésére: A magánnyugdíjpénztárból az állami nyugdíjrendszerbe visszalépık megtakarításaik reálhozamát vagy készpénzben felvehetik vagy önkéntes nyugdíjpénztári számlájukra utalhatják, amely kifizetésekre második felében kerül majd sor. Az állami nyugdíjpénztári rendszerbe visszalépık magánnyugdíjpénztári egyéni számláinak megszüntetése hatással lehet az állampapírok hozamaira és így a pénztári teljesítmény alakulására A magánnyugdíjpénztári rendszer megszüntetése mellett, illetve azzal párhuzamosan a Pénztár mőködésére hatással lehetnek a személyi jövedelem adótörvények kedvezı változásai, amelyek a tagok egyéni megtakarításait, befizetéseit növelhetik. A változások hatását a Pénztár jelen üzleti terv elkészülésekor még nem tudta számaszerősíteni, de azokat a Pénztár évi beszámolójában részletesen elemezni fogja. Budapest, március 25. Tisztavalné Winand Ágnes IT elnöke 5/5